Apunte Com II N14 Letra de Cambio 2019

UNIVERSIDAD DE VALPARAISO 1
FACULTAD DE DERECHO Y CIENCIAS SOCIALES

ESCUELA DE DERECHO
DERECHO COMERCIAL. CONTRATOS MERCANTILES Y TÍTULOS DE CRÉDITO
Apunte N°14 (2019)
LA LETRA DE CAMBIO
INTRODUCCIÓN
La letra de cambio es, históricamente, el título de crédito por excelencia. Toda la
teoría general de los títulos de crédito se ha estructurado, en mayor o menor medida, en
función de analizar este instrumento.
Su origen es muy antiguo, remontándose a la Edad Media, y alcanzó una enorme
importancia práctica, al punto que llegó a ser considerada “la moneda de los comerciantes”.
Hoy en día, la letra ha perdido esa importancia práctica, siendo desplazada en buena
medida por el pagaré. Sin embargo, el legislador regula detalladamente a la letra de cambio
y sus efectos, constituyendo esa normativa el régimen supletorio para la mayoría de los
demás títulos de crédito, no sólo por analogía sino muchas veces por remisión expresa del
legislador, como en materia de pagarés.
La letra de cambio, históricamente surgió como el instrumento a través del cual se
ejecutaba un contrato, a saber, el contrato de cambio. Sin embargo, con el tiempo la letra
de cambio fue utilizada por los comerciantes para cumplir otros roles, experimentando con
ello una larga evolución que también se ha traducido en modificaciones en cuanto a la
normativa aplicable a ella.
EL CONTRATO DE CAMBIO
Como hemos adelantado, la letra de cambio surgió como el instrumento a través del cual se
ejecutaba el contrato de cambio. En consecuencia, para comprender cabalmente las
características y funcionamiento de la letra, es necesario examinar previamente este
contrato.
1.- Definición de contrato de cambio:

Está definido en el art. 620 Ccom, según el cual, el contrato de cambio es una convención
por la cual una de las partes se obliga, mediante un valor prometido o entregado, a
pagar o hacer pagar a la otra parte o a su cesionario legal cierta cantidad de dinero en
un lugar distinto de aquel en que se celebra la convención.
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2. Las partes del contrato de cambio.

A. Librador: Es aquel que contrae la obligación de pagar o hacer pagar una cantidad
de dinero al tomador o a su cesionario legal.
B. Tomador o beneficiario: Es la parte que tiene derecho a exigir el pago al librador
o a la persona a quien éste haya encomendado hacer el pago.
La definición destaca que el pago se hará al tomador “o a su cesionario legal”, es decir,

la propia definición se pone en el caso que el tomador puede ceder su crédito.
Por otro lado, la definición dice que el librador se obliga a pagar o “hacer pagar” al
tomador una suma de dinero. Es decir, en la ejecución del contrato puede intervenir una
tercera persona, distinta del librador y que será la que por una orden o instrucción del
librador hará el pago al tomador. El sujeto que, en definitiva, está llamado a efectuar el
pago al tomador toma el nombre jurídico de librado. Librado puede ser el propio librador
(cuando él mismo hace el pago al tomador), pero puede ser un tercero distinto del librador,
y eso tiene lugar cuando el librador hace que otro pague. Es decir, si el librado es el mismo
librador, tendremos que el librado será también parte del contrato de cambio, pero puede
que el librado sea un tercero, que no va a ser parte del contrato de cambio.
3.- Precio del contrato de cambio.

De la definición resulta que el librador se obliga a pagar o hacer pagar una suma de dinero
al tomador o a su cesionario, a cambio de un valor prometido o de un valor entregado. Es
decir, el librador va a pagar o hacer pagar precisamente porque ha recibido una suma de
dinero o un valor del tomador o lo recibirá en el futuro. Sin perjuicio de ello, el librador
tendrá derecho a cobrar normalmente una comisión al tomador.
4.- Objeto del contrato de cambio.

Es la cantidad de dinero que el librador se obliga a pagar o hacer pagar al tomador o a su
cesionario legal.
5.- Distancia loci, elemento esencial del contrato.

La distancia loci implica que el pago que debe efectuar el librado, debe ejecutarse en un
lugar distinto a aquel en que se celebró el contrato de cambio. Si el pago debe efectuarse en
la misma plaza en que se celebró el contrato, no hay distancia loci y, en consecuencia, no
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hay contrato de cambio.
6.- Caracteres jurídicos del contrato de cambio.

 Es un contrato consensual, el art. 621 así lo señala.
 Es un contrato bilateral, ambas partes se obligan recíprocamente.
 Es un contrato oneroso.
 Es un contrato conmutativo
7.- Función económica del contrato de cambio.

La finalidad del contrato de cambio es superar la dificultad o riesgo que implica
trasladarse de un lugar a otro para realizar un negocio, portando físicamente el dinero. Este
riesgo era especialmente elevado en la época en que surgió el contrato (la Edad Media),
pues los comerciantes estaban expuestos a actos de pillaje, sobre todo cuando se
desplazaban por las rutas que conectaban los distintos centros de comercio.
Hoy en día esta dificultad también existe, pero el desarrollo de los medios
tecnológicos ha entregado nuevas herramientas para superarlo.
SURGIMIENTO Y EVOLUCION DE LA LETRA DE CAMBIO
1.- La letra y el contrato de cambio

La letra de cambio surgió como un instrumento para ejecutar el contrato de cambio.
En efecto, era necesario concebir alguna manera de facilitar que el librador, ubicado en una
ciudad determinada, pudiere dar una orden al librado, ubicado en otra ciudad, para que
pagare la cantidad de dinero al tomador. A la vez, era necesario que el tomador contare con
algo que le permitiera acreditar que él era la persona facultada para exigir ese pago.
En ese contexto aparece la letra de cambio. Al momento de celebrar el contrato de
cambio, el librador extendía y firmaba un documento (la letra de cambio), en el que ordena
al librado pagar al tomador una determinada cantidad de dinero. El librador entregaba la
letra de cambio al tomador y éste, al llegar al lugar de destino, la presentaba al librado (que
podía ser la misma persona que el librador, por ejemplo, una sucursal de sus oficinas o una
persona distinta). Exhibida la letra al librado, si éste aceptaba la orden que le ha dado el
librador y que consta en la letra, procedía a pagar la suma de dinero en ella indicada al
tomador. Si el librado no aceptaba la orden de pago, el tomador podía reclamar al librador.
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Digamos que la letra fue durante mucho tiempo el principal medio de ejecución del
contrato de cambio, pero no es el único. Existen otros, como el giro postal o telegráfico.
2.- Desarrollo y evolución de la letra de cambio

La letra de cambio fue originalmente concebida para ejecutar el contrato de cambio,
pero poco a poco los comerciantes comenzaron a utilizarla para otros fines, al punto que
llegó a ser considerada como “la moneda de los comerciantes”.
Esto supuso una larga evolución, dentro de la cual podemos identificar diversos
pasos o etapas, que van desvinculando a la letra del contrato de cambio:
a) Que la letra se pudiere transferir por endoso y que el endoso purgare las
excepciones personales que el deudor hubiere tenido con anteriores portadores
de la letra. También su carácter abstracto.
Esto permitió que la letra fuere utilizada como medio de pago de obligaciones,
reemplazando al dinero. Por ejemplo, si el tomador, que es el beneficiario de la
letra desea adquirir determinadas mercaderías, para pagar el precio de ellas
podía endosar la letra de cambio al vendedor. Luego, ese vendedor, nuevo
portador de la letra, quedaba facultado para exigir el pago de ella al librado.
b) La eliminación de la distancia loci.
Hemos visto que la distancia loci es un elemento del contrato de cambio. Si no
hay distancia loci, no hay tal contrato. Sin embargo, los comerciantes
comenzaron a utilizar letras de cambio dando órdenes de pago a personas
ubicadas en la misma plaza, precisamente para facilitar el pago de obligaciones
dinerarias, como las derivadas de una compraventa.
c) Que el librador pudiere ser al mismo tiempo beneficiario de la letra.
En el marco del contrato de cambio esto es imposible, pues librador y
beneficiario son partes distintas del contrato.
Sin embargo, también para facilitar el cumplimiento de obligaciones
mercantiles, los comerciantes comenzaron a utilizar letras de cambio en que la
orden de pago era dada por el librador al librado, quien aceptando en el acto la
letra, la restituía al librador que asumía a la vez la calidad de beneficiario.
LA LETRA DE CAMBIO EN NUESTRO DERECHO
Bajo el texto original del Código de Comercio, la letra de cambio estaba regulada a
propósito del contrato de cambio en el Título X del Libro II, artículos 623 a 781. Así el
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artículo 632 Ccom, definía la letra de cambio como un mandato escrito revestido de las
formas prescritas por la ley, por la cual el librador ordena al librado pagar una cantidad
de dinero a la persona designada o a su orden.
Esta definición suponía la trilogía librador – librado – beneficiario, en la cual
librador y beneficiario no podían coincidir. Por otro lado, al decir la ley que la letra era un
mandato hacía suponer que la letra era un instrumento causado, que exigía un contrato
anterior entre librador y librado, el cual tenía relevancia para su eficacia.
Posteriormente, se introdujeron modificaciones al Ccom tendientes a desvincular la
letra del contrato de cambio. Sin embargo, dicha desvinculación sólo recibió consagración
definitiva con la ley 18.092 sobre letra de cambio y pagaré de 1982, que derogó los arts,
623 a 781 bis del Ccom, dejando vigente sólo lo relativo al contrato de cambio.
Así, la letra de cambió quedó regulada por una nueva normativa, contenida en la
Ley 18.092, que la desvinculó del contrato de cambio, en términos tales que ahora la letra
se puede utilizar para ejecutar el contrato de cambio, pero no sólo bajo ese esquema.
Asimismo, la ley 18.092 derogó la definición de letra de cambio que contenía el Ccom y,
siguiendo el modelo de la Ley Uniforme de Ginebra sobre letras de cambio y pagaré del
año 1938, optó por no definir a la letra de cambio, sino que prefirió describir e indicar las
menciones que este documento debe contener (artículo 1 de la Ley 18.092).
DEFINICION DE LETRA DE CAMBIO

Actualmente no existe en nuestro Derecho una definición legal de letra de cambio.
Por su parte, la antigua definición del derogado artículo 632 del Ccom es incompleta e
inexacta, por lo que no podemos recurrir a ella ni siquiera para efectos académicos.
Así, la doctrina ha elaborado la siguiente definición:
“La letra de cambio es un título de crédito, que contiene la orden no sujeta a condición
de pagar una suma determinada o determinable de dinero, en la época prefijada o a la
vista, y que obliga a cumplirla al librador, al aceptante, a los endosantes y a quienes
garanticen su pago, a favor del beneficiario designado en el documento o al portador
legítimo del mismo.”
Características de la letra de cambio, que se infieren de la definición referida:
a) La letra de cambio es un título de crédito.
b) La letra de cambio contiene una orden no sujeta a condición de pagar una cantidad
de dinero. Esta orden va dirigida al librado, quien resultará obligado en la medida
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que acepte.
Sin perjuicio de ello, luego veremos que en la letra de cambio también intervienen
otras personas que pueden resultar obligadas al pago.
De esta misma característica se desprende que el contenido de la letra de cambio, es
la obligación de pagar una suma de dinero (no es entregar mercaderías, ni conferir
derechos societarios). Por eso se dice que la letra de cambio es un título dinerario,
un efecto de comercio (al ser normalmente pagadera a corto plazo).
c) Es pagadera en la época fijada o a la vista: Esto se refiere al vencimiento de la letra,
es decir, el momento en que ella debe ser pagada, cuestión que regula el artículo 48
Ley 18.092 y que oportunamente veremos.
SUJETOS INTERVINIENTES EN LA LETRA DE CAMBIO.
En la letra de cambio pueden intervenir diversos sujetos, a saber:

A. Librador o girador: Es la persona que crea la letra, que la emite, la gira, la libra. Se
le reconoce porque debe estampar su firma en el anverso del documento. El librador
siempre debe intervenir y lo hace mediante su firma, si falta su firma el documento
no vale como letra de cambio.
B. Librado o girado: Es la persona a quien se comete la orden de pagar la cantidad
girada. También se dice que es la persona “a cuyo cargo” se gira la letra (art. 3 Ley
18.092).
¿Si falta la firma del librado, el documento valdrá como letra de cambio?
Sí. La firma del librado puesta en el documento implica su aceptación, acto en
virtud el librado adquiere responsabilidad cambiaria. Si falta la firma del librado, no
se afecta la validez de la letra, lo que ocurre es que el librado no contrae
responsabilidad cambiaria y será obligado al pago el librador, en cuanto tal.
C. Tomador o beneficiario: Este sujeto no interviene mediante su firma. Sin embargo,
no puede faltar su indicación, pues él es el sujeto que estará facultado para cobrar la
letra de cambio. Al respecto, precisemos que no existen las letras de cambio al
portador. La letra de cambio puede ser a la orden o nominativa.
Se le llama “tomador” sólo por una raíz histórica, pues correspondía al sujeto que
era parte del contrato de cambio.
Actualmente, el librador puede ser a la vez beneficiario, pero no en una letra girada
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para ejecutar un contrato de cambio, sino que para otras funciones. El art. 3 de la
ley 18.092 reconoce esta posibilidad cuando nos dice que la letra puede ser girada
“a la orden del propio librador”.
Por cierto, el beneficiario o tomador no podría ser a la vez el librado, porque no
pueden coincidir las calidades de acreedor y de deudor en una misma persona.
D. El aceptante: vale lo dicho respecto del librado, con la diferencia que el aceptante
es aquel librado que admite o acepta pagar la cantidad girada, y lo hará estampando
su firma en el documento.
E. El endosante: Es la persona que transfiere la letra de cambio mediante endoso, pero
también lo es el que la constituye en prenda (mediante endoso en garantía) y el que
la comete o entrega en cobro (mediante un endoso en cobranza). Si pensamos en un
endoso traslaticio de dominio, el primer endosante de la letra será el tomador o
beneficiario, ya que es el sujeto facultado para cobrar la letra y será su tenedor
legítimo. Sin embargo, en vez de cobrar la letra, el tomador puede endosarla. Luego
podrá haber futuros endosos.
F. El avalista: Es la persona que avala la letra de cambio. También podemos decir que
es la persona que mediante su firma puesta en el documento, en una hoja de
prolongación o incluso en un documento separado, garantiza el pago de la letra. El
acto jurídico mediante el cual se avala la letra se denomina “aval”, el sujeto que
realiza este acto es el “avalista”.
G. El portador o tenedor: Es el sujeto que detenta la letra. Puede ser un tenedor
legítimo o ilegítimo, según la letra haya llegado a sus manos por vía legal destinada
al efecto, si está de buena o mala fe.
En rigor, no hay que confundir al tenedor con el poseedor del documento. El
tomador será normalmente el tenedor de la letra, en este caso tenedor y poseedor
coinciden, por cuanto el tomador tiene la letra con ánimo de señor o dueño, no la
tiene por otra persona. Lo mismo acontecerá respecto del último endosatario en
dominio. Pero si pensamos en un endoso en garantía o en un endoso en comisión de
cobranza, el endosatario no tiene la letra con ánimo de señor o dueño, sino que la
tiene en lugar y a nombre de otro. Ese otro, que es el endosante en garantía o en
comisión de cobranza, no será el tenedor pero sí será el poseedor.
PRINCIPIOS CAMBIARIOS CONSAGRADOS EN LA LEY 18.092 SOBRE LETRA
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DE CAMBIO Y PAGARÉ.
Siguiendo al profesor Álvaro Puelma, en la Ley 18.092 es posible identificar los

siguientes principios, que son aplicables no sólo a la letra de cambio, sino también al
pagaré:.
1. Los actos cambiarios son unilaterales. El giro, la aceptación, el endoso y el aval, para
su perfeccionamiento, sólo requieren la voluntad del obligado manifestada en la forma
establecida en la ley, que generalmente consiste en la sola firma del sujeto que ejecuta
este acto.
 Respecto del giro, apreciamos este principio en el Art. 1 número 7, que establece
como una mención esencial de la letra la firma del librador.
 Respecto de la aceptación, es pertinente el art. 33.
 Respecto del endoso, el art. 17.
 Respecto del aval, el art. 46.
Así, los actos cambiarios son declaraciones unilaterales de voluntad con efectos
jurídicos.
2. Los actos cambiarios son independientes entre sí. Esto deriva del carácter unilateral
ya referido, y además se encuentra consagrado en el art. 7 de la ley, que consagra el
principio de independencia de las firmas. Según esta norma “la incapacidad de alguno de
los signatarios de una letra de cambio, el hecho de que en ésta aparezcan firmas falsas o
de personas imaginarias, o la circunstancia de que, por cualquier motivo, el título no
obligue a alguno de los signatarios o a las personas que aparezcan como tales, no
invalidan las obligaciones que derivan del título para las demás personas que lo
suscriben.”
Así, puede que respecto de algunas personas la letra no sea eficaz, pero para las otras
personas que válidamente han firmado, el documento sí es eficaz.
3. La letra de cambio y el pagaré son títulos abstractos. No tiene incidencia en la

eficacia del instrumento la relación causal que motivó su emisión o la ejecución de un
acto cambiario.
Ello se infiere de la eliminación por parte de la ley 18.092 de las obligaciones que el
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Código de Comercio establecía entre librador y librado y que suponían una relación
jurídica previa (el contrato de cambio) que era el antecedente del acto cambiario. Así, el
Código establecía obligaciones para el librador, como la de proveer fondos al librado, y
acciones de reembolso a favor del librado aceptante en contra del librador, todas las
cuales estaban en consonancia con la existencia previa del contrato de cambio. Hoy en
día esas obligaciones no las contempla la Ley 18.092.
Asimismo, el carácter abstracto de la letra de cambio se encuentra consagrado en el art.
12 de la Ley 18.092, que destaca la no interferencia recíproca entre los actos cambiarios
y las relaciones jurídicas que dieron origen o motivaron la realización de esos actos
cambiarios. Tanto es así que el art. 12 establece que la ejecución de un acto cambiario ni
siquiera produce novación, salvo pacto expreso.
En este mismo sentido la ley 18.092 derogó los artículos 123 y 124 del Código de
Comercio, que establecían complicadas normas sobre novación cuando se daban en pago
instrumentos negociables.
Con todo, dejemos constancia que la independencia entre la letra de cambio y el negocio
causal no es absoluta, por cuanto la ley agrega que el pago de la letra de cambio extingue
la obligación causal hasta la concurrencia de lo pagado. El legislador no estimó
conveniente desvincular totalmente la letra del negocio causal, por cuanto ello podría
llevar al absurdo de tener que pagar dos veces, por ejemplo pagar el precio de una
compraventa y además tener que pagar la letra de cambio que fue aceptada para facilitar
el pago de esa misma obligación. Así, pagando la letra se extingue también la obligación
de pagar el precio de la compraventa.
4. Principio de la inoponibilidad de excepciones. Este principio lo consagra el art. 28 de

la ley 18.092. Según este artículo, el obligado al pago de la letra sólo podrán oponer al
acreedor excepciones reales, las que emanan del título mismo y también las personales
suyas contra el acreedor, pero no excepciones personales que el obligado al pago haya
podido tener respecto de anteriores portadores de la letra.
ROLES QUE PUEDE CUMPLIR LA LETRA DE CAMBIO EN EL ESTADO

