Cuenta 2008 2009 2010

Activo
Activo Corriente
Efectivo y Equivalentes de efectivo 6911 60250 222500
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 47147 46143 128959
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 10626 12684 33797
Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto) 15539 15962 28223
Existencias (neto) 230248 215113 219109
Gastos Contratados por Anticipado 7878 18761 3548
Otros Activos 27734 13957 12306
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 15230 18325 17400
Anticipos 23961 18334 23540
Total Activo Corriente 385274 419529 689382
Activo No Corriente
Inversiones Financieras 579817 858582 790000
- Inversiones al Método de Participación 579694 858459 1218226
Otras Cuentas por Cobrar 2738 0 0
Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) 672459 764508 1834438
Activos Intangibles (neto) 51976 53213 76609
Existencias (neto) 31926 32579 35410
- Otras Inversiones Financieras 10342 14533 20100
Crédito Mercantil 84950 90240 115240
Otros Activos 78416 153962 86560
Plusvalia 5450 9321 7590
Total Activo No Corriente 2097768 2835397 4184173
TOTAL ACTIVO 2483042 3254926 4873555
Pasivo y Patrimonio
Pasivo Corriente
Sobregiros Bancarios 160702 113327 541205
Obligaciones Financieras 28278 106967 40367
Cuentas por Pagar Comerciales 63830 54676 27667
Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas (neto) 17588 18097 50221
Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes 19302 11516 18549
Otras Cuentas por Pagar 28345 29476 19929
Ingresos Diferidos 12543 13432 14695
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 23542 27543 21245
Total Pasivo Corriente 354130 375034 733878
Pasivo No Corriente
Obligaciones Financieras 408520 754187 926151
Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos 18793 37169 13738
Provisiones 9768 22185 13481
Otros Pasivos Financieros 14250 11431 10293
Otras Provisiones 21412 24326 27549
Pasivos por Impuestos Diferidos 4935 5415 5994
Otros Pasivos no Financieros 3337002 2771687 4018828
Otras provisiones 20616 15073 23638
Pasivos por impuestos diferidos 469823 498435 514854
Total Pasivo No Corriente 4305119 4139908 5554526
Total Pasivo 4659249 4514942 6288404
Patrimonio Neto
Capital 756996 756996 756996
Acciones de Inversión 97787 97787 97787
Resultados no Realizados -36577 -35762 -38555
Reservas Legales 92681 111846 93922
Resultados Acumulados 101718 218779 822824
Diferencias de Conversión 2119 -27672 123851
Total Patrimonio Neto 1014724 1121974 1856825
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 5673973 5636916 8145229
 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

30317 74189 196750 60951 131043 54481 97704 29956

126213 143870 131231 149708 144153 149833 146368 149861
18104 48621 36530 48808 36999 49674 37191 49970
19294 19189 18971 36631 34878 28150 25949 37523
225493 65167 169127 36593 151216 171189 171453 247036
10371 12431 51535 18532 14905 8147 5115 9171
23775 14480 13765 22555 18268 15869 20391 19420
16435 14325 14400 13250 18150 17410 15590 15400
20929 21486 17943 21989 24475 22100 15124 17083
490931 413758 650252 409017 574087 516853 534885 575420

650000 1558675 1645786 1540000 2255120 3262977 3289323 3390222

1222389 7474 5024 3257994 3260757 112466 104372 186014
11700 454 344 48456 47069 58920 58927 159338
2030638 7020 4680 222 85 53546 45445 26676
78000 77993 79092 79525 79891 79592 79974 79667
24532 42500 35150 31522 23153 27352 30255 37543
17500 15350 15900 23400 35000 25000 27000 30250
120530 132386 142815 68849 70190 9745 9745 118100
104476 135000 121504 115432 132521 135340 134251 102145
4245 5420 7420 9245 7530 4500 6540 4350
4264010 1982272 2057715 5174645 5911316 3769438 3785832 4134305
4754941 2396030 2707967 5583662 6485403 4286291 4320717 4709725

430122 873485 693406 573293 486154 750098 486064 224163

90164 241868 219080 332553 342309 246449 277176 325917
36416 164776 122716 93135 126591 90304 120652 166467
54423 36777 43052 76166 79879 70890 80429 94854
20353 33053 43380 64527 46320 68946 60746 53186
25343 30242 23252 20454 21451 26753 15349 11410
35754 25604 15814 20671 23412 16356 25719 21421
35428 37429 32427 35216 38123 40254 43075 21100
728003 1443234 1193127 1216015 1164239 1310050 1109210 918518

811812 1069495 1627954 3313373 3633384 3112633 2906854 3024898

21426 29108 14496 15026 11976 21783 11072 23087
25320 25032 17587 19328 10196 11276 10438 19622
8778 11062 13663 13492 13044 15343 24021 22720
30512 32142 35432 39243 27482 23241 35251 30257
7225 7159 5557 6940 6650 13023 15778 12421
2852543 2684940 2646653 4044332 2548571 3067603 2882439 3905607
 14693 17532 14394 16009 20175 16697 21933 14350
508361 471653 454477 543543 540879 475654 504554 499703
4280670 4348123 4830213 8011286 6812357 6757253 6412340 7552665
5008673 5791357 6023340 9227301 7976596 8067303 7521550 8471183

1185703 1646503 1646503 1646503 1646503 1646503 1646503 1646503

154489 249728 270203 299214 312273 231451 224533 215021
-37075 -37712 -39175 -40581 -39137 -39641 -36797 -36373
112904 116506 122227 123165 124753 124368 124934 124977
634493 268966 292694 241915 295459 257965 257923 240878
144556 -7159 19077 4526 8113 13230 -14353 17504
2195070 2236832 2311529 2274742 2347964 2233876 2202743 2208510
7203743 8028189 8334869 11502043 10324560 10301179 9724293 10679693
 2019

