¿POR QUÉ ESTÁ SUBIENDO EL PRECIO DEL PETRÓLEO?

El precio del crudo se mueve por la ley de la oferta y demanda, cuya oferta está definida por la producción de petróleo y
la demanda por los consumidores, y que pueden variar debido a las tendencias financieras, factores geopolíticos, el clima,
estacionalidad, costo de explotación, sustitutos, costo de transporte, una pandemia como la del Covid-19 que modificó los
hábitos de los consumidores o la influencia de las decisiones sobre la producción por parte de la Organización de Países
Exportadores de Petróleo (OPEP), EEUU u otros, lo cual modifica la oferta.

Los índices de referencia del petróleo se usan para distinguir los diferentes tipos de crudos comercializados, cuyo valor
varía según su origen, su uso y la forma de transportarlo. El Brent es una de las principales referencias para la negociación
de contratos de petróleo, futuros y derivados, y su valor está altamente influenciado por las decisiones de la OPEP y el
West Texas Intermediate (WTI) que está influenciado por la producción y la demanda estadounidenses. A continuación,
se explica como la oferta y demanda influye en el precio, tomando como referencia el crudo Brent:

ETAPA 1. Precio del Petróleo Bren antes de los efectos de la pandemia del Covid-19
Gráfico 1. Evolución del precio del Brent Gráfico 2. Curva de Oferta y Demanda – Etapa 1
P
Precio del Demanda Oferta
Crudo

P1 PE1

O1 D1
Q
Q1 Cantidad
de Crudo

Fuente: EL PAIS de https://bit.ly/3oUP1ex

Fuente: Elaboración propia

En el Gráfico 2 se representa la línea de la Demanda (D1) y Oferta (O1) y el punto en el que se cruzan PE1, es en
donde la oferta es igual a la demanda y determina el Precio (P1) al que los consumidores pagan una Cantidad (Q1).
Podríamos ubicar esta Etapa 1 inicial en enero 2020, en donde el precio del Petróleo Brent era de 68.91 $ por Barril.

ETAPA 2. Caída del precio a cusa de la pandemia del Covid-19

Gráfico 3 Evolución del precio del Brent Gráfico 4. Curva de Oferta y Demanda – Etapa 2
P
Precio del Demanda Oferta
Crudo

P1 PE1

PE2
P2
Retroceso de
O1 la Demanda D1
D2
Q
Q2 Q1 Cantidad
de Crudo
Fuente: BID de https://bit.ly/2YEElVW Fuente: Elaboración propia

En el Gráfico 3 se observa la oferta y demanda (millones de barriles por día) fluctuando en el tiempo, con una tendencia
crecimiento desde el 2014 hasta enero 2020, momento en el que la demanda sufre una caída debido a la pandemia.
Dicha evolución se representa en el Gráfico 4, en donde la línea de Oferta (O1) no se ha movido, es decir que se
mantiene la misma oferta de petróleo ya que no se ha reducido o incrementado de forma considerable la producción
de crudo. Por otro lado, la demanda ha retrocedido fuertemente debido a la pandemia y se representa con la línea de
Demanda que se ha movido hacia la izquierda desde D1 hacia D2. Esta nueva línea de Demanda (D2) ha generado
un nuevo punto PE2 que determina un menor precio en P2, y podríamos ubicar esta Etapa 2 en el Gráfico 1 en el mes
de abril 2020, en donde el precio Brent cayó hasta 19.33 $ por Barril. Conclusión, en esta etapa, una fuerte contracción
de la demanda (consumo), manteniendo casi la misma oferta (producción), tiene como efecto la caída del precio.
ETAPA 3. Incremento del precio por una menor producción
Gráfico 5. Evolución de la oferta y demanda Gráfico 6. Curva de Oferta y Demanda – Etapa 3
P
Precio del Demanda Oferta
Crudo
Retroceso de
la Oferta

