BANCA Y BOLSA DE VALORESBOLSA DE VALORES 2013

INTRODUCCIÓN

En el presente trabajo se desarrollará en breve resumen sobre la SMV (Superintendencia del Mercado
de Valores, el cuál como observaremos se encarga a de velar por la protección de los inversionistas, la
eficiencia y transparencia de los mercados bajo su supervisión, la correcta formación de precios y la
difusión de toda la información necesaria para tales propósitos, a través de la regulación, supervisión y
promoción.

También veremos cada parte de su misión y visión. Las interpretaciones referentes al Perú, como es
que influye en nuestro territorio Nacional respecto a la Bolsa de Valores, y ayuda a los grandes
mercados.

Como sabemos en el mercado público de valores se mantuvo como uno de los canalizadores de
recursos más importantes del sistema financiero peruano, proporcionando una fuente alternativa de
financiamiento para un gran número de empresas, principalmente vinculadas al sector de la demanda
interna. De esta manera se destacando emisiones por montos grandes lo cual refleja la confianza por
parte de los inversionistas en la estabilidad macroeconómica y en los fundamentos de las principales
empresas del país, pese al inestable entorno internacional.

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ÍNDICE

I. MARCO TEÓRICO CONCEPTUAL

1. DEFINICION
2. FUNCIONES
3. RESEÑA HISTÓRICA
4. MISION Y VISION INSTITUCIONAL
4.1. VISIÓN
4.2. MISIÓN
5. ORGANIZACIÓN
5.1. ORGANIGRAMA
5.2. ÓRGANOS DE LÍNEA SEGÚN ROF
6. CÓDIGO DE ÉTICA
6.1. EL RESPETO DE LAS LEYES
6.2. LA VOCACIÓN DE SERVICIO PÚBLICO
6.3. LA LEALTAD Y REPONSABILIDAD
6.4. LA CALIDAD DEL SERVICIO
6.5. LA CONFIDENCIALIDAD DE LA INFORMACIÓN
6.6. EL ESPÍRITU DE EQUIPO
6.7. EL DESARROLLO PROFESIONAL
7. MERCADO DE VALORES
7.1. DEFINICION
7.2. VENTAJAS
7.2.1. EMISOR
7.2.2. INVERSIONISTA
7.3. CONSIDERACIONES MÍNIMAS QUE DEBE TENER PRESENTE EL
INVERSIONISTA AL PARTICIPAR EN EL MERCADO DE VALORES
8. ¿QUÉ ROL CUMPLE LA SMV EN EL MERCADO DE VALORES?
9. COMPORTAMIENTO DE LOS MERCADOS BAJO SUPERVISIÓN
9.1. ENTORNO MACROECONÓMICO
9.1.1. ENTORNO INTERNACIONAL
9.1.2. ENTORNO NACIONAL

II. ANÁLISIS REFERENTE AL PERÚ

III. ANEXOS
IV. CONCLUSIONES
V. BIBLIOGRAFÍA

SUPERINTENDENCIA DE MERCADO DE VALORES

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I. MARCO TEÓRICO CONCEPTUAL

1. DEFINICION

La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) es un organismo técnico

especializado adscrito al Ministerio de Economía y Finanzas que tiene por finalidad velar por
la protección de los inversionistas, la eficiencia y transparencia de los mercados bajo su
supervisión, la correcta formación de precios y la difusión de toda la información necesaria
para tales propósitos, a través de la regulación, supervisión y promoción. Tiene personería
jurídica de derecho público interno y goza de autonomía funcional, administrativa, económica,
técnica y presupuestal.

