I.

VALORIZACIÓN DE BONOS

1. Cuál es el precio que se debería pagar por un bono con las siguientes características:

 Tasa cupón de 12% pagadera anualmente

 Plazo: 20 años
 Valor nominal: S/. 1 000
 Rendimiento a la madurez: 13%

RPTA: Valor Bono = 929.75

2. La empresa Palmas del Sur ha emitido un bono que paga una tasa cupón de 7%, pagadera
semestralmente. Si la emisión es a 10 años y los inversionistas han pagado por ella S/.
1 250, ¿Cuál es el rendimiento a la madurez de la emisión (YTM)?
RPTA: YTM = 3.95%

3. Inversiones Pacífico desea adquirir un bono con cupones semestrales. Dentro de los bonos
que poseen esta característica se encuentra el bono del Banco del Centro el cual tiene un
valor facial de S/. 1 000, ha sido emitido a 5 años y tiene un rendimiento (YTM) de 9.5%.
¿Cuál es el valor del bono hoy día si se sabe que el bono paga una tasa cupón de 9%?

RPTA: PRECIO BONO = 988.82

4. La empresa de maquinaria pesada Cargo acude al mercado de capitales local para emitir
un bono con las siguientes características para poder cubrir sus necesidades financieras
de mediano plazo:

 Valor Nominal: US$ 1 000

 Plazo: 6 años
 Cupón: 7.50% anual
 Pago del principal: 50% al final del año 3 y 50% al vencimiento.

Si la compañía de seguros PlusLife compra el bono, y estima un rendimiento al

vencimiento de 13.5%, ¿Cuál sería el precio que pagaría por el bono?

RPTA: PRECIO BONO = 871.53

5. Un fondo de inversión adquiere un bono corporativo a 3 años el día de hoy, el bono se

encuentra valorizado a la par con un cupón de 5% pagadero semestralmente. Luego de un
año, las tasas del mercado suben al 6% y el fondo de inversión decide venderlo al final del
año 2. Se sabe que al momento de la venta las tasas del mercado se mantenían en 6%.
¿Cuál es la duración modificada del bono al momento de la venta?

Para realizar los cálculos asumir un valor nominal de S/. 1 000, meses de 30 días y años
de 360 días.

RPTA: DUR MODIF = 0.93

PREG 1:
Valor del bono 929.75

Periodo FC Factor de descuento VP FC

1 120 0.88 106.19
2 120 0.78 93.98
3 120 0.69 83.17
4 120 0.61 73.60
5 120 0.54 65.13
6 120 0.48 57.64
7 120 0.43 51.01
8 120 0.38 45.14
9 120 0.33 39.95
10 120 0.29 35.35
11 120 0.26 31.28
12 120 0.23 27.68
13 120 0.20 24.50
14 120 0.18 21.68
15 120 0.16 19.19
16 120 0.14 16.98
17 120 0.13 15.03
18 120 0.11 13.30
19 120 0.10 11.77
20 1120 0.09 97.20

PREG 2:
TIR 3.95%

Periodo FC
0 -1250
0.5 35
1 35
1.5 35
2 35
2.5 35
3 35
3.5 35
4 35
4.5 35
5 35
5.5 35
6 35
6.5 35
7 35
7.5 35
8 35
8.5 35
9 35
9.5 35
10 1035
PREG 3:
Valor del bono 988.82

Periodo FC Factor de descuento VP FC

0.5 45 0.96 43.00
1 45 0.91 41.10
1.5 45 0.87 39.27
2 45 0.83 37.53
2.5 45 0.80 35.87
3 45 0.76 34.27
3.5 45 0.73 32.75
4 45 0.70 31.30
4.5 45 0.66 29.91
5 1045 0.64 663.81

PREG 4:
Valor del bono 871.53

Periodo FC Factor de descuento VP FC

1 75 0.88 66.08
2 75 0.78 58.22
3 575 0.68 393.26
4 75 0.60 45.19
5 75 0.53 39.82
6 575 0.47 268.96

PREG 5:
Periodo FC Factor de descuento VP FC VP * Tiempo
0.5 25 0.97 24.28 12.14
1 1025 0.94 966.98 966.98
991.26 979.12

Duración modificada 0.93