Mercado de valores

Gina Lorena Botina Gómez

100096971

WILMAR BRAVO

Corporación universitaria iberoamericana

Mercado de capitales
Agosto del 2022
En la crisis económica de 1998- 1999 los activos financieros que más se tranzaron fue el

aumento en las tasas reales de los precios de la finca raíz, incrementando el monto de la

cartera vencida y afectando la solvencia de los intermediarios financieros, esto llevo a la

percepción del riesgo crediticio, modificando así el portafolio hacia títulos del gobierno.

Siendo así la situación no se permitió a las entidades hipotecarias continuar con sus propios

modelos de amortización y se impuso un máximo del 70% a la relación entre monto del

préstamo y el valor del activo, se redujeron las tasa de interés sobre los prestamos ya

vigentes y se modificó la fórmula de inedaxion de la tasa de interés para los préstamos

hipotecarios, desvinculándola con la tasa de interés del mercado y vinculándola con la tasa

de inflación observada, en este caso el gobierno asumió las perdidas generadas por este

hecho. A la par se expidió el decreto 2330 de 1998 donde se regula:

• Reducción automática de intereses para deudores al día.

• Otorgamiento de créditos blandos de Fogafin, a deudores en mora, a través de

entidades financieras.

• Ofrecimiento por parte de los intermediarios financieros de un seguro de pago de

cuota hipotecaria en caso de desempleo.

• Posibilidad de que Fogafin garantiza la titularización de cartera hipotecaria de

créditos individuales, con el fin de lograr una financiación de vivienda a largo plazo

Para la crisis del año 2020, la economía colombiana se contrajo un 6.8% y fue la caída mas

grande desde 1975, incluso más que la crisis de 1999 que fue de 4.5%; esta crisis tuvo

consecuencias en el empleo y llevo a que se hicieran cambios en la política monetaria.

Así mismo, el director del Dane, Juan Daniel Oviedo, resaltó que en 2020 también hubo

una disminución histórica en el consumo final de los hogares. “También es la contracción

más mas importante en materia de disminución del gasto del consumo final de los hogares,

-5,8% contra un -3,2% que se vio a finales de los noventa”

Sin embargo, aunque en 1999 uno de los rubros que más se vio afectado fue el del sector

financiero y de seguros (-15,4%), pues la crisis económica de aquella época estuvo

acompañada por una crisis financiera, en 2020 este mismo rubro creció 2,1% anual. “La

dinámica del sector financiero continúa siendo positiva. (...) La cifra de 2020 demuestra

que la resiliencia de las entidades del sector no solo contribuyó a atenuar la desaceleración

de la economía generada por la crisis y preservar la confianza de los ahorradores, sino que

impulsará la recuperación económica en 2021 por medio de una mayor colocación de

créditos” (REPUBLICA, 2021)

Por otro lado, los sectores que más contribuyeron a la contracción fueron los de

construcción (27,7%); explotación de minas y canteras (-15,7%); y comercio, transporte,

alojamiento y servicios de comida (-15,1%), que, sumados, aportaron -5,9 puntos

porcentuales a la caída, es decir, un 85,3%.

Toda la información anterior nos lleva a analizar que, aunque la crisis del 2020 fue

sumamente mas compleja que la de 1999, se estuvo mejor preparado y hubo mayor manejo

en el sector financiero por parte de los entes gubernamentales; debido que para el año 2020

se decretó el Decreto 444 de 2020, por el cual se crea el Fondo de Mitigación de

Emergencias-FOME y se dictan disposiciones en materia de recursos. Es decir, el FOME

lleva a cabo las operaciones de apoyo de liquidez transitoria al sector financiero a través de

transferencias temporal de valores y adicional Ministerio de Hacienda y Crédito Público,

quien expidió el Decreto No. 468 del 23 de marzo de 2020, por el cual se autorizan

operaciones a la Financiera de Desarrollo Territorial S.A - Findeter y el Banco de Comercio

Exterior de Colombia S.A –Bancoldex. Así mismo, la Superintendencia Financiera de

Colombia ha adoptado diferentes circulares importantes, una de ellas es la Circular Externa

No. 008 del 17 de marzo 2020, por medio de la cual se dan instrucciones encaminadas al

fortalecimiento de la gestión del riesgo operacional de los mercados financieros. (MEDINA

NICOLAS, 2021)

Destacando también la medida impuesta en el decreto 682 del 2020, donde se establece una

exención especial en el impuesto IVA a las ventas para determinados bienes, para de esta

manera comenzar con la reactivación de la economía; todo esto llevo a que los usuarios
tuvieran mas confianza debido a la, mitigación de riesgo crediticio y los beneficios que se

ofrecieron como periodos de gracias, redefinición de créditos de vivienda, ayudando así a

combatir la crisis.

Concluyendo así, que en la crisis de 1999 el sector financiero estuvo en el núcleo de las

dificultades debido a la crisis hipotecaria que genero insolvencia en los bancos y deterioro

en los balances de los hogares y empresas, por otro lado en la crisis del 2020 el núcleo de

las dificultades fue el problema sanitario, pero este mismo llevo lugar a frenar la economía,

sin embargo el gobierno desplego políticas monetarias y fiscales que permitieron que el

sistema financiero hiciera que el canal de crédito fluyera apropiadamente para asistir a

hogares y empresas.
Referencias
MEDINA NICOLAS, A. D. (Marzo de 2021). Monografia crisis financieras. Obtenido de
https://repository.urosario.edu.co/bitstream/handle/10336/31203/CRISIS%20FINANCIER
AS.%20COLOMBIA%20PASADO%20Y%20PRENTE.pdf?sequence=1

REPUBLICA, L. L. (16 de Febrero de 2021). Obtenido de https://www.larepublica.co/economia/la-

caida-de-6-8-del-producto-interno-bruto-de-2020-fue-la-peor-de-la-historia-del-pais-
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