Análisis Financiero A La Empresa Graiman

UNIVERSIDAD REGIONAL AUTÓNOMA DE LOS ANDES
“UNIANDES”
FACULTAD DE SISTEMAS MERCANTILES
CARRERA DE CONTABILIDAD SUPERIOR Y AUDITORÍA CPA
PROYECTO DE INVESTIGACIÓN PREVIO A LA OBTENCIÓN DEL TÍTULO

DE INGENIERÍA EN CONTABILIDAD SUPERIOR, AUDITORÍA Y FINANZAS
C.P.A
TEMA: ANÁLISIS FINANCIERO COMO HERRAMIENTA BÁSICA EN LA

TOMA DE DECISIONES DE LA EMPRESA COMFALASDI CÍA. LTDA.
“GRAIMAN”
AUTOR (A): ESCOBAR CAMPOVERDE NATALY SILVANA
TUTOR: LIC. PEÑA SUAREZ DAILIN, MG
Puyo-Ecuador
2019
CERTIFICACIÓN DEL TUTOR
Quien suscribe, legalmente CERTIFICA QUE: El presente Trabajo de Titulación

realizado por la señorita: ESCOBAR CAMPOVERDE NATALY SILVANA, estudiante
de la Carrera de Contabilidad Superior y Auditoría CPA, Facultad de Sistemas
Mercantiles, con el tema: ANÁLISIS FINANCIERO COMO HERRAMIENTA BÁSICA
EN LA TOMA DE DECISIONES DE LA EMPRESA COMFALASDI CÍA. LTDA.
“GRAIMAN”, ha sido prolijamente revisado, y cumple con todos los requisitos
establecidos en la normativa pertinente de la Universidad Regional Autónoma de los
Andes “UNIANDES”, por lo que apruebo su presentación.
Puyo, mayo de 2019

CERTIFICACIÓN DE AUTORÍA
Yo, ESCOBAR CAMPOVERDE NATALY SILVANA, estudiante de la Carrera de

Contabilidad Superior y Auditoría CPA, Facultad de Sistemas Mercantiles, declaro que
todos los resultados obtenidos en el presente trabajo de investigación, previo a la
obtención del título de INGENIERÍA EN CONTABILIDAD SUPERIOR, AUDITORÍA
Y FINANZAS CPA, son absolutamente originales, auténticos y personales; a excepción
de las citas, por lo que son de mi exclusiva responsabilidad.
Puyo, mayo de 2019
………………………………
APROBACIÓN DEL TRIBUNAL
El tribunal de Grado, aprueba el trabajo de investigación, sobre el tema: ANÁLISIS

FINANCIERO COMO HERRAMIENTA BÁSICA EN LA TOMA DE DECISIONES
DE LA EMPRESA COMFALASDI CÍA. LTDA. “GRAIMAN”, elaborado por la Srta.
Escobar Campoverde Nataly Silvana, por modalidad de proyecto de investigación como
forma de titulación estructurado de manera independiente, y la defensa de grado guarda
conformidad con las disposiciones reglamentarias de la Universidad Regional Autónoma
de los Andes “UNIANDES” Facultad de Sistemas Mercantiles de la carrera de
Contabilidad Superior y Auditoría CPA.
Puyo, mayo de 2019
Para constancia firman,
………………………… ..…………………………
OPONENTE-LECTOR MIEMBRO TRIBUNAL

DEDICATORIA,
Este trabajo va dedicado a mis padres, Serbio Toribio Escobar

Lapo y Bertha Margarita Campoverde Calle, por darme la vida,
por los valores que me han enseñado, por sus consejos y por
el gran sacrificio que han hecho para darme el estudio y de
esta manera educarme y formarme profesionalmente.
También dedico este logro a Diego Fernando Villavicencio

Zambrano, por su afecto, apoyo y motivación, durante esta
trayectoria de estudio.
A mis hermanos y sobrinos, especialmente a Viviana Escobar

y Javier Silva por brindarme su cariño y sustento en todo
momento sin importar las circunstancias.
Nataly Escobar
AGRADECIMIENTO,
En primer lugar, agradezco a Dios por la vida la fuerza y la

salud que me da, por permitir que concluya una etapa más en
mi vida personal porque sin su protección y guía no podría
haber continuado.
Agradezco a la Universidad Regional Autónoma de los Andes

extensión Puyo, que hizo realizable que pueda conseguir una
meta más en mi vida, gracias al trabajo constante desarrollado
por las autoridades y profesores, Lic. Dailin Peña, Dra. Mirian
Arévalo, Dr. Renato Navas, Dr. Bolívar Jarrin, Lic. Washington
Sánchez, Ing. Alejandra Chávez, Eco. Nancy Silva e Ing.
Fernando Fiallos por haberme guiado en esta larga trayectoria
de estudios, por sus enseñanzas, consejos, cariño y motivación.
¡Gracias Maestros!
A la empresa Comfalasdi Cía. Ltda., de manera especial a la

Sra. Carmita Díaz Gerente Propietaria, por la apertura y
confianza brindada para la realización del presente trabajo.
Nataly Escobar
RESUMEN
El presente proyecto de investigación consistió en el diseño de un análisis financiero a la

empresa Comfalasdi Cía. Ltda. “Graiman”, que estuvo orientada a la aplicación de
métodos e indicadores financieros para optimizar el uso eficaz y eficiente de los recursos
y toma de decisiones apropiadas de la empresa. Para fundamentar el siguiente estudio de
investigación se analizó cada cuenta y subcuenta del balance general y estados de pérdidas
y ganancias de los años 2016, 2017 y 2018, se aplicó el método de análisis de tamaño
común e índice, lo cual demostró que la empresa con relación al efectivo decreció con
respecto a años posteriores, las cuentas por cobrar de clientes han crecido con el pasar de
los años siendo así que de un 0,8% extendió a 7,8%, el inventario incrementó en el 2018
con respecto al año 2016 y 2017, la deuda a largo plazo aumento en el año 2017 pero
disminuyó para el siguiente año, a diferencia de los préstamos bancarios este incrementó
en el año 2018.
El financiamiento del capital de accionistas no se mantuvo por lo que la compañía se vio

obligada a apoyarse en créditos para cubrir las cuentas por pagar: luego se realizó el
análisis de indicadores, donde se calculó la razón de liquidez, endeudamiento, actividad,
rentabilidad y él análisis Dupont.
Finalmente se concluye que la empresa Comfalasdi debe mejorar sus inventarios ya que
estos se encuentran estancados los mismos que en un futuro pueden ocasionarle pérdidas,
además implementar políticas de cobro y pago, y también la utilidad del ejercicio es buena
por lo que se recomienda invertir.
ABSTRACT
This research project consisted of the financial design analysis of the company
Comfalasdi know also well “Graiman” that was completed though method application
and financial indicators to optimize the effective and efficient use of the resources and
appropriate decision-making of the company. To support this research study, each
account and subaccount was analyzed according to balance sheets and loss status through
the years 2016, 2017 and 2018, the investigation was based on common analysis methods
and indexes, which showed that the company decrease the amount of cash stored in
registers in relation to the precious year, customers debt grew from 0.8% to 7.8%, the
company’s inventory grew in 2018 in relation to 2016 and 2017, and long term debt went
up in 2017 but it went down the year after and bank loans increased in 2018.
Shareholder capital financing could not maintain the company as it had to support bank
credits for paying the debt. Also, an analysis of financial indicator was carried out, where
the reason for liquidation, levels of debt activity, profitability and the Dupont analysis
were investigated.
Finally, the company Comfalasdi should improve their inventory as it has not changed
throughout the past year which can bring losses, for this reason they must implement new
methods of charging and payments. Also, as the company’s profitability is high it is
advisable to invest.
ÍNDICE DE CONTENIDOS
CERTIFICACIÓN DEL TUTOR
CERTIFICACIÓN DE AUTORÍA
APROBACIÓN DEL TRIBUNAL
DEDICATORIA
AGRADECIMIENTO
RESUMEN
ABSTRACT
INTRODUCCIÓN ............................................................................................................ 1
CAPITULO 1. FUNDAMENTACIÓN TEÓRICA.......................................................... 7
1.1 Antecedentes de investigación .................................................................................... 7
1.2. Estudio de los enfoques teóricos sobre contabilidad financiera e indicadores .......... 8
1.3 Caracterización actual del sector comercial ecuatoriano. ......................................... 21
CAPÍTULO II. DISEÑO METODOLÓGICO Y DIAGNÓSTICO ............................... 23
2.1 Metodología empleada en el desarrollo de la investigación ..................................... 23
2.2 Procedimiento en la búsqueda y procesamiento de los datos ................................... 23
Técnicas .......................................................................................................................... 24
Instrumentos.................................................................................................................... 24
2.3 Resultados del diagnóstico de la situación actual ..................................................... 24
Encuesta Nº1 al área de ventas y bodega de la empresa Comfalasdi Cía. L. ................. 25
Entrevista Nº1. ................................................................................................................ 34
Entrevista Nº2 ................................................................................................................. 36
2.3.1 Principales deficiencias detectadas ........................................................................ 37
CAPITULO III. PROPUESTA DE SOLUCIÓN AL PROBLEMA ............................. 38

3.1 Propuesta para el diseño de un análisis financiero como herramienta básica en el uso
eficaz y eficiente de la utilización de los recursos. ......................................................... 38
3.2 Aplicación del modelo de análisis financiero a la empresa Comfalasdi Cía. Ltda. .. 40
3.2.1 Fase I. Diagnóstico Preliminar - Estados Financieros ........................................... 41
Estados financieros ......................................................................................................... 41
3.2.2 Fase II. Método de análisis .................................................................................... 41
Método de tamaño común............................................................................................... 41
Método de análisis de índices ......................................................................................... 51
3.2.3 Fase III. Aplicación de Indicadores financieros .................................................... 56
3.2.4 Fase IV. Toma de Decisiones ................................................................................ 62
CONCLUSIONES .......................................................................................................... 64
RECOMENDACIONES ................................................................................................. 64
BIBLIOGRAFÍA
ANEXOS
INDICE DE TABLAS
Tabla1. ActividadesmFinancieras……………………………………………………. .... 9
Tabla 2. Estado de pérdidas y ganancias ....................................................................... 11
Tabla 3. Balance General ............................................................................................... 12
Tabla 4. Flujo de efectivo ............................................................................................... 13
Tabla 5. Utilidades retenidas .......................................................................................... 14
Tabla 6. Rotación del inventario..................................................................................... 25
Tabla 7. Conocimiento de los productos de Comfalasdi ................................................ 26
Tabla 8. Periodo en el que se realiza el inventario ........................................................ 27
Tabla 9. Porcentaje de material de baja......................................................................... 28
Tabla 10. Sujeto que asume el material que se da de baja ............................................. 29
Tabla 11. Número de empleados que planifica una orden de pedido ............................. 30
Tabla 12. Plazo de cobro de saldos de los clientes ........................................................ 31
Tabla 13. Personas capacitadas sobre atención al cliente ............................................. 32
Tabla 14. Personal que toma en cuenta el margen de ganan. al realizar un descuento 33
Tabla 15. Respuesta y análisis de la entrevista al área de gerencia .............................. 34
Tabla 16. Respuesta y análisis de la entrevista al área contable ................................... 36
Tabla 17. Análisis de tamaño común activo ................................................................... 42
Tabla 18. Análisis de tamaño común pasivo y patrimonio ............................................. 44
Tabla 19. Análisis de tamaño común al estado de resultados ........................................ 49
Tabla 20. Indicador de liquidez ...................................................................................... 57
Tabla 21. Indicador de actividad .................................................................................... 58
Tabla 22. Indicador de endeudamiento .......................................................................... 59
Tabla 23. Indicador de rentabilidad ............................................................................... 60
Tabla 24. Análisis Dupont .............................................................................................. 60
Tabla 25. Análisis general de indicadores financieros................................................... 61

INDICE DE FIGURAS
Figura 1. Árbol de problemas árbol de problemas.. ......................................................... 5
Figura 2. Rotación de inventario .................................................................................... 25
Figura 3. Conocimiento de los productos de Comfalasdi .............................................. 26
Figura 4. Periodo en el que se realiza el inventario ....................................................... 27
Figura 5. Porcentaje de material de baja ........................................................................ 28
Figura 6. Sujeto que asume el material que se da de baja .............................................. 29
Figura 7. Número de empleados que planifica una orden de pedido ............................. 30
Figura 8. Plazo de cobro de saldos de los clientes ......................................................... 31
Figura 9. Personas capacitadas sobre atención al cliente ............................................... 32
Figura 10. Personal que toma en cuenta el margen de ganancia al realizar un descuento.
................................................................................................................................ 33
Figura 11. Modelo propuesto para el análisis financiero ............................................... 38
Figura 12. Indicadores o razones financieras ................................................................. 39
Figura 13. Tendencia del activo ..................................................................................... 52
Figura 14. Tendencia del pasivo y patrimonio ............................................................... 53
Figura 15. Tendencia del estado de resultados............................................................... 56

INTRODUCCIÓN
En la actualidad el fenómeno de la globalización ha llevado a la integración de mercados

de todo el mundo, con el desarrollo de la tecnología, la sistematización de los procesos,
el incremento de muchas empresas, dificulta la estabilidad y el progreso de los negocios
en su entorno, es por ello que es importante que las empresas busquen entrar en este
ámbito internacional como una medida para difundirse y para sobrevivir (Cruz, 2012).
Actualmente el proceso de evolución que trae consigo los fuertes requerimientos

implícitos en estos cambios hacen que los empresarios no estén preparados para gestionar
sus recursos financieros de manera eficiente, de tal forma que se tomen decisiones
financieras racionales de acuerdo a los objetivos de la empresa (Nava, 2009).
Sin embargo, las empresas son frágiles a sufrir cierto desequilibrio financiero por
insolvencia y poca liquidez, como provecho de políticas financieras poco efectivas o
deficiencias en el desempeño administrativo y estratégico, por lo que todo negocio debe
conocer su estado económico y financiero para identificar los problemas que lo
ocasionan, para ello debe poseer herramientas apropiadas que permita emplear
correctivos adecuados, y lograr una planeación más idónea (Nava, 2009).
En este proceso de cambio debido a la globalización a nivel mundial según Pérez & Ferrer
(2015), “Día a día las empresas compiten a nivel internacional por el financiamiento
necesario para llevar a cabo sus estrategias de inversión como consecuencia de la
globalización financiera y las nuevas tecnologías de información, ha conducido a
mercados financieros complejos y sofisticados” (p.391). De tal manera que todo negocio,
sociedad, o compañía privada busca el modo de sobresalir y conservarse en el mercado.
Para ciertos países Latinoamericanos el financiamiento es un componente muy

importante para el desarrollo empresarial, a diferencia de las empresas grandes para las
PYME esto es complicado, debido al acceso a las varias fuentes de financiamiento, ya
que se les resulta difícil, pues los proveedores de fondos no disponen de información
financiera suficiente que facilite la toma de decisiones, al mismo tiempo la gestión de su
crecimiento se ve limitada (Perez & Ferrer, 2015).
Además de lo antes mencionado para Pérez & Ferrer (2015) “el estado económico, las
perspectivas de negocio, el volumen de recursos propios, el acceso al crédito bancario e
historial crediticio son elementos a considerar en el ámbito de las finanzas” (p.394).
1
Todos estos mecanismos que mencionan estos autores son elementos que definen el cese
de actividades o el crecimiento y permanencia del negocio, por lo que cabe recalcar que
de esto también depende el desarrollo económico de un país.
La ONU señala que, según los datos del Consejo Internacional para la pequeña empresa,
este tipo de negocio representan más del 90% del total de empresas, demostrando ser una
fuente de crecimiento, que genera entre el 60% y el 70% de empleo para alcanzar una
vida digna para todos mejorando las condiciones de vida de amplios grupos de población,
y además son responsables del 50% del Producto Interior Bruto (PIB) a nivel mundial,
(Plan Nacional de Desarrollo Toda una Vida 2017, 2017).
En contraste con los anteriores datos el estado ecuatoriano encamina sus esfuerzos al
desarrollo de estas actividades estando presente en varios objetivos del Plan Nacional de
Desarrollo 2017-2021 Toda una Vida, ejemplo de ello lo es el objetivo 4 “Consolidar la
sostenibilidad del sistema económico social y solidario, y afianzar la dolarización” con el
fin de impulsar el desarrollo de economías de escala y comercio, en este sentido
garantizando el funcionamiento adecuado del sistema monetario y financiero a través de
una óptima administración de la liquidez y de los flujos económicos (Plan Nacional de
Desarrollo Toda una Vida 2017, 2017).
De esta manera, se establece que los administradores y administradoras de las

organizaciones, son quienes controlarán su capital y serán responsables de su solvencia
(Art. 308).
La constitución establece de manera clara impulsar y velar por el comercio justo como
medio de acceso a bienes y servicios de calidad, asegurando la transparencia y eficiencia
de los mercados en beneficio del desarrollo económico del país (Art, 336).
De igual manera el estado iniciará el desarrollo para el acopio y comercialización de

productos en beneficio a la satisfacción humana, así mismo castigará a las empresas o
personas empleadoras, por el incumplimiento de obligaciones, en materia laboral, y se
penalizarán de acuerdo con la ley (Art. 327).
Por otro lado el objetivo cinco “Impulsar la Productividad y Competitividad para el

Crecimiento Económico Sustentable de Manera Redistributiva y Solidaria” En este
contexto, la agenda de trabajo conjunta entre el sector público, privado y comunitario se
concentrará en el aumento de la producción, la diversificación, la agregación de valor y
la capacidad exportadora, que constituyan mayor competitividad surgida en empleo de
2
calidad y excelentes oportunidades de negocio para certificar un crecimiento sustentable
(Plan Nacional de Desarrollo Toda una Vida 2017, 2017).
El programa de gobierno Alianza País 2017-2021 garantiza el crédito privado en el

ecuador con un 75% a actividades de consumo y comerciales, con la finalidad de que
mejore la estabilidad de la economía, y facilite la liquidez interna permitiendo enfrentar
de mejor manera la crisis externa e impulsando la generación empleo (Alianza Pais,
2016).
En 2016 según los datos de la Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros en su

conjunto las PYMES fueron 24.668 empresas, de las cuales 17.854 correspondían a
pequeñas compañías y 7.767 a medianas, pero no todas se mantuvieron en el mercado,
siendo así que el 30,6% de las empresas pequeñas desaparecieron. De todas formas, las
PYMES no dejan de ser agentes apreciables en la economía ya que representan en 2016
el 27,8% del PIB, siendo un saldo menor con relación al 2015 en 28,5% (Ekos, 2017).
Emprender no es fácil y llevar adelante un negocio no es tarea sencilla, pero es importante

recalcar que el Ecuador ocupa la posición 114 de 190 en el ranking global Doing Business
del Banco Mundial, además 168 de 190 en el indicador de apertura de un negocio,112
para obtención de un crédito y 143 para pagos de impuestos (Banco Mundial, 2018).
Para la Superintendencia de Bancos, una de las principales causas por lo que las empresas
a nivel nacional quiebran es al alto grado de endeudamiento requiriendo préstamos por
cantidades superiores a las que pueden pagar, además la deficiente organización,
administración financiera y empresarial, no le permite poseer un orden y una estructura
funcional, así esta genere buenos ingresos de ventas, si no se sabe administrar los recursos
solo enfrentará caos y debilidades, otro factor es la competencia, y la baja rotación de
cartera, estas razones influyen en el crecimiento y posicionamiento de la empresa
(Superintendencia de Bancos, 2017).
Para el año 2016 un total de 6.532 empresas fueron disueltas y liquidadas, debido a altos
niveles de endeudamiento y liquidez, siendo así que el gasto de Consumo del Gobierno
también mostró un decrecimiento trimestral de -2,5% según el informe de la
Superintendencia de Compañías (Noticias la hora, 2016).
El principal desafío que atravesó el sistema financiero en el 2017, fue colocar el exceso
de la liquidez ante un escenario de reducción de los ingresos de las pequeñas empresas,
aumentando el sobreendeudamiento crediticio. De hecho, $ 26.624 millones que
3
corresponden al total de la cartera $ 1.067 millones son cartera vencida que representan
un indicador de morosidad del 4% (Ekos, 2017).
La provincia de Pastaza, según el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos, y

proyecciones en el año 2010, existen 83.933 habitantes distribuidos en cuatro cantones:
Pastaza, Mera, Santa Clara, Arajuno, y se ubica en la segunda provincia menos poblada
del país, detrás de Galápagos, pero la más extensa en territorio, siendo uno de los más
importantes centros administrativos, económicos, financieros y comerciales de la
Amazonía (Gobierno de Pastaza, 2013)
El territorio Pastazense se ha convertido en la zona más turística de la Amazonía, además

