UNIVERSIDAD PRIVADA JOSE CARLOS

MARIATEGUI
FACULTAD DE CIENCIAS JURIDICAS
PEDAGOGICAS Y EMPRESARIALES

PROFESOR : WILLY PINEDA

CARRERA : CONTABILIDAD

NOMBRE : TANIA CHARA CONDORI

ILO – 2021
Primero, es importante señalar que ratio se define en finanzas como “Relación
cuantitativa entre dos fenómenos, que refleja una situación concreta”, sobre
esta base, los ratios se pueden utilizar para mostrar variadas situaciones de
una empresa, y por consiguiente, llegar al resultado que contribuir al análisis
fundamental. Los ratios y más en concreto, los ratios financieros, entregan
variada información dependiendo de la necesidad del usuario. Estos
indicadores son elaborados en función a los EE.FF a nivel de Empresa, y por
tal, la información contable es primordial. Los indicadores o ratios
financieros se separan en los siguientes segmentos:

 Índices de Rentabilidad: Este índice permite analizar la rentabilidad de

una empresa en función a las inversiones que esta realiza con relación a
sus ganancias e Ingresos.
 Índices de Solvencia: Mide que tan capaz es una empresa de cubrir sus
deudas en el corto plazo, mientras mayor sea este, mayor será su
capacidad de pago.
 Índices de Liquidez: Estos miden que tan capaces y que tan rápido
realiza una empresa la conversión de bienes en dinero, y que tan
eficaces son en la obtención de dinero.
 Índices de Endeudamiento: Mide la proporción de financiamiento hecho
por terceos con respecto a los dueños de la empresa.

Ratios financieros básicos: ROE y ROA

 Los siguientes indicadores son el ROE y ROA, estos se tratan de

evaluar de manera integrada, dado que ayuda a observar la eficiencia a
nivel de empresa con respecto al aporte de los dueños y de las actuales
inversiones y recursos, las fórmulas matemáticas son las siguientes:

  

  

 El ROE mide la capacidad de las empresas de hacer remuneraciones a

las personas que invirtieron en ellas. Mientras que el ROA mide la
rentabilidad de los activos, es decir, gracias a este ratio se mide la
capacidad de las empresas para generar ganancias. (no toma en cuenta
únicamente del patrimonio que los accionistas invirtieron, sino los activos
de la compañía).
 Estas fórmulas determinan temas que se pueden complementar, ambos
se miden porcentualmente, la primera determina del total de recursos
 que la empresa posee, cuanto contribuye en la generación del beneficio
económico.
 Acá se distingue que el beneficio se compara con los recursos, sin
discriminar si los recursos fueron obtenido por deuda a tercero o por
aportes de los dueños, por, ende es una forma de justificar si los
recursos han sido bien utilizados, la segunda si hace el filtro que
anteriormente no se menciona, y analiza cuanto es lo que genera de
ganancias la empresa con respecto exclusivo del aporte de los dueños,
es importante ver estos dos indicadores de forma paralela.
 Dado que si el ROA es mayor que el ROE, significa que la empresa ha
obtenido financiamiento con terceros y el dueño con el mismo aporte ha
obtenido una mayor ganancia versus en el caso que solo hubiese
obtenido recursos con el aporte de los dueños, si el ROE da menor que
el ROA, significa que la el dueño ha perdido parte de sus aportes, dado
que la rentabilidad de su aporte se ha traducido en la obtención de
menos recursos.
 El ROA se utiliza para saber si la empresa está usando de manera
correcta sus activos, si el indicador refleja que estas acciones están
bajando se debe implementar diferentes acciones; como reducir los
costos, para aumentar la utilidad neta. Se puede elevar la rotación de los
activos, si se suben los precios para obtener más ganancias. Pero se
debe tener presente que esto se aplica solo si la empresa tiene margen
para encarecer sus productos sin perder clientes, por ejemplo las
compañías que ofrecen bienes de lujo.
 También sirve para hacer comparaciones diferentes opciones de
inversión, pero las empresas deben pertenecer al mismo sector de
negocios.

Desengranando todo esto, vemos que ROE está determinado por 3 factores:

Margen Neto x Rotación de Activos x Múltiplo de Endeudamiento = ROE

Todo esto nos sirve para entender mejor la naturaleza del negocio de las
empresas que analizamos. Paso a mostrar 2 ejemplos:
Esta tabla muestra el ROA y ROE de la empresa Inditex (ITX). Vemos que Inditex
disfruta de unos margenes netos que oscilan alrededor de 14%. Consiguiendo
una buena rotación de activos su ROA se eleva a alrededor de 17%.

Inditex no tiene mucha deuda, pero la que tiene le permite acabar generando un
ROE de 25%.

Veamos ahora el ejemplo de Gas Natural (GAS):

Vemos que el margen es inferior, pero estable. Alrededor de 7%. GAS sin
embargo no hace un uso tan eficiente de sus activos, logrando una rotación de
activos de alrededor de 0,5, lo que produce un ROA de entre 3 y 4%.

GAS está en un negocio estable pero en el fondo poco rentable. Necesita de un

alto apalancamiento financiero para conseguir un ROE aceptable.

Podemos concluir que Inditex tiene un negocio más eficiente y rentable que Gas
Natural puesto que no sólo tiene un margen neto más alto, sino que obtiene un
retorno más alto sobre sus activos y sobre su patrimonio neto.