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Havanna S.A.
Estados Financieros Especiales Consolidados Condensados Intermedios

Al 30 de junio de 2020 y por los períodos de tres y seis meses finalizados al 30
de junio de 2020, presentado en forma comparativa
Havanna S.A.
Índice:
Estado Especial Consolidado de Resultados

Estado Especial Consolidado de Otros Resultados Integrales
Estado Especial Consolidado de Situación Financiera
Estado Especial Consolidado de Cambios en el Patrimonio
Estado Especial Consolidado de Flujo de Efectivo
Notas a los Estados Financieros Especiales Intermedios Consolidados

Nota 1 Información general y propósito específico de los Estados Financieros Especiales
Nota 2 Políticas contables
Nota 3 Estimaciones
Nota 4 Información por segmentos
Nota 5 Propiedades, plantas y equipos
Nota 6 Activos intangibles y valor llave
Nota 7 Otros créditos
Nota 8 Inventarios
Nota 9 Créditos por ventas
Nota 10 Efectivo y equivalentes de efectivo e inversiones
Nota 11 Provisiones y otros cargos
Nota 12 Previsión incobrables
Nota 13 Préstamos
Nota 14 Otros pasivos
Nota 15 Deudas fiscales
Nota 16 Deudas sociales
Nota 17 Cuentas por pagar
Nota 18 Costo de ventas, gastos de administración y comercialización
Nota 19 Ingresos y costos financieros
Nota 20 Otros ingresos y otros egresos
Nota 21 Impuesto a las ganancias y diferido
Nota 22 Dividendos por acción
Nota 23 Transacciones con partes relacionadas
Nota 24 Capital social
Nota 25 Gestión de riesgo financiero
Nota 26 Compra y puesta en marcha de Planta Fabril
Nota 27 Contexto económico en que opera la sociedad
Nota 28 Capital de trabajo
Nota 29 Impacto del COVID-19 en las operaciones de la Sociedad
Nota 30 Hechos posteriores
Informe de revisión de los auditores independientes sobre estados financieros especiales

consolidados condensados intermedios
Informe del Síndico
1
Havanna S.A.
Domicilio legal: Av. Santa Fe 3148

Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Actividad principal: Elaboración y venta de alfajores y similares

Inversora
Ejercicio económico N° 24
Al 30 de junio de 2020 y por los períodos de tres y seis meses finalizado al 30 de junio de
2020, presentado en forma comparativa
Fecha de constitución: 6 de noviembre de 1997
Del Estatuto o contrato social: 19 de noviembre de 1997
De las modificaciones: 24 de marzo de 1998

2 de julio de 1998
31 de agosto de 1998
7 de diciembre de 2004
8 de septiembre de 2014
20 de febrero de 2017
21 de septiembre de 2018
Número de Registro en la Inspección General de 1.642.562

Justicia:
Fecha de vencimiento del Estatuto: 19 de noviembre de 2096
Véase nuestro informe de fecha

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
(Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. T°1 - F°17
2
Havanna S.A.
Número registro en la Inspección General de Justicia: N° 1.642.562
Estado Especial Consolidado de Resultados

Por los períodos de tres y seis meses finalizados el 30 de junio de 2020 y 2019.
Las Notas que se acompañan son parte integrante de los presentes Estados Financieros Especiales Consolidados
Condensados Intermedios.

(Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. T°1 - F°17
Dr. Nicolás A. Carusoni Dr. Pablo Ariel Saez Carlos Giovanelli

Contador Público (UM) Contador Público (U.B.A.) Presidente
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 252 F° 141 C.P.C.E.C.A.B.A. T° 224 F° 196
Síndico
3
Havanna S.A.
Estado Especial Consolidado de Otros Resultados Integrales

Por los períodos de tres y seis meses finalizados el 30 de junio de 2020 y 2019.

(Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. T°1 - F°17

Síndico
4
Havanna S.A.
Estado Especial Consolidado de Situación Financiera

Al 30 de junio de 2020 y 31 de diciembre de 2019
30.06.2020 31.12.2019
Nota
$
ACTIVO
ACTIVO NO CORRIENTE
Propiedades, plantas y equipos 5 1.236.136.561 1.351.850.509
Valor llave 6.2 1.048.514.725 1.048.514.725
Activos intangibles 6.1 16.022.867 17.529.180
Activo por impuesto a las ganancias diferido 21 7.499.762 6.918.896
Otros créditos 7.1 429.913.639 13.134.786
Total del Activo no corriente 2.738.087.554 2.437.948.096
ACTIVO CORRIENTE
Inventarios 8 284.980.912 388.506.602
Otros créditos 7.2 115.734.191 50.212.456
Créditos por ventas 9 249.950.603 461.656.968
Inversiones 10 37.275.416 216.197
Efectivo y equivalentes de efectivo 10 28.353.640 40.510.698
Total del Activo corriente 716.294.762 941.102.921
Total del Activo 3.454.382.316 3.379.051.017
PATRIMONIO Y PASIVO
Patrim onio atribuible a los accionistas de la controlante:
Capital social 24 64.331.300 64.331.300
Ajuste al capital social 1.370.643.764 1.370.643.764
Prima de emisión 24 118.810.400 118.810.400
Reservas de utilidades 217.893.359 41.469.063
Otros resultados integrales acumulados 17.223.634 15.866.597
Resultados acumulados (200.510.446) 176.424.296
Total Patrim onio 1.588.392.011 1.787.545.420
PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos 13.1 215.409.333 53.901.572
Provisiones y otros cargos 11 5.192.967 5.390.691
Otros pasivos 14.1 51.762.365 77.693.061
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido 21 207.253.619 226.186.728
Total del Pasivo no corriente 479.618.284 363.172.052
Las Notas que se acompañan son parte integrante de los presentes Estados Financieros Especiales Consolidados Condensados
Intermedios.

(Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. T°1 - F°17

Síndico
5
Havanna S.A.
Estado Especial Consolidado de Situación Financiera (Cont.)

Al 30 de junio de 2020 y 31 de diciembre de 2019
Las Notas que se acompañan son parte integrante de los presentes Estados Financieros Especiales Consolidados Condensados
Intermedios.

(Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. T°1 - F°17

Síndico
6
Havanna S.A.
Estado Especial Consolidado de Cambios en el Patrimonio
Por el período de seis meses finalizado al 30 de junio de 2020 y 2019
Las Notas que se acompañan son parte integrante de los presentes Estados Financieros Especiales Consolidados Condensados Intermedios.

(Socio)
C.P.C.E.C.A.B.A. T°1 - F°17
Dr. Nicolás A.Carusoni Dr. Pablo Ariel Saez Carlos Giovanelli

Síndico
7
Havanna S.A.
Estado Especial Consolidado de Flujo de Efectivo

Por el período de seis meses finalizado al 30 de junio de 2020 y 2019
(1) Efectivo y equivalente de efectivo incluye: caja, moneda extranjera e inversiones (Nota 10).

(Socio)
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Síndico
8
Havanna S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS ESPECIALES CONSOLIDADOS CONDENSADOS

INTERMEDIOS POR EL PERÍODO DE SEIS MESES FINALIZADOS EL 30 DE JUNIO DE 2020
PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA
NOTA 1 INFORMACIÓN GENERAL Y PROPÓSITO ESPECÍFICO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

ESPECIALES
La Sociedad fue constituida el 19 de noviembre de 1997. Su actividad principal es de elaboración y venta

de alfajores y similares, tambien es inversora. La Sociedad participa en el capital social y votos de otras
sociedades.
El Grupo tiene locales propios y/o franquicias en Argentina y en los siguientes países: Chile, Brasil,
Venezuela, Bolivia, Paraguay, Perú, España y Estados Unidos.
Los presentes Estados Financieros Consolidados Condensados Intermedios han sido confeccionados al
sólo efecto de ser tomados como base para la valuación de acuerdo con el método del valor patrimonial
proporcional de la participación sobre el patrimonio neto de Havanna S.A. que posee Havanna Holding S.A.
Debido a su propósito específico, los presentes Estados Financieros Consolidados Condensados

Intermedios no incluyen la totalidad de la información requerida por las normas contables profesionales.
NOTA 2- POLÍTICAS CONTABLES
2.1. Bases de preparación
Los Estados Financieros de la Sociedad han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales
Internacionales de Información Financiera
Con fecha 26 de junio de 2018, la Inspección General de Justicia emitió la RG 4/2018, en la cual se
incorpora bajo la órbita de IGJ las Resoluciones Técnicas Nº 26 y 29 y modificatorias de la Federación
Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, que adoptan las NIIF (IFRS por sus siglas
en inglés), emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en
inglés).
Estos Estados Financieros Consolidados Condensados Intermedios han sido preparados siguiendo las
mismas políticas contables usadas en la preparación de los estados financieros consolidados auditados al
31 de diciembre de 2019.
De corresponder, se han reclasificado ciertas cifras de los Estados Financieros Consolidados de ejercicios
anteriores a los efectos de su presentación comparativa con las de este período. Los estados financieros
consolidados fueron aprobados para su emisión por el Directorio de la Sociedad el 18 de agosto de 2020.
Dicho Directorio se celebró a distancia durante la emergencia sanitaria en concordancia con la Resolución
General 830/2020 emitida por la CNV. Adicionalmente, la Sociedad ha efectuado uso de la ampliación de
plazos para la presentación ante la CNV tal cual se encuentra previsto en la Resolución General 846/2020
emitida por dicho organismo.

(Socio)
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PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA (CONT.)
NOTA 2- POLÍTICAS CONTABLES (Cont.)
2.2. Unidad de medida
La preparación de estados financieros de conformidad con las NIIF requiere el uso de ciertas estimaciones
contables críticas. También requiere que la Gerencia ejerza su juicio en el proceso de aplicar las políticas
contables del Grupo. Las áreas que involucran mayor grado de juicio o complejidad, o áreas donde las
hipótesis y estimaciones son significativas para los estados financieros se indican en Nota 3.
economía de alta inflación, se expresen en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre
del período sobre el que se informa, independientemente de si están basados en el método del costo
histórico o en el método del costo corriente. Para ello, en términos generales, se debe computar en las
partidas no monetarias la inflación producida desde la fecha de adquisición o desde la fecha de revaluación
según corresponda. Dichos requerimientos también comprenden a la información comparativa de los
estados financieros.
A los efectos de concluir sobre si una economía es categorizada como de alta inflación en los términos de
la NIC 29, la norma detalla una serie de factores a considerar entre los que se incluye una tasa acumulada
de inflación en tres años que se aproxime o exceda el 100%. Es por esta razón que, de acuerdo con la NIC
29, la economía argentina debe ser considerada como de alta inflación a partir del 1° de julio de 2018.
A su vez, la Ley N° 27.468 (B.O. 04/12/2018) modificó el artículo 10° de la Ley N° 23.928 y sus
modificatorias, estableciendo que la derogación de todas las normas legales o reglamentarias que
establecen o autorizan la indexación por precios, actualización monetaria, variación de costos o cualquier
otra forma de repotenciación de las deudas, impuestos, precios o tarifas de los bienes, obras o servicios,
no comprende a los estados financieros, respecto de los cuales continuará siendo de aplicación lo
dispuesto en el artículo 62 in fine de la Ley General de Sociedades N° 19.550 (T.O. 1984) y sus
modificatorias. Asimismo, el mencionado cuerpo legal dispuso la derogación del Decreto Nº 1269/2002 del
16 de julio de 2002 y sus modificatorios y delegó en el Poder Ejecutivo Nacional (PEN), a través de sus
organismos de contralor, establecer la fecha a partir de la cual surtirán efecto las disposiciones citadas en
relación con los estados financieros que les sean presentados. Por lo tanto, mediante su Resolución
General 10/2018 (B.O. 28/12/2018), la Inspección General de Justicia (IGJ) dispuso que los estados
financieros correspondientes a ejercicios económicos completos o períodos intermedios que cierren a partir
del 31 de diciembre de 2018 deberán presentarse ante este Organismo expresados en moneda
homogénea. Asimismo, mediante dicha resolución determinó que, a los fines de la reexpresión de los
estados contables, se aplicarán las normas emitidas por la Federación Argentina de Consejos
Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), adoptadas por el Consejo Profesional en Ciencias
Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CPCECABA).

