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Un cliente tiene hasta 80.000dolares disponibles para inversion y como estrategia inicial Pretende que su cartera se restringiera a una combinacién de las dos siguiente acciones: ‘Accion Precio por accién | Rendimiento anual _| Indice de riesgo estimado por accién | por accién USOn 335 33 $0.5 Hub Properties | $50 $5 30.25 La compafiia U.S. Oil que tiene un redimiendo de $3 sobre un precio accionario de $25, ofrece una tasa anual de rendimiento de 12% y la Hub Properties, una de 10%, Es una evaluacion que la Nicolo ha asignado para evaluar el riesgo relativo de las dos alternativas de inversién, Valores mas altos implican mayor riesgo, por tanto se observa, que la Nicolo considera que la U.S. Oil es una inversion més riesgosa. Al especificar un i imo para la cartera, la firma Nicolo esta es p lades de evitar la asignacion de una parte demasiado grande de la cartera a inversiones de alto riesgo. La meta de mas alta prioridad consiste en restringir el riesgo, es decir, mantener el indice de riesgo de la cartera en 700 o menos. La meta secundaria es hallar una cartera que proporciones un rendimiento anual de cuando menos $9000. Entonces. Meta con prioridad de nivel 1: Hallar una cartera que tenga un indice de tie&o de 700 0 menos Meta con prioridad de nivel 2: Hallar una cartera que proporcione un rendimiento anual de cuando menos $9000. Y Quien toma las decisiones no esta dispuesto a sacrificar ninguna cantidad del logro en la menta del nivel de prioridad I a favor de la meta con prioridad inferior. Y Elindice de riego de la cartera de 700 es el valor objetivo para la meta con nivel de prioridad 1, y el rendimiento anual de $9000 es el valor objetivo para la meta con el nivel de prioridad 2. Y La dificultad para encontrar una solucién (una cartera) que permita alcanzar estas metas es que solo se tiene $80000 disponibles para inversion. DESARROLLO DE LAS RESTRICCIONES ¥ DE LAS ECUACIONES DE METAS Para observar la forma en que se puede desarrollarse un modelo de programacion de Metas para el ejemplo, se comienza definiendo las variables de decisién. X1 = numero de acciones de U.S. Oil que se compranX2 = numero de acciones de Hub Properties que se compran. Las restricciones para los P.P.M. se representan de la misma manera que en los P-P.L. > _ Testriccién a los fondos disponibles 25x1 + 50x2 <= 30000 A fin de completar el planteamiento del modelo de programacién de metas, hay que desarrollar una ecuacién de metas para cada una, Se comienza escribiendo la ecuacién para la meta primaria. Dependiendo de los valores de x1 y x2, el riesgo de la cartera puede ser menor o mayor que el valor objetivo de 700. Para representar en forma matemética estas dos posibilidades, se crea la siguiente ‘eouacién de meta: 0.50x1 + 0.25x2- d? + dy =700 En donde: 4} = monto en que el riesgo de la cartera excede el valor objetivo de 700 monto en que el indice de riesgo no alcanza el valor objetivo de 700. En P.P.M.a dj y dy selas denomina variables de desviacié EI propésito de las variables de desviacion es permitir la posibilidad de no cumplir en forma exacta con el valor objetivo de la meta Y Si df es mayor que cero, el valor de d; debe ser cero. Para la meta secundaria tenemos: 3xl + 5x2- d} + dy =9000 En donde: d; = monto en que el rendimiento anual de la cartera excede al | valor objetivo de $9000 d; = monto en que el rendimiento anual de la cartera no alcanza el valor objetivo de 39000. DESARROLLO DE LA FUNCION OBJETIVO —~Y Ta finci6n objetivo de un modelo de programacién de metas requiere que se minimice una funcién de las variables de desviacion. ¥ En nuestro ejemplo la meta mas importante es encontrar una que tenga un riesgo total de 700 o menos. Como esta es la meta mas importante se le asigna el nivel de prioridad mas alto, al que se denota como P1. ¥ Elcliente no esta dispuesto a incurrir en riesgo superior a 700 para lograr la meta secundaria, Por tanto a la meta de rendimiento anual se le asigna el nivel de prioridad P2. © El cliente ha establecido su deseo de que el riesgo de la cartera no exceda 700 ,Debe preocupar el quedar por debajo, y no alcanzar el valor objetivo de 700? Es evidente que la respuesta es no, puesto que los valores inferiores a 700 corresponden a un menor riesgo. 4Es de preocupar el que se supere el valor objetivo de 700? La respuesta es i, puesto que una cartera con un riesgo superior a 700 corresponde a niveles de riesgo superiores a los que el cliente esta dispuesto a aceptar.Por ello la funcién objetivo correspondiente a la meta con nivel de prioridad 1 debe minimizar el valor de d. © Con respecto a la meta con nivel de prioridad 2, consiste en minimizar las desviaciones negativas (d; ), con respecto a la meta de rendimiento anual, Sujeto @.una restriccién adicional. No puede desmejorarse a soluci6n éptima para el problema con nivel de prioridad 1. El modelo completo de programacién de metas, se expresa de la siguiente manera: min. PI(dy .) + P2(d;) Sujeto a: 25x1 + 50x2 <= 80.000 fondos dispon. 