6280
146560
39993
26356
216994
14667
19718
15000
24531
510099

3544414
135522
102934
32588
79986
40124
45210
112798
115432
5810
4214818
4724917

383762
292809
167485
49614
59552
16158
23928
27306
1020614

2683803
16745
23326
31264
32163
14312
3929566
 20509
468124
7219812
8240426

1818128
-38019
-37302
124987
133820
-153
2001461
10241887
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS
Cuenta 2008
Ingresos Operacionales 185097
Ventas Netas (ingresos operacionales) 949668
Otros Ingresos Operacionales 20063
Total de Ingresos Brutos 969731
Costo de Ventas (Operacionales) -458436
Otros Costos Operacionales -20719
Total Costos Operacionales -479155
Utilidad Bruta -958310
Gastos de Ventas -44899
Gastos de Administración -113700
Otros Ingresos 10467
Otros Gastos -3845
Utilidad Operativa -151977
Ingresos Financieros 3796
Gastos Financieros -48181
Participación en los Resultados de Partes Relacionadas por el Método de Participación 8070
Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta -36315
Ingreso (Gasto) por Impuesto -117,406
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones Continuadas 348,916
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 195,195
 2009 2010 2011 2012 2013 2015 2014 2016
197860 225124 229381 1725896 1785163 1949355 1882982 1865100
921004 1076139 1068483 -994207 -1021726 -1109774 -1030712 -1083335
24152 22881 33131 36773 36293 38794 39997 39093
945156 1076139 1068483 731689 763437 839581 852270 781765
-456862 -546019 -553890 -82517 -89889 -93629 -106098 -96859
-26520 -35435 -37212 -171125 -152425 -154422 -175645 -197299
-483382 -581454 -591102 -253642 -242314 -248051 -281743 -294158
-966764 -1162908 -1182204 -507284 -484628 -496102 -563486 -588316
-61426 -71695 -77177 16956 10488 9359 3610 2550
-105828 -125509 -134351 -67125 -90835 -230179 -153060 -228356
3153 26154 43627 75973 -138260 -379372 -122393 -17639
-6020 -23001 -19508 -21367 -3330 -21375 -24045 596
-170121 -194051 -187409 4437 -221937 -621567 -295888 -242849
36045 6173 9918 -152141 -96697 -20332 -29433 -158726
-46333 -52007 -53069 -358340 -204742 -130586 -290113 -312228
16291 12436 29522 9732 19895 22791 20470 17624
6003 -33398 -13629 -500749 -281544 -128127 -299076 -453330
-85,358 -94022 -54321 -92243 -75623 -77321 -50643 -65436
242,216 215343 235857 245233 250431 343259 345432 310242
242,216 242,216 242,216 242,216 242,216 242,216 242,216 242,216
 2017 2018 2019
1912284 1968994 1985111
-1140441 -1222177 -1311718
39999 39445 40000
771843 746817 673393
-107105 -66852 -78369
-206343 -185618 -157157
-313448 -252470 -235526
-626896 -504940 -471052
3953 14285 20536
-225595 -246900 -197294
88042 -60449 18873
-15184 7995 -21553
-148784 -285069 -179438
-109555 -85358 -117406
-466158 -242216 -348916
22242 23366 22575
-553471 -304208 -443747
-76645 -43125 -46334
304322 301242 310231
242,216 242,216 242,216
Cuenta 2008 2009 2010
Activo
Activo Corriente
Efectivo y Equivalentes de efectivo 6911 60250 222500
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 47147 46143 128959
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 10626 12684 33797
Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto) 15539 15962 28223
Existencias (neto) 230248 215113 219109
Gastos Contratados por Anticipado 7878 18761 3548
Otros Activos 27734 13957 12306
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 15230 18325 17400
Anticipos 23961 18334 23540
Total Activo Corriente 385274 419529 689382
Activo No Corriente
Inversiones Financieras 579817 858582 790000
- Inversiones al Método de Participación 579694 858459 1218226
Otras Cuentas por Cobrar 2738 2893 3234
Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) 672459 764508 1834438
Activos Intangibles (neto) 51976 53213 76609
Existencias (neto) 31926 32579 35410
- Otras Inversiones Financieras 10342 14533 20100
Crédito Mercantil 84950 90240 115240
Otros Activos 78416 153962 86560
Plusvalia 5450 9321 7590
Total Activo No Corriente 2097768 2838290 4187407
TOTAL ACTIVO 2483042 3257819 4876789
Pasivo y Patrimonio
Pasivo Corriente
Sobregiros Bancarios 160702 113327 541205
Obligaciones Financieras 28278 106967 40367
Cuentas por Pagar Comerciales 63830 54676 27667
Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas (neto) 17588 18097 50221
Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes 19302 11516 18549
Otras Cuentas por Pagar 28345 29476 19929
Ingresos Diferidos 12543 13432 14695
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 23542 27543 21245
Total Pasivo Corriente 354130 375034 733878
Pasivo No Corriente
Obligaciones Financieras 408520 754187 926151
Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos 18793 37169 13738
Provisiones 9768 22185 13481
Otros Pasivos Financieros 14250 11431 10293
Otras Provisiones 21412 24326 27549
Pasivos por Impuestos Diferidos 4935 5415 5994
Otros Pasivos no Financieros 3337002 2771687 4018828
Otras provisiones 20616 15073 23638
Pasivos por impuestos diferidos 469823 498435 514854
Total Pasivo No Corriente 4305119 4139908 5554526
Total Pasivo 4659249 4514942 6288404
Patrimonio Neto
Capital 756996 756996 756996
Acciones de Inversión 97787 97787 97787
Resultados no Realizados -36577 -35762 -38555
Reservas Legales 92681 111846 93922
Resultados Acumulados 101718 218779 822824
Diferencias de Conversión 2119 -27672 123851
Total Patrimonio Neto 1014724 1121974 1856825
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 5673973 5636916 8145229
 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

30317 74189 196750 60951 131043 54481 97704 29956

126213 143870 131231 149708 144153 149833 146368 149861
18104 48621 36530 48808 36999 49674 37191 49970
19294 19189 18971 36631 34878 28150 25949 37523
225493 65167 169127 36593 151216 171189 171453 247036
10371 12431 51535 18532 14905 8147 5115 9171
23775 14480 13765 22555 18268 15869 20391 19420
16435 14325 14400 13250 18150 17410 15590 15400
20929 21486 17943 21989 24475 22100 15124 17083
490931 413758 650252 409017 574087 516853 534885 575420

650000 1558675 1645786 1540000 2255120 3262977 3289323 3390222

1222389 7474 5024 3257994 3260757 112466 104372 186014
11700 12353 25675 48456 47069 58920 58927 159338
2030638 190753 212432 210464 239653 343553 267833 266766
78000 77993 79092 79525 79891 79592 79974 79667
24532 42500 35150 31522 23153 27352 30255 37543
17500 15350 15900 23400 35000 25000 27000 30250
120530 132386 142815 68849 70190 9745 9745 118100
104476 135000 121504 115432 132521 135340 134251 102145
4245 5420 7420 9245 7530 4500 6540 4350
4264010 2177904 2290798 5384887 6150884 4059445 4008220 4374395
4754941 2591662 2941050 5793904 6724971 4576298 4543105 4949815

