Lección 1.

Los indicadores económicos

IDEA CENTRAL

En los diferentes países, se lleva a cabo una actividad económica, consistente en

asignar recursos activos a la producción de bienes y servicios tendente a conseguir la
satisfacción de las necesidades o deseos humanos; ello da lugar a múltiples
transacciones económicas, agrupadas como agregados o macromagnitudes, entre las
diferentes unidades económicas (familias, empresas y Estado), cuya cuantificación es
objeto de la Contabilidad Nacional. Se contemplan como activos económicos, los
activos no financieros (maquinaria, materias primas) y los financieros (dinero),
excluyéndose de ellos tanto los recursos naturales libres, como los recursos humanos.

La producción es la actividad realizada por las unidades económicas, utilizando los

recursos de mano de obra (trabajo) y de capital (tierra, maquinaria), para transformar
unos bienes y servicios intermedios (materias primas), para la obtención de otros
bienes y servicios finales, cuya transformación exige un valor añadido, que son los que
satisfacen necesidades humanas (productos para consumo e inversión). La producción
de bienes y servicios incluye pues, tanto el consumo de bienes y servicios intermedios
como la producción final.

La aportación de trabajo y capital (recursos) al proceso productivo, genera a sus

titulares unas rentas salariales y de la propiedad, que se destinan al gasto aplicado a
satisfacer las necesidades. En esto consiste la actividad económica real, en la
aportación de factores a un proceso para la obtención de unos productos que se
adquieren con las rentas percibidas por ella. Integra la mayor parte de la actividad
económica no financiera. Sin embargo, muchas unidades económicas no destinan toda
su renta a consumir, sino que parte de la misma la ahorran, mientras que otras gastan
más de su renta y necesitan fondos prestados. La actividad económica financiera
consiste en canalizar el ahorro de unos para posibilitar la inversión de otros, dando
lugar a una variación de los activos económicos (capital), y por tanto, de la capacidad
productiva del país.

La actividad económica, financiera y no financiera, genera de forma continuada unos

flujos o transacciones, de distinta intensidad, cuyo valor agregado se refiere a un
periodo de tiempo (anual, trimestral). En cambio, los activos económicos que la
originan y que varían- se deprecian o revalorizan con ella- se valoran como unos fondos
o stocks en un instante dado (al 31 de diciembre).
La Contabilidad Nacional mide el valor de los flujos de la actividad económica mediante
una sucesión de cuentas (Cuentas Nacionales) que registran las operaciones
económicas (Agregados o Macromagnitudes) de un período, y que pueden
complementarse con otras de Balance, con el registro de los fondos que reflejan el
valor de los activos económicos al principio o al final del periodo contable. El conjunto
de todos los activos económicos netos propiedad de los residentes de un país en un
instante dado, se denomina Riqueza Nacional.

CONCEPTOS CLAVE

Introducción

Para describir y, en su caso, analizar la realidad económica, es necesario utilizar un

conjunto de conceptos y de técnicas, que nos permitan cuantificar la actividad
económica de un país y sus relaciones con el exterior, así como establecer todo tipo
de comparaciones.

En este tema vamos a tratar la medición de los principales agregados

macroeconómicos y de su variación, distribución y utilización.

Para medir los flujos resultantes de la actividad productiva desarrollada en un territorio

(nación, región), durante un período de tiempo (anual, trimestral), se utiliza un
agregado denominado Producto Interior Bruto, a partir del cual se obtienen otras
macromagnitudes más depuradas. Para evitar la doble contabilización de los bienes y
servicios producidos, en el PIB sólo se incluye el valor de la producción final (la
destinada a satisfacer necesidades) y se excluye el de la intermedia (materias primas).

Desarrollo de contenidos

El Producto Interior Bruto (PIB)

El Producto Interior Bruto (PIB) es un agregado que muestra los valores de la

producción final (producto), generada en el territorio (interior), sin deducir aún (bruto)
aquella parte que debe destinarse a cubrir la depreciación sufrida en el proceso por los
recursos de capital utilizados.