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2.2. Unidad de medida (Cont.)
De acuerdo con la NIC 29, los estados financieros de una entidad que informa en la moneda de una
economía de alta inflación deben reportarse en términos de la unidad de medida vigente a la fecha de los
estados financieros. Todos los montos del estado de situación financiera que no se indican en términos de
la unidad de medida actual a la fecha de los estados financieros deben actualizarse aplicando un índice de
precios general. Todos los componentes del estado de resultados deben indicarse en términos de la unidad
de medida actualizada a la fecha de los estados financieros, aplicando el cambio en el índice general de
precios que se haya producido desde la fecha en que los ingresos y gastos fueron reconocidos
originalmente en los estados financieros.
El ajuste por inflación en los saldos iniciales se calculó considerando los índices establecidos por la
Federación Argentina de Consejos Profesionales en Ciencias Económicas (FACPCE) con base en los
índices de precios publicados por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC).
Los principales procedimientos para el ajuste por inflación mencionado anteriormente son los siguientes:
- Los activos y pasivos monetarios que se contabilizan a moneda de cierre del balance no son reexpresados
porque ya están expresados en términos de la unidad monetaria actual a la fecha de los estados
financieros;
- Activos y pasivos no monetarios que se contabilizan a costo a la fecha del balance, y los componentes
del patrimonio, se reexpresan aplicando los coeficientes de ajuste correspondientes;
- Todos los elementos en el Estado de Resultados se actualizan aplicando los factores de conversión
relevantes;
- El efecto de la inflación en la posición monetaria neta de la Sociedad se incluye en el Estado de

R
- Las cifras comparativas se han ajustado por inflación siguiendo el mismo procedimiento explicado en los
puntos precedentes;
En la aplicación inicial del ajuste por inflación, las cuentas del patrimonio fueron reexpresadas de la
siguiente manera:
- El capital y la prima de emisión fueron reexpresados desde la fecha de suscripción o desde la fecha del
último ajuste por inflación contable, lo que haya sucedido después. El monto resultante fue incorporado en
- La diferencia de conversión fue reexpresada en términos reales;

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2.2. Unidad de medida (Cont.)
- Los otros resultados integrales fueron reexpresados desde cada fecha de imputación contable;
- Las otras reservas de resultados no fueron reexpresadas en la aplicación inicial.
2.3. Bases de consolidación
(a) Subsidiarias
Las subsidiarias son todas las entidades controladas por Havanna S.A. como resultado de su facultad de
ejercer el control. Posee control cuando está expuesto o tiene derecho a retornos variables por su
involucramiento en la entidad y tiene la capacidad de afectar esos retornos a través del poder que posee
sobre esa entidad. Las subsidiarias se consolidan desde la fecha en la que el control es ejercido por la
Compañía y se dejan de consolidar desde la fecha que el control cesa.
El método de la compra es usado por Havanna S.A. para registrar adquisiciones de subsidiarias y demás
combinaciones de negocio. El costo de una adquisición es determinado como el valor razonable de los
activos adquiridos, los instrumentos de capital emitidos y las deudas incurridas o asumidas a la fecha de la
adquisición. Los costos directamente atribuibles a la adquisición impactan en resultados cuando se
incurren. Los activos identificables adquiridos, las deudas y pasivos contingentes asumidos en una
combinación de negocios son valuados inicialmente al valor razonable de la fecha de adquisición. Cualquier
participación no controlante en la sociedad adquirida es medida al valor proporcional sobre la participación
de los activos netos adquiridos.
El valor llave se valúa inicialmente como el exceso del total de la contraprestación transferida y el valor
razonable del interés no controlante sobre los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos. Si
esta contraprestación es inferior al valor razonable de los activos netos de la subsidiaria adquirida, la
diferencia se reconoce en resultados.
Se han eliminado las transacciones inter-compañía, los saldos, los ingresos y gastos en transacciones
entre las sociedades subsidiarias de Havanna S.A. materiales en la consolidación. También se han
eliminado las pérdidas y ganancias que surjan de transacciones intragrupo reconocidas como activos. Las
políticas contables de las subsidiarias se han modificado en los casos en que ha sido necesario para
asegurar la uniformidad con las políticas adoptadas por el Grupo.
A continuación, se detallan las principales subsidiarias de Havanna S.A. junto con el porcentaje de tenencia
directa e indirecta de cada compañía controlada al 30 de junio de 2020, 31 de diciembre de 2019 y 30 de
junio de 2019.

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2.3. Bases de consolidación (Cont.)
Las subsidiarias detalladas poseen capital consistente solamente en acciones ordinarias, mantenidas
directamente por Havanna S.A., siendo la proporción de tenencia poseída igual a los derechos de voto. El
país en el que están constituidas es también su principal lugar de negocios.
[1] Venta de alfajores y similares.

