ANALISIS VERTICAL "ACERIAS S.A.

"
ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES
(millones de $)

AÑO 2 % del total

VENTAS NETAS 1,911.6 100.0%
Costo de ventas 1,389.3 72.7%
Utilida bruta 522.3 27.3%
Gastos de operación 131.9 6.9%
Administrativos 102.7 5.4%
De ventas 29.2 1.5%
Utilidad operacional 390.4 20.4%
Otros ingresos y egresos 47.6 2.5%
Ingresos por financiación ventas 29.6 1.5%
Rendimiento de inversiones 40.2 2.1%
Otros ingresos 19 1.0%
Gastos financieros -41.2 -2.2%
Utilidad antes de impuestos 438.0 22.9%
Provisión para impuesto de renta 144.5 7.6%
Utilidad líquida 293.5 15.4%

ANALISIS VERTICAL "AC

BALANCE GENER
(millones de $)

ACTIVO AÑO 2 % del total

Efectivo 17.6 0.4%
Inversiones temporales 135.7 3.5%
Cuentas por cobrar clientes 235.3 6.0%
Otros deudores 53.6 1.4%
Menos: Provisión otros deudores -1.2 0.0%
Inventario de productos terminados 623.7 15.9%
Materia prima y productos en proceso 440.8 11.2%
Materiales y repuestos 556.9 14.2%
Materiales en tránsito 81.4 2.1%
Menos: Provisión protección inventarios -51.4 -1.3%
Subtotal activo corriente 2,092.4 53.3%
0.0%
Activo fijo bruto 2,736.8 69.8%
Menos: Depreciación y agotamiento -1,204.9 -30.7%
Subtotal activo fijo 1,531.9 39.1%
Activo diferido 34.4 0.9%
Préstamos de vivienda 30.3 0.8%
Inversiones 19.3 0.5%
Otros activos 10.9 0.3%
Valorizaciones 203.4 5.2%
Subtotal otros activos 298.3 7.6%
TOTAL ACTIVO 3,922.6 100.0%

0.0
4,674.9
 2.96

LISIS VERTICAL "ACERIAS S.A."

BALANCE GENERAL
(millones de $)

PASIVO AÑO 2
Obligaciones bancarias 160.2
Porción corriente de obligaciones a largo plazo 254.0
Proveedores 148.3
Cesantías y prestaciones corrientes 105.4
Impuesto de renta 115.1
Dividendo por pagar 194.5
Ingresos diferidos 22.1
Subtotal pasivo corriente 999.6
Obligaciones bancarias a largo plazo 248.7
Cesantías consolidadas no corrientes 205.9
Provisión para jubilaciones 455.2
Otras provisiones 124.2
Subtotal pasivo no corriente 1,034.0
TOTAL PASIVO 2,033.6
PATRIMONIO
Capital pagado 608.7
Reserva legal 310.0
Otras reservas 473.4
Utilidad del ejercicio 293.5
Valorizaciones 203.4
TOTAL PATRIMONIO 1,889.0
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3,922.6
% del total
4.1%
6.5%
3.8%
2.7%
2.9%
5.0%
0.6%
25.5%
6.3%
5.2%
11.6%
3.2%
26.4%
51.8%
0.0%
15.5%
7.9%
12.1%
7.5%
 5.2%
48.2%
100.0%
 ANALISIS VERTICAL "ACERIAS S.A."
ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES
(millones de $)

AÑO 3 % del total

VENTAS NETAS 2,498.3 100.0%
Costo de ventas 2,165.0 86.7%
Utilida bruta 333.3 13.3%
Gastos de operación 179.1 7.2%
Administrativos 141.7 5.7%
De ventas 37.4 1.5%
Utilidad operacional 154.2 6.2%
Otros ingresos y egresos 42.9 1.7%
Ingresos por financiación ventas 34.8 1.4%
Rendimiento de inversiones 40 1.6%
Otros ingresos 16.9 0.7%
Gastos financieros -48.8 -2.0%
Utilidad antes de impuestos 197.1 7.9%
Provisión para impuesto de renta 65.0 2.6%
Utilidad líquida 132.1 5.3%

ANALISIS VERTICAL "ACERIAS S.A."

