Crecimiento y desarrollo – Resolución ejercicios primer parcial

Suponga un modelo de Solow con los supuestos tradicionales:

𝑌𝑡 = 𝐾𝑡𝛼 (𝐴𝑡 𝐿𝑡 )1−𝛼 0<𝛼<1

𝐴𝑡 = 𝐴0 𝑒 𝑔𝑡

𝐾𝑡̇ = 𝑠𝑌𝑡 − 𝛿𝐾𝑡

A diferencia del modelo estándar, el crecimiento poblacional depende del ritmo de mejora tecnológica.
De esta manera:

𝐿̂ = 𝑛 + 𝛽𝑔 𝛽>0

a) ¿Esta economía tiene estado estacionario? Demuestre y explique.

b) Compare las tasas de crecimiento de esta economía con las del Modelo de Solow canónico. Haga esa
comparación para la transición dinámica y, de haberlo, para el estado estacionario. En la comparación
considere la dinámica de las variables en valores absolutos y en términos de trabajador efectivo.
c) Verifique si los resultados de este modelo son consistentes con los Hechos Estilizados de Kaldor.

RESOLUCIÓN

a) Una forma de ver si la economía tiene estado estacionario es verificando que todos los factores
productivos convergen a un valor fijo. Trabajamos con el modelo en términos de trabajador efectivo.
Partimos de la función de producción agregada y dividimos por AL para llegar a la expresión habitual de
la función de producción por trabajador efectivo:
𝑌
= 𝑦 = 𝑘𝛼
𝐴𝐿
La ecuación dinámica del factor 𝑘 la calculamos como siempre:

𝑘̂ = 𝐾
̂ − 𝐴̂ − 𝐿̂

Reemplazando, llegamos a que:

𝑘̇ = 𝑠𝑘 𝛼 − [𝑛 + (1 + 𝛽)𝑔 + 𝛿]𝑘

En esencia la dinámica es la misma. Lo único que cambia es que, como la tecnología también acelera el
crecimiento poblacional, la depreciación del capital efectivo es más veloz.
Con esto podemos calcular el estado estacionario.

𝛾𝑘 = 𝑠𝑘 𝛼−1 − [𝑛 + (1 + 𝛽)𝑔 + 𝛿]

En SS esta tasa es cero, por lo que:

1
𝑠 1−𝛼
𝑘𝑠𝑠 = [ ]
𝑛 + (1 + 𝛽)𝑔 + 𝛿
𝛼
𝑠 1−𝛼
𝑦𝑠𝑠 = [ ]
𝑛 + (1 + 𝛽)𝑔 + 𝛿
𝛼
𝑠 1−𝛼
𝑐𝑠𝑠 = (1 − 𝑠) [ ]
𝑛 + (1 + 𝛽)𝑔 + 𝛿

b) A partir de lo hallado, encontramos que las tasas de crecimiento son las siguientes:
 Variable Solow tradicional Solow modificado
Estado Transición dinámica Estado Transición dinámica
estacionario estacionario
𝑘 0 𝑠𝑘 𝛼−1 − [𝑛 + 𝑔 + 𝛿] 0 𝑠𝑘 𝛼−1 − [𝑛 + (1 + 𝛽)𝑔
+ 𝛿]
𝑦 0 𝛼𝛾𝑘 0 𝛼𝛾𝑘
𝑐 0 𝛼𝛾𝑘 0 𝛼𝛾𝑘
𝐾 𝑛+𝑔 𝛾𝑘 + 𝑛 + 𝑔 𝑛 + (1 + 𝛽)𝑔 𝛾𝑘 + 𝑛 + (1 + 𝛽)𝑔
𝑌 𝑛+𝑔 𝛾𝑦 + 𝑛 + 𝑔 𝑛 + (1 + 𝛽)𝑔 𝛾𝑦 + 𝑛 + (1 + 𝛽)𝑔
𝐶 𝑛+𝑔 𝛾𝑦 + 𝑛 + 𝑔 𝑛 + (1 + 𝛽)𝑔 𝛾𝑐 + 𝑛 + (1 + 𝛽)𝑔

Vemos que en términos por trabajador efectivo el crecimiento es menor. Pero en términos absolutos la
economía pasa a crecer más por el rol de la mejora tecnológica en la fuerza de trabajo.

c) El modelo presenta características de largo plazo similares a las del modelo de Solow original. Esto
implica que se verifican los mismos resultados en materia de consistencia con los Hechos Estilizados de
Kaldor.
Partimos nuevamente del modelo de Solow, pero en este caso ampliado por capital humano (𝐻). El
modelo queda caracterizado por las siguientes ecuaciones:

1−𝛼−𝛾
𝑌𝑡 = 𝐾𝑡𝛼 (𝐴𝑡 𝐿𝑡 )𝛾 𝐻𝑡 0<𝛼<1 0<𝛾<1

𝐾𝑡̇ = 𝑠𝐾 𝑌𝑡 − 𝛿𝐾𝑡

Se asume que la producción de capital físico genera un proceso de aprendizaje que incrementa el capital
humano. Por la tanto, la dinámica de 𝐻 está dada por la siguiente ecuación:

𝐻̇𝑡 = 𝜑𝐾𝑡̇ 𝜑>0

a) Demuestre que, si hay un sendero de crecimiento balanceado, entonces 𝐻 y 𝐾 deben ser

proporcionales.
b) Si se verifica lo mencionado en el inciso a), ¿posee estado estacionario esta economía? Demuestre
matemáticamente.
c) Halle las tasas de crecimiento de 𝑌, 𝐾, 𝐻 y de sus versiones en términos de trabajador efectivo.
d) Si esta economía no tiene estado estacionario, explique conceptualmente por qué. Si tiene estado
estacionario, compare 𝑦𝑠𝑠 y 𝑘𝑠𝑠 con los del Modelo de Solow tradicional.

