VPN, TMAR, TIR

VPN: Por su parte, el Valor Presente Neto (VPN) es la herramienta que permite traer a valor
presente la totalidad de flujos de caja en una empresa para verificar cuáles serán las cifras de
pérdidas o ganancias. Este último es un método efectivo para evaluar proyectos de inversión,
especialmente en el largo plazo.

El Valor Presente Neto o VPN es utilizado para tomar decisiones sobre la rentabilidad de un
proyecto, para lo cual es necesario compararlo con el costo de oportunidad de los recursos
invertidos en él. En otras palabras, el Valor Presente Neto permite analizar la factibilidad de un
proyecto de inversión.

El valor presente (VP) es el valor que tiene a día de hoy un determinado flujo de dinero que
recibiremos en el futuro. Es decir, el valor presente es una fórmula que nos permite calcular cuál
es el valor de hoy que tiene un monto de dinero que no recibiremos ahora mismo, sino más
adelante.
Para calcular el Valor Presente Neto tendremos que tener en cuenta los siguientes factores:

Inversión inicial (I⁰): desembolso que se plantea hacer en el momento. Al ser una inversión
aparecerá en negativo en la fórmula.

Inversiones durante el proceso: si se realizan nuevas inversiones además de la inicial.

Flujos netos de efectivo (F): diferencia entre ingresos y gastos que se prevén a lo largo de la vida
útil del proyecto.

Tasa de oportunidad (k): también conocida como tasa de descuento, es la rentabilidad mínima que
se espera obtener al invertir. Se mide con un porcentaje.

Periodo (n): número de periodos que dura el proyecto.

La fórmula sería la siguiente, atendiendo al sumatorio de cada entrada y salida del efectivo a la
que se descuenta su Valor Presente:

VPN= – I⁰+[F₁÷(1+k)₁]+[F₂÷(1+k)₂]+[F₃÷(1+k)₃]+[F₄÷(1+k)₄]+…+[Fⁿ÷(1+k)ⁿ]

Cuando evaluamos proyectos de inversión de largo plazo necesitamos entender cual es la ganancia
o valor neto que el proyecto traerá a la compañía y la respuesta es el VPN. En una forma muy
resumida, este concepto nos ayudan a entender cuanto vale hoy un proyecto tomando en cuenta
lo que estimamos que va a recibir de dinero en el futuro.

Pensemos que el día de hoy invertimos $1,000 pesos en un negocio. Y pensemos que el negocio
nos va a dar $500 pesos al año por 5 años. Tu debes de descontar esos flujos al día de hoy para
después restar la inversión y obtener el valor presente neto.
Esto se vería así:

Así que, resumiendo, el valor presente neto es el valor de los flujos de efectivo que un proyecto
recibirá en el futuro menos la inversión inicial de ese proyecto. Esto significa que es la verdadera
ganancia (ganancia neta) del proyecto y es lo que realmente aumenta el valor de la compañía.

TMAR

Antes de invertir, una persona siempre tiene en mente una tasa mínima de ganancia sobre la
inversión propuesta, llamada tasa mínima aceptable de rendimiento (TMAR). Esto significa que
la TMAR que un inversionista le pediría a una inversión debe calcularla sumando dos factores:
primero, la inflación.

La Tasa mínima aceptable de rendimiento (TMAR) es un porcentaje que por lo regular determina
la persona que va a invertir en tu proyecto. Esta tasa se usa como referencia para determinar si el
proyecto le puede generar ganancias o no.

La TMAR (tasa mínima aceptable de rendimiento) es la rentabilidad mínima que un inversionista

espera obtener de una inversión, teniendo en cuenta los riesgos de la inversión y el costo de
oportunidad de ejecutarla en lugar de otras inversiones. Por tanto, indica la mínima tasa de
beneficio que un gerente de proyecto considera aceptable para poder iniciar un proyecto. Los
gerentes aplican este concepto en una amplia variedad de proyectos para así determinar si los
beneficios o riesgos de un proyecto exceden el de otros posibles.

En los negocios y en ingeniería económica, la tasa mínima aceptable de rendimiento es la tasa

mínima de retorno de un proyecto que una empresa está dispuesta a aceptar antes de comenzar
el mismo, dado su riesgo y el costo de oportunidad de renunciar a otros proyectos.

La fórmula general para la TMAR es: TMAR= valor del proyecto + tasa de interés del préstamo +
tasa de inflación esperada + cambios en la tasa de inflación + riesgo de incumplimiento del
préstamo + riesgo del proyecto.
TIR

La Tasa Interna de Retorno es un indicador de la rentabilidad de un proyecto de inversión, y sirve

para que los inversionistas decidan si participar o no en él, ya que su cálculo permite comparar el
valor actual de los gastos con los ingresos que se han proyectado para más adelante.

En términos generales, la TIR puede entenderse como la tasa de interés máxima a la que es

posible endeudarse para financiar el proyecto. La Tasa Interna de Retorno se expresa en
porcentaje y debe compararse con la tasa de descuento (k), así se obtiene la rentabilidad neta del
proyecto (TIR- k) .