22/06/2021

El entorno para diseñar sistema financiero

El entorno es el conjunto de variables y fuerzas externas del sistema financiero que son
relevantes para su funcionamiento para diseñar sistema financiero se requiere diseñar y
evaluar la evolución del entorno porque incluye positivamente y/o negativamente a los
sistemas financieros.

Los sistemas financieros deben tener la capacidad de responder ofensiva o defensiva a las
variables y fuerzas externas elaborando distintas estrategias, las variables y/o fuerzas del
entorno son:

1. Variables económicas
2. Variables sociales
3. Variables políticas (partidos políticos)
4. Variables legales (procedimientos para constituir un banco)
5. Variables tecnológicas
6. Variables competitivas
7. Fuerzas ambientales

Estas variables sirven para el funcionamiento o el diseño de sistemas financieros.

Para efectos de esta materia se profundizará en el entorno económico y en algunos casos se

tomarán temas de las otras fuerzas o variables.

Análisis y evaluación del entorno económico nacional

Variable 1: Producto Interno Bruto (PIB)

El producto interno bruto comprende el valor total de la producción total de bienes y servicios
de un país producido por empresas nacionales y extranjeras sean públicas o privadas pero que
operan en determinado país, comprende también un período determinado por lo general un
año expresado en unidades monetarias y valorados a los precios que paga el consumidor en el
mercado.

EL instituto Nacional de estadística (INE) es el responsable del producto interno bruto en

Bolivia.

La fórmula para calcular el producto interno bruto es la siguiente:

PIB = C + I + G + X – M

C = Consumo

I = Inversión

G = Gasto público

X = Exportaciones

M = Importaciones

Consumo: el consumo comprende aquellos bienes que son producidas para ser adquiridos por
las personas naturales, familias, empresas y/o entidades para su consumo final.
Inversión: la inversión comprende los desembolsos de dinero destinados a aumentar o
mejorar el nivel de vida de las familias y de la capacidad productiva de las empresas,
comprando bienes de consumo duradero ( dura mas de un año), por ejemplo: Una familia que
cambia un televisor obsoleto por uno de nueva tecnología, un aumento o mejora de casa
compra una casa a crédito ya que alquila, heladeras, cocinas, vehículo de uso particular.
Empresas o entidades para mejorar la capacidad productiva, ampliación de locales, fábricas
compra de nuevos equipos de computación, mejora o cambio de muebles de la empresa.

Gasto público: comprende aquellos bienes y servicio adquirido por el estado y/o empresas
estatales y/o entidades estatales públicas ya sea para consumo final o ya sea para inversión,
incluye también el pago de salario a trabajadores públicos.

Exportaciones: comprende los productos de bienes y servicios que se venden fuera del país y
en contrapartida hay ingreso de divisas en el país.

Importaciones: es la compra de productos de bienes y servicios que se hacen fuera de Bolivia y

significa que hay salida de divisa de Bolivia al exterior.

El producto interno bruto el año 2020 alcanzó a 38000 millones de dólares y la evolución fue
negativa en- 8%.

13/07/2021

Variable 2: Inflación

Comprende la continua y subida de los precios de los productos bienes y servicios del país a lo
largo del tiempo lo que ocasiona pérdida del poder adquisitivo de la moneda de un país y se
mide por medio del índice de precios al consumidor(IPC). En Bolivia se considera periodos de
un año para llevar el cálculo de inflación a cargo del Instituto Nacional de estadística (INE).

Causas que originan la inflación:

Una causa es que la demanda de productos bienes y servicios sea mayor lo cual genera escasez
por ejemplo heladas en los cultivos de agricultores como papa, zanahoria etc.

Que aumente la cantidad de circulante monetario la liquidez de la economía de un país

Es importante tener en cuenta que la inflación ocasiona costos en el bienestar de la población

en general especialmente en los estratos de más bajos ingresos.

Cálculo de la inflación:

IPC = P2 -P1 / P1 × 100 “La inflación se mide en porcentaje”

El precio del azúcar es de 5bs, por razones alarmistas subió a 12bs.

