OCTUBRE - DICIEMBRE 2019

NÚM. 40

AÑOS
DE TRADING
EN ESPAÑOL

“Mi más sincera enhorabuena por su décimo aniversario.
Están dando un servicio realmente valioso al suministrar
artículos de trading de calidad a los hispanohablantes.
Deseo que sus lectores tengan tanto éxito como ustedes”
JACK SCHWAGER
“Enhorabuena por estos diez años
ayudando a la gente a convertirse
en verdaderos traders.
Me quito el sombrero ante ustedes”
LARRY WILLIAMS

Patrocinado por
 NÚMERO 40 TRADING-NOTICIAS
Las novedades del sector. 10

¿CUÁNDO ENTRAR EN MEDIO DE UNA TRADING

TENDENCIA? Regla número uno: nunca se confíe. 13
19 15
¿Cómo utilizar los pivots points?
¿Cuándo entrar en medio de una
tendencia?
19
Cómo hacer trading con el informe
Commitments of Traders (COT).
25
¿Sirve de algo diversificar? 31

PRODUCTOS
Trading Intradía, los mejores consejos
que le puedo dar.
35
LO QUE DEBE CONOCER ANTES DE LLEVAR UNA
BUTTERFLY A EXPIRACIÓN Lo que debe conocer antes de llevar una 41
butterfly a expiración.
39 No es inteligencia artificial... es
solo inteligencia.
47

PRUEBA A FONDO
Market System Analyzer. 51
NO ES INTELIGENCIA ARTIFICAL...
ES SOLO INTELIGENCIA SISTEMAS DE TRADING
57
45
El tiempo también es relativo para los
mercados: Una nueva media móvil.
Web Scraping de Cryptos con Python. 63

LIBROS
El nuevo vivir del trading. 69
EL TIEMPO TAMBIEN ES RELATIVO
PARA LOS MERCADOS LECTURA FUNDAMENTAL
55 71
¿Deberían las nuevas reglas favorecer al
bienestar social?

EN LA MIRA
¿Cómo se forma el índice S&P500? 73
 COLABORAN EN ESTE NÚMERO
ALEXANDER ELDER
Dr. en psiquiatría y trader, autor de grandes
éxitos como “Vivir del trading”, “Come to
my trading room” y “Entries and exits” entre
otros. Desde hace varios años se dedica a dar
formación y conferencias por todo el mundo
desde EEUU, China, Holanda, Brasil, etc.
Ofrece también formación online en www.
elder.com.
JACK SCHWAGER
Jack Schwager es uno de los autores con
mayor prestigio internacional. Ha trabajado
en algunas de las principales firmas de Wall
Street y durante más de 30 años ha escrito
varios de los artículos y libros con mayor
popularidad en la industria de los hedge
funds y trading en futuros. Algunos de sus
proyectos más conocidos han sido su saga
“Markets Wizars”, en la que ha entrevistado
a los principales traders de la industria o
fundseeder.com, una plataforma enfocada
en buscar nuevos talentos de la inversión.
PAULO PINTO
Paulo Pinto es COO de Dif Broker y autor de
varios libros sobre mercados financieros.
Uno de ellos en castellano, “El blog de la crisis”.
Paulo es considerando uno de los padres del
análisis técnico, en Portugal, siendo fundador
de la Asociación portuguesa de analistas
técnicos y su primer presidente.
JOSÉ LUIS CÁRPATOS
Directivo bancario durante 15 años. En
los mercados desde 1985. Posteriormente
durante 20 años, asesor y gestos en varios
países. Actualmente director de Inversiones
en Gloversia EAF. Periodista financiero
desde 1998. CEO de www.serenitymarkets.
com, web especialista en los mercados
financieros desde principios de los 2000.
Director de la Escuela de Negocios Instituto
de Técnicas financieras. www.intefi.com.
Autor del Libro Leones contra Gacelas,
ditado por Deusto-Planeta.
4 OCT-DIC 2019
ALBERTO M. CABANES
Profesor del Departamento de Economía
Aplicada y Estadística de la Universidad
Nacional de Educación a Distancia.
Autor de varios libros sobre Estadística,
Econometría y Finanzas, Alberto Muñoz
también es el fundador de la prestigiosa
web sobre trading X-Trader.net, colabora
de forma regular diferentes publicaciones y
medios financieros (FXStreet, Bolsamania,
etc.) y es ponente dentro del proyecto
Robotrader.
LARRY WILLIAMS
Trader con más de 50 años de experiencia.
En todas estas décadas se ha convertido en
una de las firmas con mayor autoridad en
el mundo del trading, tanto en la gestión
de activos como en la enseñanza. Es autor
del superventas “Long term secrets to
short term trading” y de indicadores tan
conocidos como el “Williams %R” o “A/D,”
presentes en todas las plataformas de
trading. Ganó la competición de trading
Robbins Trading Cup en el año 1973.
Ese año obtuvo más de un 10.000% de
rentabilidad convirtiendo 10.000 dólares en
más de un millón.
CHRIS CAPRE
Chris Capre se define a sí mismo como
budista, trader y filántropo. Ha desarrol-
lado su carrera en diversos campos dentro
del mundo de las finanzas. Agente de Wall
Street, trader de un hedge fund, siendo aho-
ra uno de los traders de divisas más cono-
cidos. Actualmente ayuda a quienes quieren
aprender a hacer trading a través de su web
2ndSkiesForex.com.
SERGIO NOZAL
Director de www.sharkopciones.com
ybcoach del Programa de Formación
SpreadTrader. Ingeniero Industrial
postgraduado en Administración y Dirección
de Empresas. Es poseedor de las licencias
Series 3 (CTA) y Series 65 (RIA) obtenidas
por FINRA. Trader y Gestor Independiente
desde el 2001. Especialista en la operación
sobre Acciones, Índices y ETF’s del Mercado
Americano.
 COLABORAN EN ESTE NÚMERO
JOHN DEVCIC
John Devcic es un historiador del mercado
y especulador por cuenta propia.
Durante años se ha dedicado a averiguar
el comportamiento de los mercados,
especialmente estudiando el pasado con
el propósito de comprender el presente.
Escribe como colaborador para varias
revistas y blogs financieros en Estados
Unidos.
ANTONIO R. GARCÍA
Divulgador del uso de Python en el
trading cuantitativo, fundó y mantiene
la comunidad de "Pyhton para trading",
desde la que ofrece apoyo, recursos y
videos didácticos. Desarrollador y trader,
actualmente es Data Scientist en el equipo
de Accurate Quant. Con 20 años de
experiencia en Banca, es Licenciado en
Ciencias Económicas y Administración de
Empresa.
TOM DORSEY
Es fundador de Dorsey, Wright &
Associates, una firma que cuenta con más
de 10 billones de dólares en activos bajo
su asesoramiento, que van desde fondos
de inversión a productos estructurados
y fondos cotizados en bolsa (ETFs). Está
considerado un pionero del análisis de
los gráficos de punto y figura. Su libro
"Point&Figure Charting" ha sido traducido
a cinco idiomas.
IGNACIO VILLALONGA
Ingeniero Aeronáutico por la Universidad
Politécnica de Madrid, compagina su
trabajo como analista de mercados en
una impor-tante empresa aeronáutica con
los mercados financieros. Desarrollador
de modelos de inversión cuantitativos de
largo plazo, basados en factores. Autor del
blog y del podcast Zona Quant. Profesor
del Instituto Financiero Esfera Capital.