2. FUNCIONES

Son funciones de la SMV las siguientes:

a) Dictar las normas legales que regulen materias del mercado de valores, mercado de
productos y sistema de fondos colectivos.
b) Supervisar el cumplimiento de la legislación del mercado de valores, mercado de
productos y sistemas de fondos colectivos por parte de las personas naturales y jurídicas
que participan en dichos mercados. Las personas naturales o jurídicas sujetas a la
supervisión de la Superintendencia de Banca, Seguros y Administradoras Privadas de
Fondos de Pensiones (SBS) lo están también a la SMV en los aspectos que signifiquen
una participación en el mercado de valores bajo la supervisión de esta última.
c) Promover y estudiar el mercado de valores, el mercado de productos y el sistema de
fondos colectivos.

Asimismo, corresponde a la SMV supervisar el cumplimiento de las normas

internacionales de auditoría por parte de las sociedades auditoras habilitadas por un colegio de
contadores públicos del Perú y contratadas por las personas naturales o jurídicas sometidas a la
supervisión de la SMV en cumplimiento de las normas bajo su competencia, para lo cual puede
impartir disposiciones de carácter general concordantes con las referidas normas
internacionales de auditoría y requerirles cualquier información o documentación para verificar
tal cumplimiento.

3. RESEÑA HISTÓRICA

La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) fue creada formalmente mediante la Ley
Nº 17020 publicada el 28 de mayo de 1968, bajo la denominación de Comisión Nacional de
Valores, habiendo iniciado sus funciones el 02 de junio de 1970, a partir de la promulgación
del Decreto Ley N° 18302. Dicha norma dispuso que la Comisión Nacional de Valores sería un

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organismo público desconcentrado del sector economía y finanzas, responsable del estudio,
reglamentación y supervisión del mercado de valores, de las bolsas de valores, de los agentes
de bolsa y demás partícipes de dicho mercado.

Las competencias originales de la Comisión Nacional de Valores fueron ampliadas

posteriormente, destacando entre estas las siguientes:

i. El Decreto Ley Nº 19648, publicado el 07 de diciembre de 1972, que otorgó a la

Comisión la supervisión de las personas jurídicas organizadas de acuerdo a la entonces
Ley de Sociedades Mercantiles y sustituyendo la denominación de Comisión Nacional
de Valores por la de Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores
(CONASEV). Posteriormente, mediante Ley N° 27323 publicada el 23 de julio de
2000, dicha función fue trasladada al Instituto Nacional de Estadística e Informática
(INEI);

ii. El Decreto Ley N° 21907, publicado el 01 de septiembre de 1977, que encargó a la

CONASEV la supervisión de las Empresas Administradoras de Fondos Colectivos; y,

iii. La Ley Nº 26361, publicada el 30 de septiembre de 1994, que otorgó a la CONASEV

la facultad de supervisar el mercado de productos y a los agentes que participan en
dicho mercado.

Mediante la Ley de Fortalecimiento de la Supervisión del Mercado de Valores, aprobada por

Ley N° 29782, que entró en vigencia el 28 de julio de 2011, se sustituyó la denominación de
Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores por la de Superintendencia del
Mercado de Valores, otorgándole a su vez mayores facultades para el cumplimiento de sus
funciones.
4. MISION Y VISION INSTITUCIONAL

4.1. VISION

Promover un mercado de valores transparente, eficiente e íntegro, que genere

confianza en el público y contribuya al desarrollo económico y social del país.

4.2. MISIÓN

Proteger al inversionista y promover el desarrollo de los mercados de valores, de

productos y del sistema de fondos colectivos, a través de altos estándares internacionales
de regulación, supervisión y orientación; con un equipo especializado y comprometido
con la excelencia y con el uso de tecnologías de avanzada.