P1 = 5bs P2 = 12bs

IPC = 12 – 5 / 5

IPC = 7 / 5

IPC = 1,4 × 100

IPC = 140% INFLACION

La inflación en el 2020 alcanzó el 1%

Cuando la inflación es alta hay una influencia negativa para crear sistemas financieros

Variable 3: Tasas de interés

El riesgo de tipo de interés es un riesgo de Mercado que comprende la probabilidad de que

una organización o entidad sufre pérdidas económicas financieras por movimientos adversos
de las tasas de interés por ejemplo un crédito bancario suba la tasa activa o para un banco que
suba la tasa pasiva o baje la tasa activa.

Tasa pasiva (financiamiento), se llaman así porque es la que cobran al público por los
prestamos que otorgan.

Tasa activa (inversión), se llama así porque son parte de los activos de un banco.

Cuando hay crecimiento la tasa activa y pasiva se mantiene o baja.

Todo proyecto empieza con el financiamiento para poder invertir.

Todo informe de banco empieza por los depósitos en cuentas corrientes, caja de ahorro,
depósitos a plazo fijo, luego la cartera de créditos.

La tasa pasiva se empieza tomando en cuenta la tasa LIBOR

LONDON – LONDRES

INTER – INTER

BANK – BANCO

OFFERED – OFERTA

RATE – TASA

Tasa interbancaria de Londres, se fija en Londres y es una pauta al a nivel mundial en Bolivia es
una “referencia obligatoria”

Para fijar esta tasa la sesión bancaria elige 164 bancos establecidos en Londres que ofrecen
todo tipo de servicio en esos bancos están los mejores bancos del mundo ya sean Estados
Unidos, Inglaterra, China, Japón, etc.

La tasa libor es un promedio de los 164 bancos del mundo, se creó en 1870 en Inglaterra
Londres, esta tasa de interés es una tasa de referencia.

Análisis macroeconómico se busca los del pasado y futuro el cual puede ser crecimiento
económico o crisis económica o inflación.

Existe la ley 393 de servicios financieros en la cual dice que el poder ejecutivo puede fijar tasas
pasivas y activas. Mediante decreto supremo puede fijar tasas pasivas la tasa mínima es de 2%
anual de un boliviano hasta 70000 bolivianos para depósitos arriba de 70000 no le paga nada

LIBOR BCB

30 días – 0,10%

60 días – 0,12%

90 días – 0,13%
180 días – 0,15%

360 días – 0,24%

La filosofía empresarial de los bancos que trabajan con mayorista o minorista

Los bancos múltiples:

Bancos mayoristas, les prestan a grandes empresas (LC 50 millones de dólares la tasa es baja),
tiende a subir porque tiene pocos clientes, su filosofía es grande concentración de

Bancos minoristas, un crédito por cliente nos son altos los créditos

Banco económico, su política es diversificar el crédito en 10 clientes de 5 millones de dólares

por cliente

Las pymes dan 1 millón de bolivianos

La tasa de mercado como referencia

También el tipo de moneda.

La política de monetización indica que los depósitos y créditos son en bolivianos.

11% en depósitos en bolivianos, es mas alto en extranjero.

La LIBOR 5%, en Bolivia los bancos pagan 4%.

Que riesgo sucede si la libor es mayor a la tasa pasiva de Bolivia? Ocasiona que las personas
retiren su dinero de los bancos y lo depositen en el exterior.

15/07/2021

Tasa pasiva

Ejercicio: banco tiene captaciones por 500 millones de bolivianos tasa interés pasiva 5% encaje
legal 10%. liquidez prestarle 450 millones de bolivianos, dinero interés pagado por el banco en
25 millones de bolivianos.

25 / 450 = 5,5% tasa de interés nominal

Capta 500 millones

Solo presta 450 millones

Tasa pasiva efectiva 5,5%

Tasa activa

Fórmula:

Costo variable (%) + Costo fijo (%) + Riesgo crediticio (%)

. Tasa Activa%= Costo variable%+Costo Fijo%+Riesgo%+Utilidad%.

Los costos variables son aquellos que varían al volumen de la producción y/o venta.

Los costos fijos son aquellos que se mantienen constantes.

El riesgo crediticio es la probabilidad de que el cliente no pague su crédito y esto afecte
negativamente al banco.

El riesgo crediticio es la probabilidad de que los tomadores de créditos o

prestatarios de un banco no cumplen con sus pagos y esto causa una pérdida a los
bancos y similares porque en algún momento se convierten en créditos
castigados.
(nivel de endeudamiento) se analiza la calidad de crédito
Desde la categoría de calidad: A-F

Utilidad: Lo que el banco estima tner como ingreso, rentabilidad del banco

Prime rate: tasa activa por excelencia la mas baja del mercado, esta se lo da a los mejores
clientes de estados unidos. Clientes triple A.