Producción de bienes y servicios=Consumo intermedio+Producción final (PIB)

100 = 40 + 60
El PIB suele valorarse a precios de mercado (PIBpm), por ser los más directamente
observables, lo que implica la inclusión de los impuestos sobre la producción, la
importación y la exclusión de las subvenciones.

Si se desea conocer el resultado final de la actividad productiva desarrollada por los

residentes de un país, ya sea dentro o fuera del mismo, el indicador que debe
emplearse es el Producto Nacional Bruto.

El Producto Nacional Bruto (PNB)

El Producto Nacional Bruto es el valor de la producción final generada por los

residentes de un territorio, dentro o fuera del mismo, durante un período de tiempo.
Para ello debe agregarse el valor de la producción en el exterior, debida a residentes
en la nación (equivalente al de las rentas salariales y de la propiedad obtenidas) y
deducirse, correspondientemente, el de la producción interna debida a los no
residentes (o sus rentas equivalentes), diferencia ésta, que constituye el saldo de
rentas de factores (primarias) con el resto del mundo.

PNBpm = PIBpm + Saldo de rentas salariales y de la propiedad (primarias) con

el resto del mundo

59 = 60 + (-1)

El cálculo anterior equivale a la suma de los costes de producción pagados por todos
los factores productivos utilizados: la magnitud resultante, equivalente al PNB, es la
Renta Nacional Bruta.

La Renta Nacional

La Renta Nacional Bruta es el valor de las rentas percibidas por los residentes de un
territorio durante un período de tiempo en razón a su aportación de trabajo, y/o de
capital (excedente de explotación y rentas mixtas, brutos), al proceso productivo. Las
rentas mixtas agregan los salarios y el excedente cuando no es posible escindirlos
(empresas familiares).

RNBpm = Salarios + Excedente de Explotación y Rentas mixtas, brutos

59 = 40 + 19
La Renta Nacional Bruta, resultante de la actividad productiva, puede verse
modificada por las transferencias corrientes recibidas del resto del mundo (por ej.
remesas de emigrantes), que la aumentan, y por las pagadas al resto del mundo (por
ej. ayudas al desarrollo), que la reducen. Efectuando ese ajuste habremos calculado
la Renta Nacional Disponible Bruta (RNDB), magnitud que nos indica el valor de la
renta de que disponen los residentes de un territorio durante un periodo de tiempo y
cuyo destino será el consumo final y el ahorro.

RNDBpm = RNBpm + Saldo de transferencias corrientes con el resto del mundo

61 = 59 + 2

Si del Ahorro Bruto deducimos la parte del mismo que debe destinarse a cubrir la
depreciación sufrida en el proceso productivo por los recursos de capital utilizados
(consumo de capital fijo), obtenemos entonces su valor Neto, el Ahorro Neto. Su
deducción permite, pues, pasar a Neto cualquier agregado que sea bruto: PIB, RNB,
etc.

Distribución de la Renta

Si importante es el valor de la Renta, también lo es su reparto, tanto el debido al

proceso productivo (distribución primaria) como a procesos de redistribución
(distribución secundaria). Asimismo, es básico conocer su distribución entre la
población, las regiones, etc.

Consumo y Ahorro

El Consumo de un país se define como el valor de los bienes y servicios utilizados

para la satisfacción directa de las necesidades y deseos humanos, ya sean éstos
individuales (consumo individual) o colectivos (consumo colectivo).

El Ahorro es, consecuentemente, la parte de la RND que no se utiliza en el consumo

final. Puede canalizarse hacia la inversión, o Formación de Capital, lo que permitirá a
su vez aumentar la producción en períodos futuros. La diferencia entre el Ahorro y la
Formación de Capital puede a su vez modificarse por las transferencias de capital con
el resto del mundo recibidas y pagadas. El saldo final resultante de todo ello se
denomina Capacidad o Necesidad de financiación según resulte positivo o
negativo. Si el ahorro total excede a la inversión, existirá capacidad; si no es así, habrá
que hacer frente a la necesidad de financiación.

