CASO 1 – FLUJO DE FONDOS

DATOS PARA EL FLUJO DE FONDOS

1.      - Inversión inicial Q.100.000.00.

- 50% Activos Fijos Depreciables sin Valor de Desecho
- 50% Activos Fijos no Depreciables
2.      El horizonte del proyecto es a 5 años.

3.      La inversión inicial es de 50% de Capital propio y el 50% con un Préstamo amortizable en 5 cuotas iguales de
Q.10.000.00 cada una a partir del año 1, a una tasa de interés del 10% anual efectiva, vencida sobre saldos.

4.      Ventas anuales de Q.150.000.00 cada año.

5.      Gastos de Operación sin incluir gastos financieros, ni depreciación son de Q.80.000.00 por año.
6.      El Impuesto sobre la Renta de conformidad con la ley.
7.      La Depreciación de los Activos Fijos es del 20% anual.
8.      Utilizando una Tasa de Actualización del 25% anual (Costo de Oportunidad del Capital), determine el VAN.
50000 10000
50000 prestamo 40000 30000 20000

0 1 2 3 4 5
Ventas 150,000 150,000 150,000 150,000 150,000
- Gastos de operación -80,000 -80,000 -80,000 -80,000 -80,000
- Depreciaciones -10,000 -10,000 -10,000 -10,000 -10,000
- Intereses -5,000 -4,000 -3,000 -2,000 -1,000
Utilidad Bruta 55,000 56,000 57,000 58,000 59,000
- Impuesto Sobre la Renta 13,750 14,000 14,250 14,500 14,750
Utilidad Neta 41,250 42,000 42,750 43,500 44,250
+ Depreciaciones 10,000 10,000 10,000 10,000 10,000
+ Inversion Inicial -100,000
+ Prestamo 50,000
+ Amortizacion Prestamo -10,000 -10,000 -10,000 -10,000 -10,000
Flujo Neto de Fondos -50,000 41,250 42,000 42,750 43,500 44,250
Factor de Descuento (1.25)̠^-0 (1.25)̠^-1 (1.25)̠^-2 (1.25)̠^-3 (1.25)̠^-4 (1.25)̠^-5
Factor de Descuento 1 0.8 0.64 0.512 0.4096 0.32768
Flujo Neto de Fondos Actualizado -50,000 33,000 26,880 21,888 17,818 14,500
VAN 64,085
LABORATORIO No. 2
EVALUACIÓN FINANCIERA DE PROYECTOS DE INVERSIÓN
Usted como analista financiero es contratado para determinar la factibilidad financiera de un proyecto que será desarrollado en el
departamento de Alta Verapáz, para lo cual se le proporciona la información siguiente:
Se estima una vida útil del proyecto de 5 años.
1.      La inversión total del proyecto es de Q.1,500,000.00 y se conforma asi:
          Activos Fijos Q.1,200,000.00

Activos Diferidos Q.250,000.00

Capital de Trabajo Q.50,000.00
2.      La modalidad de financiamiento de la inversión será:
25% a través de acciones comunes (inversión propia)
75% mediante la contratación de un préstamo bancario
3.      Por el préstamo obtenido se pagara una tasa de interés del 12% anual, pagaderos al final de cada año y se
amortizara el capital proporcionalmente durante los cinco años
4. Los inversionistas desean un rendimiento del 24%, que es el Costo de Oportunidad de Capital
5.      Los ingresos esperados del proyecto para los 5 años serán de:
1er – Q750,000.00
2do – Q850,000.00
3ro – Q950,000.00
4to – Q.1,100,000.00
5to – Q.1,250,000.00
6.      Los costos variables de operación para esos mismos años se situan en:
1er – Q105,000.00
2do –Q260,000.00
3ro – Q375,000.00
4to – Q480,000.00
5to – Q560,000.00
7.      Los costos fijos alcanzan un monto de Q150,000.00 anuales
8.      Del total de la inversión fija, el 75% constituye un costo fijo depreciable al 20% anual, y el 25% restante
representa valores de activos no depreciables.
9.      La amortización de la inversión diferida es del 20% anual
10. El Impuesto Sobre la Renta a pagar deberá calcularse conforme la legislación vigente
Con base en la información anterior:
° Elabore el Flujo de Fondos Neto (FNF)
° Determine el Valor Actual Neto (VAN)
° Determine la Tasa Interna de Retorno (TIR)
° Determine la Relación Beneficio Costo (R-B/C)

