27/11/2019

Cuando le cuento a personas que estoy invirtiendo en la bolsa de valores, mucho siguen la conversación con la
siguiente pregunta: Ah, ¿entonces eres trader? Al decirles que no, se quedan con un signo de interrogación total
en su mirada y un silencio automático, ahí es cuando generalmente explico la gran diferencia entre cada una,
para sorpresa de muchos.

La confusión es válida, pues en realidad cuando inviertes en acciones también tienes la opción de hacer trading
con ellas, pero igual son formas de invertir completamente distintas, es más, hasta algunos ni consideran el
trading dentro de la categoría de inversión, si no algo más similar a jugar o apostar en un casino.

La verdad es que ambas son muy buenas opciones de generar ingresos, y ambas cosas han generado muchos
millonarios a lo largo de los años. Pero puede que una de ellas sea más adecuada para ti que la otra. En este
artículo, vamos a dejar claras las diferencias entre ambas actividades, para que en caso decidas elegir una de
estas como forma de generar ingresos, sepas bien cual sería la más adecuada para ti.

Inversión vs especulación

Hay una gran diferencia entre invertir y especular, y si bien tanto invertir en bolsa como trading tienen un poco
de ambos, definitivamente trading tiene mucha más especulación. En una inversión en bolsa requieres de un
análisis previo sobre la empresa cuyas acciones vas a comprar para asegurar que te de un beneficio en el futuro,
donde investigas a la empresa y sus resultados en sí. Mientras que, en una especulación, simplemente haces una
suposición sobre hacia donde crees que vaya el precio de una acción, si subirá o bajará, según tendencias de
compra o venta o lo que crees que hará el mercado.  Igual no quiere decir que al invertir en bolsa no puede
haber algo de especulación, o que al hacer trading no hay nada de análisis, pero tu inversión dependerá mas de
una u otra . Yo diría que invertir en bolsa es 80% análisis y un 20% de especulación, mientras que el trading es
un 80% especulación y un 20% análisis.

Analizas cosas completamente distintas

Cuando inviertes en la bolsa de valores, generalmente analizas los fundamentales de la empresa. Estos son
indicadores que te muestran que tan bien le está yendo a la empresa para comprobar si realmente es un buen
negocio a mantener en un futuro. Analizas cosas como facturación, utilidad, flujo de caja, activos, deudas,
equipo, competencia, posibilidad de expansión, leyes, entre otras cosas. Lo que deseas saber es el valor del
negocio, y según eso, saber si estas comprando una buena empresa a un buen precio o no. Al invertir en bolsa
muchos ni siquiera se fijan mucho en gráficos o en el precio de la acción en el día a día, basta con ver el estado
de ganancias y pérdidas de la empresa, su hoja de balance, resultados trimestrales y el valor fundamental del
negocio. En otras palabras, al invertir en bolsa no importa tanto el precio de la acción, el cual lo define el
mercado y varía constantemente por la cantidad de compras y ventas que existen, interesa más el valor
intrínseco de la acción, el cual es definido por los fundamentales de la empresa.

En trading, si se te hace importante saber el precio de la acción de hoy y de los días anteriores, para saber si hay
una tendencia de alza o baja, sin ponerle mucha atención a los fundamentales. También interesa mucho el
volumen de compra de acciones o de venta de acciones en ese momento, para ver si te unes a la subida o bajada
de una acción en particular. Lo bueno del trading es que puedes apostar tanto a la subida como a la bajada de
una acción, entonces puedes estar ganando constantemente si sabes bien lo que estás haciendo. Al hacer trading
te fijas mucho en los gráficos de precios, y noticias sobre el ánimo de los mercados, expectativas y tendencias.
En otras palabras, tu enfoque esta 100% metido en el precio.

Hagamos un ejemplo de diferencia entre trading e invertir en bolsa con acciones de una empresa, por ejemplo,
Tesla, empresa líder de automóviles eléctricos. Un inversionista en bolsa vería los resultados trimestrales de la
empresa y encontrará de que han tenido 3 trimestres con utilidades en el último año, cuenta con una facturación
anual en crecimiento, la calidad de sus autos supera de lejos a cualquier competidor de autos eléctricos, la
conciencia ambiental es una tendencia cada vez más creciente en el mundo, los gobiernos de muchos países le
brindan muchos descuentos en impuestos al apoyar a una causa de bienestar ambiental, vienen cumpliendo
metas de producción y entrega súper agresivas, y con esas noticias, decidir confiar que la empresa crecerá
mucho en el tiempo, e invierte su dinero en la misma con la intención se seguir invirtiendo en ella para los
próximos 5 a 10 años. Un trader buscaría una noticia como: ´El CEO de Tesla fumo marihuana¨ o ¨las ventanas
de la nueva camioneta de Tesla se rompieron en la demostración¨, con esta noticia suponen que muchos
inversionistas se espantarán y venderán sus acciones las próximas horas, bajando el precio de la acción.
Entonces apuestan en contra de la acción, invierten su dinero y luego lo retiran con una ganancia en unas horas.

Tiempo de espera

Otra diferencia entre trading e invertir en bolsa es el tiempo de espera de tu inversión. Trading son
transacciones que se hacen pensando en corto plazo, mientras que una inversión en bolsa se hace pensando en
largo plazo. Es probable que en trading, compras y vendas acciones en cuestión de horas o días, mientras que al
invertir en la bolsa mantienes tu inversión por años. En otras palabras, el trading sería el equivalente a salir en
una sola cita con alguien y pasarla bien, mientras que invertir en bolsa sería buscar matrimonio con esa persona,
quieres que dure el máximo tiempo posible ya que significa más ganancias.

No hay un tiempo límite, es decir, no hay manual que divide el tiempo que defina que es trading o invertir. Hay
diferentes opiniones sobre este tema según diferentes personas. En mi opinión personal, un trade podría durar
horas, días o hasta meses, pero todo en un lapso menor de un año. Mientras que una inversión para ser llamada
como tal debería ser mínimo un año, pero buscando un promedio aproximado entre 3 a 5 años.

Tipos de acciones

El tipo de acciones que buscas al invertir en bolsa o hacer trading definitivamente son distintas. Cuando
inviertes en bolsa deseas una acción que te dure en el tiempo, por ende buscas comprar acciones o empresas
súper bien establecidas, estables, que tengas altos niveles de rentabilidad, mucho flujo de caja y sobre todo un
buen patrimonio. Empresas grandes que tienen grandes reservas de dinero como para sobrevivir una crisis son
buenas opciones, ejemplos como Facebook, Coca-Cola, Procter & Gamble, Disney, Google, etc.

Cuando hacer trading, estas buscando comprar acciones cuyo precio de acción son altamente volátiles y pueden
cambiar de manera agresiva de un día a otro. Grandes ejemplos de esto son rubros que recién están empezando
como tecnología, marihuana medicinal, farmacéuticos, entre otros. Algo que este cambiando constantemente en
el día a día, que exista mucho volumen de compra y venta del mismo. Debido a que no hay muchas buenas
opciones en acciones regulares, traders generalmente buscan algo mas como FOREX (tipo de cambio de
monedas) o pennystocks (acciones que valen menos de un dólar), , ya que es algo cuyo precio puede variar
altamente en porcentaje en corto tiempo.

Nivel de riesgo

Todos sabemos que donde hay más riesgo hay muchas más posibles ganancias, pero también pérdidas. En este
caso, trading es donde hay más de esas 3. Definitivamente hay mucho más riesgo en trading que en invertir en
la bolsa de valores, lo cual a la vez lo hace más difícil y exigente. Un trader tiene que estar más metido en el día
a día, analizando cada pequeño cambio que hay en el precio, viendo tendencias cortoplacistas, gráficos y
patrones de líneas. Debido a que el riesgo es mas grande, la cantidad de esfuerzo y aprendizaje que debes meter
para reducir ese riesgo es mucho mayor.

