ESCUELA SUPERIOR POLITÉCNICA DE CHIMBORAZO

FACULTAD DE ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS

CARRERA DE FINANZAS

MERCADO DE CAPITALES

[2.6. RESPUESTA A LAS PREGUNTAS

PLANTEADAS]
[Sexto Semestre, Paralelo 1]

Realizado por: John Samaniego

[john.samaniego@espoch.edu.ec]

Fecha: 15/12/2021
1
¿Qué diferencia hay entre la estructura de plazos de las tasas de interés y la curva de
rendimiento?

No hay diferencia entre la estructura temporal y la curva de rendimiento; la curva de rendimiento

es solo otro nombre para describir la estructura de la tasa de interés a plazo.

Prepare un resumen sobre: La estructura de plazos de las tasas de interés

La tasa de interés real es una función de muchos factores. Es probable que el crecimiento esperado
alto eleve la tasa real y que el crecimiento esperado bajo la haga disminuir. La tasa de interés real
puede diferir entre vencimientos debido a las variaciones en las expectativas de crecimiento de los
demás factores. Por ejemplo, la tasa real puede ser baja para los bonos a corto plazo y alta para los
bonos a largo plazo porque el mercado espera menor crecimiento económico en el corto plazo que
en el largo.

Sin embargo, la tasa de interés real, al parecer, tiene solo un efecto menor en la forma de la
estructura de plazos. Si los inversionistas creen que la tasa de inflación será más alta en el futuro,
las tasas de interés nominales a largo plazo tenderán a ser más altas que las de corto plazo. Por lo
tanto, una estructura de plazos con pendiente ascendente puede reflejar los incrementos previstos
en la tasa de inflación. De modo similar, una estructura de plazos con pendiente descendente quizá

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refleje la creencia de que la tasa de inflación bajara en el futuro.

El tercer y último componente de la estructura de plazos tiene que ver con el riesgo de la tasa de
interés. Esta compensación adicional se conoce como prima del riesgo de la tasa de interés. Cuanto
mayor sea el plazo para el vencimiento, mayor será el riesgo de la tasa de interés y, en consecuencia,
la prima del riesgo de la tasa de interés aumenta con el vencimiento. No obstante, como señalamos
antes, el riesgo de la tasa de interés aumenta a ritmo decreciente, por lo que ocurre exactamente lo
mismo con la prima del riesgo de la tasa de interés.

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