Retorno

esperado Volatilidad
Apple 38% 25.50%
Coca-Cola 7.80% 17%

Correlación = 0.35

Para representar las carteras que se pueden construir, combinamos los dos activos en proporciones a (Apple) y (1-a) (Coc
El retorno esperado de esas carteras es Rcartera=a×RApple+(1-a)×RCocaCola
La volatilidad es Vcartera = Raíz (a^2 × VarApple+ (1-a)^2 × VarCocaCola + 2 × (1-a) × a × VolatilidadApple × VolatilidadC

Retorno
esperado Volatilidad
Proporción cartera cartera
0 7.80% 17.00%
0.02 8.40% 16.85%
0.04 9.01% 16.70%
0.06 9.61% 16.58%
0.08 10.22% 16.47%
0.1 10.82% 16.37%
0.12 11.42% 16.29%
0.14 12.03% 16.22%
0.16 12.63% 16.17%
0.18 13.24% 16.13%
0.2 13.84% 16.11%
0.22 14.44% 16.11% --> cartera con menor volatilidad. Peso en Apple = 0.22; peso
0.24 15.05% 16.12% Retorno esperado = 14.44%
0.26 15.65% 16.14%
0.28 16.26% 16.19%
0.3 16.86% 16.24%
0.32 17.46% 16.32%
0.34 18.07% 16.41%
0.36 18.67% 16.51%
0.38 19.28% 16.63%
0.4 19.88% 16.76%
0.42 20.48% 16.91%
0.44 21.09% 17.07%
0.46 21.69% 17.24%
0.48 22.30% 17.43%
0.5 22.90% 17.63%
0.52 23.50% 17.84%
0.54 24.11% 18.06%
0.56 24.71% 18.29% APÉNDICE (SI LOS ESTUDIANTES SON MATEMÁ
0.58 25.32% 18.54% Excel puede realizar minimizaciones/maximizacione
0.6 25.92% 18.79% Para instalar Solver: Archivo - Opciones - Complem
0.62 26.52% 19.06%
0.64 27.13% 19.33%
0.66 27.73% 19.62% Proporción a
0.68 28.34% 19.91% Volatilidad de la cartera en referencia a la propor
0.7 28.94% 20.21% Retorno esperado de la cartera óptima según So
0.72 29.54% 20.52%
0.74 30.15% 20.83% La solución en las dos casillas sombreadas correspo
0.76 30.75% 21.16% Para realizar el ejercicio, se recomienda poner "0.5"
0.78 31.36% 21.49% Si se quiere, se puede incluir la restricción de que $
 0.8 31.96% 21.82%
0.82 32.56% 22.17%
0.84 33.17% 22.52%
0.86 33.77% 22.87%
0.88 34.38% 23.23%
0.9 34.98% 23.60%
0.92 35.58% 23.97%
0.94 36.19% 24.35%
0.96 36.79% 24.73%
0.98 37.40% 25.11%
1 38.00% 25.50%
n proporciones a (Apple) y (1-a) (Coca Cola):

× a × VolatilidadApple × VolatilidadCocaCola × Correlación)

Retorno esperado de la cartera

Retorno/volatilidad de las car
40.00%

35.00%

30.00%
lidad. Peso en Apple = 0.22; peso en Coca-Cola=0.78.
ado = 14.44% 25.00%

20.00%

15.00%

10.00%

5.00%

0.00%
14.00% 16.00% 18.00% 20.00% de la 22
Volatilidad ca

LOS ESTUDIANTES SON MATEMÁTICAMENTE SOFISTICADOS).

alizar minimizaciones/maximizaciones con el Add-in "Solver". Si se instala este Add-in, se puede plantear que Excel resuelva el valor d
olver: Archivo - Opciones - Complementos - "Ir" y marcar la casilla de Solver

0.21590909
la cartera en referencia a la proporción "a": 16.10%
ado de la cartera óptima según Solver: 14.32%

as dos casillas sombreadas corresponde a la solución final de Solver.

ejercicio, se recomienda poner "0.5" en la casilla $K$46, y llamar a Solver: no hay más que pedir que se minimice la casilla $K$47 cam
puede incluir la restricción de que $K$46 esté entre 0 y 1.
 lidad de las carteras combinadas

% 20.00% de la 22.00%
Volatilidad cartera 24.00% 26.00% 28.00%

Excel resuelva el valor de a que lleva a la cartera con menor volatilidad.

mice la casilla $K$47 cambiando la casilla $K$46.