CEMENTOS PACASMAYO S.A.A.

ANÁLISIS Y DISCUSIÓN DE LA GERENCIA

Resultados financieros de los Estados Financieros Separados de Cementos Pacasmayo S.A.A.:

Es importante destacar los siguientes hechos relevantes:

Resultados Financieros destacados del 3T21:

(Todas las comparaciones son contra 3T20, a menos que se indique lo contrario)

• El volumen de ventas de cemento aumentó en 16.4%, continuando la tendencia positiva de

trimestres anteriores. El cemento en bolsa sigue siendo el mayor motor del crecimiento.

• Los ingresos se incrementaron en 12.3%, principalmente por el aumento en el volumen de

ventas de cemento.

• EBITDA de S/66.3 millones, una disminución de 34.4%, principalmente por el uso de clínker
importado necesario para sostener los niveles récord de ventas de cemento.

• Margen EBITDA de 21.8%, una disminución 15.6 puntos porcentuales debido principalmente al
uso de clinker importado mencionado anteriormente. Si comparamos con el margen obtenido
en el 2T21, ya que también se utilizó clinker importado, hay una mejora de 2.0 puntos
porcentuales.

• Utilidad neta de S/42.1 millones, una disminución de 6.8%, debido principalmente a una menor
utilidad de operación por los incrementos en costos mencionados anteriormente. Sin embargo,
si comparamos con el 2T21, hay una mejora significativa de 52.2%, debido a mayores ventas y
mayor utiidad operativa.

• Expansión planta Pacasmayo – dado el incremento significativo en la demanda de cemento, y en

línea con nuestra visión centrada en el cliente, hemos decidió invertir US$ 70 millones para producir
600 mil TM adicionales de Clinker en nuestra planta de Pacasmayo. Esta decisión nuevamente ratifica
nuestro compromiso y confianza en el desarrollo del país.

Resultados Financieros destacados de los 9M21:

(Todas las comparaciones son contra los 9M20, a menos que se indique lo contrario)

• El volumen de ventas de cemento aumentó en 70.6% debido principalmente a una importante

recuperación de la demanda luego de la paralización en la producción y comercialización durante
el 2T20.

• Los ingresos aumentaron en 61.6%, principalmente por la mayor demanda durante 2021 y la
paralización de la producción durante 2020 mencionada anteriormente.

• EBITDA de S/ 201.4 millones; una incremento de 19.3%, principalmente debido a mayores

ingresos durante 2021, y mayores costos debido a la paralización de la producción durante
2020.

Firmado Digitalmente por: Firmado Digitalmente por:

ALFREDO ORLANDO TONG LAM CARLOS JOSE MOLINELLI MATEO
Fecha: 26/10/2021 04:27:29 p.m. Fecha: 26/10/2021 04:47:20 p.m.
• Margen EBITDA de 22.9%, 8.1 puntos porcentuales menor, principalmente por el uso de clinker
importado por el importante incremento de la demanda.

• La Utilidad Neta de S/ 101.6 millones, un incremento superior al 100% debido principalmente a

mayores ventas y una baja base comparativa debido a una pérdida neta durante el 2T20 por la
paralización en la producción y comercialización antes mencionado.
Comentario de la Gerencia

Durante este tercer trimestre, continuó la tendencia positiva en el volumen de ventas de cemento en bolsa, a pesar
de los efectos económicos de la inestabilidad política, lo que una vez más demuestra nuestra resiliencia y nos da
confianza en que nuestros resultados seguirán siendo muy sólidos. Como se esperaba, la demanda de proyectos de
infraestructura relacionados con la reconstrucción de los daños causados por El Niño, ejecutados bajo el acuerdo
de gobierno a gobierno con el Reino Unido, ha continuado y se ha acelerado. Precisamente por este aumento
sustancial y sostenido de la demanda, la Compañía ha decidido recientemente invertir un estimado de US$ 70
millones para la construcción de un nuevo horno en la Planta Pacasmayo, que aumentará la capacidad de
producción instalada de clinker en aproximadamente 600 mil toneladas por año. El período de ejecución del
proyecto será de aproximadamente 15 meses. Esta decisión está claramente enmarcada dentro de nuestra visión
centrada en el cliente y busca atender adecuadamente los niveles de demanda actuales y futuros y reafirma nuestro
compromiso y confianza en el desarrollo del país.