430122 873485 693406 573293 486154 750098 486064 224163

90164 241868 219080 332553 342309 246449 277176 325917
36416 164776 122716 93135 126591 90304 120652 166467
54423 36777 43052 76166 79879 70890 80429 94854
20353 33053 43380 64527 46320 68946 60746 53186
25343 30242 23252 20454 21451 26753 15349 11410
35754 25604 15814 20671 23412 16356 25719 21421
35428 37429 32427 35216 38123 40254 43075 21100
728003 1443234 1193127 1216015 1164239 1310050 1109210 918518

811812 1069495 1627954 3313373 3633384 3112633 2906854 3024898

21426 29108 14496 15026 11976 21783 11072 23087
25320 25032 17587 19328 10196 11276 10438 19622
8778 11062 13663 13492 13044 15343 24021 22720
30512 32142 35432 39243 27482 23241 35251 30257
7225 7159 5557 6940 6650 13023 15778 12421
2852543 2684940 2646653 4044332 2548571 3067603 2882439 3905607
 14693 17532 14394 16009 20175 16697 21933 14350
508361 471653 454477 543543 540879 475654 504554 499703
4280670 4348123 4830213 8011286 6812357 6757253 6412340 7552665
5008673 5791357 6023340 9227301 7976596 8067303 7521550 8471183

1185703 1646503 1646503 1646503 1646503 1646503 1646503 1646503

154489 249728 270203 299214 312273 231451 224533 215021
-37075 -37712 -39175 -40581 -39137 -39641 -36797 -36373
112904 116506 122227 123165 124753 124368 124934 124977
634493 268966 292694 241915 295459 257965 257923 240878
144556 -7159 19077 4526 8113 13230 -14353 17504
2195070 2236832 2311529 2274742 2347964 2233876 2202743 2208510
7203743 8028189 8334869 11502043 10324560 10301179 9724293 10679693
 2019
ANALISIS PORCENTUAL
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
6280 2% 14% 32% 6% 18% 30% 15%
146560 12% 11% 19% 26% 35% 20% 37%
39993 3% 3% 5% 4% 12% 6% 12%
26356 4% 4% 4% 4% 5% 3% 9%
216994 60% 51% 32% 46% 16% 26% 9%
14667 2% 4% 1% 2% 3% 8% 5%
19718 7% 3% 2% 5% 3% 2% 6%
15000 4% 4% 3% 3% 3% 2% 3%
24531 6% 4% 3% 4% 5% 3% 5%
510099 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%
0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
3544414 150% 205% 115% 132% 377% 253% 377%
135522 150% 205% 177% 249% 2% 1% 797%
102934 1% 1% 0% 2% 3% 4% 12%
270454 175% 182% 266% 414% 46% 33% 51%
79986 13% 13% 11% 16% 19% 12% 19%
40124 8% 8% 5% 5% 10% 5% 8%
45210 3% 3% 3% 4% 4% 2% 6%
112798 22% 22% 17% 25% 32% 22% 17%
115432 20% 37% 13% 21% 33% 19% 28%
5810 1% 2% 1% 1% 1% 1% 2%
4452684 544% 677% 607% 869% 526% 352% 1317%
4962783 644% 777% 707% 969% 626% 452% 1417%
0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
383762 42% 27% 79% 88% 211% 107% 140%
292809 7% 25% 6% 18% 58% 34% 81%
167485 17% 13% 4% 7% 40% 19% 23%
49614 5% 4% 7% 11% 9% 7% 19%
59552 5% 3% 3% 4% 8% 7% 16%
16158 7% 7% 3% 5% 7% 4% 5%
23928 3% 3% 2% 7% 6% 2% 5%
27306 6% 7% 3% 7% 9% 5% 9%
1020614 92% 89% 106% 148% 349% 183% 297%

2683803 106% 180% 134% 165% 258% 250% 810%

16745 5% 9% 2% 4% 7% 2% 4%
23326 3% 5% 2% 5% 6% 3% 5%
31264 4% 3% 1% 2% 3% 2% 3%
32163 6% 6% 4% 6% 8% 5% 10%
14312 1% 1% 1% 1% 2% 1% 2%
3929566 866% 661% 583% 581% 649% 407% 989%
 20509 5% 4% 3% 3% 4% 2% 4%
468124 122% 119% 75% 104% 114% 70% 133%
7219812 1117% 987% 806% 872% 1051% 743% 1959%
8240426 1209% 1076% 912% 1020% 1400% 926% 2256%
0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
1818128 196% 180% 110% 242% 398% 253% 403%
-38019 25% 23% 14% 31% 60% 42% 73%
-37302 -9% -9% -6% -8% -9% -6% -10%
124987 24% 27% 14% 23% 28% 19% 30%
133820 26% 52% 119% 129% 65% 45% 59%
-153 1% -7% 18% 29% -2% 3% 1%
2001461 263% 267% 269% 447% 541% 355% 556%
10241887 1473% 1344% 1182% 1467% 1940% 1282% 2812%
RCENTUAL
2015 2016 2017 2018 2019
23% 11% 18% 5% 1%
25% 29% 27% 26% 29%
6% 10% 7% 9% 8%
6% 5% 5% 7% 5%
26% 33% 32% 43% 43%
3% 2% 1% 2% 3%
3% 3% 4% 3% 4%
3% 3% 3% 3% 3%
4% 4% 3% 3% 5%
100% 100% 100% 100% 100%
0% 0% 0% 0% 0%
393% 631% 615% 589% 695%
568% 22% 20% 32% 27%
8% 11% 11% 28% 20%
42% 66% 50% 46% 53%
14% 15% 15% 14% 16%
4% 5% 6% 7% 8%
6% 5% 5% 5% 9%
12% 2% 2% 21% 22%
23% 26% 25% 18% 23%
1% 1% 1% 1% 1%
1071% 785% 749% 760% 873%
1171% 885% 849% 860% 973%
0% 0% 0% 0% 0%
0% 0% 0% 0% 0%
85% 145% 91% 39% 75%
60% 48% 52% 57% 57%
22% 17% 23% 29% 33%
14% 14% 15% 16% 10%
8% 13% 11% 9% 12%
4% 5% 3% 2% 3%
4% 3% 5% 4% 5%
7% 8% 8% 4% 5%
203% 253% 207% 160% 200%