0.50x1 +0.25x2- df + dy = 700 meta P1 3xl+ 5x2 - dj + dz = 9000 meta P2 XI, x2, di’, dvd; , d;>=0 Los niveles de prioridad P1 y P2 no son pesos numéricos para las variables de desviacién sino simplemente etiquetas que permitan recordar cuales son los, niveles de prioridad para las metas. PROCEDIMIENTO GRAFICO DE SOLUCION El método grafico de solucién para programacion de metas es similar al procedimiento grafico para programacién lineal, pero implica una etapa para cada nivel de prioridad, se considera solo la porcién de la grafica x1>=0 y x2>=0. SOLUCION GRAFICA: 1. Se empieza a graficar todas las restricciones estructurales e identifique la region factible. Si no existen restricciones estructurales, la regidn factible es el érea en a que tanto x1 como x2 son >=0. 2. Luego se grafica las lineas que corresponden a las restricciones de meta. Esto se ogra igualando a cero las variables de desviaci6n en la restriccion de meta y trazando la ecuacién resultante. 3. Se identifica la solucin de mayor prioridad. Esto se logra determinando el punto o puntos de la regién factible que satisfacen la meta de mayor prioridad. Pase a la meta que tiene la siguiente prioridad mas alta y determine la o las, mejores soluciones, de manera que estas no degraden la solucién o soluciones ya alcanzadas para las metas de mayor prioridad. Repita el paso 4 hasta que se hayan investigado todos los niveles de prioridad. Nota: las restricciones estructurales, se consideran como restricciones del medio ambiente que no tienen relacién directa con las metas, las restricciones de metas son las que tiene una relacién directa con las metas.Enel ejemplo I - _ latestriccion sobre los fondos disponibles es: 25x1 + 0x2 <= 80 000. La figura, ‘Consiste en todos los puntos que satisfacen tal restriccién. Fondos disponibles: 25x1+50x2 = 80000 0 Para las desviaciones positivas respecto a la meta de nivel P1 la ecuacion de meta Es: 0.50x1+0.25x2 - d’ + d, = 700. Cuando la meta se satisface en forma exacta, d/ =O y d; = 0; la ecuacion de meta se reduce entonces a: 0.50x1 + 0.25x2 = 700 el grafico identifica todos los puntos de solucién que satisfacen la restriccién de los fondos disponibles y que también dan como resultado un valor de % Ecuacién de la meta de nivel de prigridad 1 con d “Oy dy ~0,0.5x1+0.25x2=700 0) =( 800 roe acne Bits aoe B=(140010)1 grafico identifies todos los puntos de solucién que stitacen larestrccién de los Fondos disponibles que también dan como resultado un valor de d; =0 .como cualquier Punto para la cual d= 0 permite lograr la meta con nivel de prioridad 1. El area de qucrsecciéin permite logear la meta de establecer una cartera con un riesgo tota de ‘Suando mucho 700. En este punto se ha encontrado ta solucién dptima para el problema con el nivel de Prioridad 1 * X= 800 +X, = 1200 El problema com, Nivel de prioridad 2 concite en minimizar las desviaciones negativas, con respecto a la meta de rendimiento anual, sujeto a una restriccién adicional > no puede desmejorarse la solucion éptima para el problema con nivel de prioridad 1 La ecuacion de la meta con nivel de prioridad 2 es: 3x1 + 5x2- d} + d; = 9000 Cuando tanto dy d; son iguales a cero, esta ecuacién de meta se reduce a 3x1 + 5x2 = 9000. En esta etapa no se pueden considerar soluciones que desmejoren el logro de la meta con el nivel de prioridad 1. Observando se aprecia que no existen Puntos de solucién que permitan lograr la meta con el nivel de prioridad 2, y al mismo tiempo conservar el nivel ques pudo lograr para la meta con el nivel de prioridad 1. De hecho, la mejor solucién que puede obtenerse cuando se considera la meta con el nivel de prioridad 2 esta dada por el punto: x1= 800, x2 = 1200, en otras palabras este punto ¢s el que mas se acerca a satisfacer [a meta con el nivel de prioridad 2 de entre las Soluciones que satistacen Ta meta con el nivel de priorid Como el rendimiento anual que corresponde a esta solucién es 3($800) + 5($1200) = $8400, se observa que no es posible identificar una cartera que s las metas con nivel de prioridad 1 y 2, de hecho la mejor solucios lameta2en d, = $600, * uscd de la meta de nivel Je piorided 1 con dv <0y dy =0; 0.50x1 +025x2 = 700 ‘1 = 800, x2= 1200 [La mejor solucién la_meta secundaria que no desmejora Ia soluciém para la meta primordial Carterasfectibles que permiten lograr Ia ta con nivel de prioniad Ecuacién de meta con nivel de priridd 2 con Sy