ACTUAL DE NUESTRA LEGISLACIÓN.
Actualmente, la letra de cambio puede cumplir diversos roles:
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1. Ejecutar el contrato de cambio. En este caso, librador y beneficiario serán personas

distintas. Librador y librado podrán ser la misma persona, y deberá haber distancia loci.
En la actualidad, este contrato ha dejado de tener la importancia práctica que tenía.
Hoy en día es posible desplazarse por diferentes lugares del mundo haciendo pagos con
otros medios, como tarjetas de crédito. Asimismo, se puede ejecutar el contrato de
cambio inclusive sin letra de cambio, recurriendo al giro postal, el servicio que
actualmente ofrecen compañías como Western Union o Chile Express, etc.
2. Como un instrumento de pago. En la práctica, hoy en día la regla general es que la

letra de cambio sea girada, aceptada o endosada para pagar una obligación preexistente
de carácter dinerario, como puede ser un precio de compraventa.
En cuanto a la eficacia de la letra de cambio como instrumento de pago, es necesario
esclarecer acaso el sólo hecho del giro, aceptación o endoso de una letra, produce la
extinción de la obligación preexistente. Al respecto cabe distinguir dos formas en que
se puede girar una letra de cambio: Pro solvendo (para pagar una obligación); y Pro
soluto, (en pago de una obligación).
La regla general es la establecida en el art. 12 de la ley. 18.092 que ya referimos. Por el
mero hecho de girar, aceptar o endosar una letra para pagar una obligación preexistente
no se extingue dicha obligación, no produce novación. Sólo se produce la extinción
cuando la letra es pagada. Es decir, por regla general, las letras se giran, aceptan o
endosan “pro solvendo”, es decir, para pagar. En otras palabras, el sólo hecho de que el
comprador librado acepte una letra no extingue su obligación de pagar el precio de
compraventa, lo que extingue la obligación de pagar el precio de la compraventa es el
pago de la letra.
Sin embargo, es posible girar, aceptar o endosar la letra pro soluto, caso en el cual el
giro, aceptación o endoso de la letra extinguirán de inmediato la obligación causal por
la vía de la novación. En tal caso, la obligación incorporada en la letra reemplaza a la
obligación emanada del acto causal que la motivó (por ejemplo, la de pagar el precio de
una compraventa). Para que esto ocurra es necesaria una estipulación expresa (que se
gira, acepta o paga la letra "con ánimo de novar").
3. Como instrumento de crédito. Mediante el giro, aceptación o endoso de una letra es

posible otorgar o recibir un crédito de una suma de dinero. En tales casos, lo más lógico
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es que la letra se gire a plazo (es decir, no resulta útil aquí una letra girada a la vista,
que es pagadera a su presentación, de inmediato). Se debe pagar en su momento, con
los intereses y reajustes que corresponda.
En un esquema sencillo, el crédito puede ser otorgado por el librador, quien será a la
vez beneficiario. El que recibe el crédito será el librado, que al aceptar la letra se obliga
al pago.
Como instrumento de crédito la letra de cambio es el instrumento que por excelencia es
objeto de la operación de descuento. En virtud de esta operación, el beneficiario de la
letra concurre ante el descontante, que normalmente será un banco, y le endosa la letra
en su favor. A cambio de ello, el banco no le paga una suma equivalente al total de la
letra, sino una cantidad menor, un porcentaje menor que corresponde a lo que se conoce
como "tasa de descuento". Así, si la letra era por 1.000.000, el banco paga a este
beneficiario, por ejemplo, $ 980.000, pero se los paga de inmediato. El beneficiario no
tiene que esperar el vencimiento de la letra, que puede ser, por ejemplo, en tres meses
más. Lo que el banco gana en esto es que al vencimiento de la letra va a poder cobrar al
obligado al pago de ella, que será el librado aceptante, el total, es decir $1.000.000. El
banco conserva la diferencia entre lo que pagó y lo que cobra.
Finalmente, cabe señalar que como instrumento de crédito, la letra de cambio ha sido
desplazada en buena medida por el pagaré, lo cual se explica por el hecho que el
pagaré, según veremos, permite vencimientos sucesivos, es decir, la cantidad adeudada
se puede fraccionar en varias cuotas. Por el contrario, la letra sólo puede tener un
vencimiento único, por el total de la obligación, no se puede fraccionar en cuotas.
Como los créditos normalmente se dividen en cuotas, resultan más cómodos los
pagares. Si queremos utilizar letras para el caso de un crédito dividido en cuotas, se
deberá firmar una letra por cada cuota.
4. Como medio de garantizar obligaciones obligando a un tercero. Por ejemplo, en el

caso en que un crédito es otorgado por Andrés (mutuante) en favor de Beatriz
(mutuaria), Beatriz será quien gire la letra (es decir, será libradora) en favor de Andrés
(que será beneficiario). El librado será una tercera persona, por ejemplo, Carlos, quien
al aceptar la letra, estará garantizando el pago de la obligación que Beatriz tiene para
con Andrea en virtud del contrato de mutuo.
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ESCUELA DE DERECHO
EL GIRO DE LA LETRA DE CAMBIO. MENCIONES
Generalidades.
La letra de cambio es un documento formal, puesto que su giro o emisión debe
sujetarse a una serie de formalidades prescritas por la ley.
La letra de cambio es concebida por la ley como un documento; sin embargo, el
legislador no establece la sustancia y demás condiciones de calidad o aspecto externo del
soporte de este documento, por lo cual podrá constar en soporte de papel, plástico u otro
dispositivo apto (incluso un soporte electrónico).
Lo que sí establece claramente la ley son las menciones que debe contener este
documento, para que podamos concluir que estamos frente a una letra de cambio.
Alguna de estas menciones son obligatorias o esenciales. Ellas no pueden faltar y si
faltan, el documento no vale como letra de cambio. En este sentido, si la letra de cambio
fuere un contrato - aunque manifiestamente no lo es -, diríamos que estas menciones
obligatorias sería sus elementos esenciales, sin los cuales éste no produciría efecto alguno o
degeneraría en algo distinto.
Además de estas menciones obligatorias, encontramos otras menciones naturales,
que los firmantes pueden introducir en la letra, pero si no lo hacen, la ley suple su silencio,
estableciendo un efecto específico.
Finalmente, también podemos concebir menciones meramente facultativas o
accidentales, que son aquellas que los firmantes pueden introducir en la letra y que tienen
efecto jurídico, pero si ellas no se introducen, la ley no suple el silencio.
Desde el punto de vista de su literalidad, la letra de cambio es un documento
completo, su literalidad es rigurosa.
Análisis de las menciones de la letra de cambio:

Estas menciones están establecidas en el artículo 1º de la Ley 18.092 y son las siguientes:
1.- La indicación de ser letra de cambio, escrita en el mismo idioma empleado en el

título. Artículo 1º Nº 1.
De acuerdo al artículo 1º Nº 1, es imprescindible indicar que el documento se trata de
una letra de cambio.
Esta mención es esencial, no puede ser suplida por otra frase equivalente.
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ESCUELA DE DERECHO
A la luz de este precepto, la letra puede ser emitida en cualquier idioma, y la ley
exige que la indicación de ser letra de cambio sea puesta en el mismo idioma que fue
empleado en el título.
2.- Lugar y fecha de su emisión. Artículo 1º Nº 2 Ley 18.092.

El lugar de la emisión es importante por el principio Lex Locus Regit Actum (artículo
17 del Código Civil y 263 del Código Bustamante).
La fecha de su emisión es importante, por las siguientes razones:
- Para determinar la capacidad del girador de la letra (esto deberá apreciarse al
momento de su emisión).
- Para determinar la época de vencimiento de la letra, es decir, el momento en
que la letra debe ser pagada.
Según veremos, de acuerdo al artículo 48 de la Ley, la letra puede tener cuatro
formas de vencimiento (a la vista, a un plazo desde la vista, a un plazo desde la
fecha de giro o a un día fijo y determinado). Cuando la letra vence a un plazo
desde la fecha de giro, obvio es decir que será imprescindible saber cual es la
fecha de giro para determinar el vencimiento.
La fecha de emisión es una mención esencial, porque la ley no suple el silencio.
Ello sin perjuicio de lo que diremos a propósito del artículo 11 de la ley, que
establece la posibilidad de completar una letra a posteriori.
La indicación del lugar de emisión no es esencial, es una mención de la
naturaleza, puesto que si ella falta, la ley suple su omisión indicando que la letra se
entiende girada en el domicilio del librador.
3.- La orden no sujeta a condición de pagar una cantidad determinada o

determinable de dinero. Artículo 1º Nº 3 Ley 18.092.
Es decir, la letra de cambio es un título de crédito de dinero, su contenido es pagar
una suma de dinero (es un efecto de comercio).
La orden a que alude la ley la emite el librador en contra del librado. Esta orden no
puede estar sujeta a condición, es decir, debe ser pura y simple, lo que le da seriedad
al documento (según veremos ello concuerda con uno de los requisitos de la
aceptación, a saber, que ella también debe ser pura y simple, art. 42 Ley).
La cantidad de dinero puede ser determinada al momento mismo del giro o
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determinable, lo que implicará aludir a un índice o forma de corrección monetaria,

que permitirá determinar oportunamente el contenido de la obligación, mediante
simples operaciones aritméticas (ejemplo, expresar la cantidad en UF).
La ley no establece acaso la suma de dinero debe ser indicada en palabras o en
números, por lo mismo, será suficiente recurrir a cualquiera de los dos sistemas. Lo
que sí establece la ley en su artículo 6º es que si se recurrió a ambas forma de indicar
la cantidad (es decir, palabras y números) y existe una disconformidad entre ambas
formas, prima la cantidad indicada en palabras.
Esta mención del Nº 3 es esencial.
4.- El nombre y apellido de la persona a que debe hacerse el pago o a cuyo orden
debe efectuarse. Artículo 1º Nº 4 Ley 18.092.
Este numeral exige la individualización del beneficiario de la letra.
Esta es una mención esencial, no puede faltar porque no existen letras de cambio al
portador (la letra puede ser nominativa o a la orden, según se infiere del mismo Nº 4
y deja en claro el artículo 18 de la ley).
La letra nominativa, es aquella que sin contener la cláusula a la orden, contiene la
cláusula de no endosabilidad; la letra a la orden es aquella que contiene la cláusula a
la orden, o bien, la que sin contener esta cláusula, no contiene cláusula de no
endosabilidad, por lo tanto, es transferible mediante el endoso.
Finalmente, precisemos que actualmente, el beneficiario de la letra puede ser el
mismo librador, lo que queda claro al tenor del artículo 3º de la Ley 18.092, según el
cual “la letra de cambio también puede girarse a la orden o a cargo del propio
librador”.
5.- El nombre, apellido y domicilio del librado. Artículo 1º Nº 5 Ley 18.092.

La ley exige que se individualice con precisión a quien está llamado a ser el principal
obligado del pago de la letra. Esta es una mención esencial.
La ley concibe la posibilidad de que una letra tenga varios librados, en cuyo caso,
habrá que indicar un domicilio común para todos ellos. Respecto de la pluralidad de
librados, es también pertinente el artículo 4º de la Ley.
Finalmente, recordemos que el librado puede coincidir con la persona del librador, lo
cual está reconocido en el artículo 3º de la Ley 18.092 cuando dice “letra de cambio
14
ESCUELA DE DERECHO
también puede girarse a la orden o a cargo del propio librador”.
6.- El lugar y época del pago. Artículo 1 N° 6 Ley 18.092.

El lugar del pago es importante pues determina donde debe ser presentada la letra
para requerir su pago.
A su vez, determina qué funcionario será competente para protestar la letra en caso de
falta de pago (debe hacerlo un notario competente y lo es el del lugar donde debía
pagarse, Art. 68 Ley 18.092).
Sin embargo, el lugar del pago no es una mención esencial, pues la ley suple su
omisión: Debe efectuarse en el domicilio del librado señalado en el documento (art. 1
N° 6).
Finalmente, en cuanto al lugar del pago son pertinentes los Arts.: 5, 43 y 53.
En cuanto a la época del pago: Siempre la letra de cambio tiene una época de pago.
Sin embargo, ella no es obligatoria o esencial como mención, pues si no se ha
indicado la ley establece que la letra es pagadera a la vista. (art, 1 N°6 Ley).
En lo que se refiere a la época del pago, en virtud de lo establecido en el artículo 48
de la Ley, la letra de cambio puede, girarse de cuatro maneras, las que determinarán
su vencimiento (época en que la letra debe ser pagada).
Así, la letra puede ser girada (y tener vencimiento):

1) A la Vista: En tal caso, ella es pagadera a su presentación (art. 49). Se dice que en
estos casos la letra "nace vencida."
2) A un plazo desde la vista: (Ejemplo: 30 días desde la vista). En este caso el plazo
se cuenta desde la fecha de la aceptación que hace el librado.
Ahora bien:
a) Si el librado no aceptare la letra: El plazo comienza a correr desde la fecha del
protesto de la letra por falta de aceptación.
b) Si el librado acepta, pero no fecha su aceptación: El plazo empieza a correr desde
la fecha del protesto de la letra por falta de fecha de aceptación. (Ver artículo 50
de la Ley).
3) A un plazo desde la fecha de giro: (también referida como “a un plazo desde su
fecha”): Ejemplo, 30 días desde su giro. En este caso es claro, el plazo se cuenta
desde la fecha de giro.
15
ESCUELA DE DERECHO
4) A un día fijo y determinado: Por ejemplo, se establece que la letra vence o es

pagadera el 15 de julio de 2006.
Importante: El art. 48 de la Ley agrega que no vale la letra de cambio girada a otros
vencimientos o con vencimientos sucesivos. En consecuencia, letra de cambio debe
tener un vencimiento único por el total de la obligación.
Según veremos, los vencimientos sucesivos sí se permiten en el pagaré.
7.- La firma del librador. Artículo 1 N° 7, Ley 18.092.

El giro o emisión de la letra es un acto jurídico unilateral, por el cual el librador crea la
letra. La firma del librador es la forma o manera de materializar su voluntad de crear la
letra.
La firma del librador es esencial (sin ella el documento no vale como letra de cambio).
Cabe destacar que la ley no exige indicar el nombre o domicilio del librador, pero nada
impide hacerlo (y probablemente sea conveniente que se haga). Pero en todo caso, basta
su sola firma.
El art. 1 N° 7 de la Ley agrega que el librador podrá estampar su firma por otros
procedimientos distintos a los manuscritos. Ver también art. 9: impresión digital.
Sanción por la falta de menciones esenciales u obligatorias.