633% 602% 543% 526% 526%

2% 4% 2% 4% 3%
2% 2% 2% 3% 5%
2% 3% 4% 4% 6%
5% 4% 7% 5% 6%
1% 3% 3% 2% 3%
444% 594% 539% 679% 770%
 4% 3% 4% 2% 4%
94% 92% 94% 87% 92%
1187% 1307% 1199% 1313% 1415%
1389% 1561% 1406% 1472% 1615%
0% 0% 0% 0% 0%
287% 319% 308% 286% 356%
54% 45% 42% 37% -7%
-7% -8% -7% -6% -7%
22% 24% 23% 22% 25%
51% 50% 48% 42% 26%
1% 3% -3% 3% 0%
409% 432% 412% 384% 392%
1798% 1993% 1818% 1856% 2008%
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS
Cuenta 2008
Ingresos Operacionales 185097
Ventas Netas (ingresos operacionales) 949668
Otros Ingresos Operacionales 20063
Total de Ingresos Brutos 1154828
Costo de Ventas (Operacionales) -458436
Utilidad Bruta 1613264
Gastos de Ventas -44899
Gastos de Administración -113700
Otros Ingresos 10467
Otros Gastos -3845
Utilidad Operativa 643533
Ingresos Financieros 3796
Gastos Financieros -48181
Participación en los Resultados de Partes Relacionadas por el Método de Participación 8070
Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta 607218
Ingreso (Gasto) por Impuesto -117,406
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones Continuadas 348,916
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 838,728
 2009 2010 2011 2012 2013 2015 2014 2016
197860 225124 229381 1725896 1785163 1949355 1882982 1865100
921004 1076139 1068483 1078353 1092342 1153434 1042345 1245124
24152 22881 33131 36773 36293 38794 39997 39093
1143016 1324144 1330995 2841022 2913798 3141583 2965324 3149317
-456862 -546019 -553890 -82517 -89889 -93629 -106098 -96859
1599878 1870163 1884885 2923539 3003687 3235212 3071422 3246176
-61426 -71695 -77177 16956 10488 9359 3610 2550
-105828 -125509 -134351 -67125 -90835 -230179 -153060 -228356
3153 26154 43627 75973 -138260 -379372 -122393 -17639
-6020 -23001 -19508 -21367 -3330 -21375 -24045 -35233
654722 771143 783271 1808413 1875052 2042984 1989080 1961959
36045 6173 9918 -152141 -96697 -20332 -29433 -158726
-46333 -52007 -53069 -358340 -204742 -130586 -290113 -312228
16291 12436 29522 9732 19895 22791 20470 17624
660725 737745 769642 1307664 1593508 1914857 1690004 1508629
-85,358 -94022 -54321 -92243 -75623 -77321 -50643 -65436
242,216 215343 235857 245233 250431 343259 345432 310242
242,216 242,216 242,216 242,216 242,216 242,216 242,216 242,216
 ANALISIS PORCEN
2017 2018 2019 2008 2009 2010 2011 2012
1912284 1,985,111 1,968,994 100% 100% 100% 100% 100%
1174312 118,342 119,234 513% 465% 478% 466% 62%
39999 -1,311,718 -1,222,177 11% 12% 10% 14% 2%
3126595 791735 866051 624% 578% 588% 580% 165%
-107105 -78,369 -66,852 -248% -231% -243% -241% -5%
3233700 870104 932903 872% 809% 831% 822% 169%
3953 20,536 14,285 -24% -31% -32% -34% 1%
-225595 -197,294 -246,900 -61% -53% -56% -59% -4%
88042 18,873 -60,449 6% 2% 12% 19% 4%
-15184 -43,224 -21,454 -2% -3% -10% -9% -1%
2019389 2063480 2035846 348% 331% 343% 341% 105%
-109555 348,916 242,216 2% 18% 3% 4% -9%
-466158 -450,323 -432,437 -26% -23% -23% -23% -21%
22242 23366 22575 4% 8% 6% 13% 1%
1465918 1985439 1868200 328% 334% 328% 336% 76%
-76645 -43125 -46334 -63% -43% -42% -24% -5%
304322 301242 310231 189% 122% 96% 103% 14%
242,216 242,216 242,216 453% 122% 108% 106% 14%
ANALISIS PORCENTUAL
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%
61% 59% 55% 67% 61% -66% -62%
2% 2% 2% 2% 2% 40% 44%
163% 161% 157% 169% 164% -4% -3%
-5% -5% -6% -5% -6% #REF! #REF!
168% 166% 163% 174% 169% 44% 47%
1% 0% 0% 0% 0% 1% 1%
-5% -12% -8% -12% -12% -10% -13%
-8% -19% -6% -1% 5% 1% -3%
0% -1% -1% -2% -1% -2% -1%
105% 105% 106% 105% 106% 104% 103%
-5% -1% -2% -9% -6% 18% 12%
-11% -7% -15% -17% -24% -23% -22%
1% 1% 1% 1% 1% 1% 1%
89% 98% 90% 81% 77% 100% 95%
-4% -4% -3% -4% -4% -2% -2%
14% 18% 18% 17% 16% 15% 16%
14% 12% 13% 13% 13% 12% 12%
Cuenta 2008 2009 2010
Activo
Activo Corriente
Efectivo y Equivalentes de efectivo 6911 60250 222500
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 47147 46143 48215
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 10626 12684 33797
Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto) 15539 15962 28223
Existencias (neto) 230248 215113 219109
Gastos Contratados por Anticipado 7878 18761 3548
Otros Activos 27734 13957 12306
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 15230 18325 17400
Anticipos 23961 18334 23540
Total Activo Corriente 385274 419529 608638
Activo No Corriente
Inversiones Financieras 579817 858582 790000
- Inversiones al Método de Participación 579694 858459 1218226
Otras Cuentas por Cobrar 2738 5400 8234
Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) 672459 764508 1834438
Activos Intangibles (neto) 51976 53213 76609
- Otras Inversiones Financieras 10342 14533 20100
Crédito Mercantil 84950 90240 115240
Otros Activos 78416 153962 86560
Plusvalia 5450 9321 7590
Total Activo No Corriente 2065842 2808218 4156997
TOTAL ACTIVO 2451116 3227747 4765635
Pasivo y Patrimonio
Pasivo Corriente
Sobregiros Bancarios 160702 113327 121205
Obligaciones Financieras 28278 106967 40367
Cuentas por Pagar Comerciales 63830 54676 27667
Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas (neto) 17588 18097 50221
Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes 19302 11516 18549
Otras Cuentas por Pagar 28345 29476 19929
Ingresos Diferidos 12543 13432 14695
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 23542 27543 21245
Total Pasivo Corriente 354130 375034 313878
Pasivo No Corriente
Obligaciones Financieras 408520 754187 926151
Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos 18793 37169 13738
Provisiones 9768 22185 13481
Otros Pasivos Financieros 14250 11431 10293
Otras Provisiones 21412 24326 27549
Pasivos por Impuestos Diferidos 4935 5415 5994
Otros Pasivos no Financieros 3337002 2771687 4018828
Otras provisiones 20616 15073 23638
Pasivos por impuestos diferidos 469823 498435 514854
Total Pasivo No Corriente 4305119 4139908 5554526
Total Pasivo 4659249 4514942 5868404
Patrimonio Neto
Capital 756996 756996 756996
Acciones de Inversión 97787 97787 97787
Resultados no Realizados -36577 -35762 -38555
Reservas Legales 92681 111846 93922
Resultados Acumulados 101718 218779 822824
Diferencias de Conversión 2119 -27672 123851
Total Patrimonio Neto 1014724 1121974 1856825
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 5673973 5636916 7725229
 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

