INGENIERÍA

FINANCIERA
DESARROLLO APALANCAMIENTO
OPERATIVO Y FINANCIERO
 CONCEPTO DE APALANCAMIENTO

Apalancamiento significa el
apoyarse en algo para lograr que
un pequeño esfuerzo en una
dirección se traduzca en un
incremento más que proporcional
en los resultados.
Se denomina apalancamiento en el ámbito financiero
empresarial, a la estrategia que se utiliza para
incrementar las utilidades de tal forma que se superen
las utilidades que se obtienen con el capital propio.
CONCEPTO DE APALANCAMIENTO
CLASES DE APALANCAMIENTO
ESTADO DE RESULTADOS Y CLASES DE
APALANCAMIENTO
 APALANCAMIENTO OPERATIVO

El apalancamiento operativo es básicamente la estrategia

que permite convertir costos variables en costos fijos
logrando que a mayores rangos de producción menor sea el
costo por unidad producida. Así, un aumento de las ventas
provocará un incremento de los costos variables, pero no
de los costos fijos, siendo entonces el crecimiento de los
costos totales menor que el de los ingresos.
En las empresas, debido a sus
costos fijos operativos (CFO),
ante un pequeño aumento en
las ventas puede provocar un
aumento más que proporcional
en el Beneficio Económico
(BE).
 EJEMPLO APALANCAMIENTO OPERATIVO

El apalancamiento operativo se presenta en empresas que tienen

unos elevados costos fijos operativos y bajos costos variables
y, a menudo, se encuentran en pleno proceso de automatización.

Así, cuando una empresa invierte en activos fijos con el fin de

actualizar su tecnología, provoca una disminución de algunos
costos variables (como la mano de obra directa), a la vez que
genera un aumento de los gastos fijos (depreciación). Es decir,
como consecuencia de esta automatización del proceso
productivo los costos unitarios disminuyen, la empresa se hace
más productiva y su rentabilidad aumenta.

Este proceso se conoce como apalancamiento

operativo: invertir en activos fijos con el fin de incrementar
ventas y maximizar el Beneficio Económico de la empresa.
FÓRMULAS PARA HALLAR APALANCAMIENTO
OPERATIVO
 APALANCAMIENTO FINANCIERO

El apalancamiento financiero
es básicamente la estrategia
que permite el uso de la deuda
con terceros. En este caso la
unidad empresarial en vez de
utilizar los recursos propios,
accede a capitales externos
para aumentar la producción
con el fin de alcanzar una
mayor rentabilidad.
GAF= UAII
UAII - I - (ACCIONES PREFERENTES / (1-TAX)
PARA QUE SIRVE EL APALANCAMIENTO FINANCIERO

Gracias al apalancamiento financiero logramos invertir

más dinero del que realmente tenemos. De este modo,
podemos tener más beneficios (o más pérdidas) que si
hubiéramos invertido solo nuestro capital disponible. Una
operación apalancada (con deuda) tiene una mayor
rentabilidad con respecto al capital que hemos
invertido. Esto se puede hacer por medio de deuda o a
través de derivados financieros.
Cuanta más deuda se utilice, mayor será
el apalancamiento financiero. Un alto grado de
apalancamiento financiero conlleva altos pagos de interés
sobre esa deuda, lo que afecta negativamente a las
ganancias.
FÓRMULAS PARA HALLAR APALANCAMIENTO
FINANCIERO
 APALANCAMIENTO TOTAL

El apalancamiento total o combinado, se define

como el uso potencial de los costos fijos, tanto
operativos como financieros, para incrementar los
efectos de los cambios en las ventas sobre las
ganancias por acción de la empresa. Por lo tanto, el
apalancamiento total es visto como el impacto total
de los costos fijos en la estructura operativa y
financiera de la empresa.

En otras palabras, es la capacidad de la empresa para

cubrir la suma de costos operacionales y financieros
fijos.
FÓRMULA APALANCAMIENTO TOTAL
 FÓRMULAS GENERALES PARA HALLAR
APALANCAMIENTO OPERATIVO, FINANCIERO Y TOTAL

FORMULAS APALANCAMIENTO OPERATIVO

GAO= MC MARGEN DE CONTRIBUCIÓN (MC) = VENTAS - COSTOS VARIABLES

UAII AUII = UTILIDAD ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS
P.V.U= PRECIO VENTA UNITARIO
GAO= (P.V.U. -- C.V.U) x Q.V C.V.U= COSTO VARIABLE UNITARIO
(P.V.U. -- C.V.U) x Q.V- (C.F.+GASTO OPE) Q.V= CANTIDAD VENDIDA
C.F.= COSTO FIJO
GAO= GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO
GAO=

GAO= (UAII aumento / UAII pronóstico) -1 GAO= (UAII disminución / UAII pronóstico) -1
(VTAS aumento / VTAS pronóstico) -1 (VTAS disminución / VTAS pronóstico) -1

GAO=

FORMULAS APALANCAMIENTO FINANCIERO

GAF= UAII
UAII - I - (ACCIONES PREFERENTES / (1-TAX)
TAX = IMPUESTO DE RENTA

FORMULA APALANCAMIENTO TOTAL