Instrumentos Internacionales de Inversión e Instrumentos Derivados

Patricia Álvarez Tapia

Finanzas II

Instituto IACC

06 de octubre de 2021
 Desarrollo

1) Explique claramente las ventajas y debilidades que se presentan ante la posibilidad de

liquidar un depósito antes de su plazo de vencimiento, analice el escenario que le

podría afectar positiva o negativamente, dé un ejemplo.

En primer lugar Profesor le comento que durante más de12 años me he desempeñado como

Asesor Financiero en Banco, donde he desempeñado la función de asesorar a clientes en

Instrumentos Financieros (productos de inversiones FFMM, DAP, Acciones y Derivados, entre

otros), me encuentro certificada a través del Comité de Conocimientos en el Mercado de Valores

(CAMV), en una oportunidad me encontré con un cliente de Grandes Empresas que tomó un

Depósito a Plazo en UF a 90 días, si mal no recuerdo eran alrededor de MM$15.000, en ese

período las encuestas de los operadores, indicaban un estudio de IPC que iba al alza, por lo tanto,

le recomendé al cliente que la inversión en DAP (Depósito a Plazo), lo ingresáramos en UF en

ese plazo, para que obtuvieran la ganancia. Lamentablemente, ellos solicitaron liquidar el DAP

anticipadamente, creo que a los 60 días aproximadamente antes de su vencimiento, por una

emergencia de liquidez. Al ingresar la operación anticipadamente en ese mes, solicitar la

liquidación anticipada del DAP, el IPC había tenido un resultado negativo en forma sorpresiva,

por lo que, al salir a vender el papel, ellos tuvieron que asumir la pérdida. Con esto, le quiero

comentar mi ejemplo que lo viví personalmente, tuve que entrar a dar explicaciones por la

pérdida y argumentar lo que sucedía en el escenario económico de ese tiempo. En cuanto vi la

pregunta quise partir por el ejemplo, que lo viví personalmente.

En cuanto a la debilidad si se cancela anticipadamente un DAP, se corre el riesgo dependiendo

en qué tiempo de maduración del papel se solicita esta cancelación, porque este DAP se debe
vender y sería incierto en qué valor será comprado por el mercado. Se deben descontar además

los intereses pactados que nos se cumplirán en la tasa asignada a la inversión por dicho plazo.

En cuanto a las ventajas, es un instrumento de inversión de RF, que no tiene riesgo, se sabe con

anticipación cuál será la tasa asignada al monto y el valor futuro que obtendrá, Capital+Tasa, y

esta puede ser en CLP, UF o en Dólar.

2) Escriba un ensayo que responda a las siguientes preguntas:

a. ¿El valor de un bono es variable o constante?

El valor de un bono es variable, depende de varios factores, por ejemplo, las tasas de mercado

van variando, el valor se traduce inversamente, es decir si las tasas suben, el valor del bono baja

y si la tasa baja, al contrario, el valor del bono sube. Otro punto que influye en el valor es la

inflación y la política monetaria internacional. Y por último la demanda de mercado de estos

papeles de empresas que tengan una categoría de riesgo de eventual pago, esto provoca que el

bono disminuya su valor. Por lo tanto, se concluye que puede existir una volatilidad que no se

puede predecir.

https://blog.larrainvial.com/educacion-financiera/que-es-un-bono-y-que-hace-variar-su-precio

Extracto Marcos Soza, Subgerente de Renta Fija Larraín Vial Estrategia (Educación

Financiera 17/08/2017)

b. ¿De qué podría depender el valor de mercado de un bono?

El valor de mercado de un bono depende de varios factores que influyen durante la vida o plazo

de este papel, como el riesgo, la especulación, las expectativas del mercado, la categoría de

riesgo del país que emite, como cualquier instrumento que se intermedie en el mercado

financiero. Por una parte, serían los cupones que paga durante la duración o plazo del bono y
además lo que se recibirá cuando éste venza. También dependerá si el Bono emitido es calculado

bajo la par (rentabilidad que exige el bono es menor a la que éste ofrece), a la par (cuando el

bono presenta igual valor nominal al valor actual del bono) o sobre la par (cuando la rentabilidad

exigida al bono sea mayor a la que ofrece éste). Por lo tanto, el valor en definitiva lo pone el

mercado cuando es una cotización y cuando es el valor de emisión, el valor lo pone el emisor.

Siendo esta la gran diferencia entre ambas condiciones.

https://www.rankia.cl/blog/analisis-ipsa/3498082-como-calcular-valor-bono-par

Artículo Blog de Análisis del IPSA.

3) Suponga una persona que en semanas anteriores ganó un premio y quiere realizar

inversiones. Infórmele sobre las opciones que tiene tanto en el mercado nacional

como el internacional.

En primer lugar, le realizaría la encuesta de Perfil de Riesgo de Inversionista, para conocer su

tolerancia al riesgo, plazo que desea invertir, monto, liquidez que necesitará y experiencia como

inversionista, etc.

Ya que el abanico de instrumentos de inversiones es tan amplio, me servirá para Asesorarlo con

la mejor Estrategia de Inversión que le convenga y tome la mejor decisión informado siempre.

Pero contestando a la pregunta, que es lo que a diario realizo en mi trabajo hace más de 12 años,

por lo general le comento que las alternativas tradicionales de menor a mayor riesgo son los

DAP, FFMM y Acciones. La regla general dice que el inversor que más arriesga, puede tener

mejores posibilidades de retornos positivos en el largo plazo. Dejando muy en claro que ninguno

de estos instrumentos que menciono puede garantizar rentabilidad. Y rentabilidad puede ser
positiva o negativa, dependiendo del escenario en que se liquide el instrumento. En FFMM y

Acciones tiene la posibilidad de tomar posiciones en el mercado nacional o internacional, hoy en

día la intermediación se ha globalizado por completo.

Además, también tenemos la alternativa de Inversión ligada a un Seguro de Vida, producto que

además de invertir, protege el patrimonio, hasta hoy también tiene beneficios tributarios, ya que

las ganancias no tributan y en un eventual fallecimiento del cliente, puede dejar designados los

beneficiarios libremente con anticipación, lo que además liberará a los beneficiarios del pago de

Impuesto a la Herencia.

Hace unos 6 años atrás tuve esta experiencia, una persona de mi región obtuvo un premio de azar

por MM$1.500, siguió mi sugerencia de invertir en FFMM, hasta el día de hoy vive solamente

con la liquidez de la rentabilidad que obtiene mensualmente y su capital inicial sigue intacto.

En esta respuesta no cito ninguna información, ya que redacté la respuesta en base a mi

experiencia laboral, ya que a lo largo de los años he hecho de esto mi profesión en la cual me

desempeño.

Y como comentario anexo, le agradezco lo aprendido y reforzado en este Ciclo de esta

asignatura, ya que, por mi trabajo, estos temas financieros me apasionan.

Ojalá tengamos la oportunidad de volver a encontrarnos en un tiempo más, quizás en otros temas

de la carrera de Ingeniería de Administración de Empresas.

 Bibliografía

https://blog.larrainvial.com/educacion-financiera/que-es-un-bono-y-que-hace-variar-su-precio

https://learn-us-east-1-prod-fleet02-xythos.content.blackboardcdn.com/5bfc47e587d3b/118861?

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