1000 Nominal P 1000 Nominal D

0.1 Tasa Cupón P 0.06 Tasa Cupón

100 $ cupón anual 60 $ cupón anual
0.08 R 0.08 R
5 vencimiento 5 vencimiento

periodo cupón Pago Final FEN FEN

0 P0 $1,079.85
1 100 100 100
2 100 100 100
3 100 100 100
4 100 100 100
5 100 1000 1100 1100

periodo cupón Pago Final FEN FEN

0 P0 $920.15
1 60 60 60
2 60 60 60
3 60 60 60
4 60 60 60
5 60 1000 1060 1060
 rend bono = Div/P0 0.09260509
P1 en t1 $1,066.24
Rend Gan Cap = (P1-P0)/P0 -0.01260509

rend bono = Div/P0 0.06520706

P1 en t1 $933.76
Rend Gan Cap = (P1-P0)/P0 0.01479294
 1000 Nominal
0.08 tasa cupón
80 cupón
1150 P0
10 vencimiento

Periodo Inversión cupón Vta Final FEN Periodo Inversión

0 -1150 -1150 0 -1150
1 80 80 1
2 80 80 2
3 80 80 3
4 80 80 4
5 80 80 5
6 80 80 6
7 80 80 7
8 80 80 8
9 80 80 9
10 80 1000 1080 10
TIR 0.05965327
YTM: rend venc

Periodo Inversión
0 -1150
1
2
 YTM yield to maturity
HPY holding period yield

cupón Vta Final FEN tasa menos 1% 0.04965327 con la misma tasa
-1150
80 80
80 80 VNA t2 flujos t3-t10 $1,196.41 VNA t2 flujos t3-t10
80 80
80 80
80 80
80 80
80 80
80 80
80 80
80 1000 1080

cupón Vta Final FEN

-1150
80 80
80 $1,196.41 1276.41256
TIR 0.08888592
HPY: rend periodo tenencia
on la misma tasa 0.05965327

NA t2 flujos t3-t10 $1,126.52

 20000 Nomimal M
20 vencimiento
0 pago SEM t1-t-12
1200 pago SEM t13-t-28
1500 pago SEM t29-t40
0.1 R_a/s -> Nominal
0.05 R_s/s -> Nominal =
20000 Nominal
20 vencimiento
0 pago SEM t1-t40
0.1 R_a/s -> Nominal
0.05 R_s/s -> Nominal = Efectiva

Periodo SEM Pago SEM Vta final FEN

0 VNA t0 flujos t1-t-40 $13,474.20
1 0 0
2 0 0
3 0 0
4 0 0
5 0 0
6 0 0
7 0 0
8 0 0
9 0 0
10 0 0
11 0 0
12 0 0
13 1200 1200
14 1200 1200
15 1200 1200
16 1200 1200
17 1200 1200
18 1200 1200
19 1200 1200
20 1200 1200
21 1200 1200
22 1200 1200
23 1200 1200
24 1200 1200
25 1200 1200
26 1200 1200
27 1200 1200
28 1200 1200
29 1500 1500
30 1500 1500
31 1500 1500
32 1500 1500
33 1500 1500
34 1500 1500
35 1500 1500
36 1500 1500
37 1500 1500
38 1500 1500
39 1500 1500
40 1500 20000 21500
Periodo SEM Pago SEM Vta final FEN
0 VNA t0 flujos t1-t-40 $2,840.91
1 0 0
2 0 0 VA t0 de flujo t=40 2840.91365
3 0 0
4 0 0
5 0 0
6 0 0
7 0 0
8 0 0
9 0 0
10 0 0
11 0 0
12 0 0
13 0 0
14 0 0
15 0 0
16 0 0
17 0 0
18 0 0
19 0 0
20 0 0
21 0 0
22 0 0
23 0 0
24 0 0
25 0 0
26 0 0
27 0 0
28 0 0
29 0 0
30 0 0
31 0 0
32 0 0
33 0 0
34 0 0
35 0 0
36 0 0
37 0 0
38 0 0
39 0 0
40 0 20000 20000
 0.15 R
4.5 Div0 todas
0.1 g_W
0 g_X
-0.05 g_Y
0.2 g_Z t1-t2
0.12 g-Z t3-inf