Al invertir en la bolsa de valores también hay riesgo, pero no se asemeja en nada al riesgo que hay en trading.
Al invertir en bolsa es prácticamente invertir en el capitalismo, en negocios exitosos, tu posibilidad de perder
todo tu dinero es únicamente si una empresa se va a la bancarrota, y si inviertes en un buen negocio la
probabilidad que pase esto es muy baja. Tendrías que invertir en una empresa con muy malos fundamentales y
aparte de eso tendría que suceder una crisis o una recesión muy grande para que lo lleve a este estado de
bancarrota. En trading, si es posible perder toda la inversión de una sola jugada en cuestión de segundos, por
eso traders utilizan muchas técnicas como ponerle un ¨stop¨ o una venta automática al perder un cierto
porcentaje, para no perder más. Mientras que, al invertir en bolsa, si baja el valor de tus acciones y estas
pensando a largo plazo, no tiene lógica ponerle un ¨stop¨, si confías en la empresa, es probable que compres más
aún aprovechando que están baratas.

Tiempo y esfuerzo invertido

Como les había comentado, el mayor nivel de riesgo está en trading, y esto hace que minimizar ese riesgo sea
más difícil, por ende, que el tiempo que se invierte aprendiendo y utilizando herramientas es mucho mayor que
al invertir en bolsa. Los traders profesionales deben estar metidos en el día a día para ver cuando comprar o
cuando vender, también para ver noticias que sirven como indicadores del comportamiento del mercado, y ver
si ha pasado algo que puede subir o bajar las acciones en el corto plazo.

Cuando inviertes en bolsa, no es necesario estar en el día a día, basta que veas los resultados de cada empresa
que son cada trimestre (4 al año) y listo, es suficiente información para saber si la empresa esta por buen camino
o no. Si es necesario estar al día en las noticias para ver si hay algún cambio fuerte dentro del ecosistema del
negocio que lo pueda afectar (política, legal, mercado, etc), pero no al nivel de un trader. Lo que uno busca son
noticas mas macro, que puede afectar fuertemente el negocio a la larga, no cosas que pueden bajar el precio de
la acción en sólo las próximas horas o días.

Comisiones de brokers

Las comisiones de los brokers definitivamente es algo a considerar tanto en trading como invertir en bolsa. En
Perú y la mayoría de países de Latinoamérica, al invertir en la bolsa de valores se hacen a través de agentes de
bolsa o brokers, en donde en promedio cobran 1% de comisión por cada compra y venta que hagas de una
acción. No te sirve de nada hacer transacciones de corto plazo, pues en tan solo la compra y venta ya se
agarraron el 2% de la acción en comisiones, es decir, tendrías que invertir en algo que a corto plazo suba de
precio por lo menos 3% para ganar algo.

En trading, las comisiones de brokers van alrededor de $10 por cada transacción de lote que haces. Aparte de
eso hay un pago mensual que se debe hacer cuando utilizas una de las herramientas necesarias para hacer
trading en sí, algunos brokers tienen sus propias plataformas y otros lo terciarizan.

Capital necesario

Para el trading, debido a que tiene una comisión por trade tan baja de sólo $10, puedes empezar con poco dinero
para ir probando tus primeros trades sin perder mucho, hay casos de traders exitosos que empezaron con $500 y
en cuestión de meses ya lo habían convertido en un número de más de 6 cifras. Pero, el porcentaje de traders
que logran esto es sumamente bajo, definitivamente necesitas tener altas cantidades de dinero si quieres hacer
dinero de verdad. Esto se debe a 3 razones: el poco porcentaje que se gana en cada transacción, la cantidad de
comisiones que debes pagar por transacción y las herramientas y cursos que debes adquirir para hacerlo de
manera correcta. Recuerda que estamos hablando de transacciones de horas o días, por ende, no necesariamente
es que los porcentajes de cambio sean muy altos en tan corto plazo. Aparte de eso, es necesario utilizar
plataformas para trading, que tienen un costo de mantenimiento diario por utilizarlas. De hecho, sabiendo esto,
hasta se han creado muchas empresas de redes de mercadeo de trading, donde debes pagar un monto fijo
mensual para mantenerte activo y que te brinden todas estas herramientas y cursos necesarios para seguir
mejorando tus habilidades como trader.

En la bolsa de valores, como ya mencioné en el artículo Como invertir en la bola de valores de Lima, siempre
recomiendo un mínimo de $3,500 dólares. Pero como estamos hablando de porcentajes de crecimiento grandes
a largo plazo, ese monto se puede convertir en una fortuna a futuro. Pongamos como ejemplo a Amazon, si
comprabas $3500 en acciones en el 2009, hoy, 10 años después valdrían 13 veces ese valor, es decir $45,500
dólares. Es una inversión de un solo pago y no requiere de un costo fijo mensual por mantenerlo. También
tienes la comisión del bróker, pero al hacer solo una inversión a largo plazo y no varias en un día, no afecta
mucho.
Ganancias

Las ganancias que haces en trading pueden ser mucho mayores a las de invertir en bolsa en el corto plazo, pero
a largo plazo pueden ser mayores al invertir en bolsa. Mientras que un buen inversionista en bolsa tiene retornos
anuales entre 15% a 20% en promedio, un buen trader puede tener retornos de 10%  a 15% mensuales. Sin
embargo, es muy importante considerar que hay muchos mas buenos inversionistas en bolsa que buenos traders,
debido a la complejidad de la misma. A la vez, como dato curioso a considerar, si ves a las personas mas
adineradas del mundo, tipo la lista Forbes, verás muchas más personas que hicieron su fortuna con inversión en
bolsa o bienes raíces, y casi ninguno o ninguno que lo hizo a través de trading, lo cual personalmente me hace
dudar si es que el trading es algo que se pueda mantener como método de hacer dinero para siempre o si es algo
que se hace sólo por un tiempo, por el nivel de estrés o exigencia que este puede generar.

Conclusión

Ahora que ya sabes la diferencia entre trading e invertir en bolsa, debes elegir cual ves más adecuado para ti
mismo. Si tienes tiempo para estar en aprendizaje constante, puedes aguantar presión en el día a día, y ver
gráficos y noticias todos los días, trading puede ser muy buena opción. Así también en caso necesitas dinero
rápido y no tienes para esperar 5 o 10 años, puedes hacer un interesante ingreso mensual al solo comprar
acciones y vendiéndolas constantemente, pero recuerda que también se pueden perder bien rápido, por eso es
importante capacitarte y no caer en la adicción de trading si vas a elegir esta opción.

Por otro lado, si te gusta analizar las empresas, eres paciente y no tienes mucho tiempo para estar prendido todo
el día en la computadora, inversión en bolsa puede que sea tu mejor opción. Personalmente yo invierto en bolsa
pensando a largo plazo, siguiendo los ejemplos de grandes inversionistas que sigo como Warren Buffet, Charlie
Munger y Peter Lynch, aparte me ofrece un estilo de vida que van mucho más con mi personalidad y me
permite también hacer otras cosas y disfrutar más de tiempo libre. Pero, no quita el hecho de que hay mucha
gente haciendo dinero con trading de manera exitosa, personas como Timothy Sykes y Bill Dunn son muy
buenos ejemplos a seguir.

En fin, ambas son muy buenas opciones y espero que este artículo te ayude escoger bien la opción de ganar
dinero que más vaya contigo, sea a través de trading o invertiendo en la bolsa de valores.

*Una de las empresas que recomiendo para hacer trading es Golden Capital, me junte con ellos hace unos días y
tuvieron la amabilidad de compartir sus conocimientos sobre trading para este artículo, definiitvamente saben
bien su negocio. Si deseas información sobre como empezar hacer trading con ellos,  pueden ingresar tus datos
AQUI.

Invertir en la bolsa de valores puede traerte unos grandes resultados en el largo plazo. Puedes llevarte ganancias
increíbles que se acumulan gracias al interés compuesto, y poder llegar a obtener la añorada libertad financiera
que muchos esperamos. Lo bueno de la bolsa es que puedes invertir en empresas de cualquier parte del mundo,
tanto locales como extranjeras.

Para mi generación, casi todos los productos y servicios con los que estamos familiarizados, son marcas
extranjeras. Me refiero a marcas como Apple, Google, Microsoft, Uber, Facebook, Netflix, Starbucks, Nike,
Adidas, McDonalds, entre otras. Lo bueno, es que algunas de estas empresas estadounidenses las encuentras
cotizando tanto en la bolsa de valores de Estados Unidos (Nasdaq, NYSE, etc) como nuestra bolsa local, la
bolsa de valores de Lima (BVL). Y si no cotizan en la BVL, igual las puedes comprar a través de nuestros
brokers locales, llamados SAB (Sociedad Agente de Bolsa).