RESOLUCIÓN

a) Esto se desprende directamente de la relación 𝐻̇𝑡 = 𝜑𝐾𝑡̇ . Esta implica que:

𝐻̇𝑡 𝐻 ̂𝐻
= 𝜑
𝐾𝑡̇ ̂𝐾
𝐾
Para que haya un sendero de crecimiento balanceado, debe verificarse que 𝐻 ̂=𝐾
̂ . Por lo tanto,

𝐻
= 𝜑 ⟹ 𝐻 = 𝜑𝐾
𝐾

b) Usando la expresión anterior, podemos reemplazar en nuestra función de producción:

𝑌 = 𝐾 𝛼 (𝐴𝐿)𝛾 (𝜑𝐾)1−𝛼−𝛾 = 𝜑1−𝛼−𝛾 𝐾 1−𝛾 (𝐴𝐿)𝛾 = 𝜑̃ 𝐾 1−𝛾 (𝐴𝐿)𝛾

De esta forma, nos queda una función de producción idéntica a la del modelo de Solow estándar,
aunque con una participación mayor del capital que en la versión original. Por lo tanto, hay estado
estacionario.

𝑘̇ = 𝑠𝑘 𝑘1−𝛾 − (𝑛 + 𝑔 + 𝛿)𝑘
En SS:
1
𝑠𝑘 𝛾
𝑘𝑠𝑠 = ( )
𝑛+𝑔+𝛿
1
𝑠𝑘 𝛾
ℎ𝑠𝑠 = 𝜑 ( )
𝑛+𝑔+𝛿
c)
Variable Estado Transición dinámica
estacionario
𝑘 0 𝑠𝑘 𝑘 −𝛾 − (𝑛 + 𝑔 + 𝛿)
ℎ 0 𝜑(𝑠𝑘 𝑘 −𝛾 − (𝑛 + 𝑔 + 𝛿))
𝑦 0 𝛼(𝑠𝑘 𝑘 −𝛾 − (𝑛 + 𝑔 + 𝛿))
𝐾 𝑛+𝑔 𝛾𝑘 + 𝑛 + 𝑔
𝐻 𝑛+𝑔 𝛾ℎ + 𝑛 + 𝑔
 𝑌 𝑛+𝑔 𝛾𝑦 + 𝑛 + 𝑔

d) Vemos que, conceptualmente, el estado estacionario del modelo coincide con el de Solow. La
diferencia está en el valor de los exponentes de la función de producción. En particular, en 1 − 𝛼 versus
𝛾. En principio, es esperable que la incorporación de capital humano se dé en detrimento de los otros
dos factores, por lo que sería esperable que 1 − 𝛼 > 𝛾. En ese caso, el capital de estado estacionario del
modelo alternativo es mayor al del modelo original.
Suponga un modelo de crecimiento neoclásico estándar, con la siguiente función de utilidad para el hogar
representativo:
∞
𝑐(𝑡)1−𝜃 − 1
𝑈(0) = ∫ 𝑒 −𝜌𝑡 [ + 𝐺(𝑡)] 𝑑𝑡
1−𝜃
0

Donde 𝐺(𝑡) es un bien público financiado por el gasto del gobierno.

Suponga que la función de producción agregada es la siguiente, y que cumple con todos los supuestos de
la función neoclásica:

𝑌(𝑡) = 𝐹[𝐾(𝑡), 𝐿(𝑡)]

El gasto público se financia con impuestos a la inversión, de manera que:

𝐾̇ (𝑡) = [1 − 𝜏(𝑡)]𝐼(𝑡) − 𝛿𝐾(𝑡)

Tomando como dada 𝜏(𝑡) para todo período, responda las siguientes preguntas.

a) Encuentre el equilibrio de mercado. Pista: el sector privado no elige el nivel de gasto público.
b) Suponga que 𝜏(𝑡) = 𝜏̅. Caracterice el estado estacionario. Encuentre el nivel de gasto público por
trabajador efectivo en ese estado estacionario si la función de producción es una Cobb-Douglas.
c) Encuentre la alícuota impositiva que maximiza en nivel de producto de estado estacionario. ¿Esa
alícuota sería la misma que maximiza la utilidad de los consumidores en estado estacionario? Explique.

RESOLUCIÓN

a) Notamos que no hay externalidades dentro del sector privado, así que podemos resolver el problema
de firmas y hogares como una unidad. En ese caso, Hamiltoniano queda:

𝑐1−𝜃 − 1
ℋ = 𝑒 −[𝜌−𝑛]𝑡 [ + 𝑔] + 𝜆{(1 − 𝜏)[𝑓(𝑘) − 𝑐] − (𝑛 + 𝛿)𝑘}
1−𝜃
𝜕𝐻
(1) = 0 ⟹ 𝑒 −[𝜌−𝑛]𝑡 𝑐 −𝜃 − 𝜆(1 − 𝜏) = 0
𝜕𝑐

𝜕𝐻
(2) = −𝜆̇ ⟹ 𝜆[(1 − 𝜏)𝑓𝑘′ (𝑘) − (𝑛 + 𝛿)] = −𝜆̇
𝜕𝑘

(3) 𝑘̇ = (1 − 𝜏)[𝑓(𝑘) − 𝑐] − (𝑛 + 𝛿)𝑘

(4) 𝑙𝑖𝑚 𝜆𝑡 𝑘𝑡 = 0
𝑡→∞

De (1) obtenemos que (recuerde que la alícuota impositiva es variable):

𝑡̇
𝜌 − 𝑛 − 𝜃𝑐̂ = 𝜆̂ +
1−𝜏

De (2) obtenemos que:

−(1 − 𝜏)𝑓𝑘′ (𝑘) + (𝑛 + 𝛿) = 𝜆̂

Usando las últimas dos expresiones obtenemos que:

1 𝑡̇
𝑐̂ = [ + (1 − 𝜏)𝑓𝑘′ (𝑘) − 𝛿 − 𝜌]
𝜃 1−𝜏
𝑘̇ = (1 − 𝜏)[𝑓(𝑘) − 𝑐] − (𝑛 + 𝛿)𝑘
Las condiciones 𝑐̇ = 0 y 𝑘̇ = 0, junto con la condición de transversalidad, caracterizan el equilibrio
desde el punto de vista del sector privado.