BALANCE GENERAL
(millones de $)

ACTIVO AÑO 3 % del total

Efectivo 27.3 0.7%
Inversiones temporales 73.8 1.8%
Cuentas por cobrar clientes 228.9 5.5%
Otros deudores 129.1 3.1%
Menos: Provisión otros deudores -1.0 0.0%
Inventario de productos terminados 426.9 10.3%
Materia prima y productos en proceso 561.1 13.5%
Materiales y repuestos 599.5 14.4%
Materiales en tránsito 72.7 1.7%
Menos: Provisión protección inventarios -51.4 -1.2%
Subtotal activo corriente 2,066.9 49.7%

Activo fijo bruto 3,119.1 75.0%

Menos: Depreciación y agotamiento -1,375.7 -33.1%
Subtotal activo fijo 1,743.4 41.9%
Activo diferido 19.3 0.5%
Préstamos de vivienda 38.8 0.9%
Inversiones 20.6 0.5%
Otros activos 10.7 0.3%
Valorizaciones 259.7 6.2%
Subtotal otros activos 349.1 8.4%
TOTAL ACTIVO 4,159.4 100.0%

2,171.7
5,587.5 5,290.8
 2,165.0

L "ACERIAS S.A."
GENERAL
de $)
232.1
PASIVO AÑO 3 % del total
Obligaciones bancarias 113.7 2.7%
Porción corriente de obligaciones a l 284.5 6.8%
Proveedores 164.8 4.0%
Cesantías y prestaciones corrientes 115.9 2.8% 164.0
Impuesto de renta 65.0 1.6% 148.0
Dividendo por pagar 268.9 6.5% 312.0
Ingresos diferidos 34.8 0.8% 156.0
Subtotal pasivo corriente 1,047.6 25.2%
Obligaciones bancarias a largo plazo 199.3 4.8%
Cesantías consolidadas no corrientes 311.6 7.5% 1,050.6
Provisión para jubilaciones 641.8 15.4% 525.3
Otras provisiones 115.4 2.8%
Subtotal pasivo no corriente 1,268.1 30.5%
TOTAL PASIVO 2,315.7 55.7%
PATRIMONIO
Capital pagado 608.7 14.6%
Reserva legal 310.0 7.5%
Otras reservas 533.2 12.8%
Utilidad del ejercicio 132.1 3.2%
Valorizaciones 259.7 6.2%
TOTAL PATRIMONIO 1,843.7 44.3%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONI 4,159.4 100.0%
 ANALISIS HORIZONTAL "MUEBLES DE EXPORTACIÓN LTDA."
ESTADO DE RESULTADOS
ENERO A DICIEMBRE INTEGRALES
(millones de $)
AÑO 2
VENTAS NETAS 23,153 100%
Costo de ventas 15,312 66%
Utilida bruta 7,841 34%
Gastos de admon, y ventas 3,772 16%
Utilidad operacional 4,069 18%
Otros ingresos 2,745 12%
Gastos financieros 1,067 5%
Otros egresos 71 0%
Utilidad antes de impuestos 5,676 25%
Provisión para impuesto de renta 793 3%
Utilidad líquida 4,883 21%

