Módulo 4:

Aspectos Administrativos
de la Gestión Financiero-Contable

Unidad didáctica 3:
Equivalencia financiera

Cálculo mercantil
y financiero
 UNIDAD
DIDÁCTICA

Equivalencia
financiera
Créditos

Innovación y
cualificación Autor/es: Fuentes Innovación y Cualificación

Maquetación e Impresión en: Innovación y Cualificación, S.L. © 2003

Pol. Ind. Antequera, Avda. del Romeral, 2 - 29200 ANTEQUERA (Málaga)

Tfno.: 952 70 60 04 Fax: 952 84 55 03 e-mail: innova@antakira.com
página web: www.antakira.com
 Equivalencia financiera

Presentación

En esta unidad vas a conocer los principales tipos de operaciones financieras.

Equivalencia financiera, métodos de actualización y métodos de capitalización son
los que conocerás en esta unidad; se trata de operaciones tremendamente útiles
a la hora de trabajar con montantes de dinero en diferentes períodos de tiempo
en función del tipo de interés.

Asimismo, te presentamos dos conceptos relacionados con la operatoria financie-

ra de la empresa en lo tocante a la negociación de efectos: el vencimiento común
y el vencimiento medio.

Temporalización

5 horas.

Objetivos de la Unidad Didáctica

Conocer los distintos tipos de equivalencia financiera.

Reconocer, identificar y diferenciar una operación financiera de actualización de

una operación financiera de capitalización.

Conocer los métodos de actualización y capitalización existentes.

Dados una serie de efectos, calcular el vencimiento común de los mismos en un

único efecto.

93
Unidad Didáctica 3

Dados una serie de efectos, calcular el vencimiento medio de los mismos.

Contenidos
de la Unidad Didáctica

1. Equivalencia financiera.

2. Capitalización.

3. Actualización.

4. Vencimiento común.

5. Vencimiento medio.

Resumen.

Ejercicios de repaso y autoevaluación.

Solucionario ejercicios de repaso y autoevaluación.

94
 Equivalencia financiera

1 Equivalencia financiera

Para introducir el concepto de equivalencia financiera vamos a exponer una situa-

ción que entenderás fácilmente.

Hace 20 años una vivienda no tenía el mismo precio que tiene en la actualidad. A
su vez, hace 20 años, con 6.000 P (por entonces 1.000.000 de pesetas) se
podían adquirir multitud de cosas. Hoy día, con 6.000 P se pueden comprar
muchas cosas, pero sin duda no tantas como hace 20 años (probablemente ni
siquiera la mitad de lo que se podía comprar hace cuatro lustros).

Esto a qué conclusión nos lleva: el dinero cambia de valor con el tiempo. Si
para comprar un mismo bien (una casa) hoy necesito más dinero que hace un
tiempo, es porque ese dinero ha cambiado de valor.

Así pues, si una persona desea conocer a qué cantidad equivalen 6.000 P de hoy
día hace 20 años, podrá hacerlo por medio de la equivalencia financiera. Sin
duda, lo primero que se deduce es que con 1.000.000 de pesetas actuales
(6.000 P) se pueden adquirir muchas menos cosas que con 1.000.000 ptas. de
hace 20 años.

Este tipo de problemas lo podemos representar gráficamente de la siguiente

forma:

Supongamos que «Co» hace referencia a un capital (o sea, una determinada

cantidad de dinero) en el momento actual (entendiendo por momento actual aquel
en el que deseamos realizar la equivalencia financiera). Con la equivalencia fi-

95
Unidad Didáctica 3

nanciera existe la posibilidad de analizar cuánto valía un capital determinado en

un momento pasado (el ejemplo con el que abrimos este epígrafe es una aplica-
ción de esta situación), o bien cuanto valdrá un capital en un momento futuro.