Tasa activa = 4% + 3% + 3,5% + 2,5%

Tasa activa = 13%

Precisando la calificación de riesgo crediticio se toma en cuenta la calificación dada en el banco

o en otros bancos aporte propio y de terceros incluye una garantía, la calidad de información
del cliente, el tipo de crédito, periocidad de pago (plazo)

Estas variables sirven para definir el riesgo crediticio.

Variable 4: Balanza comercial

7080 millones Importaciones

7015 millones Exportaciones

-65 millones Balanza comercial

Variable 5: Bancos y similares

Se incluyen bancos múltiples, públicos, pymes, cooperativas de ahorro y crédito abiertas,

cooperativas financieras de vivienda y los bancos de desarrollo.

Variable 6: Reservas internacionales netas (RIN)

Según la teoría económica internacional para que la economía del país esté debidamente
respaldada existen tres índices para las RIN utilizando los siguientes:

a) Deben por lo menos cubrir 6 meses de importaciones.

Saldo de las RIN a diciembre del 2020: 5200 (5276) millones de dólares.
Saldo importaciones: 7080 millones de dólares.
Importaciones = 7080 / 12 = 590 millones de dólares por mes.
500 × 6 = 3540 millones de dólares.
RIN = 5200 / 590 = 8,81 millones de dólares por mes.
Para que las RIN cumplan debe ser como mínimo 3540 millones de dólares.
“Según la teoría económica internacional Bolivia esta calificado Triple B”.
b) Debe ser por lo menos el 20% del PIB de Bolivia
PIB a diciembre del 2020: 38000 millones de dólares
 38000 × 20% = 7600 millones de dólares.
RIN = 5200 / 38000 = 13, 68%
El PIB mínimo es 7600 millones de dólares (20%), pero en realidad tenemos 5200
millones de dólares que solo es el 13,68%.
“Calificación C”.
c) Según la teoría económica internacional las RIN deben representar por lo menos el
30% de los bancos y similares.
28800 × 30% = 8640 millones de dólares
RIN = 5200 / 28800 = 18,06%
EL mínimo aceptable es 8640 millones de dólares (30%), pero en realidad se tiene 5200
millones de dólares que el 18,06% .

20/07/2021

Variable 7: Remesas del exterior

Son los fondos que envían mensualmente los compatriotas que se han ido a trabajar a otros
países a través del sistema internacional de pago. A diciembre del 2020 1100 millones de
dólares, es una entrada de fondos líquidos que entran a la economía nacional.

Variable 8: Situación fiscal

La situación fiscal es la diferencia de los ingresos Fiscales menos los egresos fiscales en un
periodo determinado de un año, en Bolivia se considera al 31 de diciembre. Se pueden dar 3
situaciones:

a) “Ingresos fiscales = Egresos fiscales” se lo conoce como situación en equilibrio.

b) “Ingresos fiscales > Egresos fiscales” se lo conoce como situación con superávit.
c) “Ingresos fiscales < Egresos fiscales” se lo conoce como situación con déficit.

Los ingresos fiscales de un país provienen de los impuestos, de los pagos de aranceles de
importación y de algún tipo de aranceles propio que reciben algunas instituciones estatales, en
el año 2020 el déficit fiscal alcanzó el 13% del PIB equivalente a 4400 millones de dólares.

Tradicionalmente Bolivia ha sido un país con déficit fiscal, en el período 2014-2015 hubo
superávit porque el precio del petróleo era elevado.

Los países del primer mundo tienen déficit fiscal cómo Estados Unidos y la República Popular
de China.

Existen algunos países pequeños como Nueva Zelanda, Suecia, Irlanda del norte de Europa
existe superávit fiscal, en estos países la educación, la salud es Estatal, sin ninguna restricción
y son de primer nivel, el índice y calidad de vida es superior.

Variable 9: Tipo de cambio

Es el precio de la moneda Nacional de un país en relación a las monedas de otros países

conocidas como divisas en Bolivia, el tipo de cambio lo administra El Banco Central de Bolivia y
desde el año 2011 el precio de compra establecido por el Banco Central de Bolivia es 6,86
bolivianos por dólar y el precio de venta fijado por el Banco Central de Bolivia es 6,96
bolivianos por dólar, durante este periodo 2011 a la fecha se ha mantenido el tipo de cambio
porque la oferta de divisas es mayor a la demanda hasta ahora.