Por otro lado, gracias a internet, nos llega a nuestras redes sociales publicidad de plataformas estadounidenses al
buscar como comprar acciones de Estados Unidos. Plataformas como como RobinHood o Ameritrade que te
cobran $0 de comisión como intermediarios, y hasta algunos te regalan dinero por abrir una cuenta. Entonces, si
vale la pena preguntarse: ¿Por qué en mi país si me cobran una comisión? ¿Cómo invertir en la bolsa de Estados
Unidos? ¿No será mejor abrir una cuenta en Estados Unidos e invertir desde allá? Pues, en éste artículo,
tenemos la respuesta. Les preparé un análisis donde comparo todos los costos como la comisión del bróker, el
costo del envío de dinero a Estados Unidos, los impuestos que pagarías en ambos lados, entre otros. La
comparación la estoy haciendo con el país donde resido (Perú), pero igual recomiendo que hagan este ejercicio
con las comisiones e impuestos de sus propios países. Veamos si realmente vale la pena invertir en la bolsa de
valores desde Perú o Estados Unidos.

Introducción

Para hacer una comparativa simple, sólo vamos a considerar comprar acciones de Estados Unidos, y no estaré
considerando la posibilidad de comprar acciones de empresas peruanas, pues en ese caso, no hay duda que es
mejor invertir desde una SAB en Perú. A la vez, haremos un ejercicio de simulación con 5 diferentes montos de
inversión en bolsa: $1000, $10,000, $25,000, $50,000 y $100,000, para poder abarcar a varios niveles de
inversionistas. En el análisis vamos a suponer que logras un retorno anual de 20% en 5 años, es decir, un
retorno total de casi 2.5x veces tu inversión. Tampoco se estará considerando ingresos por divisas de acciones,
hablaremos netamente de compra y venta de acciones. Por último, la comparación que hago será de un peruano
que invierte dinero en la BVL y recibe sus ganancias en Perú, versus, un peruano que invierte directo en la bolsa
de Estados Unidos y recibe sus ganancias en Estados Unidos, asumiendo que  tiene doble residencia como para
poder pagar impuestos en Estados Unidos o que lo hace a través de un familiar o conocido que ya paga
impuestos allá (residente o ciudadano). Cabe indicar que esta es una investigación personal con la información
que encontré a mano en internet, consultando con algunos expertos del tema y leyes del momento, no debería
considerarse como una asesoría y/o recomendación legal, recomiendo consultar con un contador profesional
antes de tomar una decisión.

Comisiones de una SAB y brokers

Empecemos con la primera comparación, la comisión del bróker. Los brokers vendrían a ser los intermediarios
mediante los cuales se compran y venden acciones. En Perú, también se llaman SAB (Sociedad agentes de
bolsa). Ellos cobran 1% de comisión en promedio (algunos más y otros menos), del monto total de tu inversión,
sea al momento de comprar o de vender tus acciones.

A la vez, hay un cobro mínimo. Esto lo hacen para asegurar de que inviertas un número considerable en la
bolsa, y que de alguna manera valga la pena toda la atención que te va a dar la SAB. Éste cobro mínimo varía
según cada SAB, pero los que he investigado (unas 7 SAB aprox), se podría decir que ese mínimo va entre un
rango de $25 y $60 por transacción, dependiendo de la SAB y de que tipo de acciones elijas (si cotizan en la
BVL o no) . Para este ejercicio, vamos a tomar un monto promedio de un mínimo de $35. El cuadro de
comisiones se vería así:
En Estados Unidos, es otra historia. Hay miles de brokers y mucha competencia entre ellos, entre los más
tradicionales están plataformas como TD Ameritrade (puedes ver cómo abrir una cuenta aquí) y entre los más
modernos para millenials, encuentras a aplicaciones como RobinHood. La comisión que manejan estas
plataformas es de $0, así es, no cobran nada ni por la compra ni por la venta de acciones. Y por lo que he visto
no tiene mínimos de comisión por transacción, lo que si te pueden pedir, es tener un monto mínimo de capital
en sus cuentas. Entonces, en cuanto a comisión por transacción, puedes empezar con el monto que deseas y, en
unos casos, te regalan acciones o dinero solo por abrir una cuenta.

Gastos de envío de dinero

Para invertir en la bolsa de valores de Estados Unidos, si bien los brokers de allá no cobran comisión por
transacción, igual es necesario que envíes dinero desde Perú a Estados Unidos para abrir una cuenta. Para
cotizar eso, utilicé como ejemplo una tranferencia bancaria tradicional de el banco más conocido de Perú
llamado BCP, y recibiendo el dinero en uno de los bancos más conocidos en Estados Unidos, llamado Chase
Bank. Por el lado local, el BCP te cobra una comisión diferente dependiendo del monto que envías. Vamos a
considerar que la transferencia se hace por ventanilla, ya que es la opción más económica (desde banca por
internet este tipo de operación sale mas cara). Pueden verlo en el siguiente cuadro:

Fuente 1a: https://ww3.viabcp.com/connect/Tablas%20Contratos%20y%20Formularios/Contratos/

hoja_info_trans_exterior.pdf

Por el lado del banco extranjero, el Chase Bank te cobra $15 por recibir el dinero. Fuente 1b:
https://transferwise.com/us/blog/how-to-wire-money-chase-bank.

Dicho eso, y considerando que tienes tu capital ya en dólares, el costo del envío total se vería de la siguiente
manera:
Si tienes tu capital en soles y deseas enviar tu dinero a Estados Unidos, tendrás que cambiar tu dinero primero a
dólares y luego enviarlo. Si lo haces en un banco no hay forma de que te salga a cuenta, siempre te van a cobrar
una tasa más alta de lo normal, yo recomendaría una financiera, una casa de cambio, o una plataforma online de
cambio de divisas como Kambista (utiliza mi código SR42741808), dependiendo cuanto dinero desees cambiar.
Por otro lado, existen plataformas de envío de dinero al extranjero. Por lo que he visto, casi todas las
plataformas sirven más si tienes moneda local (soles) que desees enviar al extranjero, no sirven tanto si ya
tienes dólares, me parece que su ganancia va más por el tipo de cambio que por el envío en sí. Pero si tienes
dinero en soles, te puede ayudar mucho ya que se encargan de hacerte tanto el cambio de divisa y el envío de
dinero al extranjero en un solo movimiento. Mientras menor sea el monto, más te convienen estas plataformas.
Un ejemplo de éstas es Global 66, que incluye una calculadora simuladora que recomiendo que utilices para que
vean si en su caso vale la pena.

Comparando comisión de broker vs costo de envío

Entonces, si bien en un país no debes preocuparte por la comisión, si debes preocuparte por el envío de dinero.
Recuerden que la comparación que hacemos es de un peruano que envía su dinero a Estados Unidos y desea
retirar sus ganancias allá. Si eres alguien que retira sus ganancias y desea enviarla de vuelta a Perú, habrá una
comisión extra por ese envío que tendrás que calcular. Dicho eso, la comparación se vería de la siguiente
manera:

Conclusión: Si medimos ÚNICAMENTE si prefieres pagar comisión de la SAB local vs pagar el envío de
dinero a Estados Unidos para ahorrarte la comisión del broker, te conviene en Perú si inviertes un monto chico
como $1000. Pero, si inviertes un monto mayor, como de $5000 a más, te convine enviar tu dinero a Estados
Unidos e invertir a través de un bróker de allá.