4.2.1. VALORES INSTITUCIONALES:

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 Integridad
 Vocación de servicio Público
 Respeto
 Imparcialidad
 Confidencialidad
 Eficiencia

4.2.2. ENFOQUES DE INTERVENCIÓN

 Inclusión Financiera
 Mejora Continua
 Gestión por Resultados
 Competitividad
 Simplificación Administración

4.3. LEMA:

 SMV, Sumando Valores al Mercado

5. ORGANIZACIÓN

5.1. ORGANIGRAMA
5.2. ÓRGANOS DE LÍNEA SEGÚN ROF

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 RIESGOS
RIESGOS

SUPERINTENDENCIA
SUPERINTENDENCIA ADJUNTA
ADJUNTA DE
DE INTENDENCIA
INTENDENCIA GENERAL DE
GENERAL DE
SUPERVISIÓN PRUDENCIAL
SUPERVISIÓN PRUDENCIAL SUPERVISIÓN DE
SUPERVISIÓN DE ENTIDADES
ENTIDADES

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INTENDENCIA GENERAL DE
INTENDENCIA GENERAL DE
CUMPLIMIENTO PRUDENCIAL
CUMPLIMIENTO PRUDENCIAL
6. CÓDIGO DE ÉTICA
INTENDENCIA
INTENDENCIA GENERAL
GENERAL DE
DE
SUPERINTENDENCIA SUPERVISIÓN DE CONDUCTAS
SUPERVISIÓN DE CONDUCTAS
La DE
Superintendencia
MERCADO DE del Mercado de Valores (SMV)
SUPERINTENDENCIA
SUPERINTENDENCIA es una
ADJUNTA
ADJUNTA DE institución pública cuya
DE
SUPERVISIÓN DE CONDUCTAS
SUPERVISIÓN DE CONDUCTAS DE
DE
actividad se VALORES
rige por los siguientes principios: MERCADOS
MERCADOS INTENDENCIA GENERAL DE
INTENDENCIA GENERAL DE
CUMPLIMIENTO
CUMPLIMIENTO DE
DE
CONDUCTAS
CONDUCTAS
6.1. EL RESPETO DE LAS LEYES
INTENDENCIA
INTENDENCIA GENERAL DE
GENERAL DE
ESTUDIOS ECONÓMICOS
 El trabajador de SMV tiene un profundo respeto porDEla Constitución
SUPERINTENDENCIA
Política,
ESTUDIOS las
ECONÓMICOS
SUPERINTENDENCIA ADJUNTA
ADJUNTA DE
leyes, las normas y la ética profesional.
INVESTIGACIÓN
INVESTIGACIÓN YY DESARROLLO
DESARROLLO
INTENDENCIA
INTENDENCIA GENERAL
GENERAL DE
DE
ORIENTACIÓN AL INVERSIONISTA
ORIENTACIÓN AL INVERSIONISTA
6.2. LA VOCACIÓN DE SERVICIO PÚBLICO

 El trabajador de SMV está al servicio del público por encima de cualquier interés
particular y no acepta ningún tipo de obsequio o retribución por los servicios que
brinde como parte de sus funciones, del mismo modo no recibe asignaciones por
cargos no desempeñados. El trabajador de SMV guía su comportamiento en la
honradez y actúa imparcialmente sin ofrecer trato preferencial a ninguna persona
natural o jurídica.

6.3. LA LEALTAD Y REPONSABILIDAD

 El trabajador de SMV se preocupa porque en su actividad diaria prime la lealtad

hacia su Institución y es consciente de la responsabilidad que recae sobre sus
actos, en tal sentido cumple con las políticas dictadas por SMV orientadas a evitar
la ocurrencia de comportamientos irregulares.

6.4. LA CALIDAD DEL SERVICIO

 El trabajador de SMV usa eficientemente su tiempo, encontrándose en una

constante búsqueda de simplicidad, celeridad y eficiencia, para de esta manera dar
un sentido de excelencia a los servicios que brinda al mercado, en términos de
oportunidad y calidad. En tal sentido, se preocupa de incorporar permanentemente
las innovaciones que sean necesarias para desarrollar sus actividades de
regulación, supervisión y difusión.

6.5. LA CONFIDENCIALIDAD DE LA INFORMACIÓN

 El trabajador de SMV no revela la información a la que tiene acceso por el ejercicio

de sus funciones, ni la utiliza para beneficio propio o de terceros.