Como mencionamos en nuestro último informe, durante el 2T21 nuestras subsidiarias Distribuidora Norte
Pacasmayo S.R.L. y Dinoselva Iquitos S.A.C. experimentó una leve disminución en el volumen de ventas de cemento,
concreto y prefabricados. Este trimestre, esta tendencia se revirtió, ya que en el 3T21 las ventas de cemento,
concreto y prefabricados se incrementaron en 15.7% en comparación con el 2T21. Si bien las ventas de cemento
en bolsa son, por supuesto, un motor importante de este crecimiento, nos gustaría destacar el crecimiento en las
ventas de concreto, ya que este había tenido un pequeño retroceso en el último trimestre debido a la paralización
de la inversión privada como resultado de la inestabilidad política. Este trimestre, el crecimiento interanual de las
ventas de concreto fue de casi 73%, con un margen muy sólido del 12%. En cuanto a los resultados intertrimestrales,
todavía hay un crecimiento sustancial del 21.2%, además, si miramos los márgenes, ha habido un aumento notable
de 8.2 puntos porcentuales. El aumento tanto en las ventas como en el margen se explica principalmente por
mayores volúmenes de ventas y mayores precios, ambos como resultado de la demanda de proyectos relacionados
con la reconstrucción. En términos de precios, durante este trimestre también decidimos aumentar los precios de
manera lenta pero persistente, ya que se encontraban en un punto bajo después de la paralización en 2020 y la
lenta recuperación posterior. Esto, junto con los precios más altos de tipos de concreto más complejos para
proyectos de reconstrucción, ha permitido la expansión significativa del margen, que confiamos será sostenible
durante al menos los próximos 6 meses.

Estamos muy orgullosos de comunicarles que, por tercer año consecutivo, hemos sido reconocidos como la
cementera peruana líder en reputación corporativa por Merco Empresas 2021. Adicionalmente, este año hemos
mejorado 38 posiciones en su ranking, alcanzando el puesto 24 en la general. Este logro es el resultado de un
esfuerzo combinado y sostenido de todos los miembros de nuestra empresa. El año pasado iniciamos un proceso
de cambio, buscando reinventarnos como un nuevo Pacasmayo, con un enfoque comercial innovador, iniciativas
que están impulsadas por nuestro propósito y por inversiones estratégicas para adaptarnos al nuevo mundo virtual,
apoyados en la digitalización de nuestro procesos principales. Estamos muy complacidos y agradecidos con
nuestros clientes, consumidores y trabajadores por este reconocimiento, que nos ayuda a reforzar nuestro
compromiso de seguir generando valor y mejorar nuestro negocio de la manera más sustentable.

En resumen, este trimestre ha continuado la tendencia de demanda muy fuerte que hemos experimentado durante
los últimos 12 meses. Si bien no se pueden negar las beneficiosas condiciones del mercado en el Norte, también
confiamos en que parte de este éxito se debe a que hemos estado a la vanguardia de la digitalización,
manteniéndonos siempre en contacto con nuestro consumidor final y adaptándonos lo más rápido posible a sus
necesidades cambiantes. Ahora es nuestro turno de operar en un entorno altamente volátil, pero creemos
firmemente que tenemos el conocimiento, las herramientas y la adaptabilidad para ofrecer los mejores resultados
posibles.
Resumen Económico 3T21
Durante el 3T21, Pedro Castillo asumió como Presidente del Perú, luego de una elección cuestionada. La
confirmación del triunfo de Castillo generó incertidumbre e inestabilidad dado que Castillo representó a un partido
de izquierda radical. Con una plataforma de nueva constitución y más intervención del gobierno en la economía
peruana, la posición extrema de algunos miembros del partido de gobierno Perú Libre, y la designación de algunos
de estos como miembros de su primer gabinete generó desconfianza y malestar en la oposición en el Congreso.
Finalmente, y a pesar de la posición contraria de algunas bancadas, el Parlamento le otorgó el voto de confianza al
gabinete ministerial. Luego de sesenta días de anuncios, acciones, y declaraciones controversiales, el Primer
Ministro Guido Bellido renunció al cargo el 6 de octubre, y se designó a Mirtha Vásquez como nueva Primer Ministro.
Aunque esta designación da algunas señales de moderación, se mantiene la desconfianza debido a la posición
ideológica y política de la Premier.

