Elaboración de un flujo de efectivo

El estado de flujo de efectivo muestra de donde se originó el efectivo, así como su aplicación en
un periodo determinado.
Este estado les sirve a los administradores para la toma de decisiones en nuevas inversiones, para
pagar deudas a corto y largo plazo, entre otros.
El flujo de efectivo tiene como propósito dar a conocer cómo el dinero se gastó o invirtió en la
empresa y cómo financió las compras (por deuda o por fondos aportados por los accionistas).
El flujo de efectivo neto es el dinero disponible que produce la empresa en un periodo específico
a analizar.
El flujo es afectado por varios factores como:
1. Flujo de efectivo: El efectivo que genera la empresa por la operación de la empresa.
2. Cambios en el capital de trabajo: El capital de trabajo neto es la diferencia del activo
circulante y el pasivo a corto plazo. Un aumento de activos tiene como consecuencia una
disminución en el flujo de efectivo. Una disminución de activo da lugar a un aumento de efectivo.
Así pues, un aumento de pasivo es un aumento de flujo de efectivo y la disminución de pasivo es
una disminución en el efectivo.
3. Activos fijos: Cuando existe una compra de activos fijos da como resultado una
disminución en el flujo de efectivo y cuando hay una venta de activo fijo existe un aumento en el
efectivo de la empresa.
4. Transacciones en valores: Esto afecta el estado en la emisión de acciones, dado a que la
venta de éstos aumenta el flujo de efectivo. Cuando hay una recompra de la empresa de acciones,
disminuye el flujo de efectivo.
Este flujo tiene tres partes en su contenido:
• Operación: En esta parte se incluye la utilidad neta, la depreciación y el cambio que
tuvieron los activos circulantes y los pasivos a corto plazo.
• Inversión: En la parte de inversión se registran las compras como ventas de activo fijo que
hubo en la empresa.
• Financiamiento: Es donde se registra las deudas pactadas a mediano y largo plazo, sus
pagos y la recompra, los pagos de dividendos y la emisión de acciones.
Para la elaboración del flujo de caja se necesita dos balances generales y un estado de resultados.
La comparación de los balances da como resultado las diferencias que hubo en las cuentas y de
esta manera sacar los orígenes como aplicaciones de los fondos que hubo en la empresa en el
periodo establecido. Estas diferencias se clasificaran en operación, inversión y financiamiento.
• La operación, como se mencionó anteriormente, son los recursos generados o aplicados
de las cuentas de activo circulante y pasivos a corto plazo. También se tomarán las utilidades
generadas en el ejercicio y las partidas virtuales que hubo.
• La inversión son las compras de activos fijos como las ventas de esta partida.
• El financiamiento son los cambios en el pasivo a largo plazo y en el capital. Ahí nos
muestra los pagos como la obtención de nuevas deudas, los pagos de dividendos, las
aportaciones de los socios a la empresa, etc.
Vamos utilizar los estados financieros de la empresa Philippe Corporation, los cuales se presentan
a continuación, para poder presentar la elaboración de este estado financiero.

Philippe Corporation Balance de 2004 y 2005

2004 2005
Activos
Activo circulante
Efectivo 210 215
Cuentas por cobrar 355 310
Inventario 507 328
Total 1072 853
Activos fijos
Planta y equipo netos 6085 6527
Activos totales 7157 7380
Pasivo y capital contable
Pasivo circulante
Cuentas por pagar 207 298
Documentos por pagar 1715 1427
Total 1922 1725
Deuda a LP 1987 2308
Capital de los propietarios
Acciones comunes y superavit pagado 1000 1000
Utilidades retenidas 2248 2347
Total 3248 3347
Total de pasivos y capital contable 7157 7380
 Philippe Corporation Estado financiero del 2005

Ventas 4053
Costo de los bienes vendidos 2780
Depreciación 550
Utilidad antes de intereses e impuestos 723
Intereses pagados 502
Utilidad gravable 221
Impuestos 34% 75
Utilidad neta 146

Se sacan las diferencias de cada una de las cuentas y así podemos determinar los orígenes de
efectivo como las aplicaciones.
La diferencia se saca al restar el año más reciente del año más viejo, en este caso al 2005 se le
resta el 2004.

Philippe Corporation Balance de 2004 y 2005

2004 2005 Diferencia

Activos
Activo circulante
Efectivo 210 215 5
Cuentas por cobrar 355 310 -45
Inventario 507 328 -179
Total 1072 853
Activos fijos
Planta y equipo netos 6085 6527 442
Activos totales 7157 7380
Pasivo y capital contable
Pasivo circulante
Cuentas por pagar 207 298 91
Documentos por pagar 1715 1427 -288
Total 1922 1725
Deuda a LP 1987 2308 321
Capital de los propietarios
Acciones comunes y superávit pagado 1000 1000 0
Utilidades retenidas 2248 2347 99
Total 3248 3347
Total de pasivos y capital contable 7157 7380