P1 PE1

P3 PE3
O2 PE2
P2

O1
D2 D1
Q
Q3 Q2 Q1 Cantidad
de Crudo
Fuente: knoema de https://bit.ly/3FyMyMI Fuente: Elaboración propia

En el Gráfico 5 observamos la evolución de la demanda y su caída a causa de la pandemia, luego de lo cual se recupera
a consecuencia del inicio de los procesos de vacunación, relajamiento de las restricciones por la pandemia, reinicio de
actividades industriales, de transporte terrestre y aéreo, entre otros. Además, observamos la evolución de la oferta con
una disminución desde abril 2020, cuando los países de la OPEP + acordaron la más grande reducción jamás vista,
llegando a 5.8 millones de barriles por día en recortes, a fin de estabilizar los precios del petróleo, la cual se haría de
forma gradual hasta el tercer trimestre del 2020. Cabe precisar que, además de motivaciones geopolíticas y económicas
de algunos países petroleros de no aceptar reducir su producción de crudo, no es tan fácil hacerlo, ya que, al perder la
presión de un yacimiento, es muy difícil recuperarla y con ello la posibilidad de no volver a obtener el mismo nivel de
producción. Dicha evolución se representa en el Gráfico 6, en donde observamos que la línea de Demanda (D2) se
mantiene contraída y no se ha movido, mientras que la línea de Oferta se ha movido hacia la izquierda desde O1
hacia O2, lo que representa un retroceso o reducción de la producción de petróleo. Esta nueva línea de Oferta (O2)
ha generado un nuevo punto PE3 que determina un mayor precio en P3, que es mayor al precio P2, pero aún menor
que el Precio P1 que se tenía antes de la gran caída de la demanda, es así como podríamos ubicar esta Etapa 3 en el
Gráfico 1 en el segundo trimestre del 2020, en donde el precio Brent paso a ser de alrededor de los 40 $ por Barril.
Conclusión, en esta etapa, una reducción de la oferta (producción), manteniendo casi la misma demanda (consumo),
tiene como efecto el incremento del precio.

ETAPA 4. Incremento del precio por una mayor demanda

Gráfico 7. Evolución actual del precio del Crudo Gráfico 8. Curva de Oferta y Demanda – Etapa 4
P
Precio del Demanda Oferta
Crudo

PE4
P4

P1 PE1

P3 PE3

O2 PE2
P2
Recuperación de
O1 la Demanda
D2 D3 D1
Q
Q3 Q2 Q4 Q1 Cantidad
de Crudo
Fuente: La República de https://bit.ly/3v233Ms Fuente: Elaboración propia

En el Gráfico 7 observamos el incremento del precio del crudo hasta llegar a sus máximos desde antes de la pandemia,
esto debido al escenario actual de recuperación de la demanda por el incremento de la vacunación, menores
restricciones a la movilidad, entre otros; mientras que la oferta no crece al mismo ritmo, en un contexto de crisis
energética en donde la OPEP+ se ceñirá a su plan de aumento de la producción en 0.4 millones de barriles por día y
no elevaría más su bombeo, como lo solicitaba EEUU y otros países consumidoras, además de la señales de que
EEUU no usaría sus reservas estratégicas, impulsando más la subida del precio. Dicha evolución se representa en el
Gráfico 8, en donde la línea de Oferta (O2) se mantiene en su lugar, mientras que la línea de Demanda se ha movido
hacia la derecha desde D2 hacia D3, lo que representa una recuperación del consumo, casi llegando a ser igual a la
Demanda (D1) antes de pandemia. Esta nueva línea de Demanda (D3) ha generado un nuevo punto PE4 que
determina un precio en P4, mayor al precio P1 de 68 $ por barril que se tenía antes de la pandemia, ubicando esta
Etapa 4 en el Gráfico 7 en octubre 2021 con el precio Brent a 79.1 $ por Barril. Conclusión, en esta etapa, un incremento
de la demanda (consumo), manteniendo casi la misma oferta (producción), tiene como efecto el incremento del precio.
 ETAPA 5. Posible estabilización del precio del crudo por una mayor oferta
Gráfico 9. Evolución de la oferta y demanda Gráfico 10. Curva de Oferta y Demanda – Etapa 5
P Incremento de
Precio del Demanda la Oferta Oferta
Crudo