Este primer gabinete produjo un aumento significativo en el índice de riesgo del Perú, con una devaluación
históricamente alta, una caída en los índices de la Bolsa de Valores de Lima y una salida de dinero del país. La
reestructuración del gabinete ha generado una caída de la cotización del dólar en los últimos días, pasando de S/.
4.15 a S/. 3.97 por dólar. Luego de cierta incertidumbre en torno a la permanencia de Julio Velarde como Presidente
del Banco Central del Perú (BCR), finalmente se oficializó su designación el 2 de octubre, lo cual ha traído una mayor
tranquilidad.

A pesar de la situación política, la economía peruana ha continuado recuperándose de los efectos del COVID-19.
Las exportaciones alcanzarán cifras récord durante 2021, lo que a su vez dará un récord positivo en el balance de
cuentas de Perú. Sin embargo, las expectativas de inversión privada siguen siendo negativas, según el BCR.

En cuanto al sector construcción, el consumo interno de cemento continuó creciendo a tasas elevadas durante los
últimos meses debido a la autoconstrucción y a la alta ejecución de proyectos de inversión. Se espera que la
inversión pública de 2021 y 2022 crezca 20.0% y 4.5% respectivamente, como resultado del mayor gasto en obras
de reconstrucción bajo el Acuerdo Gobierno a Gobierno con el Reino Unido, así como Proyectos Especiales de
Inversión Pública y los proyectos en el marco del Plan Nacional de Infraestructura para la Competitividad (PNIC).

En términos de crecimiento de PBI, aunque en Latinoamérica, la economía peruana fue de las que más se contrajo
en el 2020, debido al fuerte impacto del COVID-19 en el país y las restricciones para combatirlo, durante el 2021 es
la que más rápido se ha recuperado. De acuerdo al BCR, se espera un crecimiento de 11.9% para el 2021, con lo
cual se recupera la caída de 11% durante el 2020, y un crecimiento de 3.4% para el 2022.
 Mercado de Cemento en el Perú:

Pacasmayo, UNACEM y Cementos Yura abastecen principalmente la demanda de cemento en Perú.

Pacasmayo abastece principalmente a la región norte de Perú, mientras que UNACEM abastece a la región
central y Cementos Yura a la región sur.

La región norte del Perú, según el Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI) y Apoyo Consultoría,
representa aproximadamente el 28.9% de la población del país y el 14.9% del Producto Interno Bruto (“PIB”)
nacional. A pesar del crecimiento sostenido del país durante los últimos 10 años, Perú sigue teniendo un
déficit habitacional significativo, estimado en 1.9 millones de hogares en todo el país según el Ministerio de
Vivienda, Construcción y Saneamiento.

En Perú, la mayoría del cemento se vende a una base de consumidores altamente fragmentada de individuos
que tienden a comprar gradualmente sacos de cemento para construir o mejorar sus hogares, un segmento
al que la industria se refiere como “autoconstrucción”.

Mercado de cemento en el Perú

Despachos de cemento y participación de
mercado

Región Norte (miles de toneladas métricas)

Planta 2017 2018 2019 2020 Jul-21 LTM % part

Pacasmayo Group 2,267 2,364 2,615 2,576 3,623 27.0%
Imports 76 32 13 38 68 0.5%
Total 2,343 2,396 2,628 2,614 3,691 27.5%

Región Central (miles de toneladas métricas)

Planta 2017 2018 2019 2020 Jul-21 LTM % part

UNACEM 4,993 5,058 5,316 4,172 5,465 40.8%
Caliza Inca 387 448 513 382 478 3.6%
Importaciones 496 885 663 493 764 5.7%
Total 5,876 6,391 6,492 5,047 6,707 50.0%

Región Sur (miles de toneladas métricas)

Planta 2017 2018 2019 2020 Jul-21 LTM % part

Grupo Yura 2,618 2,597 2,584 2,019 2,740 20.5%
Importaciones 42 65 98 189 264 2.0%
Total 2,660 2,662 2,682 2,208 3,004 22.5%

Total Nacional 10,879 11,449 11,802 9,870 13,402 100.0%

* Las cifras de importación proceden de Aduanet. Representan cantidades de cemento importado, no cemento enviado..
Fuente: INEI, Aduanet
Inversión en infraestructura en la zona de influencia
Reconstrucción del Norte

Se espera un impulso en la ejecución del plan de reconstrucción del gobierno ahora que ya se encuentra en plena
ejecución el acuerdo entre el gobierno peruano y el británico. Este acuerdo incluye una inversión de S/ 7 mil
millones en 2 años e incluye 74 escuelas, 15 hospitales y soluciones integrales para 17 ríos, 5 arroyos y drenaje de
7 ciudades del norte. Esto tendrá un impacto significativo en nuestros despachos de cemento, ya que la mayor
parte de este presupuesto se concentra en nuestra área de influencia. Ha habido algunos retrasos, por lo cual
nuestro estimado actual es de 35-40% de ejecución hacia fin de año.