[2] Otorgamiento de franquicias internacionales e Inversora.
(a) HVN Internacional S.A. posee el control de Perú Food Services S.A.C. Al 31 de diciembre de 2010 poseía el 50%,
adquiriéndose en enero de 2011 las acciones restantes hasta alcanzar el porcentaje actual de participación del
99,99%, convirtiéndose a partir de dicho momento en su sociedad controlante. El restante 0,01% lo posee Havanna
S.A.
NOTA 3 ESTIMACIONES
La preparación de Estados Financieros de acuerdo con NIIF requiere el uso de estimaciones. También
requiere que la Gerencia ejerza su juicio de valor en el proceso de aplicación de las políticas contables del
Grupo.
En la preparación de estos Estados Financieros Consolidados, los juicios significativos realizados por la
Gerencia en la aplicación de políticas contables del Grupo y las principales premisas utilizadas en la
estimación fueron las mismas que las que se aplicaron a los Estados Financieros Consolidados para el año
finalizado el 31 de diciembre de 2019.

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NOTA 4 INFORMACIÓN POR SEGMENTOS
La base de medición que la Dirección utiliza para analizar el rendimiento de los segmentos operativos es
el EBITDA ajustado. La Sociedad define el EBITDA ajustado como ventas menos costo de ventas y los
gastos de comercialización que son directamente asignables a los segmentos de la operación (sin incluir
depreciaciones ni amortizaciones). La Sociedad considera que el EBITDA ajustado es una medida
significativa del desempeño operativo de la Compañía. No obstante, el EBITDA ajustado no es una medida
del resultado neto o del flujo de efectivo generado por las operaciones y no debería considerarse como una
alternativa al resultado neto, una indicación del desempeño financiero de la Sociedad, una alternativa al
flujo de efectivo generado por las actividades operativas o una medida de liquidez. Debido a que el EBITDA
ajustado no se determina de acuerdo con las Normas Contables Profesionales Argentinas, es posible que
otras empresas lo computen de manera diferente. Por lo tanto, el EBITDA ajustado que reflejan otras
empresas puede no ser comparable con el EBITDA ajustado presentado por la Sociedad. Los valores
presentados en la nota son en miles de pesos.
Estacionalidad de las operaciones
Las operaciones del Grupo están sujetas a estacionalidad, lo cual afecta el nivel de ventas. Durante la
temporada estival (meses de enero y febrero), pascuas, período de fiestas de fin de año, invierno y día de
a madre, el Grupo tiende a tener sus picos de ventas. En consecuencia, para las operaciones del Grupo,
generalmente se espera un mayor nivel de ingresos en el primer y último trimestre del año. Adicionalmente,
ver lo mencionado en Nota 29.

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Havanna S.A.

NOTA 4 INFORMACIÓN POR SEGMENTOS (Cont.)
A continuación se detalla una conciliación, en miles de pesos, entre el EBITDA total ajustado y el
resultado total antes del impuesto a las ganancias:
NOTA 5 PROPIEDADES, PLANTAS Y EQUIPOS
Se detalla la evolución de propiedades, plantas y equipos al 30 de junio de 2020 y 2019:

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NOTA 5 PROPIEDADES, PLANTAS Y EQUIPOS (Cont.)
A continuación se detalla la composición de propiedades, plantas y equipos al 30 de junio de 2020 y 31 de

diciembre de 2019:
La Gerencia de la Sociedad ha realizado un análisis de las proyecciones y la actualización de la evaluación

de desvalorización de bienes de uso al 30 de junio de 2020, como consecuencia de los análisis realizados
no se registraron desvalorizaciones a dicha fecha. Adicionalmente, ver lo expuesto en Nota 29.
NOTA 6 ACTIVOS INTANGIBLES Y VALOR LLAVE
6.1 Activos intangibles
Se detalla la evolución de activos intangibles al 30 de junio de 2020 y 2019:

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Havanna S.A.

NOTA 6 ACTIVOS INTANGIBLES Y VALOR LLAVE (Cont.)
6.1 Activos intangibles (Cont.)
A continuación se detalla la composición de activos intangibles al 30 de junio de 2020 y 31 de diciembre

de 2019:
6.2. Valor llave
A continuación se detalla la composición de valor llave al 30 de junio de 2020 y 31 de diciembre de 2019:
La Gerencia de la Sociedad ha realizado un análisis de las proyecciones y la actualización de la evaluación

de desvalorización del valor llave al 30 de junio de 2020, como consecuencia de los análisis realizados no
se registraron desvalorizaciones a dicha fecha. Adicionalmente, ver lo expuesto en Nota 29.

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Havanna S.A.
NOTA 7 OTROS CRÉDITOS
7.1. Otros créditos no corrientes
7.2. Otros créditos corrientes
NOTA 8 INVENTARIOS

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Havanna S.A.
NOTA 9 CRÉDITOS POR VENTAS
NOTA 10 EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO E INVERSIONES
A efectos del Estado de Flujo de Efectivo, el efectivo y equivalentes de efectivo incluyen:

(Socio)
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NOTA 11 PROVISIONES Y OTROS CARGOS
NOTA 12 PREVISIÓN INCOBRABLES
NOTA 13 PRÉSTAMOS
13.1. Préstamos no corrientes

30.06.2020 31.12.2019
Préstamos bancarios 159.583.334 -

Deuda por compra planta fabril (Nota 26) 55.825.999 53.901.572
Total 215.409.333 53.901.572