Gráficamente representamos a la derecha del momento actual (que hemos lla-

mado «Co») los momentos futuros (de ahí que sean C1, C2, etc. Puesto que repre-
sentan ese capital en un momento posterior, en dos momentos posteriores, etc.);
y a la izquierda del momento actual los momentos pasados (por eso C-1, C-2, etc.
Puesto que representan el valor del capital en un momento anterior, en dos mo-
mentos anteriores, etcétera).

Para realizar una equivalencia financiera se exige que el tiempo y el tipo de

interés sean homogéneos. Esto es, si el tiempo está expresado en días, el interés
debe ser diario; si está el tiempo expresado en meses, el interés será mensual; y
así sucesivamente.

2 Capitalización

Ahora bien, no es lo mismo trasladar un capital al futuro que hacerlo hacia atrás.
Veamos el primer caso, gráficamente se representa de la siguiente forma:

96
 Equivalencia financiera

Las flechas intentan representar la situación de trasladar un capital hacia un mo-

mento futuro, o hacia dos; y, en definitiva, todos los momentos que queramos.

Ahora bien, para trasladar un momento hacia el futuro es necesario conocer el

tipo de interés y el número de períodos que se quiere trasladar.

Por ejemplo, supongamos que el señor Colomero desea saber cuánto valdrán
dentro de dos años 6.000 P que tiene invertidos en una cuenta de ahorro del
BSCH que le renta un 2,5 % anual. En términos más técnicos, lo que el señor
Colomero desea conocer es el capital equivalente a 6.000 P dentro de dos años
con un interés del 2,5 % anual. Para ello, la fórmula a aplicar es la siguiente:

Cn = Co · (l + i)n Fórmula

de donde

Cn = Capital Final, es decir el montante que se obtendrá al capitalizar la canti-

dad de que se trate (Co).

Co = Capital Inicial, que es el montante que se pretende capitalizar.

i = Tipo de Interés. Como sabes vendrá expresado en función del tiempo, de

forma que si el tiempo es un período de días, habrá que obtener el tipo de interés
equivalente diario; si el tiempo viene expresado en meses, habrá que calcular el
interés equivalente mensual; si el tiempo está expresado en años, el interés que-
da tal cual; etcétera.

n = Número de Períodos. Si se trata de días, serán los días que queremos

capitalizar; si se trata de meses, ídem; etcétera.

97
Unidad Didáctica 3

Para explicar esta fórmula volvamos a nuestro ejemplo.

En primer lugar, vamos a calcular el interés que le reportan 6.000 P durante el

primer año si el interés de la operación es del 2,5 %:

INTERÉS (ganancia) = 6.000 x 0,025 = 150 P

El primer año el señor Colomero obtiene 150 euros de ganancia por tener 6.000
euros en la cuenta corriente del BSCH. Por tanto, cuando finalice el segundo año y
comience el primero, el señor Colomero tendrá en su cuenta 6.150 P (que son los
6.000 que invirtió más los 150 de ganancia que ha obtenido en la operación).

De esta forma, los intereses que se obtengan el segundo año serán sobre
6.150 P (que es la cantidad que figura en la cuenta corriente). Esto es:

INTERÉS (ganancia) = 6.150 x 0,025 = 153,75 P

Así pues, al cabo de dos años el señor Colomero tendrá en su cuenta corriente un
montante de 6.303,75 P (que son los 6.000 que había en la cuenta más los 150
que ganó el primer año, y más los 153,75 que obtuvo de ganancia en el segundo
año). La idea de la capitalización es poder calcular esta cantidad directamente, sin
tener que realizar operaciones cada período.

Estas operaciones expresadas según una fórmula matemática son:

Para el primer año,

C1 = Co + (Co · i) = Co · (1 + i)

C1 = 6.000 + (6.000 · 0,025) = 6.000 + 150 = 6.150 P

Matemáticamente se puede sacar factor común «Co», ya que se repite en ambos

términos de la fórmula.