de sus encantos naturales, la provincia es conocida como un lugar comercial, donde las
actividades en las calles comienzan desde muy temprano y culminan casi a la
medianoche. Las principales vías están repletas de almacenes de todo tipo.
El paisaje y la belleza natural de los encantos de Puyo, brindan las mejores opciones a
visitantes y científicos que deseen conocer la ciudad. Sus habitantes la llaman “Corazón
de la Amazonía”. Con respecto a las PYMES estas se inician con mucha frecuencia y su
deficiencia radica en el tiempo de duración, por lo que se abren negocios en más
frecuencia de los que se cierran, esto es al bajo nivel de desconocimiento de los procesos
financieros por parte de los propietarios y empleados de las micro y pequeñas empresas,
limitando la rentabilidad y por ende el desarrollo comercial de la provincia (Ekos, 2017).
Si bien es cierto según los datos del Instituto Nacional de Censos, el 37% de los habitantes
tiene su negocio propio, lo cual equivale solo al 0,7% de las PYMES que se ubican en
Pastaza, las mismas que generan un promedio de 261,9 millones por ventas anuales,
generando un total de empleo a 9.202 personas, además su financiamiento de crédito
comercial ha ascendido a un total de $ 179.500,00, lo cual es evidente y notorio que los
propietarios de estas empresas desconocen los procesos financieros y omiten la
rentabilidad, el mismo que hace que estos negocios no perduren y a los 4 a 5 meses estén
cerrando sus actividades o quiebren (INEC, 2016).
A nivel nacional y amazónico, el cese de actividades es algo que se ve diariamente,

muchas empresas inician sus actividades con mucho entusiasmo y con la esperanza de
que este les genere rentabilidad, pero no es así como sucede, ya que a los dos años estas
comienzan a desequilibrarse y a caer por la falta de personal calificado que administre de
4
manera eficiente los recursos, además cabe mencionar que la mala toma de decisiones es
otra de las causas por las que las empresas se liquidan.
La empresa a ser estudiada es Comfalasdi Cía. Ltda. La misma que fue creada en 1995,
por la Familia Lascano Díaz, al inicio tenía el nombre de Victoria Lascano Díaz, y en el
2017 cambia su razón social por Comfalasdi Cía. Ltda. , esta empresa ha venido creciendo
con el pasar de los años, y actualmente su matriz es en el Puyo en el Barrio Itipungo, y
tiene dos sucursales en la Vía Tarqui sector la Piraña y en la ciudad del Tena, su actividad
principal es vender productos de construcción al por mayor, cuenta actualmente con 5
accionistas cada uno con un aporte inicial de $ 200,00 siendo así creada con un total de
$1.000,00.
Particularmente la empresa Comfalasdi, ha venido presentado varios inconvenientes,

puesto que sus ventas han decaído, siendo así que su inventario no se mueve
constantemente, además los cambios rotundos de los trabajadores hacen que el nuevo
personal no se encuentre suficientemente capacitado. Cabe recalcar también que la
empresa solo cuenta con los balances financieros, no tiene definido un modelo de análisis
financiero que permita identificar las falencias de la empresa, siendo así que aumente el
factor de riesgo en la toma de decisiones. Razones por las cuales se fórmula el siguiente
árbol de problemas.
Toma de decisiones Disminución de la Bajas ventas y movimiento

inoportunas rentabilidad de inventarios
Efectos
Carencia de políticas y
procedimientos de control financiero
Causas
Limitado conocimiento Incorrecta administración Limitadas herramientas de

financiero del negocio de los recursos control
Figura 1. Árbol de problemas

Elaborado por: Nataly Escobar
La figura anterior muestra que debido a la carencia de políticas y procedimientos de

control conlleva que al poseer limitadas herramientas de control que permita a los
5
directivos conocer hasta que limite la empresa puede endeudarse e incluso invertir,
además por la incorrecta administración de los recursos la empresa está decreciendo, todo
esto se genera por la falta de información eficiente que permita conocer la salud de la
empresa más allá de los números contables presentados en los estados financieros,
condición que cambiaría si se aplicara análisis financiero que permita al gerente contar
con información útil y oportuna para tomar decisiones correctas en función de los
objetivos de la empresa.
Por lo anteriormente expuesto se plantea como problema científico que la ausencia de

políticas y procedimientos de control afectan en el uso eficaz y eficiente de los recursos
y toma de decisiones apropiadas de la empresa Comfalasdi Cía. Ltda.
Se define como objeto de investigación la Contabilidad Financiera, delimitado al campo

de acción análisis financieros, estando el tema dentro de la línea de investigación de
Contabilidad Financiera.
Para dar solución al problema científico se plantea como objetivo general el Diseñar un
modelo de análisis financiero a la empresa Comfalasdi Cía. Ltda., para optimizar el uso
eficaz y eficiente de los recursos y toma de decisiones apropiadas de la empresa.
Para dar cumplimiento a este objetivo general se trazan los siguientes objetivos
específicos:
✓ Fundamentar teóricamente los procesos de la contabilidad financiera con énfasis

en los análisis financieros y ratios que sirven de guía y sustento al desarrollo de la
investigación.
✓ Diagnosticar la situación actual en la que se encuentra la empresa Comfalasdi Cía.
Ltda.
✓ Elaborar un análisis financiero a la empresa Comfalasdi Cía. Ltda. mediante la
aplicación de indicadores financieros, para optimizar el uso eficaz y eficiente de
la utilización de los recursos, y mejores tomas de decisiones.
Se plantea como idea a defender que con el diseño de un análisis financiero a la empresa
Comfalasdi Cía. Ltda., mediante la aplicación de indicadores financieros permitirá
optimizar el uso eficaz y eficiente de la utilización de los recursos y mejorar la toma de
decisiones.
6
CAPITULO 1. FUNDAMENTACIÓN TEÓRICA
El objetivo del capítulo es el de fundamentar teóricamente los procesos de la contabilidad

financiera con énfasis en los análisis financieros y ratios que sirven de guía y sustento al
desarrollo de la investigación.
Se inicia con los antecedentes del estudio del problema, seguido de los conceptos y
definiciones importantes por varios actores sobre temas de finanzas administrativas,
estados financieros, métodos de análisis financieros, y análisis e interpretación de los
indicadores financieros.
1.1 Antecedentes de investigación
Para el desarrollo del presente estudio se investigaron varios trabajos que abordan el tema
tratado, lo cual se plasma información relevante que se cita a continuación:
Cristian Gómez (2017) de la Universidad Regional Autónoma de los Andes

“UNIANDES”, de la carrera de Contabilidad Superior, Auditoria y Finanzas, CPA, se
presentó el trabajo de grado titulado “Análisis financiero para la correcta toma de
decisiones en la empresa comercial los Nevados Cía. Ltda. en la provincia de Cotopaxi,
cantón Latacunga” la cual se enfocó al desarrollo de un modelo de análisis financiero,
que se usó como herramienta para medir la liquidez, actividad, endeudamiento y
rentabilidad de la empresa, facilitando tomar decisiones sobre operación, inversión y
financiamiento.
Verónica Zambrano (2018) de la Universidad Regional Autónoma de los Andes

“UNIANDES”, de la carrera de Contabilidad Superior, Auditoria y Finanzas, CPA, se
presentó el trabajo de grado titulado “Modelo de análisis financiero para la Unión de
Cooperativas de Ahorro y Crédito del Magisterio Ecuatoriano UCACME en el periodo
2015 al 2017.
Esta investigación se llevó a cabo debido a la falta de procesos de análisis financieros, ya

que la empresa solo tomaba en cuenta los balances, siendo así que se aplicó el análisis
vertical y los índices de liquidez, rentabilidad, endeudamiento para obtención de
resultados que permita conocer la situación de la empresa y tomar correctas decisiones en
beneficio de la empresa.
Johana Duchicela (2017), de la Universidad de las Fuerzas Armadas ESPE de la carrera

de Contabilidad Superior y Auditoria CPA , presentó el trabajo de grado titulado
7
“Análisis del riesgo de liquidez y nivel de endeudamiento de las PYMES de servicio de
comida por encargo en el distrito metropolitano de Quito”, el cual mide los riesgos de
liquidez que pueden incurrir las pequeñas y medianas empresas dedicadas al servicio de
comidas por encargo del D.M. de Quito, en la cual aplica el modelo Z score de Altman
analizando cinco razones financieras, que detectan a las empresas que tienen problemas
de liquidez.
Conmemorando que las PYMES no cumplen un apropiado proceso financiero, debido al

desconocimiento administrativo de los propietarios, lo que origina que no se tomen las
decisiones correctas en cuanto a su liquidez, pues sus obligaciones se incrementan y su
cartera de cuentas por cobrar aumenta.
El análisis de estas tres investigaciones servirá de base para el desarrollo del presente
estudio, además cabe recalcar que el tema propuesto no ha sido tratado con anterioridad,
aunque se precisó trabajos que abordan el objeto del presente estudio por lo que fueron
tomados como referencia por el significante contenido que aportan.
El primer trabajo de investigación realizado por Cristián Gómez será tomado como
referencia al momento del análisis de los resultados de la aplicación de indicadores. El
segundo trabajo ejecutado por Verónica Zambrano será utilizado en la aplicación de
métodos financieros en la realización del análisis de tamaño común e índice, y el tercer
trabajo realizado por Johana Duchicela será tratado como referencia en la aplicación de
las razones financieras del presente estudio.
1.2. Estudio de los enfoques teóricos sobre contabilidad financiera e indicadores
El presente proyecto de investigación contiene estudios dentro del contexto del área de
contabilidad financiera, para diseñar un modelo de análisis financiero a la empresa
Comfalasdi Cía. Ltda.
Para fundamentar la investigación se examina bibliografías de distintos autores, por lo

que se inicia con la definición de contabilidad financiera según Calixto & Olson (2016).
“Es un sistema de información integrado a la empresa, que permite identificar

clasificar, registrar resumir, interpretar, analizar y evaluar, en términos
monetarios, las operaciones y transacciones de una empresa, con miras a
ofrecer información útil, veraz y oportuna y eficiente a todos los interesados”.
(p.6)
8
La contabilidad financiera permite poseer información veraz y verdadera de la realidad
de la empresa, la misma que debe ser analizada e interpretada para mejores resultados y
toma de decisiones en beneficio y crecimiento del negocio.
Es importante definir las principales actividades del administrador financiero, para lo cual
Córdoba (2012), dice lo siguiente:
Las principales actividades del administrador financiero son “Tomar decisiones de

inversión y financiamiento”. Esta frase hace hincapié a que las decisiones que toma el
área de finanzas es determinar el tipo de activo con el que va a invertir la empresa y el
tipo de financiamiento que usará para el activo, y que por supuesto este tipo de decisiones
pueden considerarse en el balance general. A continuación, se muestra en la siguiente
tabla 1.
Tabla 1 Actividades Financieras
Fuente tomada de: Córdova (2012)

Se puede visualizar en la imagen anterior que al lado izquierdo del balance general se
encuentra la cuenta de activos corrientes y activos fijos que permiten tomar decisiones de
inversión, y al lado derecho se localizan los pasivos corrientes y los fondos de largo plazo
los mismos que ayudan a tomar decisiones de financiamiento.
Es significante analizar las diferentes Formas Legales de la Organización Empresarial,

dentro de la que se encuentra la definición de sociedades.
De acuerdo a Gitman (2007), una sociedad consiste “En dos o más propietarios que
realizan negocios juntos con fines de lucro las cuales representan el 10% de todas las
empresas y generalmente son más grandes que las unipersonales” (p. 4).
Es decir, las sociedades son aquellas empresas creadas por numerosos socios y que tienen
entre 10 o más empleados, y generan una rentabilidad alta, además se establecen por
9
medio de un contrato escrito llamado estatutos de constitución, por ejemplo, estas podrían
ser una compañía o sociedad tanto industrial, comercial, de servicio entre otras.
Es importante conocer cuáles son los estados financieros que intervienen en un análisis
de finanzas, los mismos que son cuatro y son definidos por el siguiente autor:
De acuerdo a Gitman (2007) los cuatro estados financieros clave son: “El estado de
pérdidas y ganancias, el balance general, el estado de patrimonio de los accionistas y el
estado de flujo del efectivo cada uno de ellos reflejan la realidad en la que se encuentra
la empresa y a partir del cual se toma decisiones para su mejoramiento” (p.41).
Entonces son 4 estados financieros claves que se generan mensual y anualmente en una
empresa, a excepción de algunos, estos estados son el balance general, el estado de
pérdidas y ganancias, el estado de patrimonio de los accionistas y el estado de flujo de
efectivo, que transmiten información clara y eficiente, y son de gran importancia e
infaltables para el administrador financiero.
A continuación, se define brevemente cada uno de los estados financieros iniciando por
el estado de pérdidas y ganancias.
Para García (2015), el estado de pérdidas y ganancias, “proporciona un resumen

económico que consiste en la estructura operativa y financiera de la empresa durante un
periodo específico” (p.179).
Este estado muestra los ingresos por una parte y los gastos o egresos por otra parte, al
final entre la suma y resta refleja un resultado positivo o negativo, que se lo llama utilidad
o pérdida del ejercicio, esto por lo general se lo hace mensual o anual, por ejemplo: del
01 de enero al 30 de enero, o anual del 01 de enero al 31 de diciembre de 2018, a
continuación, se muestra en la tabla 2.
10
Tabla 2 Estado de pérdidas y ganancias
Verde Esperanza S.A

Estado de resultados del 01 al 31 de Diciembre de 2012
Asesorias $10.000.000,00
Comisiones $1.500.000,00
Ingresos Operacionales $11.500.000,00
Sueldos $3.000.000,00
Propaganda $400.000,00
Servicios $200.000,00
Otros gastos $1.000.000,00
Gastos Operacionales $4.600.000,00
Utilidad en operación antes de ISR y PTU $6.900.000,00
Impuesto sobre la renta (ISR) 28% -$1.932.000,00
Utilidad Neta $4.968.000,00
Elaborado por: Autorizado por:
Fuente tomada de: Navarro (2016)

Siguiente se define el balance general por el siguiente autor.
Según García (2015), el balance general “presenta un estado resumido de la situación

financiera de la empresa en un periodo dado es decir la inversión, las fuentes de
financiamiento y capital tanto a corto y largo plazo” (p.177).
El balance General también conocido como balance de la situación financiera muestra las
cuentas de activo, que en sí es todo lo que posee la empresa y por otra parte muestra los
pasivos que es todo lo que a deuda. A continuación, se muestra en la tabla 3.
11
Tabla 3 Balance General
Verde Esperanza S.A

Balance General al 31 de Diciembre de 2012
Activo Circulante Pasivo Circulante
Caja $20.000,00 Proveedores $125.000,00
Bancos $240.000,00 Documentos por pagar $45.000,00
Clientes $245.000,00 Acreedores diversos $10.000,00
Almacenes $275.000,00 Impuestos por pagar $20.000,00
Deudores Diversos $10.000,00 Total $200.000,00
Total $790.000,00
Pasivo Fijo
Activo Fijo Acreedores Hipotecarios $60.000,00
Edificios (Local Comercial) $150.000,00 Total $60.000,00
Equipo de Transporte $60.000,00 Capital Contable
Total $210.000,00 Capital Sociable $350.000,00
Utilidades retenidas $390.000,00
Total $740.000,00
Total Activo $1.000.000,00 Total de Pasivo y Capital $1.000.000,00

Fuente tomada de: Cedeño (2012)
El tercer estado financiero es el estado de flujo de efectivo, el mismo que es definido
por el siguiente autor.
De acuerdo a Fierro (2013), el estado de flujo de efectivo “proporciona un resumen de

los flujos de efectivo operativos, de inversión y de financiamiento, y los reconcilia con
los cambios en el efectivo y los valores negociables de la empresa durante el periodo”.
En sí, este estado muestra el efectivo utilizado en las actividades de operación, inversión
y financiamiento mediante cálculos que permiten conciliar los saldos iniciales y finales
de un periodo para poder tomar decisiones y mejorar la rentabilidad. A continuación, se
muestra en la tabla 4.
12
Tabla 4 Flujo de efectivo
Verde Esperanza S.A
Efectivo generado por las actividades de operación
Ingresos por recaudos (de las CXC) $2.411.100,00
Menos:
Desembolsos por compras -$710.000,00
Gastos de administración y ventas -$715.000,00
Impuestos pagados -$148.401,00
Total desembolsos en efectivo -$1.573.401,00
Total efectivo generado por las operaciones $837.699,00
Efectivo utilizado por las actividades de inversión
Venta activo fijo $50.000,00
Compra de maquinaria -$100.000,00
Total efectivo utilizado -$50.000,00
Efectivo proporcionado por las actividades de financiación
Obligaciones bancarias
(Pago de dividendos)
Obligaciones a largo plazo $100.000,00
Aportes de capital $150.000,00
Total efectivo proporcionado $250.000,00
Aumento del efectivo $1.037.699,00
Fuente tomada de: Navarro (2016)

El último estado financiero es el de ganancias retenidas el cual es definido por el presente

autor.
De acuerdo a Pérez & Veiga (2013), el estado de Ganancias Retenidas “reconcilia el

ingreso neto ganado durante un año especifico, y cualquier dividendo, en efectivo pagado,
con el cambio en las ganancias retenidas entre el inicio y el fin de ese año”.
Este estado también conocido como el Estado del patrimonio de los accionistas, reporta
los cambios que se muestran en las utilidades retenidas con relación a los ingresos
generados y retenidos durante un año. A continuación, la tabla 5
13
Tabla 5. Utilidades retenidas
Verde Esperanza S.A

Utilidades Retenidas
Al 31 de Diciembre 2012
Saldo en utilidades retenidas Diciembre 31 de 2011 $260.000,00

Más utilidad neta del año 2012 $4.968.000,00
Menos dividendos pagados a los accionistas $4.838.000,00
Saldo de utilidades retenidas a Diciembre 31 de 2012 $390.000,00
Fuente tomada de: López (2015)

Es importante reconocer que la mayoría de empresas solo llegan a emitir los estados
financieros, los mismos que solamente quedan en hojas para ser archivados, y no se utiliza
las debidas herramientas para ser evaluados.
Por tal motivo se plantea el procedimiento que conlleva la aplicación de un análisis, por
lo que se procede a conceptualizar el tema de análisis financiero. Zapata (2017) afirma:
“Es el conjunto ordenado de acciones que se hace mediante la lectura crítica,

el análisis objetivo y la interrelación coherente de los datos que constan en
los estados financieros y otros elementos de complementarios que permiten
obtener indicadores que debidamente interpretados ayudarían a describir la
situación económica financiera, presente y futura de la empresa”. (p.414)
Al aplicar un análisis financiero se puede dar cuenta que se sigue ciertos procedimientos
de manera sistemática, estos procedimientos permiten obtener indicadores que deben ser
interpretados por el administrador financiero para la toma de decisiones oportunas y de
mejoramiento.
Es trascendental conocer las ventajas que este análisis provee al ser aplicado, por lo que
según Zapata (2017), el análisis financiero tiene las siguientes ventajas:
*Ayuda a descubrir situaciones de riesgo que podrían afectar en el futuro la situación

financiera del negocio.
* Verifica la estabilidad o inestabilidad de la estructura del activo, el pasivo y el

patrimonio.
14
*Compara la situación financiera y económica de dos o más periodos.
* Proporciona ratios financieras que permiten medir la estabilidad financiera y económica

de la empresa. (p.415)
Toda empresa o negocio es recomendable que cada periodo realice análisis financiero
para conocer que cuentas tienen mayor movimiento y cuáles no y por supuesto acogerse
a estas ventajas que atribuyen realizar un análisis a los estados financieros.
El primer paso para aplicar el análisis financiero es identificar que método se utilizara
para dicho análisis, estos métodos son el análisis vertical y horizontal, primero se procede
a conceptualizar el análisis vertical.
Como lo afirma Ortiz (2012) el análisis vertical también conocido como análisis común
“consiste en tomar un solo estado financiero, que puede ser balance general o estado de
resultados y permite relacionar cada una de sus partes con un total o subtotal del mismo
estado” (p.321).
Este análisis es una técnica que estudia y analiza la estructura de los estados financieros
examinando cada cuenta y subcuenta con un porcentaje.
Para este análisis es importante conocer el procedimiento que se debe seguir, el cual
consta de dos pasos. Según Ortiz (2012) estos son:
1.- Procedimiento de porcentajes integrales, este procedimiento consiste en determinar la

composición porcentual de cada cuenta del activo, pasivo y patrimonio, tomando como
base el valor total de cada uno de ellos, y se calcula con la presenta la fórmula.
Valor parcial
Porcentaje integral =
Valor base X 100
2. Por otra parte el procedimiento de razones simples consiste en obtener un número

considerable de razones e índices que sirven para determinar la liquidez, solvencia,
estabilidad además de la permanencia de sus inventarios en Stop.
El segundo método que es el análisis horizontal conocido también como índice, es

definido por el siguiente autor.
De acuerdo a Gomez (2011) el análisis horizontal “es un procedimiento que consiste en

comparar estados financieros homogéneos en dos o más periodos consecutivos, para
determinar los aumentos y disminuciones de las cuentas de un periodo a otro” (p.1).
15
Este método analiza y compara datos entre dos o más estados financieros de varios
periodos, que permite observar ampliamente los cambios presentados para su estudio,
interpretación y toma de decisiones.
Es importante conocer la estructura básica de un análisis financiero, y que, por supuesto

esta estructura se basa en el uso de las razones o valores relativos, que incluye métodos
de cálculo e interpretación de las razones financieras, por lo cual se presenta el concepto
de análisis de series temporales.
Para Gitman (2007), el análisis de series temporales “evalúa el rendimiento actual y

pasado, mediante el uso de las razones, permitiendo a los analistas evaluar el progreso de
la empresa” (p.50).
Se determina que este tipo de análisis, permite pronosticar y anunciar las acciones de la
empresa, mediante la aplicación de las fórmulas de razones financieras, para medir el
avance de la misma.
Dentro del estudio del análisis financiero es transcendental conocer la clasificación de las
razones financieras las mismas que se dividen en 5, estas son: Las razones de liquidez,
índices de actividad, deuda, rentabilidad y mercado, además se debe saber que tanto las
razones de liquidez, actividad y deuda miden principalmente el riesgo, y las razones de
rentabilidad miden el retorno, por consiguiente, se empieza por la definición del primer
indicador que es la razón de liquidez.
Según Boston (2009), las razones de liquidez “señalan la capacidad de una empresa para
cumplir con sus obligaciones financieras, incluyendo deudas, nómina de sueldos, pago a
proveedores.”
La razón de liquidez mide la capacidad que tiene una empresa para poder cumplir con sus
obligaciones corrientes y no corrientes, además es importante recalcar que, si la empresa
no tiene liquidez, no podrá pagar sus deudas, por lo que estaría quedando mal con sus
proveedores, los mismos que al final terminarán cerrando todo contrato comercial o de
servicios.
Esta razón se clasifica en la liquidez corriente y la liquidez rápida, por lo cual es

importante conocer la definición de cada uno de ellos, por lo que se determina la
definición y cálculo de la liquidez corriente por el siguiente autor.
16
Según Gitman (2007), la liquidez corriente, “mide la liquidez que se calcula al dividir los
activos corrientes de la empresa entre sus pasivos corrientes” (p. 52). Se plantea la
fórmula.
Activos corrientes
Liquidez corriente =
Pasivos corrientes
Al calcular esta razón se comprueba cuan solvente es la empresa, además se debe tener
en claro que, si el resultado de la aplicación de esta razón es mayor, mejor es la situación
financiera, por lo que se concluye que cuanto mayor es la liquidez corriente, más liquida
es la empresa.
La razón rápida según Boston (2009), “mide la capacidad de la empresa para cumplir
con sus obligaciones de corto plazo”. Se plantea la fórmula
Activos corrientes − Inventario

