1-EL CICLO ECONMICO

1.1-INTRODUCCION
Toda economa de mercado experimenta fluctuaciones en el nivel de actividad econmica, que se suelen denominar ciclos. El ciclo econmico consiste en fluctuaciones de la produccin total o PBI, acompaadas de fluctuaciones de la mayora de las variables econmicas entre las que cabe destacar el nivel de desempleo y la tasa de inflacin. El ciclo econmico es la secuencia ms o menos regular de recuperaciones y recesiones de la produccin real en torno a la senda tendencial de crecimiento de la economa. El grfico n 1 muestra la evolucin del PBI efectivo y potencial de la economa argentina a lo largo de los aos ochenta. El PBI potencial es el nivel que alcanzara la produccin si todos los recursos productivos estuviesen empleados. Durante las recesiones, la produccin efectiva es inferior al nivel potencial. Por el contrario, durante las fases de expansin cuando, recurriendo a horas extraordinarias, los factores de produccin trabajan ms de lo normal, forzando al mximo la utilizacin de la capacidad de los equipos instalados, la produccin efectiva ser superior al potencial. Aunque el anlisis lo hemos centrado en la produccin, debe reiterarse que el comportamiento cclico de la actividad econmica tambin se observa en otras series temporales econmicas. La evolucin a lo largo del tiempo de variables tales como la inflacin, la tasa de desempleo, el nmero de quiebras y de creacin de empresas o los presupuestos del Estado, est relacionada sistemticamente con la senda del PBI real.

1.2-EL CICLO: SUS FASES

Como lo muestra el grfico n2, los ciclos econmicos son irregulares tanto en lo que se refiere a la duracin como en la relacin con el grado en que la produccin efectiva se desva de la produccin potencial. Aunque las fluctuaciones econmicas presentan irregularidades que a primera vista parecen errticas, pueden ser descompuestas en movimientos oscilatorios susceptibles de interpretacin econmica. Para comentar el ciclo desde un punto de vista econmico, cabe considerarlo como una sucesin de fases ascendentes y descendentes. En una descripcin simplificada, los elementos comunes que se encuentran en todo ciclo son los siguientes: Depresin o fondo Recuperacin o expansin Auge o cima Recesin

Estas fases, estn representadas en la figura del grfico n2, en cuyo eje vertical se mide el nivel de actividad econmica, es decir el PBI en trminos reales, mientras que el eje horizontal recoge el paso del tiempo. Sobre una lnea que indica la evolucin - en principio creciente, de l de la actividad econmica a lo

largo del tiempo -, y que se suele denominar tendencia secular, se representa la otra lnea de evolucin sinusoidal, que describe las fases del ciclo econmico.

PBI Efectivo PBI Potencial 2600

2400

1980 1981 1982 1983 1984 Grfico N1: Evolucin de la Economa 1130 1050 1000 1030 1060 1160 1170 1190 1180 1220

1985 1030 1230

1986 1080 1265

Miles de Pesos

2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990

PBI Potencial PBI Efectivo

Perodo

Grfico N2: Fases del ciclo econmico

Cima
0.9

0.8

0.7

Cima
0.6

Cima

Produccin

0.5

0.4

0.3

0.2

R e c e s i o n

R e c e s i o n

Recuperacion

Recuperacin

R e c e s i o n

TENDENCIA

Fondo

Fondo

0.1

Fondo
0 0

Tiempo

1.2.1-DEPRESIN O FONDO

La depresin es el punto ms bajo del ciclo. Durante la depresin, existe un nivel de demanda bajo en relacin con la capacidad productiva disponible. La presencia de esta capacidad productiva no empleada ocasionar desempleo de los recursos productivos y se dispondr de grandes cantidades de stocks, pues no se encuentran demandantes para los productos terminados. En esta fase del ciclo algunos precios descendern y otros permanecern invariables, y sern pocos los que experimentarn subidas. Las empresas vern reducir sus beneficios, lo que ocasionar una prdida de su confianza en el futuro, por lo que los empresarios estarn poco dispuestos a arriesgarse en nuevas inversiones.

1.2.2-RECUPERACIN O EXPANSIN

La recuperacin es la fase ascendente del ciclo. El paso de la depresin a la recuperacin se explica porque el envejecimiento del capital, que suele producirse durante la depresin, har que ste tenga en algn momento que empezar a reemplazarse. Esta renovacin del capital tiene efectos multiplicadores sobre la actividad econmica de forma que la renta y el gasto de los consumidores empezarn a crecer. Este tirn de la demanda alentar la produccin, as como las ventas y los beneficios, por lo que las expectativas sern ms favorables. La inversin se animar, dado que el riesgo se ha reducido, y las posibilidades de ahorro habrn aumentado con la renta. Consecuentemente, la capacidad productiva instalada aumentar y el empleo se elevar. En la recuperacin, al haber un nivel de demanda inferior a la capacidad disponible, los precios permanecern relativamente estables o aumentarn lenta y continuamente.