98
 Equivalencia financiera

Otra forma de expresarlo es la siguiente:

C1 = Co · (1 + i)1 = 6.000 · (1 + 0,025)1 = 6.150 P

En cuanto al segundo año,

C2 = C1 + (C1 · i)

Sustituyendo,

C2 = 6.150 + (6.150 · 0,025) = 6.150 + 153,75 = 6.303,75 P

ahora bien, si desarrollamos la fórmula anterior completamente obtendremos,

C2 = C1 + (C1 · i) = C1 · (1 + i) = Co · (1 + i) · (1 + i) = Co · ( 1 + i)2

Como sabemos que el capital en un momento posterior (llamado «C 1») es igual al

capital del momento inicial (llamado «Co») más el interés que se aplica a ese
capital, es posible sustituirlo en la fórmula, y así se obtiene la fórmula general de
capitalización.

Por tanto, para saber a qué cantidad equivalen 6.000 P a un 2,5 % de interés al
cabo de dos años, lo haremos directamente. Es decir,

C2 = 6.000 · (1 + 0,025)2 = 6.303,75 P

En este caso «Cn» es «C2» (puesto que estamos calculando el equivalente a dos
años). Asimismo «n» es igual a 2 (que es el número de años que queremos
capitalizar la cantidad inicial). Y, por supuesto, «Co» es el capital inicial del cuál
queremos conocer el equivalente.

Obviamente, esta fórmula se adapta a cualquier cantidad y para cualquier perío-

do de tiempo.

99
Unidad Didáctica 3

Veamos algunos ejemplos de capitalización.

1.¿Qué cantidad de dinero obtendrá una persona que invierte

6.000 P en una cuenta corriente a un mes si el tipo de interés es del
6 % anual?

En este caso, el interés debemos pasarlo a meses (puesto que la equivalen-

cia financiera es mensual).

6/12 = 0,5 % mensual es el equivalente a un 6 % anual.

Una vez realizada esta operación basta con aplicar la fórmula de la

capitalización:

Cn = Co · ( 1 + i)n = 6.000 · (1 + 0,005)1 = 6.030 P

Donde «n» vale 1 porque el estudio se hace para un mes. El tipo de interés
es 0,005 porque 0,5% es igual a 0,5/100.

2.¿Cuál es el montante que se obtendrá si se invierten 12.000 P en

una entidad al 12,75% de interés durante 45 días?

Ahora estamos ante una operación de capitalización que requiere un inte-

rés diario, puesto que el tiempo es de 45 días.

12,75/360 = 0,035 % es el interés diario equivalente a un 12,75 % anual.

Una vez realizada esta operación basta con aplicar la fórmula de la

capitalización:

Cn = Co · (1 + i)n = 12.000 · (1 + 0,00035)45 =12.192,75 P

Donde «n» vale 45 porque el estudio se hace para cuarenta y cinco días. El
tipo de interés es 0,00035 porque 0,035 % es igual a 0,035/100.

100
 Equivalencia financiera

3 Actualización

La actualización es lo contrario de la capitalización, es decir, consiste en llevarse

valores hacia atrás. Gráficamente lo representamos de la siguiente forma:

Las líneas con las que introducimos esta unidad son un claro ejemplo de actualiza-
ción. Es decir, un capital actual a qué cantidad equivale en un momento pasado.
Retomando nuestra propuesta inicial, veamos a qué cantidad equivale 1.000.000
de pesetas (6.000 P) actual hace 20 años.

Cn
Co = Fórmula
(1 + i)n

de donde

Co = Capital Inicial, es decir el montante que se obtendrá al actualizar la

cantidad de que se trate (Cn).

Cn = Capital Final, que es el montante que se pretende actualizar.

i = Tipo de Interés. Como sabes vendrá expresado en función del tiempo, de

forma que si el tiempo es un período de días, habrá que obtener el tipo de interés
equivalente diario; si el tiempo viene expresado en meses, habrá que calcular el

101
Unidad Didáctica 3

interés equivalente mensual; si el tiempo está expresado en años, el interés que-

da tal cual; etcétera.

