Administración de los flujos globales de efectivo

es el estado financiero básico que muestra el efectivo generado y utilizado en

las actividades de operación, inversión y financiación.
Las decisiones de una empresa

El valor de la información.
La información dada por el EFE ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO reduce la incertidumbre y
respalda el proceso de toma de decisiones en una empresa;
El valor no depende de que tanta información contenga el mensaje, sino de su relación con la
cantidad de conocimientos previamente recopilada y almacenada.

Decisiones gerenciales en gestión empresarial.

El EFE pretende brindar información ACTUAL que permita a las respectivas instancias seguir en
la búsqueda de los objetivos trazados, prever situaciones y enfrentar problemas que puedan
presentarse a pesar de que todo esté calculado.

Aplicaciones del Estado de Flujos de Efectivo.

Se considera que una de las principales aplicaciones que se da al EFE está orientada a
garantizar el dinero de los accionistas para poder brindar información de cómo, se mueven los
ingresos y egresos de dinero. El EFE permite a la empresa garantizar una liquidez estable y
permanente para que la empresa pueda desarrollar su gestión adecuadamente.

El control de flujo de efectivo.

Una empresa busca beneficios y rentabilidad, pero debe garantizar a sus accionistas y clientes
la inversión hecha y la confianza depositada. Es por ello que si la empresa no tiene un control
permanente y eficiente de sus entradas y salidas de dinero (Caja, efectivo) simplemente vivirá
una lenta agonía y por último se extinguirá.

Si, por el contrario, cuidan y velan por conseguir sus objetivos y metas, están asegurando su
supervivencia, rentabilidad a sus clientes y estabilidad al sistema empresarial y a la economía
del país.

Análisis del Estado de Flujos de Efectivo.

Los análisis de flujos de efectivo permiten controlar a la estabilidad financiera de la empresa a
través del análisis de los fondos de rotación, es decir, el dinero disponible y su circulación.

Análisis de variaciones.
Una evaluación de la variación en el flujo real del efectivo respecto al presupuesto, o al flujo
de efectivo en el mismo período del año anterior

Series cronológicas.
El análisis de series cronológicas compara los flujos de efectivo a través de un número mayor
de períodos. Si la longitud del período es menos de un año, digamos un mes, la estacionalidad
de los flujos de efectivo puede apreciarse dividiendo los flujos de efectivo mensuales entre el
total anual. Tratándose de los flujos de efectivo anuales, puede emplearse el análisis de
tendencias para predecir los futuros flujos de efectivo o para detectar desviaciones anormales.

Análisis de composición.
Algunos lo llaman análisis porcentual, se aplica a varios tipos de flujos de efectivo para calcular
su porcentaje del total de las afluencias o de las salidas de efectivo.
Análisis por razones.
Relaciona los datos de los flujos de efectivo con los datos en otras cuentas de los estados
financieros. Se establece una razón entre el saldo promedio de efectivo y cuentas tales como
ventas, compras y gastos que involucren efectivo, a fin de calcular.

Tasa de recuperación de efectivo.

Un enfoque más reciente para evaluar los flujos de efectivo relaciona los flujos de efectivo de
operación con las inversiones grandes. Tasa de recuperación de efectivo es la recuperación
anual dividida entre la inversión bruta.

Depósitos centralizados de valores

Los Depósitos Centralizados de Valores prestan distintos servicios a los participantes de
valores, siendo los principales llevar la custodia y depósitos de valores mediante anotaciones
en cuenta, ejecutar y registrar las transferencias, compensaciones y liquidaciones de valores
negociados, expedir certificaciones a solicitud de los propietarios de valores respecto a sus
valores, entre otros.

Aspectos importantes y jurisdicciones pertinentes.

CAVALI es el Registro Central de Valores y Liquidaciones
PRINCIPALES ROLES: RESERVA, TRANSPARENCIA Y ADMINISTRACION DE RIESGO
tiene a su cargo funciones de registro, custodia, compensación y liquidación de operaciones
con valores anotados en cuenta.
Actualmente, CAVALI tiene convenios con depósitos del exterior, para poder facilitar la
liquidación de operaciones con valores negociados en el mercado local e internacional, y en
determinado caso para realizar las liquidaciones entrega contra pago de operaciones con estos
valores.

