Modelo con forwards

Instrucciones: lee con atención la siguiente situación y realiza lo que se solicita.

Una empresa que se dedica a la venta de equipo médico tiene operaciones a nivel internacional con Estados Unidos y Alemania; con el primero exporta sus productos cobrando
en dólares, mientras que con el segundo realiza importaciones de materia prima para elaborar sus productos. En el último caso, por las operaciones la compañía está obligada a
comprar en euros.

La empresa recientemente realizó una compra por € $1,000,000.00 a Alemania; el pago lo realizará hasta dentro de 3 meses.

Los directivos deciden cubrir a la compañía del riesgo del tipo de cambio contratando un forward a 90 días con un precio de ejercicio de $28.20 MXN por euro.

Ellos desean conocer cúal será la posición del derivado al cierre de cada mes, de modo que puedan observar las afectaciones que éste tendrá en sus finanzas, considerando que
el peso cotiza a fin de cada mes de la siguiente forma:

Mes 1: $27.90 MXN.

Mes 2: $28.30 MXN.
Mes 3: $28.45 MXN.

1. Elabora un modelo financiero que atienda a las necesidades de la empresa.

Se elaboro el modelo financiero del forward con el
análisis de 30, 60 y 90 días.
2. Determina si la compra del forward generó ingresos o gastos financieros por la diferencia en el tipo de cambio en las cifras financieras reportadas en sus resutlados.
Analizando el modelo se puede observar que al final del mismo la
empresa obtuvo una ganancia con el tipo de cambio peso-euro de
$150,000
3. Realiza las adecuaciones necesarias al modelo financiero, de modo que se consideren los riesgos que pueden presentarse en las operaciones con sus clientes en Estados
Unidos.

Se elaboro el modelo financiero del forward con el

análisis de 30, 60 y 90 días. Se obtuvo como
resultado una ganancia de $900,000.

4. Comprueba tu modelo desarrollado en el punto 3 considerando un forward a 90 días con un precio de ejercicio de $24.25 MXN por dólar y cotizaciones a fin de cada mes de la
siguiente forma:

a. Mes 1: $23.80 MXN.

b. Mes 2: $24.50 MXN.
c. Mes 3: $23.60 MXN.

5. Explica de qué manera el modelo facilita la toma de decisiones en operaciones de cobertura.

Los forward poseen una gran flexibilidad al negociarse en mercados OTC, es decir, el comprador y vendedor se ponen de acuerdo en las condiciones y términos del contrato. Además, permiten establecer coberturas sin requerir márgenes de garantía de una cámara de compensación.
Un forward es beneficioso para las dos partes en el inicio del contrato pues no es necesario que se haga algún tipo de desembolso, aunque muchas veces se exigirá una garantía, lo que permite una mayor liquidez en un proyecto al crear un modelo financiero.
 FORWARD
Una empresa que se dedica a la venta de equipo médico tiene operaciones a nivel internacional con Estados Unidos y Alemania; con el primero exporta sus prod
en dólares, mientras que con el segundo realiza importaciones de materia prima para elaborar sus productos. En el último caso, por las operaciones la compañía e
comprar en euros.

La empresa recientemente realizó una compra por € $1,000,000.00 a Alemania; el pago lo realizará hasta dentro de 3 meses.

Los directivos deciden cubrir a la compañía del riesgo del tipo de cambio contratando un forward a 90 días con un precio de ejercicio de $28.20 MXN por euro.

Ellos desean conocer cúal será la posición del derivado al cierre de cada mes, de modo que puedan observar las afectaciones que éste tendrá en sus finanzas, con
el peso cotiza a fin de cada mes de la siguiente forma:

Mes 1: $27.90 MXN.

Mes 2: $28.30 MXN.
Mes 3: $28.45 MXN.