Capacidad o Necesidad de financiación

Las operaciones económicas referidas a los flujos de producción, renta y gasto de la

actividad económica habidos en el período -las relativas a bienes y servicios
producidos- a rentas del trabajo y del capital pagadas y a su utilización en consumo y
ahorro- se denominan operaciones corrientes.

El saldo de operaciones corrientes de una economía con el resto del mundo, representa
el superávit o déficit derivado de las operaciones relativas a productos, rentas y
transferencias corrientes, no de capital, efectuadas por las unidades residentes del
territorio con las del resto del mundo. Agregando a este saldo las transferencias netas
de capital con el resto del mundo, se obtiene también la Capacidad o Necesidad de
financiación. Saldo este último que representa, además del exceso o defecto del
ahorro generado respecto de la inversión efectuada, el valor neto de los recursos que
el país pone a disposición del resto del mundo o que éste proporciona al país, como
puede observarse en el siguiente ejemplo donde se ha hecho nulo el saldo de las
transferencias de capital.

Necesidad de financiación = Ahorro - Formación de Capital

-1 = 11 - 12

INDICADORES DE PRECIOS.

El Índice de Precios al Consumo - IPC

El IPC, el indicador de precios más conocido, expresa el crecimiento medio de los

precios de los bienes de consumo -la llamada cesta de la compra- pagados por los
residentes en viviendas familiares en España durante un período determinado.

El INE elabora la Encuesta de Presupuestos Familiares con el objetivo de determinar

el gasto de una familia típica en alimentos, vestido, menaje, ocio y otros bienes y
servicios. Dado que el comportamiento de los consumidores cambia a lo largo del
tiempo, por variación en sus gustos, modas, aparición de nuevos productos etc., estos
cambios se reflejan en la composición del IPC.

El IPC incluye los precios de 12 grupos con parcelas cuyas ponderaciones han variado
más.
El nuevo IPC incorpora una serie de novedades que le hacen ser más dinámico que
ninguno de los IPC anteriores. Entre ellas destacan:

A) La actualización anual de ponderaciones.

B) Revisión estructural del IPC cada cinco años mediante una nueva composición
de la cesta de la compra, las ponderaciones para los niveles más desagregados
y la selección de la muestra.
C) Inclusión de las ofertas y rebajas.
D) Los artículos estacionales pasan a ponderar como el resto de los bienes de la
cesta.

Las tasas de variación del IPC

La tasa de variación mensual del IPC

Generalmente, el indicador de inflación de divulgación generalizada no es el índice

como tal, sino su tasa de variación o crecimiento, así, por ejemplo, no se habla de que
el IPC está en 105,6 sino que la tasa de variación del IPC es del 2%, por lo que, a
continuación, se van a estudiar las más utilizadas. El INE publica tres tipos de tasas
de variación del IPC: la tasa de variación mensual, la tasa de variación interanual y la
tasa de variación acumulada. La tasa de variación mensual del IPC mide el cambio que
experimenta el índice con respecto al mes anterior.

Ej: Calcular la tasa de variación mensual del IPC, si el IPC de abril y de mayo del año
n+1 fueron, respectivamente de 123,290 y 123,454.

Tasa de variación mensual del IPC

=(( IPC mes actual - IPC mes anterior) / IPC mes anterior ) x 100

=(123,454 - 123,290) / 123,290 x 100 = 0,1%

La tasa de variación interanual del IPC

La tasa de variación interanual del IPC mide el cambio que experimenta el índice con
respecto al mismo mes del año anterior.

Ej: Calcular la tasa de variación interanual del IPC si el IPC de mayo del año n+1 y
de mayo del año n fueron, respectivamente de 123,454 y de 121,045.