El tipo de interés que se emplea es un tipo de interés que anualmente emiten

organismos autorizados (Banco Central Europeo, Ministerio de Economía, etc.).

n = Número de Períodos. Si se trata de días, serán los días que queremos

capitalizar; si se trata de meses, ídem; etcétera.

En nuestro ejemplo, vamos a considerar que el tipo de interés aplicado a la

operación es de un 6 %. Así pues, el equivalente a 6.000 P actuales hace 20
años es:

Cn 1.000.000 = 310.804,73 pesetas

Co = =
(1 + i)n (1 + 0,06)20

¿Qué significa esa cifra? El significado es que con 311.804,73 pesetas «de hace
20 años» se tenía el mismo poder adquisitivo que con 1.000.000 de pesetas
actuales (6.000 P).

Por ejemplo, con 6.000 euros de hoy una persona puede adquirir un pequeño
vehículo. Pues bien, hace 20 años, un vehículo de similares características se
podía adquirir por 311.804 pesetas aproximadamente.

A su vez, también se puede plantear la pregunta de cuánto valdrán 6.000 P

actuales dentro de 20 años, si el tipo de interés medio previsto para estos 20
años es del 6 % anual.

En este caso estamos ante un problema de capitalización, puesto que se trata de

llevar hacia delante (20 años futuros nada menos) un capital actual. La fórmula
será:

102
 Equivalencia financiera

Cn = Co · (1 + i)n = 6.000 · (1 + 0,06)20 = 19.242,81 P

esto es, 6.000 euros actuales equivaldrán a 19.242,81P dentro de 20 años;

siempre y cuando el interés medio previsto se mantenga en torno al 6 % anual.
Por ello, para adquirir en un futuro un vehículo que en la actualidad tiene un
precio de 6.000 P se necesitarán 19.242,81 P.

Este razonamiento es lógico, basta con preguntar a cualquier persona de edad

sobre el precio de una vivienda hace 20 años, ¡te sorprenderás por las cifras que
oigas!

4 Vencimiento común

¿Qué ocurre si una persona que debe hacer frente a diversos efectos, en distintas
fechas, desea centralizar todas sus deudas en un único efecto? Veamos un
ejemplo.

El señor Sancho debe hacer frente al pago de tres efectos con las siguientes
características:

– Letra de cambio por un nominal de 1.000 P, con vencimiento dentro de

20 días.

– Letra de cambio por un nominal de 800 P, con vencimiento dentro de

19 días.

– Letra de cambio por un nominal de 1.200 P, con vencimiento dentro de

24 días.

103
 Unidad Didáctica 3

Ante la falta de liquidez negocia la posibilidad de pagar estos tres efectos en uno
sólo dentro de 90 días. Calcula la cuantía del nuevo efecto (el equivalente a estos
tres dentro de 90 días) si el tipo de interés de la operación es del 11 %.

El primer paso consiste en «llevarnos» las cantidades actuales 90 días hacia de-
lante con el tipo de interés propuesto. Con esto conoceremos el capital equivalen-
te de cada uno de los efectos dentro de 90 días; para ello,

Fórmula Cn = Co · (1 + i)n

de donde

Cn = Capital Final, es decir el montante que se obtendrá al capitalizar la canti-

dad de que se trate (Co).

Co = Capital Inicial, que es el montante que se pretende capitalizar.

i = Tipo de Interés. Como sabes vendrá expresado en función del tiempo, de

forma que si el tiempo es un período de días, habrá que obtener el tipo de interés
equivalente diario; si el tiempo viene expresado en meses, habrá que calcular el
interés equivalente mensual; etcétera.

n = Número de Períodos. Si se trata de días y, como en nuestro ejemplo,

vamos a calcular el valor de un capital dentro de 90 días, «n» será igual a 90.

Así pues, la primera letra de cambio tendrá el siguiente valor dentro de 90 días:

C90 = 1.000 · (1 + 0,00031)90 = 1.027,88 P

El capital inicial de esta operación será el nominal del efecto, en nuestro caso
1.000 euros.