Razón rápida =
Pasivos corrientes
Esta razón mide que activos de una empresa pueden liquidarse sutilmente y utilizarse para
pagar las deudas, además es importante aclarar que esta razón proporciona una mejor
medida sólo cuando el inventario de una empresa no puede convertirse fácilmente en
efectivo.
Es transcendental conocer el segundo indicador financiero que es la razón de

endeudamiento o apalancamiento financiero, el mismo que es definido por el siguiente
autor.
Como lo indica Boston (2009), el apalancamiento financiero es “el aumento del riesgo y
retorno introducido a través del uso del financiamiento de costo fijo, como la deuda y
acciones preferentes”.
Esta razón permite determinar el incremento del riesgo al momento de hacer uso del
financiamiento, es decir a mayor financiamiento mayor riesgo.
Existen dos medidas de apalancamiento que son el nivel de endeudamiento y el nivel de

la capacidad de pago, por lo que se empieza con la definición de razón entre deuda y
capital por lo que según Van Horne (2010), la razón entre deuda y capital permite
“evaluar el grado en el que se usa el financiamiento mediante deuda contraída con
relación al financiamiento de capital” (p.140). Se plantea la fórmula.
17
Deuda total
Deuda y Capital =
Capital de accionistas
Esta razón muestra el índice de endeudamiento de una empresa con relación a su

apalancamiento financiero, que por supuesto permite a la empresa cubrir las cuentas que
están pendientes de pago.
Se procede con la siguiente razón entre deuda y activos totales la misma que es definida
por el siguiente autor.
Para Van Horne (2010), la razón entre deuda y activos totales ayuda a “evaluar el grado
en el que la empresa utiliza dinero prestado por entidades financieros u otras” (p.140).
Deuda total
Deuda y Activos Totales =
Activos Totales
Esta razón muestra el monto de dinero de otras personas que se usa para cubrir las deudas
de la empresa, es decir trata de aumentar su valor por medio de dinero prestado por el
banco, familiares o amigos.
Es memorable definir el tercer indicador que es la razón de cobertura la misma que se

define por el siguiente autor.
De acuerdo a Van Horne (2010), el indicador de cobertura es “diseñado para relacionar

los cargos financieros de una empresa o negocio con su capacidad para poder cubrirlos”
(p.141).
Utilidad antes de interes e imp. (UAII)

Deuda y Activos Totales =
Gasto de intereses
Este indicador es muy importante para las empresas medianas ya que sirve como medida
de la capacidad de una empresa para cumplir con sus pagos de interés ayudando a prevenir
un decrecimiento y posiblemente una bancarrota.
El cuarto indicador es conceptualizado por el presente autor. De acuerdo a Gordon,

Sharpe & Bailey (2003) los índices de actividad “miden que tan rápido diversas cuentas
se convierten en ventas o efectivo, es decir, entradas o salidas”.
Se determina que los índices de actividad miden la celeridad a la que diversas cuentas se
convierten en ventas o efectivo, y por supuesto el resultado de la aplicación de este
método refleja de mejor manera la situación en la que se encuentra la empresa.
18
El índice de actividad se clasifica en tres partes que son la rotación de inventarios, periodo
de cobro promedio, y activos totales, se inicia con la rotación de inventarios el mismo que
es definido por el presente autor.
Para Weston & Brigham (2011), la rotación de inventarios “mide comúnmente la

actividad o número de veces que se usan los inventarios de una empresa”. Se plantea la
fórmula.
Costo de los bienes vendidos

Rotación de inventarios (RI) =
Inventario
Se establece que esta razón permite obtener un resultado que evalúa cuán profundo es la
rotación del inventario de la empresa, es decir si la rotación es rápida o lenta, esta
respuesta le permite a la empresa tomar decisiones respectivas sobre el área de ventas.
El periodo de cobro promedio es definido por Gitman (2007), lo cual manifiesta que el
periodo de cobro promedio o edad promedio de las cuentas por cobrar “es útil para evaluar
las políticas de crédito y cobro y se calcula al dividir el saldo de las cuentas por cobrar
entre las ventas diarias promedio” (p.54). Se plantea la fórmula.
Cuentas por cobrar

Periodo de cobro promedio =
Ventas diarias promedio
Esto permite un análisis del establecimiento y evaluación de las políticas de crédito y

cobro de la empresa, por lo que es conocido con el nombre de días de ventas pendientes
de cobro.
La rotación de inventarios se puede convertir en rotación de inventarios en días al

dividirle entre 365 días como lo explica la siguiente fórmula.
365
Rotación de inventarios en días (RID) =
Rotación de inventarios (RI)
Se procede a señalar la rotación de los activos totales el cual es definido por el siguiente
actor.
De acuerdo Dominguez (2011), la rotación de activos totales “indica la eficiencia con la

que la empresa utiliza sus activos para generar ventas” (p.45). Se plantea la fórmula
Ventas
Rotación de activos totales =
Activos totales
19
Se llega a la conclusión de que, si el costo de activos recientes es mayor, mayor será el
total de activos, por tanto, menor será el resultado, por lo consiguiente, debido a la
inflación las empresas o negocios con activos más recientes tendrán rotaciones más bajas
que las empresas con activos más antiguos.
El quinto indicador que es el índice de rentabilidad, el mismo que permite al analista

financiero evaluar la utilidad de la empresa con respecto a un valor especifico de ventas,
inversiones o activos, este indicador se clasifica en margen de utilidad bruta, el cual es
definido por el siguiente autor.
De acuerdo a Griffin (2005), el margen de utilidad mide “el porcentaje de cada dólar de
ventas que queda después de que la empresa paga sus bienes, cuanto más alto es el margen
de utilidad bruta es menor el costo relativo de la mercancía vendida” (p. 60). Se plantea
la fórmula.
Ventas − Costo de los bienes Utilidad bruta

Margen de utilidad bruta = =
Ventas Ventas
Esta razón muestra la utilidad que tiene la empresa por cada venta es decir cuánto es su
ganancia por cada dólar invertido, por lo que se recomienda estar alerta sobre todo en
épocas de inflación, ya que si el costo del producto sube el precio de venta debe aumentar,
para que el margen de utilidad no sea tan bajo.
Luego de las definiciones anteriores también es importante estudiar el análisis del flujo
de efectivo, el cual se divide en flujo operativo, flujo de inversión y flujo de
financiamiento, debido a que esta información reflejada en el flujo permite al gerente
tomar decisiones sobre la liquidez de su empresa, por ende, se definen cada uno de los
flujos por los siguientes autores.
Como lo indica Gitman (2007), el flujo operativo “son entradas y salidas de efectivo
relacionadas directamente con la venta y la producción de los productos y servicios de la
empresa” (p. 96).
Para Gitman (2007), el flujo de inversión “son los flujos de efectivo relacionados con la
compra y venta de activos fijos y de interés empresarial, las transacciones de compra
producirán salidas de efectivo, en tanto que las transacciones de venta generarían entradas
de efectivo” (p. 96).
20
De acuerdo a Gitman (2007), el flujo de financiamiento “resultan de las transacciones de
financiamiento con deuda y capital, incluyen la adquisición y el reembolso de deuda con
la entrada de efectivo por la venta de acciones y las salidas de efectivo para pagar
dividendos en efectivo o volver a comprar acciones” (p. 96).
Se concluye que el flujo operativo muestra en valores los ingresos y egresos producidos
por la venta de bienes o servicios en efectivo, en cambio el flujo de inversión refleja todo
ingreso ocasionado por activos fijos e intereses de la empresa, por otro lado, el flujo de
financiamiento señala valores adeudados, venta de acciones entre otros, haciendo efecto
cada uno en los saldos de efectivo.
Una vez analizado y presentado las fórmulas de cada uno de los indicadores financieros
y flujo de efectivo es muy importante saber interpretar de manera clara, precisa y eficiente
cada uno de los resultados obtenidos en cada razón, debido a que es lo que más le interesa
al gerente de la empresa para poder tomar las respectivas decisiones.
Luego del análisis e interpretación de los indicadores financieros se debe emitir una
conclusión del estudio de manera clara y precisa si la empresa está teniendo rentabilidad
suficiente que le alcance a cubrir los gastos mensuales o si la empresa está decreciendo
debido al mal manejo de inventarios, así mismo entre otras causas y motivos que sustenten
el estudio.
1.3 Caracterización actual del sector comercial ecuatoriano.
Actualmente las pequeñas y medianas empresas están enfrentando momentos difíciles,

desenvolviéndose entre ajustes presupuestarios por parte del gobierno nacional, debido al
decrecimiento de la economía del Ecuador, en el primer trimestre del año 2016 al menos
el 3% reporto decaimiento según el informe del Banco Central del Ecuador (BCE, 2016).
Se justifica la caída de la economía respecto a la baja de precio del petróleo, además a la

valoración del dólar estadounidense, la ejecución de las salvaguardias de las reformas
tributarias, y con el terremoto que azotó las provincias de Manabí y Esmeraldas el pasado
16 de abril de 2016, lo cual ha generado un nivel de desempleo en un 5,7 % a marzo de
2016 según la encuesta Nacional de Empleo, Desempleo y Subempleo (INEC).
Según el Ministerio de Industrias y Competitividad del Ecuador en lo que concierne a

instituciones jurídicas de las PYMES, al menos el 37,2% son Compañías Limitadas y el
21
35,2% operan como persona Natural, además el 97% de las PYMES poseen el Registro
Único de Contribuyentes “RUC” (Ministro de Industria y Competitividad, 2010).
Considerando los datos emitidos por la INEC (2010), las empresas comerciales son el
motor que impulsa al aparato productivo del país, teniendo al sector comercial al por
mayor y menor con una representación del 54% a nivel nacional.
La empresa Comfalasdi pertenece a la Familia Lascano Diaz, fundada por el Sr.

Policarpio Lascano y Sra. Carmen Díaz. La Sra. y el Sr. Lascano se unieron muy jóvenes
por tal motivo no pudieron culminar sus estudios quedándose hasta el bachillerato, pero
esto no fue un obstáculo para ellos, la experiencia adquirida cada día por el arduo trabajo
realizado para obtener ingresos les hizo personas fuertes, trabajadoras, humildes,
solidarias y con grandes deseos de emprender y ayudar a la sociedad generando fuentes
de empleo.
Cabe indicar que los familiares también tienen sus propios negocios lo cual les motivó a
ellos a ahorrar y crear su propia empresa y es así como se crea esta empresa dedicada al
comercio al por mayor de materiales de construcción llevando en el mercado actualmente
24 años, la compañía con el pasar de los años ha venido sobreviviendo a pesar de sus
bajos y sus altos, los dueños jamás se han dado por vencidos siempre han sido positivos
y no han perdido esa persistencia y esperanza aunque la vida no les trato tan bien han
tratado de sobresalir cada día con esfuerzo.
El desconocimiento sobre temas fiscales, legales y por incapacidad del profesionalismo

del personal contable en especial entre los años de 2000 a 2016, la empresa no se ha
mantenido estable siendo así que en el año 2013 recibió la noticia de una auditoría por
parte del SRI, lo cual no pudo defenderse con la suficiente documentación para justificar
las actividades. Para el año 2015 recibe otro oficio de auditoría lo cual tampoco pudo
justificar, los dueños preocupados pidieron más tiempo siendo así que se cerraron ambas
auditorias por el mes de agosto de 2018, cancelando por alrededor de $ 100.000,00 por
inconsistencias.
La familia Lascano pasó todo ese tiempo angustiados. Para el año 2017 se les es
recomendado una nueva contadora con mucha experiencia, y profesionalismo la cual
actualmente se encuentran satisfechos con su labor, la misma que les presenta toda la
información a cerca de balances y estados financieros correctos y verdaderos, pero esto
no es suficiente para que el departamento de gerencia pueda tomar buenas decisiones.
22
CAPÍTULO II. DISEÑO METODOLÓGICO Y DIAGNÓSTICO
El objetivo del capítulo es el de diagnosticar la situación actual en la que se encuentra la

empresa Comfalasdi Cía. Ltda. Además, consta la caracterización de la empresa, el
paradigma y tipo de investigación, los procedimientos para la búsqueda y procesamiento
de datos, el plan de recolección de información y los resultados del diagnóstico de la
situación actual.
2.1 Metodología empleada en el desarrollo de la investigación
El presente estudio que conlleva el diseño de un análisis financiero se basa en un

paradigma mixto, que permite con mayor énfasis en lo cuantitativo obtener información
estadística, de la aplicación y análisis financiero, y por otra parte el cualitativo al
recolectar y analizar datos sin medición numérica para describir las preguntas de
investigación en el proceso de interpretación.
Dentro de los tipos de investigación aplicados se ha considerado a la investigación

descriptiva, la misma que se aplica al momento de realizar la entrevista al Gerente de la
empresa Comfalasdi Cía. Ltda., la cual dará respuesta al cuestionario redactado por 10
preguntas, de forma clara, honesta y profunda sobre la situación de la empresa; por otra
parte se ha estimado a la investigación exploratoria, la cual se usa al momento de analizar
la variable dependiente e independiente del objeto de investigación, en el estudio de los
antecedentes del problema. Por consiguiente, se utiliza la investigación teórica y práctica
al momento de desarrollar el marco teórico sobre contabilidad financiera, y también en la
propuesta ya que se aplicará los conocimientos teóricos aprendidos durante la trayectoria
de estudio.
2.2 Procedimiento en la búsqueda y procesamiento de los datos
Población
Para el procedimiento de búsqueda y procesamiento de datos se destina a toda la

población que abarca al gerente, asistente contable, cinco agentes de ventas y cinco
bodegueros conformando un total de 12 personas.
En el plan de recolección de la información se usa el método deductivo y analítico debido

a que se distinguirá las deducciones que son válidas de las que no la son al momento del
análisis e interpretación de la tabulación de las encuestas del presente estudio.
23
Técnicas
Las técnicas utilizadas fueron las siguientes: Encuesta y entrevista.
Siendo los medios para conocer el estado de la empresa a través de información

sistemática relativa al objeto de investigación y que se aplicó a toda la población de la
empresa Comfalasdi. Una vez realizadas las encuestas, se realizó el procedimiento para
la revisión y depuración de la información recolectada mediante la fase de tabulación de
datos con el propósito de elaborar las tablas estadísticas con porcentajes y su respectiva
interpretación.
Al igual se aplicó la entrevista para determinar la situación de la empresa con respecto al

área contable, y administración de recursos.
Instrumentos
El instrumento utilizado fue el cuestionario.
Se elabora en atención a las necesidades de la investigación con preguntas cerradas y

semicerradas para obtener información verdadera y precisa, la cual fue indispensable para
el diseño de un análisis financiero. El mismo se constituyó por 10 preguntas, la primera
dirigida a identificar el sexo de la población, las 4 siguientes para conocer sobre el
movimiento del inventario, las 2 que le siguen para identificar las políticas de cobro, y
las 3 últimas sobre la administración de la empresa y el desempeño de los trabajadores en
el área de ventas y despacho de mercadería.
El cuestionario de las entrevistas es personal, la primera entrevista está compuesta de 10

preguntas aplicadas al departamento de gerencia para conocer a cerca de la
administración, endeudamiento, liquidez, y solvencia de la empresa y la segunda
compuesta de 6 preguntas dirigidas al departamento contable, para conocer información
sobre las cuentas de los estados financieros y políticas de crédito.
2.3 Resultados del diagnóstico de la situación actual
Una vez aplicada la encuesta a toda la población de la empresa Comfalasdi, se presenta

las siguientes tablas con los respectivos resultados.
24
Encuesta Nº1 al área de ventas y bodega de la empresa Comfalasdi Cía. L.
Objetivo:
Estudiar el impacto que tiene la aplicación de un análisis financiero en la empresa

Comfalasdi Cía. Ltda., para la toma de decisiones.
La primera pregunta de la encuesta trata sobre la identificación de sexo, la misma que se

distribuye de la siguiente manera: de la sucursal Itipungo son un vendedor y un
bodeguero, de la sucursal de la Piraña son 2 vendedoras y dos bodegueros, de la sucursal
del Tena son dos vendedores y dos bodegueros, de los cuales el 40% son mujeres y el
60% son hombres.
2.- ¿Cómo considera usted que es la rotación del inventario?

Tabla 6 Rotación del inventario
ALTERNATIVA CANTIDAD PORCENTAJE

Muy buena 0 0%
Buena 2 20%
Baja 8 80%
Mala 0 0%
TOTAL 10 100%
Fuente: Encuesta
Elaborado por: Srta. Nataly Escobar
¿Cómo considera usted que es la

rotacion del inventario?
Muy buena
20% Buena
Baja
80%
Mala
Figura 2. Rotación de inventario

Fuente: Encuesta
Análisis e interpretación
Cuando se aplicó la encuesta el 80% dijo que la rotación de la mercadería es baja e incluso
supieron manifestar que todavía se tiene en bodega material del año 2015, lo que significa
que esto le ocasiona a la empresa pérdidas por tener material que no rota.
25
3. ¿Conoce usted muy bien todos los productos que ofrece la empresa?
Tabla 7 Conocimiento de los productos de Comfalasdi
SI 5 50%
NO 5 50%
Total 10 100%
Fuente: Encuesta
¿Conoce usted muy bien todos los productos que

ofrece la empresa?
SI
50% 50%
NO
Figura 3. Conocimiento de los productos de Comfalasdi

Fuente: Encuesta
Al realizar la encuesta el 50% de las personas conocen las cualidades del producto que
ofrece Comfalasdi, debido a su experiencia, ya que llevan más de un año trabajando en la
empresa; y el otro 50% no lo conoce debido a que son nuevos, y por parte de la empresa
no han recibido ninguna inducción ni capacitación y están recién adquiriendo
conocimientos de los que tienen más tiempo en la empresa, el 50% que no conoce también
supo agregar que se les hace un poco difícil debido a la cantidad y variedad de productos.
26
4. ¿Cada que tiempo se realiza inventario en la empresa?
Tabla 8 Periodo en el que se realiza el inventario
Mensual 0 0%
Cada 2 meses 0 0%
2 veces al año 0 0%
Otros: 4 veces al año 10 100%
Total 10 100%
Fuente: Encuesta
Figura 4. Periodo en el que se realiza el inventario