Tasa de variación interanual del IPC

= ((IPC mes actual - IPC mismo mes año anterior) / IPC mismo mes año anterior) x
100

= (123,454 - 121,045) / 121,045 x 100 = 2%

La tasa de variación acumulada del IPC

La tasa de variación interanual del IPC mide la evolución agregada de la inflación con
respecto a diciembre del año anterior.
Ej: Calcular la tasa de variación acumulada del IPC si el IPC de mayo del año n+1 y
de diciembre del año n fueron, respectivamente de 123,454 y de 122,925.

Tasa de variación acumulada del IPC =

(( IPC mes actual - IPC diciembre año anterior ) / IPC diciembre año anterior ) x 100
=

(123,454 - 122,925) / 122,925 x 100 = 0,4%

El IPC Armonizado (IPCA)

El IPCA, o índice de precios al consumo armonizado, es un indicador del grado de

inflación en los precios al consumo de una cesta de bienes comparable para todos los
países de la UE.

El deflactor implícito de precios del PIB

El deflactor implícito de precios del PIB es el indicador que se utiliza para calcular el
PIB en términos reales y su tasa de crecimiento real. A diferencia del IPC, que sólo
abarca el consumo privado, el deflactor implícito del PIB abarca la variación de los
precios de todos los componentes del PIB, es decir, la inflación del consumo privado y
público, de la inversión y de las exportaciones netas.

Para obtener el deflactor implícito de precios del PIB se divide el PIB a precios
corrientes por el PIB del mismo año a precios constantes.

INDICADORES DE EMPLEO

La población ocupada o empleada comprende el conjunto de personas en edad laboral,

que tienen un empleo como asalariados o ejercen un trabajo por cuenta propia, es
decir, trabajadores autónomos. Mientras que la población desocupada o desempleada
comprende el conjunto de personas en edad laboral, que se encuentran sin empleo
por haberlo perdido y buscan un empleo remunerado y aquellos que nunca habían
trabajado y buscan su primer empleo remunerado. Se suele distinguir entre desempleo
juvenil, que incluye a los parados que no superan los 25 años, y desempleo en edad
avanzada, que incluye a los parados mayores de 55 años.

La tasa de paro o desempleo es la relación por cociente o ratio entre la población

desocupada o parada y la población activa expresada en porcentaje. Es decir,

Tasa de paro = D/A = D/(O+D)

siendo O la población ocupada (número de personas ocupadas o empleadas de 16 años

o más que tienen un empleo con o sin remuneración durante el periodo de referencia);
D la población desocupada (número de personas de 16 años o más que han perdido
su empleo y buscan un trabajo con remuneración y aquellos que nunca habían
trabajado y buscan su primer empleo), y A la suma de ambas (O+D) (población
ocupada + población desocupada).

La tasa de actividad es la relación entre la población activa y la población total

expresada en porcentaje:
Tasa de actividad = A/T

siendo T la población total (aquella que tiene 16 o más años de edad).Consideramos

la tasa especifica de actividad como la relación por cociente entre la población activa
y la población en edad laboral expresada. Se suele distinguir entre tasa de actividad
masculina y femenina.

Por último, la tasa de ocupación es la relación entre la población ocupada y la población

total (T) expresada en porcentaje.

Tasa de ocupación=O/T

Las fuentes estadísticas de obtención de esta información son tres, lo que en ocasiones
da lugar a la existencia de discrepancias: La encuesta de población activa (EPA) es el
indicador más importante del mercado de trabajo en España, elaborado por el INE
cada trimestre mediante entrevistas en los hogares seleccionados. En segundo lugar,
las oficinas de empleo del Servicio Público de Empleo Estatal (SEPE) publican el paro
registrado y las Colocaciones o contratos registrados, según el número de personas
que se han registrado como paradas en las correspondientes oficinas y que cumplen
un conjunto de requisitos, como la asistencia a cursos de formación. Por último, el
Ministerio de Trabajo publica mensualmente la información sobre la afiliación a la
seguridad social en alta laboral.