30317 74189 196750 60951 131043 54481 97704 29956

49523 53334 55423 51234 49645 47456 52423 51345
18104 48621 36530 48808 36999 49674 37191 49970
19294 19189 18971 36631 34878 28150 25949 37523
225493 259231 252043 254674 270433 271234 265533 282467
10371 12431 51535 18532 14905 8147 5115 9171
23775 14480 13765 22555 18268 15869 20391 19420
16435 14325 14400 13250 18150 17410 15590 15400
20929 21486 17943 21989 24475 22100 15124 17083
414241 517286 657360 528624 598796 514521 535020 512335

650000 1558675 1645786 1540000 2255120 3262977 3289323 3390222

1222389 7474 5024 3257994 3260757 112466 104372 186014
11700 12435 34511 48456 47069 58920 58927 159338
2030638 193445 1664534 1734912 1823433 2045434 2076565 2105434
78000 77993 79092 79525 79891 79592 79974 79667
17500 15350 15900 23400 35000 25000 27000 30250
120530 132386 142815 68849 70190 9745 9745 118100
104476 135000 121504 115432 132521 135340 134251 102145
4245 5420 7420 9245 7530 4500 6540 4350
4239478 2138178 3716586 6877813 7711511 5733974 5786697 6175520
4653719 2655464 4373946 7406437 8310307 6248495 6321717 6687855

125122 133485 143406 173293 186154 190098 186064 174163

90164 241868 219080 332553 342309 246449 277176 325917
36416 164776 122716 93135 126591 90304 120652 166467
54423 36777 43052 76166 79879 70890 80429 94854
20353 33053 43380 64527 46320 68946 60746 53186
25343 30242 23252 20454 21451 26753 15349 11410
35754 25604 15814 20671 23412 16356 25719 21421
35428 37429 32427 35216 38123 40254 43075 21100
423003 703234 643127 816015 864239 750050 809210 868518

811812 1069495 1627954 3313373 3633384 3112633 2906854 3024898

21426 29108 14496 15026 11976 21783 11072 23087
25320 25032 17587 19328 10196 11276 10438 19622
8778 11062 13663 13492 13044 15343 24021 22720
30512 32142 35432 39243 27482 23241 35251 30257
7225 7159 5557 6940 6650 13023 15778 12421
2852543 2684940 2646653 4044332 2548571 3067603 2882439 3905607
14693 17532 14394 16009 20175 16697 21933 14350
 508361 471653 454477 543543 540879 475654 504554 499703
4280670 4348123 4830213 8011286 6812357 6757253 6412340 7552665
4703673 5051357 5473340 8827301 7676596 7507303 7221550 8421183

1185703 1646503 1646503 1646503 1646503 1646503 1646503 1646503

154489 249728 270203 299214 312273 231451 224533 215021
-37075 -37712 -39175 -40581 -39137 -39641 -36797 -36373
112904 116506 122227 123165 124753 124368 124934 124977
634493 268966 292694 241915 295459 257965 257923 240878
144556 -7159 19077 4526 8113 13230 -14353 17504
2195070 2236832 2311529 2274742 2347964 2233876 2202743 2208510
6898743 7288189 7784869 11102043 10024560 9741179 9424293 10629693
 2019
ANALISIS DE TENDENCIA

2008 2009 2010 2011 2012 2013

6280 1.00 8.72 32.20 4.39 10.73 28.47
45124 1.00 0.98 1.02 1.05 1.13 1.18
39993 1.00 1.19 3.18 1.70 4.58 3.44
26356 1.00 1.03 1.82 1.24 1.23 1.22
279535 1.00 0.93 0.95 0.98 1.13 1.09
14667 1.00 2.38 0.45 1.32 1.58 6.54
19718 1.00 0.50 0.44 0.86 0.52 0.50
15000 1.00 1.20 1.14 1.08 0.94 0.95
24531 1.00 0.77 0.98 0.87 0.90 0.75
471204 1.00 1.09 1.58 1.08 1.34 1.71

3544414 1.00 1.48 1.36 1.12 2.69 2.84

135522 1.00 1.48 2.10 2.11 0.01 0.01
102934 1.00 1.97 3.01 4.27 4.54 12.60
2154323 1.00 1.14 2.73 3.02 0.29 2.48
79986 1.00 1.02 1.47 1.50 1.50 1.52
45210 1.00 1.41 1.94 1.69 1.48 1.54
112798 1.00 1.06 1.36 1.42 1.56 1.68
115432 1.00 1.96 1.10 1.33 1.72 1.55
5810 1.00 1.71 1.39 0.78 0.99 1.36
6296429 1.00 1.36 2.01 2.05 1.04 1.80
6767633 1.00 1.32 1.94 1.90 1.08 1.78

183762 1.00 0.71 0.75 0.78 0.83 0.89

292809 1.00 3.78 1.43 3.19 8.55 7.75
167485 1.00 0.86 0.43 0.57 2.58 1.92
49614 1.00 1.03 2.86 3.09 2.09 2.45
59552 1.00 0.60 0.96 1.05 1.71 2.25
16158 1.00 1.04 0.70 0.89 1.07 0.82
23928 1.00 1.07 1.17 2.85 2.04 1.26
27306 1.00 1.17 0.90 1.50 1.59 1.38
820614 1.00 1.06 0.89 1.19 1.99 1.82
#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
2683803 1.00 1.85 2.27 1.99 2.62 3.99
16745 1.00 1.98 0.73 1.14 1.55 0.77
23326 1.00 2.27 1.38 2.59 2.56 1.80
31264 1.00 0.80 0.72 0.62 0.78 0.96
32163 1.00 1.14 1.29 1.42 1.50 1.65
14312 1.00 1.10 1.21 1.46 1.45 1.13
3929566 1.00 0.83 1.20 0.85 0.80 0.79
20509 1.00 0.73 1.15 0.71 0.85 0.70
 468124 1.00 1.06 1.10 1.08 1.00 0.97
7219812 1.00 0.96 1.29 0.99 1.01 1.12
8040426 1.00 0.97 1.26 1.01 1.08 1.17