6.6. EL ESPÍRITU DE EQUIPO

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 La interrelación de los trabajadores de SMV es estimulado por un ambiente de

camaradería, respeto mutuo y colaboración, lo cual permite un trabajo
interdisciplinario coordinado y eficiente. SMV aspira a buscar un equilibrio entre
las iniciativas individuales y el trabajo en equipo, a través del cual se comparten
ideas y experiencias.

6.7. EL DESARROLLO PROFESIONAL

 SMV ofrece a sus trabajadores un ambiente adecuado para su desarrollo profesional

y les inculca, en su trabajo diario, la investigación, la búsqueda de nuevos
conocimientos y la supervisión permanente. Ofrecemos a cada uno de nuestros
trabajadores capacitación y entrenamiento continuo, reconocimiento por la labor
realizada y una remuneración que premie sus aportes en relación al cumplimiento
de nuestros Planes (Estratégico y Operativo).

7. MERCADO DE VALORES

7.1. DEFINICIÓN

El mercado de valores constituye una opción de financiación e inversión para los

diversos agentes de la economía.
Así, por ejemplo, empresas que necesitan financiamiento (emisores) pueden
emitir valores representativos de deuda (bonos o instrumentos de corto plazo) o de
participación (acciones), ofreciendo para ello una tasa de interés, dividendos o
participación en las decisiones de la empresa, según sea el caso.
De esta manera, el mercado de valores contribuye al financiamiento del desarrollo
económico del país.

De otro lado, los inversionistas riesgo, adquieren dichos valores con la expectativa
de obtener un retorno determinado por su inversión, decidiendo ellos mismos dónde
colocar su dinero, según su propia evaluación de la información que se encuentra a
su alcance.

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Esta transferencia de dinero y valores entre emisores e inversionistas en el mercado de

valores se facilita con la participación de una serie de actores que cumplen un rol
estratégico en el proceso, sea interconectando a emisores e inversionistas, o brindando
los servicios, sistemas y mecanismos adecuados para la compra y/o venta de valores de
manera transparente, competitiva, ordenada y continua:
Clasificadoras de riesgo, sociedades titulizadoras, sociedades agentes de bolsa, bolsas
de valores, instituciones de compensación y liquidación de valores, sociedades
administradoras de fondos mutuos. A ellas se suma la Superintendencia del Mercado
de Valores (SMV).

7.2. VENTAJAS

7.2.1. EMISOR

 Opción de elegir entre diversas alternativas de acuerdo a sus necesidades de

financiamiento, tales como: deuda a corto o mediano plazo (bonos o
instrumentos de corto plazo), emisión de acciones con derecho a voto o sin
derecho a voto, titulización de activos, entre otras.
 Flexibilidad en plazos, monedas y tasas de interés.
 Acceder a montos importantes de financiamiento a un costo competitivo.
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 Estimula el manejo profesional y crea historia e imagen al emisor.
 Incorpora prácticas de buen gobierno corporativo.

7.2.2. INVERSIONISTA

 Opción de acceder a una serie de alternativas de inversión que se ajustan a

diferentes expectativas de rendimiento y perfiles de riesgo: acciones,
bonos, instrumentos de corto plazo, operaciones de reporte, fondos
mutuos, etc.
 Obtener rendimientos superiores a los del sistema financiero tradicional,
aunque a un mayor riesgo.
 Acceder a un mercado organizado y supervisado, con información para la
toma de decisiones de inversión.