Otros proyectos

Aunque se ha retrasado el aumento anticipado en el gasto de infraestructura en el Perú, este sigue siendo un motor
de crecimiento para el país y una necesidad, dado el significativo déficit de infraestructura. Aunque el progreso de
estos proyectos ha sido lento, hemos continuado despachando cemento a los proyectos en curso, que se muestran
a continuación, así como aquellos con demanda potencial para los siguientes 5 años. Durante el 2T21 concluimos
con nuestros despachos a la refinería de Talara, y el Puerto de Salaverry continua hasta el 1T22.
Resultados Operativos:

Producción:

Volumen de Producción de Cemento

(Miles de toneladas métricas)

Producción
3T21 3T20 %Var. 9M 2021 9M 2020 %Var.
Planta Pacasmayo 517.9 405.3 27.8% 1,495.1 817.2 83.0%
Planta Piura 333.4 328.2 1.6% 971.1 623.5 55.7%
Total 851.3 733.5 16.1% 2,466.2 1,440.7 71.2%

El volumen de producción de cemento en la planta Pacasmayo se incrementó en 27.8% en el 3T21 en

comparación con el 3T20, principalmente debido al aumento en la demanda de cemento y concreto.
Durante los 9M21, el volumen de producción de cemento en la planta de Pacasmayo se incrementó en
83.0%, principalmente por el importante aumento de la demanda durante 2021, y la baja base
comparativa del 2020 por la parada en la producción entre el 16 de marzo y el 20 de mayo de 2020.

El volumen de producción de cemento en la Planta Piura en el 3T21 se mantuvo en línea con el 3T20.
Durante los 9M21, el volumen de producción de cemento se incrementó en 55.7%, en comparación con
los 9M20 principalmente debido a la parada en la producción mencionada anteriormente.

Los volúmenes totales de producción de cemento se incrementaron en 16.1% en el 3T21 en comparación

con el 3T20. Durante los 9M20, los volúmenes totales de producción de cemento se incrementaron en
71.2% en comparación con los 9M20.

Volumen de Producción de Clinker

(Miles de toneladas métricas)

Producción
3T21 3T20 %Var. 9M 2021 9M 2020 %Var.
Planta Pacasmayo 249.7 212.2 17.7% 642.6 479.9 33.9%
Planta Piura 257.7 117.4 N/R 630.3 319.7 97.2%
Total 507.4 329.6 53.9% 1,272.9 799.6 59.2%

El volumen de producción de clinker en la planta Pacasmayo en el 3T21 se incrementó en 17.7% en

comparación con el 3T20 y un 33.9% en los 9M21 en comparación con los 9M20, en línea con la mayor
demanda de cemento.

El volumen de producción de clínker en la planta de Piura se incrementó más del 100% en el 3T21,
principalmente debido a la decisión de utilizar inventarios durante el 3T20. En los 9M20, el volumen de
producción de clinker en la planta de Piura se incrementó en 97.2% con respecto a los 9M20,
principalmente por el importante aumento de la demanda durante el 2021, y la paralización de la
producción mencionada anteriormente, así como el consumo de los inventarios existentes.
Volumen de Producción de Cal
(Miles de toneladas métricas)

Producción
3T21 3T20 %Var. 9M 2021 9M 2020 %Var.
Planta Pacasmayo 18.8 10.1 86.1% 45.7 38.3 19.3%

El volumen de producción de cal se incrementó en 86.1% en el 3T21 en comparación con el 3T20 y

19.3% en los 9M21 en comparación con los 9M20, principalmente debido a una mayor demanda.

Resultados Financieros:

Estado de resultados:

La siguiente tabla muestra un resumen del estado de resultados.