104
 Equivalencia financiera

El tipo de interés, al ser un 11 % anual, y el tiempo estar expresado en días,

debemos pasarlo a su equivalente diario. No debes olvidar que en toda la proble-
mática de negociación de efectos se emplea el año comercial en lugar del año
natural, por ello 11/360 = 0,031 % diario que es igual a 0,031/100 = 0,00031.

En cuanto al número de períodos, serán los 90 días (período dentro del cual se
desea hacer frente al único efecto).

La segunda letra de cambio tendrá el siguiente valor:

C90 = 800 · (1 + 0,00031)90 = 822,60 P

Por último, la tercera letra de cambio valdrá:

C90 = 1.200 · (1 + 0,00031)90 = 1.233,95 P

Así pues, ya tenemos los valores de cada uno de los efectos dentro de 90 días,
que es cuando se debe hacer frente al pago de los mismos. Si sumamos cada uno
de los importes de las letras de cambio a su nuevo valor tenemos:

NOMINAL`= 1.027,88 + 822,63 + 1.233,95 = 3.084,46 P

Ahora bien, este no es el valor del nuevo efecto (de ahí que le hayamos llamado
«NOMINAL`»). Ten en cuenta que las letras de cambio, de haberse negociado con
sus vencimientos correspondientes, habrían generado unos intereses (lo que de-
nominamos descuento comercial). A continuación pasamos a calcular dichos
intereses.

El efecto primero, de haberse negociado, hubiera generado los siguientes intere-

ses (por supuesto, vamos a considerar un interés del 11 %),

Dc = N x r x t = 1.000 x 0,00031 x 20 = 6,11 P

El segundo efecto será:

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Unidad Didáctica 3

Dc = N x r x t = 800 x 0,00031 x 19 = 4,64 P

Por ultimo, el tercer efecto tiene un descuento de:

Dc = N x r x t = 1.200 x 0,00031 x 24 = 8,8 P

A continuación, vamos a capitalizar cada uno de estos valores hacia el mismo

tiempo que los nominales (es decir, 90 días). Pero ahora debemos tener en cuenta
que el descuento del efecto número uno se ha calculado para dentro de 20 días
(luego le faltan 70 días para llegar a los 90 del nuevo efecto). Así, nos «llevamos»
los 6,11 euros hacia el mismo tiempo que el nuevo nominal, como esos seis euros
con once se corresponden a un valor dentro de 20 días, únicamente debemos
llevarlo 70 días hacia delante:

C70 = 6,11 · (1 + 0,00031)70 = 6,24 P

Con respecto al segundo efecto, debemos capitalizar el descuento que genera 71

días.

C71 = 4,64 · (1 + 0,00031)71 = 4,74 P

El tercer efecto tendrá un valor de:

C66 = 8,8 · ( 1 + 0,00031)66 = 8,98 P

Así, el nominal del nuevo efecto será la suma de cada uno de los nomi-
nales capitalizadas más la suma de los descuentos capitalizados.

Esto es así porque si se concede un aplazamiento en el efecto, el banco o entidad

«pierde» el descuento. Ten en cuenta que el «negocio» del banco a la hora de
descontar efectos es el cobro de los intereses; por ello, si finalmente el efecto no
se descuenta en su fecha, el banco pierde esos intereses. De ahí que el valor de
los descuentos que hubiese generado cada efecto se sumen al nominal. Cuando
se sumen el nominal valdrá más, es decir, el señor Sancho de nuestro ejemplo

106
 Equivalencia financiera

tendrá un efecto por mayor cuantía de la que realmente le correspondería de no

haber descontado los efectos, esto se hace para compensar al banco por la pérdi-
da de intereses sufrida como consecuencia de no descontar los efectos.

Lo de capitalizar absolutamente todos los datos es porque las operaciones finan-

cieras requieren que haya una equivalencia en tiempo. En caso contrario no se
podrían comparar cantidades correspondientes a distintos períodos. Así, se han
capitalizado todos los datos, para poder tener las cifras en el mismo período (que
es dentro de 90 días).