Acción W X Y Z
g_t1 0.1 0 -0.05 0.2
Div0 4.5 4.5 4.5 4.5
Div1=Div0*(1+g_t1) 4.95 4.5 4.275 5.4
P0 99 30 21.375 $192.52

Rend div = Div1/P0 0.05 0.15 0.2 0.02804878

Rend gan cap = R - Rend Div 0.1 0 -0.05 0.12195122

Period g Div Esp

0 4.5 VNA t0 flujos t1-t2 $9.60 VA t0 flujos t3-inf
1 0.2 5.4
2 0.2 6.48 VA t2 flujos t3-inf
3 0.12 7.2576
4 0.12 8.128512
5 0.12 9.10393344
6 0.12 10.1964055
inf inf inf
A t0 flujos t3-inf 182.926276 P0 de Z $192.52

A t2 flujos t3-inf $241.92

 3 Div0
0.06 g
0.14 R

3.18 Div1=Div0*(1+g)

39.75 P0

b)
4 pagos anuales
0.795 Div1 Trim

0.03329948476 R efe trim= (1+R)^1/4-1 -> efec=nom

0.13319793904 Nominal anual = Nom Trom * 4
0.14 fn int.efectivo

1.51396576
Periodo Trim Dic Trim
0 VA t0 flujos t1-t4 a 3.3299485 2.93192461
1 0.795
2 0.795
3 0.795
4 0.795 VA t4 flujos t1-t4 a 3.3299485 $3.34

P0 41.7799257
 6 UPA t1 si 100% div

0.7 d desde t3-inf

0.3 b desde t-inf

0.12 rend sobre util ret

0.036 g= % ret * rend sobre util ret

0.14 R

a) cash cow
42.8571429 UPA/R

b) con VPNOC múlti

Periodo UPA g UPA con Proyb: inv

0
1 6 6
2 6 6
3 6 6 -1.8 VA t3 flujos t3-inf: -1.8+(0.216/0.
4 6 0.036 6.216 -1.8648 0.216
5 6 0.036 6.439776 -1.9319328 0.216
6 6 0.036 6.67160794 -2.00148238 0.216
inf inf inf
 P0 con VPNOC mult 40.9546133

VA t0 de flujo t3-inf -1.9025296

VA t2 de flujo t3-inf -2.47252747

A t3 flujos t3-inf: -1.8+(0.216/0.14) -0.25714286
 3.5 Div0
0.2 g t1

0.05 g t5-inf

0.13 R

Periodo g Div Esp

0 3.5 VAN t0 flujos t1-t3 $11.18 VA t0 flujos t4-inf
1 0.2 4.2
2 0.15 4.83
3 0.1 5.313 VA t3 flujos t4-inf
4 0.05 5.57865
5 0.05 5.8575825
6 0.05 6.15046163
7 0.05 6.45798471
8 0.05 6.78088394
9 0.05 7.11992814
10 0.05 7.47592455
inf inf inf

98.65 P0 $59.51 0.09847976 R

48.3285536 P0 $59.51

69.733125
 10000000 Util totales
0.05 g
1 d : 100% util como div
0b

0.2 b t2 con proy

0.8 d t2 con proy

5000000 util anuales del proy

10000000 acc circ

0.1 R

A) Sin proyecto
1 UPA t0 = DIv0
1.05 Div1=Div0*(1+g)
21 P0

B) Con 1 proyecto en t2 Periodo Inv Proy Utilidad Proy

0
2205000 inv t2 20% utilidades. UPA crece a g en t1 y t2 1
5000000 util anuales del proy 2 -2205000
3 5000000
4 5000000
5 5000000
6 5000000
inf inf
 P0 24.95

tilidad Proy
VPNOC t0= (-20+5/0.1) mil 39500000 VPNOC p/acc 3.95

VPNOC t2= (-20+5/0.1) mil 47795000