PE4
P4
PE5
P5
P1 PE1

P3 PE3

O2 PE2
P2
O3
O1
D2 D3 D1
Q
Q3 Q2 Q 4 Q5 Q1 Cantidad
de Crudo
Fuente: La República de https://bit.ly/3v233Ms Fuente: Elaboración propia

En el Gráfico 9 observamos la expectativa de recuperación de la oferta para finales del cuarto trimestre del 2021,
asimismo un incremento de la demanda que incluso estaría por debajo de la oferta de petróleo para el año 2022,
llevando a contar con acumulación de inventarios y la reducción del precio del crudo para volver a precios antes de la
pandemia o quizá menores con el paso del tiempo si no hay otra fuerte influencia en la oferta o demanda. Dicha
evolución esperada se representa en el Gráfico 10, en donde la línea de Demanda (D3) se mantiene en su lugar,
mientras que la línea de Oferta se ha movido hacia la derecha desde O2 hacia O3, lo que representa un incremento
de la producción, casi llegando a ser igual a la Oferta (O1) antes de pandemia. Esta nueva línea de Oferta (O3) ha
generado un nuevo punto PE5 que determina un precio en P5, menor al precio actual P4 y que, con el pasar del
tiempo, podría ser igual o menos a P1 de 68 $ por barril que se tenía antes de la pandemia, es así como podríamos
ubicar esta Etapa 5 en el Gráfico 9 en el año 2022. Conclusión, en esta etapa, un paulatino incremento de la oferta
(producción), manteniendo casi la misma demanda (consumo), tiene como efecto la reducción del precio.

Precisión.

Los movimientos de oferta y demanda se dan de forma paralele y continua en el mercado, unos más rápidos que otros,
como por ejemplo la caída de la demanda por la pandemia casi al mismo tiempo en todo el mundo, mientras que la oferta
recién se redujo un tiempo después. En los Gráficos de Oferta y Demanda presentados, se ha simplificado estos
movimientos para lograr el entendimiento de su influencia en el precio final. Por el momento la tendencia sigue al alza,
pero hay muchos factores que podrían cambiar ese escenario.

Conclusión.

En un mercado en donde el precio de un bien se ve influenciado por la oferta y la demanda, una mayor oferta que la
demanda, significará una reducción del precio, por ejemplo, supongamos que en una localidad se comercializa un bien
que tienen varios proveedores y dicho bien es único y no puede mejorarse, si la oferta se incremente más que la demanda,
sea porque hay más y nuevos competidores (oferta) del mismo bien, o hay menos demanda o cliente; a fin de ganar
ventas de los clientes (consumidores o demanda), los proveedores u ofertantes bajarán sus precios para ser más
atractivos. Si esto continúa, llegará un punto en que el precio será tan bajo, que algunos proveedores ya no les será
atractivo comercializar dicho bien y saldrán del mercado cerrando sus empresas o dedicándose a otro rubro, reduciendo
así la oferta y llevando nuevamente a una estabilización de precios.

Por otro lado, si en dicho mercado, se incremente la demanda por encima de la oferta, sea porque el número de clientes
(demanda o consumidores) se ha incrementado y la oferta de los proveedores se mantiene o se reduce, estos productos
pueden ser más apreciados ya que hay pocos bienes para cubrir toda la demanda, por lo que el precio subirá y solo
tendrán acceso los que puedan pagar los mayores precios, lo que a la larga puede significar la reducción de la demanda
porque los clientes buscarán proveedores fuera de la localidad o se dará el ingreso de productos sustitos, llevando
nuevamente a que el precio se estabilice.

Autor: Ing. Jorge Bustamante Villegas