Introducción a la

Macroeconomía
Unidad 1-Sesión 1
Oscar Acuña Cornejo
22 de marzo de 2022

1
Contenido del curso
• Syllabus
https://intranet.upc.edu.pe/Silabo/SilaboPDF/EF03_Introduccion_a_la
_Macroeconomia_202201.pdf

alvaro.jimenez@pucp.edu.pe 2
Unidad 1: Introducción y Conceptos
Generales

Indicadores macroeconómicos básicos

A. Producción Agregada
B. Cuentas Nacionales
C. Corto, Mediano y Largo Plazo

3
Referencias
• “Macroeconomía”, Blanchard (2017)
Capítulos 1 y 2

• Glosario de términos económicos (BCRP)

https://www.bcrp.gob.pe/publicaciones/glosario.html

• Programación y políticas financieras, Parte 1: Cuentas macroeconómicas y

Análisis (FMI)
https://www.edx.org/es/course/programacion-y-politicas-financieras-parte-
1-cue-
2?index=spanish_product&queryID=39a7da4f092b861d9ef7604099a5d11e&
position=1
4
Contacto
pcefoacu@upc.edu.pe

https://www.linkedin.com/in/oscar-acu%C3%B1a-cornejo-frm-90031957/

Las opiniones vertidas en esta presentación no representan las de la SBS.

Especiales agradecimientos a Gabriel Santiago y Alvaro Jimenez (UPC) por su

apoyo en el desarrollo de estas diapositivas. Cualquier error y omisión es
responsabilidad mía.

5
Una pequeña introducción… ¿qué estudia la
macroeconomía?
“Economía es la ciencia social que estudia la
asignación eficiente de los recursos escasos”

“Macroeconomía es la parte de la economía

que estudia los grandes agregados
económicos”.

A diferencia de la microeconomía, que estudia

como se toman decisiones económicas
individuales, la macroeconomía es útil para
entender movimientos agregados que afectan
a todos los agentes económicos de forma
simultánea, en mayor o menor medida.

6
Principales agregados económicos:
Producción Agregada (PBI)
• La forma más usual de “resumir” la macroeconomía es a través de la producción agregada.
¿Cuánto logra producir una economía en un determinado periodo de tiempo?

• La estadística más común para hablar de producción es Producto Interno Bruto o PIB (aquí en
Perú conocido como PBI). Este se define como “valor de los bienes y servicios finales producidos
dentro de un país durante un periodo de tiempo determinado”.

• Existen tres formas de medirlo (teóricamente equivalentes):

M. del Valor
M. del Gasto M. de Renta
Agregado
• ¿Cómo se gasta o • ¿Cuánto aporta • ¿Cómo se
utiliza todo lo cada etapa de retribuye a los
producido? producción de los factores utilizados
(Y=C+I+G+X-M) bienes y servicios en la producción?
finales? 7
En ejemplo (muy sencillo) de como medir el
PBI Industria 1 Industria 2
Trigo Pan Huevo Supuesto: Economía
Valor de venta 150 300 200 con solo 2 bienes
finales (pan y huevo)
Costo de los insumos 0 150 0
Trabajo (W) 50 50 50
Tierra (T) 50 10 40
Utilidades (K) 50 90 110

El método del gasto: 300+200=500

El método del valor agregado: (150-0)+(300-150)+(200-0)=500
El método de la renta: ¿Cómo se retribuye a los factores utilizados en
la producción? W+T+K=(50+50+50)+(50+10+40)+(50+90+110)=500
¿Mientras más alto sea el PBI estamos mejor? ¿Quién “se beneficia” más del PBI?
8
 ¿Qué resulta para economía peruana? (PBI)

9
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú (BCRP)
 ¿Qué resulta para economía peruana? (PBI)

10
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú (BCRP)
 ¿Qué resulta para economía peruana? (PBI)

Millones S/

11
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú (BCRP)
 ¿Qué resulta para economía peruana? (PBI)

Millones S/

12
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú (BCRP)
Principales agregados económicos: Inflación
(IPC y deflactor)
• Otra de las grandes preguntas de la macroeconomía gira entorno a cuan
alto o bajo es el nivel de precios. ¿Cuánto cuesta un kilo de pollo respecto a
lo que costaba hace 10 años?

• La estadística más común para hablar de precios es el Índice de Precios del

Consumidor (IPC), el cual mide la evolución del precio de una canasta de
bienes a lo largo del tiempo.

• De forma alternativa, el nivel de precios se puede medir a través del

deflactor del PBI, el cual mide el tamaño PBI nominal respecto al PBI real.