Estado de resultados
(En millones de soles)

Estado de Resultados
3T21 3T20 % Var. 2021 2020 % Var.
Ventas netas 303.9 270.6 12.3% 878.1 543.5 61.6%
Utilidad bruta 84.0 105.6 -20.5% 249.8 183.0 36.5%
Total gastos operativos, neto -41.8 -29.7 40.7% -121.7 -89.5 36.0%
Utilidad operativa 42.2 75.9 -44.4% 128.1 93.5 37.0%
Total otros gastos, neto 6.0 -15.3 N/R -6.6 -74.3 N/R
Utilidad antes del impuesto a las ganancias 48.2 60.6 -20.5% 121.5 19.2 N/R
Impuesto a las ganancias -6.1 -15.4 -60.4% -19.9 -8.9 N/R
Utilidad neta 42.1 45.2 -6.9% 101.6 10.4 N/R

Durante el 3T21, los ingresos se incrementaron en 12.3% año con año principalmente debido a un mayor
volumen de ventas debido a una mayor demanda de cemento. La utilidad bruta disminuyó en 20.5% en
el 3T21 en comparación con el 3T20, debido principalmente al uso de clinker importado. La utilidad
operativa durante el 3T21 disminuyó a S/ 42.2 millones, principalmente por una mayor participación en
las utilidades de los trabajadores, en línea con una mayor base tributaria, así como mayores gastos
relacionados con COVID-19 para cumplir con los protocolos para garantizar la seguridad de nuestros
trabajadores, así como el software. y licencias, capacitación y compensación laboral. También es
importante señalar que los gastos administrativos durante el 2T20 fueron bajos debido a restricciones
presupuestarias luego de la paralización de la producción y comercialización. La utilidad del período
disminuyó 6.9% en el 3T21 en comparación con el 3T20, principalmente debido a una menor utilidad
operativa por las razones antes mencionadas.

Durante los 9M21, los ingresos se incrementaron en 61.6%, principalmente por un mayor volumen de
ventas 2021, así como una menor base comparativa en 2020 por la paralización de la comercialización
desde el 16 de marzo hasta mediados de mayo, para luchar contra el contagio de COVID-19. La utilidad
bruta se incrementó en 36.5%, principalmente por mayores ingresos. La utilidad del período se
incrementó significativamente, debido a mayores ingresos y a una baja base comparable en 2020 debido
a la utilidad neta negativa durante el 2T20 por la paralización de operaciones, lo que resultó en una
menor utilidad operativa, así como un incremento en los gastos financieros derivados del aumento de
los gastos por intereses de los préstamos a corto plazo para cubrir el capital de trabajo.
Ventas Netas:

A continuación, se detallan las ventas netas con sus respectivos márgenes por segmento de negocio:

Ventas de cemento
(En millones de soles)

Cemento
3T21 3T20 %Var. 9M 2021 9M 2020 %Var.
Ventas netas 296.0 261.6 13.1% 854.1 521.3 63.8%
Costo de ventas -213.3 -157.5 35.4% -607.2 -340.9 78.1%
Utilidad bruta 82.7 104.1 N/R 246.9 180.4 36.9%
Margen bruto 27.9% 39.8% -11.9 pp 28.9% 34.6% -5.7 pp

Las ventas de cemento se incrementaron en 13.1% en el 3T21 en comparación con el 3T20,

principalmente debido a una mayor demanda del segmento de autoconstrucción y algo de las relaciones
de proyectos de infraestructura para la reconstrucción del Norte. El margen bruto disminuyó 11.9 puntos
porcentuales, principalmente por mayores costos por el uso de clínker importado.

Durante los 9M21 las ventas de cemento se incrementaron en 63.8% en comparación con los 9M20 y el
margen bruto disminuyó con los 9M20, principalmente por mayores costos por el uso de clínker
importado.

Ventas: Cal
(En millones de soles)

Cal
3T21 3T20 %Var. 9M 2021 9M 2020 %Var.
Ventas netas 7.9 9.0 -12.2% 24.0 22.2 8.1%
Costo de ventas -6.6 -7.5 -12.0% -21.1 -19.6 7.7%
Utilidad bruta 1.3 1.5 -13.3% 2.9 2.6 11.5%
Margen bruto 16.5% 16.7% -0.2 pp 12.1% 11.7% 0.4 pp

Durante el 3T21, las ventas de cal disminuyeron 12.2%, principalmente debido a una menor demanda durante la
primera parte del trimestre, parcialmente compensando por mayores ventas durante la segunda parte del trimestre,
tendencia que continuará durante el 4T21. Durante los 9M21, las ventas de cal se incrementaron en 8.1%,
principalmente debido a un mayor volumen de ventas.