Fuente: Encuesta
Todos los encuestados supieron manifestar que la empresa realiza el inventario 4 veces
al año, debido a que la misma posee un inventario muy grande lo cual les conlleva una
semana y media realizarlo, y esto le genera pérdidas, por lo que el almacén pasa cerrado
en ese transcurso de tiempo.
27
5. ¿Podría decirme con un porcentaje cuanto de material se da de baja cada mes por
deterioro, roto o en mal estado?
Tabla 9 Porcentaje de material de baja
10% 3 30%
20% 7 70%
30% 0 0%
40% 0 0%
Otro 0 0%
Total 10 100%
Fuente: Encuesta
¿Cuanto de material se da de baja cada mes

por roto, deterioro o en mal estado?
10%
0%
30% 20%
30%
70% 40%
Otro
Figura 5 Porcentaje de material de baja
Fuente: Encuesta
Al momento de aplicar la encuesta el 30% de los encuestados afirmaron que cada 3 meses
por lo menos un 30% se da de baja por material y roto y en mal estado, y un 70% supo
manifestar que para ellos por lo menos un 40% cada 3 meses se da de baja por material
roto y en mal estado.
28
6. ¿Quién asume el material que se da de baja por roto?
Tabla 10 Sujeto que asume el material que se da de baja
La empresa 0 0%
El bodeguero 5 50%
Quien lo rompe 5 50%
Total 10 100%
Fuente: Encuesta
¿Quien asume el material que se da de baja

por roto?
La empresa
0%
El bodeguero
50% 50%
Quien lo
rompe
Figura 6 Sujeto que asume el material que se da de baja
Fuente: Encuesta
Cuando se aplicó la encuesta los vendedores manifestaron que ellos son responsables del
material que se encuentra en exhibición en el almacén y en caso que se rompa cualquier
artículo se le descuenta al culpable, es decir quien lo rompió por lo que según la encuesta
los venderos corresponden al 50% de los encuestados, y los bodegueros que corresponden
al otro 50% dijeron que en caso de que se rompa algún material que se encuentre en
bodega ellos son los responsables y el descuento es para ellos.
29
7. ¿Usted planifica las compras según el inventario, antes de realizar la orden de
pedido?
Tabla 11 Número de empleados que planifica una orden de
pedido
SI 10 100%
NO 0 0%
Total 10 100%
Fuente: Encuesta
¿Usted planifica las compras según el

inventario, antes de realizar el pedido?
0%
SI
NO
100%
Figura 7 Número de empleados que planifica una orden de

pedido
Fuente: Encuesta
El 100% de los encuestados supieron afirmar que al momento de realizar un pedido se

reúnen el bodeguero y el vendedor para tratar sobre los materiales que más se venden y
de esos realizar el pedido, debido a que en bodega antes mente solo se pedía por pedir y
se tiene material de años atrás.
30
8. ¿Cuál es el plazo de cobro de los saldos de los clientes?
Tabla 12 Plazo de cobro de saldos de los clientes
15 días 0 0%
1 mes 10 100%
2 meses 0 0%
Otro 0 0%
Total 10 100%
Fuente: Encuesta
¿Cuál es el plazo de cobro de los saldos de los

clientes?
15 dias
0%
1 mes
2 meses
100% Otro
Figura 8 Plazo de cobro de saldos de los clientes
Fuente: Encuesta
Según la encuesta aplicada el 100% de los encuestados coincidieron que el plazo de

crédito que se les da a los clientes es de 30 días a partir de la fecha de la factura, pero hay
excepciones de algunos clientes que no se acercan a cancelar y se presentan en otras
fechas posteriores de la compra, pero el vendedor debe de presionar al cliente para que
cancele en la fecha indicada.
31
9. ¿Ha recibido usted capacitación o inducción por parte de la empresa?
Tabla 13 Personas que han recibido capacitación
SI 0 0%
NO 10 100%
Total 10 100%
Fuente: Encuesta
¿Personas que han recibido capacitación?
0%
SI
NO
100%
Figura 9 Personas que han recibido capacitación

Fuente: Encuesta
Según la encuesta aplicada, el 100% de los encuestados coincidieron en que no han

recibido ninguna capacitación o inducción sobre ningún tema, ni ninguna otra
capacitación por parte de la empresa, y que los pocos conocimientos que ellos tienen es
por la experiencia que con el pasar de los años han ido adquiriendo.
32
10. ¿Toma en cuenta usted el porcentaje de margen de beneficio bruto a la hora de
negociar descuentos comerciales?
Tabla 14 Personal que toma en cuenta el margen de ganancia

al realizar un descuento
Siempre 10 100%
A veces 0 0%
Nunca 0 0%
Total 10 100%
Fuente: Encuesta
¿Toma en cuenta usted e porcentaje de

margen de beneficio bruto a al hora de
negociar descuentos comerciales
0% Siempre
A veces
100% Nunca
Figura 10 Personal que toma en cuenta el margen de ganancia

al realizar un descuento.
Fuente: Encuesta
El 100% de los encuestados comentaron que al momento de hacer descuentos se consulta

al jefe de ventas, solo con la previa autorización de él se puede proceder a realizar el
descuento y que por supuesto se toma en cuenta el porcentaje de ganancia antes de hacer
el descuento.
33
Análisis e interpretación de los resultados de la entrevista.
Entrevista Nº1.
Sra. Carmen Diaz – Gerente de Comfalasdi Cía. Ltda.
Tabla 15 Respuesta y análisis de la entrevista al área de gerencia
Pregunta Respuesta Análisis e interpretación
1. ¿Cuál es el Actualmente la empresa tiene dos Debido a que la empresa se encuentra

endeudamiento de su préstamos realizados en el banco del con ventas bajas y poca utilidad la
empresa, y cuál fue el Austro el primero de $ 90.000,00 que empresa tuvo que recorrer a un préstamo
motivo de endeudarse? fue para comprar un montacarga grande bancario para poder cubrir ciertos gastos
y el segundo de $ 100.000,00 para pagar que eran de suma importancia para la
las multas de las auditorias del año 2014 empresa.
y 2015.
2. ¿En que fue invertida En si la utilidad del 2017 no fue mucha, La empresa pensó que al abrir una nueva
la utilidad del año pero se le invirtió en la apertura de una sucursal incrementaría las ventas y por lo
2017? sucursal en la vía Tarqui sector la tanto también sus ingresos por lo que con
Piraña. lo poco que contaba del año 2017 y
aporte de los socios de la empresa
decidieron abrir la sucursal de la piraña,
la misma que en la actualidad es la que
mayor ingreso tiene de todas las
sucursales.
3. ¿Considera usted que Las ventas están bajas debido a la Debido a que en algunos productos como
han bajado los competencia y alza de precios. porcelanato entre otros los precios han
márgenes de ganancia subido, y la competencia de otras marcas
en los últimos 6 meses? de cerámica están más económicas, ha
¿Por qué? reducido la clientela, y así mismo ha
reducido las ventas de la empresa.
4. ¿Se ha preguntado Si, los gastos que tiene la empresa están La empresa está teniendo bajas ventas,
usted si los gastos fijos siendo más altos que las ventas por lo que los ingresos que tiene la
y los gastos financieros generadas, además la sucursal del empresa solo son para cubrir los gastos
están consumiendo las Cumanda ha bajado totalmente. fijos como financieros, se espera que esto
ganancias de su mejore en meses más adelante.
negocio? ¿Por qué?
5. ¿Qué información Los estados financieros presentados por La gerente cada mes toma decisiones a
financiera utiliza para la el contador. partir de los estados financieros que le
34
toma de decisiones y presenta la contadora, esto lo hace
para el control conjuntamente en reunión con los socios
gerencial? y la misma.
6. ¿Tiene información Si, la contadora de la empresa es una La gerente considera que está satisfecha
oportuna y confiable persona honesta eficiente y bien con la labor de la contadora actual, ya que
cada mes por parte del preparada con gran experiencia y el contador que tenía anteriormente no le
contador? ¿Y qué no conocimientos estoy satisfecha con su presentaba ninguna información que le
más le presenta el labor. Me presenta los estados permita conocer el estado de la empresa,
contador cada mes? financieros. por lo que supo manifestar que está muy
feliz por haber encontrado una persona
eficiente. La contadora le presenta los 4
estados financieros.
7. ¿Tiene realmente Se tiene un sistema contable eficiente El gerente afirmo que anteriormente no
herramientas efectivas que se llama MICROPLUS el cual nos tenían ningún sistema contable que les
de control financiero despliega información financiera procese la afirmación de la empresa ya
para su negocio y para confiable como estados financieros, que todo lo hacían en Excel, después para
controlar los resultados cuentas por pagar, cuentas por cobrar, año 2017 con la llegada de la contadora
de la empresa y conciliaciones bancarias y sueldos. Ing. Gavilánez nace la idea de comprar
empleados? ¿y cuáles un sistema contable llamado
son estas? MICROPLUS, él les presenta
información contable, ordenada,
detallada y confiable.
8. ¿Cada cuánto usted Se realiza según la necesidad de la La empresa en la actualidad tiene dos
realiza un crédito y al empresa actualmente, y al momento de créditos en el Bco. del Austro,
momento de realizarlo hacer un crédito se lo hace al banco.
acude a la familia,
amigos o el banco?
9. ¿Cómo considera Las ventas estuvieron bajas, todo lo que La empresa ha bajado totalmente en
usted que estuvieron las ingresaba cada mes se pasaba a pagar a ventas, siendo que todo lo que ingresaba
ventas del año 2018? los proveedores, empleados y mensual era para cubrir ciertos los
préstamos. gastos.
10. ¿Considera usted Debido a la que las ventas están bajas la La empresa se encuentra en estado crítico
que su negocio le está empresa está teniendo pérdidas. ya que la mayoría de meses del año 2018
generando ha estado teniendo pérdidas.
rentabilidad? ¿Y Por
qué?
Fuente: Entrevista - Elaborado por: Srta. Nataly Escobar
35
Entrevista Nº2
Srta. Jenifer Kayap - Asistente Contable
Tabla 16 Respuesta y análisis de la entrevista al área contable
Pregunta Respuesta Análisis e interpretación
1. ¿Cada que tiempo se Cada mes se reúne la contadora Ing. Janeth La asistente concluyó que la
realiza análisis de los estados Gavilánez, el gerente y el presidente para la información presentada al
financieros con la finalidad presentación y análisis de los estados financieros. gerente es mensual, y en la
de tener un conocimiento reunión que se tiene cada mes
claro de la situación de la la contadora les presenta los
empresa? estados financieros
explicando los resultados de
cada uno de ellos.
2. ¿Cómo considera usted La liquidez de la empresa en los últimos meses Se afirma que debido a la
que se encuentra la liquidez ha sido baja, debido a que las ventas han bajado baja de las ventas la liquidez
de la empresa? totalmente. de la empresa ha disminuido.
3. ¿Como se maneja la El límite de crédito es de 3 meses para los Se puedo concluir que el
relación con los proveedores, proveedores de Fv. área Andina, Prometín, límite de crédito que les dan
el límite de crédito, Starcer, Dar Cerámica, American Home, Intaco los proveedores a la empresa
promociones y descuentos? y Gerardo Ortiz & Hijos; para Construpiso es de está bien, ya que la empresa
15 días; y para Graiman él crédito es de 2 meses, puede cubrir
todos los proveedores ofrecen descuentos en satisfactoriamente cada una
ciertos productos y promociones muy pocas. de las cuotas.
4. ¿Considera usted que el Las ventas están muy bajas debido a que los Se concluye que un 90% de
total de ventas anuales del precios han subido y la clientela prefiere buscar los ingresos se los utiliza para
último año son superiores al un producto de menos precios. Por lo que al cubrir los gastos.
total de gastos concurridos en cierre de cada periodo se sale con las justas cada
la empresa? ¿Y por qué? mes.
5. ¿Podría decirme con un Los gastos del producto como publicidad y ferias La empresa tiene más gastos
porcentaje, los gastos al año se gastan un 30% y los gastos administrativos que gastos
concurridos directamente administrativos un 50% directamente del producto.
con el producto y los gastos
administrativos?
6. ¿Emite información Si, y la información que se presenta al gerente es: La contadora presenta al
financiera oportuna y Balance General, estados de resultados, saldos de gerente y socios información
confiable cada mes al proveedores, saldos de clientes. detallada de los estados
gerente? ¿y que le presenta? financieros.
Fuente: Entrevista - Elaborado por: Srta. Nataly Escobar
36
2.3.1 Principales deficiencias detectadas
De acuerdo al análisis de los resultados obtenidos de la encuesta y la entrevista se emplea

un resumen de las principales insuficiencias detectadas, mediante la aplicación del
método deductivo y analítico:
✓ La rotación del inventario de la empresa es baja debido a la gran cantidad de

mercadería que se tiene en bodega desde varios años atrás.
✓ El 50% del personal no conoce sobre el producto que ofrece la empresa debido a
que no se les dio ninguna inducción ni capacitación lo que ocasiona que cuando
llegue un cliente el vendedor no puede ofrecerle un servicio de calidad.
✓ La empresa realiza inventario cada tres meses, por lo que se considera que esto no
es bueno ya que la misma no tiene conocimiento sobre la existencia real de la
mercadería, y además el tiempo que conlleva realizarlo es extenso lo que le
ocasiona cierre de actividades por esos días y al mismo tiempo pérdidas a la
empresa.
✓ Un 40% se da de baja por material roto y en mal estado lo que significa pérdida
para la empresa, aunque esto lo asume tanto el vendedor con el bodeguero.
✓ El tiempo de crédito que la empresa les da a los clientes es de 30 días, pero no se
cumple con este lapso de tiempo por lo que al tener un periodo de cobro largo
también le ocasiona pérdidas a la empresa.
✓ El 100% de los empleados no han recibido ninguna capacitación sobre atención
al cliente, por lo que, con el poco conocimiento y experiencia han podido
defenderse en las actividades que le son encomendadas, pero todo esto no es
satisfactorio para la empresa ya que hay ciertos clientes que se encuentran
insatisfechos y no vuelven.
✓ Los ingresos de la empresa en el año 2018 han bajado totalmente debido al plazo
de cobro de los clientes, alza de precios y la competencia.
✓ La única información que utiliza el gerente para tomar decisiones son los estados
financieros presentados por el contador, es debido a esto que la empresa se
encuentra en estado decreciente.
✓ Los ingresos no son suficientes para solventar los gastos presentados cada mes
por lo que hay momentos de angustia a la hora de pagar a proveedores y
empleados.
37
CAPITULO III. PROPUESTA DE SOLUCIÓN AL PROBLEMA
El objetivo de este capítulo es elaborar un análisis financiero a la empresa Comfalasdi

Cía. Ltda. mediante la aplicación de indicadores financieros, para optimizar el uso eficaz
y eficiente de la utilización de los recursos, y mejores tomas de decisiones. Se implementa
el procedimiento que se sigue para el análisis financiero.
3.1 Propuesta para el diseño de un análisis financiero como herramienta básica en

el uso eficaz y eficiente de la utilización de los recursos.
Tema: Análisis financiero como herramienta básica en la toma de decisiones de la

empresa Comfalasdi Cía. Ltda.
Se plantea como objetivo general el de elaborar un análisis financiero a la empresa

Comfalasdi Cía. Ltda., mediante la aplicación de indicadores financieros, para optimizar
el uso eficaz y eficiente de la utilización de los recursos, y mejores tomas de decisiones.
Para facilitar el cumplimiento a este objetivo general se emplea los siguientes objetivos
específicos:
✓ Elaborar el modelo para el procedimiento de la ejecución del análisis.

✓ Aplicar los métodos e indicadores financieros emitiendo conclusiones sobre la
aplicación del mismo.
Para el diseño del análisis financiero se sigue varios procedimientos, por lo que se
presenta un modelo para elaborar el análisis financiero a la empresa Comfalasdi Cía. Ltda.
Fase 1 Fase 2
DIAGNÓSTICO PRELIMINAR MÉTODO DE ANÁLISIS
ESTADOS FINANCIEROS TAMAÑO COMÚN - ÍNDICE
Fase 4 Fase 3
TOMA DE DECISIONES EJECUCIÓN

INVERSIÓN, FINANCIAMIENTO Y INDICADORES FINANCIEROS
ADMINISTRACIÓN DE ACTIVOS
Figura 11 Modelo propuesto para el análisis financiero

38
En el Fase I, se solicita al contador el balance general y el estado de resultados de los
periodos del 2016, 2017, 2018 que se va a analizar esto se lo solicita en formato Excel
emitidos por el área financiera de la empresa, luego se procede a identificar y analizar
cada una de las cuentas y subcuentas de ambos estados para tener conocimiento de cada
una de ellas.
El segunda fase, a partir de los estados financieros se procede a identificar el método

financiero que se va a utilizar, en este caso se utiliza el método de análisis de tamaño
común y análisis de índice, luego en la parte derecha de cada uno de los balances se aplica
las respectivas fórmulas, para el análisis de tamaño común se da un porcentaje a cada
cuenta recalcando que los activos totales, pasivos totales y ventas equivalen al 100%, es
decir del 100% de mis activos cuanto equivale el efectivo; para el análisis de índices se
toma como base el año 2016 dando a cada cuenta de estos balances el 100% y a partir de
este se calcula si hubo un crecimiento o decrecimiento de cada una de las cuentas para el
año 2017 y 2018, lo cual permite a Comfalasdi conocer la salud de la empresa de forma
más representativa.
En la fase tres, una vez analizado cada cuenta y subcuenta a partir de los estados
financieros, se procede a identificar los indicadores que se va aplicar esto se determina
según las cuentas que posee la empresa, en esta investigación se analizará los siguientes
indicadores:
INDICADORES
Liquidez Corriente
LIQUIDEZ Prueba Ácida
ENDEUDAMIENTO Deuda a total de activos
Rotación de cuentas por cobrar

Rotación de cuentas por pagar
ACTIVIDAD Rotación de inventarios
Rotación de activos totales
RENTABILIDAD Margen de ganancia bruta

Margen de ganancia neta
DUPONT Rendimiento sobre Activos
Figura 12. Indicadores y razones financieras
39
Se estudia el indicador de liquidez mediante la aplicación de razones de liquidez corriente
y prueba ácida con el fin de medir la capacidad en la que la empresa Comfalasdi satisface
sus deudas con activos totales y activos corrientes; al igual se analiza el indicador de
apalancamiento en el cual se emplea las razones de deuda de capital de accionistas y
deuda de total de activos con el objetivo de verificar el grado en que se usa el
financiamiento mediante dinero del capital o préstamo bancario; también se estudia el
indicador de cobertura de interés para conocer la capacidad que tiene la empresa para
cubrir cargos de intereses.
Además, se analiza el indicador de actividad usando la razón de rotación de cuentas por

cobrar, cuentas por pagar, de inventarios y de activos totales, con el propósito de medir
cuántas veces las cuentas por cobrar se han convertido en efectivo y el número de días
que transcurren antes de ser cobradas, al igual para medir cuantas veces se ha vendido el
inventario durante el año para conocer la liquidez del mismo y medir la eficiencia de los
activos totales para generar ventas.
Antepenúltimo se estudia el indicador de la rentabilidad en el cual se utiliza la razón de

margen de ganancia bruta y neta con la finalidad de medir el porcentaje de rentabilidad
después de que la empresa paga sus bienes y su total de gastos; y por último se estudia el
análisis DuPont aplicando el rendimiento sobre activos y sobre el capital con el fin de
medir la efectividad global al generar ganancias con activos disponibles y de la inversión
de cada socio; una vez obtenidos los resultados se procede a transcribirles en una tabla
comparativa para su respectivo análisis.
En la fase cuatro se procede a analizar e interpretar los resultados obtenidos de los

métodos y razones financieras, con la finalidad de tomar decisiones de inversión,
financiamiento y administración de activos, para así presentarle a la directiva de la
empresa Comfalasdi para la toma de correctivos si el caso lo amerita y además cuente con
un modelo de análisis financiero para que pueda aplicarlo en el futuro.
3.2 Aplicación del modelo de análisis financiero a la empresa Comfalasdi Cía. Ltda.
El modelo de Análisis financiero para la empresa Comfalasdi Cía. Ltda. permitirá al

gerente la toma de decisiones oportunas e inmediatas en beneficio de la empresa y de los
accionistas, solucionando los problemas si el caso lo a merita, lo cual se podrá conocer al
final de la realización de la siguiente propuesta. Para el presente análisis se ha tomado

como ejemplo el balance general y estado de resultados de los años 2016, 2017 y 2018.
40
3.2.1 Fase I. Diagnóstico Preliminar - Estados Financieros
Estados financieros
Para llevar a cabo un buen análisis se requiere contar por lo menos con dos estados
financieros estos son el balance general y el estado de resultados por lo que se puede ver
los estados financieros de la empresa Comfalasdi en el Anexo 3 y 4.
3.2.2 Fase II. Método de análisis
Método de tamaño común
Para ilustrar el proceso de este análisis se ha tomado los estados financieros de la empresa
Comfalasdi los mismos que se detallan a continuación:
o Análisis de tamaño común al Balance General
COMFALASDI CIA LTDA

BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 - 2017 – 2016
CÓDIGO NOMBRE DE LA CUENTA
NORMALES (EN MILES) TAMAÑO COMÚN (%)
1. ACTIVO 2016 2017 2018 2016 2017 2018
1.1. ACTIVO CORRIENTE
1.1.1. DISPONIBLE
1.1.1.01. CAJA $79.901,45 $43.171,00 $7.231,63 10,9% 9,0% 0,9%
1.1.1.02. BANCOS $217.061,51 $39.934,44 $83.621,32 29,5% 8,3% 10,4%
1.1.2. EXIGIBLE
1.1.2.01. CUENTAS POR COBRAR $6.067,68 $14.839,91 $63.058,69
CLIENTES 0,8% 3,1% 7,8%
1.1.2.02. CRÉDITO TRIBUTARIO IVA $0,00 $15.017,70 $10.100,79 0,0% 3,1% 1,3%
1.1.2.03. CRÉDITO TRIBUTARIO RENTA $12.865,96 $0,00 $0,00 1,7% 0,0% 0,0%
1.1.2.04.01 ANTICIPO PROVEEDORES $231.440,82 $1.157,54 $0,00 31,5% 0,2% 0,0%
1.1.2.05.01 ANTICIPO SUELDOS $2.374,82 $463,01 $65,52 0,32% 0,10% 0,01%
1.1.2.99 OTRAS CUENTAS POR COBRAR $5.000,00 $5.000,00 0,0% 1,0% 0,6%
1.1.3. REALIZABLE
1.1.3.01. INVENTARIO $80.641,43 $302.216,72 $555.258,38 11,0% 62,7% 68,9%
ACTIVOS CORRIENTES $630.353,67 $421.800,32 $724.336,33 85,7% 87,5% 89,8%
1.2.2 ACTIVOS FIJOS
1.2.2.02. MUEBLES Y ENSERES $0,00 $1.315,79 $1.315,79 0,0% 0,3% 0,2%
1.2.2.02.02 (-) DEPRECIACIÓN ACUMULADA $0,00 -$109,65 -$219,30
DE MUE 0,0% 0,0% 0,0%
1.2.2.05. VEHÍCULOS $154.952,14 $39.258,93 $67.716,86 21,1% 8,1% 8,4%
1.2.2.05.02 (-) DEPRECIACIÓN ACUMULADA -$49.740,16 -$2.520,98 -$6.622,40
DE VEHÍ. -6,8% -0,5% -0,8%
1.3.1.02. GASTOS DE ADECUACIÓN DE $0,00 $24.602,76 $24.602,76
LOCAL 0,0% 5,1% 3,1%
(-) AMORTIZACIÓN ACUMULADA $0,00 -$2.460,28 -$4.920,56
DE LOCAL 0,0% 0,5% 0,6%
TOTAL, ACTIVOS FIJOS $105.211,98 $60.086,57 $81.873,15 14,3% 13,5% 11,4%
ACTIVOS TOTALES $735.565,65 $481.886,89 $806.209,48 100% 100% 100%
41
Tabla 17. Análisis de tamaño común activo
ANÁLISIS DE TAMAÑO COMÚN AL ACTIVO

