Administración Financiera

y Análisis Financiero
Lic. Lizeth Figueroa
Administración Financiera y Análisis Financiero

• Estados Financieros Básicos

• Razones Financieras

• Evaluando la Salud Financiera de la Empresa

 Estados Financieros Básicos

• Balance General
• Estado de Resultados – Cuenta de perdidas y ganancias
• Flujo de efectivo
• Estado de cambios en el patrimonio
 Balance General
• Fiabilidad de los datos
• Normas de valoración utilizadas
• Composición y calidad de las masas patrimoniales
• Efecto Inflación en las cuentas anuales
• Criterios contables del país
• Grupos de empresas
• Valores medios
• Estados financieros contables intermedios
• Diferencias sectoriales, geográficas o por industria
• Tamaño de la empresa
 Análisis Vertical
EMPRESA ABC
Balance General al 31 de diciembre 2014

Saldo Saldo
Cuenta % Cuenta %
US$´000 US$´000

Caja y Bancos 6 7.8% Pasivo de CP 45 58.4%

Cuentas por Cobrar 8 10.4% Pasivo de LP 10 13.0%
Inventarios 18 23.4% Patrimonio 22 28.6%
Activo Fijo 45 58.4%

Total 77 100.0% 77 100.0%

 Primeras conclusiones.
• El activo circulante debe ser mayor, si es posible casi el doble, que el pasivo
de corto plazo. – Liquidez
• El realizable (cuentas por cobrar) mas el disponible (caja y bancos) has de
igualar, aproximadamente, al exigible a corto plazo.
• Los capitales propios han de ascender al 40% o 50% del activo total.
 Análisis Horizontal
• Al evaluar la evolución de los diferentes grupos patrimoniales a lo largo del
tiempo.
• Se puede ver el crecimiento del activo y el pasivo a través del tiempo a demás
de los pesos relativos de los porcentajes
 Análisis Horizontal
EMPRESA ABC
Balance General Comparativo

Variación Variación
Cuenta dic-14 % dic-13 %
2014/2013
Cuenta dic-14 % dic-13 %
2014/2013

Caja y Bancos $ 6 7.8% $ 6 10.3% 0.0% Pasivo de CP $ 45 58.4% $ 33 56.9% 36.4%

Cuentas por Cobrar $ 8 10.4% $ 7 12.1% 14.3% Pasivo de LP $ 10 13.0% $ 3 5.2% 233.3%
Inventarios $ 18 23.4% $ 10 17.2% 80.0% Patrimonio $ 22 28.6% $ 22 37.9% 0.0%
Activo Fijo $ 45 58.4% $ 35 60.3% 28.6%

Total $ 77 100.0% $ 58 100.0% 32.8% $ 77 100.0% $ 58 100.0% 32.8%

Análisis Vertical y Horizontal en Estado de Resultados
Empresa XYZ dic-13 % dic-14 % Crecimi ento
Ventas $ 1,200 100% $ 1,400 100% 17%
Costo de Ventas $ (890) -74% $ (1,060) -76% 19%
Materiales consumidos $ (400) -33% $ (500) -36% 25%
Mano de Obra Directa $ (250) -21% $ (290) -21% 16%
Comisiones $ (120) -10% $ (140) -10% 17%
Amortizaciones $ (50) -4% $ (50) -4% 0%
Otros gastos Directos $ (70) -6% $ (80) -6% 14%
Utilidad Bruta $ 310 26% $ 340 24% 10%

Gastos Administracion y Ventas $ (200) -17% $ (245) -18% 23%

Mano de obra indirecta $ (100) -8% $ (160) -11% 60%
Alquileres $ (40) -3% $ (40) -3% 0%
Luz, agua, gas $ (30) -3% $ (25) -2% -17%
Tributos $ (30) -3% $ (20) -1% -33%

Utilidad operativa $ 110 9% $ 95 7% -14%

Gastos Financieros $ (50) -4% $ (82) -6% 64%

Utilidad antes de impuestos $ 60 5% $ 13 1% -78%

Impuestos $ (10) -1% $ (2) 0% -80%

Utilidad neta $ 50 4% $ 11 1% -78%

Principales Ratios
Financieros
 Los ratios se comparan con…
• Ratios históricos de la misma empresa para estudiar su evolución.
• Ratios presupuestados para la empresa para un determinado periodo.
• Ratios ideales de tipo general
• Ratios de tipo sectorial
• Ratios de los principales competidores de la industria
 Razones Financieras
• Solvencia a Corto plazo: Capacidad de la empresa para satisfacer sus
obligaciones a Corto plazo.
• Actividad: Capacidad de la empresa para controlar sus inversiones en activos
• Apalancamiento Financiero: Medida en el cual una empresa recurre al
financiamiento por medio de deudas.
• Rentabilidad: Grado en el cual una empresa es rentable
• Valor: Valor de la empresa
 Ratios de Liquidez o Solvencia a Corto Plazo

• Liquidez: es la posibilidad de poder hacer frente a sus pagos de corto plazo –

Solvencia a corto plazo.
• Capital de trabajo = Activo Circulante- Pasivo Circulante
• Ratio de Liquidez o razón circulante
 Ratios de Liquidez o Solvencia a Corto Plazo

• Ratio de tesorería o prueba acida

Activos realizables =
 Razones de apalancamiento
• Se utilizan para diagnosticar sobre la cantidad y la calidad de la deuda que
tiene la empresa así como para comprobar hasta que punto se obtiene el
beneficio suficiente para soportar la carga financiera suficiente.
• Capital contable o capital contable tangible
• Ratio de endeudamiento o razón de endeudamiento
 Razones de apalancamiento
• Razón deuda a capital contable

• Multiplicador del capital contable

Indicadores de cobertura
!
" #

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ó %

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 Razones de Actividad
• Tienen como propósito medir la eficacia con la cual se administran los
activos de una empresa. Esto consiste en descubrir la eficacia con la que se
usan los activos para generar ventas.
• Rotación de los activos
*
ó
*
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#+
 Cuentas por cobrar

*
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∗ 365
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 Inventarios

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 Cuentas por pagar

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 Brecha del Ciclo de efectivo
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 Indicadores de Rentabilidad
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Indicadores de Rentabilidad
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Principales indicadores de Variación
* 7 * 789
*
* 789

7 789
*
789

! 7 ! 6 789
*
! 6 789
 Razones de Valor de Mercado
• Precio de Mercado
• Razón precio-utilidad
• Rendimiento de los dividendos
• Valor de mercado a Valor en Libros