1.2.3-AUGE O CIMA

El auge es el punto mximo del ciclo. A este mximo se llega porque en los ltimos momentos de la fase anterior aparecern rigideces; primero en determinados factores especficos, tales como mano de obra cualificada, y ciertas materias primas clave, y posteriormente se generalizarn a la mayora de los factores, pues la capacidad instalada estar a plena utilizacin. Adems, al aproximarnos al nivel de produccin potencial ser cada vez ms difcil aumentar la produccin mediante el empleo de recursos ociosos. De hecho, una vez alcanzado el pleno empleo, la produccin nicamente podr crecer al mismo ritmo que aumenta la capacidad producida mediante nuevas inversiones que eleven la productividad de la mano de obra ya empleada.

1.2.4-RECESIN

La recesin es la fase descendente del ciclo. La recesin puede producirse de forma suave o abrupta, considerndose en este caso que se trata de una crisis. Para explicar el comienzo de una recesin, pinsese que si se est ante un panorama como el esbozado al final de la fase anterior, las inversiones dejarn de ser rentables, pues las expectativas sobre el crecimiento continuo de ventas y precios no se vern confirmadas debido a una cierta saturacin de la demanda. Por otro lado, al disminuir las ventas, los costos financieros se convertirn en una carga pesada. Las empresas acumularn excesivas cantidades de stocks, por lo que la inversin se reducir y algunas empezarn a quebrar. La produccin y el empleo descendern, y en consecuencia las rentas y el gasto disminuirn, determinando que nuevas empresas empiecen a tener dificultades. Los precios y los beneficios caern, y la inversin se reducir de forma apreciable, pues la capacidad productiva no utilizada aumentar. Puede, adems, que en estas circunstancias el nivel de stock de capital antes deseado resulte ahora demasiado alto, por lo que la inversin sufrir nuevas reducciones. Esta dinmica de recesin conducir a un perodo de depresin generalizada, que fue la fase con la que iniciamos este anlisis.-

1.3-TIPOS DE CICLOS ECONMICOS

Tal como lo muestra el grfico n3, cabe sealar que existen diversos tipos de fluctuaciones cclicas, siendo los ms estudiados en la literatura econmica los tres siguientes Los ciclos de larga duracin Los ciclos de duracin media Los ciclos de onda pequea

0
1

Grfico10 Tipos de Ciclos Econmicos N3: 15 20

25 30 35 40 45 50 55

0.9

Ciclo econmico de larga duracin

0.8

0.7

PBN Real

0.6

0.5

0.4

0.3

0.2

Ciclo de onda pequea

0.1

Ciclo econmico de duracin media

0

Tiempo

1.3.1- Los ciclos econmicos de larga duracin, cuya extensin se estima en unos sesenta aos, fueron
medidos, gracias a un exhaustivo anlisis de las series y el empleo de tcnicas estadsticas sofisticadas. Este tipo de ciclos se asocia a las variaciones de la inversin ligadas a los procesos tecnolgicos fundamentales.

1.3.2- Los ciclos de duracin media, entre seis y nueve aos, que suelen ser denominados ciclos de los
negocios o ciclos comerciales.

1.3.3- Los ciclos de onda pequea, con una longitud media de unos 40 meses, que es la duracin tpica del
ciclo de existencias. Este tipo de fluctuacin surge porque, cuando las existencias decaen, la produccin se incrementa, impulsada por la necesidad de almacenamiento, con objeto de situar las existencias al nivel considerado "normal". Por el contrario, cuando las existencias aumentan, porque las ventas han cado respecto a las previsiones, la produccin se reducir.

1.4-LAS PERTURBACIONES DE LA ACTIVIDAD ECONOMICA:

El origen de las fluctuaciones cclicas radica, en buena medida, en perturbaciones que continuamente afectan a la economa y en el proceso de ajuste que desencadenan. Por ello, para estudiar los

ciclos econmicos debemos analizar las sendas temporales que siguen las variaciones econmicas ms significativas. La dinmica macroeconmica estudia el proceso de ajuste de las variables econmicas en respuesta a las perturbaciones. La economa se ve afectada por diferentes tipos de perturbaciones, tales como variaciones de los precios de los productos energticos y otras materias primas, cambios en la poltica monetaria y fiscal, alteraciones en las preferencias de los individuos por el consumo y el trabajo, introduccin de nuevos productos y mtodo de produccin, cadas en el crecimiento de la productividad, sequas que reducen la produccin agrcola, etc. En trminos del esquema de las curvas de oferta y demanda agregada, estas perturbaciones implicarn desplazamientos que incidirn sobre el nivel de produccin y de precios.. Los ciclos econmicos son el resultado de perturbaciones que afectan a la economa en diferentes momentos y que producen efectos que persisten con el paso del tiempo.

1.5-RESUMEN
Por ciclo econmico suele entenderse el espacio temporal que transcurre entre dos crisis, de tal manera que stas tienen lugar peridicamente. Existen diversos tipos de fluctuaciones cclicas, entre las que se destacan las de larga, media y corta duracin. El ciclo tiene cuatro fases: depresin o fondo, recuperacin o expansin, auge o cima, y recesin. Las diversas teoras explicativas del ciclo deben ofrecer una justificacin de los siguientes hechos:

1El proceso de alzas y bajas acumulativas 2La existencia de los "techos" y "suelos" 3La inestabilidad que justifica por qu una vez detenido el proceso de alza o baja tiende a invertir su marcha. El origen de las fluctuaciones cclicas radica en perturbaciones que continuamente afectan a la economa y en el proceso de ajuste que desencadenan.