Variable 10: Inversión extranjera directa (IED)

Conocida como IED, comprende los fondos y transferencias que vienen del exterior por medio
del sistema internacional de pagos para ser invertidos en nuestro país el capital extranjero,
entrada de divisas, cuando se habla de IED, también existe inversión en especie, en activos
reales; como por ejemplo, una empresa que explota petróleo trabaja en las zonas urbanas,
traen su equipamiento para explorar si tienen petróleo la zona haciendo perforaciones en la
tierra “estas herramientas equipo y maquinaria no son inversiones extranjeras directas”.

EN el año 2020 la IED fue negativa en 170 millones de dólares, esto significa que la entrada de
IED fueron menores a las salidas al exterior del capital extranjero ( capital financiero),
técnicamente a habido desinversión lo contrario a inversión, cuando hay saldo negativo IED,
ese saldo en la entrada a la economía nacional, en el año 2013-2015 la IED llego a 1000
millones de dólares, hay un retroceso en la variación de inversión.

Variable 11: Deuda interna pública y deuda externa pública

La deuda interna pública conocida como DIP, sumada al lado deuda externa pública se la
conoce como deuda pública total de un país, deuda de las instituciones estatales de un país.

Las DIP, son obligaciones que contrae el otro país para financiar sus actividades ya sean de
gasto o de inversión y se hace por medio de activos financieros que representan deudas como
ser bonos y/o pagarés que emite el tesoro general de la nación (TGN).

El TGN, es parte del viceministerio del tesoro y de deuda pública quien a su vez es un área del
ministerio y finanzas públicas del país.

A diciembre del 2020 el monto correspondiente alcanza 6000 millones de dólares.

EL TGN paga una tasa promedio de 5 a 7% y los plazos son de siete a ocho años el plazo que da
el PIB, normalmente quién invierte en estos bonos y/o pagarés son inversores privados que
tienen alta liquidez cómo los bancos y similares y empresas grandes privadas del país.

Normalmente cuánto mayor déficit fiscal tiene un país la deuda interna pública tienda crecer lo
cual es negativo y peligroso porque puede llegar a un endeudamiento (sobreendeudamiento),
cuando un país llega a sobre endeudarse se le hace difícil pagar sus obligaciones esto en
cuanto al DIP.

La deuda externa pública conocida como DEP, son obligaciones que contrae el estado por
medio de entidades, instituciones y/o empresas totales con acreedores establecidos en el
exterior del país y/o organismos financieros internacionales o también con el sector privado
del exterior a manera de ejemplo las instituciones que toman financiamiento del exterior son
ABC, BOA, TAM, Ministerio de salud, Ministerio de educación, las alcaldías, las gobernaciones y
otros.

El financiamiento del exterior tiene tres fuentes de fondo del exterior:

a) Bilateral: son que ya que un país le presta otro siempre por medios estatales de
ambos países por ejemplo el puente que está sobre el Río Grande, la fuente es
bilateral, es un préstamo que hizo Corea del Sur a ABC y la gobernación, el país
Corea del Sur da un crédito a Bolivia se llama deuda bilateral, este banco se
llama bank financial export e import de Corea del Sur mediante este banco le
presta a Bolivia.
 b) Multilateral: está conformado no tienen su origen en instituciones financieras
multilaterales del exterior como ser el Banco Mundial, el FMI, el banco
interamericano de desarrollo conocido como BID, la CAP, el FONPLATA y otros.
Se llama organismos multilaterales porque los dueños y/o socios de estos
organismos son varios países por ejemplo 185 países incluyendo Bolivia son
socios del Banco Mundial y los mismos socios son del FMI, del BID son 147
países toda américa excepto Cuba, CAF son 5 Venezuela, Colombia, Ecuador,
Perú, Bolivia, y el FONPLATA son Brasil, Uruguay, Paraguay Bolivia y Argentina
c) Fuentes de fondos privados

El Banco mundial, el FMI, el BID su oficina central esta en Washington.

El CAF su oficina central esta en Caracas Venezuela.

El FONPLATA su oficina central esta en Bolivia en Santa Cruz equipetrol edificio ambassador.