Tipos de depósitos.

Bancos centrales
Naturaleza: forman del sistema de pagos administrados por el Banco Central.
 Carecen de personalidad jurídica independiente del Banco Central
 Servicios se limitan a gestión de registro, compensación, liquidación y custodia de
la deuda pública.
 Generalmente no brindan servicios complementarios.
 Creados por la ley constitutiva del Banco, ley especial, LMV.
 Supervisión limitada.

ENTIDADES PRIVADAS
Naturaleza: societaria, S.A.
 Capital accionario distribuido en participantes: bolsas de valores, casas de
bolsa,
bancos y sociedades financieras.
 Servicios principales y complementarios.
 Capacidad jurídica para suscribir convenios, participar en alianzas, fusiones.
Aplica gobierno corporativo.
 Autorizadas por ley reguladora del mercado o ley especial.
 Supervisión natural ejercida por el regulador del mercado de valores.

Manejo estratégico de las exposiciones cambiarias

La exposición cambiaria
La sensibilidad del valor real de los activos, pasivos o ingresos en términos de una moneda de
referencia, a las variaciones inesperadas del tipo de cambio.

La exposición cambiaria económica: metodología para su estimación

una medida para la exposición económica poniendo de manifiesto la complejidad del proceso
diferentes propuestas de estimación desarrolladas en el ámbito académico, agrupadas en
función de las variables de análisis dependiente e independiente.

Variable dependiente: flujo de caja vs. rentabilidad de mercado

La estimación de la exposición económica ha supuesto habitualmente la aplicación de un
modelo de regresión lineal con el fin de poder concretar y cuantificar la relación entre las
fluctuaciones del tipo de cambio no previstas que se refiere a la variable independiente y el
valor de la empresa que se refiere a la variable dependiente.

FINANCIACION NO BANCARIA
¿Qué tipos de financiación no bancaria existen?
La financiación para empresas a través de crédito no bancario abarca distintas modalidades
que se pueden gestionar, en general, de forma online.
Los recursos provienen de inversores particulares o fondos públicos. Los primeros obtienen
una rentabilidad negociada, vía tipo de interés o con una participación en los beneficios –
aportaciones de capital

Dentro de este grupo, el crowdlending tiene cada vez más presencia en el mercado por su
versatilidad para adaptarse a las necesidades de financiación

1. Crowdlending: son préstamos particulares (de inversores a empresas). Cada proyecto

se financia a través de un colectivo de personas a cambio de un tipo de interés
pactado. Los tipos dependen del riesgo de la operación y de la demanda de los
inversores.

¿Qué debo conocer antes de buscar financiación no bancaria?

Antes de buscar cualquier financiación es primordial tener claro qué se necesita y para
qué, equilibrando objetivos y posibilidades. En relación con la financiación no bancaria
para pymes y emprendedores

Puntos claves

Determina el tipo de financiación que necesitas

MUCHAS PYMES NECESITAN LIQUIDEZ INMEDIATA PARA CUBRIR SUS GASTOS
CORRIENTES. EL CROWDFACTORING ES PERFECTO PARA ESE FIN. UNA GESTIÓN
RÁPIDA Y SENCILLA CON EL ÚNICO COSTE DEL DESCUENTO QUE SE APLICA AL
ANTICIPAR LOS DERECHOS DE COBRO. Para proyectos en fase inicial o para financiar la
digitalización, internacionalización y los planes de desarrollo sostenible las ayudas
públicas y el capital privado abren muchas puertas. En importante evaluar con rigor el
beneficio esperado de las inversiones para poder afrontar el coste de la financiación
sin riesgo.
Elige una compañía o plataforma de referencia en su sector.
Hoy en dia hay bastante información online de las distintas opciones y plataformas. En
Circulantis, es un referente en el descuento de pagarés y anticipos de facturas.

Compara el funcionamiento y las condiciones de la financiación.