7.3. CONSIDERACIONES MÍNIMAS QUE DEBE TENER PRESENTE EL

INVERSIONISTA AL PARTICIPAR EN EL MERCADO DE VALORES

Si bien el mercado de valores ofrece diversas ventajas, el inversionista debe tener

siempre presente lo siguiente:

 Una mayor rentabilidad está asociada, por lo general, a un mayor riesgo; y,

la rentabilidad pasada de una inversión no asegura que ésta se repita en el
futuro.
 No dejarse influenciar solo por la información publicitaria sobre las
elevadas rentabilidades registradas en la bolsa de valores o en los fondos
mutuos. Hay que informarse siempre sobre las características del valor en
que se invierte para evitar sorpresas o malos entendidos.
 Realizar un seguimiento permanente de la evolución de sus inversiones, lo
cual es posible hacer a través del sistema de consulta integrado de CAVALI
S.A., ICLV (www.cavali.com.pe)
 Recurrir siempre a las sociedades agentes de Bolsa o sociedades
administradoras de fondos mutuos debidamente autorizadas por la SMV.
 No endeudarse para invertir en bolsa o en fondos mutuos.

8. ¿QUÉ ROL CUMPLE LA SMV EN EL MERCADO DE VALORES?

La SMV es una institución pública, perteneciente al sector Economía y Finanzas, encargada

de velar por la protección de los inversionistas, la eficiencia y transparencia de los mercados
bajo su supervisión, la correcta formación de precios y la difusión de toda información
necesaria para tales propósitos a través de la regulación, supervisión y promoción.

Para cumplir con dichos objetivos, la SMV reglamenta el funcionamiento de los diversos
participantes del mercado de valores; supervisa el cumplimiento de las normas y sanciona la
infracción a las normas bajo su supervisión; así como promueve, entre los agentes

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económicos, los diversos instrumentos y mecanismos de inversión y/o financiamiento que
ofrece el mercado de valores, informando sobre sus bondades y riesgos.

Mercado de Valores (Decreto Legislativo N° 861 y por los diversos reglamentos aprobados
por la SMV.

9. COMPORTAMIENTO DE LOS MERCADOS BAJO SUPERVISIÓN

9.1.ENTORNO MACROECONÓMICO

9.1.1.ENTORNO INTERNACIONAL

Durante el año 2010, tras la fuerte caída producida por la crisis financiera de las hipotecas
subprime en los EE.UU., se observó una notable recuperación en los mercados bursátiles y en
el entorno macroeconómico. Sin embargo, durante el 2011, el crecimiento de la economía
mundial se desaceleró, mostrando una tasa de crecimiento de solo 3.9 por ciento.
La desaceleración de la economía mundial en el 2011 se debió al crecimiento lento de la
economía estadounidense y la desaceleración de la actividad económica en Europa, tras la
crisis de deuda soberana en Grecia, Italia, España y Portugal y, en menor medida, en Irlanda;
producto de la excesiva acumulación de deuda, crecientes déficits fiscales y un estancamiento
de la productividad. La crisis se intensificó durante el último trimestre del año 2011, debido a
las malas expectativas que generaba la frágil estabilidad del sistema financiero europeo.

Como consecuencia de la volatilidad y la turbulencia financiera mundial, la mayor parte de

los mercados bursátiles experimentaron retrocesos reflejando una mayor aversión al riesgo
durante el año 2011.
En los mercados bursátiles, las pérdidas se acentuaron por una aguda crisis de deuda en la
Eurozona. En lo que respecta a los mercados europeos, estos vieron descender sus valores de
manera diferenciada: las bolsas ligadas a la Eurozona como París, Frankfurt y Madrid
cayeron entre 13 por ciento y 17 por ciento, en tanto que el mercado de Londres lo hizo en

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5.55 por ciento. Por su parte, los indicadores norteamericanos –excepto por el avance
mostrado por las acciones del Dow Jones, las cuales alcanzaron un rendimiento de 5.5 por
ciento– mostraron pérdidas, destacando los retrocesos de los índices bursátiles de la New
York Stock Exchange (NYSE) y del NASDAQ, los cuales ascendieron a 6.1 por ciento y 1.8
por ciento, respectivamente.
Asimismo, en Asia se registraron caídas entre 17 por ciento y 22 por ciento, mientras que en
América Latina, Argentina cayó 30 por ciento y Brasil, 18 por ciento. Un aspecto común que
se presentó en la mayoría de las bolsas fue una creciente aversión al riesgo, afectando además
de los rendimientos, a los volúmenes negociados.