DÍAS T.C SPOT Tasa de interés en mexico 4.5%

30 $27.90 Tasa de interés europa 0.25%
60 $28.30
90 $28.45

Cuenta por pagar $1,000,000 euros Spot de inicio $28.20

T. C Forward = Spot x ( 1 + Diferencial) ^ (n/360) Diferencial= 1 + TMN ´-1
1+ TME

DIFERENCIAL ´1+4.5% -1
´1+.25%

T.C FORWARD A 90 DÍAS = $28.20 x (1+ 4.2394)^(90/360)

T.C FORWARD A 90 DÍAS = $28.49

T.C FORWARD A 60 DÍAS = $28.40

T.C FORWARD A 30 DÍAS = $28.30

Registro Financiero Inicial Forward a 90 días $28.49 Pesos x euro

Activo C.P Pasivo C.P

CxC $28,200,000
Capital

Registro Financiero Inicial Forward a 30 días

 Activo C.P Pasivo C.P
CxC $27,900,000
Capital

Registro Financiero Inicial Forward a 60 días

Activo C.P Pasivo C.P

CxC $28,300,000
Capital

Registro Financiero Inicial Forward a 90 días

Activo C.P Pasivo C.P

Caja $28,494,241 $ 28,450,000.00

CxC $28,450,000 $ 28,450,000.00 Capital

 -$44,241

Total Ganancia Financiera= $150,000

a; con el primero exporta sus productos cobrando
, por las operaciones la compañía está obligada a

ercicio de $28.20 MXN por euro.

ue éste tendrá en sus finanzas, considerando que

 4.2394%

Proveedores $ 28,494,240.50

ORI $ 294,240.50
Total $ 28,200,000.00
Proveedores $ 28,494,240.50

ORI -$300,000
Total $ 3.00

Proveedores $ 28,494,240.50

ORI -$300,000 -$ 105,759.50

Total $ 28,300,000.00

Proveedores $ 28,494,240.50 $ 28,494,240.50

ORI -$300,000 -$ 105,759.50

Total -$ 194,240.50
 FORWARD
3. Realiza las adecuaciones necesarias al modelo financiero, de modo que se consideren los riesgos que pueden presentarse en las operaciones con sus clientes en
Estados Unidos.
4. Comprueba tu modelo desarrollado en el punto 3 considerando un forward a 90 días con un precio de ejercicio de $24.25 MXN por dólar y cotizaciones a fin
cada mes de la siguiente forma:
a. Mes 1: $23.80 MXN.
b. Mes 2: $24.50 MXN.
c. Mes 3: $23.60 MXN.

DÍAS T.C SPOT Tasa de interés en mexico 4.5%

30 $23.80 Tasa de interés E.U .25%
60 $24.50
90 $23.60

Cuenta por pagar $1,000,000 Dólares Spot inicial $24.25

T. C Forward = Spot x ( 1 + Diferencial) ^ (n/360) Diferencial= 1 + TMN ´-1
1+ TME

DIFERENCIAL ´1+4.5% -1 4.2394%

´1+.25%

T.C FORWARD A 90 DÍAS = $24.25 x (1+ 4.2394)^(90/360)

T.C FORWARD A 90 DÍAS = $24.50

T.C FORWARD A 60 DÍAS = $24.42

T.C FORWARD A 30 DÍAS = $24.33

Registro Financiero Inicial Forward a 90 días $24.50 Pesos x dólar

Activo C.P Pasivo C.P

CxC $24,250,000 Proveedores
Capital
ORI
Total

Registro Financiero Inicial Forward a 30 días $24.50 Pesos x dólar

 Activo C.P Pasivo C.P
CxC $23,800,000 Proveedores
Capital
ORI
Total

Registro Financiero Inicial Forward a 60 días $24.50 Pesos x dólar

Activo C.P Pasivo C.P

CxC $24,500,000 Proveedores
Capital
ORI
Total

Registro Financiero Inicial Forward a 90 días $24.50 Pesos x dólar

Activo C.P Pasivo C.P

Caja $ 24,500,000.00
CxC $ 23,600,000.00 Proveedores
Capital
-$ 900,000.00 ORI
Total
Total Ganancia Financiera= $900,000.00
peraciones con sus clientes en

or dólar y cotizaciones a fin de

$ 24,500,000.00

$ 250,000.00
-$ 250,000.00
$ 24,500,000.00

-$450,000 $ 250,000.00
$ 23,800,000.00

$ 24,500,000.00

-$450,000 -$ 450,000.00
$ 24,500,000.00

$ 24,500,000.00 $ 24,500,000.00

-$450,000 -$ 450,000.00
-$ 900,000.00