De acuerdo con el artículo 2 Ley, el documento en que no se cumpla con las
exigencias del artículo 1°, no valdrá como letra de cambio.
Esta sanción se refiere a la falta de menciones esenciales, no así a las menciones
suplidas por la ley y a las facultativas o accidentales.
Ahora bien, al decir la ley que el documento “no vale como letra de cambio”, significa que
no vale como tal, pero no excluye que el documento pueda ser eficaz y producir otros
efectos, aunque no en cuanto letra de cambio. Al respecto, autores como Baeza (pág. 1135)
estiman que estaríamos en presencia de un supuesto de conversión del acto nulo (degenera
en otro distinto que sí produce efectos jurídicos). Así, por ejemplo el documento podrá
tener mérito probatorio, en cuanto instrumento privado.
Enunciación de las menciones de la letra de cambio con posterioridad a su giro.

(Letra en Blanco).
16
ESCUELA DE DERECHO
No obstante que el legislador regula detalladamente las menciones de la letra, la ley

contempla la posibilidad que en el acto del giro no se indiquen todas las menciones,
permitiéndose que ellas sean completadas con posterioridad.
Así, el Art. 11 de la Ley establece que si falta una mención esencial (no accidental),
el tenedor legítimo puede incorporarlas antes del cobro del documento, pero para ello debe
sujetarse a las instrucciones que haya recibido de los obligados al pago.
Esta posibilidad que entrega la Ley 18.092 es criticada por la doctrina, pues se dice
que con ello el legislador se estaría apartando del sistema adoptado en la Ley 18.092 en el
sentido de que la letra de cambio es un documento literal, riguroso y abstracto.
Si el tenedor llena la letra en contravención a las instrucciones recibidas, el obligado
se excepcionará del pago, probando estas circunstancias.
Sin embargo, esta exoneración no puede hacerse valer respecto de un tercero de
buena fe. Dado que la buena fe se presume, el obligado al pago deberá probar la mala fe
del tercero, si quiere excepcionarse del pago.
El precepto agrega que lo anterior no obsta a las acciones penales que fueren
procedentes. Aquí podemos pensar en el delito de abuso de firma en blanco, falsificación,
etc.
Menciones facultativas de la letra de cambio (también llamadas accidentales).

Ellas pueden no estar, pero si están producen efectos jurídicos. A ellas se refiere el art. 13
de la Ley.
1.- La comuna dentro de la cual esté ubicado el lugar del pago. (Se puede justificar en
grandes aglomeraciones urbanas como Santiago.)
2.- Cláusula de reajustes: A ella se refiere también el art. 14 de la Ley, según el cual,
primero aplicaremos el sistema señalado en la letra, a falta de ello debemos atender al
sistema de reajustabilidad aplicable a las operaciones de crédito de dinero (Ley
18.010). En todo caso, no puede estipularse un sistema contrario a la ley. Cabe señalar
que, en rigor, la Ley 18.010 no establece un sistema supletorio de reajustabilidad, razón
por la cual, es preferible indicarlo en la letra.
17
ESCUELA DE DERECHO
3.- Cláusula de intereses: Se refiere a los intereses convencionales o por el uso (distinto a
los intereses penales).
4.- Cláusula devuelta sin gastos” o “sin obligación de protesto”: No obstante que el
legislador parece aludir a dos cláusulas distintas, en verdad se trata de expresiones
sinónimas, son una misma cláusula.
De acuerdo a los artículos 74 y 79 de la Ley, esta cláusula libera al portador de la carga
de protestar la letra (sea por falta de aceptación o por falta de pago) para evitar la
caducidad de las acciones cambiarias contra librador, endosantes y los avalistas de
ambos, según veremos.
Finalmente, destaquemos que si esta cláusula es estampada por el librador produce
efectos respecto de todos los firmantes de la letra. Si es estampada por algún otro
obligado, sólo producen efecto respecto de el que la estampó (Art. 74).
5.- Otras menciones que no alteren la esencia de la letra: Por ejemplo, la cláusula que
exime al librador de su responsabilidad por la falta de aceptación de la letra (art. 10).
Otra sería la cláusula no endosable.
Modificaciones de enunciaciones de la letra de cambio en circulación.

A esto se refieren los artículos 15 y 16 de la Ley, contemplando dos situaciones. La
adulteración de la Letra y la Alteración.
a) La adulteración: es una modificación del documento hecha contra la voluntad de
los emisores o suscriptores, con fines maliciosos. A ella se refiere el art. 15 de la
Ley.
No obstante que la adulteración puede constituir un delito, la ley 18.092 no se ha
referido a las consecuencias penales que pueden derivar del acto, sino que se ha
limitado indicar sus consecuencias desde el punto de vista cambiario. El efecto es
que los signatarios anteriores a la modificación se obligan conforme al texto
original y los posteriores a ella de acuerdo al nuevo texto. La carga de la prueba de
la adulteración y el momento en que ella ocurrió le corresponde al deudor que la
alega.
18
ESCUELA DE DERECHO
b) La alteración: Es una modificación lícita del tenor literal de la letra de cambio. No

obstante que la letra de cambio, como todo título de crédito se caracteriza por su
literalidad, el legislador autoriza, bajo ciertas circunstancias la alteración de su
texto.
Así, según el art. 16, cualquiera de los obligados puede consentir, bajo su nueva
firma, en la alteración del texto de la letra, quedando obligado en los nuevos
términos que se indiquen. Esta alteración sólo afecta al obligado que la consintió
expresamente bajo su firma. Los demás quedan obligados en los términos
originales.
Representación en materia de letra de cambio.

El art.8 de la ley se refiere al supuesto de representación y más precisamente al caso
de agencia oficiosa (es decir, que una persona actúe por otra sin estar facultada).
Si una persona firma una letra de cambio como representante de otra, teniendo
facultades suficientes para hacerlo, el efecto es que el obligado será el representado y el
representante no adquiere responsabilidad cambiaria.
Pero, si el supuesto representante carece de facultades o las excede, se obliga
personalmente al pago de la letra. Si paga, tendrá los mismos derechos que habría tenido el
pretendido representado.
Principio de la independencia de las firmas.

La letra de cambio puede ser firmada por distintos sujetos. El librador, aceptante,
endosante y avalista. El art. 7 de la Ley contempla un principio según el cual la validez de
la letra de cambio, en su totalidad, no se ve afectada por los vicios que involucren a una o
más firmas.
Manifestaciones de este principio son las normas sobre alteración de la letra de
cambio y la situación de incapacidad de uno de los firmantes.
Responsabilidad del girador o librador de la letra.

El librador o girador de una letra de cambio, por el sólo hecho de ser tal, garantiza
al portador de la letra la aceptación y el pago del documento. Así lo establece el art. 10 de
la Ley.
19
ESCUELA DE DERECHO
Esta norma faculta al librador para eximirse de la garantía de aceptación, pero

nunca puede eximirse de la garantía de pago.
Veamos ambas garantías:

1) Garantía de aceptación: El librador garantiza al beneficiario de la letra que la letra va
a ser aceptada por el librado. Si presentada la letra para la aceptación el librado no la
acepta, el librador queda obligado a pagar la letra inmediatamente que ella sea
protestada por falta de aceptación (es decir, incluso antes de su vencimiento).
Así resulta del artículo 67 de la ley, en concordancia con el artículo 81 N°1 de la misma.
2) Garantía de pago: Aceptada que sea la letra, el principal obligado al pago es el

aceptante. Sin embargo, el librador mantiene una responsabilidad subsidiaria, pues si el
aceptante no paga la letra, el librador queda obligado al pago de la misma, protestada que
ella sea por falta de pago (art. 79 Ley).
Ya veremos que esta responsabilidad también afecta a los endosantes, al aceptante, y es
solidaria.
¿ Es posible que el librador se exima de estas garantías?:
El librador no puede eximirse de la garantía de pago, pero si de la de aceptación.
Si se libera de la garantía de aceptación el efecto que se produce es que, protestada la letra
por falta de aceptación, el beneficiario no puede exigir al librador el pago de la letra de
inmediato, sino que debe esperar la fecha de vencimiento de la letra (lo cual es
perfectamente lícito).
Obligaciones del librador respecto del librado en virtud de la letra de cambio:

Antiguamente, cuando se concebía a la letra como instrumento de ejecución del
contrato de cambio, el librador tenía una serie de obligaciones para con el librado,
derivadas de la propia letra.
Así, por ejemplo, el librador estaba obligado a informar al librado del giro de la
letra. A su vez, el librador estaba obligado a proveer al librado de fondos y, si no lo hacía,
el librado tenía una acción de reembolso en contra del librador para recuperar lo que
hubiere pagado al beneficiario en virtud de la letra.
20
ESCUELA DE DERECHO
Hoy en día, la Ley 18.092 no establece ninguna obligación del librador para con el
librado. Es más el artículo 82 de la ley establece claramente que entre ambos no existe
acción de reembolso.
Al respecto, digamos que lo anterior no significa que, fuera de la relación
cambiaria, pueda existir una relación jurídica extra cambiaria entre librador y librado, que
ponga al librado en la necesidad de aceptar y pagar la letra al beneficiario u obligar al
librador a reembolsar al librado lo que éste pago al beneficiario de la letra. Sin embargo,
tales relaciones jurídicas extra cambiarias quedan fuera del ámbito de la letra y fuera de la
Ley 18.092, por lo mismo, no inciden ni restan efectos a la letra de cambio.
LA CIRCULACIÓN DE LA LETRA DE CAMBIO. EL ENDOSO
Generalidades
Cuando hablamos de la circulación de la letra de cambio nos referimos a los
requisitos necesarios para que ella pueda ser transferida.
Dado que la letra de cambio es un instrumento normalmente a la orden, su
transferencia o cesión se realiza mediante el endoso. En efecto, aunque la letra no lleve
expresamente la cláusula a la orden la ley igualmente la considera como un documento a la
orden y, por lo tanto, transferible por endoso. Si se desea que la letra no sea a la orden, será
necesario insertar una cláusula de no endosabilidad, con lo cual la letra será nominativa
(artículo 18 de la Ley 18.092) y sólo podrá transferirse cumpliendo los requisitos propios
de la cesión de créditos nominativos.
El endoso está regulado en el Párrafo 2° de la Ley 18.092, artículos 17 al 32. Estas
normas son de gran importancia pues no sólo se aplican a la letra de cambio sino
también al pagaré (artículo 107).
Además, en virtud de lo establecido en el artículo 1° de la Ley 18.552, que
Regula Tratamiento de Títulos de Crédito, las normas de la Ley 18.092 relativas al
endoso son aplicables respecto de todo otro título de crédito de dinero emitido con
cláusula a la orden.
Análisis de las normas del Párrafo 2° de la Ley 18.092.
21
ESCUELA DE DERECHO
I.- Definición legal del endoso.

El articulo 17 define el endoso como "el escrito por el cual el tenedor legítimo
transfiere el dominio de la letra, la entrega en cobro o la constituye en prenda"
II.- Características del endoso.

El endoso es un acto jurídico que reúne una serie de características.
1. Es un acto unilateral, lo cual es una característica propia de los actos cambiarios.
2. Es un acto accesorio, pues accede a un titulo de crédito a la orden.
3. Es un acto solemne, porque está sujeto a las formalidades que la ley establece. En
este sentido, el propio artículo 17 ya nos dice que el endoso es un acto escrito.
4. Es un acto puro y simple, es decir no puede estar sujeto a condición.
Al respecto, el artículo 19 establece que “El endoso debe ser puro y simple. Toda
condición a la que se subordine el mismo se reputa no escrita.”
En este sentido, si se trata de un endoso translaticio de dominio, no podrá
condicionarse su efecto, cual es transferir el dominio al endosatario.
Sin embargo, cabe precisar que la ley permite que algunos efectos secundarios del
endoso sean alterados o condicionados de alguna manera por el endosante.
Así, por ejemplo, conforme al artículo 25 de la ley, en virtud del endoso en
dominio el endosante garantiza la aceptación y el pago de la letra, con lo cual
se dice que el endoso es “vinculante”. No obstante, la ley permite que el
endosante se exima de estas garantías (tanto de la garantía de aceptación como de
la garantía de pago). En tales casos el endoso no será vinculante para el endosante.
Así, este efecto secundario del endoso, relativo a la responsabilidad que impone al
endosante, sí puede alterarse o condicionarse. Esta cláusula en la práctica se traduce
en agregar al endoso expresiones tales como "sin responsabilidad cambiaria", con lo
cual se entiende que el sujeto no garantiza la aceptación ni el pago de la letra.
Otra alteración o condicionamiento que puede introducir el endosante al
efectuar el endoso es prohibir un nuevo endoso, lo que hará agregando la
cláusula "no endosable". El efecto de esta estipulación no es impedir que la letra
siga circulando, o sea, la letra puede seguir circulando (ser endosada
posteriormente), pero el endosante que prohibió un nuevo endoso queda liberado de
responsabilidad cambiaria frente a los endosatarios posteriores del documento. Es
decir, sólo responderá ante su endosatario directo.
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ESCUELA DE DERECHO
Al respecto, ver el inciso segundo del artículo 25.

5. El endoso debe ser total, es decir, por todo el importe de la letra. En efecto, el
artículo 19 establece que “el endoso parcial no produce efecto alguno”.
Así, por ejemplo, si la letra cambio ha sido girada por $1.000.000.- no es posible
endosar $ 500.000 a Juan y $500.000 a Pedro.
6. El endoso es vinculante, Artículo 25. Esta es una característica propia del endoso
en dominio. El endosante garantiza la aceptación y pago de la letra, y queda
solidariamente obligado a responder si el librado no acepta o el aceptante no paga.
Para perseguir esta responsabilidad normalmente será necesario protestar la letra,
salvo que ésta lleve la cláusula de "devuelta sin gastos".
III.- ¿Quienes pueden intervenir en el endoso?

Sabemos que el endoso es un acto unilateral, por lo tanto sólo requiere la
manifestación de voluntad del endosante para producir sus efectos. El endosatario no
interviene en el acto, en rigor, se beneficia del mismo pero no interviene en él.
En todo caso, es importante determinar quien puede endosar la letra y a quien se le
puede endosar.
¿Quién puede endosar la letra?

Si la letra no ha circulado, será el beneficiario original indicado en el documento. Si
la letra ha circulado será el último endosatario.
¿En favor de quién se puede endosar la letra?

Al respecto es pertinente el artículo 20 de la Ley, el endoso se puede realizar en
favor de un tercero, del librado o aceptante, del librador o de cualquier otro obligado.
Dichas personas pueden volver a endosar la letra".
Lo normal es que la letra se endose a un tercero, pero la ley dice que se le puede
endosar al librador, al librado, al aceptante o a cualquier otro obligado (como sería un
endosante anterior o un avalista), es decir, a cualquier persona.
Ahora bien, las consecuencias que se deriven del endoso variarán dependiendo de la
persona del endosatario, y pueden llegar a ser bastante complejas. En verdad, el tema se
centra en determinar acaso la obligación cambiaria subsiste o se extingue y, en caso de que
23
ESCUELA DE DERECHO
subsista, contra quien tiene acción cambiaria el endosatario. La respuesta supone tener en
cuenta un fenómeno que estudiaremos en detalle más adelante, a saber, la existencia de
acciones cambiarias de reembolso. Es decir, cuando quien paga la letra de cambio no es el
verdadero obligado, sino un garante cambiario (ejemplo, un endosante o un avalista) la ley
le confiere acción cambiaria de reembolso en contra de otros obligados al pago. Ver
artículo 82 de la Ley.
a) Si la letra es endosada a un tercero extraño: Estamos en el supuesto normal y

más frecuente. El endosatario tendría acción cambiaria (o sea, podrá cobrar la letra)
en contra el aceptante (supuesto que lo haya), y contra los garantes cambiarios
(librador, endosantes y avalistas).
b) Si la letra es endosada al aceptante: La conclusión será que se extingue la
obligación, al operar el modo de extinguir confusión. En efecto las calidades de
acreedor y deudor se reúnen en una sola persona. No olvidemos que el aceptante es
el principal obligado al pago de la letra.
c) Si la letra es endosada a favor del Librado, que no ha aceptado la letra: En
rigor el simple librado no es deudor cambiario, razón por la cual se estima que, si la
letra es endosada en su favor tendrá acción cambiaria en contra de los endosantes
anteriores y del librador.
d) Si la letra es endosada al Librador: Al respecto se han presentado discusiones.
Algunos sostienen que este librador endosatario tendría acción cambiaria en contra
de los endosantes anteriores. Sin embargo, otros discuten esta posibilidad, pues
legalmente los endosantes que pagan la letra de cambio gozan de acción de
reembolso en contra del librador, con lo cual operaría una compensación cambiaria.
Cabe preguntarse acaso este librador endosatario podría cobrar la letra al aceptante.
En general se concluye que ello no es posible, pues la ley establece que entre
librador y aceptante no hay acción cambiaria. Como contrapartida, podría
sostenerse que en estos casos este librador no actuaría en cuanto “librador”, sino en
cuanto “endosatario”. Con todo, es discutible acaso es válido pretender este
“desdoblamiento de calidades”.
e) Si la letra es endosada a un avalista: Se estima que el avalista endosatario tendrá
acción cambiaria en contra de la persona a quien ha avalado y en contra de todos
aquellos en contra de los cuales su avalado tendría acción cambiaria de reembolso.
24
ESCUELA DE DERECHO
f) Si la letra se endosa a un endosante anterior: En estos casos, el fenómeno que se

produce es que los en endosantes intermedios quedan liberados de responsabilidad.
Ello se comprende si pensamos que el tenedor actual de la letra, cuando quiere
cobrarla, en principio se dirige contra el librado. Si éste no acepta o habiendo
aceptado no paga, el tenedor de la letra deberá protestar la letra para perseguir la
responsabilidad de los garantes, que son el librador, los endosantes anteriores y los
avalistas. Con todo, en el ejemplo que estamos estudiando, en que el tenedor de la
letra es un endosante anterior, sucede que no podrá cobrar la letra a los endosantes
intermedios, pues este señor es a la vez endosante anterior de estos sujetos, y es del
caso que ellos gozan de una acción de reembolso en contra de aquél.
IV.- Clases de endoso.

