Como realizar evaluación financiera de proyecto

Paso 1. Estudio de mercado

Es básicamente analizar el entorno del proyecto, existen varias formas de hacerlo:

Análisis PESTEL
Este tipo de análisis se encarga de analizar el entorno

Político Económico
Social Tecnológico
Ecológico Legal

Análisis de PORTER
Busca identificar los aspectos relacionados con el entorno más directo.

Competidores

Proveedores PROYECTO Compradores

Sustitutos

Análisis DOFA
Identifica las fortalezas y debilidades de la empresa y compara con oportunidades y amenazas
externas.

Paso 2. Estructurar el modelo de negocio

Permite identificar las variables del proyecto

Modelo CANVAS
Permite identificar aspectos claves para poder desarrollar una propuesta de valor.
 Segmento de mercado
Asociaciones claves

con clientes
PROPUESTA DE VALOR
Actividades

Relaciones
clave
Recursos clave

distribución
Canales de
Estructura de costos Fuentes de ingreso

Gracias al modelo CANVAS se pueden identificar 5 grupos de variables:

1. Inversión: Adquisición de máquinas, activos fijos, etc...

2. Costos: Materias primas insumos, distribución, etc.…
3. Gastos: Personal, Servicios de soporte, marketing, etc...
4. Financiación: Ecosistema, tasa de interés, etc…
5. Ingresos: ¿Cómo cobramos?

Paso 3. Organizar y conseguir información

En este paso empezamos a incluir los números. Se divide en 3 categorías:

Inversión
Incluye todos los activos fijos que se requiere para ejecutar el proyecto.

Activo 1 $x
Activo 2 $y
…
Activo n $z
Total $xyz

Se debe tener en cuenta la depreciación en el total, además, es importante tener en activos un %

para imprevistos.

Costos variables
Se identifican elementos que van a estar relacionados directamente con el producto o servicio.

Materias primas $a
Insumos $b
Gastos variables $c
Total $abc
Es importante conocer el costo variable unitario, que es el costo de realizar cada producto.

Costos fijos
Personal $p
Arrendamiento $q
Servicios varios $r
Total $pqr

Paso 4. Estimación del punto de equilibrio

Es la cantidad mínima de producción para que el proyecto cubra todos sus costos.

Costos fijos+ Depreciación

Punto de equilibrio=
Precio−Costo variable

Paso 5. Definición de metas de ventas

Se debe evaluar así:

 Punto de equilibrio corresponde a una cuota razonable del mercado.

 Precio permite alcanzar las ventas.
 Capacidad instalada permite generar productos a nivel esperado de ventas.

Paso 6. Punto de partida y escenarios de evaluación.

Punto de partida=inversion+ ( Capital de trabajo )∗t g

Donde tg: Periodo de gracia (normalmente 3 meses)

“Cuando un proyecto empieza su ejecución se espera que los

primeros meses de operación no se alcancen los niveles de venta
del punto de equilibrio, por lo que se recomienda que estimen los
recursos”

Recursos en efectivo para iniciar el proyecto ≥ Punto de partida

Se recomienda hacer una evaluación a partir de 3 escenarios:

 Escenario conservador: Nivel de ventas mínimo.

 Escenario probable: Nivel de ventas un poco más optimista.
 Escenario optimista: Niveles de venta superan todas las expectativas.
Paso 7. Proyección de estados financieros y flujos de caja.
Se debe hacer una proyección en tiempo.

Horizonte de proyección -> 3 a 5 años (detalle mensual)

Se debe tener en cuenta que los 3 informes a presentar son:

 Balance General
 Estado de resultados

Ventas $v
U bruta $x
U operativa $y
UAI $z
U Neta $vxyz

 Flujo de efectivo

Es el más determinante.

Operación $X
Inversión $Y
Financiamiento $Z
Flujo de caja neta $XYZ

El flujo de caja neto determina la viabilidad del proyecto.

Paso 8. Tasa de interés de oportunidad.

Tasa a la que son descontados los FCN de un proyecto.

Existen dos mecanismos para determinarlo:

 Tasa de rentabilidad de una inversión alternativa.

 WACC (Costo promedio ponderado de capital)

Paso 9. Indicadores de evaluación financiera.

Con estos indicadores ya se puede analizar desde una perspectiva analítica si un proyecto es
viable.
  VPN (Valor presente neto): Es la suma de todos los flujos de caja netos futuros traídos a
valor presente con la tasa de interés de oportunidad.

FCNi
VPN : FCNo+ ∑
(1+ r tio )2

VPN>0 Es viable

VPN<0 No es viable

Donde:

 TIR (Tasa interna de retorno): Tasa máxima de rentabilidad

TIR>TIO(Tasa de interés de oportunidades) Viable

TIR<TIO No viable

 Relación Beneficio/Costo

B VPI
=
C VPE
B/C >1 Viable
B/C <1 No es viable

 CAUE (Costo anual uniforme equivalente)

Es el valor presente de los ingresos anualizado de forma uniforme utilizando la tasa de
interés de oportunidad.