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NOTA 13 PRÉSTAMOS (Cont.)
13.2. Préstamos corrientes
Evolución de los préstamos:
Durante el primer semestre del período 2020, se cancelaron préstamos por un total de $508,3 millones
($427,3 millones de capital y $81 millones correspondiente a los intereses devengados). Los pagos fueron
realizados en función a los vencimientos acordados, siendo los mismos de la siguiente manera: en el mes
de enero $26,7, en febrero $1,6, en marzo $39,5, en abril $128,3, en mayo $261,1 y en junio $51,1 millones
de pesos.
Durante el primer semestre de 2020 el Grupo ha tomado préstamos financieros con los siguientes bancos:
Comafi, Citibank, Macro, Galicia, Provincia, Ciudad, Patagonia y Francés.
El préstamo con Banco Citibank es por 150 millones de pesos, tiene un plazo de 12 meses y una tasa del
42,75%.
El préstamo con Banco Macro es por 200 millones de pesos y tiene un plazo de 24 meses. Para el primer
año, la tasa de interés es del 41% y para el segundo año la tasa de interés es Badlar más siete puntos
básicos.
El préstamo con Banco Galicia es por 19 millones de pesos, tiene un plazo de 12 meses y una tasa de
interés del 44%.

(Socio)
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Havanna S.A.

13. 2 Préstamos corrientes (Cont.)
El préstamo con Banco Comafi es por $43,5 millones de pesos, tiene un plazo de 120 días y una tasa del
43,75%.
El préstamo con Banco Provincia es por $ 130 millones, tiene un plazo de 24 meses y una tasa variable
Badlar más cuatro puntos básicos, con amortización mensual de capital e intereses.
El préstamo con Banco Ciudad es por $ 134 millones, tiene un plazo de un año y una tasa variable Badcor
más siete puntos básicos, con amortización mensual de intereses.
El préstamo con Banco Galicia es por $ 21 millones, tiene un plazo de un año y una tasa del 43%.
El préstamo con Banco Galicia es por $ 44 millones, tiene un plazo de un año y una tasa del 43%.
El préstamo con Banco Patagonia es por $ 50 millones, tiene un plazo de 180 días y una tasa del 39.5%.
El préstamo con Banco Francés es por $ 36 millones, tiene un plazo de 180 días y una tasa del 43%.
Con posterioridad al cierre de los estados financieros, no se han tomado nuevos préstamos. Por otra parte,
se cancelaron los siguientes préstamos: Durante el mes de Julio, se hicieron pagos parciales del préstamo
en USD del Banco Provincia por USD 74.600 y se cancelaron préstamos en pesos del Banco Provincia por
$ 6,1 millones.
Como resultado de estas operaciones la Sociedad logró tener una proporción de préstamos en pesos
argentinos más significativa y ampliar los plazos de los ya existentes. También se obtuvieron la ampliación
de los montos de líneas de crédito disponible.
El Grupo posee las siguientes líneas de crédito abiertas para préstamos, prefinanciaciones y adelantos en
cuenta corriente:

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La Sociedad cuenta con suficiente generación de capital de trabajo/ líneas de crédito para continuar con
sus actividades de operación e invertir en nuevas tiendas. Adicionalmente, ver lo mencionado en Nota 29.
Al cierre del período finalizado el 30 de junio de 2020, Havanna S.A. no registra incumplimientos en los
covenants ni dispensas adicionales asumidas.
NOTA 14 OTROS PASIVOS
NOTA 15 DEUDAS FISCALES

(Socio)
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NOTA 16 DEUDAS SOCIALES
NOTA 17 CUENTAS POR PAGAR
NOTA 18 COSTO DE VENTAS, GASTOS DE ADMINISTRACIÓN Y COMERCIALIZACIÓN
18.1. Costo de ventas

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NOTA 18 COSTO DE VENTAS, GASTOS DE ADMINISTRACIÓN Y COMERCIALIZACIÓN (CONT.)
18.2. Gastos de producción, administración y comercialización

(Socio)
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Havanna S.A.

NOTA 18 COSTO DE VENTAS, GASTOS DE ADMINISTRACIÓN Y COMERCIALIZACIÓN (Cont.)
18.2. Gastos de producción, administración y comercialización (Cont.)

(Socio)
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Havanna S.A.

NOTA 19 INGRESOS Y COSTOS FINANCIEROS
NOTA 20 OTROS INGRESOS Y OTROS EGRESOS

(Socio)
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NOTA 21 IMPUESTO A LAS GANANCIAS Y DIFERIDO
La posición neta del impuesto diferido es la siguiente:
El detalle del cargo por impuesto a las ganancias se expone a continuación:
A continuación se presenta una conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado en resultados y el
que resultaría de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad contable antes de impuestos:
NOTA 22 DIVIDENDOS POR ACCIÓN
No se abonaron dividendos durante el periodo.

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NOTA 23 TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS
Se detallan las siguientes transacciones y saldos pendientes al cierre con partes relacionadas
(a) Ventas de bienes y servicios
(b) Compra de servicios
(c) Saldos por créditos y pasivos comerciales registrados de operaciones con partes relacionadas
Las cuentas por cobrar de partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de venta y regalías,
las mismas vencen antes de los doce meses después de la fecha de la venta y no devengan intereses. Las
cuentas por cobrar no tienen garantías y no generan intereses.
(d) Saldos por créditos financieros registrados de operaciones con partes relacionadas

(Socio)
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Havanna S.A.