b) Si la alícuota impositiva es constante, 𝜏̇ = 0. En ese caso, las ecuaciones de movimiento óptimas

pasan a ser:
(1 − 𝜏)𝑓𝑘′ (𝑘) − 𝛿 − 𝜌
𝑐̂ =
𝜃

𝑘̇ = (1 − 𝜏)[𝑓(𝑘) − 𝑐] − (𝑛 + 𝛿)𝑘

En SS, el consumo no crece, por lo que:

𝜌+𝛿
𝑓𝑘′ (𝑘) =
1−𝜏
En SS también tenemos que 𝑘̇ = 0, por lo que:

(𝑛+𝛿)𝑘 𝐼 𝑌−𝐶
(1 − 𝜏)[𝑓(𝑘) − 𝑐] = (𝑛 + 𝛿)𝑘 ⟹ 𝑖= donde 𝑖 = =
1−𝜏 𝐴𝐿 𝐴𝐿

𝐺 (𝑛 + 𝛿)𝑘𝑠𝑠
𝑔𝑠𝑠 = =𝜏
𝐴𝐿 1−𝜏

En una Cobb-Douglas, obtenemos que

1
𝛼−1
1 − 𝜏 1−𝛼
(1 − 𝜏)𝛼𝑘 =𝛿+𝜌 ⟹ 𝑘𝑠𝑠 =( )
𝜌+𝛿

Por lo tanto,

1
1 − 𝜏 1−𝛼
𝑔𝑠𝑠 = 𝜏 ( )
𝜌+𝛿

c) En este caso maximizar el producto es equivalente a maximizar el capital. Vemos fácilmente que el
capital es máximo cuando 𝜏 = 0. Esto no significa que sea lo mismo que maximizar el bienestar de los
consumidores, ya que en ese caos no habría gasto público, que contribuye a la utilidad.
Suponga un modelo de crecimiento neoclásico que inicialmente se encuentra en estado estacionario. La
función de utilidad de los hogares es la usual:
∞
𝑐(𝑡)1−𝜃 − 1
𝑈(0) = ∫ 𝑒 −𝜌𝑡 𝑑𝑡
1−𝜃
0

La población crece a la tasa 𝑛 y la tecnología a la tasa 𝑔. Tenemos una función de producción neoclásica:

𝑌𝑡 = 𝐹(𝐾𝑡 ; 𝐴𝑡 𝐿𝑡 )

En ese marco, el gobierno decide pasar a aplicar un impuesto 𝜏 al ahorro y utilizar la recaudación para
financiar una transferencia de suma fija a los hogares.

a) Explique cómo se verá afectada la restricción presupuestaria del sector privado.

b) ¿Cómo se modificarían las curvas 𝑘̇ = 0 y 𝑐̇ = 0? Grafique y explique cómo, a partir de ese shock, se
modificará el estado estacionario y el crecimiento durante la transición dinámica. ¿Cómo se modifica 𝑦𝑠𝑠
y 𝑘𝑠𝑠 ? Explique.
c) ¿Qué ocurriría si, en lugar de un impuesto, se impusiera un subsidio al ahorro financiado con un
impuesto de suma fija a los hogares? Grafique y explique.
d) ¿Cómo se modificarían los resultados hallados en a) y b) si la recaudación se tirara al mar, en lugar de
financiar una transferencia de suma fija a los hogares?

RESOLUCIÓN

a) Con este impuesto, tenemos que:

𝑘̇ = (1 − 𝜏)[𝑓(𝑘) − 𝑐 + 𝑣] − (𝑛 + 𝑔 + 𝛿)𝑘
Donde 𝜈 es la transferencia por trabajador efectivo. El primer término es la inversión neta de impuestos.

b) Notamos primero que no hay externalidades dentro del sector privado, así que podemos encontrar la
solución de mercado integrando firmas y hogares.

𝑐1−𝜃 − 1
ℋ = 𝑒 −[𝜌−𝑛−(1−𝜃)𝑔]𝑡 + 𝜆{(1 − 𝜏)[𝑓(𝑘) − 𝑐 + 𝑣] − (𝑛 + 𝑔 + 𝛿)𝑘}
1−𝜃

Condiciones de primer orden:

𝜕𝐻
(1) = 0 ⟹ 𝑒 −[𝜌−𝑛−(1−𝜃)𝑔]𝑡 𝑐 −𝜃 − 𝜆(1 − 𝜏) = 0
𝜕𝑐

𝜕𝐻
(2) = −𝜆̇ ⟹ 𝜆[(1 − 𝜏)𝑓𝑘′ (𝑘) − (𝑛 + 𝑔 + 𝛿)] = −𝜆̇
𝜕𝑘

(3) 𝑘̇ = (1 − 𝜏)[𝑓(𝑘) − 𝑐 + 𝑣] − (𝑛 + 𝑔 + 𝛿)𝑘

(4) 𝑙𝑖𝑚 𝜆𝑡 𝑘𝑡 = 0
𝑡→∞

De (1) obtenemos que:

𝜌 − 𝑛 − (1 − 𝜃)𝑔 − 𝜃𝑐̂ = 𝜆̂

De (2) obtenemos que:

𝜆̂ = −(1 − 𝜏)𝑓𝑘′ (𝑘) + (𝑛 + 𝑔 + 𝛿)

Combinando estos dos resultados tenemos que:

𝜌 − 𝑛 − (1 − 𝜃)𝑔 − 𝜃𝑐̂ = −(1 − 𝜏)𝑓𝑘′ (𝑘) + (𝑛 + 𝑔 + 𝛿)

Reacomodando estos términos llegamos a que:

(1 − 𝜏)𝑓𝑘′ (𝑘) − 𝜌 − 𝜃𝑔
𝑐̂ =
𝜃
Usando la condición de equilibrio del gobierno, que dice que 𝑣 = 𝜏(𝑦 − 𝑐 + 𝑣), reformulamos la
restricción presupuestaria de la economía y llegamos a:

𝑘̇ = 𝑓(𝑘) − 𝑐 − (𝑛 + 𝑔 + 𝛿)𝑘

Vemos con respecto al modelo canónico que 𝑘̇ = 0 no se modifica, pero sí se ve afectada 𝑐̇ = 0. Ahora
necesitamos que:

𝜌 + 𝜃𝑔
𝑓𝑘′ =
1−𝜏

Necesitamos un mayor producto marginal, lo que impla que se reduce el capital que hace que 𝑐̇ = 0.