80,0%
70,0%
60,0%
Porcentajes
50,0%
40,0%
30,0%
20,0%
10,0%
0,0%
CXC DEPRE
ANTICIP OTRAS
CAJA CLIENTE INVENT ACTIVOS Y
BANCOS O CXC
S ARIO FIJOS AMORT
PROVE.
2016 10,9% 29,5% 0,82% 31,5% 0,00% 11,0% 21,07% 6,8%
2017 9,0% 8,3% 3,08% 0,24% 1,04% 62,7% 13,53% 1,06%
2018 0,90% 10,4% 7,8% 0,00% 0,62% 68,9% 11,61% 1,5%
Fuente: Balance General

- Caja
En la tabla 17. Manifiesta la proporción del activo total; sé ve que la cuenta caja
disminuye del 2016 al 2017 en un -1,9% pero para el año 2018 este decrece aún más en
un -10% este desfase se debe a que no se elaboran flujos de caja que permitan tener una
cantidad adecuada de efectivo en la empresa Comfalasdi.
- Bancos
La cuenta bancos disminuye de un 29,5% en el 2016 a un 8,3% en el 2017, es debido a

que la empresa hizo cambio de razón social y para el 2017 en sus activos ya no refleja las
utilizadas del 2016. Para el año 2018 se ve que la empresa está recuperándose, a pesar de
esto se puede observar que Comfalasdi mantiene un saldo excesivo en el 2017 y 2018 de
dinero en el banco por lo que en el balance general no refleja inversiones temporales a
corto plazo. Por lo tanto, el departamento de contabilidad no cuenta con una planificación
financiera que les permita saber en qué momento invertir el dinero correctamente.
42
- Cuentas por cobrar
Otro rubro importante son las cuentas por cobrar en el 2016 da un 0,82% y para el 2018
estas incrementan en 7,8%, se debe a la extensión de crédito que la empresa otorgó para
mejorar las ventas del 2018.
- Anticipo a proveedores
El anticipo a proveedores es alto en un 31,5% para el 2016 pero este ha reducido en años
posteriores, lo cual indica que la empresa para el 2018 extendió su crédito en la compra
de mercadería.
- Inventario de mercadería
En cuanto al inventario existe un incremento considerable de 11% a 62,7% entre el 2016

y 2017 y este incrementa en un 6 % más para el 2018, este porcentaje alto, se debe a que
la empresa no cuenta con una planificación de los inventarios ya que en temporadas
festivas estiman empíricamente las ventas y se quedan con mercadería al final del periodo
lo que genera materiales en stop, además existe desperdicio de material, ya que este al no
ser manipulado con la debida precaución pueden romperse y dar de baja como material
roto o en mal estado lo cual ocasiona pérdida para la empresa.
- Activos fijos
En el caso de los activos fijos se aprecia una disminución de 21,07% en el 2016 a un

13,53% para el 2017, se debe a que se contaba con la suma de vehículos de la familia,
por lo que para el 2017 en el cambio de denominación social solo se registraron los
vehículos que intervenían para el transporte de la mercadería, el total de los activos
aún es pequeño pese a que la empresa tiene la capacidad para adquirir activos fijos no
se ha realizado ninguna inversión. Cabe recalcar que la depreciación de los activos ha
sido de un 6,8% en el 2016 y se mantiene para el 2017 y 2018.
43
Analizado el activo por el método de tamaño común se realiza el análisis del pasivo y
patrimonio a continuación:
2. PASIVO
2.1. PASIVO CORRIENTE
2.1.1.01.01 PROVEEDORES -$208.456,69 -$297.334,92 -$387.037,40 28,3% 61,7% 51,2%
2.1.4.01. ACREEDORES IESS -$688,13 -$2.314,22 -$5.450,35 0,1% 0,5% 0,7%
2.1.4.02.01 SUELDOS POR PAGAR -$2.568,73 -$11.161,30 -$9.743,89 0,3% 2,3% 1,3%
2.1.4.02.02 XIII SUELDO POR PAGAR -$1.044,25 -$754,81 -$1.819,60 0,1% 0,2% 0,2%
2.1.4.02.03 XIV SUELDO POR PAGAR -$2.972,03 -$1.377,65 -$1.869,06 0,4% 0,3% 0,2%
2.1.4.02.04 VACACIONES POR PAGAR -$2.682,18 -$3.704,07 -$3.389,51 0,4% 0,8% 0,4%
2.1.4.02.05 15% PARTICIPACIÓN -$18.408,27 -$6.098,61 -$28.583,80
TRABAJADORES 2,5% 1,3% 3,8%
2.1.4.03.01 RETENCIÓN IR POR PAGAR -$17.162,22 -$2.199,08 -$778,70 2,3% 0,5% 0,1%
2.1.4.03.02 RETENCIÓN IVA POR PAGAR -$15.394,35 -$2.325,02 -$828,00 2,1% 0,5% 0,1%
2.1.4.03.07 IMPUESTO A LA RENTA POR -$29.476,11 -$1.755,74 -$30.513,67
PAGAR 4,0% 0,4% 4,0%
PASIVO CORRIENTE -$298.852,96 -$329.025,41 -$470.013,98 40,6% 68,3% 62,2%
PASIVO NO CORRIENTE O LARGO PLAZO
2.1.4.04.01 PRÉSTAMO BANCARIO $0,00 -$50.835,74 0,0% 0,0% 6,7%
2.1.4.05.01 PRÉSTAMO SOCIO A X PAGAR -$42.142,52 -$42.142,52 0,0% 8,7% 5,6%
2.1.9. OTRAS CUENTAS POR PAGAR -$22.023,75 -$13.512,18 0,0% 4,6% 1,8%
PASIVO NO CORRIENTE O LARGO PLAZO -$64.166,27 -$55.654,70 0,0% 13,3% 7,4%
PASIVOS TOTALES -$298.852,96 -$393.191,68 -$525.668,68 40,6% 81,6% 69,6%
3. PATRIMONIO
3.1. CAPITAL
3.1.1. CAPITAL SOCIAL -$300.838,16 -$1.000,00 -$1.000,00 40,9% 0,2% 0,1%
3.2.1.03. APORTE FUTURA CAPITALIZACIÓN $0,00 -$60.945,66 -$102.475,39 0,0% 12,6% 13,6%
3.3.1.01.01 UTILIDADES ACUMULADAS -$54.744,24 $0,00 $0,00 7,4% 0,0% 0,0%
3.3.1.01.02 UTILIDADES DEL EJERCICIO -$81.130,29 -$26.749,55 -$126.229,66 11,0% 5,6% 16,7%
TOTAL, PATRIMONIO -$436.712,69 -$88.695,21 -$229.705,05 59,4% 18,4% 30,4%
TOTAL, PASIVO Y PATRIMONIO: -$735.565,65 -$481.886,89 -$806.209,48 100% 100% 100%
Tabla 18. Análisis de tamaño común del pasivo y patrimonio
ANÁLISIS DE TAMAÑO COMÚN PASIVO Y PATRIMONIO

70,0%
60,0%
PORCENTAJES
50,0%
40,0%
30,0%
20,0%
10,0%
0,0%
PRÉST.
PROVE. SUELDOS X P I.R X PAGAR PRÉST.BANC OTRAS CXP PATR.
SOCIO A X P
2016 28,3% 0,3% 4,0% 0,0% 0,0% 0,0% 59,4%
2017 61,7% 2,3% 0,4% 0,0% 8,7% 4,6% 18,4%
2018 51,2% 1,3% 4,0% 6,7% 5,6% 1,8% 30,4%
Fuente: Balance General 44

- Proveedores
En las cuentas por pagar a proveedores existe un incremento entre 28,3% en el 2016
a 61,7% en el 2017, pero este disminuye a 51,2% para el 2018, esto quiere decir que
la empresa se ha mantenido en el periodo de pago que aproximadamente es de 90 días.
Cabe recalcar que este periodo de pago no está plasmado en una proyección de
políticas de pago por lo que se detecta un problema que debe ser tomado en cuenta
por la directiva de la empresa.
- Sueldos por pagar
Los sueldos por pagar han tenido un incremento de más 2% para el 2017 y este
disminuye a 1% para el 2018, son valores pequeños que se van acumulando esto es
debido a que son sueldos y beneficios no cobrados por parte de los socios de la
empresa, que por supuesto esto no debería ocurrir ya que incrementa la deuda del
pasivo de la empresa.
- Impuesto a la renta por pagar
El impuesto a la renta generado asciende a un 4% en el 2016 debido a que la utilidad

es alta por lo que se genera más impuesto a pagar, en el 2017 los gastos incrementaron
por lo que el impuesto a pagar reduce a 0,4% pero este vuelve a ascender en el 2018
a $30.513,67.
- Préstamo bancario
En cuanto a pasivos a largo plazo en el 2018 se presencia un préstamo bancario el

mismo que ocupa el 6,7% de la deuda de la empresa esto se debe a que se tenía que
pagar la multa generada por auditorias anteriores.
- Préstamo a socio A
En cuanto a otros prestamos en el 2017 se refleja la presencia de un préstamo realiza

al gerente de la empresa el mismo que fue utilizado para pagar multas generadas por
falencias encontradas en la auditoría del 2014, cabe recalcar que esta cuenta por pagar
sigue arrastrando hasta el 2018.
- Otras cuentas por pagar
En otras cuentas por pagar son gastos por reposición a socios que se está tratando de
eliminar esta cuenta ya que son gastos cubiertos con dinero de los accionistas, lo cual
45
vemos que ha reducido de un 4,6% a un 1,8% entre el 2017 y 2018, lo cual es bastante
bueno.
- Patrimonio
Con respecto al patrimonio de la empresa se refleja un crecimiento de 59,9% en el

2016, este se debe a que la empresa cuenta con un alto aporte social por parte de los
accionistas además con utilidades acumuladas de año 2015 más una alta utilidad de
2016, pero si miramos en el 2017 se nota que el patrimonio vino a reducir a un 18,4%
debido a que el capital con el cambio de demonio cambio a $1.000,00. Para el 2018
el patrimonio da un giro incrementando a 30,4% debido a que la utilidad de ese año
fue alta además se realizó un aporte para futuras capitalizaciones de $102.475,39.
Análisis general
El análisis de tamaño común indica que el efectivo declinó drásticamente con respecto a
años anteriores, las cuentas por cobrar de clientes han ido creciendo con el pasar de los
años siendo así que de un 0,8% subieron a 7,8%, el inventario ha incrementado en el 2018
con respecto al año 2016 y 2017, los activos fijos netos disminuyeron en el año 2017de
un 21,1% a un 8,4%, aunque para el año 2018 aumentaron casi a la mitad de lo que se
tenía en el año 2016, las cantidades absolutas demuestran que la compañía gastó menos
que su depreciación en activos fijos en los años 2017 y 2018 y en amortización se ha
mantenido.
Con respecto a cuentas por pagar a proveedores a porcentaje de pasivos totales esta
incrementó en el año 2017 y 2018, esto demuestra porque el incremento en el inventario.
La deuda a largo plazo aumento en el año 2017, pero este fue disminuyendo en el año
2018, a diferencia de los préstamos bancarios este creció en el año 2018. Con relación al
financiamiento del capital de accionistas no se mantuvo por lo que la compañía se vio
obligada a apoyarse en créditos para cubrir las cuentas por pagar, además cabe recalcar
que la empresa si es rentable ya que su utilidad en el 2016 fue satisfactible, aunque en el
2017 decreció, para el 2018 este volvió a incrementar.
o Análisis de tamaño común al estado de resultados
En el estado de resultados la manera de estandarizar es expresar cada rubro como un

porcentaje respecto de las ventas ya que son las que dan origen a la mayoría de los gastos.
46
COMFALASDI CIA LTDA
ESTADOS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 - 2017 - 2016 NORMALES (EN MILES) TAMAÑO COMÚN (%)
CÓDIGO NOMBRE DE LA CUENTA 2016 2017 2018 2016 2017 2018
4. INGRESOS
4.1. INGRESOS OPERACIONALES
4.1.1. VENTAS -$1.332.229,98 -$1.728.057,35 -$1.452.844,00 99,73% 99,66% 99,76%
4.1.1.02.01 FLETE EN VENTAS -$2.811,40 -$2.813,45 -$1.770,64 0,21% 0,16% 0,12%
4.1.1.02.03 OTROS SERVICIOS -$50,00 -$1.006,85 -$75,00 0,00% 0,06% 0,01%
TOTAL, INGRESOS OPERACIONALES -$1.335.091,38 -$1.731.877,65 -$1.454.689,64 99,95% 99,88% 99,88%
4.2.1.02. OTROS INGRESOS NO OPERACIONALES
4.2.1.02.02 OTRAS VENTAS SOBRANTES -$686,10 -$2.083,95 -$1.675,61
TOTAL, OTROS INGRESOS NO OPER. -$686,10 -$2.083,95 -$1.675,61 0,05% 0,12% 0,12%
TOTAL, INGRESOS -$1.335.777,48 -$1.733.961,60 -$1.456.365,25 100% 100% 100%
5. EGRESOS
5.1.1. COSTO DE VENTAS $1.039.229,98 $1.198.435,63 $909.897,59 77,80% 69,12% 62,48%
GANANCIA BRUTA -$296.547,50 -$535.525,98 -$546.467,66 22,20% 30,88% 37,52%
5.2. GASTOS
5.2.1. GASTOS OPERACIONALES
5.2.1.01. GASTOS GENERALES ADMINISTRATIVOS Y DE VENTAS
5.2.1.01.01 GASTO HONORARIOS PROFESIONALES Y DIETAS $13.066,50 $26.450,06 $13.451,71 0,98% 1,53% 0,92%
5.2.1.01.02 GASTO ARRIENDO DE BIENES INMUEBLES $11.000,00 $61.300,00 $63.600,00 0,82% 3,54% 4,37%
5.2.1.01.03 GASTO MANTENIMIENTO Y REPARACIÓN $26.549,86 $22.435,84 $3.511,13 1,99% 1,29% 0,24%
5.2.1.01.04 GASTO COMBUSTIBLE $7.013,95 $7.953,48 $8.451,43 0,53% 0,46% 0,58%
5.2.1.01.05 GASTO PUBLICIDAD Y PROPAGANDA $48,25 $354,65 $313,39 0,00% 0,02% 0,02%
5.2.1.01.06 GASTO SUMINISTROS Y MATERIALES Y REPUESTOS $19.040,59 $11.722,49 $4.094,54 1,43% 0,68% 0,28%
5.2.1.01.07 GASTO TRANSPORTE $5.688,08 $7.788,82 $13.144,10 0,43% 0,45% 0,90%
5.2.1.01.09 GASTO COMISIÓN LOCAL $0,00 $85.950,57 $10.598,15 0,00% 4,96% 0,73%
5.2.1.01.10 GASTO SEGURO Y REASEGURO $0,00 $0,00 $293,12 0,00% 0,00% 0,02%
5.2.1.01.13 GASTO SERVICIOS PÚBLICOS $428,30 $2.404,96 $4.934,76 0,03% 0,14% 0,34%
5.2.1.01.14 GASTO OTROS SERVICIOS LIMPIEZA $44,38 $8.806,98 $1.577,85 0,00% 0,51% 0,11%
5.2.1.01.15 GASTO OTROS SERVICIOS CONSULTORÍA $46,14 $120,00 $3,00 0,00% 0,01% 0,00%
5.2.1.01.16 GASTO OTROS SERVICIOS ELECTRÓNICOS $0,00 $0,00 $13,39 0,00% 0,00% 0,00%
47
5.2.1.01.17 GASTO OTROS SERVICIOS COMIDA $387,93 $1.742,66 $4.478,90 0,03% 0,10% 0,31%
5.2.1.01.18 GASTO OTROS SERVICIOS $8.610,17 $42.125,50 $15.503,03 0,64% 2,43% 1,06%
5.2.1.01.23 GASTO OTROS BIENES $1.102,19 $83.736,92 $49.402,15 0,08% 4,83% 3,39%
5.2.1.01.24 IMPUESTOS CONTRIBUCIONES Y OTROS $0,00 $3.232,44 $728,68 0,00% 0,19% 0,05%
TOTAL, GASTOS GENERALES ADMI. Y DE VENTAS $93.026,34 $366.125,38 $194.099,33 6,96% 21,11% 13,33%
5.2.1.02. GASTO PERSONAL ADMINISTRATIVO Y VENTAS
5.2.1.02.01 GASTO SUELDO $32.934,55 $87.212,51 $105.854,44 2,47% 5,03% 7,27%
5.2.1.02.02 GASTO HORAS EXTRAS $1.233,83 $3.304,18 $6.897,21 0,12% 0,28% 0,76%
5.2.1.02.03 GASTO COMISIÓN $102,00 $1.680,63 $318,37 0,03% 0,31% 0,06%
5.2.1.02.05 GASTO XIII SUELDO $2.855,78 $7.683,27 $9.679,33 0,21% 0,44% 0,66%
5.2.1.02.06 GASTO XIV SUELDO $2.141,11 $3.612,10 $5.314,27 0,16% 0,21% 0,36%
5.2.1.02.07 GASTO VACACIONES $1.428,09 $3.841,68 $0,00 0,11% 0,22% 0,00%
5.2.1.02.08 GASTO FONDO DE RESERVA $1.082,60 $0,00 $4.334,82 0,08% 0,00% 0,30%
5.2.1.02.09 GASTO APORTE PATRONAL $4.164,18 $11.201,91 $13.599,19 0,31% 0,65% 0,93%
TOTAL, GASTO PERSONAL ADMI. Y VENTAS $45.942,14 $118.536,28 $145.997,63 3,49% 7,14% 10,35%
5.2.1.03 GASTO LOCAL E INSTALACIONES
5.2.1.03.02 GASTO DEPRECIACIÓN MUEBLES Y ENSERES $0,00 $109,65 $109,65 0,00% 0,01% 0,01%
5.2.1.03.05 GASTO DEPRECIACIÓN VEHÍCULO $25.182,80 $2.520,98 $4.101,42 1,89% 0,15% 0,28%
5.2.1.03.06 GASTO AMORTIZACIÓN ADECUACIÓN DEL LOCAL $0,00 $2.460,28 $2.460,28 0,00% 0,14% 0,17%
TOTAL, GASTOS LOCAL E INST. $25.182,80 $5.090,91 $6.671,35 1,89% 0,29% 0,46%
TOTAL, GASTOS OPERACIONALES $164.151,28 $489.752,57 $346.768,31 12,34% 28,55% 24,13%
5.2.2. GASTOS NO OPERACIONALES
5.2.2.1. GASTOS FINANCIEROS
5.2.2.1.01 GASTO INTERES BANCARIOS $0,00 $105,11 $1.099,20 0,00% -0,01% 0,08%
5.2.2.1.02 GASTO COMISIÓN BANCARIA $0,00 $4.073,17 $6.318,01 0,00% 0,23% 0,43%
5.2.2.1.03 GASTOS POR SERVICIOS BANCARIOS $4.229,19 $0,00 $1.220,03 0,32% 0,00% 0,08%
TOTAL, GASTOS FINANCIEROS $4.229,19 $4.178,28 $8.637,24 0,32% 0,23% 0,59%
5.2.2.2. OTROS GASTOS NO OPERACIONALES
5.2.2.2.02 GASTOS NO DEDUCIBLES $5.445,24 $937,73 $503,42
TOTAL, OTROS GASTOS NO OPER. $5.445,24 $937,73 $503,42 0,41% 0,05% 0,03%
TOTAL, GASTOS NO OPE. $9.674,43 $5.116,01 $9.140,66 0,72% 0,28% 0,63%
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS -$122.721,79 -$40.657,39 -$190.558,70 9,19% 2,34% 13,08%
48
Tabla 19. Análisis de tamaño común al estado de resultados
ANÁLISIS DE TAMAÑO COMÚN

ESTADO DE RESULTADOS
120,00%
100,00%
Título del eje
80,00%
60,00%
40,00%
20,00%
0,00%
G.
COSTO GANANC G. PERS. G. NO
GEN.AD G. DEP Y G.FINAN UTILIDA
VENTAS DE IA ADM. Y DEDUCIB
M. Y DE AMOR CIEROS D A.I
VENTAS BRUTA VENTAS LES
VENTAS
2016 99,73% 77,80% 22,20% 6,96% 3,49% 1,89% 0,32% 0,41% 9,19%
2017 99,66% 69,12% 30,88% 21,11% 7,14% 0,29% 0,23% 0,05% 2,34%
2018 99,76% 62,48% 37,52% 13,33% 10,35% 0,46% 0,59% 0,03% 13,08%
Fuente: Estados de resultados

