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Los activos de la empresa están conformados por activos corrientes los cuales están
distribuidos en efectivo, Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar
corrientes, inventarios corrientes y total activos corrientes distintos de los activos no
corrientes o grupo de activos para su disposición clasificados como mantenidos para la
venta o como mantenidos para distribuir a los propietarios. Por su parte en los no corrientes
se encuentran la planta y equipo y activos por impuestos diferidos.
Los pasivos están conformados de la misma manera, los pasivos corrientes que contienen
las cuentas por pagar comerciales, pasivos por impuestos corrientes corriente, otros pasivos
no financieros corrientes y total pasivos corrientes distintos de los pasivos incluidos en
grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para la venta. Los
pasivos no corrientes que contienen las cuentas comerciales por pagar y otras cuentas por
pagar no corrientes y Otros pasivos no financieros no corrientes.
Para finalizar el patrimonio contiene las cuentas de Capital emitido, Superávit por
revaluación y Ganancias acumuladas.
Para el 2015 observamos que los activos mas importantes de la empresa son la planta y
equipo con un porcentaje de participación de 45,792%, seguido de cuentas comerciales por
cobrar con 22,839% e inventarios con 19,296%.
En el 2017 se mantiene la planta y equipo como el activo más importante con un porcentaje
de participación dentro de los activos de 48,557%, en segundo lugar, se tienen las cuentas
comerciales por cobrar con 26,833% y los inventarios corrientes con 23,495%.
Durante el 2018 la plata y equipo continua a la cabeza de los activos mas importantes con
un 41,721%, aunque se observa que las cuentas comerciales por cobrar han adquirido más
valor con un porcentaje de participación de 34,819% y los inventarios corrientes con
18,723%.
En el último periodo, en el 2019 se observa que las cuentas por cobrar se han convertido en
el activo más importante de la compañía con una participación dentro de los activos de
42,838%, seguido de la planta y equipo que ahora es la segunda más importante con una
participación de 34,858% e inventarios corrientes por el contrario ha perdido participación
y en este año solo tiene 13,933% de participación.
Si nos enfocamos en el análisis vertical del estado de resultados, podemos obtener los
siguientes datos basados en las ventas que presento la compañía, los cuales se pueden
representar como el porcentaje representativo que estos tienen respecto a las ventas en cada
año:
Teniendo en cuenta el análisis horizontal de estos índices podemos observas como se han
venido comportando a lo largo de los últimos cinco años registrados, para observarlos de
una mejor manera tenemos la siguiente tabla:
Con la anterior tabla podemos observar que las ventas entre los años 2017 a 2019 han
venido aumentando de manera significativa, luego de esa baja del 10% en el 2016 -2017,
por su parte los costos se han mantenido siempre en el aumento por debajo del aumento de
las ventas, lo cual genera rentabilidad para la compañía, en los últimos dos años ha estado
por debajo un 1%, el aumento de los gastos de administración están relativamente
controlados ya que en los últimos 3 años solo han aumentado un 1% anual, a diferencia del
2015 cuando los gastos de administración aumentaron un 9.82%.
Los gastos de ventas entre el 2015 – 2017 se han disminuido significativamente, 14,70% en
el primer año y 8,00% en el segundo año, y para beneficio de la compañía en los últimos
dos años se ha mantenido constante, por lo que se puede deducir que ha ahorrado en gastos
de ventas a comparación de años anteriores no registrados. En cuanto a los otros gastos se
han generado entre el 2016 – 2017 pero la empresa los ha controlado bien y en los últimos
dos años lo ha disminuido significativamente, al punto de tener un saldo relativamente
pequeño respecto a los años inmediatamente anteriores.
Al analizar el balance general con la ayuda del análisis horizontal, se analizan las tres
cuentas más grandes que este posee las cuales son Activos, Pasivos y Patrimonio, basados
en la siguiente tabla se puede observar:
Los activos entre el 2015 y el 2017 estuvieron con un crecimiento entre el 18% y el 21%,
viéndolo desde este punto de vista se diría que ha sido bueno para la compañía, pero
observamos que sus pasivos entre el 2015 y 2016 aumentaron de una manera extravagante
con un 96,157% y es que esto se debe principalmente a las cuentas por pagar que paso de
$ 825.756 M a $ 1.816.981 M, es decir, aumento mas del doble en el 2016 lo que genero
gran aumento en sus pasivos y sin ser esto suficiente, entre el 2016 y el 2017 volvió
aumentar un 35% respecto al aumento del 2016, por lo tanto el aumento de activos estuvo
muy por debajo de el aumento de los pasivos, eso hizo que en el 2016 el patrimonio
disminuyera, afortunadamente tan solo fue un 2,6%, un índice muchos menor si
observamos el aumento de pasivos en ese año, para el 2017 a pesar del pasivo haber
aumentado mas que sus activos nuevamente, el patrimonio logro recuperar y aumentar un
8% aproximadamente, en los últimos dos años la empresa se ha mantenido estable, aunque
sus activos han disminuido un 0,196% cada año, de la misma manera lo han hecho los
pasivos con un 0,260%, el patrimonio se ha visto afectado también en un 0,146%, aunque
son índices menores, hay que controlar estas perdidas pequeñas en los activos y en el
patrimonio.