HACE JUSTO 10 AÑOS
Diez años. ¿Recuerda lo que estaba haciendo hace justo diez
años? Es difícil saberlo. Salvo que haya vivido un acontecimiento
que marcara su vida. Aunque el nacimiento de una revista, muy
probablemente, no haya sido un acontecimiento que haya cambiado
su vida, le puedo decir que el nacimiento de Hispatrading Magazine
hace diez años ha cambiado las normas del juego en beneficio de
todos. Puso su grano de arena para que usted hoy pueda encontrar
material gratuito de trading con calidad aquí y en otros soportes
que han seguido nuestros pasos. Si hoy es difícil encontrar material
de trading que merezca la pena en la lengua de Cervantes, debe
saber que hace diez años vivíamos en un vacío desierto. Momento
en el que nació Hispatrading.
Cuando le planteé la posibilidad de crear una revista de trading
a la editorial Hispafinanzas, con quien cree el proyecto, la idea
parecía poco menos que absurda. ¿Crear una revista de trading?
No había ninguna y algún proyecto similar años atrás se quedó por
el camino. ¿Por qué debería ser diferente Hispatrading? Una vez
que consiguiera artículos interesantes podríamos dar luz verde. Así
que me embarqué en la búsqueda de colaboradores y artículos que
pasaran el filtro que nos habíamos marcado. Y entendí porque no
había nada similar. Por su dificultad para encontrar colaboradores
lo suficientemente expertos, pero lo suficientemente hábiles al
intentar transmitir que pudieran crear un material leible. Cientos
de emails, entre bancos de inversión, mesas de trading y potenciales
colaboradores y decenas de llamadas, durante varios meses, nos
dieron el material necesario para poder trabajar. Pero también,
había un asunto importante. “¿Qué nombre ponemos a la revista?”.
Después de pensar durante semanas en varios nombres, a cuál
peor, decidimos utilizar el nombre de una web que Hispafinanzas
tenía en desuso y desde hacía años no actualizaba. Hispatrading. Al
ser una revista lo que que queríamos publicar ahora, el resultado
parecía fácil. Hispatrading Magazine. Ya teníamos nombre para la
recién nacida criatura.
“¿Qué vale la pena publicar de todos los artículos que hemos
recibido?" Nos preguntamos. Y ahí empezó la criba. Encontrar
el punto medio entre la formación académica y práctica, pero
que no llegara a aburrir hasta al más docto de los lectores no fue
fácil. Tampoco encontrar artículos que no fueran más que simples
réplicas del material que puede encontrar por la red. Buscábamos
una campana de Gauss con un centro demasiado escaso. Pero lo
encontramos. Diez años después han pasado por Hispatrading
algunas de las mejores firmas del panorama internacional. Si
cuando aprendí gran parte del análisis técnico que se, gracias a Jack
Schwager comprando sus libros y esperado a que llegaran dos meses
después, me hubieran dicho que hoy publicaría un artículo suyo
nunca me lo hubiera creído. Pero desde el primer número hasta hoy
han pasado firmas con la misma reputación. Nunca podré estar lo
CARTA DEL EDITOR
suficientemente agradecido a Alexander Elder por su apoyo. Y por
supuesto a muchos otros que nos han dedicado el tiempo suficiente
para hacer de este proyecto algo más grande. Jim Rogers, socio de
George Soros en el mítico hedge fund “Quantum” que tumbó a la
libra, por su entrevista a pesar de los problemas que tuvimos con el
cambio de hora. Oliver Velez, incluso a pesar de haberme perdido
un partido de futbol histórico para estar presente cuando hablamos
con él. A Ram Bhavnani, quien llegó a tener un 3% del Banco Popular
y a quien convencimos para colaborar durante un año gracias a la
entrevista que nos concedió otro referente suyo, precisamente Jim
Rogers. Pero no me puedo olvidar de Van K. Tharp, Larry Williams,
Steve Nison, John Murphy o Timothy Sykes. Y por supuesto, todos
aquellos colaboradores que han pasado por aquí, quizá con menor
popularidad pero en muchos casos con un nivel superior al de otros
autores más conocidos.
También es el momento de agradecer a quienes han creído en
Hispatrading, apoyándonos con sus patrocinios. Creo en el acceso
libre a la información, sin costes. Por eso esta revista es gratuita a
pesar de los gastos que conlleva mantenerla a flote. Por eso, sin ellos,
este proyecto hubiera sido imposible. Si crees que Hispatrading te
ha ayudado con el paso de los años, una forma de devolver esta
ayuda es interesándote también en aquellos quienes nos apoyan.
Pero, en especial, gracias a usted, amigo lector. Gracias por leernos,
comentar en internet lo que lee e incluso recomendar a otros
Hispatrading o seguirnos en twitter. Sin su apoyo esto no sería más
que un intento.
Nuestro éxito, es el suyo. Cuando sumamos una firma de peso,
todos nos beneficiamos al leer estos artículos. Al leernos, nos
marca el camino para seguir trabajando.
¿Cuál es nuestro objetivo después de diez años en el mercado?
Decía un buen amigo que internet es una pared en blanco donde
cualquiera puede poner su escrito. Y eso es muy útil. No obstante,
uno puede perderse en un océano de letras sin ningún valor.
Nuestro compromiso en Hispatrading es seleccionarle lo mejor
para que su curva de aprendizaje siempre marque una perfecta
linea ascendente. Por esto, como llevamos diciendo diez años,
Hispatrading es la revista de traders, para traders. La revista del
trading.
Buen trading.
editor@hispatrading.com
@deluistrading
Síguenos en Twitter: @Hispatrading
OCT-DIC 2019 7
 EDITOR
Alejandro de Luis

COMITÉ DIRECTIVO
Alejandro de Luis

ADMINISTRACIÓN
Keneth Duvan Alarcón

INTÉRPRETE
Diana Helene Castillo

TRADUCCIÓN
Alberto Muñoz Cabanes

EDICIÓN
Editorial Hispafinanzas

MAQUETA
Luis Benito Grande

© Hispatrading
All rights reserved
www.hispatrading.com

El trading y la operativa en bolsa conlleva un alto riesgo y por tanto

podría no ser adecuado para todo tipo de inversores. El objetivo de este
magazine es proporcionar al lector herramientas e información que
contribuyan a su formación para comprender los mercados financieros.
Sin embargo, los análsis, opiniones, estrategias y cualquier tipo de
información contenida en este magazín es ofrecida como información
general y no constituye en ningún caso algún tipo de sugerencia o
asesoramiento financiero.