NOTA 23 TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS (Cont.)
(e) Beneficios sociales
La retribución y demás beneficios pagados o por pagar a la Alta Gerencia al 30 de junio de 2020 ascienden
a $ 37.545.951 siendo contabilizados en la línea sueldos y jornales de la Nota 18.2.
La Alta Gerencia, es quien constituye la máxima autoridad en la toma de decisiones operativas y es

responsable de asignar los recursos.
NOTA 24 CAPITAL SOCIAL
De acuerdo a lo resuelto por la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas del 22 de junio del 2016,
el capital social fue aumentado en la suma de $ 5.848.300 representado por 5.848.300 acciones de un
peso ($ 1,-) valor nominal por acción, con una prima de emisión de $ 118.810.400. El aumento de capital
mencionado precedentemente fue suscripto en su totalidad por Havanna Holding S.A. Como consecuencia
del mencionado aumento de capital se incrementó la participación de la sociedad controlante pasando del
95% al 95,4545%.
Al 30 de junio de 2020 el capital social es de pesos sesenta y cuatro millones trescientos treinta y un mil
trescientos ($ 64.331.300,-), representado por 64.331.300 acciones ordinarias, escriturales de un peso ($1,-
) valor nominal cada una y con derecho a un (1) voto por acción.
NOTA 25 GESTIÓN DE RIESGO FINANCIERO
Las actividades del Grupo exponen al mismo a diversos riesgos financieros: riesgo de mercado (incluyendo
riesgo de tipo de cambio, riesgo de valor razonable por tasa de interés y riesgo de precio), riesgo de crédito
y riesgo de liquidez.
Los Estados Financieros Intermedios Condensados no incluyen toda la información gerencial de riesgos
financieros y las aperturas requeridas para los estados financieros anuales. Es por ello que deben ser
leídos en conjunto con los estados financieros anuales al 31 de diciembre de 2019. No ha habido cambios
en el gerenciamiento, o en las políticas de gestión de riesgos, desde el último cierre anual. Adicionalmente,
ver Notas 13, 27, 28 y 29.

(Socio)
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NOTA 26 COMPRA Y PUESTA EN MARCHA DE PLANTA FABRIL
Con fecha 22 de mayo de 2014 Havanna S.A. realizó una oferta de compra de un inmueble fabril ubicado
en el parque industrial de Batan. La misma fue aceptada por el vendedor con fecha 23 de mayo de 2014.
La oferta estaba sujeta al cumplimento de ciertas condiciones suspensivas. Una de ellas, era la de
aceptación por parte del juez del concurso preventivo de acreedores de la empresa titular del inmueble, a
realizar la transacción. Para ello debía permitir el levantamiento de la inhibición que pesa sobre dicho
edificio y así poder inscribir la escritura traslativa de dominio.
Con fecha 1 de octubre de 2014 el juez del concurso preventivo de acreedores de la empresa titular del
inmueble autorizó a realizar la transacción. Finalmente el 11 de noviembre de 2014 se firmó la escritura
traslativa de dominio. El precio total y convenido de la compraventa fue de $ 3.150.000, los cuales se
abonaron en el mismo acto, más la suma de 1.735.000 dólares estadounidenses, los cuales se pactó
abonar en nueve cuotas anuales y consecutivas, habiendo ocurrido el vencimiento de la primera en
noviembre de 2015 y siendo el vencimiento de la última cuota en noviembre de 2023 más la suma de
1.100.000 dólares estadounidenses mediante la refinanciación de su hipoteca, a pagar en cuotas anuales
y consecutivas, el vencimiento de la primera tuvo lugar en noviembre de 2015. El saldo adeudado al 30 de
junio de 2020 asciende a $ 71.465.182, los cuales se exponen de la siguiente forma: $15.639.183 y $
55.825.999; en préstamos corrientes y no corrientes respectivamente (Nota 13.2 y 13.1).
El edificio se encuentra emplazado sobre un terreno de 58.400 metros cuadrados y la superficie construida
alcanza los 12.500 metros cuadrados.
Para financiar la obra con fecha 10 de junio de 2015 se suscribió un préstamo específico con el Banco
Provincia de Buenos Aires por un monto de $ 39.009.280 con una tasa de interés Badlar más doscientos
puntos básicos, con un año de gracia y 66 cuotas iguales y consecutivas. Como condición para recibir el
préstamo, la compañía hipotecó determinados inmuebles. El saldo pendiente de capital más intereses al
30 de junio de 2020 es de $ 4.810.051 ($ 4.334.365 de capital y $ 475.685 de intereses).
La planta fabril ubicada en el Parque Industrial de Batan ya se encuentra operativa, permitiendo de esta
manera desde octubre de 2016 y hasta septiembre de 2023, la utilización de los beneficios impositivos
provinciales y municipales.
NOTA 27 CONTEXTO ECONÓMICO EN QUE OPERA LA SOCIEDAD
La Sociedad opera en un contexto económico complejo, cuyas variables principales han tenido
recientemente una fuerte volatilidad, tanto en el ámbito nacional como internacional.
Adicionalmente, el Gobierno Nacional continúa en el proceso de renegociación de la deuda externa ante
los acreedores internacionales.
El contexto de volatilidad e incertidumbre continúa a la fecha de emisión de los presentes estados
financieros intermedios consolidados condensados.

(Socio)
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Havanna S.A.

NOTA 27 CONTEXTO ECONÓMICO EN QUE OPERA LA SOCIEDAD (Cont.)
La Dirección de la Sociedad monitorea permanentemente la evolución de las variables que afectan su