Impuestos a pagar en la Bolsa de Valores

Ok, siendo sinceros, esta es la parte que más vale, los impuestos a pagar en la bolsa de valores tanto en Perú
como en Estados Unidos. Como siempre he mencionado, yo soy fiel seguidor de los inversionistas de largo
plazo, estilo Warren Buffet, Peter Lynch, Benjamin Graham entre otros. Esto se debe a 2 razones básicamente:
credibilidad y sencillez. En la parte de credibilidad, es porque viendo a la lista de billonarios en Forbes,
encuentras a Warren Buffet, inversionista en bolsa a largo plazo, no he visto a ningún trader ni muchos que
buscan inversiones corto plazo. Y en la parte de sencillez, es porque como inversionista yo busco algo que me
de la máxima libertad posible para disfrutar de la vida, no busco una inversión que requiera de mi tiempo
constantemente o me haga trabajar mucho (para eso mejor consigo un empleo, es mas seguro). Al invertir a
largo plazo, si requiere de un buen análisis al inicio, y pero luego un seguimiento ligero a la industria o
empresa, confiando a la empresa en el largo plazo y sin preocuparse tanto por la subidas o bajadas de valor en el
corto plazo, librándote de un estrés y trabajo de análisis técnico diario. A mi opinión, una inversión de corto
plazo es más un trabajo de auto-empleado o vendedor que de inversionista. No digo que está mal, es sólo que
trato de que no sea mi estrategia de inversión.
¿Por qué menciono esto? Si estás buscando una inversión de largo plazo (5, 10, 20 años a más), al momento de
vender tus acciones puedes terminar con un monto mucho más alto en comparación al que invertiste. Y en estos
casos, créeme que los impuestos si pueden marcar toda la diferencia en tu rentabilidad, cuyo pago te vas a
arrepentir en caso no lo habías considerado antes. A mi opinión, éste es el análisis que más pesa al decidir desde
donde invertir. Vale indicar que los impuestos se aplican únicamente a la ganancia de capital que obtienes, a
diferencia de la comisión de bróker o envío de dinero, no aplica al capital total invertido. En un ejemplodonde
inviertes $15,000, ganas $5,000 y terminas con un capital total de $20,000, los impuestos se aplican sobre esos
$5,000 ganados.

En Perú, los impuestos a pagar en la bolsa de valores, básicamente dependen de dos factores: el tipo de empresa
en la que inviertes y la rentabilidad. En la parte de tipo de empresa, como ya expliqué en parte en el artículo
¿Cómo invertir en la bolsa de valores de Lima?, esta se divide en 4 categorías y en todas puedes encontrar
empresas extranjeras:

 Empresas que cotizan en la BVL con presencia bursátil: Son exoneradas de cualquier impuesto ($0
impuesto) y las puedes encontrar aquí: https://www.bvl.com.pe/mercpresencia.html. Encontrarás
ejemplos como Apple y Amazon.
 Empresas que cotizan en la BVL sin presencia bursátil. Sólo se paga 5% de impuestos y se pueden
encontrar aquí: https://www.bvl.com.pe/rel_val_extranjeros.html. En esta lista también se encuentran las
de presencia bursátil, es necesario hacer un descarte manual de la lista anterior. Acá puedes encontrar
ejemplos como Tesla, Netflix, Facebook, Starbucks, Visa, entre otras.
 Empresas que cotizan bajo el convenio MILA (Mercado integrado latinoamericano): Acá se paga un
6.25% de impuestos, y son empresas que cotizan en las bolsas de Chile, México y Colombia.
 Empresas que cotizan únicamente en bolsa extranjera. Acá ves todo el resto de empresas que sólo las
encuentras en bolsas como el NYSE (New York Stock Exchange) o Nasdaq. Igual puedes comprar y
vender estas acciones en una SAB peruana, y el impuesto a pagar depende de las ganancias obtenidas,
explicadas en el siguiente cuadro:

Fuente 2a: https://www.bvl.com.pe/merctributacion.html

Fuente2b: https://www.bvl.com.pe/hhii/B80141/20171129181001/ANEXO325.PDF
Fuente2c: http://www.sunat.gob.pe/legislacion/renta/tuo.html# (cap7, artículo 53)

Dicho eso, así se vería el cuadro de impuestos a pagar en Perú:

Impuestos empresa extranjera con presencia bursátil en la BVL (0% impuesto)

Impuestos empresa extranjera que cotiza en la BVL (5% impuesto)

Impuestos empresa extranjera con convenio MILA (6.5% impuesto)

Impuestos empresa extranjera que no cotiza en la BVL (impuesto por escalas)

En Estados Unidos, para los impuestos a pagar en la bolsa de valores se consideran criterios completamente
distintos, y entre los principales están: duración de la inversión, estado civil y si eres propietario de hogar. En
tiempo de inversión se refieren a cuanto tiempo pretendes mantener la inversión, puede ser de corto plazo (1
año o menos) o a largo plazo (más de un año). Y en cuanto al estado civil, el impuesto varía según eres soltero,
si estas casado presentando ingresos como pareja o por separado. El cuadro de impuestos se ve de la siguiente
manera:

Cuadro inversión corto plazo (menos de 1 año):

Cuadro inversión largo plazo (más de 1 año):

Fuente 3a: https://www.investopedia.com/articles/personal-finance/101515/comparing-longterm-vs-shortterm-

capital-gain-tax-rates.asp

Fuente 3b: https://www.forbes.com/sites/davidrae/2020/01/13/new-capital-gains-rates-for-2020/#3f5799a243eb

Dicho eso, así se verían los cuadros de impuestos a pagar en Estados Unidos. Para mantenerlo simple, sólo
estaré considerando las comisiones que se manejan para inversiones a largo plazo (más de 1 año). Aparte, como
podrán ver en los dos cuadros anteriores, Estados Unidos es un país que premia mucho más a aquellos que
invierten a largo plazo que a corto plazo, así que vamos de frente a la opción con mejores beneficios.

Impuestos por persona invirtiendo a largo plazo

Impuestos persona con casa propia, invirtiendo a largo plazo

Impuestos por pareja casada, invirtiendo a largo plazo

Conclusión impuestos: 

Hablando netamente de impuestos en la bolsa de valores, éstas son mis conclusiones:

 La mejor opción de lejos es invertir en una empresa extranjera desde Perú que se encuentre con
presencia bursátil en la BVL, pues pagarás 0% impuestos sin importar cuanto ganes.
 La segunda mejor opción sería invertir en una empresa extranjera que cotice en la BVL o en el convenio
MILA desde Perú , donde te aseguras un impuesto pequeño de 5% o 6.15%.
 Si vas a invertir en empresa extranjera que no cotiza en la BVL a largo plazo, te conviene mucho más
invertir desde Estados Unidos que desde Perú, en todos los casos, sin importar el monto o estado civil.
 Si estas en Estados Unidos, tienes muchos mas beneficios como propietario de una casa, o si presentas
impuestos junto a tu pareja, como un solo ingreso.

Conclusiones generales

La respuesta final sobre si es mejor comprar acciones de Estados Unidos desde la BVL, es que depende. En
unos casos te puede convenir invertir en la bolsa de valores de Estados Unidos desde allá, directamente. En
otros casos, te puede convenir invertir en estas acciones desde Perú, a través de la bolsa de valores de Lima.
Como mencioné al inicio y vuelvo a repetir, esto es en el supuesto de un peruano con doble residencia (Perú y
EE. UU.) o peruano residente en Perú que hará sus inversiones desde EE. UU. a través de un residente o
ciudadano americano (familiar o amigo). Si eres residente peruano sin estas posibilidades y quieres invertir
desde EE. UU., tendrás que considerar el costo de envío de dinero de ida, el costo de envío de vuelta, y pagas
impuestos localmente (en Perú). Aclarando esto, acá les indico en que casos te conviene invertir en cada país:

Conviene invertir a través de la bolsa de valores de Lima:

 SI inviertes en una empresa peruana

 Si inviertes en una empresa extranjera que cuenta con presencia bursátil en la BVL
 Si inviertes en una empresa extranjera que cotiza en la BVL, sin presencia bursátil, y piensas retirar más
de $40,000 de ganancias al vender tus acciones.
 Si inviertes en una empresa extranjera con presencia en MILA, y piensas retirar más de $40,000 de
ganancias al vender tus acciones.