13
 En ejemplo (muy sencillo) de como medir la
inflación (y su relación con el PBI)
2019 2020 • IPC(2019)=2*100.=200
Papa Esparrago Papa Esparrago • IPC(2020)=2.5*100=250
P 2 10 2.5 5
Q 100 100 100 100
• Inflación (IPC)=250/200-1
PBI nominal 1200 750
PBI real (año base 2019) 1200 1200
Tasa de crecimiento PBI nominal (gnom) -37.5
• PBI real(2019)=2*100+10*100
Tasa de crecimiento PBI real (g) 0 • PBI real(2020)=2*100+10*100
IPC (canasta de papas año base 2019) 200 250
Deflactor (año base 2019) 100 62.5
Inflación IPC 25 • Inflación (deflactor)=
Inflación deflactor -37.5 (PBInom2020/PBIreal2020)/
(PBInom2019/PBIreal2019)-1

¿Es la inflación siempre mala? ¿A quien le afecta más la inflación?

14
¿Qué resulta para economía peruana? (inflación)

15
¿Qué resulta para economía peruana? (inflación)

16
¿Qué resulta para economía peruana? (inflación)
Índices promedio anual (variación porcentual) - IPC
10000

1000

100

10

0.1
1953

1995
1950

1956
1959
1962
1965
1968
1971
1974
1977
1980
1983
1986
1989
1992

1998
2001
2004
2007
2010
2013
2016
2019

17
¿Qué resulta para economía peruana? (inflación)

18
Principales agregados económicos:
Desempleo
• La macroeconomía se pregunta también sobre la situación del empleo
agregado. ¿Qué proporción de la población no encuentra empleo?

• La estadística más común para hablar de empleo es la tasa de desempleo.

En un determinado periodo de tiempo, está indica el porcentaje de las
personas desempleadas respecto al total de personas que están empleadas
o están en búsqueda de trabajo.

• Para el cálculo se requiere determinar la cantidad de personas en edad de

trabajar que se encuentren trabajando o buscando activamente trabajo
(PEA).

19
En ejemplo (muy sencillo) de como medir el
desempleo
Población
30 000 000 • La PEA ocupada son las
personas que se encuentran
PEA No PEA
laborando.
24 000 000 6 000 000 • La PEA no ocupada son las
personas que se encuentran
Ocupados No Ocupados buscando trabajo y no lo
19 200 000 4 800 000
Tasa de
encuentran.
Desempleo:
20%

¿Es el empleo adecuado? ¿Cuánto se retribuye al empleo? ¿Salario mínimo?

20
¿Qué resulta para economía peruana? (desempleo)
PEA y PEA ocupada en Lima Metropolitana
(miles de personas)

21
¿Qué resulta para economía peruana? (desempleo)

22
¿Como se relacionan estas variables (PBI,
inflación, desempleo)?
• Ley de Okun: a mayor PBI, menor desempleo
• Curva de Phillips: a mayor inflación, menor desempleo

• Choques de demanda (+): Un aumento del PBI acompañado de mayor

inflación
• Choques de oferta (-): Un aumento de la inflación acompañada de menor
PBI

La manera formal de expresar estas relaciones es a través de modelos

económicos. Estos abstraen la realidad y la reducen a una ecuación o un
sistema de ecuaciones.
23
 Ley de Okun

Relación empírica entre variables:

Ley de Okun

tasa de desempleo y producción

interna de una país

En los años 60, la definió el

economista Athur Okun

Relación negativa entre

desempleo y PBI

24
 Curva de Phillips
Curva de Phillips

Relación negativa entre tasa de

desempleo e inflación

Propone que política de

estabilidad de precios genera
desempleo

Trade off

25
¿Hacia donde se extiende la macro?
• ¿Cómo se relacionan las exportaciones, importaciones y flujos de
capitales entre países? Macro internacional
• ¿Que determina que algunas naciones crezcan más y más rápido que
otras en el largo plazo? Teoría del crecimiento
• ¿Con que políticas responden los países a las crisis económicas?
Política monetaria y fiscal
• ¿Cual es la relación entre los agregados monetarios e inflación?
Teoría monetaria
• ¿Como se relaciona la regulación bancaria y la actividad
macroeconómica? Regulación macroprudencial

26
¿Por donde empezar para entender Perú?
Los dos documentos oficiales más importantes son:
• El Marco Macroeconomico Multianual (MMM, MEF)
https://www.gob.pe/institucion/mef/informes-publicaciones/1126475-marco-macroeconomico-multianual-2021-2024

• El Reporte de Inflación (RI, BCRP)

https://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Reporte-Inflacion/2021/marzo/reporte-de-inflacion-marzo-2021.pdf

Otras fuentes:
• Situación Perú (BBVA Research)
https://www.bbvaresearch.com/publicaciones/situacion-peru-primer-trimestre-2021/

27