negocio, para definir su curso de acción e identificar los potenciales impactos sobre su situación patrimonial
y financiera. Los estados financieros especiales intermedios consolidados condensados de la Sociedad
deben ser leídos a la luz de estas circunstancias.
NOTA 28 CAPITAL DE TRABAJO
La Sociedad presenta al 30 de junio de 2020 capital de trabajo negativo por $670,1 millones. La Dirección
de la Sociedad considera que el giro del negocio productivo generará la liquidez necesaria para poder
afrontar sus actividades de operación y las actividades de expansión comercial, aunque en el corto plazo
se vea afectado por lo mencionado en Nota 29. Asimismo, la sociedad cuenta con líneas de crédito
aprobadas en Bancos de primera línea, las cuales estaban disponibles al 30 de junio de 2020 (Ver Nota
13) y el acompañamiento financiero comprometido por los Accionistas. Adicionalmente, ver lo mencionado
en Nota 29.
NOTA 29 IMPACTO DEL COVID-19 EN LAS OPERACIONES DE LA SOCIEDAD
Durante este período, la compañía ha desarrollado sus operaciones bajo las desafiantes circunstancias
derivadas de la pandemia declarada por la Organización Mundial de la Salud en marzo de 2020, a raíz del
virus Covid-19.
La pandemia continúa generando consecuencias en los negocios y actividades económicas a nivel global
y local.
En Argentina, las medidas tomadas por el Gobierno Nacional para contener la propagación del virus
incluyeron entre otros, el cierre de fronteras y el aislamiento obligatorio de la población junto con el cese
de actividades comerciales no esenciales por un período prolongado de tiempo, con variantes según la
región del país.
La aparición del COVID 19 y la declaración del aislamiento preventivo, social y obligatorio por parte del
gobierno nacional trajo como consecuencia el cierre preventivo de todas las operaciones de la empresa,
es así como desde el día 20 de marzo y hasta el 13 de abril se mantuvieron cerrados todos los locales
(propios y franquiciados) así como también la operación de las plantas industriales del Parque industrial de
Batan, en Mar del Plata y Bariloche.
A partir de esa fecha se produjo paulatinamente la reapertura de locales, pudiendo operar los mismos sólo
bajo la modalidad de delivery, para luego, una vez que fue permitido por parte de los gobiernos municipales
la atención al público, se comenzó con la modalidad retiro en tienda. Sin embargo, los locales y franquicias
ubicados en centros comerciales continuaron cerrados en el segundo trimestre, lo cual impactó en las
ventas del grupo negativamente.

(Socio)
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Havanna S.A.

NOTA 29 IMPACTO DEL COVID-19 EN LAS OPERACIONES DE LA SOCIEDAD (Cont.)
Adicionalmente, con el objetivo de paliar la crisis y en la búsqueda de nuevas formas de generar ingresos
se pusieron en marcha iniciativas de ventas que lograron en poco tiempo generar una mayor cobertura
territorial, lo que se tradujo en la posibilidad de llegar a ciudades donde antes no se había programado
llegar con un local, pero que en estos tiempos cumplieron el objetivo planteado por la compañía que fue el
de generar flujo de fondos. En ese mismo sentido también se puso operativa la tienda de comercio
electrónico con cobertura, en un principio, para el AMBA y con un alto grado de aceptación por parte de los
consumidores, logró posicionarse rápidamente como un generador de ventas muy atractivo en términos de
performance. Otra de las iniciativas fue la de poner en práctica un agresivo plan de exportaciones para los
países donde se podía potenciar las ventas a través de los canales de distribución existentes y la
generación de nuevos; el mayor impacto en resultados de ventas se verá reflejado en los meses venideros.
El impacto del Covid-19 en los estados financieros se tradujo en una disminución del ingreso del segundo
trimestre 2020 de aproximadamente 60% en comparación con el mismo trimestre del año anterior y en el
total del semestre implicó una disminución en las ventas del 28% en comparación con el 2019. Hacia el
final del segundo trimestre comienza a observarse una recuperación en el nivel de actividad de la compañía,
siendo los ingresos del mes de junio superiores en un 60% a los del mes anterior y un 37% menos si lo
comparamos con el mismo mes del año anterior.
En cuanto a la planta fabril, con el inicio del aislamiento preventivo, social y obligatorio dispuesto por el
gobierno nacional, y una vez tomadas todas las medidas de higiene y salubridad recomendadas y
aprobadas por las autoridades para prevenir el contagio del virus, se retomaron las mismas con el objetivo
de continuar elaborando nuestros productos, tanto sea para abastecer al mercado local, el cual se vio
afectado en los primeros momentos del aislamiento, como así también para satisfacer la demanda de los
clientes del exterior. A la fecha continúa la producción con normalidad concentrando la misma en los
productos de mayor volumen de ventas históricos, los que aseguran una mayor productividad y rotación.
Adicionalmente, la compañía ha postergado su programa de inversiones y se encuentra trabajando en la

adecuación de sus costos, con el objetivo de acompañar la baja en la actividad y preservar el equilibrio
financiero.
La sociedad ha realizado el análisis del impacto del Covid-19 incluído en los resultados del presente
trimestre y ya reflejados en los Estados Financieros Consolidados Condensados Intermedios con el objetivo
de tener identificado el esfuerzo económico que esto representa. El análisis incluyó el reconocimiento de
los stocks de productos en locales (propios y franquiciados), la valorización de los inventarios de materias
primas en fábrica que, producto de su corto vencimiento, se tuvieron que desechar, los salarios de los
empleados que no pudieron prestar servicio, ya sea por pertenecer a grupos de riesgo, preservando la
salud de los colaboradores o por prestar servicio en locales que, inclusive hasta el día de hoy, se mantienen
cerrados, tal es el caso de la mayoría de los centros comerciales. El valor económico de todos estos
conceptos ha sido valuado en aproximadamente ciento diez millones de pesos.

(Socio)
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Havanna S.A.