El diagrama de fases nos muestra que se reducen tanto el capital como el producto de estado estacionario.
Inicialmente el consumo aumento, porque el costo de oportunidad del consumo cae. Pero luego se reduce
hasta llegar a su nuevo nivel de estado estacionario, menor que el inicial por la reducción del stock de
capital por trabajador efectivo.

c) Pasaría exactamente lo opuesto en el inciso anterior, no es preciso resolver el modelo nuevamente.

Como nota al pie, el bienestar social bajaría, ya que el sacrificio de consumo presente no podría ser
compensado con el aumento de consumo futuro.

d) La nueva restricción del sector privado sería:

𝑘̇ = (1 − 𝜏)[𝑓(𝑘) − 𝑐] − (𝑛 + 𝑔 + 𝛿)𝑘

El Hamiltoniano y las CPO son las siguientes:

 𝑐1−𝜃 − 1
ℋ = 𝑒 −[𝜌−𝑛−(1−𝜃)𝑔]𝑡 + 𝜆{(1 − 𝜏)[𝑓(𝑘) − 𝑐] − (𝑛 + 𝑔 + 𝛿)𝑘}
1−𝜃

Condiciones de primer orden:

𝜕𝐻
(1) = 0 ⟹ 𝑒 −[𝜌−𝑛−(1−𝜃)𝑔]𝑡 𝑐 −𝜃 − 𝜆(1 − 𝜏) = 0
𝜕𝑐

𝜕𝐻
(2) = −𝜆̇ ⟹ 𝜆[(1 − 𝜏)𝑓𝑘′ (𝑘) − (𝑛 + 𝑔 + 𝛿)] = −𝜆̇
𝜕𝑘

(3) 𝑘̇ = (1 − 𝜏)[𝑓(𝑘) − 𝑐] − (𝑛 + 𝑔 + 𝛿)𝑘

(4) 𝑙𝑖𝑚 𝜆𝑡 𝑘𝑡 = 0
𝑡→∞

Las ecuaciones que definen la dinámica del consumo y capital que de aquí se derivan son:

(1 − 𝜏)𝑓𝑘′ (𝑘) − 𝜌 − 𝜃𝑔
𝑐̂ =
𝜃
𝑘̇ = (1 − 𝜏)[𝑓(𝑘) − 𝑐] − (𝑛 + 𝑔 + 𝛿)𝑘
Vemos que ahora ambas ecuaciones se ven afectadas por la política del gobierno. Comparado con el caso
anterior, el nivel de capital por trabajador efectivo termina siendo el mismo (no cambia la ecuación 𝑐̇ =
0), pero en ese nuevo SS el nivel de consumo es menor, ya que los hogares no cuentan con la transferencia
para destinarla a consumo.
Partimos nuevamente del modelo de Solow, pero en este caso ampliado por robots (𝑅). El modelo queda
caracterizado por las siguientes ecuaciones:

1−𝛼−𝛽
𝑌𝑡 = 𝐾𝑡𝛼 (𝐴𝑡 𝐿𝑡 )𝛽 𝑅𝑡 0<𝛼<1 0<𝛽<1

𝐾𝑡̇ = 𝑠𝐾 𝑌𝑡 − 𝛿𝐾𝑡

Se asume que la producción de capital físico genera una mayor capacidad de robotización. Por la tanto, la
dinámica de 𝑅 está dada por la siguiente ecuación:

𝑅𝑡̇ = 𝜇𝐾𝑡̇ 𝜑>0

a) Demuestre que, si hay un sendero de crecimiento balanceado, entonces 𝐾 y 𝑅 deben ser

proporcionales.
b) Si se verifica lo mencionado en el inciso a), ¿posee estado estacionario esta economía? Demuestre
matemáticamente.
c) Halle las tasas de crecimiento de 𝑌, 𝐾, 𝑅 y de sus versiones en términos de trabajador efectivo.

RESOLUCIÓN

a) Esto se desprende directamente de la relación 𝑅𝑡̇ = 𝜇𝐾𝑡̇ . Esta implica que:

𝑅𝑡̇ 𝑅̂𝑅
= 𝜇
𝐾𝑡̇ ̂𝐾
𝐾
Para que haya un sendero de crecimiento balanceado, debe verificarse que 𝑅̂ = 𝐾 ̂ . Por lo tanto,

𝑅
= 𝜇 ⟹ 𝑅 = 𝜇𝐾
𝐾

b) Usando la expresión anterior, podemos reemplazar en nuestra función de producción:

𝑌 = 𝐾 𝛼 (𝐴𝐿)𝛽 (𝜇𝐾)1−𝛼−𝛽 = 𝜇 1−𝛼−𝛽 𝐾 1−𝛽 (𝐴𝐿)𝛽 = 𝜇̃𝐾 1−𝛽 (𝐴𝐿)𝛽

De esta forma, nos queda una función de producción idéntica a la del modelo de Solow estándar,
aunque con una participación mayor del capital que en la versión original. Por lo tanto, hay estado
estacionario.