- Ventas
Las ventas varían en un -0,07% con respecto al 2017 e incrementan en un + 0,10% para
el 2018, esto es bueno para la empresa ya que gran parte de las ventas son hechas a crédito.
Cabe recalcar que este incremento podría ser mayor, pero la empresa no cuenta con un
departamento de cobranzas que proporcione información exacta sobre el porcentaje de
las ventas que son en efectivo y que porcentaje son a crédito.
- Costo de ventas
El costo de ventas presenta un porcentaje de 77,8% en el 2016 y este reduce -8,68% para
el 2017 y -15,32% para el 2018; esta disminución es buena ya que se observa a simple
vista una optimización de los costos en relación a las ventas netas de la empresa.
- Ganancia bruta
En la ganancia bruta en ventas se detecta un incremento desde el 2016 al 2018 del 22,20%,
a 37,52%, este incremento es favorable antes de los gastos operacionales.
49
- Gastos de administración
Los gastos de administración tienen un incremento en el año 2017, ya que en el 2016

cuanta con un 6,96% y este asciende a 21,11% esto se debe a que aumentó el gasto de
arriendo y gastos generales. Para el año 2018 este se reduce a 13,3% debido a la
disminución gasto de mantenimiento, honorarios profesionales y gasto de suministros.
- Gastos sueldos
Los gastos de remuneraciones del personal incrementaron, en + 6,85% entre el 2016 al

2018 debido a que en primer lugar el sueldo de los accionistas incremento, además la
apertura de una nueva sucursal necesita la contratación de nuevo personal.
- Gasto depreciación
El gasto depreciación no varía con el pasar de los años, para el 2017 es de 0,29 % debido
a que disminuyeron los activos fijos y esta incrementa a 0,46% en el 2018 debido a la
compra de una mula en el 2018.
- Gastos financieros
Con respecto a los gastos financieros no superan el 1% debido a que en primer lugar el
préstamo otorgado por el accionista A cobra interés diminutos para no desfinanciar a la
empresa, en cambio el préstamo bancario como fue realizado en el 2018 este si está
generando intereses altos. Con respecto a la comisión bancario vemos que este a
incrementado en el 2018 en un 0,4%.
- Utilidad antes de impuestos
La utilidad neta después de impuestos se aprecia una disminución de 9,19% en el 2016 a

2,34% en el 2017, esto es motivo del incremento en el gasto operacional de la empresa.
Para el 2018 la utilidad mejora he incrementa a 13,08%
Análisis general
En los estados de pérdidas y ganancias de tamaño común indicó que las ventas han tenido
un incremento del 2016 al 2017 aunque para el 2018 decayeron un poco, la ganancia bruta
ha mejorado en el año 2018. Los gastos generales tienen un incremento en el año 2017
pero este disminuye para el año 2018, al contrario de los gastos del personal y gastos
financieros estos han tenido un incremento cada año en un porcentaje pequeño, siendo así
junto con un mejor control relativo de los gastos de ventas, generales y administrativos
50
fueron el motivo de una rentabilidad alta en el 2018 que mejoró abruptamente del año
2016 y 2017.
Método de análisis de índices
Este análisis es un método necesario para conocer los estados financieros comparativos
de varios periodos con base en la información registrada, se puede calcular las tendencias
a partir de un año base que en este caso es el año 2016.
o Modelo de análisis de índices al Balance General
COMFALASDI CIA LTDA

BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 - 2017 - 2016
NORMALES ( EN MILES) INDEXADOS (%)
1. ACTIVO 2016 2017 2018 2016 2017 2018
1.1. ACTIVO CORRIENTE
1.1.1. DISPONIBLE
1.1.1.01. CAJA $79.901,45 $43.171,00 $7.231,63 100% 54,0% 9,1%
1.1.1.02. BANCOS $217.061,51 $39.934,44 $83.621,32 100% 18,4% 38,5%
1.1.2. EXIGIBLE
1.1.2.01. CUENTAS POR COBRAR CLIENTES $6.067,68 $14.839,91 $63.058,69 100% 245% 1039%
1.1.2.02. CRÉDITO TRIBUTARIO IVA $0,00 $15.017,70 $10.100,79 0% 100% 67%
1.1.2.03. CRÉDITO TRIBUTARIO RENTA $12.865,96 $0,00 $0,00 100% 0% 0%
1.1.2.04.01 ANTICIPO PROVEEDORES $231.440,82 $1.157,54 $0,00 100% 1% 0%
1.1.2.05.01 ANTICIPO SUELDOS $2.374,82 $463,01 $65,52 0% 19% 3%
1.1.2.99. OTRAS CUENTAS POR COBRAR $0,00 $5.000,00 $5.000,00 0% 100% 100%
1.1.3. REALIZABLE
1.1.3.01. INVENTARIO $80.641,43 $302.216,72 $555.258,38 100% 375% 689%
ACTIVOS CORRIENTES $630.353,67 $421.800,32 $724.336,33 100% 67% 115%
1.2.2 ACTIVOS
1.2.2.02. MUEBLES Y ENSERES $0,00 $1.315,79 $1.315,79 0% 100% 100%
1.2.2.02.02 (-) DEPRECIACIÓN ACUMULADA DE MUE $0,00 -$109,65 -$219,30 0% 100% 200%
1.2.2.05. VEHÍCULOS $154.952,14 $39.258,93 $67.716,86 100% 25% 44%
1.2.2.05.02 (-) DEPRECIACIÓN ACUMULADA DE VEHÍ. -$49.740,16 -$2.520,98 -$6.622,40 100% 5% 13%
1.3.1.02. GASTOS DE ADECUACIÓN DE LOCAL $0,00 $24.602,76 $24.602,76 0% 100% 100%
(-) AMORTIZACIÓN ACUMULADA DE LOCAL $0,00 -$2.460,28 -$4.920,56 0% 100% 200%
TOTAL, ACTIVOS FIJOS $105.211,98 $60.086,57 $81.873,15 100% 57% 78%
ACTIVOS TOTALES $735.565,65 $481.886,89 $806.209,48 100% 66% 110%
51
TENDENCIA DEL ACTIVO
140,0%
120,0%
100,0%
Porcentaje
80,0%
60,0%
40,0%
20,0%
0,0%
2016
1 2017
2 20183
Activo corriente 100,0% 66,9% 114,9%
Activo fijo 100,0% 57,1% 77,8%
Figura 13. Tendencia del activo

En la figura 13 indica que para el 2017 no hubo tendencia del activo corriente esto es
notorio ya que hubo una disminución en bancos y caja debido al cambio de denominación
social. Con respecto al 2018 este tiende a subir debido al incremento en el inventario,
cuentas por cobrar crecen y a la falta de un modelo de administración de este rubro.
En lo que se refiere al activo fijo este este no presenta ninguna tendencia desde el 2016
hasta la actualidad lo cual significa que la empresa no tiene proyección de inversiones
para mejoramiento de la misma.
o Análisis de índice del pasivo y patrimonio
En la figura 14 el pasivo a corto plazo existe una tendencia de crecimiento de las cuentas
por pagar a proveedores y sueldos por pagar, ya que la empresa está adquiriendo una
obligación innecesaria con respecto a sueldos pendientes. Por otro lado, el pasivo a largo
plazo ha crecido debido a los prestamos ocurridos en el 2017 y 2018 para cancelar multas
por auditorias anteriores.
En el patrimonio ha decaído debido al cambio de dominio, para el 2018 el aporte de

futuras capitalizaciones tiende a subir por lo que la empresa desea mantener estas
existencias para futuro capital. Por otra parte, la utilidad del ejercicio es buena en el 2016
y 2018 ya que los costos operacionales de la empresa son bajos.
52
2. PASIVO
2.1. PASIVO CORRIENTE O CORTO PLAZO
2.1.1.01.01 PROVEEDORES -$208.456,69 -$297.334,92 -$387.037,40 100% 143% 186%
2.1.4.01. ACREEDORES IESS -$688,13 -$2.314,22 -$5.450,35 100% 336% 792%
2.1.4.02.01 SUELDOS POR PAGAR -$2.568,73 -$11.161,30 -$9.743,89 100% 435% 379%
2.1.4.02.02 XIII SUELDO POR PAGAR -$1.044,25 -$754,81 -$1.819,60 100% 72% 174%
2.1.4.02.03 XIV SUELDO POR PAGAR -$2.972,03 -$1.377,65 -$1.869,06 100% 46% 63%
2.1.4.02.04 VACACIONES POR PAGAR -$2.682,18 -$3.704,07 -$3.389,51 100% 138% 126%
2.1.4.02.05 15% PARTICIPACIÓN -$18.408,27 -$6.098,61 -$28.583,80
TRABAJADORES 100% 33% 155%
2.1.4.03.01 RETENCIÓN IR POR PAGAR -$17.162,22 -$2.199,08 -$778,70 100% 13% 5%
2.1.4.03.02 RETENCIÓN IVA POR PAGAR -$15.394,35 -$2.325,02 -$828,00 100% 15% 5%
2.1.4.03.07 IMPUESTO A LA RENTA POR PAGAR -$29.476,11 -$1.755,74 -$30.513,67 100% 6% 104%
PASIVO CORRIENTE O CORTO PLAZO - -$329.025,41 -
$298.852,96 $470.013,98 100,0 110% 157%
2.1.4.04.01 PRÉSTAMO BANCARIO $0,00 $0,00 -$50.835,74 0% 0% 100%
2.1.4.05.01 PRÉSTAMO SOCIO A X PAGAR -$42.142,52 -$42.142,52
0,0 100% 100%
2.1.9. OTRAS CUENTAS POR PAGAR -$22.023,75 -$13.512,18 0,0 100% 61%
PASIVO NO CORRIENTE O LARGO PLAZO -$64.166,27 -$55.654,70 0,0 100% 87%
PASIVOS TOTALES - -$393.191,68 -
$298.852,96 $525.668,68 100% 132% 176%
3. PATRIMONIO
3.1. CAPITAL
3.1.1. CAPITAL SOCIAL -$300.838,16 -$1.000,00 -$1.000,00 100% 0% 0%
3.2.1.03. APORTE FUTURA CAPITALIZACIÓN $0,00 -$60.945,66 -$102.475,39 0% 100% 168%
3.3.1.01.01 UTILIDADES ACUMULADAS -$54.744,24 $0,00 $0,00 100% 0% 0%
3.3.1.01.02 UTILIDADES DEL EJERCICIO -$81.130,29 -$26.749,55 -$126.229,66 100% 33% 156%
TOTAL, PATRIMONIO - -$88.695,21 -
$436.712,69 $229.705,05 100% 20% 53%
TOTAL, PASIVO Y PATRIMONIO: -$735.565,65 -$481.886,89 -$806.209,48
100% 66% 103%
TENDENCIA DEL PASIVO Y PATRIMONIO

180%
160%
140%
120%
Porcentaje
100%
80%
60%
40%
20%
0%
1 2016 2 2017 3 2018
Pasivo corto plazo 100% 110,1% 157,3%
Pasivo a largo plazo 0,00% 100,0% 100,0%
Patrimonio 100% 20,3% 52,6%
Figura 14. Tendencia del pasivo y patrimonio
53
o Modelo de análisis de índice al estado de resultados
COMFALASDI CIA LTDA

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 - 2017 - 2016 NORMALES (EN MILES) INDEXADOS (%)
CÓDIGO NOMBRE DE LA CUENTA 2016 2017 2018 2016 2017 2018
4. INGRESOS
4.1.1. VENTAS -$1.332.229,98 -$1.728.057,35 -$1.452.844,00 100% 130% 109%
4.1.1.02.01 FLETE EN VENTAS -$2.811,40 -$2.813,45 -$1.770,64 100% 100,1% 63%
4.1.1.02.03 OTROS SERVICIOS -$50,00 -$1.006,85 -$75,00 100% 2014% 150%
TOTAL, INGRESOS OPERACIONALES -$1.335.091,38 -$1.731.877,65 -$1.454.689,64 100% 130% 109%
4.2.1.02.02 OTRAS VENTAS SOBRANTES -$686,10 -$2.083,95 -$1.675,61 100% 304% 244%
TOTAL, OTROS INGRESOS NO OPERACIONALES -$686,10 -$2.083,95 -$1.675,61 100% 304% 244%
TOTAL, INGRESOS -$1.335.777,48 -$1.733.961,60 -$1.456.365,25 100% 130% 109%
5. EGRESOS
5.1.1. COSTO DE VENTAS $1.039.229,98 $1.198.435,63 $909.897,59 100% 115% 88%
GANANCIA BRUTA -$296.547,50 -$535.525,98 -$546.467,66 100% 181% 184%
5.2. GASTOS
5.2.1.01.01 GASTO HONORARIOS PROFESIONALES Y DIETAS $13.066,50 $26.450,06 $13.451,71 100% 202% 103%
5.2.1.01.02 GASTO ARRIENDO DE BIENES INMUEBLES $11.000,00 $61.300,00 $63.600,00 100% 557% 578%
5.2.1.01.03 GASTO MANTENIMIENTO Y REPARACIÓN $26.549,86 $22.435,84 $3.511,13 100% 85% 13%
5.2.1.01.04 GASTO COMBUSTIBLE $7.013,95 $7.953,48 $8.451,43 100% 113% 120%
5.2.1.01.05 GASTO PUBLICIDAD Y PROPAGANDA $48,25 $354,65 $313,39 100% 735% 650%
5.2.1.01.06 GASTO SUMINISTROS Y MATERIALES Y REPUES. $19.040,59 $11.722,49 $4.094,54 100% 62% 22%
5.2.1.01.07 GASTO TRANSPORTE $5.688,08 $7.788,82 $13.144,10 100% 137% 231%
5.2.1.01.09 GASTO COMISIÓN LOCAL $0,00 $85.950,57 $10.598,15 0% 100% 12%
5.2.1.01.10 GASTO SEGURO Y REASEGURO $0,00 $0,00 $293,12 0% 0% 100%
5.2.1.01.13 GASTO SERVICIOS PÚBLICOS $428,30 $2.404,96 $4.934,76 100% 562% 1152%
5.2.1.01.14 GASTO OTROS SERVICIOS LIMPIEZA $44,38 $8.806,98 $1.577,85 100% 19844% 3555%
5.2.1.01.15 GASTO OTROS SERVICIOS CONSULTORÍA $46,14 $120,00 $3,00 100% 260% 7%
5.2.1.01.16 GASTO OTROS SERVICIOS ELECTRÓNICOS $0,00 $0,00 $13,39 0% 0% 100%
5.2.1.01.17 GASTO OTROS SERVICIOS COMIDA $387,93 $1.742,66 $4.478,90 100% 449% 1155%
54
5.2.1.01.18 GASTO OTROS SERVICIOS $8.610,17 $42.125,50 $15.503,03 100% 489% 180%
5.2.1.01.23 GASTO OTROS BIENES $1.102,19 $83.736,92 $49.402,15 100% 7597% 4482%
5.2.1.01.24 IMPUESTOS CONTRIBUCIONES Y OTROS $0,00 $3.232,44 $728,68 0% 100% 23%
TOTAL, GASTOS GENERALES ADMI. Y DE VENTAS $93.026,34 $366.125,38 $194.099,33 100% 394% 209%
5.2.1.02.01 GASTO SUELDO $32.934,55 $87.212,51 $105.854,44 100% 265% 321%
5.2.1.02.02 GASTO HORAS EXTRAS $1.233,83 $3.304,18 $6.897,21 100% 268% 559%
5.2.1.02.03 GASTO COMISIÓN $102,00 $1.680,63 $318,37 100% 1648% 312%
5.2.1.02.05 GASTO XIII SUELDO $2.855,78 $7.683,27 $9.679,33 100% 269% 339%
5.2.1.02.06 GASTO XIV SUELDO $2.141,11 $3.612,10 $5.314,27 100% 169% 248%
5.2.1.02.07 GASTO VACACIONES $1.428,09 $3.841,68 $0,00 100% 269% 0%
5.2.1.02.08 GASTO FONDO DE RESERVA $1.082,60 $0,00 $4.334,82 100% 0% 400%
5.2.1.02.09 GASTO APORTE PATRONAL $4.164,18 $11.201,91 $13.599,19 100% 269% 327%
TOTAL, GASTO PERSONAL ADMI. Y VENTAS $45.942,14 $118.536,28 $145.997,63 100% 258% 318%
5.2.1.03.02 GASTO DEPRECIACIÓN MUEBLES Y ENSERES $0,00 $109,65 $109,65 0% 100% 100%
5.2.1.03.05 GASTO DEPRECIACIÓN VEHÍCULO $25.182,80 $2.520,98 $4.101,42 100% 10% 16%
5.2.1.03.06 GASTO AMORTIZACIÓN ADECUACIÓN DEL LOCAL $0,00 $2.460,28 $2.460,28 0% 100% 100%
TOTAL, GASTOS LOCAL E INSTALACIONES $25.182,80 $5.090,91 $6.671,35 100% 20% 26%
TOTAL, GASTOS OPERACIONALES $164.151,28 $489.752,57 $346.768,31 100% 298% 211%
5.2.2.1.01 GASTO INTERES BANCARIOS $0,00 $105,11 $1.099,20 0% 100% 1046%
5.2.2.1.02 GASTO COMISIÓN BANCARIA $0,00 $4.073,17 $6.318,01 0% 100% 155%
5.2.2.1.03 GASTOS POR SERVICIOS BANCARIOS $4.229,19 $0,00 $1.220,03 100% 0% 29%
TOTAL, GASTOS FINANCIEROS $4.229,19 $4.178,28 $8.637,24 100% 99% 204%
5.2.2.2.02 GASTOS NO DEDUCIBLES $5.445,24 $937,73 $503,42 100%
TOTAL, OTROS GASTOS NO OPERACIONALES $5.445,24 $937,73 $503,42 100% 17% 9%
TOTAL, GASTOS NO OPERACIONALES $9.674,43 $5.116,01 $9.140,66 100% 53% 94%
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS -$122.721,79 -$40.657,39 -$190.558,70 100% 33% 155%
55
TENDENCIA DEL ESTADO DE RESULTADOS
200,00%
180,00%
160,00%
140,00%
porcentaje
120,00%
100,00%
80,00%
60,00%
40,00%
20,00%
0,00%
2016
1 2017
2 20183
VENTAS 100,00% 129,71% 109,05%
COSTO DE VENTAS 100,00% 115,32% 87,55%
GANANCIA BRUTA 100,00% 180,59% 184,28%
Figura 15. Tendencia del estado de resultados

Fuente: Estados de resultados
En la figura 15 indica la tendencia de crecimiento de las ventas netas en los años 2017 y
2018, lo cual significa que han disminuido en la actualidad, esta variación se refiere a la
pérdida de clientela, por cierres de almacén por inventario el mismo que no es registrado
eficientemente en el sistema de Microplus. El costo de ventas y ganancia bruta refleja
casi el mismo panorama que el anterior en el 2018 el costo de ventas disminuye por debajo
de 2016 esto tiene concordancia ya que para ese año los ingresos también redujeron la
ganancia bruta se mantiene con los años, por lo que la utilidad de la empresa sería aún
mejor si los gastos generales se redujeran y se invirtiera en activos fijos.
3.2.3 Fase III. Aplicación de Indicadores financieros
Se analizará las principales ratios con el objeto de examinar la estabilidad económica de

la empresa Comfalasdi para poder tomar decisiones de inversión, financiamiento y
administración de activos.
Indicador de liquidez
Representan una medida de la capacidad del negocio para hacer frente a sus deudas de
corto plazo. Los indicadores de liquidez relacionan los activos entre los pasivos.
56
Tabla 20. Indicador de liquidez
LIQUIDEZ 2016 2017 2018

Capital de trabajo $331.500,71 $92.774,91 $254.322,35 en dólares
Liquidez corriente 2,11 1,28 1,54 en dólares
Razón de la prueba rápida 1,84 0,36 0,36 en dólares
Fuente: Balance general

- Capital de trabajo
El capital de trabajo es bueno en el 2016 con un valor de $331.500,71 dólares, pero para
el año 2017 disminuye a un valor de $92.774,91, y en el año 2018 aumenta
considerablemente en $254.322,35 dólares; se aprecia entonces que la empresa tiene un
buen capital de trabajo debido al alto rubro de inventarios.
- Liquidez corriente
En este caso la liquidez corriente en los años 2016 es de 2,11 dólares, en el 2017 $1,28
dólares y en el 2018 $ 1,24 dólares, por lo que se ve que la liquidez disminuye del 2016
al 2017 en 0,83 y aumenta en 0,26 para el 2018. Por lo tanto, la empresa no tiene una
liquidez holgada ya que en las cuentas por cobrar y pagar existen incrementos de un año
a otro.
- Liquidez de la prueba rápida
En el caso de la liquidez rápida se obtiene una disminución de -1,48 dólares para el 2017
y 2018, esta liquidez disminuye notablemente ya que la empresa opera en gran proporción
con los inventarios y las cuentas por cobrar son cada vez más grandes.
Indicador de actividad
Los índices de actividad procuran juzgar la eficiencia con que la empresa usa sus activos
y pasivos.
57
Tabla 21. Indicador de actividad
ACTIVIDAD 2016 2017 2018