NOTA 29 IMPACTO DEL COVID-19 EN LAS OPERACIONES DE LA SOCIEDAD (Cont.)
Adicionalmente las medidas preventivas definidas por el gobierno nacional e implementadas por la
compañía han generado un incremento en los costos de operación relacionado con la compra de material
médico de prevención (barbijos, mascarillas, termómetros, etc.) y la implementación de procesos de control
sanitario en nuestras instalaciones y oficinas.
Pensando en el cuidado de la salud de los clientes y de todos los empleados se han implementado los
protocolos y los mismos son revisados y comparados permanentemente con los últimos publicados por las
autoridades. Ha sido decisión de la Dirección mantener toda su estructura de personal a la espera de una
mejora en la situación macroeconómica que permita devolverle a la sociedad los niveles de rentabilidad
históricos.
El alcance final del brote de Coronavirus y su impacto en la economía del país es desconocido e imposible
de predecir razonablemente. Sin embargo, si bien ha producido efectos significativos a corto plazo, no se
prevé que los mismos afecten la continuidad de los negocios, dada la solidez financiera actual de la
compañía (ver Notas 10 y 13) y el acompañamiento financiero comprometido por los accionistas, se estima
que la Sociedad podrá seguir haciendo frente a sus compromisos financieros de los próximos doce meses.
La Dirección de la Sociedad prevé que la operación se recupere paulatinamente a medida que la nueva
normalidad impuesta a partir de la aparición del COVID 19 lo permita y los consumidores vuelvan a
demandar sus productos, como ya lo vienen demostrando desde la reapertura de los locales y a través de
las nuevas formas de comercialización que van ganando espacio en la actualidad. La Gerencia y la
Dirección de la Sociedad están monitoreando de cerca la situación y tomando todas las medidas necesarias
para preservar la vida humana y los negocios de la Sociedad.
Adicionalmente ver lo mencionado en Nota 5 (Propiedades, plantas y equipos) y Nota 6 (Activos intangibles
y valor llave).
Consecuencia del aislamiento social preventivo, a la fecha de los presentes estados financieros
consolidados condensados intermedios, el Libro Inventario y Balance (Estados Financieros Consolidados
Condensados Intermedios al 30 de junio de 2020) y el Libro Diario (meses de enero a junio 2020) se
encuentran pendientes de transcripción.
NOTA 30 HECHOS POSTERIORES
No existen otros acontecimientos u operaciones ocurridas con posterioridad a la fecha de los Estados
Financieros que puedan modificar significativamente la situación patrimonial de la Sociedad a la fecha de
cierre, ni los resultados del presente período.

(Socio)
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Estados Financieros Especiales Consolidados Condensados Intermedios

Estado Especial Consolidado de Resultados

Notas a los Estados Financieros Especiales Intermedios Consolidados

Informe de revisión de los auditores independientes sobre estados financieros especiales

Domicilio legal: Av. Santa Fe 3148

Actividad principal: Elaboración y venta de alfajores y similares

Fecha de constitución: 6 de noviembre de 1997

Del Estatuto o contrato social: 19 de noviembre de 1997

De las modificaciones: 24 de marzo de 1998

Número de Registro en la Inspección General de 1.642.562

Fecha de vencimiento del Estatuto: 19 de noviembre de 2096

Véase nuestro informe de fecha

Estado Especial Consolidado de Resultados

Véase nuestro informe de fecha

Dr. Nicolás A. Carusoni Dr. Pablo Ariel Saez Carlos Giovanelli

Estado Especial Consolidado de Otros Resultados Integrales

Véase nuestro informe de fecha

Dr. Nicolás A. Carusoni Dr. Pablo Ariel Saez Carlos Giovanelli

Estado Especial Consolidado de Situación Financiera

Véase nuestro informe de fecha

Dr. Nicolás A. Carusoni Dr. Pablo Ariel Saez Carlos Giovanelli

Estado Especial Consolidado de Situación Financiera (Cont.)

Véase nuestro informe de fecha

Dr. Nicolás A. Carusoni Dr. Pablo Ariel Saez Carlos Giovanelli

Véase nuestro informe de fecha

Dr. Nicolás A.Carusoni Dr. Pablo Ariel Saez Carlos Giovanelli

Estado Especial Consolidado de Flujo de Efectivo

Véase nuestro informe de fecha

Dr. Nicolás A. Carusoni Dr. Pablo Ariel Saez Carlos Giovanelli

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS ESPECIALES CONSOLIDADOS CONDENSADOS

NOTA 1 INFORMACIÓN GENERAL Y PROPÓSITO ESPECÍFICO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

La Sociedad fue constituida el 19 de noviembre de 1997. Su actividad principal es de elaboración y venta

Debido a su propósito específico, los presentes Estados Financieros Consolidados Condensados

NOTA 2- POLÍTICAS CONTABLES

2.1. Bases de preparación

Internacionales de Información Financiera

Véase nuestro informe de fecha

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS ESPECIALES CONSOLIDADOS CONDENSADOS

NOTA 2- POLÍTICAS CONTABLES (Cont.)

2.2. Unidad de medida

Véase nuestro informe de fecha

NOTA 2- POLÍTICAS CONTABLES (Cont.)

2.2. Unidad de medida (Cont.)

- El efecto de la inflación en la posición monetaria neta de la Sociedad se incluye en el Estado de

- La diferencia de conversión fue reexpresada en términos reales;

Véase nuestro informe de fecha

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS ESPECIALES CONSOLIDADOS CONDENSADOS

NOTA 2- POLÍTICAS CONTABLES (Cont.)

2.2. Unidad de medida (Cont.)

- Las otras reservas de resultados no fueron reexpresadas en la aplicación inicial.

2.3. Bases de consolidación

Véase nuestro informe de fecha

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS ESPECIALES CONSOLIDADOS CONDENSADOS

NOTA 2- POLÍTICAS CONTABLES (Cont.)

2.3. Bases de consolidación (Cont.)

[1] Venta de alfajores y similares.

Véase nuestro informe de fecha

NOTA 4 INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

Estacionalidad de las operaciones

Véase nuestro informe de fecha

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS ESPECIALES CONSOLIDADOS CONDENSADOS

NOTA 4 INFORMACIÓN POR SEGMENTOS (Cont.)