En las plataformas de intermediación (entre inversores y empresas) hay que
asegurarse de que toda la operativa esté bien explicada, que sea sencilla y
transparente y que todos los cobros y pagos estén protegidos con protocolos de
seguridad.

La clave es que esta industria ofrece un mercado financiero más democrático y

flexible. Es vital la confianza para aumentar la participación de los principales
protagonistas: inversores y empresas. Las ventajas para ambos en el escenario actual
son evidentes. Cualquier ahorrador puede participar y obtener un buen rendimiento
apoyando la economía real. Por otro lado, ningún negocio debe renunciar a su
proyecto por recibir un “no” del banco. La nueva generación de emprendedores, más
digitales, puede ser la llave para impulsar el cambio financiero que necesita la
economía de nuestro país.

SIGUIENTE DIAPOSITVA

EL WARRANT
es un contrato o instrumento financiero derivado que otorga al comprador el derecho,
pero no la obligación, a adquirir en una fecha y a un precio determinado una o varias
acciones de la sociedad emisora de la obligación” es decir es un instrumento financiero
muy importante para adquirir o vender activos.

TIPOS DE WARRANT
Existen dos formas principales para negociar con un warrant, las cuales son las
siguientes:
 Warrant Call: En este caso se refiere al que el inversor obtiene un derecho, pero no
una obligación, para poder comprar una cantidad determinada de activo subyacente,
esto a un precio establecido y en una fecha previamente fijada.
 Warrant Put: A diferencia del primero, en este caso el inversor adquiere el derecho,
pero no la obligación, para poder vender una cantidad determinada de activo
subyacente a un precio establecido durante un determinado tiempo, que puede ser
hasta la fecha de vencimiento o en la fecha del vencimiento.

Por otro lado existen otros 2 tipos de warrant en relación al plazo en que se tiene para
ejecutarlos, los cuales son:

Warrant Americano: SE BASA EN QUE PUEDE LLEVAR A CABO EN CUALQUIER

MOMENTO HASTA QUE SEA LA FECHA DE VENCIMIENTO PREESTABLECIDO. Por
ejemplo, si el plazo de vencimiento es de dos meses, entonces se puede ejecutar la
acción hasta antes de que finalice ese tiempo determinado.
 Warrant Europeo: A DIFERENCIA DE LA ANTERIOR, ESTE SÓLO SE PUEDE EJECUTARSE
EN LA FECHA DE VENCIMIENTO. Por ejemplo, si el plazo de vencimiento es de dos
meses, hasta pasado ese tiempo no se puede llevar a cabo, por lo cual sólo existen dos
alternativas, ejercitar la opción o no ejercitarla al final.

Componentes de un Warrant
 Prima: Es el precio del derecho, es decir lo que se paga para obtener el derecho a
comprar o vender un activo subyacente.

Plazo previsto: A este también se le conoce como plazo de vencimiento, el cual se

refiere al tiempo que dura el contrato, como por ejemplo el plazo de vencimiento
podría ser de tres meses y cabe recalcar que la fecha de vencimiento es el día en que
termina el contrato.

Activo subyacente: COMO SE HA ESTADO MENCIONANDO CON EL WARRANT DE

OBTIENE EL DERECHO A COMPRAR O VENDER UN ACTIVO FINANCIERO, AL CUAL SE LE
DENOMINA ACTIVO SUBYACENTE sobre el que cae el valor de referencia de
determinados derivados financieros, como, por ejemplo, si el warrant que se obtiene
es sobre el oro, entonces el activo subyacente vendría a ser el oro.
Derecho a comprar o vender: Esto se refiere a que cuando se adquiere un warrant se
está comprando un derecho, pero no una obligación, para poder comprar o vender un
determinado activo financiero. Los que nos dan el derecho a comprar el actico
financiero son denominados warrant call, en cambio los que nos permiten el derecho a
vender son llamados warrant put
d) Precio de ejercicio: Esto se refiere al precio en el que el titular podrá adquirir o
vender el activo subyacente y se llama precio de ejercicio porque es el precio al cual se
puede ejercer el derecho. Asimismo, el precio de ejercicio también es conocido o
referido con el término strike.