Conviene invertir a través de la bolsa de valores de Estados Unidos:

 Si inviertes en una empresa extranjera que no se encuentra con presencia bursátil en la BVL.
 Si inviertes en una empresa extranjera que cotiza en la BVL o se encuentra en MILA, pero piensas ganar
menos de $40,000.
 SI inviertes en una empresa extranjera que no cotiza en la BVL y solo cotiza en la bolsa extranjera.
Como mostrare en los siguientes cuadros, aplicando una ganancia de 20% anual igual que los ejemplos
anteriores:

Ejemplo Perú:
Ejemplo Estados Unidos:

Este es mi resumen sobre como invertir en empresas que cotizan en la bolsa de valores de Estados Unidos, si es
mejor hacerlo desde Perú o no. Espero que le sirva para poder tomar la mejor decisión según su estrategia de
inversión. He intentado juntar todos los costos posibles que he encontrado para hacer una comparación justa. En
lo personal, de esto me estaré guiando para hacer mis propias inversiones. Como ya comenté antes, igual
recomiendo conversar con un contador profesional sea en Perú o en Estados Unidos para que te de un OK final,
sobre todo en caso hayan cambiado las leyes o el gobierno (de cualquier país) decidió bajar más impuestos para
impulsar la inversión y avance de la economía. Como se habrán dado cuenta, tampoco he colocado el supuesto
en donde decides no pagar impuestos. Se que muchos no lo hacen y cada uno es libre de hacer o que le plazca,
pero si es algo que recomiendo hacer, siempre es mejor jugar a la legal y estar protegido por todos lados, como
un buen inversionista. Por ultimo, quisiera dar un agradecimiento especial a Lucho Orbegoso del fondo de
inversiones Incremental quien me aviso que no siempre pagas 30% de impuestos al vender acciones extranjeras,
lo cual me motivó a hacer esta investigación y me salvó de pagar impuestos de más. Y por último, a Alvaro
Arbulu de EY Perú, por hacer ese cuadro espectacular en la BVL (link: fuente 2a y 2b) junto con Roberto
Cores, y quien tuvo la amabilidad de darme unos minutos de su tiempo para aclarar ciertas dudas. Si crees que
faltó algo en esta comparación o si debería haber agregado algo extra, como maneras más económicas de enviar
dinero, otros trucos disponibles para bajar impuestos, etc. por favor siéntete libre de mencionarlo en los
comentarios, la idea es poder ver distintos puntos de vista y poder aprender de todos.

Al momento de buscar generar un ingreso extra, una alternativa muy atractiva es comenzar a invertir parte de
nuestros ahorros en algún activo financiero o no financiero (depósitos, acciones o propiedades). Debido a la
situación actual, especialmente con la caída de precios de la bolsa de valores a nivel global y el potencial retiro
de fondos de las cuentas de las AFP, cada vez más escucho gente pidiendo recomendaciones y tips para invertir
sus ahorros de manera inteligente.

Desafortunadamente, muchas personas empiezan con ciertos preconceptos errados al momento de animarse a
invertir, lo cual hace que terminen tomando decisiones erróneas y, en algunos casos, perdiendo gran parte del
dinero que les costó tanto trabajo ahorrar. La parte más triste es que estos preconceptos pueden ser fácilmente
evitados con educación financiera.

Para invertir de forma exitosa es esencial empezar con fundamentos claros antes de analizar alternativas de
inversión. Por este motivo, este artículo busca dar recomendaciones generales que se deben de considerar antes
de empezar a invertir en cualquier activo (acciones, depósitos, bonos, oro, propiedades, etc.) y se basa en el
curso de Fundamentos de Finanzas que enseño en la Universidad del Pacífico. En simple para Inversión Simple,
compartiré los 5 errores al invertir más comunes que he visto.

1) No considerar todas las dimensiones de inversión

Evitar cometer este error es el objetivo de la primera sesión del curso de Fundamentos de Finanzas que dicto en
la Universidad del Pacifico. Al momento de tomar cualquier decisión de inversión, es clave considerar tres
principales dimensiones: Retorno, riesgo, horizonte de tiempo. Brevemente revisaremos cada una de ellas.

 Retorno: Es la dimensión más evaluada y considerada y viene a ser el retorno potencial de tu inversión.
De la frase anterior, la palabra más importante es “potencial”, ya que muchos confunden retorno
potencial con retorno pasado, lo cual puede llevar a una decisión errada. Por ejemplo, al momento de
comparar una inversión, es común analizar como los activos rindieron el año pasado y asumir que
tendrán un retorno similar en el futuro. Un claro ejemplo de esto es lo que ocurrió con el Bitcoin (BTC).
Después de llegar a un precio de casi 20,000 dólares americanos por unidad, actualmente su precio es
menor a la mitad de este. Conforme iba aumentado, cada vez más personas se atrajeron a invertir por los
retornos pasados, sin hacer un análisis del retorno “potencial”. No estamos diciendo que analizar
retornos pasados no es útil, ya que consideramos que puede darnos información relevante. Sin embargo,
el error viene de proyectar estos retornos y esperar recibir los mismos en el futuro.

Una vez clara la diferencia entre retornos pasados y retornos potenciales, el siguiente paso es definir tu retorno
objetivo. Para poder entender esto, es necesario decidir cual es tu objetivo de inversión, es decir la razón
principal de la inversión. Por ejemplo, un motivo puede ser viajar a Europa el próximo año o ahorrar para la
educación de tu hijo. Cual fuera el objetivo, es importante entender cuánto dinero necesitas y dentro de cuánto
tiempo lo necesitas (como lo veremos con más detalle en la dimensión de horizonte de tiempo) y,
posteriormente, transformar este objetivo de ingreso en un porcentaje que te ayudara a elegir los activos
financieros más relevantes. Si tienes problemas entendiendo este concepto, pueden verlo en este video: Valor
del dinero en el tiempo.

 Riesgo: Representa la probabilidad que tu inversión rinda por debajo de lo esperado. Entender la
dualidad riesgo-retorno es clave para tomar cualquier decisión de inversión. La relación de retorno-
riesgo dice que en un mercado que funciona de manera eficiente, un mayor nivel de retorno viene ligado
un mayor nivel de riesgo “arriesgar para ganar”. Teniendo esto en consideración, el criterio de decisión
óptimo no es buscar el activo que dé un mayor retorno, sino el activo que genere un mayor retorno
ajustado por riesgo. ¿Cómo maximizar esta ratio? Diversificando tus inversiones. Invertir en activos que
funcionen bien en diferentes etapas del ciclo económico (Por ejemplo, oro en caso haya una recesión y
acciones mineras en caso haya un auge), maximiza tu retorno ajustado por riesgo, aumentando las
probabilidades que tu inversión sea exitosa.
 Horizonte temporal: El horizonte de tiempo representa el tiempo el cual puedes dejar dinero invertido
o el tiempo que puedes esperar para recibir el retorno de tu inversión. Por ejemplo, si estás pensando
comprarte una casa en dos años y deseas invertir para llegar a la conseguir el dinero para pagar la cuota
 inicial, tu horizonte temporal será de 2 años. Comprender este horizonte temporal es muy importante, ya
que, dependiendo del horizonte de inversión, algunos activos serán más atractivos que otros. Para un
horizonte de 3 meses, invertir en facturas o en un depósito a plazo puede ser una alternativa atractiva,
mientras que, para un horizonte de 10 años, invertir en la bolsa de valores o una propiedad puede ser
mejor.

Ligado al horizonte de tiempo se encuentra la liquidez, que viene ser la capacidad de un activo de volverse
dinero rápidamente sin perder su valor. Por ejemplo, un carro tiene una liquidez baja en comparación de un
bono del gobierno americano, ya que para vender un carro de manera inmediata probablemente requiera bajar el
precio de este. Al momento de invertir, decide cuál es tu horizonte de tiempo y tu necesidad de liquidez y
evalúa activos apropiados bajo esas condiciones.

2) No considerar la habilidad y disposición para tomar riesgo

La habilidad para tomar riesgo viene a ser tu capacidad de invertir en un activo y aguantar un escenario
negativo. Considerar la habilidad te ayudara a entender si estas en la capacidad de invertir en activos riesgosos.
Por ejemplo, una persona retirada que depende de sus ahorros para vivir los próximos 20 años de su vida tiene
una baja habilidad para tomar riesgo, ya que si toma un alto riesgo y este no rinde como esperaba, puede
terminar perjudicando fuertemente su futuro económico. Por otro lado, un recién egresado de la universidad que
todavía vive con sus papas y está ganando su primer sueldo, tiene una alta disposición a tomar riesgo (Si estás
dentro de este rango, por favor invierte en activos riesgosos y déjalo en la bolsa por algunos años, me lo
agradecerás luego 😉).