El endoso puede clasificarse atendiendo a sus requisitos formales y a sus efectos.
Según sus requisitos formales el endoso puede ser regular, irregular y en blanco.
Atendiendo a sus efectos, el endoso puede ser translaticio de dominio, en prenda
y en comisión de cobranza.
A.- Clasificación del endoso atendiendo a sus requisitos formales:
1.- Endoso regular.
De acuerdo al artículo 22 inciso primero, el endoso regular es aquel que, además de la
firma del endosante, contiene la siguientes menciones:
a) El lugarde su otorgamiento
b) La fecha de su otorgamiento
c) El nombre del endosatario y
d) La calidad o tipo de endoso.
Ejemplo: "Endoso en dominio a favor de José Núñez, en Valparaíso a 25 de junio de
2008. Firma del endosante"
2.- Endoso irregular.

Es aquel que contiene, además de la firma del endosante, el nombre del endosatario, y
alguna de las otras menciones del endoso regular, pero no todas, pues en tal caso sería un
endoso regular.
Así, puede faltar:
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ESCUELA DE DERECHO
- El lugar de otorgamiento: En este caso la ley suple la omisión, entendiendo que el

endoso fue otorgado en el domicilio del endosante.
- La fecha del otorgamiento: En este caso la ley entiende que ha sido efectuado antes
del vencimiento.
- La calidad del endoso: En este caso, el endoso será traslaticio de dominio.
Todo ello según los artículos 22 inciso segundo y el artículo 21.
3.- Endoso en blanco.

Es aquel que contiene la firma del endosante, y puede tener alguna de las menciones del
endoso regular salvo el nombre del endosatario. Si tiene el nombre del endosatario ya deja
de ser en blanco y pasará a ser, al menos, endoso irregular.
Conforme al artículo 23 la sola firma del endosante constituye endoso en blanco, es decir,
el tenedor legitimo de la letra puede endosarla simplemente firmándola al dorso, sin indicar
ninguna otra mención. En tal caso, será un endoso translaticio de dominio.
El artículo 19 agrega que el endoso al portador vale como endoso en blanco.
Efectos del endoso en blanco.

Conforme al artículo 24 de la Ley, el endoso en blanco autoriza al tenedor para llenarlo,
anteponiendo a la firma del endosante su propio nombre o de un tercero, y para transferir
la letra, sin llenar el endoso, por la sola entrega del documento. Autoriza, asimismo, al
tenedor, para endosarla en comisión de cobranza o en prenda.
En consecuencia, el tenedor legítimo del documento puede:

1. Cobrar derechamente la letra de cambio al deudor.
2. Regularizar el endoso en blanco, anteponiendo a la firma del endosante su propio
nombre, para que quede claro que él es el endosatario.
3. Transferir la letra de cambio a un tercero, endosándola, o sea, firmando la letra al
dorso, a continuación del endoso anterior.
4. Transferir la letra a un tercero, sin firmarla, anteponiendo a la firma del endosante
el nombre de ese tercero.
5. Transferir la letra a un tercero sin endosarla y sin anteponer ningún nombre al
último endoso existente, mediante la simple entrega del documento a ese tercero.
26
ESCUELA DE DERECHO
En los dos últimos casos, no obstante que el sujeto ha transferido la letra, no contrae
responsabilidad cambiaria. En efecto, nunca la ha firmado como endosante. Por ello, según
algunos, cuando la letra ha sido endosada en blanco, en el hecho pasa a ser un documento
al portador.
En cambio, cuando el endosatario de una letra endosada en blanco transfiere la letra
mediante un endoso, sí contrae responsabilidad cambiaria, pues pasa a ser un nuevo
endosante.
Finalmente este sujeto también podrá endosar la letra en prenda o en comisión de cobranza.
Lugar en que debe estamparse el endoso.

Según el artículo 17 inciso segundo, el endoso debe estamparse al dorso de la letra misma o
al dorso de una hoja de prolongación adherida a ella.
Sin embargo, hay un fallo de la Excma. Corte Suprema de 1990 que resolvió que era válido
un endoso puesto en el anverso de la hoja de prolongación, toda vez que esta hoja está
destinada a contener ese tipo de menciones. Este fallo es criticado por la doctrina,
especialmente Ricardo Sandoval, por cuanto el texto del artículo 17 es claro en establecer
que el endoso debe estamparse al dorso (sea de la letra o de la hoja de prolongación).
B-. Clases de endoso según sus efectos.
1.- Endoso translaticio de dominio.

Es el acto escrito puesto al dorso del documento o al dorso de una hoja de prolongación
adherida a él, por medio del cual el tenedor legítimo transfiere el dominio del documento.
¿Cómo sabemos que estamos en presencia de un endoso translaticio de dominio?

De acuerdo al artículo 21, el endoso que no exprese otra calidad es translaticio de dominio.
Por tanto, lo identificamos como tal cuando el endoso contenga la mención de ser
translaticio de dominio, y también cuando el endoso nada diga respecto de su calidad.
Efectos del endoso translaticio de dominio.

a) Transfiere el dominio de la letra.
b) Es vinculante, es decir, constituye al endosante en garante solidario de la aceptación y
pago de la letra.
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ESCUELA DE DERECHO
c) Origina la inoponibilidad de excepciones personales (purga las excepciones).

Análisis de estos efectos.
a) Transfiere el domino de la letra. El endoso constituye la ley de circulación de la letra
de cambio, es decir, por su intermedio se transfiere el dominio del documento.
El endoso en dominio produce sus efectos respecto del endosante, del endosatario,
del aceptante y de los otros deudores cambiarios, así como respecto de terceros sin que sea
necesario contar con la anuencia de ellos ni tampoco notificarlos.
Por otro lado, el endosatario pasa a ser titular de un derecho nuevo, adquiere el
derecho a titulo originario, sin verse afectado por los vicios derivados de relaciones
personales que el endosante pudo tener con el deudor cambiario. Esto es una manifestación
de la característica de la autonomía de los títulos de crédito.
Asimismo, el endoso translaticio de dominio es la base de la legitimación cambiaria en los
títulos de crédito a la orden. En este sentido, si la letra de cambio no ha circulado el
legitimado activo para cobrar la letra será el beneficiario indicado en el documento. Pero si
la letra ha circulado, el legitimado activo será el último endosatario.
Por cierto, para liberarse de la obligación el deudor cambiario tiene que pagar al
legitimado activo.
Precisando lo anterior, el artículo 26 de la ley 18.092 nos permite desprender los
requisitos para ejercer la legitimación activa en materia de letra de cambio, lo cual se
aplica en general a los otros títulos a la orden. Conforme a esta norma:
El tenedor de una letra de cambio se considera portador legítimo si justifica su
derecho por una serie no interrumpida de endosos, aunque el último esté en blanco.
Para este efecto, los endosos tachados o borrados se tienen por no escritos.
Cuando a un endoso en blanco sigue otro endoso, se reputa que el firmante de éste ha
adquirido la letra por el endoso en blanco.
De lo anterior, resulta que para legitimarse activamente, el tenedor de la letra debe:
- Detentar el documento, (lo cual es aplicación de la característica de la necesariedad,
propia de los títulos de crédito).
- Debe presentarlo al deudor, exhibirselo.
- Acreditar una serie no interrumpida de endosos (ello supuesto que la letra ha
circulado).
- Identificarse frente al deudor.
28
ESCUELA DE DERECHO
En otros términos, el artículo 26 considera portador legítimo y legitimado activo,

facultado para cobrar la letra, al tenedor que justifica su derecho por una serie no
interrumpida de endosos. Para este efecto la ley atiende a una legitimación meramente
formal.
En estricta concordancia con lo anterior está el artículo 31 de la ley 18.082, según el
cual el pagador de una letra no está obligado a cerciorarse de la autenticidad de los
endosos; ni tiene facultad para exigir que ésta se le compruebe; pero debe verificar la
identidad de la persona que la presente al cobro y la continuidad de los endosos, so pena de
quedar responsable si paga a portador ilegítimo del documento.
En consecuencia, el deudor requerido de pago deberá realizar un examen formal
del documento que se le presenta a cobro, atendiendo a los distintos tipos de endoso que
este documento pueda tener. Si producto de este examen formal la persona que se lo
presenta al cobro no resulta ser el legítimo tenedor de la letra, no estará obligado a pagarla.
Por el contrario, si del mismo análisis formal resulta que el sujeto si es tenedor legítimo,
entonces deberá pagarle.
Esta legitimidad formal se ve refrendada por el artículo 27 de la ley, que dice que
“el portador legítimo de una letra no puede ser privado de ella salvo que se pruebe que la
adquirió de mala fe o que no pudo menos de conocer su origen irregular.” Sabemos que la
buena fe se presume, en consecuencia quien alegue lo contrario deberá probar la mala fe.
Reiteramos que la legitimación en esta materia está basada en circunstancias de carácter
formal. Se dice que en materia de títulos de crédito la apariencia es elevada al rango de
esencia misma, lo cual se explica por el propósito buscado por el legislador con este tipo de
documentos, a saber, que sean instrumentos idóneos para reemplazar a los valores o los
bienes a fin de hacer las negociaciones ágiles.
b) Es vinculante, transforma al endosante en garante de la aceptación y pago de la letra.

Así lo establece el artículo 25 de la Ley. Según el cual “el endoso traslaticio de dominio
garantiza la aceptación y pago de la letra y el o los endosantes serán solidariamente
responsables de los efectos de la falta de aceptación o pago, salvo estipulación en contrario
estampada en el dorso del mismo.”
El endosante puede prohibir un nuevo endoso y, en tal caso, no responde ante los
endosatarios posteriores de la letra.”
29
ESCUELA DE DERECHO
Para perseguir la responsabilidad de los endosantes será necesario cumplir un

trámite previo, cual es el protesto de la letra. Ello, salvo que la letra tenga la cláusula
“devuelta sin gastos” o sin obligación de protesto” o se dé lugar a la quiebra del librado o
aceptante antes del vencimiento. Todo ello según el artículo 79 de la ley.
Al respecto, de acuerdo al artículo 402 de la Ley 20.720, toda referencia a la
quiebra debe entenderse hecha al procedimiento concursal de liquidación.
c) Genera la inoponibilidad de excepciones.

Bajo la sola vigencia del Código de Comercio, el legislador no establecía
expresamente esta inoponibilidad. Sin embargo, por aplicación de la teoría general de los
títulos de crédito y, especialmente por el carácter autónomo de estos títulos, la doctrina y la
jurisprudencia entendieron que el endoso en dominio purgaba las excepciones.
Actualmente, la ley 18.092 consagra expresamente este efecto en el artículo 28,
según el cual "la persona demandada en virtud de una letra de cambio no puede oponer al
demandante excepciones fundadas en relaciones personales con anteriores portadores de la
letra".
En otros términos, el tenedor legítimo del documento puede demandar el pago al
aceptante, al librador, a los endosantes, a un avalista. Ellos no pueden oponer al acreedor
excepciones personales derivadas de relaciones que el deudor tenia con anteriores
portadores de la letra, como un endosante anterior.
Ahora bien: ¿Qué puede hacer la persona demandada?

Desde luego, puede pagar. Pero si estima que ello no corresponde, puede oponer las
siguientes excepciones al acreedor:
1) Oponer las excepciones reales: Es decir, aquellas que emanan del título mismo, como
puede ser el que la obligación no es todavía exigible, que la acción cambiaria está prescrita,
alegar que su firma ha sido falsificada (no podría alegar que fue falsificada la firma de otra
persona, por el principio de independencia de las firmas establecido en el Art. 7).
2) Oponer excepciones personales que él tenga respecto del actual tenedor de la letra:
Conforme al artículo 28, el deudor no puede oponer excepciones basadas en relaciones
30
ESCUELA DE DERECHO
personales que él tenia con portadores anteriores, pero sí puede oponer las excepciones
personales que tenga con el portador actual que le está cobrando.
Estas excepciones personales podrán estar fundadas en una relación cambiaria o
extra cambiaria.
Se incluyen también dentro de estas excepciones que puede oponer el deudor las
excepciones que emanen de la relación extracambiaria que dio origen a la emisión de la
letra o a la ejecución del acto cambiario específico en virtud del cual el sujeto demandado
aparece como responsable del pago de la letra, en la medida que el beneficiario que cobra
la letra y el deudor cambiario demandado sean parte en esa misma relación extracambiaria.
(Un fallo de la CA de Santiago de 1990 recoge esta idea.)
Endoso de la letra vencida o protestada por falta de pago.

Es pertinente el artículo 32 de la ley, según el cual este endoso. "...no tiene más
valor ni produce otro efecto que el de una cesión ordinaria...".
O sea, si se endosa una letra vencida o protestada por falta de pago, este endoso no
produce los efectos normales del endoso y sólo opera como una cesión ordinaria de
créditos, con lo cual nos referimos a una cesión de créditos nominativos. Por lo tanto, para
que sea oponible al deudor será necesario notificarle la cesión o que éste la acepte. El
traspaso de excepciones y las garantías de que responde el cedente se van a regir por las
normas de los créditos nominativos.
Estos mismos efectos tienen lugar cuando estamos en presencia de la cesión de una
letra nominativa, para lo cual tendrá que existir una cláusula de no endosabilidad. Si la letra
es nominativa, es un titulo nominativo y no se transfiere por el endoso.
2.- Endoso en comisión de cobranza.

Es aquel en virtud del cual el tenedor legítimo del documento lo comete o
encomienda en cobro a un tercero. No es otra cosa que un mandato para el cobro dado por
el endosante al endosatario.
¿Como reconocemos este endoso?

Conforme al artículo 21 lo vamos a reconocer cuando lleve las expresiones: “valor
en cobro, en cobranza u otra equivalente.”
31
ESCUELA DE DERECHO
Sobre el particular es pertinente el artículo 29 de la ley, según el cual este endoso.

"... Faculta al portador para ejercitar todos los derechos derivados de la letra de cambio...".
En consecuencia, el endosatario en cobranza podrá requerir la aceptación, cobrar la
letra y, en su caso, podrá requerir los protestos que correspondan.
Lo que el endosatario en cobro no puede hacer es endosar la letra en dominio ni
tampoco en garantía. Si este endosatario llegare a endosar la letra, ese endoso sólo
producirá el efecto de un endoso en cobranza. Este endoso en cobranza será, en el fondo,
una delegación de mandato.
El endosatario en cobranza puede cobrar la letra y ejercer todos los derechos, pero
obviamente lo hace por cuenta del endosante, quien le endosó al letra, lo hace por cuenta de
su mandante. Cuando perciba el producto de la letra, deberá rendirle cuenta al endosante y
entregarle el producto, probablemente descontando un porcentaje a título de comisión o
retribución por el ejercicio del mandato.
En cuanto a las facultades que tiene el endosatario para llevar a cabo su gestión, es
pertinente el artículo 29 inciso segundo, que le otorga amplias facultades, incluso
judiciales, tanto ordinarias como extraordinarias
Por último, el inciso final del artículo 29 establece que una letra que no es
endosable, o sea, nominativa, se puede endosar en comisión de cobranza. Es decir, no es
posible efectuar a su respecto un endoso translaticio de dominio, pero sí se puede cometer
en comisión de cobranza.
3.- Endoso en garantía.

