GESTION DE

OPERACIONES
MINERAS
Ejercicio Aplicativo:
Calculo del Costo Promedio Ponderado del
Capital de la Compañía Minera Milpo
Información Estadística
Fecha Cierre TC% Precio
Valor Denominación Social IGBVL ISBVL TC% IGBVL
Anterior Anterior Milpo y
MILPOC1 Compañía Minera Milpo S.A.A. 31/12/2010 7.6 y 23,374.57 387.76 x
MILPOC1 Compañía Minera Milpo S.A.A. 3/01/2011 7.61 0.1% 23,647.92 388.82 1.2%
MILPOC1 Compañía Minera Milpo S.A.A. 4/01/2011 7.6 -0.1% 23,490.09 385.45 -0.7%
MILPOC1 Compañía Minera Milpo S.A.A. 5/01/2011 7.6 0.0% 23,495.61 385.01 0.0%
MILPOC1 Compañía Minera Milpo S.A.A. 6/01/2011 7.55 -0.7% 23,305.04 381.02 -0.8%
MILPOC1 Compañía Minera Milpo S.A.A. 7/01/2011 7.55 0.0% 22,928.85 374.23 -1.6%
MILPOC1 Compañía Minera Milpo S.A.A. 10/01/2011 7.35 -2.6% 22,502.52 366.76 -1.9%
MILPOC1 Compañía Minera Milpo S.A.A. 11/01/2011 7.3 -0.7% 22,675.23 369.89 0.8%
MILPOC1 Compañía Minera Milpo S.A.A. 12/01/2011 7.3 0.0% 22,631.86 369.15 -0.2%
MILPOC1 Compañía Minera Milpo S.A.A. 13/01/2011 7.15 -2.1% 22,166.93 363.06 -2.1%
MILPOC1 Compañía Minera Milpo S.A.A. 14/01/2011 7.13 -0.3% 21,792.57 358.37 -1.7%
MILPOC1 Compañía Minera Milpo S.A.A. 17/01/2011 7.13 0.0% 21,819.53 358.99 0.1%
MILPOC1 Compañía Minera Milpo S.A.A. 18/01/2011 7.2 1.0% 22,119.08 364.63 1.4%
MILPOC1 Compañía Minera Milpo S.A.A. 19/01/2011 7.3 1.4% 22,128.27 364.37 0.0%
MILPOC1 Compañía Minera Milpo S.A.A. 20/01/2011 7.2 -1.4% 21,705.47 356.32 -1.9%
MILPOC1 Compañía Minera Milpo S.A.A. 21/01/2011 7.25 0.7% 21,651.64 354.73 -0.2%
MILPOC1 Compañía Minera Milpo S.A.A. 24/01/2011 7.35 1.4% 21,857.05 357.35 0.9%
MILPOC1 Compañía Minera Milpo S.A.A. 25/01/2011 7.35 0.0% 21,735.14 354.60 -0.6%
MILPOC1 Compañía Minera Milpo S.A.A. 26/01/2011 7.3 -0.7% 22,005.95 360.04 1.2%
MILPOC1 Compañía Minera Milpo S.A.A. 27/01/2011 7.4 1.4% 22,502.92 362.95 2.3%
MILPOC1 Compañía Minera Milpo S.A.A. 28/01/2011 7.4 0.0% 22,530.71 362.52 0.1%
MILPOC1 Compañía Minera Milpo S.A.A. 31/01/2011 7.4 0.0% 22,887.41 365.59 1.6%
 Balance de Milpo
2014 2015 2014 2015
Caja 437 440 Capital de Cuentas por pagar 109 125

Cuentas por Cobrar 141 95 Parte corriente deuda Largo Plazo 10 8

trabajo
Inventarios 63 51 Gastos por pagar 47
Otros activos 9 15 427 Otros pasivos corrientes 42 41
Total Activos Corrientes 649 601 Total Pasivo Corriente 208 174 Total
(+) (+) Pasivos
2014 2015 2014 2015
(deuda)
Planta, Maquinarías y Equipos Neta 436 419 Provisiones (impuestos) -- 2
Deuda Largo Plazo 352 345
Otros activos no corrientes 226 253 Otros pasivos Largo Plazo 101 100
Total Activos no Corrientes 661 671 Participaciones de los accionistas
35 22
minoritarios
Total Pasivo no Corriente 488 468

(+)
Total Activos 1,311 1,272 Patrim onio 2014 2015
Capital social 424 428
Utilidades no distribuidas 113 206
Otras obligaciones con los
78 -5
accionistas
Total Patrim onio 615 630

Pasivos + Patrimonio 1,311 1,272

 Estado de Pérdidas y Ganancias Milpo
(millones de US$)

2014 2015
Ventas 758.1 625.6
Costo Mercaderías Vendidas 459.1 447.8
Utilidad Bruta 299.0 177.8
Gastos Generales y de Ventas 60.4 50.8
Otros gastos operativos 53.5 28.0
Utilidad Operativa 185.1 99.0
Ingresos No Operativos Netos 2.9 3.5
Gastos Financieros -19.5 -18.3

Otros ingresos (gastos) no operativos 0.0 0.0

Utilidad antes de Im puestos 168.4 84.2

Impuesto a la Renta 64.1 48.0
Intereses de los accionistas
0.9 9.4
(participaciones) minoritarios
Utilidad Neta 105.2 45.6

Fuente: Reuters
 Preguntas
• Con la información estadística proporcionada se le solicita responder
las siguientes preguntas:
1. ¿A cuanto asciende el parámetro beta de la empresa Milpo para diferentes
periodos de tiempo: 5 años, 4 años, 3 años?
2. ¿Qué conclusiones puede obtener de los resultados obtenidos?
3. Asumiendo que la tasa libre de riesgo promedio asciende a 3.5% y que la
prima por riesgo promedio del mercado es de 6.3%, ¿a cuanto asciende el
costo de oportunidad del capital de los accionistas de Milpo?
4. ¿A cuánto asciende el costo promedio ponderado del capital de Milpo?
5. Calcule el EVA de la empresa del 2014 y 2015
6. ¿Qué podría hacer la empresa para incrementar la creación de valor?