De la mano con la habilidad para tomar riesgo, viene la disposición a tomar riesgo, que en términos simples es
tu disposición a perder en esta inversión. Nadie quiere perder dinero, pero ciertamente algunas personas están
más dispuesta a perder dinero y tomar riesgos que otras. Esta pregunta es netamente personal, sin embargo, si
tienes una alta habilidad para tomar riesgo y una baja disposición para tomarlo, seria importante que consideres
revaluar tus opciones, puedes estar dejando dinero sobre la mesa.

Para dar un ejemplo más claro de estos conceptos, hace algunos años me toco manejar un portafolio de un
inversionista privado. Este inversionista, que denominaremos Jaime tenía una muy baja habilidad para tomar
riesgo, ya que prácticamente dependía de la rentabilidad de su portafolio para la mayoría de sus gastos
corrientes, sin embargo, tenía una muy alta disposición para tomar riesgo. Jaime quería arriesgar gran parte de
su portafolio con la esperanza que estos activos le den un retorno muy alto, pero con la probabilidad de que
pierda una gran parte de su portafolio. En ese sentido, mi rol como gestor de inversiones fue recomendarle
disminuir su disposición y alinearla con su habilidad de tomar riesgo.

Para entender tu habilidad para tomar una inversión es importante hacerte alguna de estas preguntas:

1. ¿Cuál es el riesgo que los activos que estoy evaluando?

Es importante definir el riesgo potencial e interpretarlo como posibles pérdidas dentro del portafolio. Puedes
utilizar como referencia las mayores pérdidas que ha tenido ese activo en el pasado o pérdidas de activos
similares. Con esto podrías determinar por ejemplo que el activo en evaluación en un escenario muy negativo
podría hacer que pierdas 30% de tu inversión.

2. ¿Qué pasaría si pierdo un alto porcentaje de mi inversión?

Si la respuesta es que te verías afectado de manera muy negativa (impacto directo en tu estilo de vida) lo más
probable es que tu habilidad para tomar el riesgo en evaluación sea limitada.

3. ¿Qué porcentaje de mi riqueza estoy evaluando invertir?

De la misma manera, esta pregunta ayuda a entender que tan importante es esta inversión dentro de tus finanzas
personales, mientras mas alto sea el porcentaje, menor habilidad a tomar riesgo.

4. ¿En que etapa de mi vida me encuentro?

Como mencionamos anteriormente, mientras mayor y más dependiente de tus ahorros seas, menor habilidad
para tomar riesgo

3)  Elegir una inversión porque “te la recomendó un amigo”

Evaluar e informarte es clave antes de decidir si un activo es recomendable como inversión. Muchas veces
escuchamos a alguien (amigo, colega o familiar) decir que ha invertido en algún activo y lo presenta como una
gran alternativa. Por favor, tengan mucho cuidado con estas recomendaciones, especialmente si vienen de
personas sin experiencia real en el mundo de inversiones. Ray Dalio, billonario y uno de los inversionistas más
famosos del mundo, menciona en su libro «Principles» que uno de los criterios para evaluar las
recomendaciones cualquier de persona va ligada a su nivel de «Believability», que viene a ser la experiencia de
esta persona haciendo recomendaciones de forma exitosa o a la clara estructura lógica de sus argumentos
recomendando su inversión. Hay páginas que usan este principio para ayudarte a tomar decisiones como Merita.
Desafortunadamente, muchas personas suelen mostrar su opinión y dar recomendaciones sin estar informadas
del tema. En línea con esto, la recomendación de un amigo no es de por si mala, sin embargo, es importante que
evalúes si esta recomendación está justificada por un alto nivel de Believability o no. Esto es importante para
proteger tanto tu dinero como tu relación de la persona que hizo la recomendación.

Adicionalmente, es importante entender los incentivos de la persona que te ha dado la “recomendación”. Una
persona que tiene acciones de una acción de una empresa puede dar recomendaciones de compra por diferentes
motivos, por ejemplo, puede ser que el activo tenga un alto valor potencial y que su recomendación no tenga
ningún conflicto de interés o, por otro lado, puede ser la empresa no tenga un alto valor potencial pero que la
persona recomendando necesita que más personas compren la acción para que el precio suba y rentabilice su
inversión. Esta clase de acciones son reguladas y en la mayoría de los casos se solicita que la persona o empresa
mencione si tiene algún conflicto de interés para recomendar una inversión (Común en blogs y en empresas que
elaboran reportes de recomendaciones de inversión). Si tu amigo o familiar te hace una recomendación de
inversión, es importante que le pidas que revele si tiene alguno de estos conflictos de interés.

4) No considerar tu total portafolio de activos

Este es uno de los errores al invertir más comunes. Para tomar cualquier decisión de inversión es indispensable
entender como esta inversión especifica afecta a tu portafolio total. Con portafolio total nos referimos a toda la
riqueza que tienes. Esto incluye activos financieros (bonos, acciones, etc.) y no financieros (propiedades,
activos fijos y capital humano). Una vez que entiendas la composición de tu riqueza total y el nivel de
diversificación de tus activos financieros y no financieros, será más fácil que entiendas como cualquier decisión
de inversión afecta a tu portafolio total.

Esto quiere decir que, así como tu portafolio de inversión, tu riqueza total actualmente tiene un riesgo y retorno
potencial y existe la posibilidad de diversificarlo, aumentando el retorno esperado y reduciendo el riesgo.
Asimismo, no considerar tu riqueza total en una decisión de inversión puede resultar peligroso. Un ejemplo de
esto le ocurrió a un amigo hace unas semanas. Esta persona trabaja en el sector financiero y su empleador le
ofreció venderle acciones de la empresa a 20% por debajo del valor de mercado si las mantenía por un periodo
cercano a dos años. Esto desde un punto de vista netamente de retorno suena bastante atractivo (20% de
rentabilidad prácticamente inmediata). Sin embargo, no considera el riesgo y la diversificación de tu portafolio.
Al trabajar en una empresa, tu capital humano se encuentra invertido en esa compañía y ese sector. Entonces, si
en adición a exponer tu capital humano, expones tu capital financiero, corres el riesgo que, en un escenario
negativo, afectes tu economía dramáticamente. Esta situación les ocurrió a muchas personas que trabajaban en
Enron antes que la empresa quebrara. Desafortunadamente, Enron tenia un atractivo plan de emisión de
acciones para sus empleados, lo cual motivo a muchos de ellos a tener un porcentaje significativo de sus ahorros
invertidos en acciones de Enron. Cuando Enron quebró, estas personas se quedaron sin ahorros y sin empleo.
Algunos estudios mencionan que, al considerar retorno ajustado por riesgo, por lo menos se debería de pedir
50% de retorno adicional en los programas de acciones para empleados para justificar el riesgo adicional que la
persona está tomando.

Yendo a un caso mucho más general para la mayoría de peruanos, una gran parte o todo nuestro capital se
encuentra invertido en el Perú, lo cual expone gran parte de nuestra riqueza a lo que pueda pasar en el Perú. En
un país emergente como el nuestro, el riesgo de que un escenario negativo ocurra en los próximos 20 años es
relativamente alto. Por este motivo, algunos peruanos han tomado la decisión de cubrir su posición de riesgo
invirtiendo en activos extranjeros, siendo el más común de estos el dólar americano. Ahorrar una parte de
nuestro portafolio en dólares nos ayuda a disminuir nuestra exposición a riesgo país. Sin embargo, ahorrar todo
nuestro portafolio en dólares nos expone completamente a la volatilidad de corto plazo del tipo de cambio. El
óptimo es encontrar un equilibro en nuestra decisión de ahorro, no invertir todo en dólares, pero tampoco
invertir todo nuestro portafolio en activos peruanos. Otra alternativa es invertir en acciones de la bolsa
americana. Para estas inversiones, puedes ver: ¿Es mejor invertir en bolsa desde Peru o Estados Unidos?