El endoso en garantía, en prenda, o pignoraticio lo reconocemos, según el artículo,
21 porque lleva las expresiones "valor en prenda", "valor en garantía", u otra equivalente.
Todas ellas reflejan el propósito de constituir el título en garantía de una obligación
extracambiaria.
El que endosa en garantía es el dueño de la letra, su tenedor legitimo, y para
garantizar una obligación extracambiaria endosa la letra en favor de su acreedor. Este
acreedor extracambiario, que pasa a ser endosatario de la letra, no será dueño de ella, y
tampoco será su poseedor, porque la tiene reconociendo dominio ajeno.
¿Qué derechos otorga el endoso en garantía al endosatario?.
32
ESCUELA DE DERECHO
De acuerdo al artículo 30, al igual que el endoso en cobranza, faculta al endosatario

para ejercer todos los derechos derivados de la letra, es decir, cobrarla, percibir el importe,
protestarla. Pero la gran diferencia con el endoso en cobranza es el destino de los fondos
que se obtengan producto del pago. El endosatario en cobranza debe rendirle cuenta al
endosante y entregarle el producido. En cambio el endosatario en garantía puede aplicar
directamente el producto de la letra a la satisfacción de su crédito, sin perjuicio que
igualmente deberá rendirle cuenta al endosante.
Cabe destacar que el artículo 30 dispone que el endosante, a menos que se
establezca lo contrario, no responde de la aceptación o pago de la letra, lo cual es una clara
diferencia con el endoso en dominio, en que el endosante si asume estas garantías. Por lo
tanto, si el endosatario en garantía cobra la letra al deudor cambiario, y éste no le paga, el
endosatario en garantía no tiene acción cambiaria en contra del endosante en garantía. Para
que el endosante en garantía tenga esta responsabilidad cambiaria habrá que estipularlo
expresamente.
Lo dicho es sin perjuicio de que este sujeto, endosatario en garantía, pueda accionar
en contra de su endosante fundado en una relación extracambiaria que ha motivado el
endoso en garantía.
El mismo artículo 30 de la ley establece que mientras el endosatario en garantía
tenga la letra en su poder debe practicar todas las diligencias necesarias para conservar los
derechos emanados de ella, tendrá que requerir los protestos en forma oportuna, etc.
Por último, no obstante que el endosatario en garantía no es el dueño de la letra,
pues lo sigue siendo el endosante, se aplica en su favor el principio de inoponibilidad de
excepciones establecido en el artículo 28 de la ley. Es decir, el deudor cambiario no le
puede oponer excepciones personales derivadas de relaciones que este deudor tenía con el
endosante en garantía. El artículo 30 inciso final establece expresamente que "la
disposición del artículo 28 es aplicable al endoso en garantía".
LA ACEPTACION DE LA LETRA DE CAMBIO
A.- CONCEPTO.
La aceptación es la declaración de voluntad que formula el librado consistente en la
firma que estampa en la letra de cambio, mediante la cual admite pagar la cantidad
33
ESCUELA DE DERECHO
girada.
B.- NORMATIVA APLICABLE.
La aceptación está regulada en el Párrafo 3 de la Ley 18.092, artículos 33 y
siguientes.
C.- NATURALEZA JURÍDICA DE LA ACEPTACIÓN.

Antiguamente, cuando la letra era regulada conjuntamente con el contrato de
cambio, se entendía que la aceptación era el consentimiento que prestaba el librado,
el que suponía una relación causal previa (mandato) entre librador y librado y que
obligaba al primero a proveer de fondos al segundo para pagar al beneficiario.
Bajo la normativa actual, se entiende que la aceptación es una mera declaración
unilateral de voluntad por la cual el librado se constituye en deudor cambiario (más
aún, pasa a ser el principal obligado al pago de la letra).
D.- PRESENTACION DE LA LETRA PARA LA ACEPTACIÓN.

En la práctica, lo normal es que la letra sea aceptada por el librado tan pronto ella es
girada. Así las cosas, el beneficiario usualmente tendrá en su poder la letra ya
aceptada por el librado.
Sin embargo, nada obsta a que lo anterior no ocurra y, por lo tanto, es
perfectamente posible que el librador gire la letra y la entregue al beneficiario sin
que el librado haya aceptado. En tal evento, para que el beneficiario pueda
perseguir el cumplimiento de la letra por parte del librado será imprescindible que
éste, en primer término, acepte la orden de pago que en ella se contiene, pues
sabemos que de no mediar esta aceptación, el librado no contrae responsabilidad
cambiaria.
El Párrafo 3 de la Ley 18.092 incluye una serie de normas que se refieren
precisamente al caso del beneficiario que tiene en su poder una letra no aceptada.
En estos casos, el beneficiario debe presentar la letra al librado para que la acepte.
Para ello deben observarse las siguientes reglas
¿Quién puede presentar la letra a la aceptación?:
Conforme al art. 34 el propietario de la letra puede presentarla a la aceptación por sí
o por mandatario especial, aún cuando no la haya endosado a favor de éste. Agrega
que incluso la mera tenencia de la letra hace presumir el mandato y confiere la
34
ESCUELA DE DERECHO
facultad necesaria para presentarla a la aceptación o en su defecto requerir el

protesto.
Oportunidad para presentar la letra y requerir la aceptación del librado:
De acuerdo al Art. 35, hay que distinguir la manera en que ha sido girada la letra
desde el punto de vista de su vencimiento (conforme al Art. 48):
a) Si la letra ha sido girada a un día fijo y determinado o a un plazo desde la fecha
de giro: La letra debe ser presentada a la aceptación dentro del plazo de su
vencimiento (Si la letra vence el 30 de julio de 2007, sólo puede ser presentada
a la aceptación hasta ese día). Art. 35 inc. 1°.
b) Si la letra ha sido girada a un plazo desde la vista : La ley establece que en este
tipo de letras la aceptación debe prestarse dentro del plazo de un año contado
desde la fecha de giro. De lo contrario la letra quedará sin valor (caducará). Para
evitar esta caducidad de la letra, el beneficiario deberá requerir que la letra sea
protestada por falta de aceptación (o por falta de fecha de aceptación), para lo
cual deberá cumplir con las formalidades establecidas en los artículos 59 y
siguientes.
De lo anterior se desprende que el beneficiario deberá presentar la letra a la
aceptación dentro del plazo de un año contado desde la fecha de giro.
Recordemos que en las letras giradas a un plazo desde la vista el vencimiento se
cuenta desde la fecha de la aceptación. Si el librado no acepta, el plazo se cuenta
desde la fecha del protesto por falta de aceptación. En el evento que el librado
haya aceptado pero no haya fechado su aceptación, habrá que protestar la letra
por falta de fecha de aceptación y desde la fecha de éste protesto se comenzará a
computar el plazo para saber cuando vence la letra (es decir, cuando es exigible
su pago).
El legislador no desea que se mantenga indefinidamente en la incertidumbre el
momento en que se producirá el vencimiento de la letra. Por lo tanto, establece
un límite de un año para que el beneficiario requiera la aceptación. Si la letra no
es aceptada dentro de ese plazo caduca, a menos que haya sido oportunamente
protestada por falta de aceptación o por falta de fecha de aceptación (en el
evento que lo que haya faltado sea la fecha).
c) Si la letra tiene vencimiento a la vista : La ley 18.092 no establece expresamente
un plazo para requerir su aceptación. Ello se explica por cuanto en este tipo de
35
ESCUELA DE DERECHO
letras (a la vista), la aceptación se confunde con el pago. En efecto, dado que

ella es exigible a su presentación, en cuanto el librado acepta la letra ya debe
pagarla.
En virtud de lo anterior, y por aplicación del artículo 49 de la Ley 18.092, se
concluye que una letra a la vista deberá ser presentada para su pago-aceptación
dentro del plazo de un año contado desde la fecha del giro, pues si ello no se
hace la letra queda sin valor (caduca), a menos que se proteste por falta de pago
(o por falta de aceptación, según artículo 67).
Lo dicho en cuanto a la oportunidad para presentar la letra a aceptación es sin
perjuicio de que, en virtud de una cláusula especial de la letra, ésta deba ser
presentada a su aceptación en un momento determinado (distinto a los mencionados
anteriormente). Los artículos 74 y 36 de la Ley 18.092 reconocen efecto a esta
estipulación.
Necesidad de fechar la aceptación (Art. 36)
No siempre es necesario fechar la aceptación.
Sólo se exige cuando se trate de una letra girada a un plazo desde la vista o cuando
la letra debe ser presentada a la aceptación dentro de un plazo determinado en virtud
de alguna cláusula especial.
Lugar en que debe presentarse la letra a la aceptación (Art. 37)
i) En el lugar que indique la letra.
ii) A falta de tal indicación, en el domicilio del librado.
Días y horas hábiles para requerir la aceptación (Art. 38)
No puede requerirse en días sábados, feriados ni el 31 de diciembre (coincide con
aquellos días en que no hay actividad bancaria).
En cuanto a las horas, debe presentarse entre las 9 y las 18 horas, salvo que el lugar
señalado para la aceptación fuere una institución bancaria o financiera, en cuyo caso
sólo podrá hacerse dentro del horario de funcionamiento para la atención del
público.
¿Cuándo debe prestarse o negarse la aceptación? (Art. 41)
El librado debe prestar o negar su aceptación en el día en que el portador le presente
la letra al efecto.
Con todo, la ley faculta al librado para exigir que se le haga una segunda
presentación al día siguiente. Sin embargo, no goza de este derecho cuando el
36
ESCUELA DE DERECHO
primer requerimiento se efectuó el último día del plazo en que la letra puede ser
presentada para la aceptación.
Por último, la ley establece que el requirente no está obligado a dejar la letra en
poder del librado.
¿Puede el beneficiario compeler al librado para que acepte?
No. El librado sólo contrae responsabilidad cambiaria en virtud de su aceptación. Si
el librado no ha aceptado, el beneficiario carece de acciones basadas en la letra para
exigirle que la acepte, ni menos para requerirle que la pague.
E.- REQUISITOS DE FORMA Y FONDO DE LA ACEPTACION

1) Requisitos de forma: (Art. 33)
a) Dónde debe estamparse: Para que sea válida la aceptación debe constar en la
letra misma. En consecuencia, no vale la aceptación dada en un documento
separado ni tampoco en una hoja de prolongación adherida a la letra.
b) Contenido: Hay que distinguir:
- Si se estampa en el anverso de la letra: Basta la sola firma del librado. En la
práctica se usan formularios impresos que traen en el anverso la expresión
“aceptada”, siendo usual que el librado firme sobre tales expresiones. Sin embargo,
en rigor basta la sola firma del librado.
- Si se estampa al dorso de la letra: Además de la firma del librado es necesario
agregar las expresiones “acepto”, “aceptada” u otra equivalente.
Sin perjuicio de lo dicho, en aquellos casos en que sea necesario fechar la
aceptación (art. 36) será necesario indicar la fecha en que este acto se realiza.
2) Requisitos de fondo: (Art. 42-43).
La aceptación debe ser pura y simple.
El librador dio una orden no sujeta a condición de pagar la suma de dinero indicada
en el documento, por lo mismo, la aceptación del librado no puede estar
condicionada.
Con todo, hay dos situaciones en que la ley admite que el librado, al aceptar,
modifique los términos de la letra.
a) Aceptación parcial: Es decir, el librado acepta la orden, pero no por todo el
importe de la letra (como si la letra es por $100.000 y el librado sólo acepta
37
ESCUELA DE DERECHO
pagar $60.000). En estos casos este librado queda obligado en los términos de su
aceptación. Si el beneficiario desea perseguir el cumplimiento total de la letra
respecto de los demás obligados al pago deberá protestar la letra por el saldo no
aceptado.
b) Señalamiento de un domicilio distinto para el pago: Sin embargo, si este nuevo
domicilio esta ubicado en una provincia distinta del domicilio original, tal
indicación importa rechazo de la aceptación.
La ley establece que cualquier otra reserva o declaración por la cual se modifique el
contenido de la letra equivale a un rechazo de la aceptación. Sin embargo, el librado
que ha aceptado en términos impropios queda obligado en los términos de su
aceptación. Lo mismo se aplica al caso en que el librado ha señalado un nuevo
domicilio para el pago en una provincia distinta a la correspondiente al domicilio
original.
F.- RETIRO DE LA ACEPTACION.

Esta es una posibilidad bastante curiosa, contemplada en el artículo 44 de la Ley
18.092. El librado ha aceptado pero puede borrar o tachar su aceptación antes de
restituir la letra, debiendo agregar las expresiones “retiro mi aceptación” y volver a
firmar. En tal caso se estima que la aceptación ha sido negada.
De lo anterior se desprende que una vez que el aceptante devolvió la letra al
beneficiario ya no puede retractarse o revocar su aceptación.
G.- ACEPTACIÓN DE UNA LETRA INCOMPLETA O PROTESTADA.

Conforme al Art. 39 la letra puede ser aceptada antes que el girador haya estampado
su firma, o mientras el título esté incompleto; también puede serlo después del
protesto por falta de aceptación, o después de vencida o de haber sido protestada por
falta de pago.
De acuerdo al Art.40, si una letra pagadera a un plazo de la vista se protesta por
falta de aceptación y el librado posteriormente la acepta, el vencimiento de la letra
se contará desde la fecha del protesto.
GARANTIAS DE PAGO DE LA LETRA DE CAMBIO

Al respecto podemos distinguir tres tipos de garantías:
38
ESCUELA DE DERECHO
I.- La solidaridad cambiaria.

II.- La fianza cambiara o aval.
III.- Otras garantías que se rigen por el derecho común.
I.- La solidaridad cambiaria:

Sabemos que la solidaridad puede tener su fuente en la convención, el testamento o la
ley (artículo 1511 Código Civil). Dado que la convención supone un acuerdo de
voluntades de a lo menos dos partes, y teniendo en cuenta que en materia de letra de
cambio la sola firma del sujeto que ejecuta el acto genera responsabilidad cambiara
(es una declaración unilateral de voluntad con efecto vinculante), cuando hablamos de
la solidaridad cambiaria nos referimos a una solidaridad que tiene su fuente en la ley.
En consecuencia, se trata de una garantía legal del pago de la letra de cambio.
La solidaridad cambiaria se encuentra establecida en el artículo 79 de la Ley 18.092,
según el cual “todos los que firman una letra de cambio, sea como libradores,
aceptantes o endosantes, quedan solidariamente obligados a pagar al portador el valor
de la letra, más los reajustes e intereses, en su caso”.
Esta norma concuerda con los artículos 10 y 25 de la ley 18.092. El primero establece
la responsabilidad cambiaria del librador y el segundo la de los endosantes.
Por consiguiente, la solidaridad cambiaria afecta a las siguientes personas:
- Al librador.
- Al aceptante.
- A los endosantes.
- También puede afectar a un avalista, aunque esto dependerá de la forma en que
se haya constituido el aval y, en estricto rigor, el aval es una garantía distinta
que estudiaremos separadamente.
Precisando lo anterior, podríamos decir que al hablar de la solidaridad cambiaria
como una garantía de pago de la letra, no debiéramos considerar entre los sujetos
afectos a ella al aceptante, por cuanto éste no es un “garante” del pago de la letra, sino
que es el principal obligado a dicho pago. Con todo, preferimos incluirlo por cuanto
este sujeto, en definitiva, está solidariamente obligado al pago del documento (y el
artículo 79 lo incluye entre tales obligados).
Carácter subsidiario de la solidaridad cambiaria:
39
ESCUELA DE DERECHO
La solidaridad cambiaria presenta características especiales, siendo la primera de ellas

el que se trata de una responsabilidad subsidiaria.
Concretamente, la responsabilidad cambiaria solidaria del librador y de los
endosantes es subsidiaria, porque responden en subsidio del aceptante. En otros
términos, esta solidaridad está de alguna manera condicionada a que el aceptante no
pague o que el librado no acepte la letra o, más precisamente, que la letra sea
protestada por falta de pago o por falta de aceptación.
En otras palabras, la subsidiaridad se manifiesta en que, para perseguir la
responsabilidad del librador y de los endosantes es necesario dejar constancia
fehaciente de que el librado no ha aceptado la orden de pago o, que habiéndola
aceptado, no ha pagado la letra oportunamente. Ello se logra mediante el
correspondiente protesto.
La exigencia de protestar la letra en tiempo y forma para conservar las acciones
cambiaras en contra de los garantes y perseguir su responsabilidad está establecida en
la primera parte del inciso segundo del artículo 79, según el cual “si no se realiza en
tiempo y forma el protesto por falta de pago (o el protesto por falta de aceptación,
según el artículo 67), caducarán las acciones cambiarias que el portador pueda tener
en contra del librador, endosante y los avalistas de ambos.”
Ahora bien, verificada la condición anterior, la responsabilidad del librador y de los
endosantes pasa a ser solidaria, en el sentido de que cada uno de los firmantes de la
letra está obligado a su pago.
De lo anterior se desprende que la solidaridad cambiaria es una solidaridad pasiva,
que beneficia al portador legítimo de la letra de cambio, quien podrá decidir entre
perseguir el pago forzado al aceptante o exigirlo al librador o a los endosantes (y
eventualmente a un avalista, dependiendo de la forma en que se haya constituido el
aval).
Casos en que la solidaridad cambiaria no es “subsidiaria”:

La subsidiaridad implica que la letra de cambio no lleve inserta la cláusula “devuelta
sin gastos o sin necesidad de protesto”, ni que tampoco se den los otros supuestos del
inciso segundo parte final del artículo 79 de la ley (caso de quiebra – en rigor, de
liquidación concursal - del librado o aceptante ocurrida antes del vencimiento de la
letra).
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ESCUELA DE DERECHO
En estos casos, la responsabilidad no es subsidiaria por cuanto no hay necesidad de

protestar la letra de cambio para perseguir la responsabilidad cambiaria del librador o
de los endosantes. Su responsabilidad es simplemente solidaria.
II.- La fianza cambiaria o aval:

1. Concepto: El aval está definido en el artículo 46 de la Ley 18.092, según el
cual, se trata de “un acto escrito y firmado en la letra de cambio, en una hoja de
prolongación adherida a ésta, o en un documento separado, por el cual el
girador, un endosante o un tercero garantiza, en todo o en parte, el pago de
ella”.
Como es dable apreciar, el aval es un acto jurídico unilateral, lo que no es sino
aplicación del principio general contenido en la Ley 18.092 en el sentido que los
actos cambiarios son unilaterales.
El aval es también una garantía de pago de la letra de cambio, pero que, a
diferencia de la solidaridad cambiaria, requiere de una manifestación de
voluntad en tal sentido emanada del sujeto garante, la que constituye una
declaración unilateral de voluntad.
Al ser un acto por el cual se garantiza una obligación ajena, el aval se parece en
cierto modo a la fianza, y por ello es también conocido como “fianza
cambiaria”. Su diferencia con la fianza es que esta última es un contrato,
mientras que el aval es una declaración unilateral de voluntad.
2. Responsabilidad que genera el aval.
La forma en que el avalista (que es la persona que constituye el aval) responde
del pago de la letra de cambio depende de la manera en que se ha constituido el
aval. A veces, su responsabilidad será solidaria, pero no necesariamente.
Para esto debemos distinguir dos supuestos:
a) Aval constituido sin limitaciones:
En este caso, el avalista responde solidariamente del pago de la letra. Ello
por cuanto, según el artículo 47 inciso final, concebido el aval sin
limitaciones, el avalista de la letra de cambio responde del pago de ella en
los mismos términos que la ley impone al aceptante.
Como sabemos, el artículo 79 de la Ley 18.092 establece que el aceptante
es solidariamente obligado al pago de la letra.
41
ESCUELA DE DERECHO
Cabe señalar que para que el avalista sin limitaciones sea responsable del
pago de la letra no es necesario que ésta haya sido aceptada por el librado.
En este sentido, el artículo 47 inciso final no establece que el avalista sin
limitaciones tiene la misma responsabilidad que el aceptante de la letra de
que se trata, sino que tiene la misma responsabilidad que “la ley impone al
aceptante”. En otras palabras, el legislador en vez de repetir respecto del
avalista sin limitaciones la norma del artículo 79, simplemente se ha
remitido al régimen que ya estableció respecto del aceptante.
Por las mismas razones, para perseguir la responsabilidad cambiaria de un
avalista sin limitaciones no es necesario protestar la letra por falta de
aceptación o por falta de pago. En efecto, sabemos que la responsabilidad
de un avalista sin limitaciones es la misma que “la ley impone al
aceptante”, y es del caso que, para perseguir la responsabilidad del
aceptante no es necesario protestar la letra.
Ello es sin perjuicio que el protesto de la letra pueda ser relevante para
otros efectos, por ejemplo, para configurar un título ejecutivo (artículo
434 N° 4 del C.P.C.).
b) Aval constituido con limitaciones:
El avalista que ha constituido su aval con limitaciones sólo responde en
los términos estipulados.
Según el mismo artículo 47, el aval puede limitarse a tiempo, a caso, a
cantidad o a persona determinada:
- Aval limitado a tiempo: Como sería por ejemplo, cuando el avalista
expresa que sólo va a responder “hasta 120 días después del
vencimiento de la letra”.
- Aval limitado a caso: Cuando se ha indicado una condición que
deberá cumplirse para que el avalista sea responsable (como sería por
ejemplo, que el avalista responda sólo si la letra es protestada en
tiempo y forma).
- Aval limitado a persona: Como si el avalista expresa que sólo avalará
al girador, o a un determinado endosante y sólo contrae la
responsabilidad cambiaria del avalado.
Todas estas limitaciones son válidas y en tal caso, el aval sólo producirá la
42
ESCUELA DE DERECHO
responsabilidad que el avalista se hubiere impuesto.

NOTA: Aunque la ley no lo dice expresamente, se ha entendido que entre el
avalista y el avalado existe una plena identificación. Así, se dice que el avalista
puede oponer las excepciones que correspondían al avalado.
3. ¿Quién puede constituir aval?:
La Ley 18.092 es muy amplia en esta materia, estableciendo que el aval puede
ser constituido por el girador, un endosante o un tercero extraño a la letra.
Desde luego, la regla general será que un tercero extraño avale la letra, pero
nada obsta a que lo haga el librador o un endosante.
Al respecto cabe preguntarse qué ventajas podría tener que el librador o el
endosante constituyan aval. Esto lo decimos por cuanto, conforme a los
artículos 10 y 25 de la Ley 18.092, ellos ya tienen responsabilidad cambiaria,
sin necesidad de constituir ningún aval.
En verdad, el único sentido que podría tener que estas personas constituyan
aval, sería en el caso que lo constituyan sin limitaciones. Ello por cuanto, su
responsabilidad sería la misma que "la ley impone al aceptante" y, por
consiguiente, será posible perseguir su responsabilidad cambiaria sin necesidad
de protestar la letra.
4. Formalidades de constitución del aval:
El aval es un acto formal, que debe ser escrito y firmado por el avalista.
Ahora bien, las formalidades específicas dependen del lugar en que el avalista
constituye el aval. En este sentido, el aval puede constituirse:
a) En la letra misma (en su anverso o en su dorso).
b) En una hoja de prolongación adherida a la letra (en el anverso o en su
dorso).
c) En un documento separado.
Si el aval se constituye en el anverso de la letra o en el anverso de una hoja de
prolongación adherida a ésta, basta la sola firma del avalista, a menos que esta
firma sea la misma que la del girador o la del librado. En estos casos, debe
indicarse que el acto es por aval.
Si el aval se constituye en el dorso de la letra de cambio o en el dorso de la hoja
de prolongación adherida a ella, además de la firma del avalista debe llevar las
expresiones "por aval" u otra equivalente.
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ESCUELA DE DERECHO
Si el aval se otorga en documento separado, debe llevar 1) la firma del avalista,

2) expresar que el acto es un aval y 3) identificar claramente la letra de cambio
a que se refiere.
Tal como establece la segunda parte del inciso tercero del artículo 46, los
derechos que emanan de un aval otorgado en instrumento separado no se
transfieren por endoso. En otros términos, la eficacia del aval constituido en
documento separado sólo es respecto del avalista y del avalado al momento en
que se constituyó el aval. Es decir, el único que puede perseguir al avalista es el
beneficiario o endosatario de la letra al momento de constituirse el aval, no un
endosatario posterior.
Finalmente, destaquemos que, según el inciso final del artículo 46, el acto que
no reúna las formalidades legales anteriormente indicadas, no constituye aval
(es decir, carece de valor).
5. Normas sobre avalistas conjuntos:
Una letra puede tener varios avalistas. Según el artículo 82 inciso final, será
aplicable a los avalistas conjuntos la norma establecida en el artículo 2378 del
Código Civil, según el cual el fiador que paga más de lo que proporcionalmente
le corresponde, es subrogado por el exceso en los derechos del acreedor contra
los cofiadores.
III.- Garantías regidas por el derecho común para asegurar el pago de la letra de
cambio:
Para garantizar el pago de la letra de cambio se puede recurrir a otras garantías
establecidas en el derecho común, como una hipoteca o una prenda con o sin
desplazamiento.
Estas obligaciones accesorias de garantía se constituirán según las reglas generales del
derecho común, debiendo tenerse especial cuidado al determinar con toda precisión la
letra de cambio cuyo pago se cauciona.
Según Ricardo Sandoval, las cauciones señaladas no tienen carácter cambiario, no se
literalizan ni incorporan al título de crédito que garantizan, por lo cual no pueden
circular con él mediante el endoso.
DEL PAGO Y DEL PROTESTO DE LA LETRA
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ESCUELA DE DERECHO
A.- EL PAGO DE LA LETRA DE CAMBIO.

La letra de cambio es un título de crédito que, como tal, permite a su portador
legítimo ejercer el derecho incorporado en el mismo. Ahora bien, para que el
portador legítimo del documento pueda requerir y obtener su pago deben observarse
una serie de requisitos, tanto en cuanto a su oportunidad, lugar, etc.
Lo anterior se encuentra regulado en el Párrafo VI de la Ley 18.092, artículos 52 y
siguientes, que estudiaremos a continuación.
I.- Oportunidad para presentar la letra al pago:
Si el portador de la letra desea requerir su pago, en primer lugar, deberá presentarla
para el pago. Esto lo hará al librado aceptante (hipótesis normal).
Para determinar la oportunidad en que el portador legítimo del documento debe
presentar la letra para el pago, es necesario distinguir diversas situaciones, que
dependen de la forma en que ella ha sido girada atendiendo a su vencimiento, según
el artículo 48 de la Ley 18.092.
En consecuencia, de acuerdo al artículo 52, debemos distinguir:
1.- Cuando se trata de una letra girada a un plazo desde la vista o a un plazo
desde la fecha de giro o a un plazo fijo y determinado: La letra debe ser
presentada al pago el día de su vencimiento y, si este día es festivo o feriado
bancario, debe presentarse al día siguiente hábil (artículo 52 inciso 1°).
2.- Cuando se trata de una letra girada a la vista: En este caso, conforme al
inciso 2° del articulo 52, debe aplicarse la regla del artículo 49, es decir, la letra
debe ser presentada al pago dentro del plazo de un año contado desde su fecha
de giro. De lo contrario, quedará sin valor a menos que sea protestada
oportunamente por falta de pago.
Problema: ¿Qué ocurre en el caso de una letra que lleve inserta la cláusula
devuelta sin gastos, es necesario el protesto para evitar la caducidad de la letra
en los términos del artículo 49?: Algunos han sostenido que en este caso
igualmente es necesario el protesto de la letra para evitar su caducidad
conforme al artículo 49. En este sentido, se ha afirmado que el efecto de la
cláusula “devuelta sin gastos” es dispensar de la obligación del protesto para
evitar la caducidad de las acciones cambiarias en contra de los garantes del
documento (es decir, contra el librador, los endosantes o un avalista con
limitaciones), pero esta cláusula no dispensa de la obligación de presentar la
45
ESCUELA DE DERECHO
letra para el pago dentro del plazo del artículo 49.

Horas hábiles para presentar la letra al pago: Es pertinente el artículo 58, que se
remite al artículo 38, referido a las horas hábiles para la aceptación.
II.- Pago anticipado de la letra por parte del librado (artículo 56):
Conforme al artículo 56, primera parte, “el librado que paga antes del vencimiento
queda responsable de la validez del pago. La ley se refiere en verdad al librado
aceptante.
Este artículo discurre sobre la base que la letra de cambio es un título destinado a la
circulación y se pone en el caso que el aceptante pague la letra y, no obstante ello, el
documento sigue circulando.
Si ello llegare a ocurrir y al vencimiento de la letra se presenta otro portador del
documento y le exige el pago a este aceptante, él deberá pagar igualmente la letra.
Para evitar esta situación que pondría al aceptante en la necesidad de pagar dos
veces, la ley faculta al aceptante para exigirle al tenedor legítimo que lo ha
requerido de pago y a quien le ha pagado, que le entregue la letra y, además, que
agregue en ella la constancia del pago (artículos 54 y 86).
El mismo artículo 56 señala, en su segunda parte, que el librado que paga la letra a su
vencimiento queda válidamente liberado, salvo que lo haya hecho a sabiendas para
consumar un fraude. Esto se refiere a situaciones especiales en que el deudor
cambiario no debe pagar la letra, por ejemplo, si el documento ha sido embargado y
el deudor ha sido notificado de la medida, o si al deudor le consta que la letra fue
robada, etc.
III.- A quién debe hacerse el pago de la letra:
El pago debe hacerse al portador formalmente legítimo del documento (artículo 31).
Sabemos que si la letra no ha circulado, el portador legítimo será el beneficiario
indicado en el documento. Si la letra ha circulado, el portador legítimo será el último
endosatario que acredite su derecho por una serie no interrumpida de endosos.
Obligación del deudor cambiario al momento de pagar (artículo 31): El deudor debe
verificar la identidad del acreedor y la continuidad de los endosos.
El deudor queda responsable del pago cuando paga al portador formalmente
ilegítimo.
IV.- Constancia del pago de la letra (artículo 54 y 86):
Según hemos dicho, el artículo 54 establece que el librado que paga la letra de
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ESCUELA DE DERECHO
cambio puede exigir que esta se le entregue con la constancia del pago.
Esta disposición es complementada por el artículo 86, según el cual pagada la letra
cambio, el portador otorgará recibido de la misma y la entregará al pagador.
La entrega de la letra y la correspondiente constancia del pago, no sólo es importante
para evitar un pago doble, sino también puede interesar al pagador de la letra para el
ejercicio de una eventual acción de reembolso en contra de algún otro firmante del
documento. En efecto, será la misma letra, con la constancia del pago, la que le
permitirá ejercer esta acción de reembolso.
V.- Pago parcial de la letra de cambio:
El artículo 54 inciso 2° contempla esta posibilidad, que constituye una excepción a la
regla general contemplada en el artículo 1591 del Código Civil.
Con todo, esta posibilidad de efectuar pagos parciales no es absoluta, sino que para
determinar su procedencia hay que distinguir:
a) Pago parcial antes del vencimiento de la letra: El portador no puede rehusar
el pago parcial
b) Pago parcial después del vencimiento: El portador puede rechazar el pago
parcial si este fuere inferior a la mitad del valor del documento.
En el caso que opere un pago parcial, el portador podrá protestar la letra por el
saldo. Esto le permitirá exigir ese saldo a los demás obligados al pago de la letra.
También, cuando opera un pago parcial, el que paga no puede exigir que se le
entregue o restituya la letra, sino que sólo puede exigir que se deje constancia en
ella del pago parcial y, además, que se le otorgue un recibo.
Cabe concordar esta norma con el artículo 85, relativo a las acciones de reembolso.
VI.- Lugar del pago de la letra:
Esta es una mención que puede contener la letra (artículo 1 N° 6). Si la letra no
contiene el lugar del pago, éste deberá hacerse en el domicilio del librado señalado
en el documento.
Con todo, si el portador de la letra fuere un banco o sociedad financiera, existe una
norma especial en el artículo 53, según el cual, el pago deberá hacerse en la oficina
que tenga en su poder la letra y que esté situada en la comuna en que corresponda
hacerse el pago.
VII.- Prohibición de pago y medidas judiciales que puedan afectar la circulación de
la letra de cambio:
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ESCUELA DE DERECHO
Bajo este título pretendemos determinar acaso es posible prohibir el pago de la letra
de cambio o su circulación. La respuesta está en los artículos 27 y 57 de la Ley.
El artículo 27 establece una regla general relacionada con la legitimación formal en
materia de letra de cambio.
El artículo 57 establece que no puede prohibirse el pago o la circulación de la letra
por resolución judicial, salvo en los siguientes casos:
1) En caso inicio de procedimiento concursal de liquidación del portador: Pues
en virtud de ello el deudor queda privado de la administración y disposición
de sus bienes, facultades que pasan al Liquidador.
2) Cualquier otro evento que prive al portador de la letra de la libre
administración de sus bienes: Por ejemplo, si es sometido a interdicción.
3) En caso de extravío o sustracción del documento, en los términos del
artículo 88 y siguientes de la ley.
Sin perjuicio de los tres supuestos arriba indicados, el mismo artículo 57 establece
que puede decretarse la retención, prohibición o embargo del crédito,
conjuntamente con la aprehensión del documento mismo, siempre que se cumplan
con los siguientes requisitos:
a) Que ello se decrete en juicio o gestión judicial seguido contra el
tenedor legítimo del documento (lo que se explica por que en tal caso
podremos entender que la letra forma parte de su patrimonio).
b) Es necesario que el documento se encuentre en su poder o en poder de
un mandatario suyo para la cobranza.1
B.- PROTESTO DE LA LETRA CAMBIO.