Hispatrading Magazine se exime de cualquier responsabilidad por

pérdidas o perjuicios causados en las inversiones que realice el lector
por el uso de la información o contenidos aquí ofrecidos. Así mismo la
editorial de este magazín no asume responsabilidad por las opiniones
o información emitidas por los colaboradores, anunciantes y demás
personas que utilicen este medio para emitir sus opiniones.

Hispatrading© es una Marca Registrada y los contenidos de

Hispatrading Magazine son exclusivos. Quedan reservados todos
los derechos. Queda rigurosamente prohibido reproducir, almacenar
o transmitir alguna parte de esta publicación, cualquiera que sea el
medio empleado (electrónico, mecánico, fotocopia, grabación, etc.),
sin autorización escrita de los titulares del copyright bajo las sanciones
establecidas en las leyes españolas e internacionales sobre copyright.

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W W W. H I S P A T R A D I N G . C O M
 TRADING-NOTICIAS

LAS NOVEDADES
DEL SECTOR
Por si se las han perdido, aquí tienen un resumen de las novedades
más destacadas del sector a lo largo del último trimestre.

POR ALBERTO MUÑOZ CABANES

MEFF LANZA FUTUROS

SOBRE DIVISAS
SUSCRÍBASE
El pasado 21 de junio MEFF lanzó los nuevos contratos de futuros PARA CONTINUAR LEYENDO
sobre divisas XRollingFX, con los que es posible negociar los
siguientes pares de divisas: EUR/USD, EUR/CHF, EUR/GBP, S U S C R I P C I Ó N G R AT U I TA
GBP/USD, GBP/CHF, USD/CHF, USD/CAD, AUD/USD, AUD/
JPY, EUR/AUD, EUR/JPY, USD/JPY , NZD/USD, USD/MXN,
EUR/MXN, USD/BRL y EUR/BRL.

Se trata de contratos...

10 OCT-DIC 2019
 TRADING-NOTICIAS

HABEMUS ETF SOBRE BITCOIN NUEVAS MEDIDAS DE LA ASIC

Tal y como ya adelantábamos en nuestro anterior número, la
Si bien la Securities and Australian Securities and Investments Commission (ASIC)
Exchange Commission (SEC) LA SEC AÚN DEBE planeaba seguir los pasos de la ESMA introduciendo algunos
había bloqueado hasta ahora PRONUNCIARSE cambios en la...
varias propuestas de ETFs sobre SOBRE DOS
Bitcoin, finalmente el pasado SOLICITUDES
3 de septiembre el regulador DE ETF SOBRE
estadounidense anunciaba que
BITCOIN (LAS DE
BITWISE ASSET
daba el visto bueno a la propuesta MANAGEMENT
presentada por VanEck y SolidX. Y WILSHIRE
La aprobación de esta propuesta PHOENIX).
no ha estado exenta de obstáculos:
recordemos que...

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PARA CONTINUAR LEYENDO
S U S C R I P C I Ó N G R AT U I TA

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S U S C R I P C I Ó N G R AT U I TA

OCT-DIC 2019 11
 TRADING-NOTICIAS

HISPATRADING
MAGAZINE CUMPLE
DIEZ AÑOS
Y por supuesto en esta columna de
noticias no podía faltar la que es sin
duda la noticia del mes: la revista
Hispatrading cumple una década
de vida con este número que tenéis
en vuestra pantalla. Y es que parece
que fue ayer cuando Alejandro de
Luis y la Editorial Hispafinanzas se
embarcaban en el proyecto de lanzar
una revista con la idea de difundir
contenido de calidad en castellano
sobre trading en los mercados
financieros. Y lo cierto es que a pesar
de que los comienzos fueron duros,
actualmente podemos decir que la
revista se ha convertido en un referente
para todo aquel que quiera estar al
día de las últimas novedades sobre
trading y profundizar en aquellos
aspectos técnicos y profesionales de la
operativa en los mercados financieros
que no se tratan habitualmente en
otros medios.

Por todo ello, desde esta columna aquí

va mi felicitación para todo el equipo
que hace posible esta revista. ¡Muchas
gracias Hispatrading por estos diez
años de difusión del conocimiento en
el trading!

LA REVISTA
HISPATRADING
CUMPLE UNA
DÉCADA DE VIDA
CON ESTE NÚMERO
QUE TENÉIS
EN VUESTRA
PANTALLA.

12 OCT-DIC 2019
 TRADING

REGLA
NÚMERO UNO:
NUNCA
SE CONFÍE
El exceso de confianza al hacer trading
es una fuente de problemas. Entornos
aparentemente tranquilos pueden hacer que
bajemos la guardia. ¿Qué nos puede ayudar
a mirar más allá? Alexander Elder nos da
varias claves con un ejemplo reciente.

POR ALEXANDER ELDER

E
l mercado terminó a finales de julio con
un sentimiento claramente positivo. ¿QUÉ LECCIÓN
Vimos al índice Nasdaq y el S&P500 PODEMOS SACAR
marcando nuevos máximos, aunque VIENDO LA CAÍDA
el Dow seguía algo rezagado. Además QUE SUFRIÓ
se estaba produciendo una señal alcista, por EL MERCADO
DESPUÉS? NUNCA
la correlación de los índices. Según mi buen
SE CONFÍE.
amigo, Gerald Appel, el inventor del MACD,
si comparamos el movimiento de los índices
podemos sacar conclusiones interesantes.
Por ejemplo... SUSCRÍBASE
PARA CONTINUAR LEYENDO
S U S C R I P C I Ó N G R AT U I TA

OCT-DIC 2019 13
 TRADING

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S U S C R I P C I Ó N G R AT U I TA

14 OCT-DIC 2019
 TRADING

¿CÓMO
UTILIZAR LOS
PIVOTS POINTS?
Cada día se crean multitud de indicadores. Muchos de ellos consisten en complejas
fórmulas matemáticas, pero no consiguen permanecer en el tiempo. Sin embargo, hay otros
que a pesar de su aparente sencillez llevan con nosotros décadas. Hoy le hablamos de uno
de ellos ¿Conoce los pivots points? ¿Sabe cómo hacer trading con ellos? En este artículo, se
lo mostramos.

