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RESPONDA LAS SIGUIENTES PREGUNTAS

1.- ¿Qué es riesgo y que es rendimiento? (10 puntos)

El riesgo es entendido como la posibilidad de que los beneficios que puedan obtenerse sean menores a los que se
tenía pensado en un principio.
El rendimiento es la ganancia o pérdida total que experimenta una inversión en un periodo específico.
2.- ¿qué es el análisis de sensibilidad? (10 puntos)
Es un método para evaluar el riesgo considerando varias alternativas posibles (o esenarios) con la finalidad de obtener una
persepción del grado de variación entre los rendimientos.
3.- ¿Cuál de los indicador es el más importante para determinar el análisis de riesgo?(10 puntos)
El indicador más importante para determinar con más claridad el riesgo es el Coeficiente de Variación

RESUELVA LOS SIGUIENTES EJERCICIOS

4 .- Una fábrica de Electrodomésticos desea estimar la tasa de rendimientos para los siguientes artículos, Hornos
Eléctricos y hornos a gas. La inversión indica que el año 2019 la inversión en Hornos Eléctricos fue de Bs 50.800 y la
inversión en Hornos a Gas tuvo un valor en el mercado de Bs 51.600. Durante el año, la inversión de los hornos
eléctricos generó un flujo de efectivo $us 4000 y el flujo de los hornos a gas fue de $us. 4.700. Los valores actuales de
mercado de las inversiones de los hornos eléctricos y a gas son de $ 6.600 y $ 7.200 respectivamente. (T/C Actual:
7:00; T/C Anterior 7.20)
a) Determinar la tasa de rendimiento esperado de ambas inversiones.
b) Suponiendo que la inversión de los Hornos eléctricos tiene un valor de mercado actual de $ 7500 ¿esto afectaría su
decisión anterior ? ¿por qué? (14 Puntos)
a) DATOS 𝑪𝒕 + 𝑷𝒕 − 𝑷𝒕 − 𝟏
𝑲𝒋 =
Hornos Eléctricos 𝑷𝒕 − 𝟏 Hornos a gas
K=? K=?
Ct = $us 4.000 Ct = $us 4.700
Pt = $us 6.600 Pt = $us 7.200
Pt-1 = Bs 50.800 / 7,20 = $us 7.055.56 Pt-1 = Bs 51.600 / 7.20 = $us 7.166,67

4000 + 6600 − 7055,56 4700 + 7200 − 7166,67

Kj = Kj =
7055,56 7166,67
kj = 50,24% kj = 66,05%
Interpretación:
La inversión que genera mayor remdimiento es de los hornos a gas que rinde un 66,05%, en comparación de los hornos
eléctricos que rinde un 50,24%. Por ello se recomienda invertir más en en la inversión de los hornos a gas.
b)
Pt = 7.500

4000 + 7500 − 7055,56

Kj =
7055,56
kj = 62,99%
La inversión de los hornos a gas es la que aún nos ofrece mayor rendimiento de 64,65%

5.- Dos laboratorios Famacéuticos Bagó y Terbol ofrecen acciones en la volsa de valores con los siguientes (14 Puntos)
datos:
Precios de Precios de
Años Dividendos Divedendos
Bagó Terbol
2016 $ 82 $ 76
2017 $ 85 6 $ 74 7,5
2018 $ 72 5,5 $ 70 5,8
2019 $ 76 5 $ 80 4

a) Calcular el rendimiento de la acciones de los dos laboratorios para los años 2017, 2018 y2019
b) calcular el rendimiento esperado para ambos laboratorios
c) Calcular la desviación estándar
d) Calcular el coeficiente de variación
e) En que acción recomienda invertir y por qué?

a)
Acción de Bagó 𝑪𝒕 + 𝑷𝒕 − 𝑷𝒕 − 𝟏 Acción Terbol
6 + 85 − 82 𝑲𝒋 = 7,5 + 74 − 76
K 2017 = 𝑷𝒕 − 𝟏 K 2017 =
82 76
K 2017 = 10,98% K 2017 = 7,24%

5,5 + 72 − 85 5,8 + 70 − 74
K 2018 = K 2018 =
85 74
K 2018 = -8.82% K 2018 = 2,43%
 5 + 76 − 72 4 + 80 − 70
K 2019 = K 2019 =
72 70
K 2019 = 12,50% K 2019 = 20%
b)
σ𝒏
𝑱=𝟏 𝑲𝒋
Acción A ഥ=
𝑲 Acción B
𝒏
(𝟏𝟎, 𝟗𝟖% + (−𝟖, 𝟖𝟐%) + 𝟏𝟐, 𝟓𝟎%) (𝟕, 𝟐𝟒% + 𝟐, 𝟒𝟑% + 𝟐𝟎%)
ഥ=
𝑲 ഥ=
𝑲
𝟑 𝟑
ഥ = 4,89%
𝑲 ഥ = 𝟗, 𝟖𝟗 %
𝑲

c)
ഥ 𝟐
σ(𝑲𝒋 − 𝑲)
Acción A 𝝈𝒌 = Acción B
𝒏−𝟏
σ(10,98 − 4,89)2 +(−8,82 − 4,89)2 +(12,50 − 4,89)2 σ(7,24 − 9,89)2 +(2,43 − 9,89)2 +(20 − 9,89)2
𝝈𝒌 = 𝝈𝒌 =
3−1 3−1