Tienen una representacion en La Paz (oficinas) el BID tiene un edificio en el Prado, en la calle
Loaysa piso 8, sopocachi CAF edificio propio, al EMI el BCB le presta oficinas.

Los montos grandes se deciden en las centrales.

El FMI tiene como política crediticia otorgar créditos a corto plazo para financiar desequilibrios
transitorios económicos financieros y cambiarios de un país.

Los 4 organismos multilaterales el banco mundial, el BID, CAF, FONPLATA, du política crediticia
tiene como objetivo elevar el nivel de vida de los habitantes de los países por lo cual estos
créditos se destinan a fomentar el crecimiento como obras de infraestructura.

Por ejemplo, la carretera Santa Cruz – Corumba, carretera Bolivia – Brasil.

LA CAP cobra intereses mas caros, su tasa de interés es la LIBOR mas 3 y medio por ciento, si
sube la LIBOR sube mas.

La DEP a diciembre del 2020 es 13000 millones de dólares.

El país tiene una deuda total de 19000 millones de dólares.

La deuda total puede ser hasta el 60% del PIB.

PIB = 38000 × 60% = 22800

DPT = 19000 / 38000 = 50%

Bolivia puede llegar a un máximo de 22800 millones de dólares, se lo considera razonable

según la teoría económica internacional.

Con una calificación de Doble B.

22/07/2021

Variable 12: Bolivianización

En el período 1982-1985 Bolivia vivió una gravísima crisis económica financiera en octubre de
1982 asumió el gobierno la unidad UDP el presidente Hernando Siles Suazo y el vicepresidente
Víctor Paz, un gobierno totalmente izquierdista, este gobierno asumió en 1982 entre las
primeras medidas económicas que tomaron puede dolarizar la economía fijar el tipo de
cambio en 6,45 pesos bolivianos por dólar, el país en aquella época la demanda de divisas era
mayor a la oferta de divisa lo cual llevó a la desconfianza de la población, también el gobierno
decretó una política de cambio y se creó un mercado negro ilegal donde el dólar se empezó a
cotizar a 200 pesos bolivianos por dólar y cada vez que subía, en la economía real la demanda
de productos bienes y servicios era mayor a la oferta y por ende los precios subían
permanentemente se llegó a una hiperinflación 24,000 anual en 1984, el país no pagaba la
deuda externa ni la interna y la parte social se vivía un paro su huelga convirtiéndose los
movimientos sindicales en actores muy fuertes para el gobierno nacional, el gobierno se fue
debilitando y el gobierno sindical se hacía más fuerte por ejemplo se hacía cola por 8 horas
para comprar gasolina, la carne no se podía conseguir por qué escaseaba, no se encontraba el
dólar y en el mercado negro el tipo de cambio era $8000 bolivianos por dólar, el circulante
faltaba (bs) en el país, como el boliviano no valía las personas empezaron a ahorrar en dólares,
esta situación ocasionó dejar de pagar la deuda interna y externa.

A comienzos del mes de noviembre el gobierno decreto 19249 de desdolarización esto generó
la desconfianza ya que no tenía un enfoque bien el decreto por ejemplo el comercial cañoto
(24 de septiembre), feria barrio lindo (primer anillo) ahí país se compraba y vendía dólares, los
depósitos eran en dólares, en los bancos llegó a ser el 95% y en bolivianos el 5% la demanda de
divisas era mayor a la oferta de divisa, los precios subían, los sindicatos eran fuertes paraban el
país para incremento de sueldos, secuestraban a gerente, salieron cheque de gerencia de
forma rápida (fabricados en Argentina)

Miguel Angel Quintanilla y

Arturo Núñez del Prado, ministerio de planeamiento.

El gobierno era de 1982-1986, pero en 1985 llamaron a elección, en mayo fueron las
elecciones. El MIR de Banzer 1975-1978, por el apoyo del MIR y Banzer, Víctor Paz Estensoro
ejerce con el 90% de apoyo.

