Las tasas de interés se pueden definir como una compensación que un deudor paga a un

acreedor por el uso de capital:

Por lo tanto, las tasas de interés pueden pensarse como una renta que el deudor paga al
acreedor para compensar el hecho de que la segunda parte no puede utilizar el capital durante
el plazo de la deuda -> Costo de oportunidad.
Si consideramos una inversión de una unidad de capital o principal, podemos definir una
función de acumulación a (t) que determinará el valor acumulado en el tiempo t≥0 de la
inversión inicial. Esta función tiene las siguientes propiedades:

1. Es fácil ver que a (0) = 1, la unidad original de capital invertido.

2. a (t) es una función generalmente creciente. Hoy en día, en las economías desarrolladas se
pueden encontrar tasas de interés negativas que contradice este punto. Para este curso solo
consideraremos las tasas de interés positivas.

3. Si los intereses se acumulan continuamente, lo que es común, la función será continua.

➢ Tasa de interés efectiva -> Es la cantidad de dinero que generará una unidad de capital
invertida a lo largo del período de inversión, donde los intereses se pagan al final.

Este término se utiliza para las tasas de interés en las que los pagos de intereses se realizan
una vez por período.
Esto contrasta con los tipos de interés nominales que suelen tener una mayor frecuencia de
pago.

Tasa de interés simple -> Considere una inversión en la que el interés ganado es el mismo para
cada período, siempre i. El valor acumulado de una unidad de capital al final del primer
período sería 1 + i; al final del segundo período, sería 1 + 2i, etc. De esta forma podemos
definir la función de acumulación lineal general:

En este caso, el supuesto es que los intereses recibidos no se reinvierten a la misma tasa, por
lo que no se reciben intereses adicionales.

El devengo de intereses de este modelo se conoce como interés simple.

➢ Tasas de interés compuestas -> A diferencia de la tasa de interés simple, para este caso
asumiremos que los pagos de intereses se reinvierten automáticamente a la misma tasa.

El valor acumulado de una unidad de capital al final del primer período sería 1 * (1 + i).

Este monto se considera el nuevo principal para el inicio del segundo período y generará
intereses adicionales i * (1 + i). Por lo tanto, el saldo al final del segundo período sería:
Cupones semestrales

(m) <- convertible en ese periodo

10 años x 2 semestres

Para los bonos siempre vamos a ver un valor presente y un valor futuro

Tasa de interés capitalizable

Valor presente neto:
Un emisor que va a pedir dinero al tenedor (misor y tenedor del bono) cubre el costo de
oportunidad del tenedor, debe ser atractivo dependiendo de la estructura va ir pagando
intereses

Activos de renta fija = bonos

El mercado d renta fija define como un mercado como gobiernos

El
emisor
Maturity: vencimiento : fecha

Term (plazo): cuanto dura

Cupon y la frecuencia, la frecuencia va ligada con la tasa de convertibilidad de las tasas de

interés

La moneda con la cual se emite porque no es lo mismo comprar en dólares, pesos, yenes, etc.

ME o MN
Estructura de bonos:

- Bullet: me pagan el capital hasta el final

- Bonos que amortizan: me van pagando periódicamente mi capital
Capital: 100
Amortización: 25 en 4
- Bonos con amortizaciones parciales: la diferencia con un bono amortizable y uno con
parciales es que este utlimo podría no ser constante
Capital: 100
Amortizacion: 25 50 25 o me paga 50 y 50
- Bono con fondo de amortización: morget Bach bond o bonos respaldados por
hipoteca, todos los pagos de las hipotecas y lo ponen en un fondo, dependiendo de la
cantidad que hay ahí es el capital que te van a repagara.
 Es decir, si el dinero que hay en este fondo me alcanza para pagar intereses, me
alcanza para pagar la estructura (fideicomiso) y además tengo un extra, este se dará
como una capitalización para reducir el monto sobre el que yo pago intereses.

Ejemplo bullet:
30/08/2021