Por tanto, el montante del efecto quedará así:

NOMINAL=NOMINAL`+DESCUENTO`=3.084,46+19,96=3.104,42 P Fórmula

Denominamos DESCUENTO` a la suma de los descuentos capitalizados, en este

caso será la suma de 6,24 + 4,74 + 8,98, que son los descuentos de cada efecto
llevados al momento de vencimiento del nuevo efecto (90 días).

Así pues, una persona que desee «renegociar» el vencimiento de unos efectos,
debe capitalizar el valor del nominal de cada descuento y sumarle a esta cifra la
suma capitalizada de los descuentos comerciales que se le habrían aplicado de
haber efectuado la operación en su fecha inicial.

Todo lo expuesto en el presente epígrafe constituye una operación de vencimiento

común. Es decir, por vencimiento común se entiende toda operación finan-
ciera que pretende sustituir varios capitales por un único capital de ven-
cimiento cierto y posterior al vencimiento de los capitales sustituidos.

De ahí que se denomine vencimiento común, ya que todos los efectos van a tener
un único vencimiento, luego será común a todos. Además, el vencimiento común
se caracteriza porque la fecha es posterior a la inicial de los efectos renegociados.

107
 Unidad Didáctica 3

En el ejemplo, el señor Sancho ha sustituido varios capitales (las tres letras de

cambio) por un único capital (la nueva letra de cambio resultante) a vencimiento
cierto y posterior al vencimiento de cada efecto (dentro de 90 días desde la
negociación).

5 Vencimiento medio

Calcula el vencimiento medio de una letra de cambio que sustituye a otras cuatro
por importes de 1.000, 2.000, 3.000 y 4.000 euros, siendo sus vencimientos
respectivos de 30, 60, 90 y 120 días. El tipo de interés de la operación es del
12 %.

Lo que nos pide el problema es que establezcamos la fecha aproximada de venci-

miento del nuevo efecto. Para ello sólo hay que calcular la media ponderada de
los efectos; veamos,

5(C · ti)
Fórmula t=
5C

de donde,

ti = tiempo de cada efecto. Es decir, representa el vencimiento de cada uno de

los efectos.

C = Capitales. Representa el nominal de cada uno de los efectos.

108
 Equivalencia financiera

5C = Sumatorio de los nominales. Representa la suma de cada uno de los

nominales que intervienen en la operación.

Así, para el ejemplo propuesto el cálculo del vencimiento medio será como sigue:

5(C · ti) (1.000 · 30) + (2.000 · 60) + (3.000 · 90) + 4.000 · 120)
t= = =
5C 1.000 + 2.000 + 3.000 + 4.000

900.000
= = 90 días
10.000

Como ves, el vencimiento medio de cuatro letras de cambio con diferentes impor-
tes y vencimientos es de 90 días.

Así, por vencimiento medio se entiende toda operación financiera que pre-
tende sustituir varios capitales por un único capital de vencimiento me-
dio al vencimiento de los capitales sustituidos.

El vencimiento medio, a diferencia del vencimiento comúnr, tiene una fecha de

vencimiento que se encuentra entre las fechas de vencimiento de los efectos
renegociados. En el ejemplo propuesto se aprecia como el vencimiento del nuevo
efecto está comprendido entre fechas de los vencimientos renegociados.

109
 Equivalencia financiera

R Resumen

La equivalencia financiera permite analizar cuánto valía un capital determi-

nado en un momento pasado, o bien cuanto valdrá un capital en un momen-
to futuro.

Para realizar una equivalencia financiera se exige que el tiempo y el tipo de

interés sean homogéneos.

La capitalización consiste en proyectar valores hacia delante. Mientras que la

actualización consiste en proyectar valores hacia atrás.

El vencimiento común se da cuando una persona o empresa que debe hacer

frente a diversos pagos (con fechas en diferente momento) los centraliza en
uno sólo.

El vencimiento medio se da cuando se desea conocer el vencimiento medio

de diferentes efectos.