937500 187500
0 1 2 3 4 5
Ventas 750,000 850,000 950,000 1,100,000 1,250,000
- Costos Variables -105,000 -260,000 -375,000 -480,000 -560,000
- Costos Fijos -150,000 -150,000 -150,000 -150,000 -150,000
- Depreciaciones -180,000 -180,000 -180,000 -180,000 -180,000
- Amortizacion -50,000 -50,000 -50,000 -50,000 -50,000
-Intereses Prestamo -135,000 -108,000 -81,000 -54,000 -27,000
Utilidad Bruta 130,000 102,000 114,000 186,000 283,000
-Impuesto ISR -32,500 -25,500 -28,500 -46,500 -70,750
Utilidad Neta 97,500 76,500 85,500 139,500 212,250
+ Depreciacion 180,000 180,000 180,000 180,000 180,000
+ Amortizacion 50,000 50,000 50,000 50,000 50,000
- Activos Fijos -1,200,000
- Inversion Diferida -250,000
- Capital de Trabajo -50,000
+ Valor de Desecho 0 0
+ Prestamo 1,125,000
- Amortizacion Prestamo -225,000 -225,000 -225,000 -225,000 -225,000
- Flujo Neto de Fondos -375,000 102,500 81,500 90,500 144,500 217,250
- Factor de Descuento (1.24)̠^-0 (1.24)̠^-1 (1.24)̠^-2 (1.24)̠^-3 (1.24)̠^-4 (1.24)̠^-5
- Factor de Descuento 1 0.80645 0.65036 0.52449 0.42297 0.34111
- Flujo Neto Actualizado -375,000 82,661 53,004 47,466 61,119 74,106
VAN -56,643

ACTIVOS FIJOS DEPRECIABLES Q

numeral 1 y 8: inversión activos fijos 1,200,000.00
activos fijos depreciables (75%) 900,000.00
depreciación anual (20%) 180,000.00
ACTIVOS FIJOS NO DEPRECIABLES
numeral 1 y 8: inversión activos fijos 1,200,000.00
activos fijos depreciables (75%) 900,000.00
activos fijos no depreciables (25%) 300,000.00
INVERSIÓN ACTIVOS FIJOS DIFERIDOS
numeral 2: activos diferidos 250,000.00
amortización anual (20%) 50,000.00
AMORTIZACIÓN PRÉSTAMO
numeral 3: préstamo bancario 1,125,000
tasa de interés 12% anual
ESTADO DE AMORTIZACIÓN DEL PRÉSTAMO
anualidad intereses abono capital saldo
(Q1,500,000.00 X 75%) 1,125,000.00
1 225,000.00 135,000.00 90,000.00 900,000.00
2 225,000.00 108,000.00 117,000.00 675,000.00
3 225,000.00 81,000.00 144,000.00 450,000.00
4 225,000.00 54,000.00 171,000.00 225,000.00
5 225,000.00 27,000.00 198,000.00 0.00
1,125,000.00 405,000.00 720,000.00 0.00

Año Cuota Total Intereses Saldo Capital

0 1,125,000
1 225,000.00 135,000.00 900,000.00
2 225,000.00 108,000.00 675,000.00
3 225,000.00 81,000.00 450,000.00
4 225,000.00 54,000.00 225,000.00
5 225,000.00 27,000.00 0.00
1,125,000.00 405,000.00 0.00