POR JOHN DECVIC

OCT-DIC 2019 15
 TRADING

T
odos los médicos, carpinteros, pizzeros
o mecánicos, solo por nombrar algunos EN POCAS PALABRAS,
ejemplos, comparten algo en común: UN PUNTO DE
todos usan herramientas. Nosotros, PIVOTE ES UN NIVEL
los traders, utilizamos también DONDE PODEMOS
ESPERAR QUE EL
herramientas, aunque las nuestras son PRECIO SE MUEVA
virtuales y vienen en forma de medias móviles,
líneas de tendencia, niveles de soporte y
resistencia, así como niveles de Fibonacci, entre otros. ¿Para qué
sirven? Para ayudarnos a entrar o salir de cualquier operación. De
todas las herramientas que tenemos a nuestra disposición, como
traders, hay una de la que me gustaría hablarle en este artículo.
Los puntos de pivote o más conocidos como pivots points.

¿Qué son los SUSCRÍBASE

PARA CONTINUAR LEYENDO
pivots points? S U S C R I P C I Ó N G R AT U I TA

En pocas palabras, un punto de pivote es un nivel donde

podemos esperar que el precio se mueva. En general, podrá
ver estos niveles en cualquier gráfico, da igual del activo que
sea, ya que funciona en todos. Solo piense en un pivot como
un punto de inflexión. Este punto de inflexión debe analizarse
cuidadosamente. Puede calcularlos usted mismo con bastante
facilidad. Estos niveles cambian y pueden usarse a corto o
largo plazo, lo que significa que puede calcularlos diariamente,
semanalmente o incluso mensualmente si lo desea.

Cálculo de puntos SI ALGUNA VEZ HA

UTILIZADO ALGÚN
de pivote TIPO DE NIVEL
DE SOPORTE O
RESISTENCIA LE
ALEGRARÁ SABER
Hay dos tipos diferentes de cálculos que generalmente puede QUE LOS PIVOTS
POINTS, EN MUCHOS
utilizar. Revisaré ambos. Comencemos con el primero. Para SENTIDOS, SE
UTILIZARÁN IGUAL.
hacer el cálculo necesitamos...

16 OCT-DIC 2019
 TRADING

SUSCRÍBASE
PARA CONTINUAR LEYENDO
S U S C R I P C I Ó N G R AT U I TA

Figura 1. Gráfico de Boeing. .

LA VERDADERA
BELLEZA DE USAR
PIVOT POINTS
ES QUE PUEDE
USARLOS EN
CUALQUIER PERÍODO
DE TIEMPO.

OCT-DIC 2019 17
 TRADING

¿CUANDO ENTRAR
EN MEDIO
DE UNA

TENDENCIA?

Abrir una operación nunca es sencillo. Pero cuando

el mercado ha iniciado una tendencia la cuestión
se complica. ¿Seguirá el mercado subiendo? ¿estará
el movimiento muy extendido? Jack Schwager,
autor de la saga Market Wizars, nos explica en
exclusiva para Hispatrading un sistema para
subirnos al tren en marcha.
POR JACK SCHWAGER

OCT-DIC 2019 19
 TRADING

INCLUSO
CUANDO ESTÉ
CONVENCIDO DE
LA DIRECCIÓN
QUE ES
PROBABLE
QUE SIGA EL
MERCADO,
SE SENTIRÁ
SUSCRÍBASE TENTA-DO A
PARA CONTINUAR LEYENDO PENSAR: "ME HE
PERDIDO UNA
GRAN PARTE
S U S C R I P C I Ó N G R AT U I TA DE LA JUGADA,
¿POR QUÉ
MOLESTARME
AHORA?”.

Figura 1. Gráfico del Café realizando un fuerte movimiento alcista. TradeStation. © TradeStation Technologies, Inc.

20 OCT-DIC 2019
 TRADING

EN ESTE ARTÍCULO
EXPLICAREMOS UNA
MANERA DE HACERLO:
AL REVERTIR EL
PRECIO. ESTE ENFOQUE
SE BASA EN ESPERAR
A QUE SE MATERIALICE
UNA REACCIÓN MENOR
Y DESPUÉS ENTRAR A
LOS PRIMEROS SIGNOS
DE LA REANUDACIÓN
DE LA TENDENCIA
PRINCIPAL.

Figura 2. El Café realizó un movimiento explosivo extendiendo el movimiento anterior. TradeStation. © TradeStation Technologies, Inc.

SUSCRÍBASE
PARA CONTINUAR LEYENDO
S U S C R I P C I Ó N G R AT U I TA

OCT-DIC 2019 21
 TRADING

SUSCRÍBASE
PARA CONTINUAR LEYENDO
S U S C R I P C I Ó N G R AT U I TA

Figura 3. Sistema aplicado al futuro del dólar australiano. Gráfico creado utilizando TradeStation. © TradeStation Technologies, Inc.

AL INCORPORAR ESTE
TIPO DE ENTRADAS,
EN MEDIO DE UNA
TENDENCIA YA
FORMADA, UN TRADER
PUEDE EVITAR QUE
LAS OPORTUNIDADES
QUE SE PERDIERON
INICIALMENTE
SE CONVIERTAN
EN TENDENCIAS
TOTALMENTE PERDIDAS.

OCT-DIC 2019 23
 TRADING

CÓMO HACER
TRADING
CON EL INFORME:
COMMITMENTS OF TRADERS
(COT)
El informe Commitments
of Traders es seguido con
expectación por gran parte de
los participantes del mercado.
Ahora bien, ¿cómo podemos
interpretarlo correctamente?
Larry Williams, en exclusiva
para Hispatrading Magazine,
nos lo enseña. Casi 50 años
siguiendo el informe le avalan. .
POR LARRY WILLIAMS

OCT-DIC 2019 25
 TRADING

E
l informe Commitments of Traders (COT) es emitido
los jueves por la noche por The Commodity Futures NO ES UN
Trading Commission (CFTC). Lo que hace es REPORTE QUE
desglosar la cantidad de compras y ventas realizadas
SE PUEDA
INTERPRETAR
por tres grupos: comerciales o commercials, DE UNA FORMA
grandes traders o large traders y pequeños traders o small TAN SENCILLA
COMO VER ALGO
traders. En otras palabras, EN BLANCO O
EL INFORME podemos descubrir cada EN NEGRO
COMMITMENTS semana exactamente lo
OF TRADERS
(COT) ES que los grandes han estado
EMITIDO LOS
JUEVES POR LA haciendo en el mercado.
NOCHE POR THE Pero no es tan fácil. Déjeme
COMMODITY
FUTURES explicarle por qué.
TRADING
COMMISSION
(CFTC). LO Por ejemplo, los agentes con
QUE HACE ES mayor poder en el mercado
DESGLOSAR
LA CANTIDAD son los...
DE COMPRAS
Y VENTAS
REALIZADAS POR
TRES GRUPOS

SUSCRÍBASE
PARA CONTINUAR LEYENDO
S U S C R I P C I Ó N G R AT U I TA

26 OCT-DIC 2019
 TRADING

Figura 1. Gráfico semanal del oro.