Rotación de cuentas por cobrar 131,7 69,9 13,8 Veces
Periodo promedio de cobro 2,8 5,2 26,4 días
Rotación de cuentas por pagar 4,74 4,78 3,85 veces
Periodo promedio de pago 86,0 76,4 121,5 días
Rotación de inventarios 12,9 4,0 1,6 veces
Rotación de inventario en días 28 92 223 días
Rotación de activos totales 2 4 2 veces

- Rotación de cuentas por cobrar
Expresa el número de veces que las cuentas por cobrar rotan en el año, por lo tanto, para
el 2016 estas en 132 veces al año rotan las cuentas por cobrar, en el 2017 69,9 veces y en
el 2018 13,8 veces, esta rotación viene disminuyendo cada año, pero desde la perspectiva
de analista la rotación es buena porque se podría decir que en el último año las CXC a
clientes estaban saldadas cada mes.
- Periodo promedio de cobro
En este caso se tiene que cada 3 días era el promedio de cobro en el 2016, cada 5 días
para el 2017 y cada 26 días para el 2018, lo cual significa que para una empresa comercial
el promedio de cobro esta moderado, aunque vemos que en el 2018 la empresa extiende
su crédito a más tiempo que de los años anteriores, esto se genera debido a que sus ventas
para ese año son bajas por lo que la empresa ofrece al cliente más tiempo de crédito al
momento de realizar sus compras.
- Rotación de inventarios
Se obtiene para el 2016 12,9 veces para el 2017 4, 0 y para el 2018 1,6 veces; lo cual
significa primeramente que la rotación del inventario ha venido disminuyendo al 2017 en
– 8,9 veces y al 2018 en 11,3 veces, segundo la rotación para los dos últimos años es muy
baja por lo que no se cuenta con un apropiado control de inventarios.
- Rotación de inventarios en días
Para el año 2016, 2017 y 2018 se obtienen 28, 92 y 223 días, desde que ingresa la
mercadería, este ciclo es muy alto ya que la empresa no realiza políticas de ventas, ferias,
58
descuentos, promociones para mover mayor sus inventarios ya que posee mucha
mercadería en stop sin moverse debido a esto su liquidez rápida es lenta.
- Rotación de cuentas por pagar
Para los años 2016, 2017 se obtienen 4 veces al año y para el 2018 se tiene 3 veces, por
lo que quiere decir que la empresa maneja un crédito moderado para con los proveedores.
- Periodo promedio de pago
En este caso para el 2016 y 2017 el tiempo promedio de crédito era hasta 3 meses, pero
este se extiende para el 2018 a 4 meses esto puede ser debido a la extensión de las compras
mensuales que realiza la empresa por lo que los proveedores le ampliaron el límite de
crédito y que por supuesto esto es bueno para la empresa siempre y cuando no pague
interés.
- Rotación de activos totales
El movimiento de los activos totales para el 2016 y 2018 rotan 2 veces al año esto es bajo
ya que las ventas en estos dos años fueron disminuyendo, pero en cambio para el 2017
este incrementa a 4 veces esto se debe a que en ese año los activos fijos redujeron.
Indicador de endeudamiento
Los índices de endeudamiento muestran el grado de utilización del capital ajeno en

relación al capital propio o activo total.
Tabla 22. Indicador de endeudamiento
ENDEUDAMIENTO 2016 2017 2018
Deuda / total de activos 40,6% 81,6% 65,2%

- Deuda/ total de activos
Es el endeudamiento total frente a los activos totales, se presenta un endeudamiento alto

del 81,6% para el 2017 aunque este disminuye a 65,2% en el 2018, hay que tomar en
cuenta que dicho endeudamiento es porque la empresa ha bajado en ventas por lo que ha
extendido sus cuentas por pagar además por la multa de falencias en auditorías realizadas
en el 2014 y 2015 la empresa tuvo que recorrer al crédito.
59
Indicador de rentabilidad
Tabla 23. Indicador de rentabilidad
RENTABILIDAD 2016 2017 2018

Margen de utilidad bruta 22,0% 30,6% 37,4%
Margen de ganancia neta 6,09% 1,5% 8,7%
Fuente: Estado de resultados

- Margen de utilidad bruta
El margen de utilidad bruta en los tres últimos años ha ido incrementando llegando así en
el 2018 a 37% este porcentaje es considerable y se muestra un bajo costo de ventas para
este año.
- Margen de ganancia neta
El margen de ganancia vemos que ha decaído totalmente en el 2017 en un -4,74% con

respecto al 2016, esto se debe a que los gastos operacionales fueron altos, la ganancia
neta en el 2018 se recupera e incrementa a un 8,7% lo cual es muy satisfactorio esto se
debe a que el costo de ventas y gastos administrativos para ese año se redujeron.
Análisis DuPont
Es el rendimiento que mide el porcentaje de rentabilidad que representa la utilidad neta.

Tabla 24. Análisis Dupont
DUPONT 2016 2017 2018

Rendimiento sobre activos 11,0% 5,6% 15,7%
Fuente: Balance Generas

- Rendimiento sobre activos
En este caso la empresa Comfalasdi presenta un rendimiento bueno en el 2016 y 2018 de

11% y 15,7% este rendimiento es aceptable ya que se ha tenido en los últimos años
utilidades.
60
Análisis general
Tabla 25. Análisis general de indicadores financieros
INDICADORES 2016 2017 2018

Capital de trabajo $331.500,71 $92.774,91 $254.322,35
Liquidez corriente 2,11 1,28 1,54
Razón de la prueba rápida 1,84 0,36 0,36
Deuda / total de activos 40,6% 81,6% 65,2%
Rotación de cuentas por cobrar 131,74 69,87 13,82
Periodo promedio de cobro 2,8 5,2 26,4
Rotación de cuentas por pagar 4,34 4,78 3,00
Periodo promedio de pago 84,1 76,4 121,5
Rotación de inventarios 12,9 4,0 1,6
Rotación de inventario en días 28 92 223
Rotación de activos totales 1,8 3,6 1,8
Margen de utilidad bruta 22,0% 30,6% 37,4%
Margen de ganancia neta 6,09% 1,5% 8,7%
Rendimiento sobre activos 11,0% 5,6% 15,7%
Fuente: Estados financieros

El capital de trabajo se reduce en -$238.725,80 para el 2017 debido al decrecimiento de

la cuenta caja-bancos, e incremento de cuentas por pagar a corto plazo y largo plazo, este
capital se mejora para el 2018, aunque un capital de trabajo grande puede ser causado por
una cantidad de fondos ociosos.
La liquidez de la empresa en el 2016 es buena ya que se encuentra dentro de un rango

considerable que es 2, pero no se puede decir lo mismo para el año 2017 ya que disminuyó
-0,83% por lo que la empresa Comfalasdi dispone de recursos justos para cubrir sus
deudas a corto plazo, sin embargo, si lo hiciera de manera total al momento se quedaría
sin solvencia para ser considerado en nuevos créditos.
La razón de la prueba ácida que ocupa solo los activos más líquidos es totalmente baja
para el 2017 y 2018 el cual reduce a -1,48 para ambos años lo cual significa que por cada
dólar que a la institución adeuda, dispone de 0,36 centavos de dólar para pagar dicha
deuda, lo cual demuestra que la cuenta inventarios ocupa la mayor parte de los activos
corrientes de la empresa.
El endeudamiento de la empresa indica que el año 2018 la deuda fue de 65,2% esto señala
que Comfalasdi debía 65,2 dólares por cada 100 dólares en sus activos y la diferencia de
34,8 (100,00-65,20) del total del activo le pertenecía a la empresa. Lo prudente que se
61
recomienda es que el índice de endeudamiento no pase el 60% y el índice de autonomía
sea superior al 40%. Por lo que la empresa debe ir realizando correctivos a tiempo para
mejorar este índice y llegar a lo que dice la prudencia financiera caso contrario estará en
dificultades en el futuro.
El lapso de crédito para los clientes se ha extendido, en el 2016 las cuentas por cobrar
rotaron 131,74 veces al año es decir cada 3 días se convertían en efectivo y en el 2018
disminuye a 13,82 veces al año siendo así que el plazo de crédito se extiende a un mes,
lo cual no está mal para una empresa en crecimiento. El lapso de crédito de proveedores
es de 4.3 y 4.7 veces al año para el 2016 y 2017 es decir un transcurso de 2 meses y medio
para pagar las compras a crédito y en el 2018 se extiende un poco más a 3 meses el crédito
que se obtiene por parte de proveedores demuestra que la empresa maneja una buena
política de crédito.
La rotación de inventario se vuelve muy lenta el cual ha disminuido en -8.9% y -11,2%

con base al año 2016 lo cual indica un exceso de mercadería en bodega, esto es malo para
una empresa comercial, ya que su actividad depende en gran mayoría a sus inventarios
esto indica la baja liquidez rápida de la empresa Comfalasdi y si este inventario se mueve
cada 223 días a un futuro la empresa generará pérdidas y no podrá pagar sus deudas. La
rotación de activos totales es baja, en el 2016 y 2018 se mantuvieron en 1,8 lo cual revela
que alrededor de dos veces al año rotan los activos totales.
Los márgenes de ganancia bruta han incrementado lo cual es bueno, en cambio la

ganancia neta decreció a un 1,5% en el 2017 esto se debe al alto gasto operacional, para
el 2018 se recupera a 8,7% debido a que en ese año el costo de ventas disminuyó al igual
que los gastos operacionales siendo así que la empresa aumento su patrimonio para en el
2018.
El rendimiento de activos este índice disminuyó de 11% a 5,6% para el 2017 e incrementa
a 15,7% para el 2018 lo que quiere decir que Comfalasdi gano 15,7 dólares por cada 100
dólares en sus activos.
3.2.4 Fase IV. Toma de Decisiones
o Inversión
La empresa posee una utilidad del ejercicio buena que puede ser invertida para generar
activos fijos como compra de terrenos e implementar sus propios locales ya que el gasto
62
por arriendo de bienes inmuebles es alto, además se recomienda cobrar interés por
préstamos realizados a socios, ya que se ve en el balance que existe una cuenta por cobrar
de 5.000 dólares. Además, se recomienda elaborar un flujo de efectivo para tener mayor
conocimiento y control sobre estas cuentas.
o Financiamiento
No se recomienda por el momento realizar algún préstamo ya que la empresa se encuentra

endeudada con el banco y el accionista A.
o Administración de activos
Se recomienda a la empresa implementar políticas de cobro y pago para llevar un mejor

control de sus cuentas, aunque la empresa no presencia mala rotación de cuentas por
cobrar, pero se pide que se mantenga máxima una extensión de crédito de un mes.
Además, se recomienda implementar estrategias de ventas para mover mayor su

inventario y mejorar más su liquidez, de igual manera implementar un control de
inventarios que permita a la empresa conocer la cantidad real de existencia del producto,
además realizar por secciones la toma física del inventario para que no le tome mucho
tiempo realizarlo y se evite de dejar de vender por lo que a continuación se muestra un
ejemplo.
MES PROCESO
Enero Dia 1, Porcelanato con medida de: 50x50,

60x60, 60x120, granitos, piedras.
Marzo Día 2, Cerámica con medida de 45x45, 40x40

30x30, 20 x30, 15x30, 15x15, 30x60.
Abril Día 3, Cenefas, bondes, herramientas de

ferretería y accesorios, baños, lavamanos
jacuzzi.
63
CONCLUSIONES
✓ Se puede concluir que el análisis financiero realizado ayuda a la toma de

decisiones oportunas y útiles en la empresa Comfalasdi porque muestra las
principales falencias que tiene la empresa y como se puede mejorar.
✓ Con el análisis aplicado se detectó que la empresa posee poca liquidez ya que su
activo mayoritario es el inventario, su pasivo a corto plazo ha incrementado
debido a que incrementaron sus compras, su endeudamiento a largo plazo también
creció para el año 2018 debido a multas por inconsistencias en auditorías externas,
el patrimonio se redujo debido al cambio de denominación social pero su utilidad
se encuentra estable en el año 2018.
✓ La empresa Comfalasdi no cuenta con un flujo de efectivo que permita tener
control sobre el efectivo de la empresa ya que la misma posee una buena
rentabilidad que puede ser utilizado para invertir.
RECOMENDACIONES
✓ Se recomienda a la directiva de la empresa, especialmente al Gerente Sra. Carmen

Díaz tomar en cuenta el modelo propuesto en este estudio para mejores tomas de
decisiones.
✓ Se recomienda implementar estrategias de ventas para mover mayor su inventario
y mejorar más su liquidez, de igual manera implementar un control de inventarios
que permita a la empresa Comfalasdi conocer la cantidad real de existencia del
producto, además realizar por secciones la toma física del inventario para que no
le tome mucho tiempo realizarlo y se evite de dejar de vender.
✓ Se recomienda a la empresa implementar políticas de cobro y pago para llevar un
mejor control de sus cuentas, aunque la empresa no presencia mala rotación de
cuentas por cobrar, pero se pide que se mantenga máxima una extensión de crédito
de un mes.
64
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Anexo 3. Estados financieros 2016
COMFALASDI CIA LTDA

2. PASIVO
BALANCE GENERAL
2.1.1.01.01 PROVEEDORES -$208.456,69
2.1.4.01. ACREEDORES IESS -$688,13
1. ACTIVO 2016 2.1.4.02.01 SUELDOS POR PAGAR -$2.568,73
1.1. ACTIVO CORRIENTE 2.1.4.02.02 XIII SUELDO POR PAGAR -$1.044,25
1.1.1. DISPONIBLE 2.1.4.02.03 XIV SUELDO POR PAGAR -$2.972,03
1.1.1.01. CAJA $79.901,45 2.1.4.02.04 VACACIONES POR PAGAR -$2.682,18
1.1.1.02. BANCOS $217.061,51 2.1.4.02.05 15% PARTICIPACIÓN TRABAJADORES -$18.408,27
1.1.2. EXIGIBLE 2.1.4.03.01 RETENCIÓN IR POR PAGAR -$17.162,22
1.1.2.01. CUENTAS POR COBRAR CLIENTES $6.067,68 2.1.4.03.02 RETENCIÓN IVA POR PAGAR -$15.394,35
1.1.2.02. CRÉDITO TRIBUTARIO IVA $0,00 2.1.4.03.07 IMPUESTO A LA RENTA POR PAGAR -$29.476,11
1.1.2.03. CRÉDITO TRIBUTARIO RENTA $12.865,96 PASIVO CORRIENTE O CORTO PLAZO -$298.852,96
1.1.2.04.01 ANTICIPO PROVEEDORES $231.440,82 PASIVO NO CORRIENTE O LARGO PLAZO
1.1.2.05.01 ANTICIPO SUELDOS $2.374,82 2.1.4.04.01 PRÉSTAMO BANCARIO
1.1.2.99 OTRAS CUENTAS POR COBRAR 2.1.4.05.01 PRÉSTAMO SOCIO A X PAGAR
1.1.3. REALIZABLE 2.1.9. OTRAS CUENTAS POR PAGAR
1.1.3.01. INVENTARIO $80.641,43 PASIVO NO CORRIENTE O LARGO PLAZO
ACTIVOS CORRIENTES $630.353,67 PASIVOS TOTALES -$298.852,96
1.2.2 ACTIVOS FIJOS 3. PATRIMONIO
1.2.2.02. MUEBLES Y ENSERES $0,00 3.1. CAPITAL
1.2.2.02.02 (-) DEPRECIACIÓN ACUMULADA DE MUE $0,00 3.1.1. CAPITAL SOCIAL -$300.838,16
1.2.2.05. VEHÍCULOS $154.952,14 3.2.1.03. APORTE FUTURA CAPITALIZACIÓN $0,00
1.2.2.05.02 (-) DEPRECIACIÓN ACUMULADA DE VEHÍ. -$49.740,16 3.3.1.01.01 UTILIDADES ACUMULADAS -$54.744,24
1.3.1.02. GASTOS DE ADECUACIÓN DE LOCAL $0,00 3.3.1.01.02 UTILIDADES DEL EJERCICIO -$81.130,29
(-)AMORTIZACIÓN ACUMULADA DE LOCAL $0,00 TOTAL PATRIMONIO -$436.712,69
TOTAL ACTIVOS FIJOS $105.211,98
ACTIVOS TOTALES $735.565,65 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO: -$735.565,65
COMFALASDI CIA LT DA
CÓDIGO NOMBRE DE LA CUENTA 2016
4. INGRESOS
4.1.1. VENTAS -$1.332.229,98
4.1.1.02.01 FLETE EN VENTAS -$2.811,40
4.1.1.02.03 OTROS SERVICIOS -$50,00
TOTAL INGRESOS OPERACIONALES -$1.335.091,38
4.2.1.02.02 OTRAS VENTAS SOBRANTES -$686,10
TOTAL OTROS INGRESOS NO OPERACIONALES -$686,10
TOTAL INGRESOS -$1.335.777,48
5. EGRESOS
5.1.1. COSTO DE VENTAS $1.039.229,98
GANANCIA BRUTA -$296.547,50
5.2. GASTOS
5.2.1.01.01 GASTO HONORARIOS PROFESIONALES Y DIETAS $13.066,50
5.2.1.01.02 GASTO ARRIENDO DE BIENES INMUEBLES $11.000,00
5.2.1.01.03 GASTO MANTENIMIENTO Y REPARACIÓN $26.549,86
5.2.1.01.04 GASTO COMBUSTIBLE $7.013,95
5.2.1.01.05 GASTO PUBLICIDAD Y PROPAGANDA $48,25
5.2.1.01.06 GASTO SUMINISTROS Y MATERIALES Y REPUESTOS $19.040,59
5.2.1.01.07 GASTO TRANSPORTE $5.688,08

5.2.1.01.09 GASTO COMISIÓN LOCAL $0,00
5.2.1.01.10 GASTO SEGURO Y REASEGURO $0,00
5.2.1.01.13 GASTO SERVICIOS PÚBLICOS $428,30
5.2.1.01.14 GASTO OTROS SERVICIOS LIMPIEZA $44,38
5.2.1.01.15 GASTO OTROS SERVICIOS CONSULTORÍA $46,14
5.2.1.01.16 GASTO OTROS SERVICIOS ELECTRÓNICOS $0,00
5.2.1.01.17 GASTO OTROS SERVICIOS COMIDA $387,93
5.2.1.01.18 GASTO OTROS SERVICIOS $8.610,17
5.2.1.01.23 GASTO OTROS BIENES $1.102,19
5.2.1.01.24 IMPUESTOS CONTRIBUCIONES Y OTROS $0,00
TOTAL GASTOS GENERALES ADMI. Y DE VENTAS $93.026,34
5.2.1.02.01 GASTO SUELDO $32.934,55
5.2.1.02.02 GASTO HORAS EXTRAS $1.233,83
5.2.1.02.03 GASTO COMISIÓN $102,00
5.2.1.02.05 GASTO XIII SUELDO $2.855,78
5.2.1.02.06 GASTO XIV SUELDO $2.141,11
5.2.1.02.07 GASTO VACACIONES $1.428,09
5.2.1.02.08 GASTO FONDO DE RESERVA $1.082,60
5.2.1.02.09 GASTO APORTE PATRONAL $4.164,18
TOTAL GASTO PERSONAL ADMI. Y VENTAS $45.942,14
5.2.1.03.02 GASTO DEPRECIACIÓN MUEBLES Y ENSERES $0,00
5.2.1.03.05 GASTO DEPRECIACIÓN VEHÍCULO $25.182,80
5.2.1.03.06 GASTO AMORTIZACIÓN ADECUACIÓN DEL LOCAL $0,00
TOTAL GASTOS LOCAL E INSTALACIONES $25.182,80
TOTAL GASTOS OPERACIONALES $164.151,28
5.2.2.1.01 GASTO INTERES BANCARIOS $0,00
5.2.2.1.02 GASTO COMISIÓN BANCARIA $0,00
5.2.2.1.03 GASTOS POR SERVICIOS BANCARIOS $4.229,19
TOTAL GASTOS FINANCIEROS $4.229,19
5.2.2.2.02 GASTOS NO DEDUCIBLES $5.445,24
TOTAL OTROS GASTOS NO OPERACIONALES $5.445,24
TOTAL GASTOS NO OPERACIONALES $9.674,43
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS -$122.721,79
Anexo 4. Estados financieros 2017
COMFALASDI CIA LTDA