111
 Equivalencia financiera

E Ejercicios de repaso
y autoevaluación

1. ¿Qué cantidad de dinero obtendrá una persona que invierte 7.200 P en

una cuenta corriente a 78 días si el tipo de interés es del 14 % anual?

2. ¿Qué cantidad de dinero obtendrá una persona que invierte 200 P en

una cuenta corriente a 1 año si el tipo de interés es del 14 % anual?

3. ¿Qué cantidad de dinero obtendrá una persona que invierte 8.120,12 P

en una cuenta corriente a 3 meses si el tipo de interés es del 13,75 %
anual?

4. Hace 12 años, ¿a qué cantidad de dinero equivalían 3.000 P actuales?,

si consideramos un interés del 7 %.

5. Hace 3 meses, ¿a qué cantidad de dinero equivalían 6.000 P actuales?,

siendo el tipo de interés del 19,15 %.

6. El señor Sancho debe hacer frente al pago de tres efectos con las si-
guientes características:

– Letra de cambio por un nominal de 1.000 P, con vencimiento den-

tro de 20 días.

– Letra de cambio por un nominal de 1.000 P, con vencimiento den-

tro de 15 días.

– Letra de cambio por un nominal de 1.200 P, con vencimiento den-

tro de 25 días.

113
Unidad Didáctica 3

Ante la falta de liquidez negocia la posibilidad de pagar estos tres efec-

tos en uno sólo dentro de 60 días. Calcula la cuantía del nuevo efecto (el
equivalente a estos tres dentro de 60 días) si el tipo de interés de la
operación es del 14 %.

7. Calcula el vencimiento medio de una letra de cambio que sustituye a

otras cuatro por importes de 1.000, 2.000, 3.000 y 4.000 euros, sien-
do sus vencimientos respectivos de 40, 70, 100 y 130 días.

114
 Equivalencia financiera

Solucionario

S ejercicios de repaso
y autoevaluación

1. Cn = Co · (1 + i) n = 7.200 · (1 + 0,00039)78 = 7.422,35 P

2. Cn = Co · (1 + i )n = 200 · (1 + 0,14)1 = 228 P

3. Cn = Co · (1 + i )n = 8.120,12 · (1 + 0,0115)3 = 8.403,5 P

Cn 3.000
Co = = = 1.332,04 P
(1 + 1) n
(1 + 0, 07)12
4.

Cn 6.000
Co = = = 5.720,98 P
(1 + 1) n
(1 + 0, 016)3
5.

6. El primer paso consiste en «llevarnos» las cantidades actuales 90 días

hacia delante con el tipo de interés propuesto. Con esto conoceremos el
capital equivalente de cada uno de los efectos dentro de 60 días; para
ello,

Cn = Co · (1 + i)n

C90 = 1.000 · (1 + 0,00039)60 = 1.023,67 P

C90 = 1.000 · (1 + 0,00039)60 = 1.023,67 P
C90 = 1.200 · (1 + 0,00039)60 = 1.228,41 P

NOMINAL`= 1.023,67+ 1.023,67 + 1.228,41 = 3.275,75 P

115
Unidad Didáctica 3

Dc = N x r x t = 1.000 x 0,00039 x 20 = 7,8P

Dc = N x r x t = 1.000 x 0,00039 x 15 = 5,85P
Dc = N x r x t = 1.200 x 0,00039 x 25 = 11,7P

C40 = 7,8 · (1 + 0,00039)40 = 7,92 P

C45 = 5,85 · (1 + 0,00039)45 = 5,95P

C45 = 11,7 · (1 + 0,00039)35 = 11,86 P

DESCUENTO`= 7,92 + 5,95 + 11,86 = 25,73 P

NOMINAL = 3.301,48 P

5(C · ti)
7. t = =
5C

(1.000 · 40) + (2.000 · 70) + (3.000 · 100) + (4.000 · 130)

=
1.000 + 2.000 + 3.000 + 4.000

= 100 días

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