SUSCRÍBASE
PARA CONTINUAR LEYENDO
S U S C R I P C I Ó N G R AT U I TA

CUANDO LA LÍNEA
ROJA SUBE, Y ES
SUPERIOR AL 80%,
LOS COMERCIALES O
COMMERCIALS HAN
ESTADO HACIENDO
UNA CANTIDAD
RELATIVAMENTE
GRANDE DE
COMPRAS, Y
LOS PRECIOS
GENERALMENTE
SUBIRÁN.

OCT-DIC 2019 27
 TRADING

Figura 2. Gráfico semanal de la soja.

SUSCRÍBASE
PARA CONTINUAR LEYENDO
S U S C R I P C I Ó N G R AT U I TA

28 OCT-DIC 2019
¿SIRVE DE ALGO
DIVERSIFICAR?

Una de las máximas, en la

inversión en los mercados
financieros, es “no poner todos
los huevos en la misma cesta”.
Ahora bien, ¿hasta qué punto
es beneficiosa la diversificación?
¿podría llegar a convertirse
en un lastre para nuestros
resultados sin aportar ventajas?
En este artículo, Jose Luis
Cárpatos nos lo explica..
POR JOSE LUIS CARPATOS

OCT-DIC 2019 31
E
s muy famosa la respuesta que dio Warren Buffett
en una ocasión cuando se le preguntó sobre si era LA
partidario de diversificar. La respuesta fue tajante y DIVERSIFICACIÓN
sorprendió a muchos, poco más o menos dijo que TIENE UN
diversificar es un refugio contra la
LÍMITE. Y EL
EXCESO DE
DIVERSIFICACIÓN
NO APORTA
NADA.

SUSCRÍBASE
PARA CONTINUAR LEYENDO
S U S C R I P C I Ó N G R AT U I TA

Figura 1. Los beneficios de la diversificación disminuyen a medida que aumenta el número de acciones en cartera.

32 OCT-DIC 2019
 ENTRE 5 Y 20 SI POSEE 25
VALORES TENEMOS ACCIONES EN
UNA BUENA LUGAR DE 200, LA
DIVERSIFICACIÓN VOLATILIDAD DE SU
SIEMPRE QUE SEAN CARTERA NO SERÁ
TODOS Y CADA MUCHO MAYOR.
UNO DE SECTORES, PERO EL ERROR DE
NEGOCIOS Y SEGUIMIENTO DE
PLANTEAMIENTOS SU CARTERA CON
DE NEGOCIO LO RESPECTO AL ÍNDICE
MÁS LEJANOS DE REFERENCIA
POSIBLES. PROBABLEMENTE
SERÁ MAYOR.

SUSCRÍBASE
PARA CONTINUAR LEYENDO
S U S C R I P C I Ó N G R AT U I TA

OCT-DIC 2019 33
 2ND SKIES

TRADING
INTRADÍA:
LOS MEJORES
CONSEJOS
QUE LE PUEDO DAR
¿Qué marco temporal elijo para hacer trading?
Seguro que se ha preguntado esto alguna vez.
Una de las opciones es el trading intradía o day
trading. ¿Quiere entender algunos conceptos
clave si está pensando en ello? ¿le gustaría
mejorar sus resultados si ya lo está realizando?
En este artículo uno de los traders de divisas más
conocidos internacionalmente, Chris Capre, nos
da los mejores consejos.
POR CHRIS CAPRE

N
unca he sido un trader encasillado en un viable. Por último, para algunos de ustedes será una mezcla
determinado marco temporal. Técnicamente entre los dos estilos.
he tenido que depender de la zona del mundo
en la que he vivido, ya que en función del país, Para aquellos que se sienten atraídos por el trading intradía, o
el huso horario varía. están interesados en aprender las habilidades y las ventajas del
trading intradía, siga leyendo.
No obstante, hay algo fundamental cuando se trata de ganar
dinero al hacer trading. Usted debe hacer lo más natural según
su forma de pensar y actuar. Por ejemplo, hace 15 años mientras
trabajaba como broker de FOREX, me di cuenta de algo en mi
caso. A mi mente le gusta estar activa. Funciona mejor cuando
estoy trabajando en actividades tanto a corto como a largo plazo.
SUSCRÍBASE
También siento que tener la habilidad de operar en diferentes PARA CONTINUAR LEYENDO
marcos temporales me da más opciones y oportunidades de
sacar dinero del mercado. S U S C R I P C I Ó N G R AT U I TA
Mi sugerencia para usted es que encuentre lo que sea más
natural, según su forma de pensar y las habilidades que tenga.
Para algunos de ustedes, lo mejor será que se dedique al trading
intradía. Sin embargo, para muchos otros, el swing trading o el
trading de posición en plazos más amplios será la opción más

OCT-DIC 2019 35
 2ND SKIES

SUSCRÍBASE
PARA CONTINUAR LEYENDO
S U S C R I P C I Ó N G R AT U I TA

EL TRADING Y EL PÓKER ON LINE

REQUIERE UN CONJUNTO DE
HABILIDADES IMPRESCINDIBLES PARA
TENER ÉXITO (GESTIÓN DE RIESGO,
CONTROL DE LAS EMOCIONES, CÁLCULO
DE PROBABILIDADES, ETC.). .

¿CUÁNTAS ABRIÓ
EN CONTRA DE
MOVIMIENTOS
IMPULSIVOS? ES
DE ESPERAR QUE
EN LA MAYORÍA DE
ESAS OPERACIONES
NEGATIVAS HAYA
NEGOCIADO
CONTRA ELLOS.

36 OCT-DIC 2019
 2ND SKIES

Figura 2. Impuso y corrección. Las correcciones no suelen tener recorrido. Tenga cuidado de operar en contra de ellas.

SUSCRÍBASE
PARA CONTINUAR LEYENDO
S U S C R I P C I Ó N G R AT U I TA

Figura 3. Relación del riesgo y beneficio.