5) No tomar decisiones de manera objetiva

Los seres humanos no somos del todo racionales y, como los ganadores del premio nobel Richard Thaler y
Daniel Kahneman presentan, esto se ve reflejado en nuestras decisiones de inversión. Daniel Kahneman trabajo
en el entendimiento de sesgos heurísticos. Si bien sesgos heurísticos suena relativamente complejo, en términos
simples un heurístico es un proceso que nuestro cerebro realiza de forma automática para facilitar nuestra toma
de decisiones. Puede ser que no nos lleve a la respuesta correcta, pero nos lleva a una respuesta aproximada de
manera casi inmediata. Los heurísticos son una parte muy importante de nuestro día a día y nos permiten decidir
de forma fácil sin alto esfuerzo. Sin embargo, en ciertos casos nos llevan a tomar decisiones equivocadas de
forma sistemática. La ciencia de las finanzas del comportamiento incluye decenas de sesgos heurísticos, para
este artículo mencionaremos 2 de los más importantes:
Uno de los sesgos demostrados por Daniel Kahneman es el sesgo de «availability», el cual dice que las personas
suelen darle un mayor peso o probabilidad a un evento dependiendo de la facilidad de recordarlo. Por ejemplo,
después de una caída fuerte del precio de una acción, las personas tienden a asignarle una mayor probabilidad a
este evento (la caída del precio) versus otros eventos posibles (la subida del precio), lo cual los motiva a vender
ese activo a pesar de que el evento más probable de este activo sea una subida del precio. Este sesgo puede
explicar parcialmente porque las personas tienden a comprar una acción cuando el precio ha subido y venderla
cuando el precio ha bajado. La situación actual ocasionada por el COVID ha llevado a la caída de los precios de
muchos activos financieros lo cual puede representar una atractiva decisión de inversión. Sin embargo, el sesgo
de availability puede causar que algunas personas al ver las caídas terminen vendiendo sus activos en el peor
momento posible. Darte cuenta de este sesgo antes de tomar una decisión puede ayudarte a evitar toma una
decisión equivocada.

Richard Thaler, por otro lado, definió el sesgo de «endowment», el cual dice que uno suele darle más valor a un
activo cuando lo posee versus cuando no lo posee, a pesar de que el valor del activo no dependa de si la persona
lo posee o no. Aplicado a inversiones, este sesgo heurístico nos dice que las personas suelen tomar la decisión
de no vender una acción simplemente porque ya la tienen a pesar de que si tuvieran el dinero en lugar de la
acción no optarían por comprarla. De forma racional, ambas decisiones deberían de ser similares dado que en
ambos casos se está decidiendo entre tener el efectivo o tener la acción. Sin embargo, como Thaler demostró, en
la mayoría de los casos las respuestas de las personas varían dependiendo si poseen el activo o no. Entender este
sesgo y evitarlo puede ayudarte a tomar mejores decisiones de inversión e incluso mejorar tu vida amorosa.

Conclusiones

Tomar una decisión de inversión acertada no es fácil y, como hemos resumido en este artículo, requiere
entender las dimensiones de los activos posibles a invertir (Retorno, riesgo y horizonte temporal), analizar tu
situación personal (Disponibilidad y habilidad para tomar riesgos y tu riqueza personal) y evaluar cualquier
posible sesgo externo (Recomendaciones de otros) o interno (Sesgos heurísticos) al momento de tomar la
decisión. Claramente, existen otros factores a tener en consideración, sin embargo, si logras evitar cometer los
errores explicados en este artículo, mejoraras significativamente las probabilidades de lograr tus objetivos
financieros. En artículos futuros explicare otros errores al invertir.

Espero que este articulo te haya ayudado a hacer a mejorar tu proceso de toma de decisiones de inversión. Si el
artículo te pareció interesante o hay algún tema del que te gustaría escuchar con mayor detalle déjalo en los
comentarios. Con esto buscare hacer más artículos para que tus decisiones de inversión sean más simples e
informadas.
Las diferencias que nadie te explica entre trading y bolsa
¿Qué es exactamente lo que se conoce popularmente como ‘jugar en bolsa’ y en qué se diferencia con
hacer trading?

El de la inversión en los mercados financieros es un mundo repleto de términos poliédricos, a veces

desdibujados y relativos, que se prestan a cierta confusión.

Empezando por el más amplio de todos: la Bolsa.

Siendo rigurosos, el término Bolsa debería circunscribirse al conjunto de compañías que cotizan de forma
organizada en un mercado de valores, normalmente de ámbito nacional.

A su vez, dichas compañías se agrupan en índices, que son selecciones de compañías que se estratifican por
algún criterio concreto. El más famoso en nuestro país es el Ibex 35, que agrupa (con ciertos matices), las 35
empresas más líquidas de la Bolsa española.

De lo citado anteriormente se derivan otros conceptos más técnicos, como plataforma bursátil (BME), sistema
de interconexión (Iberclear), brokers (las entidades que intermedian entre los inversores), o los parqués locales
(Bolsa de Madrid o de Barcelona).

Más datos

A la Bolsa también se le suele llamar “mercado de renta variable”, al estar formado por empresas cuyos precios
van variando de forma indefinida. Precisamente, a una empresa que quiere salir a cotizar a un mercado bursátil,
le conduce la idea de que vendiendo una parte de la misma a una multitud de inversores anónimos (accionistas),
además de conseguir financiación (por la parte colocada en la salida a Bolsa, que es un porcentaje
indeterminado), verá como el precio de las acciones subirá en el largo plazo, haciendo que el total de su
compañía valga más.

Sin embargo, el término Bolsa se aplica en muchas ocasiones de una forma más genérica, abarcando la idea de
“mercados de capitales o financieros”. Este segundo concepto, más abstracto y global, incluye a otros muchos
mercados que no están únicamente formados por el conjunto de las compañías que cotizan en un país o área
geográfica: renta variable, renta fija, futuros, opciones o divisas.

Hecha esta introducción, vamos a diferenciar otros dos conceptos clave: la inversión y la especulación.

El segundo de estos términos, bastante mal estereotipado tras la crisis financiera que hemos padecido, tiene
sinónimos, como “el trading” o “el juego en Bolsa”.

a diferencia fundamental entre ambos conceptos, tiene que ver con horizonte temporal en el que se desea
permanecer en los mercados. A su vez, dicho plazo tendrá mucho que ver con la intención, motivación o
análisis que ha realizado el participante en los mercados.

Así…

un inversor podría ser aquel que toma posiciones en los mercados de capitales pensando en una jubilación, por
ejemplo. Es decir: a largo plazo, sin un objetivo de beneficios concreto, sin preocuparse demasiado por el precio
concreto al que se van a comprar los títulos, ni el escenario que rodea a la inversión. Además, este perfil de
participante en los mercados probablemente se decante por el adquirir acciones, fondos, ETFs, o planes de
pensiones, que son vehículos de inversión más conservadores.

PEn el otro extremo, hablaríamos de un especulador o trader , en el caso de que el partícipe tenga una visión del
mercado mucho más cortoplacista: tal vez días, horas o incluso, segundos. Los especuladores ponen mucha
atención en el precio concreto al que van a comprar (o vender), al objetivo de beneficios que buscan, y al
escenario en el que van a tomar su posición. Es decir: al análisis técnico.

También debes saber que…

Los especuladores o traders utilizarán gráficos más o menos complejos, a los que en muchas ocasiones,
aplicarán fórmulas matemáticas calculadas con los datos de los precios anteriores (indicadores), o harán un
análisis del aspecto de la secuencia gráfica anterior, o del volumen de compras y ventas que acompaña a los
precios anteriores.

Los especuladores o traders se caracterizan normalmente por utilizar vehículos de inversión con apalancamiento
financiero, como los futuros, las opciones o los CFDs. Es decir: a través de un bróker, los especuladores o
traders toman posiciones en el mercado por un importe mayor al capital con el que cuentan (de forma similar a
cuando se solicita una hipoteca).
Entre estos dos perfiles extremos de participantes en los mercados de capitales, se sitúan muchos otros perfiles
mixtos. Aunque una vieja coletilla bursátil dice que, en esencia, un inversor suele ser un especulador que se
equivocó en la lectura del mercado.