LEASING
es un contrato que incorpora una opción de compra a favor del arrendatario a
ejercer al final del contrato

Caracteres
# ONEROSOS El leasing es otro de los contratos onerosos más representativos
#TIPICO En la mayoría de países, el leasing es un contrato atípico, esto es, no cuenta
con regulación propia (Alemania, España e Italia, por ejemplo); en pocos es un
contrato típico, toda vez que tiene normativa especial.
# PRINCIPAL independiente, lógica y jurídicamente de cualquier otro contrato que
participe en la estructura negocial.
porque en el acto mismo de estipulación de este negocio, cada una de las partes, es
#CONSENSUAL
#COMUNICATIVO es decir, la empresa de leasing y la usuaria, realizan la valoración del
sacrificio y la ventaja que le significa su celebración.

POR SU FINALIDAD
Leasing operativo.
Este contrato por la cual una empresa, habitualmente fabricante o proveedora,
denominada arrendadora, se obliga a ceder, durante un plazo determinado, el uso de
un bien o bienes a otra empresa, denominada arrendataria, a cambio de una renta
periódica como contraprestación.

Leasing financiero
 Esta institución contractual, hoy en día, es el máximo exponente del clásico contrato
de leasing.
Este subtipo es un auténtico medio de financiación que se propone, de manera
general, dar respuesta a la creciente demanda de capital en los sectores de la industria
y el comercio, y de manera particular.

Por la naturaleza del bien

Leasing mobiliario
 es una herramienta de financiamiento que permite a las empresas adquirir
bienes 

Leasing inmobiliario.
Se trata de una fórmula de financiación que permite a los negocios hacerse con un
inmueble sin necesidad de firmar una hipoteca

POR SU PROMOCIÓN
Leasing público directo.
Se habla de leasing público directo porque es el Estado el que interviene directamente en el
mercado, esta dirigido hacia la pequeña y mediana empresa.
Leasing público indirecto

operado por las empresas de leasing privadas.

SUBTIPOS ESPECIALES
. Leasing aeronáutico.
se debe, en lo fundamental, al incremento del volumen de los medios financieros necesarios
para disponer de una aeronave, a causa, entre otras, del aumento de las dimensiones de las
mismas, de su especialización

Lease back.
Este contrato brinda a las empresas una canal de financiamiento alternativo y muy
imaginativo, ya que les permite potenciar su capital circulante monetizando sus propios bienes
muebles e inmuebles

Medios de pago internacionales en el Perú.

Los medios de pago se refieren a aquellos mecanismos a través de los cuales se materializa el
pago de una transacción económica, que puede estar relacionada o dada a la compra-venta de
mercancías o a la contraprestación de servicios entre personas físicas o jurídicas residentes y
no residentes en el país

Principales medios de pago internacionales en el Perú.

Transferencia / orden de pago
Transferencia u orden de pago que realiza el importador al exportador por
intermedio de los bancos. Este medio es usualmente empleado cuando se realiza la
forma de pago de cuenta abierta. Es decir, el importador realiza la transferencia luego
de que el exportador envía la mercancía, la factura y los documentos de embarque
al importador y espera el pago
Cobranza de exportación.
La cobranza de exportación, en pocas palabras consiste en designarle la cobranza de
 los documentos a un banco
El exportador entrega los documentos representativos de mercaderías o servicios a su
banco, con la instrucción de enviarlos y entregarlos al comprador contra pago o la
aceptación de una letra o la presentación de un pagaré / compromiso de pago a
término u otros términos y condiciones.
 Tipos de cobranzas
Cabe señalar que las cobranzas pueden ser de dos tipos: simples o documentarias.
a) Cobranzas simples
Las cobranzas simples según Filizzolla (2013), se refieren al cobro aislado e
individual de valores financieros, tales como: cheque, letras, recibos, etc., sin
acompañar la gestión de la documentación comercial de embarque
b) Cobranzas documentarias de importación/ exportación
la cobranza documentaria se refiere a aquella “operación por la cual el exportador instruye al
banco local (remitente) para realizar ante el banco corresponsal (cobrador) las
gestiones de aceptación y/o pago de
documentos que representan un compromiso adquirido previamente por el importador
(instrucción de cobro).
Carta de crédito de exportación (CDE).
Irrevocable No puede modificarse o cancelarse sin el
consentimiento de todas las partes.