Para analizar las utilidades se observarán las Utilidades netas, debido a que esta es la
ganancia que la empresa obtiene al final del proceso y por lo tanto es la utilidad que le
genera el capital a los socios, para esto se tiene la siguiente tabla:
Aunque en los años 2015, 2016 y 2017 la empresa estaba generando aumentos de utilidades
netas, esto se ha visto afectado en el 2018 y 2019 donde sus utilidades han disminuido
significativamente, todo esto se debe a que la empresa ha presentado un aumento de costos,
probablemente por el incremento de precios de la materia prima y otros factores, han
aumentado los gastos de ventas, de administración y adicional a esto han aparecido los
gastos financieros, cuenta que para el 2015 y 2016 no existían, todos estos aumentos han
venido sumando y por lo tanto han logrado disminuir las utilidades en un índice de 10% y
11% respectivamente, aunque los aumentos de utilidades fueron grandes en los años
anteriores, se debe controlar estas disminuciones para no retroceder en el tiempo respecto a
las utilidades.
Analizando cada uno de estos indicadores podemos observar que según la razón corriente
de la empresa, esta tuvo un buen respaldo financiero en el 2015 ya que tenia 2,37 pesos
para responder por cada peso de endeudamiento, en los años siguientes este ha disminuido
significativamente, y aunque todavía tiene como respaldar deuda financiera se debe prestar
atención para que estos indicadores no lleguen a estar por debajo de 1, cabe resaltar que lo
mas bajo de este índice se presento en el 2016, con un 1,15 y en los años inmediatamente
siguientes ha venido recuperando nuevamente, al punto de en el 2019 ya estar nuevamente
en 1,47 este indicador. Ahora bien, si a los activos le restamos los inventarios, debido a que
estos no son activos de fácil liquidez, podemos observar que en el 2015 y 2019 la empresa
tiene soporte de deuda de 1,5 y 1,15 respectivamente, pero en los años 2016, 2017 y 2018 la
empresa no tenia como responder a sus deudas sin tener en cuenta los inventarios, lo que
quiere decir que tenia mucho dinero invertido en los inventarios o que la empresa había
adquirido obligaciones financieras que estaban por encima de su capacidad.
Los activos corrientes de esta empresa representan una gran parte de los activos y por lo
general siempre esta por encima del 50% de representación, tan solo en el 2016 perdieron
representación y estuvieron por debajo del 50% con exactamente un 43,40%.
Cuando hablamos de utilidades se puede observar que son relativamente bajas, desde que se
inicia con la rentabilidad bruta, hasta que llegamos a la rentabilidad neta y es que con tan
solo observar esta última y basándonos en que una buena rentabilidad neta de los activos
debe estar por encima del 5%, podemos concluir que la empresa esta generando utilidades,
pero debería mejorar un poco más, probablemente enfocándose en sus costos, gastos y
obligaciones financieras. Aunque estas últimas según los índices no son tan importantes ya
que su nivel de endeudamiento aun esta por debajo del 50%.
Ciclo de liquidez
Año 2015 2016 2017 2018 2019
Ventas $ 5.202.678 $ 5.271.947 $ 4.723.100 $ 5.230.909 $ 5.738.717
KTO $ 1.816.968 $ 2.083.809 $ 3.106.076 $ 3.298.045 $ 3.490.013
Ciclo de liquidez 125,7253 142,2949 236,7486 226,9771 218,9348
ANALISIS DE CAJA
Ciclo de caja
Año 2015 2016 2017 2018 2019
Ventas $ 5.202.678 $ 5.271.947 $ 4.723.100 $ 5.230.909 $ 5.738.717
KTNO $ 991.212 $ 266.828 $ 390.821 $ 589.836 $ 1.943.390
Ciclo de caja 68,5870 18,2206 29,7888 40,5935 121,9123
Teniendo el ciclo de liquidez se puede observar que por lo general los días que se tarda en
retomar el dinero invertido ha ido creciendo en los últimos años, es decir que se están
presentando retrasos en este ciclo, lo cual no puede traer cosas tan buenas para la compañía,
por otro lado el ciclo de caja esta siendo mucho más rápido y se esta recuperando el dinero
invertido, en este caso los clientes deben mejorar el cumplimiento en el pago de los
productos vendidos a crédito para poder mejorar el ciclo de liquidez.