INDICADORES DEL SECTOR PÚBLICO

El Sector Público está integrado por el conjunto de las Administraciones Públicas

(AA.PP) y las Empresas Públicas. Las Administraciones Públicas son la agrupación de
instituciones públicas cuya finalidad principal es la producción de bienes y servicios no
destinados a la venta; se componen de Administración Central (Estado, Organismos
Autónomos Administrativos y Seguridad Social) y Administración Territorial
(Comunidades Autónomas y Corporaciones Locales). Las Empresas Públicas son
aquellas empresas que bajo titularidad pública tienen como actividad principal la
producción de bienes y servicios destinados a la venta. Se suele distinguir entre
empresas públicas industriales y comerciales y, por otra parte, las financieras.

El gasto público se puede clasificar en: gastos de consumo público, que comprenden
los necesarios para la producción de bienes y servicios públicos (sanidad, justicia,
defensa, educación, etc.). El porcentaje mayor de estos gastos se destina a la
remuneración de los funcionarios civiles y militares y los gastos complementarios que
su actividad conlleva-; gastos de inversión, que hacen referencia a la creación de
capital público fijo, carreteras, aeropuertos, etc. y transferencias (sin contrapartida).
Dentro de esta partida, que suele ser la de mayor cuantía, se hace la distinción entre
transferencias corrientes -prestaciones sociales (pensiones, cobertura de desempleo),
subvenciones a empresas públicas y privadas, intereses de la deuda y transferencias
corrientes al exterior- y transferencias de capital, que son las aportaciones al capital
social de las empresas públicas o privadas y a los organismos internacionales.

Los ingresos públicos pueden desagregarse en ingresos impositivos y otros ingresos

financieros o no financieros. Los impuestos son ingresos que se recaudan por vía
coactiva sin que exista contraprestación alguna. Los impuestos directos gravan
directamente, o en su origen, la obtención de una renta del trabajo o del capital o la
posesión de un patrimonio (Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas, Impuesto
de Sociedades, etc.). Los impuestos indirectos gravan indirectamente la capacidad
económica de los sujetos, es decir, el destino del gasto, como ocurre al gravar la
circulación de productos o el consumo de las rentas (Impuesto sobre el Valor Añadido,
Impuestos Especiales, etc.). Las cotizaciones sociales son la fuente de financiación de
la Seguridad Social de algunos países; es un impuesto que grava las rentas del trabajo
y es pagado por los trabajadores y los empresarios, con la particularidad de que la
recaudación se destina a cubrir riesgos individuales (enfermedad, vejez, invalidez,
desempleo, etc.).

INDICADORES DEL SECTOR EXTERIOR

BALANZA DE PAGOS

La Balanza de Pagos es un registro sistemático de las transacciones económicas

ocurridas, durante un periodo de tiempo determinado, entre los residentes de un país
y los residentes del resto del mundo.

Las transacciones posibles son muy variadas, algunas de las más representativas
pueden ser las compras y ventas de mercancías o importación y exportación de las
mismas, importación y exportación de servicios, etc.

La estructura de la Balanza de Pagos está formada por: la Cuenta corriente, la Cuenta

de capital y la Cuenta financiera, además aparece en todas las Balanzas de Pagos una
rúbrica de Errores y omisiones, que es una partida de cierre contable que se añade a
la columna que proceda, ingresos o pagos, partida que recoge las deficiencias
estadísticas.

El equilibrio o desequilibrio de la Balanza de Pagos, desde el punto de vista económico,

lo determinamos básicamente a través de las siguientes agrupaciones:

El saldo de la Cuenta corriente

Este saldo es el resultado de agregar los saldos de las transacciones que tienen un
efecto directo sobre la Renta Nacional Disponible Neta del país considerado, o sobre el
resto del mundo: Balanza de Bienes, Servicios, Rentas Primarias y Rentasw
Secundarias (Transferencias corrientes).

Saldo de la Cuenta Corriente = S. Balanza de Bienes + S. Servicios + S.