Revocable Modificable o cancelable por el banco emisor, hasta

cuando el exportador no haya embarcado y presentado sus
documentos de exportación
ante el banco.
Avisada / Notificada El banco sólo notifica o avisa la carta de crédito al
exportador, sin adquirir
compromiso de pago alguno.
Confirmada El banco del exportador (“avisador”) añade su
compromiso de pago irrevocable al del banco del
importador (“emisor”).
Rotativa / Revolving El banco del importador emite una carta de crédito por un
importe máximo, renovable
cada cierto tiempo.
Transferible El beneficiario puede o no transferir total o parcialmente
la carta de crédito a otro(s) beneficiario(s).

Corporación Andina De Fomento

Es una institución financiera multilateral cuya misión es apoyar el desarrollo
sostenible de sus países accionistas y la integración regional. Atiende a los sectores
público y privado, suministrando productos y servicios financieros múltiples a una
amplia cartera de clientes, constituida por los gobiernos de los Estados accionistas,
 instituciones financieras y empresas públicas y privadas.
Objetivos
 Promover el comercio y las inversiones.
 Apoyar los procesos de reforma estructural.
 Financiar el desarrollo de infraestructura productiva.
 Contribuir a la consolidación de mercados nacionales e internacionales.
Préstamos
Los préstamos son la principal modalidad operativa de CAF, y pueden ser de corto
plazo con un tiempo de un año, mediano plazo el tiempo es de 1 a 5 años y largo
plazo es de más de 5 años, dentro de los cuales puede haber diferentes tipos:
Préstamos para comercio es decir preembarque y post embarque y capital de trabajo,
préstamos para proyectos y de garantía limitada. (CAF, 2021)
Entre las ventajas que ofrece esta modalidad se encuentran:
 Acceso a mayores plazos de financiamiento con base en el apoyo de una
institución multilateral, y ajuste a sus necesidades en términos de plazo
(corto/ mediano y largo plazo simultáneamente).

CORPORACIÓN FINANCIERA DE DESARROLLO

Reactiva Perú. El programa Reactiva Perú, está dirigido a las empresas afectadas por
la emergencia sanitaria del COVID-19, y tiene como objetivo promover
financiamiento de reposición de capital de trabajo de empresas
FAE-MYPE. El Fondo de Apoyo Empresarial a las MYPE (FAE-MYPE), son
recursos que destina el Estado para garantizar el financiamiento para capital de
trabajo que obtengan las MYPE que les permita superar los problemas económicos
generados por el estado de emergencia adoptado ante la pandemia de COVID-19
FAE-Turismo. El FAE Turismo fue creado con el objetivo de promover el
financiamiento de las micro y pequeñas empresas (MYPE) del Sector Turismo, a
través de créditos para capital de trabajo que realizan actividades de establecimientos
de hospedaje, transporte interprovincial terrestre de pasajeros, transporte turístico,
agencias de viajes y turismo,
FAE-Agro. El programa FAE Agro, tiene como objetivo garantizar los créditos para
capital de trabajo en moneda nacional de los pequeños productores agropecuarios, a
fin de garantizar la campaña agrícola 2020-2021, tanto de Cultivos Transitorios
como Permanentes y la Promoción de la Actividad Pecuaria
PAE-MYPE. El Programa de Apoyo Empresarial a las micro y pequeñas empresas
(PAE – MYPE) a fin de otorgar la Garantía del Gobierno Nacional a las carteras de
créditos destinados para capital de trabajo que cumplan con las condiciones y
requisitos para acceder al PAE-MYPE, hasta
Programa de apoyo empresarial
Fondo de apoyo empresarial