El margen bruto se mantuvo estable en el 3T21 y 9M21 en comparación con el 3T20 y 9M20 respectivamente.
Gastos de Operación:

Gastos Administrativos
(En millones de soles)

Gastos administrativos
3T21 3T20 %Var. 9M 2021 9M 2020 %Var.
Gastos de personal 23.0 15.4 49.4% 64.4 45.0 43.1%
Servicios de terceros 8.5 7.6 11.8% 32.5 24.8 31.0%
Dietas al directorio 1.9 1.3 46.2% 5.0 4.9 2.0%
Depreciación y amortización 2.7 2.7 0.0% 8.0 7.9 1.3%
Otros 3.3 2.8 17.9% 11.9 8.5 40.0%
Total 39.4 29.8 32.2% 121.8 91.1 33.7%

Los gastos de administración se incrementaron en 32.2% en el 3T21 en comparación con el 3T20 y 33.7% en los
9M21 en comparación con los 9M20, principalmente debido a una mayor participación de los trabajadores en las
utilidades, en línea con una mayor base tributaria, así como mayores servicios de terceros, principalmente gastos
relacionados con COVID-19 para cumplir con los protocolos para garantizar la seguridad de nuestros trabajadores,
software y licencias, capacitación y compensación laboral. También es importante señalar que los gastos
administrativos durante el 2T20 fueron bajos debido a restricciones presupuestarias luego de la paralización de la
producción y comercialización.

Gastos de Ventas
(En millones de soles)

Gastos de ventas
3T21 3T20 %Var. 9M 2021 9M 2020 %Var.
Gastos de personal 1.2 0.8 50.0% 3.3 2.2 50.0%
Publicidad y promoción 0.7 0.2 N/R 2.3 0.9 N/R
Otros 0.8 0.4 100.0% 2.1 1.8 17%
Total 2.7 1.4 92.9% 7.7 4.9 57.1%

Los gastos de comercialización se incrementaron en 92.9% en el 3T21 con respecto al 3T20 y 57.1% en
los 9M21 con respecto a los 9M20, principalmente por un incremento en los salarios variables y
publicidad y promoción, en línea con el incremento en las ventas.
Caja y deuda:

Caja
(En millones de soles)

Al 30 de septiembre de 2021, la posición de efectivo de la Compañía era de S / 256.7 millones (US $ 62.1 millones).
Este saldo incluye depósitos en efectivo por S / 53.1 millones (US $ 12.8 millones), distribuidos de la siguiente
manera:

Certificados de depósitos colocados en Soles

Banco Importe (S/) Tasa de interés Fecha inicial Fecha de vencimiento

Banco de Crédito del Perú S/ 20.0 0.60% 30 de septiembre de 2021 04 de octubre de 2021

S/. 20.0

Certificados de depósitos colocados en Dólares Americanos

Banco Importe (USD) Tasa de interés Fecha inicial Fecha de vencimiento

Banco de Crédito del Perú USD 8.0 0.22% 30 de septiembre de 2021 04 de octubre de 2021

USD 8.0

El balance restante de S/ 203.6 millones (US$49.3 millones) se mantiene principalmente en las cuentas bancarias
de la Compañía, de los cuales US$47.9 millones están denominados en Dólares Americanos y el resto en Soles.

Deuda
(en millones de soles)
A continuación, se detallan las obligaciones contractuales con los plazos de pago de la deuda mencionada
incluyendo los respectivos intereses.

Cronograma de Deuda
Menos de 1 año 1 a 3 años 3 a 5 años Más de 5 años Total
Deuda 233.4 634.3 - 570.0 1,437.7
Intereses Proyectados 65.5 93.6 77.2 154.9 391.2
Total 298.9 727.9 77.2 724.9 1,828.9

Al 30 de septiembre de 2021, la deuda total pendiente de la Compañía ascendía a S / 1,565.8 millones (equivalente
a US $ 378.6 millones. Esta deuda está compuesta principalmente por la parte en circulación del bono internacional
emitido en febrero de 2013, las dos emisiones del bono local emitidas en enero de 2019 y préstamos a corto plazo.

Al 30 de septiembre de 2021, la Compañía mantiene contratos de cobertura de swap de divisas cruzadas por
US$ 132 millones con el fin de mitigar los riesgos cambiarios relacionados con la deuda denominada en dólares
estadounidenses. La deuda ajustada en soles considerando el tipo de cambio de los contratos de cobertura de swap
de divisas asciende a S/1,437.7 millones (equivalente a US $ 347.6 millones).