𝑘̇ = 𝑠𝑘 𝑘1−𝛽 − (𝑛 + 𝑔 + 𝛿)𝑘
En SS:
1
𝑠𝑘 𝛽
𝑘𝑠𝑠 =( )
𝑛+𝑔+𝛿
1
𝑠𝑘 𝛽
ℎ𝑠𝑠 = 𝜇( )
𝑛+𝑔+𝛿
c)
Variable Estado Transición dinámica
estacionario
𝑘 0 𝑠𝑘 𝑘 −𝛽 − (𝑛 + 𝑔 + 𝛿)
𝑟 0 𝜇(𝑠𝑘 𝑘 −𝛽 − (𝑛 + 𝑔 + 𝛿))
𝑦 0 𝛼(𝑠𝑘 𝑘 −𝛽 − (𝑛 + 𝑔 + 𝛿))
𝐾 𝑛+𝑔 𝛾𝑘 + 𝑛 + 𝑔
𝑅 𝑛+𝑔 𝛾ℎ + 𝑛 + 𝑔
𝑌 𝑛+𝑔 𝛾𝑦 + 𝑛 + 𝑔
Suponga un modelo de Solow con los supuestos tradicionales:

𝑌𝑡 = 𝐾𝑡𝛼 (𝐴𝑡 𝐿𝑡 )1−𝛼 0<𝛼<1

𝐴𝑡 = 𝐴0 𝑒 𝑔𝑡

𝐾𝑡̇ = 𝑠𝑌𝑡 − 𝛿𝐾𝑡

A diferencia del modelo estándar, el crecimiento poblacional depende del ritmo de crecimiento del
capital. De esta manera:

𝐿̂ = 𝑛 + 𝛽𝛾𝐾 𝛽>0

a) ¿Esta economía tiene estado estacionario? Demuestre y explique.

b) Compare las tasas de crecimiento de esta economía con las del Modelo de Solow canónico. Haga esa
comparación para la transición dinámica y, de haberlo, para el estado estacionario. En la comparación
considere la dinámica de las variables en valores absolutos y en términos de trabajador efectivo.
c) Verifique si los resultados de este modelo son consistentes con los Hechos Estilizados de Kaldor.

RESOLUCIÓN

a) Una forma de ver si la economía tiene estado estacionario es verificando que todos los factores
productivos convergen a un valor fijo. Trabajamos con el modelo en términos de trabajador efectivo.
Partimos de la función de producción agregada y dividimos por AL para llegar a la expresión habitual de
la función de producción por trabajador efectivo:
𝑌
= 𝑦 = 𝑘𝛼
𝐴𝐿
La ecuación dinámica del factor 𝑘 la calculamos como siempre:

𝑘̂ = 𝐾
̂ − 𝐴̂ − 𝐿̂

La particularidad es que
𝐿̂ = 𝑛 + 𝛽𝐾
̂
Nos queda entonces
𝑘̂ = (1 − 𝛽)𝐾
̂−𝑔−𝑛

𝑘 ̇
Tenemos además que 𝑘̂ = , por lo que:
𝑘
𝑘̇ = (1 − 𝛽)𝐾
̂ 𝑘 − (𝑛 + 𝑔)𝑘
Reemplazamos:

(1 − 𝛽)[𝑠𝑌 − 𝛿𝐾]𝑘
𝑘̇ = − (𝑛 + 𝑔)𝑘
𝐾
Operando obtenemos que:

𝑘̇ = (1 − 𝛽)𝑠𝑘 𝛼 − (𝑛 + 𝑔 + 𝛿)𝑘

Con esto podemos calcular el estado estacionario.

𝛾𝑘 = (1 − 𝛽)𝑠𝑘 𝛼−1 − [𝑛 + 𝑔 + 𝛿]

En SS esta tasa es cero, por lo que:

1
𝑠(1 − 𝛽) 1−𝛼
𝑘𝑠𝑠 =[ ]
𝑛+𝑔+𝛿
𝛼
𝑠(1 − 𝛽) 1−𝛼
𝑦𝑠𝑠 = [ ]
𝑛+𝑔+𝛿
 𝛼
𝑠(1 − 𝛽) 1−𝛼
𝑐𝑠𝑠 = (1 − 𝑠) [ ]
𝑛+𝑔+𝛿

b) A partir de lo hallado, encontramos que las tasas de crecimiento son las siguientes:

Variable Solow tradicional Solow modificado

Estado Transición dinámica Estado Transición dinámica
estacionario estacionario
𝑘 0 𝑠𝑘 𝛼−1 − [𝑛 + 𝑔 + 𝛿] 0 (1 − 𝛽)𝑠𝑘 𝛼−1 − [𝑛 + 𝑔
+ 𝛿]
𝑦 0 𝛼𝛾𝑘 0 𝛼−1
𝛼[(1 − 𝛽)𝑠𝑘 − [𝑛 + 𝑔
+ 𝛿]]
𝑐 0 𝛼𝛾𝑘 0 𝛼−1
𝛼[(1 − 𝛽)𝑠𝑘 − [𝑛 + 𝑔
+ 𝛿]]
𝐾 𝑛+𝑔 𝛾𝑘 + 𝑛 + 𝑔 𝑔+𝑛 1
[𝛾 + 𝑔 + 𝑛]
1−𝛽 1−𝛽 𝑘
𝑌 𝑛+𝑔 𝛾𝑦 + 𝑛 + 𝑔 𝑔+𝑛 𝑔 + (𝛼 + 𝛽(1 − 𝛼))𝛾𝐾
1−𝛽 + (1
− 𝛼)𝑛
𝐶 𝑛+𝑔 𝛾𝑦 + 𝑛 + 𝑔 𝑔+𝑛 𝑔 + (𝛼 + 𝛽(1 − 𝛼))𝛾𝐾
1−𝛽 + (1
− 𝛼)𝑛

c) El modelo presenta características de largo plazo similares a las del modelo de Solow original. Esto
implica que se verifican los mismos resultados en materia de consistencia con los Hechos Estilizados de
Kaldor.
Suponga un modelo de crecimiento neoclásico que inicialmente se encuentra en estado estacionario. La
función de utilidad de los hogares es la usual:
∞
𝑐(𝑡)1−𝜃 − 1
𝑈(0) = ∫ 𝑒 −𝜌𝑡 𝑑𝑡
1−𝜃
0

La población crece a la tasa 𝑛 y la tecnología a la tasa 𝑔 > 0. Tenemos una función de producción
neoclásica:

𝑌𝑡 = 𝐹(𝐾𝑡 ; 𝐴𝑡 𝐿𝑡 )

En ese marco, el gobierno decide pasar a aplicar un impuesto 𝜏 al ahorro y utilizar la recaudación para
financiar una transferencia de suma fija a los hogares.

a) Explique cómo se verá afectada la restricción presupuestaria del sector privado.

b) ¿Cómo se modificarían las curvas 𝑘̇ = 0 y 𝑐̇ = 0? Grafique y explique cómo, a partir de ese shock, se
modificará el estado estacionario y el crecimiento durante la transición dinámica. ¿Cómo se modifica 𝑦𝑠𝑠
y 𝑘𝑠𝑠 ? Explique.
c) ¿Qué ocurriría si, en lugar de un impuesto, se impusiera un subsidio al ahorro financiado con un
impuesto de suma fija a los hogares? Grafique y explique.
d) ¿Cómo se modificarían los resultados hallados en a) y b) si la recaudación se tirara al mar, en lugar de
financiar una transferencia de suma fija a los hogares?