Después de haber sacado las diferencias se clasifican en: operación, inversión y financiamiento.
Se debe tener presente que cuando los activos disminuyen, aumenta el flujo de efectivo. Por
ejemplo, si el inventario disminuye, que es cuenta del activo circulante, quiere decir que se
vendió, por lo tanto, hubo ingresos de efectivo por el intercambio que hubo con el cliente.
En cambio, cuando el activo aumenta el efectivo disminuye, por ejemplo, cuando se compra una
camioneta de reparto se tuvo que pagar, entonces sale efectivo por la transacción que hubo.
Cuando aumenta el pasivo y del capital, aumenta el flujo de efectivo, por ejemplo, cuando se
consigue un nuevo préstamo bancario a largo plazo, el dinero aumenta, dado que hay efectivo
depositado por el banco por el concepto del préstamo.
Cuando disminuyen estas dos cuentas, tiene como resultado una disminución en el efectivo. Por
ejemplo, cuando se pagan los dividendos hay una aplicación de efectivo por el pago que se
realizó.
Philippe Corporation Balance de 2004 y 2005

2004 2005 Diferencia Clasificar

Activos
Activo circulante
Efectivo 210 215 5
Cuentas por cobrar 355 310 -45 O
Inventario 507 328 -179 O
Total 1072 853
Activos fijos
Planta y equipo netos 6085 6527 442 I
Activos totales 7157 7380
Pasivo y capital contable
Pasivo circulante
Cuentas por pagar 207 298 91 O
Documentos por pagar 1715 1427 -288 O
Total 1922 1725
Deuda a LP 1987 2308 321 F
Capital de los propietarios
Acciones comunes y superávit pagado 1000 1000 0
Utilidades retenidas 2248 2347 99
Total 3248 3347
Total de pasivos y capital contable 7157 7380

Ya clasificadas cada una de las diferencias que hubo se empieza a realizar el flujo de caja.
Se comienza con la parte de operación, se registra la utilidad y a esta se le suman las partidas
virtuales.
Estas partidas virtuales se pueden definir como los gastos que se registran, pero en las cuales no
hubo salida ni entrada de efectivo. Estas cuentas son las depreciaciones y amortizaciones.
El dato de la depreciación se toma del estado de resultados como la utilidad del ejercicio.
Flujo de efectivo
Operación
Utilidad del ejercicio 146
Depreciación 550
696

Después se toman las cuentas ya clasificadas en el balance general de la operación. En este caso
son las cuentas por cobrar y pagar, inventarios y documentos por pagar.
Flujo de efectivo
Operación
Utilidad del ejercicio 146
Depreciación 550
696
Cuentas por cobrar 45
Inventario 179
Cuentas por pagar 91
Documentos por pagar -288 27
Recursos generados por la 723
Enseguida está el financiamiento, que se toman de las partidas ya clasificadas en el balance
general, respetando los signos en este caso.

Flujo de efectivo
Operación
Utilidad del ejercicio 146
Depreciación 550
696
Cuentas por cobrar 45
Inventario 179
Cuentas por pagar 91
Documentos por pagar -288 27
Recursos generados por la 723
Financiamiento
Deuda a LP 321
Pago de dividendos -47 274
Recursos generados por el 274

Se repartieron dividendos por 47 dlls a los socios y se sacó un préstamo a largo plazo.
Continuamos con la parte de inversión, que también hubo movimiento en el transcurso del año.
Estas se registran en el flujo de efectivo.

Flujo de efectivo
Operación
Utilidad del ejercicio 146
Depreciación 550
696
Cuentas por cobrar 45
Inventario 179
Cuentas por pagar 91
Documentos por pagar -288 27
Recursos generados por la operación 723
Financiamiento
Deuda a LP 321
Pago de dividendos -47 274
Recursos generados por el 274
financiamiento
Inversión
Planta y equipo netos -992 -992
Recursos generados por la inversión -992
Se suma respetando los signos de los tres resultados: la operación, el financiamiento y la
inversión. Si el resultado es el mismo de la diferencia que hubo en efectivo, bancos e inversiones
temporales esta correcto el cálculo, si la cantidad es diferente hay un error en el flujo de efectivo.

Flujo de efectivo
Operación
Utilidad del ejercicio 146
Depreciación 550
696
Cuentas por cobrar 45
Inventario 179
Cuentas por pagar 91
Documentos por pagar -288 27
Recursos generados por la operación 723
Financiamiento
Deuda a LP 321
Pago de dividendos -47 274
Recursos generados por el 274.14
financiamiento
Inversión
Planta y equipo netos -992
Recursos generados por la inversión -992
Aumento de efectivo 5

A esta cantidad la llamamos aumento cuando es positiva o disminución cuando es negativa.

En seguida se le suma el saldo inicial de efectivo, en éste la cantidad que muestra el balance en
efectivo del año 2004, da como resultado el saldo final, que es el monto del año 2005.

Flujo de efectivo
Operación
Utilidad del ejercicio 146
Depreciación 550
696
Cuentas por cobrar 45
Inventario 179
Cuentas por pagar 91
Documentos por pagar -288 27
Recursos generados por la operación 723
Financiamiento
Deuda a LP 321
Pago de dividendos -47
Recursos generados por el 274.14
financiamiento
Inversión
Planta y equipo netos -992
Recursos generados por la inversión -992
Aumento de efectivo 5
Saldo inicial 210
Saldo final 215