OCT-DIC 2019 37
 2ND SKIES

EN UN ESTUDIO
REALIZADO
POR FXCM,
DESCUBRIERON
QUE LOS
OPERADORES
QUE TENÍAN
UNA RELACIÓN,
POR LO MENOS,
DE RIESGO/
RECOMPENSA
1: 1 TENÍAN UN
300% MÁS DE
PROBABILIDADES
DE OBTENER
GANANCIAS.

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S U S C R I P C I Ó N G R AT U I TA

POR MES, RECOMENDARÍA UN

RIESGO MÁXIMO DEL 9.9%.

38 OCT-DIC 2019
 2ND SKIES

PLANIFIQUE SUS
OPERACIONES
CON ANTICIPO.
ESTO INCLUIRÁ
HACER SU
ANÁLISIS DEL
CONTEXTO DE LA
ACCIÓN DE PRECIO
POR ADELANTADO.

Figura 4. Cortex prefrontal.

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S U S C R I P C I Ó N G R AT U I TA

Figura 5. Podemos medir con el indicador ATR el movimiento de un activo.

OCT-DIC 2019 39
 2ND SKIES

ES IMPORTANTE
QUE BUSQUE
OBJETIVOS
QUE PUEDAN
ALCANZARSE
FÁCILMENTE
DENTRO DE UNA
DETERMINADA
SESIÓN EN
UN DÍA.

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40 OCT-DIC 2019
 PRODUCTOS

LO QUE DEBE CONOCER

ANTES DE LLEVAR UNA
BUTTERFLY
A EXPIRACIÓN

En este artículo aprenderá los riesgos que tiene

llevar una mariposa o butterfly a expiración,
las contramedidas para evitar dichos riesgos
y las conclusiones que debería sacar ante una
estrategia como la Mariposa.

POR SERGIO NOZAL

¿Debería llevar una ¿Qué es una Butterfly?

butterfly a expiración? La butterfly (o mariposa) es un spread complejo formado por

D
dos verticales, donde ambos spreads (las verticales) tienen el...
epende si el instrumento que opera es asignable
o no. También dependerá de cómo acabe el
precio en su posición, del riesgo por gamma
que esté dispuesto a asumir en los últimos días.
Cada operador es diferente. Y cada butterfly
también lo es.

Pero antes de entrar en materia, vamos a resolver algunas SUSCRÍBASE

cuestiones básicas para que se sitúe, por si no conoce algún PARA CONTINUAR LEYENDO
concepto que será necesario entender.
S U S C R I P C I Ó N G R AT U I TA

CADA OPERADOR ES
DIFERENTE. Y CADA
BUTTERFLY TAMBIÉN LO ES.

OCT-DIC 2019 41
 PRODUCTOS

Figura 1. Iron Butterfly SEP SPY 280-285/285-290

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S U S C R I P C I Ó N G R AT U I TA

42 OCT-DIC 2019
 PRODUCTOS

Figura 2. Efecto riesgo gamma a 3 días de expiración.

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S U S C R I P C I Ó N G R AT U I TA

OCT-DIC 2019 43
 PRODUCTOS

Figura 3. Expiración butterfly con precio alejado de los strikes shorts.

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44 OCT-DIC 2019
 PRODUCTOS

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S U S C R I P C I Ó N G R AT U I TA

SI TIENE
BUTTERFLIES
CON OPCIONES
AMERICANAS,
NO LAS LLEVE A
EXPIRACIÓN.

OCT-DIC 2019 45
 PRODUCTOS

NO ES
INTELIGENCIA ARTIFICIAL ...
ES SOLO

INTELIGENCIA

La tecnología avanza, pero el sentido común siempre ha existido.

Inversores de éxito como Tom Dorsey son una prueba de que el
mundo de las inversiones están dominados por ideas, sencillas
pero con una fuerza inmensa. Conocido internacionalmente por
promover el análisis de Punto & Figura nos muestra una de sus
últimas incorporaciones a su cartera. Los Fine Wine.
POR TOM DORSEY

OCT-DIC 2019 47
 PRODUCTOS

W
atson y yo comenzamos Dorsey, Wright &
Associates el 2 de enero de 1987. Nunca
olvidaré ese día. Nos conocimos en una NUESTRO
tienda de bocadillos temprano en la ENFOQUE ES
mañana. Watson iba a poner en marcha SIMPLEMENTE
nuestra tecnología. APLICAR LA
"INTELIGENCIA".
Sabía que para tener una compañía exitosa, una persona NO HAY NADA
debe hacer "lo correcto" y además debe hacer "las cosas bien". ARTIFICIAL AL
Cuando decidí comenzar con Dorsey, Wright le pedí a Watson RESPECTO.
que fuera mi compañero. Después de algunas deliberaciones y SABEMOS QUE LA
un par de semanas, decidió hacer el movimiento. Teníamos muy FUERZA RELATIVA
FUNCIONA Y LO
poco efectivo pero una idea tremenda. La idea era simplemente
HA HECHO PARA
ayudar a los asesores a convertirse en los mejores combinando NOSOTROS POR
la investigación, que realizaran de una determinada empresa, MÁS DE 30 AÑOS.
con nuestro trabajo de Punto & Figura. Entre nosotros, la Sra.
Jones. Podríamos conseguir nuestro objetivo educando a los
asesores en el método de análisis Punto & Figura esperando
que se apoyaran en el análisis fundamental de las empresas
estudiadas. Sería este enfoque mixto el que finalmente serviría a
los clientes que buscaban asesoramiento. Treinta años después,
Dorsey, Wright, ahora propiedad de NASDAQ, sigue haciendo
lo mismo.

Hemos recorrido un largo camino desde nuestra primera

computadora, Tandy 3000, hasta la programación informática
de hoy. ¿Pero sabe qué? No hemos cambiado nada de lo que
comenzamos hace 30 años. Cuando aprendí el método de
análisis Punto & Figura y conocí a Mike Burke, editor de
Chartcrart, me di cuenta de que había encontrado lo que creía
que era el santo grial de la inversión. Me devolvió a mi clase
más importante en la Universidad, la de Economía 101, y la ley
irrefutable de la oferta y la demanda. Sabía que no tenía que ir
más allá. Punto & Figura era el epítome de Economía 101. Era la
forma en que funcionaba el mundo.

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TREINTA AÑOS
DESPUÉS, DORSEY, S U S C R I P C I Ó N G R AT U I TA
WRIGHT, AHORA
PROPIEDAD DE
NASDAQ, SIGUE
HACIENDO LO
MISMO. HEMOS
RECORRIDO UN
LARGO CAMINO
DESDE NUESTRA
PRIMERA
COMPUTADORA.

