Política

Fiscal y
Curva de
Phillips
Semana IV
 Política Fiscal

Presupuesto del Gobierno Central tiene dos objetivos:

• Financiar las actividades del gobierno.
• Alcanzar los objetivos macroeconómicos.

• El primero era el único hasta la Gran Depresión, en los años 30´s, de ahí en adelante se comenzó a
incorporar el segundo.
 Presupuesto del Gobierno

• Usualmente es preparado por el ejecutivo o presidente y es enviado a revisión a un

congreso, en el caso de Costa Rica a la Asamblea Legislativa.

• El Presupuesto es el instrumento financiero que le permite al Gobierno planificar

los recursos que destinará a cada sector con el objetivo de que cuenten con los
recursos necesarios para contribuir al desarrollo económico y social del país y
por ende, al mejoramiento de la calidad de vida de la población. Ministerio de
Hacienda
Caso de Costa Rica
en 2021
 Déficit o superávit

Si la recaudación tributaria es mayor que los gastos, el gobierno tiene un superávit presupuestario. Si los gastos
son mayores que la recaudación tributaria, el gobierno tiene un déficit presupuestario. Si la recaudación tributaria
es igual a los gastos, el gobierno tiene un presupuesto equilibrado.

Si hay un déficit se debe de proceder a buscar deuda con organismos internacionales e inversionistas locales e
internacionales.
Ya que se ha estudiado qué es el presupuesto central y cuáles son los
principales renglones de ingreso y gasto, es hora de estudiar los
efectos de la política fiscal.

El primero es sobre el pleno empleo y el PIB potencial.

 Efecto sobre el empleo

• El equilibrio es 30 y 250, donde la OL –oferta laboral es

igual a la demanda laboral.
• Pero un aumento en el impuesto sobre la renta reduce la
demanda de trabajo – porque es más caro- y reduce el
salario después de impuesto, entonces menos gente
esta dispuesta a trabajar; el nuevo equilibrio es uno
donde se trabaja menos. Y esto afecta el PIB, y lo vemos
con la Función de Producción FP.
• El PIB potencial baja.
Impuestos sobre el consumo o gasto

• Aumentos en los impuestos al consumo funcionan como una

reducción en el salario real.
 Curva de Laffer

• Señala que hay una relación entre la carga

impositiva y lo que se recauda, señala que
hay un punto donde se recauda meno
debido a que como se reduce el PIB
potencial el ingreso recibido por el
gobierno es cada vez menos.
• En esto se respaldan algunas de las
propuestas que señalan que un corte en los
impuestos mejora la recaudación.
Ofertistas. Pero la pregunta es: ¿dónde
esta el país?
 Fuentes de Financiamiento para la inversión

• PIB = C + I + G + (X M ) ó PIB = C + S + T (gasto + ahorro + impuesto)

• Si se combinan y se cancela a C:
• I +G +(X - M ) = S + T ó I= S +T- G + (M - X )
Esta ecuación nos dice que la inversión, I, es financiada por el ahorro, S, el ahorro del gobierno, T - G, y el
endeudamiento externo, (M - X ).
Fuentes privadas de ahorro son PS:
PS= S + (M-X)
I = PS + (T-G)
Si T>G hay superávit, sino déficit
Si hay superávit el Gobierno compite con el sector privado
Financiamiento de Déficit de Costa Rica
Manejo de vencimientos
Peso de la deuda sobre las generaciones
Si tenemos necesidades de ahorro externo debemos vernos bien ante
inversionistas
 Impuestos y el incentivo a ahorrar

• Un impuesto a los ingresos por intereses debilita el

incentivo por ahorrar y abre una brecha entre la tasa
de interés que reciben los ahorrantes y el que pagan
los que invierten.
• Menos ahorro reduce la inversión y amplia la brecha
entre el PIB potencial y el PIB potencial que pudo
ser.
• La curva demanda de inversión y la oferta de ahorro
tienen un equilibrio que puede verse afectado por
impuestos al ingreso por capital.
 Uso de política fiscal para estabilizar el ciclo

• La política fiscal puede cambiar la demanda agregada, estos cambios pueden ser
discrecionales o automáticos.

• Una decisión de bajar impuestos para contrarrestar una recesión o un aumento en

el desempleo que aumente las ayudas a los desempleados.
 Efecto multiplicador del gasto del gobierno

• El multiplicador del impuesto es el efecto amplificador de un cambio de los impuestos sobre la

demanda agregada. Una disminución de impuestos aumenta el ingreso disponible, lo que a la vez
aumenta el gasto de consumo. Una disminución de impuestos funciona como un aumento en las
compras gubernamentales. Pero la magnitud del multiplicador del impuesto es más pequeña que la
del multiplicador de las compras gubernamentales. La razón es que un recorte de impuestos de $1
genera menos de $1 de gasto adicional. La propensión marginal a consumir determina el aumento
del gasto inducido por un recorte de impuestos.
• Por ejemplo, si la propensión marginal a consumir es 0.75, entonces un recorte de impuestos de $1
aumenta el gasto de consumo sólo en $0.75. En este caso, el multiplicador del impuesto es 0.75
veces la magnitud del multiplicador de las compras gubernamentales.
Gasto del Gobierno durante la pandemia ya comienza a
presentar algunas consecuencias
Déficit y Superávit Estructural
Curva de Phillips
Curva de Phillips
Corto plazo y Largo plazo

Explica una
relación entre
la inflación y el
desempleo. En
el largo plazo
es vertical
porque la
inflación
esperada es
igual a la real.
“So what happened? One theory holds that increased foreign competition has made it difficult for firms to raise
prices or for workers to demand higher wages in response to changes in domestic demand. Another posits that
central banks have become more credible at fighting inflation, in turn helping to anchor inflation expectations and
making prices less sensitive to the business cycle.” Fuente The Economist