1818128 1.00 1.00 1.00 1.57 2.18 2.18

-38019 1.00 1.00 1.00 1.58 2.55 2.76
-37302 1.00 0.98 1.05 1.01 1.03 1.07
124987 1.00 1.21 1.01 1.22 1.26 1.32
133820 1.00 2.15 8.09 6.24 2.64 2.88
-153 1.00 -13.06 58.45 68.22 -3.38 9.00
2001461 1.00 1.11 1.83 2.16 2.20 2.28
10041887 1.00 0.99 1.36 1.22 1.28 1.37
ANALISIS DE TENDENCIA

2014 2015 2016 2017 2018 2019

8.82 18.96 7.88 14.14 4.33 0.91
1.09 1.05 1.01 1.11 1.09 0.96
4.59 3.48 4.67 3.50 4.70 3.76
2.36 2.24 1.81 1.67 2.41 1.70
1.11 1.17 1.18 1.15 1.23 1.21
2.35 1.89 1.03 0.65 1.16 1.86
0.81 0.66 0.57 0.74 0.70 0.71
0.87 1.19 1.14 1.02 1.01 0.98
0.92 1.02 0.92 0.63 0.71 1.02
1.37 1.55 1.34 1.39 1.33 1.22

2.66 3.89 5.63 5.67 5.85 6.11

5.62 5.62 0.19 0.18 0.32 0.23
17.70 17.19 21.52 21.52 58.20 37.59
2.58 2.71 3.04 3.09 3.13 3.20
1.53 1.54 1.53 1.54 1.53 1.54
2.26 3.38 2.42 2.61 2.92 4.37
0.81 0.83 0.11 0.11 1.39 1.33
1.47 1.69 1.73 1.71 1.30 1.47
1.70 1.38 0.83 1.20 0.80 1.07
3.33 3.73 2.78 2.80 2.99 3.05
3.02 3.39 2.55 2.58 2.73 2.76

1.08 1.16 1.18 1.16 1.08 1.14

11.76 12.11 8.72 9.80 11.53 10.35
1.46 1.98 1.41 1.89 2.61 2.62
4.33 4.54 4.03 4.57 5.39 2.82
3.34 2.40 3.57 3.15 2.76 3.09
0.72 0.76 0.94 0.54 0.40 0.57
1.65 1.87 1.30 2.05 1.71 1.91
1.50 1.62 1.71 1.83 0.90 1.16
2.30 2.44 2.12 2.29 2.45 2.32
#DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
8.11 8.89 7.62 7.12 7.40 6.57
0.80 0.64 1.16 0.59 1.23 0.89
1.98 1.04 1.15 1.07 2.01 2.39
0.95 0.92 1.08 1.69 1.59 2.19
1.83 1.28 1.09 1.65 1.41 1.50
1.41 1.35 2.64 3.20 2.52 2.90
1.21 0.76 0.92 0.86 1.17 1.18
0.78 0.98 0.81 1.06 0.70 0.99
1.16 1.15 1.01 1.07 1.06 1.00
1.86 1.58 1.57 1.49 1.75 1.68
1.89 1.65 1.61 1.55 1.81 1.73

2.18 2.18 2.18 2.18 2.18 2.40

3.06 3.19 2.37 2.30 2.20 -0.39
1.11 1.07 1.08 1.01 0.99 1.02
1.33 1.35 1.34 1.35 1.35 1.35
2.38 2.90 2.54 2.54 2.37 1.32
2.14 3.83 6.24 -6.77 8.26 -0.07
2.24 2.31 2.20 2.17 2.18 1.97
1.96 1.77 1.72 1.66 1.87 1.77
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS
Cuenta 2008
Ingresos Operacionales 185097
Ventas Netas (ingresos operacionales) 949668
Otros Ingresos Operacionales 20063
Total de Ingresos Brutos 969731
Costo de Ventas (Operacionales) -458436
Otros Costos Operacionales -20719
Utilidad Bruta 490576
Gastos de Ventas -44899
Gastos de Administración -113700
Otros Ingresos 10467
Otros Gastos -3845
Utilidad Operativa 331977
Ingresos Financieros 3796
Gastos Financieros -48181
Participación en los Resultados de Partes Relacionadas por el Método de Participación 8070
Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta 295662
Ingreso (Gasto) por Impuesto -117,406
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones Continuadas 348,916
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 527,172
 2009 2010 2011 2012 2013 2015 2014 2016
197860 225124 229381 175896 178163 194355 188982 186100
921004 1076139 1068483 994207 1021726 1109774 1030712 1083335
24152 22881 33131 36773 36293 38794 39997 39093
945156 1076139 1068483 731689 763437 839581 852270 781765
-456862 -546019 -553890 -82517 -89889 -93629 -106098 -96859
-26520 -35435 -37212 -171125 -152425 -154422 -175645 -197299
461774 494685 477381 478047 521123 591530 570527 487607
-61426 -71695 -77177 -54956 -51231 -49325 -34321 -37218
-105828 -125509 -134351 -67125 -90835 -130179 -113060 -128356
3153 26154 43627 75973 -138260 -379372 -122393 -17639
-6020 -23001 -19508 -21367 -3330 -21375 -24045 596
294520 297481 265853 355966 379057 412026 423146 322033
5045 6173 9918 7141 6697 6332 9433 8726
-46333 -52007 -53069 -53748 -49321 -43223 -39454 -38434
16291 12436 29522 9732 19895 22791 20470 17624
269523 264083 252224 319091 356328 397926 413595 309949
-85,358 -94022 -54321 -92243 -75623 -77321 -50643 -65436
242,216 215343 235857 245233 250431 343259 345432 310242
426,381 385,404 433,760 472,081 531,136 663,864 708,384 554,755
 ANALISIS DE TENDE
2017 2018 2019 2008 2009 2010 2011 2012
191284 196994 198111 1 1.07 1.22 1.24 1.05
1140441 1222177 1311718 1 0.97 1.13 1.13 0.96
39999 39445 40000 1 1.20 1.14 1.65 0.55
771843 746817 673393 1 0.97 1.11 1.10 1.33
-107105 -66852 -78369 1 1.00 1.19 1.21 5.56
-206343 -185618 -157157 1 1.28 1.71 1.80 0.12
458395 494347 437867 1 0.94 1.01 0.97 1.03
-32142 -38285 -41241 1 1.37 1.60 1.72 0.82
-125595 -146900 -137294 1 0.93 1.10 1.18 1.69
88042 -60449 18873 1 0.30 2.50 4.17 0.14
-15184 7995 -21553 1 1.57 5.98 5.07 0.18
300658 309162 259332 1 0.89 0.90 0.80 0.93
9555 8358 7406 1 1.33 1.63 2.61 0.53
-53241 -43214 -39435 1 0.96 1.08 1.10 0.90
22242 23366 22575 1 2.02 1.54 3.66 0.83
279214 297672 249878 1 0.91 0.89 0.85 0.93
-76645 -43125 -46334 1 0.73 0.80 0.46 1.27
304322 301242 310231 1 0.69 0.62 0.68 1.42
506,891 555,789 513,775 1 0.81 0.73 0.82 1.12
ANALISIS DE TENDENCIAS
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
0.96 1.02 1.05 1.01 1.03 1.06 1.07
1.08 1.09 1.17 1.14 1.20 1.29 1.38
1.81 1.99 1.93 1.95 1.99 1.97 1.99
0.79 0.88 0.87 0.81 0.80 0.77 0.69
0.20 0.23 0.20 0.21 0.23 0.15 0.17
7.36 8.48 7.45 9.52 9.96 8.96 7.59
1.06 1.16 1.21 0.99 0.93 1.01 0.89
1.14 0.76 1.10 0.83 0.72 0.85 0.92
0.80 0.99 1.14 1.13 1.10 1.29 1.21
-13.21 -11.69 -36.24 -1.69 8.41 -5.78 1.80
0.87 6.25 5.56 -0.16 3.95 -2.08 5.61
1.14 1.27 1.24 0.97 0.91 0.93 0.78
1.76 2.48 1.67 2.30 2.52 2.20 1.95
1.02 0.82 0.90 0.80 1.11 0.90 0.82
2.47 2.54 2.82 2.18 2.76 2.90 2.80
1.21 1.40 1.35 1.05 0.94 1.01 0.85
0.64 0.43 0.66 0.56 0.65 0.37 0.39
0.72 0.99 0.98 0.89 0.87 0.86 0.89
1.01 1.34 1.26 1.05 0.96 1.05 0.97
 Efectivo y equivalentes de efectivo
35.00 32.20
28.47
30.00