RESOLUCIÓN

a) Con este impuesto, tenemos que:

𝑘̇ = (1 − 𝜏)[𝑓(𝑘) − 𝑐 + 𝑣] − (𝑛 + 𝑔 + 𝛿)𝑘
Donde 𝜈 es la transferencia por trabajador efectivo. El primer término es la inversión neta de impuestos.

b) Notamos primero que no hay externalidades dentro del sector privado, así que podemos encontrar la
solución de mercado integrando firmas y hogares.

𝑐1−𝜃 − 1
ℋ = 𝑒 −[𝜌−𝑛−(1−𝜃)𝑔]𝑡 + 𝜆{(1 − 𝜏)[𝑓(𝑘) − 𝑐 + 𝑣] − (𝑛 + 𝑔 + 𝛿)𝑘}
1−𝜃

Condiciones de primer orden:

𝜕𝐻
(1) = 0 ⟹ 𝑒 −[𝜌−𝑛−(1−𝜃)𝑔]𝑡 𝑐 −𝜃 − 𝜆(1 − 𝜏) = 0
𝜕𝑐

𝜕𝐻
(2) = −𝜆̇ ⟹ 𝜆[(1 − 𝜏)𝑓𝑘′ (𝑘) − (𝑛 + 𝑔 + 𝛿)] = −𝜆̇
𝜕𝑘

(3) 𝑘̇ = (1 − 𝜏)[𝑓(𝑘) − 𝑐 + 𝑣] − (𝑛 + 𝑔 + 𝛿)𝑘

(4) 𝑙𝑖𝑚 𝜆𝑡 𝑘𝑡 = 0
𝑡→∞

De (1) obtenemos que:

𝜌 − 𝑛 − (1 − 𝜃)𝑔 − 𝜃𝑐̂ = 𝜆̂
De (2) obtenemos que:
𝜆̂ = −(1 − 𝜏)𝑓𝑘′ (𝑘) + (𝑛 + 𝑔 + 𝛿)

Combinando estos dos resultados tenemos que:

𝜌 − 𝑛 − (1 − 𝜃)𝑔 − 𝜃𝑐̂ = −(1 − 𝜏)𝑓𝑘′ (𝑘) + (𝑛 + 𝑔 + 𝛿)

Reacomodando estos términos llegamos a que:

(1 − 𝜏)𝑓𝑘′ (𝑘) − 𝜌 − 𝜃𝑔
𝑐̂ =
𝜃
Usando la condición de equilibrio del gobierno, que dice que 𝑣 = 𝜏(𝑦 − 𝑐), reformulamos la restricción
presupuestaria de la economía y llegamos a:

𝑘̇ = 𝑓(𝑘) − 𝑐 − (𝑛 + 𝑔 + 𝛿)𝑘

Vemos con respecto al modelo canónico que 𝑘̇ = 0 no se modifica, pero sí se ve afectada 𝑐̇ = 0. Ahora
necesitamos que:

𝜌 + 𝜃𝑔
𝑓𝑘′ =
1−𝜏

Necesitamos un mayor producto marginal, lo que impla que se reduce el capital que hace que 𝑐̇ = 0.

El diagrama de fases nos muestra que se reducen tanto el capital como el producto de estado estacionario.
Inicialmente el consumo aumento, porque el costo de oportunidad del consumo cae. Pero luego se reduce
hasta llegar a su nuevo nivel de estado estacionario, menor que el inicial por la reducción del stock de
capital por trabajador efectivo.

c) Pasaría exactamente lo opuesto en el inciso anterior, no es preciso resolver el modelo nuevamente.

Como nota al pie, el bienestar social bajaría, ya que el sacrificio de consumo presente no podría ser
compensado con el aumento de consumo futuro.

d) La nueva restricción del sector privado sería:

𝑘̇ = (1 − 𝜏)[𝑓(𝑘) − 𝑐] − (𝑛 + 𝑔 + 𝛿)𝑘

El Hamiltoniano y las CPO son las siguientes:

 𝑐1−𝜃 − 1
ℋ = 𝑒 −[𝜌−𝑛−(1−𝜃)𝑔]𝑡 + 𝜆{(1 − 𝜏)[𝑓(𝑘) − 𝑐] − (𝑛 + 𝑔 + 𝛿)𝑘}
1−𝜃

Condiciones de primer orden:

𝜕𝐻
(1) = 0 ⟹ 𝑒 −[𝜌−𝑛−(1−𝜃)𝑔]𝑡 𝑐 −𝜃 − 𝜆(1 − 𝜏) = 0
𝜕𝑐

𝜕𝐻
(2) = −𝜆̇ ⟹ 𝜆[(1 − 𝜏)𝑓𝑘′ (𝑘) − (𝑛 + 𝑔 + 𝛿)] = −𝜆̇
𝜕𝑘

(3) 𝑘̇ = (1 − 𝜏)[𝑓(𝑘) − 𝑐] − (𝑛 + 𝑔 + 𝛿)𝑘

(4) 𝑙𝑖𝑚 𝜆𝑡 𝑘𝑡 = 0
𝑡→∞

Las ecuaciones que definen la dinámica del consumo y capital que de aquí se derivan son:

(1 − 𝜏)𝑓𝑘′ (𝑘) − 𝜌 − 𝜃𝑔
𝑐̂ =
𝜃
𝑘̇ = (1 − 𝜏)[𝑓(𝑘) − 𝑐] − (𝑛 + 𝑔 + 𝛿)𝑘
Vemos que ahora ambas ecuaciones se ven afectadas por la política del gobierno. Comparado con el caso
anterior, el nivel de capital por trabajador efectivo termina siendo el mismo (con cambia la ecuación 𝑐̇ =
0), pero en ese nuevo SS el nivel de consumo es menor, ya que los hogares no cuentan con la transferencia
para destinarla a consumo.
Suponga un modelo de crecimiento neoclásico estándar, en el que los bienes privados y el gasto público
(llamado 𝑀 para evitar confusión de notación) son sustitutos perfectos. La función de utilidad por
trabajador efectivo es:
∞ 1−𝜃
−[𝜌−𝑛−(1−𝜃)𝑔]𝑡
𝑐(𝑡) + 𝑚(𝑡)
𝑈(0) = ∫ 𝑒 [ ] 𝑑𝑡
1−𝜃
0

Donde 𝑀(𝑡) es un bien público financiado por el gasto del gobierno.

Suponga que la función de producción agregada es la siguiente, y que cumple con todos los supuestos de
la función neoclásica, con crecimiento exógeno de la tecnología a tasa 𝑔 > 0:

𝑌(𝑡) = 𝐹[𝐾(𝑡), 𝐴(𝑡)𝐿(𝑡)]

El gasto público se financia con impuestos al consumo, de manera que:

𝐾̇ (𝑡) = 𝑌(𝑡) − (1 + 𝜏)𝐶(𝑡) − 𝑀(𝑡) − 𝛿𝐾(𝑡)

a) Encuentre el equilibrio de mercado si la alícuota impositiva es constante.

b) Suponiendo que la función de producción es Cobb-Douglas, encuentre el nivel de capital y de gasto
público de estado estacionario.
c) Comente qué ocurriría con esos resultados si 𝜏 → 0 y si 𝜏 → 1.

RESOLUCIÓN

a) Notamos que no hay externalidades dentro del sector privado, así que podemos resolver el problema
de firmas y hogares como una unidad. En ese caso, Hamiltoniano queda:

1−𝜃
𝑐(𝑡) + 𝑚(𝑡)
ℋ = 𝑒 −[𝜌−𝑛−(1−𝜃)𝑔]𝑡 [ ] + 𝜆{𝑓(𝑘) − (1 + 𝜏)𝑐 − 𝑚 − (𝑛 + 𝑔 + 𝛿)𝑘}
1−𝜃
𝜕𝐻
(1) = 0 ⟹ 𝑒 −[𝜌−𝑛−(1−𝜃)𝑔]𝑡 [𝑐(𝑡) + 𝑚(𝑡)]−𝜃 − 𝜆(1 + 𝜏) = 0
𝜕𝑐

𝜕𝐻
(2) = −𝜆̇ ⟹ 𝜆[𝑓𝑘′ (𝑘) − (𝑛 + 𝑔 + 𝛿)] = −𝜆̇
𝜕𝑘

(3) 𝑘̇ = 𝑓(𝑘) − (1 + 𝜏)𝑐 − 𝑚 − (𝑛 + 𝑔 + 𝛿)𝑘

(4) 𝑙𝑖𝑚 𝜆𝑡 𝑘𝑡 = 0
𝑡→∞

Utilizando las expresiones (1) y (2) llegamos a que

𝑐̇ 𝑓𝑘′ (𝑘) − 𝜌 − 𝛿
=
𝑐+𝑚 𝜃
𝑘̇ = 𝑓(𝑘) − (1 + 𝜏)𝑐 − 𝑚 − (𝑛 + 𝑔 + 𝛿)𝑘

Las condiciones 𝑐̇ = 0 y 𝑘̇ = 0, junto con la condición de transversalidad, caracterizan el equilibrio

desde el punto de vista del sector privado.

Si 𝜏𝑐 = 𝑚, entonces tenemos que:

𝑐̇ 𝑓𝑘′ (𝑘) − 𝜌 − 𝛿 𝑓𝑘′ (𝑘) − 𝜌 − 𝛿
= ⟹ 𝑐̂ = (1 + 𝜏)
𝑐 + 𝜏𝑐 𝜃 𝜃

𝑘̇ = 𝑓(𝑘) − 𝑐̃ − (𝑛 + 𝑔 + 𝛿)𝑘
La expresión 𝑐̃ es para evitar confusiones: dentro de ese consumo tenemos bienes públicos y privados.
Ahora vamos a trabajar con ese híbrido y al final volvemos a las expresiones originales. Ojo, si no se hace
eso, la resolución no está mal, pero no se distingue el consumo por el tipo de bien.
De aquí se deriva que no se modifica ni el consumo total 𝑐̃ ni el capital de estado estacionario, pero sí
cambia la trayectoria del consumo, ya que la tasa de crecimiento de este último se ve afectado por el
impuesto. Se produce una reducción inicial del consumo ante la imposición del gravamen, pero luego el
consumo se recupera.

b) Con una función de producción Cobb-Douglas, tenemos que 𝑓𝑘′ (𝑘) = 𝛼𝑘 𝛼−1
Por lo tanto:

𝑐̇ = 0: 𝛼𝑘 𝛼−1 = 𝜌 + 𝛿
De aquí despejamos que:

1
𝛼 1−𝛼
𝑘𝑠𝑠 = ( )
𝜌+𝛿
𝛼
𝛼 1−𝛼
𝑦𝑠𝑠 = ( )
𝜌+𝛿
También en SS,
𝑘 𝛼 − 𝑐 − (𝑛 + 𝑔 + 𝛿)𝑘 = 0

Por lo tanto,

𝛼 1
𝛼 1−𝛼 𝛼 1−𝛼
𝑐̃𝑠𝑠 = ( ) − (𝑛 + 𝑔 + 𝛿) ( )
𝜌+𝛿 𝜌+𝛿

Pero nótese que este es el consumo total, es decir, sumando el bien público. Si queremos encontrar el
consumo de bien privado y el consumo de bien público debemos recordar las proporciones.