48 OCT-DIC 2019
 PRODUCTOS

ENTONCES, ¿QUÉ
HACEMOS CON EL
RESTO DEL DINERO QUE
TENEMOS EN LIQUIDEZ?
LA MAYORÍA DE LOS
GESTORES USAN HEDGE
FUNDS PARA CUBRIR
EL HUECO DESTINADO
A INVERSIONES
ALTERNATIVAS.
PERO AQUÍ ESTÁ
EL VERDADERO
PROBLEMA: LA
VOLATILIDAD.

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S U S C R I P C I Ó N G R AT U I TA

DURANTE TODA MI CARRERA,

CON MÁS DE 45 AÑOS
EN WALL STREET, NUNCA
CONSIDERÉ QUE EL VINO
PUDIERA FORMAR PARTE DE
UNA CARTERA, HASTA QUE ALTI
WINE EXCHANGE DEBUTÓ EN
2019. COMPRO ALGUNOS DE
CADA NUEVOS IBO U OFERTA
INICIAL DE BOTELLAS QUE
DEBUTAN EN EL MERCADO.

OCT-DIC 2019 49
PARA PUBLICIDAD MAYO.indd 15 26/04/17 11:48
M
PRUEBA A FONDO

A
R
K
E SYSTEM
ANALYZER
T Aprovechando que nuestra revista cumple su
décimo aniversario, no podíamos celebrarlo de
mejor manera que analizando un programa
mítico en el mundo del trading como es Market
System Analyzer (en adelante, MSA).
POR ALBERTO MUÑOZ CABANES

OCT-DIC 2019 51
 PRUEBA A FONDO

M
SA es un software desarrollado por la
compañía Adaptrade que dirige Michael EL OBJETIVO PRINCIPAL DE MSA NO ES
R. Bryant, autor de varios artículos sobre OTRO QUE EL DE ANALIZAR NUESTROS
gestión monetaria para revistas como SISTEMAS DE TRADING PARA PODER
Stocks & Commodities o Active Trader. En SACARLES EL MÁXIMO PROVECHO POSIBLE.
abril de este año MSA ha sufrido un completo lavado de cara
con el lanzamiento de la versión 4, introduciendo una nuevas
funcionalidades.
significativos en términos estadísticos o simplemente son fruto
del azar.

Exprimiendo los MSA permite la importación de los resultados de cualquier

Resultados de sistema de trading siempre que podamos exportarlos desde

nuestra plataforma a formato ASCII (csv o txt) y mantenga un
Nuestros Sistemas formato similar al que vemos en la figura 1.

Asimismo, para los que llevéis tiempo trasteando con

El objetivo principal de MSA no es otro que el de analizar plataformas de trading, MSA admite también la importación de
nuestros sistemas de trading para poder sacarles el máximo resultados en formato...
provecho posible, de tal forma que podremos entre otras cosas
optimizar el tamaño de las posiciones, buscar patrones en
nuestra equity que nos permitan aumentar la rentabilidad del
sistema o incluso saber si los resultados de nuestro sistema son

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Figura 1. Importación de resultados.

52 OCT-DIC 2019
 PRUEBA A FONDO

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Figura 3. Herramientas de análisis. Figura 4. Activación o desactivación del sistema mediante la curva
de beneficios.

OCT-DIC 2019 53
 PRUEBA A FONDO

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S U S C R I P C I Ó N G R AT U I TA

Figura 7. Optimización del tamaño de las posiciones.

Figura 5. Análisis de dependencia. Figura 8. Simulación de Monte Carlo.

54 OCT-DIC 2019
 PRUEBA A FONDO

Figura 9. Presentación gráfica de los resultados. Figura 11. . Portfolio Setup.

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OCT-DIC 2019 55
EL TIEMPO
SISTEMAS DE TRADING

TAMBIEN ES
RELATIVO
PARA LOS MERCADOS:
UNA NUEVA
MEDIA MÓVIL
El uso de las medias móviles
tomando “los días” como unidad,
es una construcción arbitraria
que también puede tener riesgos.
¿Hay otra forma de calcular las
medias móviles sin tener que
depender del paso del tiempo?
En este artículo se explicará una
forma original y más efectiva.

POR IGNACIO VILLALONGA

OCT-DIC 2019 57
 SISTEMAS DE TRADING

El tiempo
en nuestras vidas

E
n el artículo anterior “Timing Luck: No es cuestión
de suerte si diversificas”, poníamos de manifiesto el
riesgo que corremos al no considerar que el día en el
que empezamos a operar un modelo puede tener un
impacto importante en los resultados finales.

En este artículo veremos que el uso de

las medias móviles tomando “los días”
como unidad, es una construcción
arbitraria que también puede tener
EN ESTE ARTÍCULO VEREMOS QUE
riesgos. EL USO DE LAS MEDIAS MÓVILES
TOMANDO “LOS DÍAS” COMO
Suena el despertador, te levantas, se va UNIDAD, ES UNA CONSTRUCCIÓN
a la cocina y desayuna mirando el café ARBITRARIA QUE TAMBIÉN
con la mirada aún perdida. Esa mirada PUEDE TENER RIESGOS.
que no pierde hasta que llega a la
ducha y se queda unos minutos debajo
del agua. ¿Le suena? Suele ser la rutina
de cada día de millones de personas.
Una rutina basada en un sistema horario, pues se repite cada 24
horas, debido a la relación que tenemos con la luz solar como
especie.
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Lo cierto es, que la luz no todos los días dura lo mismo, y la
duración de los días y las noches varía durante el año. Sin S U S C R I P C I Ó N G R AT U I TA
embargo nos levantamos todos los días a la misma hora, salvo
que se quede dormido. O ese día no tenga ninguna obligación.
Lo mismo pasa con los mercados, cada sesión dura lo mismo y
se atiende a pocos cambios.

Tan previsibles somos a

EL TIEMPO ES UNA veces que programamos
VARIABLE ARBITRARIA, los sistemas en velas de 5
Y CUANDO minutos, 10 minutos o 1
CALCULAMOS MEDIAS hora. Esto lleva a que en
EN EL TIEMPO,
ESTAMOS DÁNDOLE LA las horas “en punto” haya
MISMA IMPORTANCIA mucha más acumulación
A LOS DÍAS EN LOS de órdenes, porque todo
QUE EL MERCADO el mundo está operando
NO SE MOVIÓ, QUE ahí. Los traders más
EN LOS QUE SE expertos lo saben, y
MOVIÓ MUCHÍSIMO.
utilizan...