A esta materia, se refiere el párrafo 7° de la Ley 18.092, artículos 59 y siguientes.
I.- Concepto de protesto:
“Es un acto solemne y complejo que deja constancia fehaciente de la falta de
aceptación, de la falta de fecha de aceptación o de la falta de pago de la letra de
1
En la práctica es bastante difícil llevar a cabo este procedimiento, por cuanto es posible que en el inter
tanto, el tenedor del documento lo endose en dominio de un tercero.
48
ESCUELA DE DERECHO
cambio”.
El protesto es un acto solemne, porque está sujeto a una serie de formalidades; y es un
acto complejo, porque supone el cumplimiento de tres etapas, a saber, el aviso, el
requerimiento y el levantamiento de acta de protesto.
II.- Finalidades o utilidad del protesto de la letra.
El protesto puede cumplir diversas finalidades. Así, puede ser:
1) Un requisito necesario para conservar o evitar la caducidad de las acciones
cambiarias en contra de los garantes del pago de la letra (librador, endosantes y
avalistas). Con todo, no siempre es necesario el protesto para ello, toda vez que la
letra podría incluir la cláusula “devuelta sin gastos”; o bien, podrían producirse los
otros supuestos a que alude en inciso segundo del artículo 79 (la liquidación concursal
del librado o aceptante ocurrida antes del vencimiento).
2) El protesto también puede ser necesario para evitar la caducidad de la letra
misma, como en el caso del artículo 49 (letra a la vista) o en el artículo 35 inciso
segundo (letra a un plazo desde la vista), cuando la letra no se presenta a la aceptación
o pago dentro del plazo de un año desde la fecha de giro.
3) El protesto también puede ser necesario para computar el plazo del
vencimiento de una letra girada a un plazo desde la vista (artículo 50).
4) Finalmente, el protesto también puede ser útil para conferir mérito ejecutivo a
la letra de cambio, en los términos del artículo 434 N° 4 del Código de Procedimiento
Civil.
III.- Clases de Protesto de que es susceptible la letra de cambio:
Existen tres clases de protesto de la letra de cambio: 1.- Por falta de aceptación; 2.-
Por falta de fecha de aceptación; y 3.- Por falta de pago.
Análisis:
1.- Protesto de la letra por falta de aceptación:
Este protesto tiene por objeto dejar constancia fehaciente del incumplimiento de la
promesa efectuada por el librador en orden a que el librado aceptará la letra de
cambio.
Si el librado no acepta la letra, para poder hacer efectiva la garantía del librador y
de los endosantes (a menos que se hayan eximida de ella), es necesario protestar la
letra por falta de aceptación. Ello, a menos que en letra esté incorporada la
cláusula “devuelta sin gastos”.
49
ESCUELA DE DERECHO
Lo dicho es sin perjuicio de otros efectos que pueda perseguir el protesto, como
evitar la caducidad de la letra misma según artículo 49 (en concordancia con el 67)
o artículo 35, o contar el plazo de su vencimiento según artículo 50, etc.
De acuerdo con el artículo 67 de la ley, el protesto por falta de aceptación dispensa
de la obligación de presentar la letra para su pago y de protestarla por falta de
pago. Esta norma se explica, por cuanto si el librado ni siquiera aceptó la letra, no
es razonable esperar que la pague a la fecha de su vencimiento. Conforme a esta
norma y en concordancia con el artículo 81 N° 1, protestada la letra por falta de
aceptación, el beneficiario puede exigir el pago de la misma, inmediatamente,
incluso antes del vencimiento de la letra.
2.- Protesto por falta de fecha de aceptación:
Este protesto sólo tiene aplicación en aquellos casos en que es necesario fechar la
aceptación y, no obstante existir esta obligación, el aceptante no fecha la
aceptación (artículo 36).
Este protesto es útil para computar el plazo de vencimiento de la letra (art. 50).
También es útil para evitar su caducidad según artículo 35 inciso 2°.
A su vez, cuando es necesario protestar la letra por falta de fecha de aceptación,
este protesto es un requisito necesario para que el portador conserve sus derechos
contra los garantes cambiarios (artículo 36 inciso final).
3.- Protesto por falta de pago:
Tiene por objeto dejar constancia fehaciente de la falta de pago de la letra.
Conforme al artículo 79 inciso segundo, si una letra de cambio no se protesta en
tiempo y forma por falta de pago, caducan las acciones cambiarias que el portador
pueda tener en contra del librador, los endosantes y los avalistas; salvo que;
a) Exista una cláusula de vuelta sin gastos o sin obligación de protesto.
b) Que el librado o el aceptante hubieren quebrado antes del vencimiento de la
letra.
c) Que se haya protestado válidamente la letra por falta de aceptación (artículos
67 y 79 inciso 2°).
En consecuencia, el principal efecto del protesto por falta de pago, cuando él es
necesario, consiste en conservar la garantía de pago en contra del librador, los
endosantes y los avalistas de ambos.
Cabe tener muy presente que aceptante y su avalista responden del pago no
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ESCUELA DE DERECHO
obstante que la letra no se proteste oportunamente. Lo mismo sucede respecto de

un avalista sin limitaciones.
La caducidad de acciones cambiarias por falta de protesto, se denomina perjuicio
de la letra de cambio.
IV.- Formalidades del protesto de la letra.
El protesto, como acto solemne, está sujeto a una serie de formalidades, que dicen
relación con tres aspectos: 1) El funcionario competente para hacer el protesto; 2.-
Las formalidades específicas que debe cumplir este funcionario; 3.- El contenido del
acta de protesto.
Análisis:
1.- Funcionario competente para efectuar el protesto: De acuerdo con el
artículo 60, en concordancia con los artículos 65 (protesto por falta de
aceptación o fecha de aceptación) y 68 (protesto por falta de pago), el
funcionario competente para efectuar el protesto es el Notario Público del
lugar del pago o donde deba prestarse la aceptación.
Si en la comuna no hay Notario, el protesto podrá efectuarse por el Oficial del
Registro Civil del lugar del pago o del lugar donde deba prestarse la
aceptación, según corresponda.
El inciso 2° del artículo 60 faculta a los Notarios para delegar la función de
entregar el aviso a que se refiere el artículo 61 en un empleado de su
dependencia.
Sin perjuicio de lo anterior, tratándose del protesto por falta de pago, la ley
faculta a los bancos y sociedades financieras para protestar directamente a
letra de cambio, sin intervención de Notario. A esto se refiere el artículo 71 de
la Ley.
2.- Formalidades que debe cumplir el funcionario: Estas formalidades son tres:
a) El aviso:
Consiste en citar por escrito al librado o al aceptante, según corresponda, para
que concurra al día siguiente hábil, ya sea a aceptar, a fechar su aceptación o a
pagar, según sea el tipo de protesto (artículo 61).
En cuanto al lugar en que debe darse el aviso: De acuerdo a los artículos 66 y
69, el aviso debe entregarse en el lugar en que deba prestarse la aceptación o
efectuarse el pago, según corresponda.
51
ESCUELA DE DERECHO
En cuanto a la oportunidad para entregar el aviso: Según los mismos artículos

66 y 69 el aviso debe entregarse dentro de los dos días hábiles siguientes al
vencimiento del plazo respectivo, o sea:
- Protesto por falta de aceptación o falta de fecha aceptación: A más tardar el
segundo día hábil siguiente al vencimiento del plazo para presentar la letra a
su aceptación
- Protesto por falta de pago: A más tardar el segundo día hábil siguiente al
vencimiento de la letra de cambio o del vencimiento del plazo fijado en el
artículo 49, si la letra fuere a la vista.
Formalidades del aviso: Artículo 61 inciso final.
b) El requerimiento:
Consiste en solicitar al librado que acepte o al aceptante para feche su
aceptación o pague, según sea el caso.
El requerimiento debe efectuarse el día siguiente hábil al del aviso, según el
artículo 66 segunda parte y 69 inciso 2°.
Si el citado no concurre, se omite el requerimiento y se levanta acta de protesto
(artículo 61 inciso 2°, parte final).
c) Levantamiento del acta de protesto:
El protesto se estampa sólo en el caso en que el citado no concurre o bien
concurre y no satisface el requerimiento.
El artículo 62 nos dice que el protesto se estampa al dorso de la letra o en una
hoja de prolongación.
En cuanto al contenido del acta de protesto, ver artículo 62.
V.- Protestos y pago en la tesorería comunal.

El artículo 70 establece que si la letra indica la comuna en que debe efectuarse el
pago, el funcionario a cargo de la diligencia del protesto (normalmente el Notario),
antes de estampar el protesto debe verificar si el obligado ha consignado fondos en
Tesorería para el pago de la letra. Si hubiese depósitos suficientes, se omitirá el
protesto.
El inciso final del artículo 70 establece una norma sobre responsabilidad del Notario
que incumple esta obligación.
VI.- Registro de protestos.
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ESCUELA DE DERECHO
El artículo 63 establece la obligación de los funcionarios encargados de efectuar

protestos de llevar un registro, el que debe cumplir con las formalidades establecidas
en ese artículo.
VII.- Restitución de la letra con posterioridad al protesto.
De acuerdo con el artículo 64, protestada la letra el Notario u Oficial Civil deberán
devolverla al portador con la constancia del protesto, a más tardar el día hábil
siguiente que no fuere sábado o al término de la diligencia y será responsable de los
daños y perjuicios que se deriven de esta demora.
VIII.- Protesto efectuado por bancos o sociedades financieras.
Esta es una modalidad que introdujo la Ley 18.092 y que sólo es procedente en el
caso de protestos por falta de pago.
Está regulado en el artículo 71 de la ley, el que cumpliendo las formalidades que allí
se establecen, faculta al banco o sociedad financiera que tenga la letra en su poder
para efectuar el protesto por falta de pago, sin intervención de Notario.
Este protesto no tiene aplicación en la práctica, lo que se explicaría por las siguientes
razones:
a) Es gratuito (el banco no puede cobrar por la diligencia).
b) El banco queda responsable del pago de los impuestos que afecten al protesto.
c) El protesto efectuado en los términos del artículo 71 no tiene carácter personal
para los efectos del artículo 434 del Código de Procedimiento Civil, es decir,
no permite configurar un título ejecutivo y requiere siempre que el protesto sea
notificado judicialmente para que tenga mérito ejecutivo.
d) Está sujeto a muchas formalidades.
IX.- Norma sobre necesidad del protesto (artículo 76).
Conforme a esta norma, cuando el protesto es necesario para algún efecto legal, es
imprescindible protestar la letra para producir ese efecto. Ninguna otra diligencia
puede suplirlo.
X.- Casos especiales en que se posterga la época para efectuar el protesto.
La ley establece dos casos:
a) Pago de la letra efectuado con un cheque (artículo 73): Esta norma se pone en el
caso que se recibe en pago de la letra de cambio un cheque y este cheque es
protestado. En este caso la ley confiere un plazo de 30 días contados desde el
vencimiento de la letra, para protestarla por falta de pago.
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ESCUELA DE DERECHO
b) Fuerza mayor o caso fortuito (artículo 75): El artículo 78 agrega que .el portador
de la letra no queda dispensado de la obligación de protesto por la quiebra
(liquidación concursal), interdicción o muerte del librado.
XI.- Nulidad de los protestos (Art. 77).
El protesto es un acto solemne, es decir, está sujeto a una serie de formalidades. Si
estas formalidades no se cumplen, el protesto podrá ser declarado nulo.
Antes de la Ley 18.092, en la práctica muchas veces se abusaba de esta nulidad. Para
evitar estos abusos, el artículo 77 de la ley consagró el principio según el cual no hay
nulidad sin perjuicio.
LAS ACCIONES CAMBIARIAS
1.- Concepto:
Son aquellas que emanan de la letra de cambio (y por extensión, también del pagaré)
cuyo titular es el portador de la letra, para hacer efectivo el pago, o es la persona que
ha pagado el documento para obtener su reembolso.
Como es dable apreciar, existen dos clases de acciones cambiarias, la acción
cambiaria de pago y la acción cambiaria de reembolso. La acción cambiaria de pago
es propia del portador, mientras que las acciones cambiarias de reembolso son propias
de los garantes.
2.- La acción cambiaria de pago:
Su titular es el portador aparentemente legítimo del documento. Este sujeto tiene
acción contra todos los firmantes de la letra de cambio, ya sea como aceptante,
librador, endosantes o avalistas.
Para ejercer su acción cambiaria de pago, el portador deberá presentar la letra para el
pago al obligado, quien normalmente será el aceptante, en la forma y oportunidad
establecidas en el Párrafo 6° de la Ley 18.092. Con todo, para ejercer la acción
cambiaria de pago en contra de los garantes (librador, endosantes y eventualmente
avalistas), el portador deberá cumplir con las formalidades relativas al protesto de la
letra. De lo contrario, sus acciones contra ellos caducarán.
Perjuicio de la letra de cambio:
Es la caducidad de las acciones del portador en contra del librador, endosante y
avalistas de ambos, como consecuencia de no haberse efectuado en tiempo y forma el
54
ESCUELA DE DERECHO
protesto de la letra de cambio.

No se produce el perjuicio de la letra de cambio respecto del aceptante, ni tampoco
respecto de un avalista del aceptante ni respecto de un avalista sin limitaciones, toda
vez que respecto de estos sujetos no es necesario protestar la letra para perseguir su
responsabilidad.
La norma pertinente es el artículo 79 inciso segundo de la Ley 18.092.
Cabe señalar que si se declara la nulidad del protesto, se produce el perjuicio de la
letra de cambio.
Casos en que no hay perjuicio de la letra de cambio por falta de protesto .

Conforme al inciso segundo del artículo 79, no se produce esta caducidad de las
acciones cambiarias en los siguientes casos:
a) Cuando la letra de cambio lleva inserta la cláusula devuelta sin gastos o sin
obligación de protesto.
b) Cuando ha tenido lugar la quiebra (procedimiento concursal de liquidación) del
librado o del aceptante ocurrida antes del vencimiento.
Casos en que el portador puede ejercer su acción antes del vencimiento de la letra:
Por regla general, el portador de la letra de cambio sólo puede ejercer su acción una
vez que la letra está vencida.
Sin embargo, el artículo 81 establece algunos casos en que el portador puede ejercer
su acción antes del vencimiento.
1. Si se hubiere protestado la letra por falta de aceptación del librado, de
cualquiera de los librados conjuntos o de todos los librados subsidiarios en
su caso.
Producida esta situación, el tomador puede intentar sus acciones sin
necesidad de esperar el vencimiento, ya que el librador no cumplió con la
garantía ofrecida al emitirla de que el librado va a aceptar (Art. 67).
2. Si cae en quiebra (liquidación concursal) el librado o cualquiera de los
librados conjuntos, hayan o no aceptado la letra.
Si el librado cae en quiebra (liquidación concursal) pierde la
administración de sus bienes a consecuencia del efecto llamado
"desasimiento", que lo imposibilita a dar cumplimiento a sus obligaciones.
55
ESCUELA DE DERECHO
El portador, en consecuencia, puede iniciar sus acciones sin esperar el

vencimiento del título.
3. Si, antes de la aceptación, cae en quiebra (liquidación concursal) uno de
los librados subsidiarios y ninguno de los restantes acepta a pagar la letra,
o si cae en quiebra (liquidación concursal) el librado subsidiario que
otorgó su aceptación.
En este caso, el portador deberá iniciar sus acciones antes del vencimiento
de la letra en contra de los garantes de la aceptación y pago del documento
4. Si el librador de una letra no aceptaba cae en quiebra (liquidación
concursal).
En este caso, también el portador puede accionar sin esperar la época del
pago o vencimiento de la letra. Sus acciones las hará efectivas contra los
demás obligados a la letra como son los endosantes y avalistas de estos y
del propio librador, ya que, es un hecho que si el emisor del título es
declarado en quiebra (liquidación concursal), pierde la administración de
sus bienes por el desasimiento y obviamente el librado negará su
aceptación a la letra que éste le giró.
3. Acción cambiaria de reembolso:

Es aquélla que compete al que ha pagado la letra de cambio para obtener el reembolso
de lo pagado.
No todo aquél que paga una letra de cambio tiene acción de reembolso. Sólo son
titulares de la acción de reembolso los endosantes y los avalistas que pagan (artículo
82 de la Ley 18.092).
Al respecto, es importante destacar que según prescribe el inciso primero del artículo
82, el librador o el aceptante que pagare la letra no tendrán acción cambiaria de
reembolso entre sí, ni en contra de los demás firmantes de la letra.
¿Contra quién pueden dirigir su acción de reembolso un endosante o un avalista que
paga?
Los endosantes tienen acción de reembolso a su elección en contra del: (Art. 82 Inc.
2°).
- Librador.
- Aceptante.
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ESCUELA DE DERECHO
- Endosantes anteriores.
- Avalistas de todos ellos.
El avalista que paga tiene acción cambiaria de reembolso:
- En contra de su avalado
- Y en contra de los demás firmantes de la letra respecto de los cuales el avalado
tuviera acción cambiaria de reembolso.
De lo anterior, se desprende que el avalista sin limitaciones sólo tiene acción
cambiaria de reembolso en contra del aceptante. El avalista del librador sólo tiene
acción cambiaria de reembolso contra el librador.
El avalista del endosante, tendrá acción cambiaria de reembolso contra ese endosante,
en contra de los endosantes anteriores, en contra del aceptante, del librador y de los
avalistas de todos ellos.
Monto que comprende la acción cambiaria de reembolso:
Según el artículo 83, la acción cambiaria de reembolso comprende la suma íntegra
que hubiere desembolsado el sujeto con arreglo a la ley, debidamente reajustada más
los intereses corrientes.
¿Cómo se legitima el titular de la acción de reembolso?: Con la letra y la constancia
del pago (Art. 86 en concordancia con el Art. 54).
En caso de pago parcial, es pertinente el artículo 85, según el cual el pagador sólo
tendrá derecho a exigir que dicho pago se haga constar en la letra y que se le entregue
copia íntegra del documento, certificada por Notario. Esta copia de la letra tendrá el
mismo valor que el documento original para los efectos de las acciones cambiarias.
Desde luego, si el sujeto no ha pagado íntegramente la letra no puede exigir que se le
entregue la misma letra, para lo cual es pertinente tener en cuenta el artículo 54.
Facultad del endosante que paga para tachar su endoso y los que le siguen:
Está establecida en el artículo 84, y es una manera de precaver que el endosante que
paga una letra pueda verse posteriormente expuesto a una acción cambiaria de pago o
reembolso. Sabemos que la ley faculta al sujeto que paga una letra para exigir que
ésta se le entregue con la constancia del pago (art. 54 y 86). Si ello no tuviera lugar,
el endosante que paga puede tachar su endoso y los que le siguen.
Caso en que la letra de cambio es pagada por un tercero extraño al documento:
A esta posibilidad se refiere el artículo 87, según el cual, cualquier tercero extraño a
la letra podrá pagarla y se subrogará en todos los derechos del portador emanados del
57
ESCUELA DE DERECHO
documento. El portador deberá dejar constancia en la letra del nombre de la persona

que le hizo el pago.
En este caso, el tercero que paga no goza de una acción cambiaria de reembolso en
los términos del artículo 82, sino que en su favor opera una subrogación legal, incluso
sin consentimiento del deudor (como lo exige el artículo 1610 N° 5 del Código Civil).
PRESCRIPCIÓN DE LAS ACCIONES CAMBIARIAS
El Párrafo 10 de la Ley 18.092 establece algunas reglas especiales que modifican las
normas del Código Civil y del Código de Comercio en materia de prescripción.
Para analizar esta materia debemos distinguir:
1. Prescripción de la acción cambiaria de pago:
Conforme al artículo 98, la acción cambiaria de pago prescribe en un año contado
desde el vencimiento de la letra.
Esta norma es excepcional, por cuanto la regla general es que el plazo de
prescripción extintiva se cuenta desde que las obligaciones se hacen exigibles. Si
bien lo normal es que el pago de la letra es exigible al momento en que ésta vence,
sabemos que hay casos en que dicho pago es exigible antes del vencimiento
(artículo 81 de la Ley 18.092). Incluso en estos casos, el plazo de un año se va a
contar desde el vencimiento de la letra.
2. Prescripción de la acción cambiaria de reembolso:
Según el artículo 99, las acciones de reembolso de que trata el artículo 82
prescriben en el plazo de seis meses contados desde el día del pago cuyo reembolso
se reclama.
Nótese que la norma se refiere a la acción cambiaria de los sujetos aludidos en el
artículo 82, es decir, del endosante o del avalista que paga la letra. Por lo tanto, no
se aplica respecto del tercero extraño que pague la letra. En este caso, la acción
cambiaria de este tercero que se ha subrogado en la posición del acreedor tendrá el
mismo plazo de prescripción de la acción que tenía el acreedor a quién le pagó
(artículo 87 de la ley).
3. Interrupción de la prescripción:
Conforme al artículo 100, la prescripción se interrumpe sólo respecto del obligado a
58
ESCUELA DE DERECHO
quien se notifique la demanda judicial de cobro de la letra, o la gestión judicial

necesaria conducente para deducir dicha demanda o preparar la ejecución
(interrupción civil).
Igualmente se interrumpe respecto del obligado a quien se notifique para los efectos
establecidos en los artículos 87 y 89 (gestión de extravío).
Se interrumpe también respecto del obligado que ha reconocido expresa o
tácitamente su calidad de tal (interrupción natural).
La norma especial que introduce la ley 18.092 en esta materia es que cuando existe
pluralidad de deudores y hay solidaridad pasiva, la regla general es que la
interrupción que afecta a uno de los codeudores afecta a todos (artículo 2519
Código Civil). En cambio, conforme al artículo 100, la prescripción se interrumpe
sólo respecto del obligado notificado o que ha reconocido expresa o tácitamente su
calidad e deudor.
NOTA: Aunque la ley no lo dice, la doctrina y la jurisprudencia han estimado que
el avalista se encuentra en la misma situación jurídica del avalado, por consiguiente,
en caso de interrupción de la prescripción que opera respecto del avalado, también
afecta al avalista.
TACHA DE FALSEDAD A LA FIRMA PUESTA EN LA LETRA DE CAMBIO:

Al respecto son pertinentes los artículos 110, 111 y 114 de la Ley 18.092.
EL EXTRAVIO DE LA LETRA DE CAMBIO

La Ley 18.092 contempla en sus artículos 88 a 97 un trámite judicial que permite, a
quien ha sufrido el extravío de una letra de cambio, solicitar que tal extravío sea declarado
formalmente por el Juez, y lo faculte para ejercer los derechos que emanaban del
documento.
Se trata de un procedimiento de “desincorporación”, en el sentido que cumpliendo
las formalidades que la ley establece, el título extraviado será reemplazado por la sentencia
que declara su extravío, entendiéndose que el derecho que estaba incorporado en el
documento perdido, se desincorpora de él y pasa a “incorporarse” en la sentencia.
Siguiendo el texto de Jaime de Solminihac, 2 en este procedimiento podemos
identificar los siguientes aspectos:
2
De Solminihac Iturria, Jaime: Compendio de Derecho Comercial, Sociedad Editora Metropolitana, 2003,
Págs. 284 y sgtes.
59
ESCUELA DE DERECHO
1.- Solicitud al tribunal dando cuenta del extravío y solicitando que este se declare y
ejercer derechos de portador.
El portador de una letra extraviada podrá solicitar que se declare el extravío de ésta y
que se le autorice para ejercer los derechos que le correspondan como portador del
documento (art. 88 inc. 1°).
2.- Tribunal competente.
Es competente para conocer de esta gestión el juez de letras en lo civil de turno del
domicilio del peticionario (art.88 Inc. 1°).
3.- Requisitos de la solicitud.
La solicitud deberá indicar los elementos necesarios para identificar la letra (art. 88
inc 2°), es decir, el monto de ella, el lugar y fecha de giro. El lugar y fecha de
vencimiento y la individualización del librador, librado, aceptante, beneficiario,
avalistas, endosantes, etc.
4.- Tramitación una vez presentada la solicitud.
Presentada la solicitud, el tribunal proveerá el escrito confiriendo traslado por cinco
días hábiles a los obligados y al librado (art. 89 inc. 1°).
Ello significa que debe ponerse en conocimiento de los obligados y del librado la
solicitud y su proveído, para que los obligados y el librado tengan la oportunidad de
conocerla y formular las observaciones que les merezca.
La ley agrega además un requisito de publicidad, cual es que el tribunal ordenará
también que se dé noticia del extravío de la letra y de la solicitud del portador por
medio de un aviso que se publicará en la edición del Diario oficial correspondiente a
los días 1° o 15 de cualquier mes o en la del día siguiente hábil si no se editare esos
días (art. 89 inc. 2°).
5.- Objeto del aviso y plazo a los interesados para comparecer.
El mencionado aviso en el Diario oficial tiene por objeto que los interesados tomen
conocimiento de la solicitud de extravío y comparezcan ante el tribunal que esta
conociendo de la solicitud a hacer valer sus derechos.
6.- Plazo para que los interesados hagan valer sus derechos.
La ley establece que los demás interesados, esto es, quienes no sean obligados o
librados de la letra disponen del plazo fatal de treinta días contado desde la
publicación del aviso para comparecer a hacer valer sus derechos (art. 89 inc 2°).
7.- Efecto del vencimiento de los plazos sin oposición.
60
ESCUELA DE DERECHO
Vencidos los plazos de cinco días hábiles conferido a los obligados y al librado para
formular oposición, y de treinta días para la comparecencia de los demás interesados a
hacer valer sus derechos invocando por algunos de ellos la calidad de portador
legítimo de la letra, el tribunal autorizará al solicitante para requerir la aceptación o el
pago de la letra.
El juez, al otorgar la autorización al solicitante para requerir la aceptación o el pago,
podrá exigir a este que rinda garantía de resultas, cuya calificación y duración
determinará prudencialmente (art. 90).
8.- Tramitación si se dedujere oposición.
Si se dedujere oposición por los obligados, por el librado o por quien se pretenda
portador legítimo de la letra, esta oposición se tramitará como incidente.
El tribunal puede ordenar en este caso de oficio las medidas probatorias que se estime
conducentes.
Las cuestiones de toda índole que se promovieren en el curso del procedimiento debe
el juez resolverlas en la sentencia definitiva (art. 91).
9.- Resolución del tribunal que acoja la solicitud.
En el caso que el tribunal acoja la solicitud, la resolución que dicte contendrá la
individualización de la letra.
Una copia autorizada de esa resolución reemplazará el documento extraviado para los
efectos de requerir la aceptación o el pago (art. 92).
10.- La resolución que reemplaza a la letra no impide a los obligados oponer las
excepciones al documento extraviado.
El reemplazo de la letra por la resolución a que se refiere el inciso anterior, no
impedirá a los obligados oponer el cobro las excepciones o defensas que habrán
podido hacer valer en relación con el documento extraviado (art. 92 inc. 2°).
11.- Recursos contra de la sentencia que ponga término a las gestiones.
Contra la resolución que ponga término a las gestiones a que se refiere este párrafo,
sólo procederá el recurso de apelación, que se concederá en ambos efectos (art. 93).
12.- Solicitud de suspensión provisional de la aceptación y el pago de la letra.
El solicitante podrá en cualquier estado de esta gestión pedir al tribunal que disponga
la suspensión provisional de la aceptación y el pago. Para acoger esta solicitud, el
tribunal podrá exigir la constitución de una garantía de resultas.
61
ESCUELA DE DERECHO
No obstante los dispuesto precedentemente, podrá procederse a la aceptación o pago

previo otorgamiento de caución suficiente por quién exige la aceptación o requiere el
pago (art. 94).
13.- Prorroga de los plazos para presentar la letra a su aceptación o pago.
Para los efectos de este párrafo, los plazos para presentar la letra a su aceptación o
pago se prorrogarán hasta el tercer día hábil siguiente de quedar ejecutoriada la
resolución que ponga fin al procedimiento si ellos vencieren durante el curso de éste.
14.- Derechos del portador legítimo frente a quien ha invocado indebidamente esa
calidad para obtener la aceptación o el pago de la letra.
La aceptación o el pago autorizado por la resolución judicial a que se refiere el
artículo 90, producen los mismos efectos que los derivados del ejemplar auténtico de
la letra; pero no perjudican los derechos del portador legítimo frente a quién,
invocando indebidamente esa calidad, haya obtenido la aceptación o el pago (art. 96).
15.- Aplicación de las reglas sobre extravío a la letra parcialmente deteriorada.
Las reglas contenidas en los arts. 88 a 96 de la ley N° 18.092 sobre extravío de la letra
de cambio son aplicables también a la letra parcialmente deteriorada.
LA LEY 18.552, QUE REGULA TRATAMIENTO DE TITULOS DE CREDITO
La ley 18.552 de 20 de septiembre de 1986, extiende la aplicación de las normas

contenidas en la Ley 18.092 relativas al endoso y al extravío, a cualesquiera otros
títulos de crédito de dinero emitidos con cláusula a la orden.
El texto de la Ley 18.52, es el siguiente:

Artículo 1°.- El endoso previsto en el párrafo 2° del Título I de la ley N° 18.092,
sobre letras de cambio y pagarés, será aplicable a cualesquiera otros títulos de
crédito de dinero emitidos con la cláusula a la orden, en favor de, a disposición de u
otras equivalentes, cualesquiera fuere la denominación con que se designare a dichos
instrumentos.
En los casos de extravío, pérdida o deterioro parcial de los títulos de crédito a que
se refiere el inciso anterior, se procederá en la forma establecida en el párrafo 9° del
62
ESCUELA DE DERECHO
Título I de la ley N° 18.092, sin perjuicio de las reglas especiales establecidas en

otras leyes para los casos señalados.
Artículo 2°.- El extravío, pérdida o deterioro de un título de crédito de dinero
emitido al portador, cualquiera fuere su emisor, será del exclusivo riesgo de su último
tenedor legítimo, quedando liberado de toda responsabilidad el deudor que lo pagare
a quien se presente como detentador material del documento.
Lo dispuesto en el inciso precedente no obsta a la obligación de quien
apoderándose indebidamente del documento, logró obtener su cobro y pago, de
reintegrar al portador legítimo del mismo el monto íntegro de lo percibido, sin
perjuicio de las responsabilidades civiles y penales que correspondan.
Cualquiera estipulación en contrario se tendrá por no escrita.”
&&&&&&&&&&&
63

Apunte Com II N14 Letra de Cambio 2019

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UNIVERSIDAD DE VALPARAISO 1

FACULTAD DE DERECHO Y CIENCIAS SOCIALES

Apunte N°14 (2019)

1.- Definición de contrato de cambio:

2. Las partes del contrato de cambio.

La definición destaca que el pago se hará al tomador “o a su cesionario legal”, es decir,

3.- Precio del contrato de cambio.

4.- Objeto del contrato de cambio.

5.- Distancia loci, elemento esencial del contrato.

hay contrato de cambio.

6.- Caracteres jurídicos del contrato de cambio.

7.- Función económica del contrato de cambio.

SURGIMIENTO Y EVOLUCION DE LA LETRA DE CAMBIO

1.- La letra y el contrato de cambio

2.- Desarrollo y evolución de la letra de cambio

DEFINICION DE LETRA DE CAMBIO

SUJETOS INTERVINIENTES EN LA LETRA DE CAMBIO.

En la letra de cambio pueden intervenir diversos sujetos, a saber:

PRINCIPIOS CAMBIARIOS CONSAGRADOS EN LA LEY 18.092 SOBRE LETRA

Siguiendo al profesor Álvaro Puelma, en la Ley 18.092 es posible identificar los

3. La letra de cambio y el pagaré son títulos abstractos. No tiene incidencia en la

4. Principio de la inoponibilidad de excepciones. Este principio lo consagra el art. 28 de

ROLES QUE PUEDE CUMPLIR LA LETRA DE CAMBIO EN EL ESTADO

Actualmente, la letra de cambio puede cumplir diversos roles:

1. Ejecutar el contrato de cambio. En este caso, librador y beneficiario serán personas

2. Como un instrumento de pago. En la práctica, hoy en día la regla general es que la

3. Como instrumento de crédito. Mediante el giro, aceptación o endoso de una letra es

4. Como medio de garantizar obligaciones obligando a un tercero. Por ejemplo, en el

EL GIRO DE LA LETRA DE CAMBIO. MENCIONES

Análisis de las menciones de la letra de cambio:

1.- La indicación de ser letra de cambio, escrita en el mismo idioma empleado en el

2.- Lugar y fecha de su emisión. Artículo 1º Nº 2 Ley 18.092.

3.- La orden no sujeta a condición de pagar una cantidad determinada o

determinable, lo que implicará aludir a un índice o forma de corrección monetaria,

5.- El nombre, apellido y domicilio del librado. Artículo 1º Nº 5 Ley 18.092.

también puede girarse a la orden o a cargo del propio librador”.

6.- El lugar y época del pago. Artículo 1 N° 6 Ley 18.092.

Así, la letra puede ser girada (y tener vencimiento):

4) A un día fijo y determinado: Por ejemplo, se establece que la letra vence o es

7.- La firma del librador. Artículo 1 N° 7, Ley 18.092.

Sanción por la falta de menciones esenciales u obligatorias.

Enunciación de las menciones de la letra de cambio con posterioridad a su giro.

No obstante que el legislador regula detalladamente las menciones de la letra, la ley

Menciones facultativas de la letra de cambio (también llamadas accidentales).

Modificaciones de enunciaciones de la letra de cambio en circulación.

b) La alteración: Es una modificación lícita del tenor literal de la letra de cambio. No

Representación en materia de letra de cambio.

Principio de la independencia de las firmas.

Responsabilidad del girador o librador de la letra.

Esta norma faculta al librador para eximirse de la garantía de aceptación, pero

Veamos ambas garantías:

2) Garantía de pago: Aceptada que sea la letra, el principal obligado al pago es el

Obligaciones del librador respecto del librado en virtud de la letra de cambio:

LA CIRCULACIÓN DE LA LETRA DE CAMBIO. EL ENDOSO

Análisis de las normas del Párrafo 2° de la Ley 18.092.

I.- Definición legal del endoso.

II.- Características del endoso.

Al respecto, ver el inciso segundo del artículo 25.

III.- ¿Quienes pueden intervenir en el endoso?

¿Quién puede endosar la letra?

¿En favor de quién se puede endosar la letra?

a) Si la letra es endosada a un tercero extraño: Estamos en el supuesto normal y

f) Si la letra se endosa a un endosante anterior: En estos casos, el fenómeno que se