𝑐̃
𝑐̃ = 𝑐 + 𝜏𝑐 ⟹ 𝑐=
1+𝜏

Por lo tanto,

𝛼 1
1 𝛼 1−𝛼 𝛼 1−𝛼
𝑐𝑠𝑠 = [( ) − (𝑛 + 𝑔 + 𝛿) ( ) ]
1+𝜏 𝜌+𝛿 𝜌+𝛿

Por último, usando nuevamente el hecho de que 𝜏𝑐 = 𝑚, obtenemos

𝛼 1
𝜏 𝛼 1−𝛼 𝛼 1−𝛼
𝑚𝑠𝑠 = [( ) − (𝑛 + 𝑔 + 𝛿) ( ) ]
1+𝜏 𝜌+𝛿 𝜌+𝛿

c) Si la alícuota impositiva tiende a cero, no hay bien público y todo el consumo tiene origen en el bien
privado. Por el contrario, si la alícuota tiende a 1, el reparto es 50-50%.
Suponga un modelo de Solow con los supuestos tradicionales:

𝑌𝑡 = 𝐾𝑡𝛼 (𝐴𝑡 𝐿𝑡 )1−𝛼 0<𝛼<1

𝐴𝑡 = 𝐴0 𝑒 𝑔𝑡

𝐾𝑡̇ = 𝑠𝑌𝑡 − 𝛿𝐾𝑡

A diferencia del modelo estándar, el crecimiento poblacional depende del ritmo de crecimiento del
capital. De esta manera:

𝐿̂ = 𝑛 − 𝛽𝛾𝐾 𝛽>0

a) ¿Esta economía tiene estado estacionario? Demuestre y explique.

b) Compare las tasas de crecimiento de esta economía con las del Modelo de Solow canónico. Haga esa
comparación para la transición dinámica y, de haberlo, para el estado estacionario. En la comparación
considere la dinámica de las variables en valores absolutos y en términos de trabajador efectivo.
c) Verifique si los resultados de este modelo son consistentes con los Hechos Estilizados de Kaldor.

RESOLUCIÓN

a) Una forma de ver si la economía tiene estado estacionario es verificando que todos los factores
productivos convergen a un valor fijo. Trabajamos con el modelo en términos de trabajador efectivo.
Partimos de la función de producción agregada y dividimos por AL para llegar a la expresión habitual de
la función de producción por trabajador efectivo:
𝑌
= 𝑦 = 𝑘𝛼
𝐴𝐿
La ecuación dinámica del factor 𝑘 la calculamos como siempre:

𝑘̂ = 𝐾
̂ − 𝐴̂ − 𝐿̂

La particularidad es que
𝐿̂ = 𝑛 + 𝛽𝐾
̂
Nos queda entonces
𝑘̂ = (1 + 𝛽)𝐾
̂−𝑔−𝑛

𝑘 ̇
Tenemos además que 𝑘̂ = , por lo que:
𝑘
𝑘̇ = (1 + 𝛽)𝐾
̂ 𝑘 − (𝑛 + 𝑔)𝑘
Reemplazamos:

(1 + 𝛽)[𝑠𝑌 − 𝛿𝐾]𝑘
𝑘̇ = − (𝑛 + 𝑔)𝑘
𝐾
Operando obtenemos que:

𝑘̇ = (1 + 𝛽)𝑠𝑘 𝛼 − (𝑛 + 𝑔 + 𝛿)𝑘

Con esto podemos calcular el estado estacionario.

𝛾𝑘 = (1 + 𝛽)𝑠𝑘 𝛼−1 − [𝑛 + 𝑔 + 𝛿]

En SS esta tasa es cero, por lo que:

1
𝑠(1 + 𝛽) 1−𝛼
𝑘𝑠𝑠 =[ ]
𝑛+𝑔+𝛿
𝛼
𝑠(1 + 𝛽) 1−𝛼
𝑦𝑠𝑠 = [ ]
𝑛+𝑔+𝛿
 𝛼
𝑠(1 + 𝛽) 1−𝛼
𝑐𝑠𝑠 = (1 − 𝑠) [ ]
𝑛+𝑔+𝛿

b) A partir de lo hallado, encontramos que las tasas de crecimiento son las siguientes:

Variable Solow tradicional Solow modificado

Estado Transición dinámica Estado Transición dinámica
estacionario estacionario
𝑘 0 𝑠𝑘 𝛼−1 − [𝑛 + 𝑔 + 𝛿] 0 (1 + 𝛽)𝑠𝑘 𝛼−1 − [𝑛 + 𝑔
+ 𝛿]
𝑦 0 𝛼𝛾𝑘 0 𝛼−1
𝛼[(1 + 𝛽)𝑠𝑘 − [𝑛 + 𝑔
+ 𝛿]]
𝑐 0 𝛼𝛾𝑘 0 𝛼−1
𝛼[(1 + 𝛽)𝑠𝑘 − [𝑛 + 𝑔
+ 𝛿]]
𝐾 𝑛+𝑔 𝛾𝑘 + 𝑛 + 𝑔 𝑔+𝑛 1
[𝛾 + 𝑔 + 𝑛]
1−𝛽 1−𝛽 𝑘
𝑌 𝑛+𝑔 𝛾𝑦 + 𝑛 + 𝑔 𝑔+𝑛 𝑔 + (𝛼 + 𝛽(1 − 𝛼))𝛾𝐾
1−𝛽 + (1
− 𝛼)𝑛
𝐶 𝑛+𝑔 𝛾𝑦 + 𝑛 + 𝑔 𝑔+𝑛 𝑔 + (𝛼 + 𝛽(1 − 𝛼))𝛾𝐾
1−𝛽 + (1
− 𝛼)𝑛

c) El modelo presenta características de largo plazo similares a las del modelo de Solow original. Esto
implica que se verifican los mismos resultados en materia de consistencia con los Hechos Estilizados de
Kaldor.