25.00
18.96 AT
20.00
14.14
15.00
10.73
8.72 8.82 7.88
10.00
4.39 4.33
5.00
1.00 0.91
0.00
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Cuentas por cobrar comerciales (neto)

1.40

1.20 1.18
1.13 1.11
1.05 1.09 1.05 1.09
1.00 1.02 1.01
0.98 0.96
1.00

0.80

0.60

0.40

0.20

0.00
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Existencias
1.40
1.23 1.21
1.17 1.18 1.15
1.20 1.13 1.09 1.11
1.00 0.98
1.00 0.93 0.95

0.80

0.60

0.40

0.20

0.00
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

AT
0.20

0.00
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

AT

Inversiones Financieras
7.00
6.11
6.00 5.67 5.85
5.63

5.00
3.89
4.00

3.00 2.69 2.84 2.66

2.00 1.48 1.36

1.00 1.12
1.00

0.00
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Ingresos Operacionales
1.4
1.22 1.24
1.2 1.07 1.05 1.05 1.06 1.07
1.00 1.02 1.01 1.03
0.96
1

0.8

0.6

0.4

0.2

0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Ventas Netas (Ingresos Operacionales)

1.6
1.38
1.4 1.29
1.17 1.20
1.2 1.13 1.13 1.14
1.08 1.09
1.00 0.97 0.96
1

0.8

0.6

0.4

0.2

0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
0.6

0.4

0.2

0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Gastos de administración
1.8
1.6
1.4
1.2
1
0.8
0.6
0.4
0.2
0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Sobregiros Bancarios
1.40

1.20

1.00

0.80

0.60

0.40

0.20

0.00
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
ANALISIS
Lo que podemos analizar de esta subcuenta es que la empresa alcanza su punto maximo en el año 2010
debido a inversiones a corto plazo realizadas por la empresa en empresas, construcciones que no superen el
año, pero tambien podemos observar que tiene una caida abrupta al siguiente año esto puede deberse a que la empresa por e
pago de las obligaciones, en el año 2012 aumenta en un 6,73% asi continuamente hasta el año 2013 vuelve a
darse un aumento considerable de 17,74%, asi continuamente habiendo crecimiento y declives hasta llegar al
ultimo año 2019 con un declive de un 9% negativo respecto al año base (2008), la empresa tiene que mejorar
en sus decisiones de inversión para tener suficiente liquidez y asi hacer frente a las obligaciones de la empresa
y las inversiones a corto plazo.

ANALISIS
En la siguiente cuenta existe casi una linealidad en la tendencia de las cuentas
donde se representa un punto maximo es en el año 2013 con un crecimiento de 0,18% respecto al año base 2008
El punto mas bajo lo representa lo representa el ulitmo año con una caida de 0,04% respecto al año base
tiene que haber una mejora en las letras de cambio, títulos de crédito y pagarés a favor de la empresa, pues
un valor negativo es perjudicial para las actividades de la empresa.

ANALISIS
En la cuenta existencias podemos observar que al principio en los años 2009, 2010 y 2011
la empresa experimenta una baja hasta un 5% y hay una recuperacion
en el año 2012 con un crecimiento de 13% respecto al año base 2008, su pico mas alto
se da en el año 2018 con un crecimiento del 23% con respecto al año base
y una caida de 2% en el año 2019 con respecto al año 2018, pero aun asi la empresa cuenta
con una cantidad positiva de bienes para la disposicion en el proceso productivo o al proceso de venta a las
empresas
ANALISIS
En las inversiones financieras de la empresa podemos ver una tendencia creciente llegando a un punto maximo
en el año 2019 con un crecimiento del 5.11 respecto al año base (2008), como tambien cabe resaltar
que en el año 2011 ha experimentado su mayor caida con un 36% respecto al año 2009 y 24% respecto al 2010
como es una tendencia creciente puede destacarse que los derechos de la empresa que invierte en la bolsa
esto genera mayor liquidez a corto plazo para la empresa y la disponibilidad para poder realizar inversiones y cumplir
obligaciones

ANALISIS
En los ingresos operaciones se puede observar que experimenta un incremento de 24% en el pico mas alto
con respecto al año base 2008, luego de ello experimenta una caida de 19& al año siguiente
es decir las ventas de cemento a las empresas cayeron, ha habido una tendencia casi constante en los años siguientes
llegando al ultimo año con un crecimiento del 7% respecto al año base, la empresa necesita que la venta de
los cementos se incremente para asi poder tener mayor ingreso, ya que manteniendo un ritmo constante no
ayuda al crecimiento de la empresa.