Rentas Primarias + S. Rentas Secundarias

200m euros = -2.000 + 2.500 -700 + 400

Capacidad (+) o Necesidad (-) de Financiación de la Nación.

El saldo de la Cuenta corriente nos revela el préstamo que una economía efectúa al
resto del mundo, o el que requiere del resto del mundo; para conocerlo, es preciso
añadir al saldo de la Cuenta corriente el saldo de la Cuenta de capital.

Capacidad de financiación = S. Cuenta corriente + S. Cuenta de capital

1. 000 m. euros = 200 + 800

OTROS INDICADORES DEL SECTOR EXTERIOR

La tasa de cobertura es la proporción del valor de las importaciones de un país que

pueden pagarse con el de las exportaciones en un periodo de tiempo.

La relación real de intercambio (RRI) es el cociente entre los precios de exportación y

de importación.

El tipo de cambio se define como el precio de una moneda con respecto a otra. Se
puede expresar en forma de cotización directa (unidades de moneda local por unidad
de divisa), o indirecta (unidades de divisa por moneda local). Los tipos de cambio
flexibles son los tipos de cambio formados por el cruce del libre juego de la oferta y la
demanda de divisas. La demanda de divisas está formada por las importaciones de
mercancías, servicios y rentas y transferencias pagadas y las exportaciones de capital.

Por el contrario, los tipos de cambio pueden ser fijados por las autoridades económicas
que interfieren en el libre juego de la oferta y la demanda de divisas. Se pueden ajustar
a un nivel determinado (tipos de cambio fijos), o evitar que las fluctuaciones superen
un límite o banda prefijados con antelación (tipos de cambio ajustables o semifijos).

Una operación al contado en divisas, es aquella cuya entrega tiene lugar en un máximo
de dos días, y se realiza al tipo de cambio al contado o "spot"; cualquier operación con
entrega posterior es una operación a plazo y se realiza con tipos de cambio a plazo o
"forward". La diferencia entre los tipos de cambio a plazo y el tipo de cambio al contado
constituye el premio o descuento de las monedas cotizadas.

La paridad de poder de compra en su versión más simple -denominada versión

absoluta-, sostenía que los tipos de cambio tienen que ser tales que una misma
cantidad de dinero, convertida a las divisas de los distintos países, debía mantener la
misma capacidad adquisitiva o poder de compra en todos ellos. Ello significa que el
tipo de cambio es un mero factor de conversión de los precios nacionales a precios
extranjeros. Hoy en día se utiliza la versión relativa de la paridad del poder adquisitivo,
por la cual el tipo de cambio entre dos monedas se ajustara hasta reflejar las
variaciones de inflación en los países. Es decir, la tasa de variación del tipo de cambio
en un periodo ha de ser, aproximadamente, igual al diferencial de inflación entre dos
países para el mismo periodo de tiempo.

INDICADORES FINANCIEROS

Una opción es un contrato entre dos partes que confiere a su comprador el derecho,
pero no la obligación, de comprar o vender un activo subyacente a un precio
determinado (precio de ejercicio) durante un periodo o en una fecha fijada de
antemano (vencimiento), a cambio del pago de una prima.

Un contrato de futuros es un contrato estandarizado diferido en el tiempo y

negociado en mercados organizados, por los que su poseedor se compromete a hacer
entrega de un activo subyacente normalizado en una fecha futura a un precio
determinado de antemano.

Un swap es una permuta de flujos financieros en un momento futuro para cubrir, por
lo general, riesgos de tipo de interés o de divisas, para abaratar el coste de los recursos
y/o para modificar el perfil de riesgo de la empresa que los utiliza.
Asistimos en las últimas décadas a un desarrollo sin precedentes del sistema financiero
y de sus mercados, por lo que el estudio de sus principales instrumentos de análisis,
los indicadores financieros, adquiere primordial importancia. En ellos hay que
distinguir, principalmente, los agregados monetarios, los tipos de interés y los
indicadores de los mercados financieros.