En lo que respecta a las economías emergentes, a pesar de la incertidumbre por la adversa

coyuntura global, estas registraron crecimientos superiores a 4 por ciento, cerca de tres puntos
porcentuales por encima de las economías del primer mundo. Las economías emergentes,
siguieron creciendo apoyadas por la fortaleza de la demanda interna y de los precios de las
materias primas. Buena parte de las economías emergentes cuenta con sólidas finanzas públicas

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y saludables políticas macroeconómicas, otorgándoles margen de acción para introducir políticas
de estímulo y afrontar una demanda externa debilitada.

En lo que respecta al precio de los commodities, estos se vieron afectados negativamente por la
crisis de deuda de la Zona Euro, lo que terminó impactando la demanda por metales básicos. De
esta forma, las cotizaciones internacionales de los metales básicos registraron un
comportamiento a la baja, respecto del cierre del año anterior, con caídas incluso superiores a
20%. Por su parte, en este contexto de crisis, la mayor demanda de oro como instrumento de
refugio permitió un incremento de 10% en su cotización.

9.1.2.ENTORNO NACIONAL

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Durante el año 2011, la actividad económica peruana registro una expansión de 6.9 por ciento,
pese al entorno internacional desfavorable generado por la crisis de deuda en varios países de la
Eurozona. Este crecimiento fue explicado por el fuerte dinamismo que mantuvo la demanda
interna durante este periodo.
En tal sentido, el consumo de las familias continuo expandiéndose, apoyado en el aumento del
empleo y de las remuneraciones y en la mejora de las expectativas de los consumidores.
Los sectores económicos que han sustentado este incremento, por su mayor dinamismo, han sido
los sectores Pesca (29.7 por ciento), Manufactura (5.6 por ciento), Comercio (8.8 por ciento),
Servicios (8.3 por ciento), Electricidad y Agua (7.4 por ciento) y Construcción (3.4 por ciento).

En cuanto a la Inversión privada, esta registró un importante crecimiento de 11.7 por ciento en el
año 2011, presentando una menor desaceleración de la inicialmente esperada. Por su parte, la
inversión pública no tuvo el mismo comportamiento debido a las bajas ejecuciones de las nuevas
autoridades de los gobiernos nacionales y regionales que se nombraron en las elecciones del
2011, reduciéndose así en 17.8 por ciento.

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De otro lado, el sector público no financiero registró un superávit equivalente a 1.9 por ciento
del PBI, una mejora con respecto al déficit del año anterior (-0.3 por ciento), debido al mayor
crecimiento de los ingresos del gobierno, aunado a la mayor recaudación proveniente de las
utilidades de las empresas mineras y de la mayor producción de la economía en general.

Por su parte, el saldo de la cuenta corriente de la balanza de pagos resulto deficitaria en 1.9 por
ciento del PBI, esto debido al crecimiento de las importaciones en 10 por ciento, bajo un
contexto en que la inversión privada y el consumo estuvieron dinámicos, mientras que las
exportaciones mostraron un comportamiento más moderado, en el que influyó el incremento de
20.2 por ciento en las exportaciones no tradicionales y en línea c on las alzas más moderadas en
los precios de los commodities.

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La inflación tuvo una variación de 4.7 por ciento, la tasa más alta desde 2009, debido
principalmente al alza de los alimentos y de los combustibles. De esta manera, el índice de
precios superó el rango meta de entre 1 por ciento y 3 por ciento del BCRP. Esto se originó
también debido a los incrementos de los precios de los commodities (materias primas) desde
2010, así como factores climatológicos internos que afectaron la oferta en algunos alimentos
perecibles. La inflación subyacente, indicador que excluye los shocks en los precios de los
alimentos y los combustibles, se ubicó en 3.7 por ciento.