𝝈𝒌 = 11,89 % 𝝈𝒌 = 9,08%

d) 𝝈𝒌
Acción A CV = ഥ
𝑲
Acción B

𝟏𝟏,𝟖𝟗 𝟗,𝟎𝟖
CV = CV = 2,43 CV = 𝟗,𝟖𝟗 CV = 0,92
𝟒,𝟖𝟖

e) K Ok CV
Acciones de Bagó 4,89 11,89 2,43
Acciones de Terbol 9,89 9,08 0,92

Se recomienda invertir en las acciones de Bagó por que nos ofrece mayor rendimiento y es el menos riesgoso a comparación de
las acciones de terbol
 6- Un inversionista tiene las siguientes opciones para invertir en 2 ingenios productores de azucar tomando en
cuenta los siguientes resultados: Pesimista 25%, Más probable, 45% y Optimista 30% datos que son iguales para
las 2 empresas. Los rendimientos de las empresas son las siguientes: Ingenio Guabirá 37%, 41% y 31% y en el
Ingenio La Bélgica 32%, 28% y 22%.
SE PIDE:
a) Calcular el rendimiento esperado de los 2 Ingenos.
b) Calcular la desviación estándar de cada una de los 2 inversiones.
c) Calcular el Coeficiente de Variación
d) Determine cual de los dos inversiones es el más riesgoso

INGENIO GUABIRA
Resultados Posibles Prj Kj Kj * Prj Kj - K (Kj - K)^2 (Kj - K)^2 * Prj
Pesimista 0,25 37 9,25 0,00 0,00 0,00
Más Probable 0,45 41 18,45 4,00 16,00 7,20
Pesimista 0,30 31 9,30 -6,00 36,00 10,80
a) Rendimiento Esperado K= 37,00 18,00
b) Desviación Estándar 𝝈𝒌 = 𝟏𝟖 4,24

c) Coeficiente de variación 𝟒, 𝟐𝟒 0,11

𝑪𝑽 =
𝟑𝟕
INGENIO LA BELGICA
Resultados Posibles Prj Kj Kj * Prj Kj - K (Kj - K)^2 (Kj - K)^2 * Prj
Pesimista 0,25 32 8,00 4,80 23,04 5,76
Más Probable 0,45 28 12,60 0,80 0,64 0,29
Pesimista 0,30 22 6,60 -5,20 27,04 8,11
a) Rendimiento Esperado K= 27,20 14,16
b) Desviación Estandar 𝝈𝒌 = 𝟏𝟒, 𝟏𝟔 3,76
𝟑, 𝟕𝟔
c) Coeficiente de variació 𝑪𝑽 = 0,14
𝟐𝟕, 𝟐𝟎
d) La inversión más riesgosa es el Ingenio La Bélgica con un coeficiente
de variación de 0,14
e) K Ok CV
Ingenio Guabirá 37,00 4,24 0,11
Ingenio la Bélgica 27,20 3,76 0,14

El cuadro de resumen nos muestra que se debería preferir la inversión en el Ingenio La Bélgica ya que tiene una desviación estandar
menor a la inversión en el Ingenio Guabirá, sin envargo el coeficiente de variación demuestra mas claramente que la inversión en el
ingenio guabirá es el menos riesgoso

7.- Se ha solicitado asesoría para seleccionar una cartera de activos para ello se tiene los siguientes datos: (14 Puntos)
Rendimientos
Años Activo A Activo B Activo C
2018 16% 15% 24%
2019 23% 18% 15%
2020 21% 20% 16%
2021 30% 19% 22%

a) ¿Cuál es el rendimiento esperado de cada activo de un periodo de 4 años?