El conocimiento de los agregados monetarios es crucial para el seguimiento de la

evolución del crédito y de la liquidez y, fundamentalmente, de la política monetaria de
una economía. La política monetaria de la zona del Euro, utiliza como agregado
monetario fundamental la M3 -también denominada "disponibilidades líquidas"- y un
conjunto de indicadores económicos que ayudan al Banco Central Europeo a vigilar la
evolución de la inflación.

Para la evaluación de las condiciones financieras de una economía, se ha de proceder

asimismo a un examen de los tipos de interés en los distintos mercados. El tipo de
interés se define como el precio del dinero, es decir, la cantidad que se paga como
remuneración de un préstamo o la retribución que se percibe por un depósito a plazo
o por una inversión. Los tipos de interés pueden ser oficiales o privados, a corto o a
largo plazo, tipos de activo o de pasivo, nominales, reales o efectivos, tipos de interés
fijos y variables.

Un índice bursátil es un indicador que mide la evolución de los valores cotizados en

una bolsa. En España, los principales índices bursátiles son: el Índice General de la
Bolsa de Madrid (IGBM) y el IBEX-35. Otros indicadores bursátiles de importancia son:
el volumen de contratación, la cotización de un título, el PER o Price-Earnings Ratio, el
PERG y la volatilidad.

Entre los instrumentos que se negocian en los mercados financieros hay que destacar:
las acciones -o partes alícuotas del capital social de una empresa-, los bonos -contratos
a largo plazo de deuda- y los instrumentos del mercado de derivados (opciones,
futuros y swaps).

Para medir los flujos resultantes de la actividad productiva desarrollada en un territorio

(nación, región), durante un período de tiempo (anual, trimestral), se utiliza un
agregado denominado Producto Interior Bruto, a partir del cual se obtienen otras
macromagnitudes más depuradas. Para evitar la doble contabilización de los bienes y
servicios producidos, en el PIB sólo se incluye el valor de la producción final (la
destinada a satisfacer necesidades) y se excluye el de la intermedia (materias primas).

RESUMEN

Los indicadores económicos, al conformar las herramientas básicas para el análisis de

la coyuntura económica, deben inicialmente conocerse en su más sencillo cálculo, para
lo cual se estudian los ratios, proporciones, porcentajes, tasas de variación e índices
de valor.

Distinguir los diferentes activos económicos y los productos (bienes y servicios) que
con ellos se obtienen en la producción.

Observar detenidamente el flujo circular de la actividad económica, primero en una

economía cerrada y después abierta, partiendo de la actividad económica real para
luego pasar a la financiera.

Distinguir entre producción, renta y gasto, a la vez que se estudia la equivalencia de

sus valores entre sí y con el valor añadido generado.
Aprender la composición del PIB mediante sus tres vías de estimación observando los
componentes de la demanda, oferta y rentas que se expresan en el cuadro
macroeconómico.

Partir del PIB (pm) para progresivamente, obtener sus macromagnitudes derivadas.

Tomar la RNDB y observar su distribución entre los que aportan trabajo y los que no.

Observar los recursos que en una economía financian la creación de capital (riqueza).

Cuestiones de interés

Ilustraciones del IPC de España en enero. Índice y tasas

ÍNDICES NACIONALES: GENERAL Y DE GRUPOS

Tasa de Tasa de Repercusión

Tasa de
Grupo Índice variación variación sobre el mes
variación anual
mensual acumulada anterior

1. Alimentos y
124,6 0,8 0,8 3,7 0,148
bebidas no
alcohólicas
2. Bebidas
179,5 0,1 0,1 3,2 0,003
alcohólicas y
tabaco
3. Vestido y
124,0 0,1 0,1 2,3 0,006
calzado