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II. ANÁLISIS REFERENTE AL PERÚ

1. MERCADO DE VALORES

a. MERCADO PRIMARIO

Durante el año 2011, el monto de valores objeto de oferta pública primaria (OPP) inscrito en el
Registro Público del Mercado de Valores (RPMV) ascendió a US$ 4,125.5 millones,1 lo que
significó un leve incremento de 1.8% por ciento con respecto al año anterior, pese al entorno
internacional desfavorable.

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FINANCIAMIENTO EN EL MERCADO DE VALORES ASCENDIÓ A US$ 1 660

MILLONES A NOVIEMBRE DE 2012

Colocaciones efectuadas en los primeros once meses del año crecieron 29.6% respecto al
mismo período del año anterior.
Más empresas se alistan para salir al mercado. El mes pasado se inscribieron tres nuevos
programas de emisión por US$ 770 millones

Tal como se ha observado a lo largo del año 2012, las empresas continúan acudiendo al
mercado de valores para obtener financiamiento, atraídas por las favorables condiciones en
términos de costos, plazos y tasas de interés que ofrece este mercado, apoyadas por el buen
desempeño de la economía y las proyecciones de crecimiento para los próximos meses.

Según información de la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV), en noviembre se

realizaron ocho (8) colocaciones por Oferta Pública Primaria por un monto de US$ 178.9
millones tanto en valores de corto como de largo plazo. De este total, el 87.6% del total
colocado el mes pasado correspondió a ofertas en moneda local y el 12.4% restante a ofertas
en dólares, manteniéndose así la preferencia por el financiamiento en soles, tal como se ha
observado en lo que va del presente año.
Por volumen de colocación en el mes, destacaron los bonos corporativos del Banco de Crédito
por S/. 200 millones a un plazo de vencimiento de 10 años, seguidos por los bonos
corporativos de Red de Energía del Perú por S/. 104.14 millones a un plazo de 10 años y por
los certificados de depósitos negociables del Banco Falabella por S/. 55 millones.

En las colocaciones del mes, por tipo de inversionista, destacaron las administradoras privadas
de fondos de pensiones (AFP), quienes adquirieron el 30% del total colocado, seguidas de los
fondos públicos (20%) y las compañías de seguros (17%).

Es así que en el balance enero – noviembre de 2012, el financiamiento obtenido por las
empresas mediante la colocación de valores alcanzó los US$ 1 660 millones, que representa un
incremento de 29.6% respecto de similar período del año anterior. Por tipo de moneda, el
83.3% del total colocado en dicho período correspondió a operaciones en soles y 16.7%
restante a operaciones en dólares.

En este período, los emisores más activos en el mercado de valores han sido los bancos y las
empresas de electricidad, los que han concentrado el 47.5% y 16.5% del total colocado,
respectivamente.

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III. ANEXOS

ANEXO 1

MERCADO DE VALORES RESPECTO A LOS ÚLTIMOS 5 AÑOS

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ANEXO 2

ANALISIS REFERENTE A SMV -PERU

Reglamento contra el Abuso de Mercado – Normas sobre uso indebido de Información

Privilegiada y Manipulación de Mercado
(Resolución de Superintendencia N° 005-2012-SMV/01)

Dentro de los principales objetivos que persigue la Superintendencia del Mercado de Valores
(en adelante, SMV) se encuentran proteger a los inversionistas y asegurar el funcionamiento de
mercados justos, eficientes y transparentes. Para ello, resulta necesario que toda información
relevante se encuentre a disposición del público en general de manera suficiente, oportuna y en
igualdad de condiciones (transparencia de la información) y que además se lleve a cabo una
correcta formación de precios de los valores en el mercado (transparencia de las operaciones).