2. PASIVO
BALANCE GENERAL
2.1.1.01.01 PROVEEDORES -$297.334,92
2.1.4.01. ACREEDORES IESS -$2.314,22
1. ACTIVO 2017 2.1.4.02.01 SUELDOS POR PAGAR -$11.161,30
1.1. ACTIVO CORRIENTE 2.1.4.02.02 XIII SUELDO POR PAGAR -$754,81
1.1.1. DISPONIBLE 2.1.4.02.03 XIV SUELDO POR PAGAR -$1.377,65
1.1.1.01. CAJA $43.171,00 2.1.4.02.04 VACACIONES POR PAGAR -$3.704,07
1.1.1.02. BANCOS $39.934,44 2.1.4.02.05 15% PARTICIPACIÓN TRABAJADORES -$6.098,61
1.1.2. EXIGIBLE 2.1.4.03.01 RETENCIÓN IR POR PAGAR -$2.199,08
1.1.2.01. CUENTAS POR COBRAR CLIENTES $14.839,91 2.1.4.03.02 RETENCIÓN IVA POR PAGAR -$2.325,02
1.1.2.02. CRÉDITO TRIBUTARIO IVA $15.017,70 2.1.4.03.07 IMPUESTO A LA RENTA POR PAGAR -$1.755,74
1.1.2.03. CRÉDITO TRIBUTARIO RENTA $0,00 PASIVO CORRIENTE O CORTO PLAZO -$329.025,41
1.1.2.04.01 ANTICIPO PROVEEDORES $1.157,54 PASIVO NO CORRIENTE O LARGO PLAZO
1.1.2.05.01 ANTICIPO SUELDOS $463,01 2.1.4.04.01 PRÉSTAMO BANCARIO $0,00
1.1.2.99 OTRAS CUENTAS POR COBRAR $5.000,00 2.1.4.05.01 PRÉSTAMO SOCIO A X PAGAR -$42.142,52
1.1.3. REALIZABLE 2.1.9. OTRAS CUENTAS POR PAGAR -$22.023,75
1.1.3.01. INVENTARIO $302.216,72 PASIVO NO CORRIENTE O LARGO PLAZO -$64.166,27
ACTIVOS CORRIENTES $421.800,32 PASIVOS TOTALES -$393.191,68
1.2.2 ACTIVOS FIJOS 3. PATRIMONIO
1.2.2.02. MUEBLES Y ENSERES $1.315,79 3.1. CAPITAL
1.2.2.02.02 (-) DEPRECIACIÓN ACUMULADA DE MUE -$109,65 3.1.1. CAPITAL SOCIAL -$1.000,00
1.2.2.05. VEHÍCULOS $39.258,93 3.2.1.03. APORTE FUTURA CAPITALIZACIÓN -$60.945,66
1.2.2.05.02 (-) DEPRECIACIÓN ACUMULADA DE VEHÍ. -$2.520,98 3.3.1.01.01 UTILIDADES ACUMULADAS $0,00
1.3.1.02. GASTOS DE ADECUACIÓN DE LOCAL $24.602,76 3.3.1.01.02 UTILIDADES DEL EJERCICIO -$26.749,55
(-)AMORTIZACIÓN ACUMULADA DE LOCAL -$2.460,28 TOTAL PATRIMONIO -$88.695,21
TOTAL ACTIVOS FIJOS $60.086,57
ACTIVOS TOTALES $481.886,89 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO: -$481.886,89
COMFALASDI CIA LTDA
4. INGRESOS
4.1.1. VENTAS -$1.728.057,35
4.1.1.02.01 FLETE EN VENTAS -$2.813,45
4.1.1.02.03 OTROS SERVICIOS -$1.006,85
4.2.1.02.02 OTRAS VENTAS SOBRANTES -$2.083,95
TOTAL OTROS INGRESOS NO OPERACIONALES -$2.083,95
5. EGRESOS
5.1.1. COSTO DE VENTAS $1.198.435,63
5.2. GASTOS

5.2.1.01.09 GASTO COMISIÓN LOCAL $85.950,57
5.2.1.01.13 GASTO SERVICIOS PÚBLICOS $2.404,96
5.2.1.01.14 GASTO OTROS SERVICIOS LIMPIEZA $8.806,98
5.2.1.01.17 GASTO OTROS SERVICIOS COMIDA $1.742,66
5.2.1.01.24 IMPUESTOS CONTRIBUCIONES Y OTROS $3.232,44
5.2.1.02.01 GASTO SUELDO $87.212,51
5.2.1.02.03 GASTO COMISIÓN $1.680,63
5.2.1.02.06 GASTO XIV SUELDO $3.612,10
5.2.1.02.07 GASTO VACACIONES $3.841,68
5.2.1.02.08 GASTO FONDO DE RESERVA $0,00
5.2.1.03.06 GASTO AMORTIZACIÓN ADECUACIÓN DEL LOCAL $2.460,28
5.2.2.1.01 GASTO INTERES BANCARIOS $105,11
5.2.2.1.02 GASTO COMISIÓN BANCARIA $4.073,17
5.2.2.1.03 GASTOS POR SERVICIOS BANCARIOS $0,00
5.2.2.2.02 GASTOS NO DEDUCIBLES $937,73
TOTAL OTROS GASTOS NO OPERACIONALES $937,73
Anexo 5 Estados financieros 2018
COMFALASDI CIA LTDA

BALANCE GENERAL 2. PASIVO
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 - 2017 - 2016 2.1. PASIVO CORRIENTE O CORTO PLAZO
2.1.1.01.01 PROVEEDORES -$387.037,40
1. ACTIVO 2018 2.1.4.01. ACREEDORES IESS -$5.450,35
1.1. ACTIVO CORRIENTE 2.1.4.02.01 SUELDOS POR PAGAR -$9.743,89
1.1.1. DISPONIBLE 2.1.4.02.02 XIII SUELDO POR PAGAR -$1.819,60
1.1.1.01. CAJA $7.231,63 2.1.4.02.03 XIV SUELDO POR PAGAR -$1.869,06
1.1.1.02. BANCOS $83.621,32 2.1.4.02.04 VACACIONES POR PAGAR -$3.389,51
1.1.2. EXIGIBLE 2.1.4.02.05 15% PARTICIPACIÓN TRABAJADORES -$28.583,80
1.1.2.01. CUENTAS POR COBRAR CLIENTES $63.058,69 2.1.4.03.01 RETENCIÓN IR POR PAGAR -$778,70
1.1.2.02. CRÉDITO TRIBUTARIO IVA $10.100,79 2.1.4.03.02 RETENCIÓN IVA POR PAGAR -$828,00
1.1.2.03. CRÉDITO TRIBUTARIO RENTA $0,00 2.1.4.03.07 IMPUESTO A LA RENTA POR PAGAR -$30.513,67
1.1.2.04.01 ANTICIPO PROVEEDORES $0,00
PASIVO CORRIENTE O CORTO PLAZO -$470.013,98
1.1.2.05.01 ANTICIPO SUELDOS $65,52
1.1.2.99 OTRAS CUENTAS POR COBRAR $5.000,00
2.1.4.04.01 PRÉSTAMO BANCARIO -$50.835,74
1.1.3. REALIZABLE
2.1.4.05.01 PRÉSTAMO SOCIO A X PAGAR -$42.142,52
1.1.3.01. INVENTARIO $555.258,38
2.1.9. OTRAS CUENTAS POR PAGAR -$13.512,18
ACTIVOS CORRIENTES $724.336,33
PASIVO NO CORRIENTE O LARGO PLAZO -$106.490,44
1.2.2 ACTIVOS FIJOS
1.2.2.02. MUEBLES Y ENSERES $1.315,79 PASIVOS TOTALES -$576.504,42
1.2.2.02.02 (-) DEPRECIACIÓN ACUMULADA DE MUE -$219,30 3. PATRIMONIO
1.2.2.05. VEHÍCULOS $67.716,86 3.1. CAPITAL
1.2.2.05.02 (-) DEPRECIACIÓN ACUMULADA DE VEHÍ. -$6.622,40 3.1.1. CAPITAL SOCIAL -$1.000,00
1.3.1.02. GASTOS DE ADECUACIÓN DE LOCAL $24.602,76 3.2.1.03. APORTE FUTURA CAPITALIZACIÓN -$102.475,39
(-)AMORTIZACIÓN ACUMULADA DE LOCAL -$4.920,56 3.3.1.01.01 UTILIDADES ACUMULADAS $0,00
TOTAL ACTIVOS FIJOS $81.873,15 3.3.1.01.02 UTILIDADES DEL EJERCICIO -$126.229,66
ACTIVOS TOTALES $806.209,48 TOTAL PATRIMONIO -$229.705,05
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO: -$806.209,48
COMFALASDI CIA LTDA
4. INGRESOS
4.1.1. VENTAS -$1.452.844,00
4.1.1.02.01 FLETE EN VENTAS -$1.770,64
4.1.1.02.03 OTROS SERVICIOS -$75,00
4.2.1.02.02 OTRAS VENTAS SOBRANTES -$1.675,61
TOTAL OTROS INGRESOS NO OPERACIONALES -$1.675,61
5. EGRESOS
5.1.1. COSTO DE VENTAS $909.897,59
5.2. GASTOS

5.2.1.01.09 GASTO COMISIÓN LOCAL $10.598,15
5.2.1.01.13 GASTO SERVICIOS PÚBLICOS $4.934,76
5.2.1.01.14 GASTO OTROS SERVICIOS LIMPIEZA $1.577,85
5.2.1.01.17 GASTO OTROS SERVICIOS COMIDA $4.478,90
5.2.1.01.24 IMPUESTOS CONTRIBUCIONES Y OTROS $728,68
5.2.1.02.01 GASTO SUELDO $105.854,44
5.2.1.02.03 GASTO COMISIÓN $318,37
5.2.1.02.06 GASTO XIV SUELDO $5.314,27
5.2.1.02.07 GASTO VACACIONES $0,00
5.2.1.02.08 GASTO FONDO DE RESERVA $4.334,82
5.2.1.03.06 GASTO AMORTIZACIÓN ADECUACIÓN DEL LOCAL $2.460,28
5.2.2.1.01 GASTO INTERES BANCARIOS $1.099,20
5.2.2.1.02 GASTO COMISIÓN BANCARIA $6.318,01
5.2.2.1.03 GASTOS POR SERVICIOS BANCARIOS $1.220,03
5.2.2.2.02 GASTOS NO DEDUCIBLES $503,42
TOTAL OTROS GASTOS NO OPERACIONALES $503,42
Anexo 6. Análisis de indicadores
Indicador de liquidez
2016 2017 2018
RAZÓN CORRIENTE RAZÓN CORRIENTE RAZÓN CORRIENTE
Razón corriente Activo corriente Razón corriente Activo corriente Razón corriente Activo corriente
Pasivo Corriente Pasivo Corriente Pasivo Corriente
Razón corriente $630.353,67 Razón corriente $421.800,32 Razón corriente $724.336,33

-$298.852,96 -$329.025,41 -$470.013,98
Razón corriente 2,11

Razón corriente 1,28 Razón corriente 1,54
2016 2018
RAZÓN RÁPIDA 2017
RAZÓN RÁPIDA RAZÓN RÁPIDA
Razón rápida Activo Corriente-Inventario Razón rápida Activo Corriente-Inventario
Pasivo Corriente Razón rápida Activo Corriente-Inventario
Pasivo Corriente Pasivo Corriente
Razón rápida $630.353,67 -.$80.641,43 Razón rápida $724.336,33 -.$555.258,38

-$298.852,96 Razón rápida $421.800,32-.$302.216,72
-329025,41 -$470.013,98
Razón rápida 1,8 Razón rápida 0,36

Razón rápida 0,36
Indicador de endeudamiento
2016
DEUDA A TOTAL DE ACTIVOS 2017 2018
DEUDA A TOTAL DE ACTIVOS DEUDA A TOTAL DE ACTIVOS
Deuda a total de activos Deuda Total
Activos totales Deuda a total de activos Deuda Total Deuda a total de activos Deuda Total
Activos totales Activos totales
Deuda a total de activos -$298.852,96
$735.565,65 Deuda a total de activos -$393.191,68 Deuda a total de activos -$525.668,68
$481.886,89 $806.209,48
Deuda a total de activos 0,4
Deuda a total de activos 40,6% Deuda a total de activos 0,82 Deuda a total de activos 0,65
Deuda a total de activos 81,6% Deuda a total de activos 65,20%
Indicador de actividad
2016 2017 2018

ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR CC ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR CC ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR CC
RCC Ventas a crédito netas anuales RCC Ventas a crédito netas anuales RCC Ventas a crédito netas anuales
Cuentas por cobrar Cuentas por cobrar Cuentas por cobrar
RCC -$799.337,99 RCC -$1.036.834,41 RCC -$871.706,40

$6.067,68 $14.839,91 $63.058,69
RCC 131,74 RCC 69,87 RCC 13,82
ROTACION DE CXC EN DÍAS CCD

ROTACION DE CXC EN DÍAS CCD ROTACION DE CXC EN DÍAS CCD
RCCD 365
RCCD 365 RCCD 365
CC
CC CC
RCCD 365
RCCD 365 RCCD 365
13,82
69,87 131,74
RCCD 26,4
RCCD 5,2 RCCD 2,8
ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR CP ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR CP ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR CP
RCP Compras a crédito anuales RCP Compras a crédito anuales RCP Compras a crédito anuales
Cuentas por pagar Cuentas por pagar Cuentas por pagar
RCP $1.162.939,24 RCP $1.420.010,92 RCP $904.748,94

-$387.037,40 -$297.334,92 -$208.456,69
RCP 3,00 RCP 4,78 RCP 4,34
ROTACION DE CXP EN DÍAS CCD ROTACION DE CXC EN DÍAS CCD ROTACION DE CXC EN DÍAS CCD
RCPD 365 RCPD 365 RCPD 365

CP CC CC
RCPD 365 RCPD 365 RCPD 365

3,00 4,78 4,34
RCPD 121,5 RCPD 76,4 RCPD 84,1
2016 2017 2018

(+) INVENTARIO INICIAL
(+) $215.122,47 (+) $80.641,43 (+) $302.216,72
(-) INVENTARIO FINAL
(-) $80.641,43 (-) $302.216,72 (-) $555.258,38
(-) COSTO DE VENTAS
(-) $1.039.229,98 (-) $1.198.435,63 (-) $909.897,59
(=) (-)COMPRAS
(=)*(-) $904.748,94 (=)*(-) $1.420.010,92 (=)*(-) $1.162.939,24
2018 2017 2016
ROTACIÓN DE INVENTARIOS ROTACIÓN DE INVENTARIOS ROTACIÓN DE INVENTARIOS
RI Costos de bienes vendidos RI Costos de bienes vendidos RI Costos de bienes vendidos
Inventarios Inventarios Inventarios
RI $909.897,59 RI $1.198.435,63 RI $1.039.229,98

$555.258,38 $302.216,72 $80.641,43
RI 1,6 RI 4,0 RI 12,9
ROTACIÓN DE INVENTARIOS EN DÍAS ROTACIÓN DE INVENTARIOS EN DÍAS ROTACIÓN DE INVENTARIOS EN DÍAS
RID 365 RID 365 RID 365

RI RI RI
RID 365 RID 365 RID 365

1,6 4,0 12,9
RID 222,7 RID 92,0 RID 28,3
2018 2017 2016

ROTACIÓN DE ACTIVOS TOTALES ROTACIÓN DE ACTIVOS TOTALES ROTACIÓN DE ACTIVOS TOTALES
RAT Ventas netas RAT Ventas netas RAT Ventas netas
Activos Totales Activos Totales Activos Totales
RAT -$1.452.844,00 RAT -$1.728.057,35 RAT -$1.332.229,98

$806.209,48 $481.886,89 $735.565,65
RAT 1,8 RAT 3,6 RAT 1,8

Indicador de rentabilidad
2018 2017 2016

MARGEN DE UTILIDAD BRUTA MARGEN DE UTILIDAD BRUTA MARGEN DE UTILIDAD BRUTA
MUB Ventas -Costo de bienes vendidos MUB Ventas -Costo de bienes vendidos MUB Ventas -Costo de bienes vendidos
Ventas Ventas Ventas
MUB -$542.946,41 MUB -$529.621,73 MUB -$293.000,00

-$1.452.844,00 -$1.728.057,35 -$1.332.229,98
MUB 0,37 MUB 0,31 MUB 0,22

MUB 37,4% MUB 30,6% MUB 22,0%
2018 2017 2016

MARGEN DE GANANCIA NETA MARGEN DE GANANCIA NETA MARGEN DE GANANCIA NETA
MGN Ganancia neta despues de impuestos MGN Ganancia neta despues de impuestos MGN Ganancia neta despues de impuestos
Ventas netas Ventas netas Ventas netas
MGN -$126.229,66 MGN -$26.749,55 MGN -$81.130,29

-$1.452.844,00 -$1.728.057,35 -$1.332.229,98
MGN 0,09 MGN 0,02 MGN 0,06

MGN 8,7% MGN 1,5% MGN 6,09%
Análisis DuPont
RENDIMIENTO SOBRE ACTIVOS RENDIMIENTO SOBRE ACTIVOS RENDIMIENTO SOBRE ACTIVOS
RSI Ganancia neta después de impuestos RSI Ganancia neta después de impuestos RSI Ganancia neta después de impuestos
Activos totales Activos totales Activos totales
RSI -$126.229,66 RSI -$26.749,55 RSI -$81.130,29

$806.209,48 $481.886,89 $735.565,65
RSI 0,16 RSI 0,06 RSI 0,11
Margen de ganancia neta X Rotación de Margen de ganancia neta X Rotación Margen de ganancia neta X Rotación
(=) activos totales (=) de activos totales (=) de activos totales
(=) .9,0% X 1,8 (=) .1,5% X 3,6 (=) .6,09% X 1,8
(=) 0,16 (=) 0,06 (=) 0,11

Análisis Financiero A La Empresa Graiman

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UNIVERSIDAD REGIONAL AUTÓNOMA DE LOS ANDES

FACULTAD DE SISTEMAS MERCANTILES

CARRERA DE CONTABILIDAD SUPERIOR Y AUDITORÍA CPA

PROYECTO DE INVESTIGACIÓN PREVIO A LA OBTENCIÓN DEL TÍTULO

TEMA: ANÁLISIS FINANCIERO COMO HERRAMIENTA BÁSICA EN LA

AUTOR (A): ESCOBAR CAMPOVERDE NATALY SILVANA

TUTOR: LIC. PEÑA SUAREZ DAILIN, MG

Quien suscribe, legalmente CERTIFICA QUE: El presente Trabajo de Titulación

Puyo, mayo de 2019

Yo, ESCOBAR CAMPOVERDE NATALY SILVANA, estudiante de la Carrera de

Puyo, mayo de 2019

El tribunal de Grado, aprueba el trabajo de investigación, sobre el tema: ANÁLISIS

Puyo, mayo de 2019

Para constancia firman,

OPONENTE-LECTOR MIEMBRO TRIBUNAL

Este trabajo va dedicado a mis padres, Serbio Toribio Escobar

También dedico este logro a Diego Fernando Villavicencio

A mis hermanos y sobrinos, especialmente a Viviana Escobar

En primer lugar, agradezco a Dios por la vida la fuerza y la

Agradezco a la Universidad Regional Autónoma de los Andes

A la empresa Comfalasdi Cía. Ltda., de manera especial a la

El presente proyecto de investigación consistió en el diseño de un análisis financiero a la

El financiamiento del capital de accionistas no se mantuvo por lo que la compañía se vio

CERTIFICACIÓN DEL TUTOR

APROBACIÓN DEL TRIBUNAL

CAPITULO 1. FUNDAMENTACIÓN TEÓRICA.......................................................... 7

1.1 Antecedentes de investigación .................................................................................... 7

1.3 Caracterización actual del sector comercial ecuatoriano. ......................................... 21

CAPÍTULO II. DISEÑO METODOLÓGICO Y DIAGNÓSTICO ............................... 23

2.1 Metodología empleada en el desarrollo de la investigación ..................................... 23

2.2 Procedimiento en la búsqueda y procesamiento de los datos ................................... 23

2.3 Resultados del diagnóstico de la situación actual ..................................................... 24

Encuesta Nº1 al área de ventas y bodega de la empresa Comfalasdi Cía. L. ................. 25

Entrevista Nº1. ................................................................................................................ 34

Entrevista Nº2 ................................................................................................................. 36

2.3.1 Principales deficiencias detectadas ........................................................................ 37

CAPITULO III. PROPUESTA DE SOLUCIÓN AL PROBLEMA ............................. 38

3.2.1 Fase I. Diagnóstico Preliminar - Estados Financieros ........................................... 41

Estados financieros ......................................................................................................... 41

3.2.2 Fase II. Método de análisis .................................................................................... 41

Método de tamaño común............................................................................................... 41

Método de análisis de índices ......................................................................................... 51

3.2.3 Fase III. Aplicación de Indicadores financieros .................................................... 56

3.2.4 Fase IV. Toma de Decisiones ................................................................................ 62

Tabla1. ActividadesmFinancieras……………………………………………………. .... 9

Tabla 2. Estado de pérdidas y ganancias ....................................................................... 11

Tabla 3. Balance General ............................................................................................... 12

Tabla 4. Flujo de efectivo ............................................................................................... 13

Tabla 5. Utilidades retenidas .......................................................................................... 14

Tabla 6. Rotación del inventario..................................................................................... 25

Tabla 7. Conocimiento de los productos de Comfalasdi ................................................ 26

Tabla 8. Periodo en el que se realiza el inventario ........................................................ 27

Tabla 9. Porcentaje de material de baja......................................................................... 28

Tabla 10. Sujeto que asume el material que se da de baja ............................................. 29

Tabla 12. Plazo de cobro de saldos de los clientes ........................................................ 31

Tabla 13. Personas capacitadas sobre atención al cliente ............................................. 32

Tabla 15. Respuesta y análisis de la entrevista al área de gerencia .............................. 34

Tabla 16. Respuesta y análisis de la entrevista al área contable ................................... 36

Tabla 17. Análisis de tamaño común activo ................................................................... 42

Tabla 18. Análisis de tamaño común pasivo y patrimonio ............................................. 44

Tabla 19. Análisis de tamaño común al estado de resultados ........................................ 49

Tabla 20. Indicador de liquidez ...................................................................................... 57

Tabla 21. Indicador de actividad .................................................................................... 58