4. Vivienda 139,8 -0,5 -0,5 4,1 -0,056

5. Menaje 126,1 0,3 0,3 2,9 0,017

6. Medicina 128,7 0,5 0,5 2,2 0,014

7. Transporte 139,1 -1,6 -1,6 4,0 -0,264

8.
123,2 0,2 0,2 -2,5 0,005
Comunicaciones

9. Ocio y cultura 128,5 -0,4 -0,4 5,3 -0,026

10. Enseñanza 171,0 0,2 0,2 5,6 0,004

11. Hoteles,
cafés y 143,1 1,0 1,0 4,8 0,115
restaurantes
12. Otros 140,4 1,0 1,0 4,2 0,071

ÍNDICE 133,4 0,0 0,0 3,7

GENERAL
ÍNDICES GENERALES DEL ÚLTIMO SEMESTRE

Tasa de variación Tasa de variación Tasa de

Meses Índice
mensual acumulada variación anual

Julio 131,3 0,6 2,4 3,6

Agosto 131,9 0,4 2,8 3,6

Septiembre 132,2 0,3 3,1 3,7

Octubre 132,6 0,3 3,3 4,0

Noviembre 132,9 0,2 3,6 4,1

Diciembre 133,4 0,3 4,0 4,0

Índices de precios de consumo armonizado.

ÍNDICES NACIONALES: GENERAL Y DE GRUPOS

Tasa de Tasa de
Grupo Índice variación variación
mensual anual

1. Alimentos y bebidas no alcohólicas 107,8 0,8 4,1

2. Bebidas alcohólicas y tabaco 129,2 0,2 3,3

3. Vestido y calzado 110,2 0,1 2,2

4. Vivienda 113,6 -0,4 4,1

5. Menaje 110,1 0,3 2,9

6. Medicina 111,4 0,5 2,1

7. Transporte 112,5 -1,4 4,3

8. Comunicaciones 99,4 0,1 -2,5

9. Ocio y cultura 111,6 -0,2 5,4

10. Enseñanza 118,5 0,2 5,3

11. Hoteles, cafés y restaurantes 117,9 1,0 4,8

12. Otros 112,8 1,1 3,9

ÍNDICE GENERAL 111,8 0,2 3,8

ÍNDICES GENERALES DEL ÚLTIMO SEMESTRE

ESPAÑA UNIÓN EUROPEA

Meses
Tasa de variación Tasa de variación
Índice Índice
anual anual

Enero 107,7 2,9 105,0 1,8

Febrero 107,9 3,0 105,4 1,9

Marzo 108,4 3,0 105,8 1,9

 Abril 108,8 3,0 106,0 1,7

Mayo 109,0 3,2 106,1 1,7

Junio 109,3 3,5 106,5 2,1

Julio 110,0 3,7 106,5 2,2

Agosto 110,4 3,6 106,5 2,0

Septiembre 110,8 3,7 107,2 2,5

Octubre 111,0 4,0 107,2 2,4

Noviembre 111,3 4,1 107,5 2,6

Diciembre 111,6 4,0 107,5 2,3

PROPUESTA DE AMPLIACIÓN

Bibliografía general

Este primer tema deberá prepararse a través del manual: Indicadores Económicos y
Financieros (2019). Editorial Sanz y Torres.

Bibliografía complementaria:

* AEB: Indicadores económico-financieros.

* Ministerio de Economía y Hacienda. Síntesis Mensual de Indicadores Económicos.

Dir. General de P. y C. (Varios volúmenes).

* INE (2017): Contabilidad Nacional de España. Base 2010. Serie contable 1995-2016.
Madrid.

* Banco de España (2018): Balanza de Pagos y Posición de Inversión Internacional de

España. Análisis y Nota Metodológica. Madrid.

* Fondo Monetario Internacional (2009): «Manual de Balanza de Pagos y Posición de

Inversión Internacional». 6ª edición. FMI. Washington DC.

* INE (2017): «Índice de Precios al Consumo (IPC). Base 20016. Metodología».

Subdirección General de Estadísticas de Precios y Presupuestos Familiares. Madrid.