La transparencia de la información y de las operaciones contribuye a que los inversionistas

puedan tomar decisiones de inversión eficientes y negociar a precios que se formen por la libre
interacción de la oferta y demanda. Las prácticas manipulativas atentan contra la correcta
formación de precios y menoscaban el rol de los mercados financieros en el proceso de
asignación de recursos en la economía, impidiendo la existencia de mercados equitativos,
eficientes y transparentes.
Es por ello que la Ley del Mercado de Valores (en adelante, LMV) impone obligaciones de
revelación de información a los partícipes del mercado con la finalidad de reducir la asimetría
de información y garantizar un trato justo y equitativo para los inversionistas; así como prohíbe
expresamente la comisión de prácticas de abuso de mercado que atentan contra la integridad y
transparencia del mercado, tales como el uso indebido de información privilegiada y la
manipulación de mercado.

En esa dirección, el Reglamento contra el Abuso de Mercado – Normas sobre uso indebido de
Información Privilegiada y Manipulación de Mercado (en adelante el Reglamento), tomando
como referencia las mejores prácticas internacionales , persigue proporcionar a los partícipes
del mercado un mayor entendimiento respecto del alcance de los elementos que configuran la
comisión de prácticas de abuso de mercado y una mayor predictibilidad respecto de la facultad
supervisora de dichas prácticas por parte de la SMV.

Anexo 3

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IV. CONCLUSIONES

 El Buen funcionamiento del Sistema Financiero es fundamental para el

crecimiento de la economía de un país, ya que es el medio que permite la
asignación eficiente de capital, al poner en contacto el ahorro y la inversión. El
proceso de globalización ha obligado al Sistema Financiero Peruano a buscar
un sistema bancario y bursátil dinámico y competitivo. Sin embargo, el rezago
funcional es notable cuando se compara con los países desarrollados, lo que ha
restringido al sector financiero y ha permitido e incentivado la fuga de capitales
al extranjero.
 El Mercado de Valores, es una parte del sistema financiero que canaliza
recursos hacia el sector privado. Por lo tanto, es una herramienta fundamental
para el desarrollo económico de una nación, ya que en él se hace el paso del
ahorro a la inversión, el cual puede traer consecuencias en el desarrollo
económico para cada país, ya que se sabe que a través del ahorro, se crea una
mayor inversión, lo cual hace que se produzcan excesos en los capitales de los
ahorradores y que estos inviertan aún más y generen grandes riquezas.
 La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) es aquel organismo
especializado adscrito al Ministerio de Economía y Finanzas, se encarga por la
protección de los inversionistas, al igual que la supervisión, transparencia y las
eficiencias de los mercados.
 El Mercado de Valores en el Perú, en el presente Año ha disminuido. En los
años anteriores se vio más alto, más aún en el año 2012 en los primeros meses,
viéndose a así la gran diferencia respecto a este año.

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V. BIBLIOGRAFÍA

 LIBROS:

a. Autor: Barrachina, Eduardo; “DERECHO AL MERCADO DE VALORES”

b. Autor: Tola Nosiglia, José; “EL MERCADO DE VALORES Y LA BOLSA EN EL
PERÚ”

 PAGINAS WEB:

a. http://www.smv.gob.pe/Frm_VerArticulo.aspx?
data=BB59C7F473A6A3A7364E3D611A6E59708F2EC053FD3AD4533881D5B48E
6C9458CAFA3A
b. http://www.smv.gob.pe/Frm_Grafico.aspx?indice=IGBVL++
+&fecha=11%2f05%2f2013
c. http://www.peru.gob.pe/docs/PLANES/80/PLAN_80_PEI_Evaluaci
%C3%B3n_2012_2013.pdf
d. http://www.monografias.com/trabajos82/mercado-valores peruano/mercado-valores-
peruano2.shtml
e.

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