58 OCT-DIC 2019
 SISTEMAS DE TRADING

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S U S C R I P C I Ó N G R AT U I TA

Figura 1. Series sintéticas sin anclaje

Figura 2. Tiempos medios de subidas y bajados en el Mercado. Fuente (1)

OCT-DIC 2019 59
 SISTEMAS DE TRADING

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Figura 4. Media de 200 Días vs Media 100 periodos Movimiento Acumulado

60 OCT-DIC 2019
 SISTEMAS DE TRADING

Figura 5. Resultado de los modelos para los diferentes cruces de medias

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S U S C R I P C I Ó N G R AT U I TA

Figura 6. Drawdowns de los modelos para los diferentes cruces de medias

OCT-DIC 2019 61
 SISTEMAS DE TRADING

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62 OCT-DIC 2019
 SISTEMAS DE TRADING

WEB SCRAPING
DE
CRYPTOS
CON

PYTHON
En el primer artÍculo de esta
serie sobre el uso de Python en
el trading, analizamos algunas
ventajas de usar un lenguaje
generalista sobre los lenguajes
propietarios de plataformas.
Una de estas ventajas es poder
usar Python para obtener datos
desde páginas webs. En este
artículo desarrollaremos un
código para obtener el histórico
de capitalización y precio de
criptomonedas desde el sitio
CoinMarketCap.

POR ANTONIO RODRIGUEZ

OCT-DIC 2019 63
 SISTEMAS DE TRADING

Buscando datos

L
os datos son materia prima
en el trading, necesarios para EN OCASIONES
realizar las investigaciones,
NOS INTERESAN
CIERTOS DATOS
pruebas y operativas de los QUE NO ESTÁN
sistemas de inversión. Suele DISPONIBLES
ser relativamente fácil conseguir PARA SU
históricos de precios de activos DESCARGA
DIRECTA. EN
cotizados, pero en ocasiones ESOS CASOS
nos interesan ciertos datos que EL WEB
no están disponibles para su SCRAPING ES
UNA PODEROSA
descarga directa. En esos casos HERRAMIENTA. SUSCRÍBASE
el web scraping es una poderosa PARA CONTINUAR LEYENDO
herramienta.
S U S C R I P C I Ó N G R AT U I TA
El web scraping es la técnica por la que capturamos datos
publicados en un sitio web, que no están disponibles para
descargar y no se ofrece una API pública para disponer
de esos datos. Python nos proporciona, a través de sus
librerías, las herramientas para obtener esos datos de
forma relativamente sencilla.

Como ejemplo para este artículo, vamos a descargar

el histórico de precios y capitalización de mercado de
CoinMarketCap. Este sitio web ofrece una API con
versiones gratis y de pago para un uso más completo de
sus datos, pero para esta demostración tomaremos solo
el...

COMO EJEMPLO
PARA ESTE
ARTÍCULO,
VAMOS A
DESCARGAR
EL HISTÓRICO
DE PRECIOS Y
CAPITALIZACIÓN
DE MERCADO DE
COINMARKETCAP.

64 OCT-DIC 2019
 SISTEMAS DE TRADING

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S U S C R I P C I Ó N G R AT U I TA

OCT-DIC 2019 65
 SISTEMAS DE TRADING

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S U S C R I P C I Ó N G R AT U I TA

66 OCT-DIC 2019
 (*)
ECONOMISTAS COLEGIADOS
- Asesoría fiscal
- Asesoría financiera y contable
- Auditoría de cuentas
- Consultoría
- Viabilidad empresarial
- Actuaciones judiciales
- Arbitraje y mediación
- Sistemas actuariales
- Racionalización administrativa
- Dirección de empresas
- Estudios estadísticos
- Técnicas de marketing
Comprometidos con tu
- Comercio exterior desarrollo profesional
- Recursos humanos

(*) Para ser economista colegiado se

requiere estar en posesión de un
título de graduado o licenciado en
economía, empresariales, ADE,
ciencias actuariales, financieras,
na

marketing .....
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¡Encuentra tu profesional!
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C/Flora, 1 28013 Madrid

pr Tel.: 91 5594602 - cem@cemad.es
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ofe www.cemad.es
nt

sio
ra

na
ga

l
 LIBROS

EL NUEVO
VIVIR DEL TRADING DE ALEXANDER ELDER
EDICIONES OBELISCO

En 1993 llegaba a las librerías una obra titulada Trading for a

Living. De manera casi instantánea, el trabajo del Dr. Alexander
Elder se convirtió en un auténtico éxito de ventas. Dos décadas
después, revisó el contenido de su obra en base a la experiencia que
había atesorado desde su publicación. Así nació “El nuevo vivir del
trading”.

A los veintitrés años, cuando trabajaba como médico en un bar-

co soviético, escapó en África y recibió asilo político en Estados
Unidos. Posteriormente trabajó como psiquiatra en la ciudad de
Nueva York e impartió clases en la Universidad de Columbia. Y
es precisamente su experiencia como psiquiatra la que le pro-
porcionó una visión única sobre... “

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S U S C R I P C I Ó N G R AT U I TA

OCT-DIC 2019 69
LIBROS

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S U S C R I P C I Ó N G R AT U I TA
 LECTURA FUNDAMENTAL

¿DEBERIAN LAS
NUEVAS REGLAS
FAVORECER
AL

BIENESTAR SOCIAL?
La realidad económica está
cambiando. Los bancos centrales
han cambiado las reglas del
juego. ¿Podríamos aprovechar
estas nuevas reglas para
beneficiar a las personas? Paulo
Pinto nos lo explica.
POR PAULO PINTO

OCT-DIC 2019 71
 LECTURA FUNDAMENTAL

E
n el lapso de tiempo entre las guerras napoleónicas
(1803) y el final del patrón oro en 1971, solo había
una forma de obtener más dinero: ganarlo o robarlo.

Es decir, durante más de 150 años todo estuvo

limitado, o al menos existía esta idea. Desde
el dinero, los recursos naturales, el tiempo, las
ganancias, los ahorros hasta la deuda. Durante ese
tiempo, 168 años, se tenía que ganar algo antes de comenzar a
gastar. Como sabemos, este concepto se...

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S U S C R I P C I Ó N G R AT U I TA

72 OCT-DIC 2019
 EN LA MIRA

¿COMO SE FORMA
EL INDICE
S&P500?

Como bien sabe, el S&P500 es uno de los índices más importantes

de Estados Unidos. De hecho, se le considera un verdadero
termómetro de la economía estadounidense ya que representa
el 80% de la capitalización de las compañías cotizadas. ¿Quiere
conocer más a este índice? .
POR REDACCIÓN HISPATRADING

OCT-DIC 2019 73
 EN LA MIRA

E
l índice S&P500, está formado “solo” por
500 acciones de las miles que cotizan en los
diferentes mercados de acciones en Estados
Unidos.

No obstante, todo cambia si lo medimos por el volumen

que representa. Ya que si lo medimos por el tamaño de sus

compañías, representa más del...

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S U S C R I P C I Ó N G R AT U I TA

74 OCT-DIC 2019