ANALISIS
En las ventas netas podemos observar que experimenta una caida de un 3% en el 2009 respecto al año base
y en el año siguiente se recupera con un crecimiento de un 13% respecto al año base, mantiendose constante
hasta el año siguiente, vuelve a experimentar una caida abrupta de un 4% respecto al año base
siendo este el la ultima caida, luego se da un crecimiento tendencial experimentando bajas caidas llegando
a un punto maximo de un crecimiento de 38% respecto al año base, cabe recalcar que estas ventas
representan los descuentos de ventas (devoluciones y concesiones) que se restan de las ventas brutas
de la empresa.
ANALISIS
En los gastos de administración se puede observar que empieza con el registro que los gastos bajan un 7%
con respecto al año base, se experimenta su caida mas baja en el 2013 con un 20% con respecto al año base
y su pico mas alto se da en el año 2018 con un 29% con respecto al año base, esto implica que la empresa
esta pagando demasiado a los altos ejecutivos de la empresa, eso implica un mayor costo para la empresa
lo recomendable es no exceder un porcentaje de incremento no mayor al 10%, en esa parte la empresa
debe realizar mejoras.

ANALISIS
En los sobregiros bancarios se puede observar que empieza con un declive del 29% respecto al año base
luego se da un crecimiento tendencial llegando a un punto maximo de un aumento del 18% respecto al año base
en el año 2016, para finalmente establecerse en 1.14 un aumento el 14% respecto al año base
los giros efectuados por la empresa cuando no existia activo disponible, es decir los prestamos otorgados por
los bancos, si bien es cierto, siendo un incremento del 14% es un indice considerable, debería de caer
ya que con un indice elevado, implica mayores obligaciones que la empresa debe de asumir.
e a que la empresa por el
ones y cumplir

años siguientes
 Baja

Baja
Baja

Baja
Baja
Media
Cinco fuerzas de Porter – Industria del cemento
Amenaza de nuevos competidores – Baja
·      Empezando la barrera de entrada principal de la empresa es la gran suma de dinero
que debe financiar un nuevo competidor para así poder adquirir activos fijos y tener la
seguridad de tener una red de distribución propia.

·      Mencionando otra barrera de entrada es la estructura de mercados geográficos

definidos que permiten a las compañías existentes optimizar su costo de transporte.

·      En el año 2007, la multinacional CEMEX ingresó al mercado nacional. Dada la

desventaja de competir mediante la importación de cemento, CEMEX realizó la
inversión de $ 230 millones para una planta de clínker a 90 km al sur de Lima, en ese
año solo obtuvo el 1% de la participación en el mercado según diario Gestión.

·      El año 2011, el Gobierno Peruano redujo los aranceles para cemento y clínker de
12% a 0%, con la finalidad de generar una reducción de precios locales. Sin embargo,
esto no ha ocurrido debido a la alta demanda del periodo y el importante exceso de
capacidad existente que permite a las empresas enfrentar a nuevos competidores.

Rivalidad entre los competidores – Baja

El mercado peruano de la industria cementera está distribuido en regiones y tiene una configuración oligopólica:
· UNACEM, perteneciente al Grupo Rizo Patrón, atiende principalmente a la región centro.

· Cementos Inca, perteneciente al Grupo Choy, atiende también a la región centro.

· Yura y Cementos Sur, pertenecientes al Grupo Rodriguez Banda (Gloria) por medio del holding Consorcio Cementero del Sur
sur del país.

· Cementos Pacasmayo y Cementos Selva, del Grupo Hochschild, atiende la zona norte del país. La característica principal de l
estructura de costos (que depende básicamente del costo de materia prima, transporte, energía y combustible). Es por ello qu
rango de acción a una distribución geográfica. De otro modo, los costos por transporte encarecerían más el producto y restarí
encontrará que la rivalidad entre los actuales participantes del mercado es baja, al estar delineada la exclusividad geográfica.

Poder de negociación de los clientes – Baja

·      El 60% de las ventas de cemento provienen del usuario final (autoconstrucción), de
tal forma que el poder de negociación de los consumidores es muy limitado.

·      En otros mercados, la penetración de concreto premezclado es mayor, y por ello la

base de clientes de las empresas cementeras se concentra en pocos clientes que
adquieren el cemento y lo transforman en concreto para su venta al usuario final.
·      La industria local de cemento se ha integrado verticalmente dedicándose también a
la producción y comercialización de concreto premezclado. Adicionalmente, la industria
local cuenta con sus propias redes de distribución.
 Poder de negociación de proveedores – Baja
·      Dado que el riesgo en la disponibilidad de los principales insumos es
limitado, los proveedores tienen un bajo poder de negociación.

·      Las materias primas caliza y arcilla provienen de canteras propias y no

existe en el mediano plazo un riesgo de que se agoten las reservas de ambos
materiales en las canteras de las cementeras.

·      En el caso de la electricidad, existe actualmente una adecuada oferta

disponible y proyectos en evaluación, lo que se refleja en un costo de energía
relativamente bajo y en un poder de negociación mayor frente a las
empresas eléctricas.

·      En cuanto a los combustibles, el carbón es básicamente importado y su

precio fluctúa en el mercado internacional. Del mismo modo las empresas
cementeras están sujetas a la volatilidad del precio del petróleo. Frente a
ello, la disponibilidad del gas de Camisea aumenta la fuente energética
alternativa, reduciendo más el poder de los proveedores.

tiene una configuración oligopólica:

región centro.

entro.
r medio del holding Consorcio Cementero del Sur, atienden principalmente a la región

zona norte del país. La característica principal de la competencia en esta industria es la

transporte, energía y combustible). Es por ello que es conveniente tener limitado el
ransporte encarecerían más el producto y restarían competitividad. Por esta razón se
aja, al estar delineada la exclusividad geográfica.

Amenaza de productos sustitutos – Media

·      El bajo poder adquisitivo de la población hace que el uso del cemento o
concreto en la edificación de las viviendas sea bajo, usándose otros
materiales como ladrillos de arcilla, usualmente fabricados de manera
informal.

·      Existe el riesgo de que se dé un incremento en el uso de otros sustitutos

como por ejemplo los materiales prefabricados.
·      Actualmente, por factores culturales locales, los productos prefabricados
tienen una aceptación muy baja, aunque esto podría cambiar. Por esta razón
se considera que la amenaza de productos sustitutos sí es relevante para el
sector.