Víctor Paz Estensoro economista de profesión, tarijeño, conocido en el medio (no fue
corrupto)

Una vez que ASUME el gobierno el 28 de agosto de 1985 el presidente se rodea de

profesionales exitosos de primer nivel y arma un buen equipo de ministros apareció un
jovencito de Harvard se decretó el 29 de agosto de 1985 el 21060 cuando explico este decreto
con el 90% de la población si no se pone en práctica al decreto dijo la famosa frase Bolivia se
nos muere 1952-1956 y 1962- 1966 fue presidente en esa gestión, era conocido por sus
alumnos por lo cual les facilitaron negociar la deuda externa, todo esto originó la desconfianza
de la moneda nacional a diciembre de 1985 a 1991 los depósitos eran en dólares 95% y el 5%
en bolivianos, a través de créditos el gobierno se empezó a estabilizar Banzer asume la
presidencia 1997-2001,asume tuto Quiroga quién ve que el dólar tendría un efecto negativo
por lo cual inicio la Bolivianización qué fue apoyado por los gobiernos que siguieron y fue
profundizado en el gobierno de Evo Morales

Bolivianización: es una política económica que nace en el gobierno de Jorge Quiroga que se ha
mantenido con los gobiernos hasta la fecha consiste en utilizar la moneda bolivianos en la
mayor parte de las transacciones económicas financieras del país de tal manera que el uso del
dólar en el país vaya disminuyendo en el uso y los contratos se hagan en bolivianos.
En el gobierno de Víctor Paz Estensoro nace el boliviano. Pone en practica que se aplica el
boliviano y medidas, bajar el encaje en depósitos en bolivianos y subir en encaje en depósitos
en dólares.

Mesa decreto ITF para cubrir el déficit fiscal, lo saca 2004-2006, ya que deja de estar el
decreto.

Medidas del gobierno de Evo Morales:

1. Encaje legal, lo bajo en moneda nacional y lo subió en moneda extranjera.

2. El ITF se cobra en dólares en transacciones extranjeras durante el gobierno de Evo
Morales.
3. El tipo de cambio lo hace fijo (demostrando que la moneda es confiable a las
personas).
4. Impuesto a la venta de monedas extranjeras conocido como IVM, duro 2 años.

Al final se llego a que las transacciones que el 99% de los créditos son en bolivianos y el 1% en
dólares.

En captaciones el 87% en bolivianos y 13% en moneda extranjera, en la cartera.

27/07/2021

Ventaja de la Bolivianización

Las ventajas para Bolivia del proceso de Bolivianización son las siguientes:

a) La economía se hace menos vulnerable ante la variación del tipo de cambio a nivel
mundial, esto no implica que Bolivia quede inmune a la variación del tipo de cambio.
b) Mayor capacidad de reacción por parte del banco central de Bolivia para inyectar
liquidez cuando sea necesario a los sistemas bancarios y similares a fines.

El banco central debería tener en sus bóvedas y en efectivo gran cantidad de dólares y en caso
de que esta cantidad de dinero sea insuficiente el Banco Central podría traer dólares en
efectivo desde la reserva Federal ubicada en Washington, pero el trámite desde que se hace el
pedido hasta que llegue el efectivo puede tardar, dado que en la actualidad en Bolivia los
depósitos en moneda nacional es el 85% Y ante una corrida de dinero, el Banco Central tiene
en efectivo billetes y monedas nacional distribuido en más de 80 ciudades, pueblos etc. El
Banco Central de Bolivia tienen efectivo moneda nacional para cubrir lo requerido del país,
esto hace que la capacidad de reacción del Banco Central de Bolivia para cubrir los
requerimientos de la población, el banco central de Bolivia en máximo 24 horas puede
trasladar moneda nacional de un lugar a otro dentro de nuestro país.

c) Se elimina el riesgo crediticio cambiario, cuando los créditos se otorgan en moneda

extranjera existe un riesgo crediticio pero a su vez un riesgo cambiario si el dólar sube
esto afecta negativamente a los deudores en moneda extranjera este riesgo crediticio
cambiario desaparece cuándo el crédito es en moneda nacional.

Escenario des-dolarizado: un crédito con capital de 20000 dólares, a 30 años plazo, con pagos
mensuales de 400 dólares, con un tipo de cambio de 7 bs/$, para compra de vivienda.

Crédito: 20000 × 7 = 140000 bs

Cuota: 400 × 7 = 2800bs

Supongamos que el tipo de cambio sube a 10 bs/$, en 3 años.

Cuota: 400 × 10 = 4000bs

Escenario bolivianizado: El crédito capital 140000 bolivianos, con una cuota de 2800.

Crédito: 140000bs

Cuota: 2800bs

Se elimina el riesgo crediticio en los créditos en bolivianos.