b) ¿Cual es la desviación estándar de cada activo?
c)¿Cuál es el coeficiente de variación?
d) Finalmente determine cual de los activos es el más riesgoso

a) Rendimiento Esperado σ 𝑲𝒋 b) Desviación Estándar ഥ 𝒏

σ(𝑲𝒋 − 𝑲)
ഥ =
𝑲 𝝈𝒌 =
ACTIVO A 𝒏 ACTIVO A 𝒏−𝟏
𝟏𝟔 + 𝟐𝟑 + 𝟐𝟏 + 𝟑𝟎
ഥ =
𝑲 σ(𝟏𝟔 − 𝟐𝟐, 𝟓𝟎)𝟐 +(𝟐𝟑 − 𝟐𝟐, 𝟓𝟎)𝟐 +(𝟐𝟏 − 𝟐𝟐, 𝟓𝟎)𝟐 +(𝟑𝟎 − 𝟐𝟐, 𝟓𝟎)𝟐
𝟒 𝝈𝒌 =
𝟒−𝟏
ഥ = 𝟐𝟐, 𝟓𝟎%
𝐊
𝝈𝒌 = 5,80
ACTIVO B ACTIVO B
𝟏𝟓 + 𝟏𝟖 + 𝟐𝟎 + 𝟏𝟗 σ(𝟏𝟓 − 𝟏𝟖)𝟐 +(𝟏𝟖 − 𝟏𝟖)𝟐 +(𝟐𝟎 − 𝟏𝟖)𝟐 +(𝟏𝟗 − 𝟏𝟖)𝟐
ഥ =
𝑲 𝝈𝒌 =
𝟒 𝟒−𝟏
ഥ = 𝟏𝟖%
𝐊
𝝈𝒌 = 2,16
 ACTIVO C ACTIVO C
𝟐𝟒 + 𝟏𝟓 + 𝟏𝟔 + 𝟐𝟐 σ(𝟐𝟒 − 𝟏𝟗, 𝟐𝟓)𝟐 +(𝟏𝟓 − 𝟏𝟗, 𝟐𝟓)𝟐 +(𝟏𝟔 − 𝟏𝟗, 𝟐𝟓)𝟐 +(𝟐𝟐 − 𝟏𝟗, 𝟐𝟓)𝟐
ഥ =
𝑲 𝝈𝒌 =
𝟒 𝟒−𝟏
ഥ = 𝟏𝟗, 𝟐𝟓%
𝐊 𝝈𝒌 = 4,23
c) Coeficiente de Variación 𝝈𝒌
𝑪𝑽 =
ഥ
𝑲
ACTIVO A ACTIVO B ACTIVO C

𝟓, 𝟖𝟎 0,26 𝟐, 𝟏𝟔 0,12 𝟒, 𝟐𝟑 0,22

𝑪𝑽 = 𝑪𝑽 = 𝑪𝑽 =
𝟐𝟐, 𝟓𝟎 𝟏𝟖 𝟏𝟗. 𝟐𝟓
d) El activo A es el más riesgoso por tanto se recomienda invertir en el activo B por que tiene un menor riesgo

8.- Se ha solicitado asesoria para seleccionar una cartera de activos y se han dado los siguientes datos: (14 Puntos)

Rendimientos
Años Activo A Activo B Activo C
2019 29% 25% 32%
2020 18% 32% 20%
2021 22% 26% 24%
No se han proporcionado las probabilidades, Se mencionó que puede crear dos carteras una conformada por el activo A y B
y la otra conformada por los activos A y C , invirtiendo en el activo A con un 55% y los activos B y C con un 45%
a) ¿Cuál es el rendimiento esperado en cada una de las 2 carteras?
b)¿Cuál es la desviación estándar de ambas carteras?
c)¿Qué cartera recomienda? ¿Por qué?

Portafolio AB
Año Activo A 55% Activo B 45% Cálculo del Rendimiento Kj
2018 29% 25% (29*0,55)+(25*0,45) 27,20
2019 18% 32% (18*0,55)+(32*0,45) 24,30
2020 22% 26% (22*0,55)+(26*0,45) 23,80
75,30
a) σ 𝑲𝒋 ഥ =
75,30 ഥ = 𝟐𝟓, 𝟏𝟎%
𝐊
ഥ =
𝑲 K
𝒏 3

b) ഥ 𝒏
σ(𝑲𝒋 − 𝑲) σ(27,20 − 25,10)2 +(24,30 − 25,10)2 +(23,80 − 25,10)2 𝝈𝒌 = 1,84
𝝈𝒌 = =
𝒏−𝟏 3−1

Portafolio AC
Año Activo A 55% Activo C 45% Cálculo del Rendimiento Kj
2018 29% 32% (29*0,55)+(32*0,45) 30,35
2019 18% 20% (18*0,55)+(20*0,45) 18,90
2020 22% 24% (22*0,55)+(24*0,45) 22,90
72,15
a) σ 𝑲𝒋 72,15 ഥ = 𝟐𝟒. 𝟎𝟓% %
𝐊
ഥ = ഥ =
K
𝑲 3
𝒏

b) ഥ 𝒏
σ(𝑲𝒋 − 𝑲) σ(30,35 − 24,05)2 +(18,90 − 24,05)2 +(22,90 − 24,05)2 𝝈𝒌 = 5,81 %
𝝈𝒌 = =
𝒏−𝟏 3−1

c) Se recomienda invertir en el portafolio AB que nos ofrece un rendimiento de 25,10 y tiene un riesgo menor de 1,84 en comparación
al portafolio AC