Finalmente, el ‘jugador de Bolsa’, estaría más cerca de un especulador que de un inversor. Sin embargo, no
tendría la disciplina, el rigor o la minuciosidad de los traders, que analizan profundamente todos los parámetros
de sus posiciones. El jugador se basaría más bien en su intuición, careciendo de un plan concreto de actuación, y
obteniendo normalmente, y en el medio plazo, pobres resultados.

Trading frente a inversión: ¿cuál es la diferencia?

Los términos «trading» e «inversión» se utilizan a menudo indistintamente, pero son prácticas diferentes.
Descubra las diferencias entre estos dos métodos en nuestra guía de «trading» frente a «inversión».

Trading frente a inversión: ¿cuál es la diferencia?

Los términos «trading» e «inversión» se utilizan a menudo indistintamente, pero son prácticas diferentes.
Descubra las diferencias entre estos dos métodos en nuestra guía de «trading» frente a «inversión».

Anzél Killian | Redactora financiera, Johannesburgo

El trading frente a la inversión: una visión general

Operar e invertir son dos formas excelentes de exponerse a los mercados financieros, pero son muy distintas y
requieren una mentalidad diferente. Cuando invierte, está reteniendo el activo por un largo periodo de tiempo, y
es posible que tenga que aceptar reducciones sustanciales en el precio a lo largo del camino. La esperanza es
que si los mercados se comportan como lo han hecho históricamente, acabará obteniendo beneficios. Cuando
opera, está especulando sobre los movimientos de los precios a corto y medio plazo, abre y cierra posiciones
con más frecuencia, busca beneficios menores en posiciones individuales más a menudo.

Conceptos básicos del trading

El trading es la compra y venta de activos como acciones, forex o materias primas a corto y medio plazo. El
objetivo es superar las ganancias que podría obtener al invertir abriendo y cerrando posiciones con mayor
frecuencia en busca de beneficios a corto plazo. Cuando opera, puede especular sobre los movimientos al alza o
a la baja de los precios de un activo. Si piensa que el precio del activo va a subir, compra, mientras que si piensa
que el precio del activo va a bajar, vende. Esto último se conoce como ir corto: esto significa que usted está
tratando de beneficiarse de una disminución en el precio de un activo. Hay diferentes estilos de trading
denominados scalping, trading intradía, swing trading, trading de tendencias y trading de posición.

Un método popular de trading es a través de derivados tales como los CFD. Cuando opera con derivados, no
posee el activo subyacente y puede hacerlo con apalancamiento, por lo que, solo tiene que poner un pequeño
depósito llamado margen para ganar exposición al valor total de la operación. Si bien esto incrementará las
ganancias, también aumentará las pérdidas.

Equilibrar su riesgo es una parte muy importante del trading; por eso necesita una estrategia sólida y un plan de
trading antes de empezar. También es necesario realizar un adecuado análisis fundamental y un análisis técnico
en los mercados en los que quiere operar. Puede obtener más información sobre la estrategia de trading, la
gestión de riesgos y los diferentes estilos de trading en Academia IG.

Conceptos básicos de inversión

La inversión implica la compra de activos, generalmente acciones, ETF o bonos, y mantenerlos con el objetivo
de aumentar su capital a lo largo del tiempo, a través de la revalorización del precio y beneficios como el pago
de dividendos, intereses y derechos de voto (dependiendo del tipo de activo). Los inversores en renta fija
pretenden obtener un rendimiento superior al disponible en una cuenta de ahorro, aceptando al mismo tiempo
un mayor riesgo. A diferencia del trading, no se puede obtener un beneficio si el precio del activo baja, porque
el activo físico es suyo y el objetivo es venderlo a un precio más alto.

Los inversores pueden comprar acciones o ETF a través de una cuenta de negociación de acciones. Por ejemplo,
puede comprar acciones de Apple y mantenerlas hasta que crea que es buen momento para venderlas. Un ETF
es una forma de fondo de inversión que usted puede comprar o vender en una bolsa de valores. Realiza un
seguimiento del rendimiento de un sector o de un índice. Por ejemplo, en lugar de comprar acciones de
empresas agrícolas individuales, puede comprar acciones en un solo ETF y estar expuesto a todo el sector
agrícola.

Si desea invertir en acciones o ETF, necesita el valor total de la inversión por adelantado. Tenga en cuenta que
el valor de su inversión puede caer y puede recibir menos de lo que invirtió. Por eso es importante llevar a cabo
un análisis en profundidad antes de invertir parte de su capital.

Diferencias clave entre el trading y la inversión

Trading Inversión

El trading de derivados es muy Las acciones y los ETF se pueden comprar a través de una
Método popular. Usted no posee los activos cuenta de negociación de acciones. Cuando usted
subyacentes invierte, toma posesión del activo

Comprar para vender (ir largo),

Estrategia Comprar para mantener
vender para comprar (ir corto)

Periodo de
Corto a medio plazo Medio a largo plazo
tiempo

Análisis Técnico y fundamental Fundamental

Sobre la caída o el aumento de los

Beneficios Solo con el aumento de los precios
precios

Capital inicial
Depósito (margen) Valor total de la inversión
requerido

Cómo empezar la inversión o el trading

1. Decida cómo desea ganar exposición al mercado

2. Abra una cuenta
3. Cree un plan de trading
4. Abra, monitorice y cierre su primera operación

Decida cómo desea ganar exposición al mercado

Solo usted puede elegir si operar, la inversión o una combinación de ambos es lo mejor para usted. El primer
paso es decidir si desea especular a largo plazo, o si prefiere aprovechar los movimientos de precios a corto y
medio plazo.

A continuación, tenga en cuenta su apetito de riesgo: si decide operar con acciones, por ejemplo, puede limitar
el riesgo a su desembolso inicial invirtiendo. Esto no siempre es cierto con el trading especialmente de
derivados en los que las pérdidas pueden superar los depósitos iniciales en posiciones individuales. El trading y
la inversión también pueden tener diferentes beneficios fiscales.1 Por lo tanto, investigue y decida cómo quiere
ganar exposición a los mercados financieros.

Abra una cuenta

Abra una cuenta con un proveedor de trading o inversión relevante – podría ser un bróker o una bolsa de
valores. Si está interesado en la negociación de acciones o trading de CFD, puede abrir una cuenta de IG en
minutos y tener acceso a miles de mercados.

Abra una cuenta con IG

Cree un plan de trading

Usted necesita un plan de trading y una estrategia de gestión de riesgos antes de comenzar a operar o invertir.
Un plan de trading es un plan integral que abarca desde sus objetivos, estrategia y la motivación y actitud frente
al riesgo, hasta las normas de la gestión del riesgo y el análisis de operaciones antiguas. Una estrategia de
gestión de riesgos es un conjunto de reglas que podrían disminuir el impacto de una pérdida.

Abra, monitorice y cierre su primera operación

Si está operando, usted decide si el precio de su activo elegido subirá o bajará, y luego comprará o venderá en
consecuencia. Si está invirtiendo y ha decidido qué acciones comprar, puede comenzar a supervisar sus
inversiones en línea a través de nuestra plataforma de operación de acciones y venderlas en cualquier momento.
También puede cobrar dividendos y reinvertirlos en un solo lugar.

Trading frente a inversión: resumen

A continuación, resumimos algunos puntos clave sobre las diferencias entre trading e inversión:

 El trading y la inversión son prácticas diferentes, pero ambas son excelentes formas de ganar exposición a los
mercados financieros
 El trading consiste en comprar y vender activos financieros, generalmente a corto y medio plazo. Puede
especular y beneficiarse de los precios al alza o a la baja, operar con apalancamiento y no ser el propietario del
activo subyacente
 La inversión implica la compra de activos tales como acciones, generalmente para mantenerlas durante un
período más largo. Solo puede obtener beneficios si vende después de que los precios hayan subido, necesita el
valor total de la inversión por adelantado y es dueño de las acciones
 Usted puede negociar acciones o CFD con una cuenta de IG