ANALISIS HORIZONTAL "MUEBLES DE EXPORTACIÓ

BALANCE GENERAL
(millones de $)
ACTIVO AÑO 2 PASIVO AÑO 2
Efectivo 495 3% Obligaciones bancarias 1,077
Inversiones temporales 4 0.02% Proveedores 734
Cuentas por cobrar clientes 5,955 35% Impuesto de renta 372
Inventario de productos terminados 977 6% Otros pasivos corrientes 517
Inventario de productos en proceso 1,519 9% Subtotal pasivo corriente 2,700
Inventario de materia prima 1,644 10% Obligaciones bancarias a largo plazo 5,600
Otros activos corrientes 0 0% Cesantías consolidadas no corrientes 499
Subtotal activo corriente 10,594 61% Otros pasivos a largo plazo 500
TOTAL PASIVO 9,299
Edificios y equipos 3,170 18% PATRIMONIO
Dereciación acumulada -446 -3% Capital pagado 2,000
Subtotal activo fijo neto 2,724 16% Reserva legal 1,073
Activo diferido 580 3% Utiliades retenidas 0
Otros activos 3,357 19% Utilidad del ejercicio 4,883
TOTAL PATRIMONIO 7,956
TOTAL ACTIVO 17,255 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 17,255

ANALISIS HORIZONTAL "MUEBLES DE EXPORTACIÓ

BALANCE GENERAL
(millones de $)
ACTIVO AÑO 3 PASIVO AÑO 3
Efectivo 1,170 4% Obligaciones bancarias 2,274
Inversiones temporales 158 1% Proveedores 279
Cuentas por cobrar clientes 6,440 23% Impuesto de renta 0
Inventario de productos terminados 1,756 6% Otros pasivos corrientes 1,912
Inventario de productos en proceso 3,221 11% Subtotal pasivo corriente 4,465
Inventario de materia prima 3,498 12% Obligaciones bancarias a largo plazo 7,500
Otros activos corrientes 2,332 8% Cesantías consolidadas no corrientes 1,471
Subtotal activo corriente 18,575 66% Otros pasivos a largo plazo 0
TOTAL PASIVO 13,436
Edificios y equipos 3,414 12% PATRIMONIO
Dereciación acumulada -618 -2% Capital pagado 2,000
Subtotal activo fijo neto 2,796 10% Reserva legal 1,543
Activo diferido 960 3% Utiliades retenidas 3,883
Otros activos 5,805 21% Utilidad del ejercicio 7,274
TOTAL PATRIMONIO 14,700
TOTAL ACTIVO 28,136 100% TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 28,136
 ANALISIS HORIZONTAL "MUEBLES DE EXPORTACIÓN LTDA."
ESTADO DE RESULTADOS
ENERO A DICIEMBRE INTEGRALES
(millones de $)
AÑO 3
VENTAS NETAS 36,025 100%
Costo de ventas 25,668 71%
Utilida bruta 10,357 29%
Gastos de admon, y ventas 6,234 17%
Utilidad operacional 4,123 11%
Otros ingresos 5,366 15%
Gastos financieros 2,122 6%
Otros egresos 93 0%
Utilidad antes de impuestos 7,274 20%
Provisión para impuesto de renta 0 0%
Utilidad líquida 7,274 20%

EBLES DE EXPORTACIÓN LTDA."

CE GENERAL
ones de $)

6%
4%
2% 8,475
3% 706
16%
32%
3%
3%
54%

12%
6%
0%
28%
46%
100%

EBLES DE EXPORTACIÓN LTDA."

CE GENERAL
ones de $)

8%
1%
0%
7%
16%
27%
5%
0%
48%

7%
5%
14%
26%
52%
100%
 ANALISIS HORIZONTAL "ACERIAS S.A."
ESTADO DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS
(millones de $) VARIACIO
N VARIACION
AÑO 2 AÑO 3 ABSOLUTA RELATIVA
VENTAS NETAS 1,911.6 2,498.3 586.7 30.7%
Costo de ventas 1,389.3 2,165.0 775.7 55.8%
Utilida bruta 522.3 333.3 -189.0 -36.2%
Gastos de operación
Administrativos 102.7 141.7 39.0 38.0%
De ventas 29.2 37.4 8.2 28.1%
Utilidad operacional 390.4 154.2 -236.2 -60.5%
Otros ingresos y egresos
Ingresos por financiación ventas 29.6 34.8 5.2 17.6%
Rendimiento de inversiones 40.2 40 -0.2 -0.5%
Otros ingresos 19 16.9 -2.1 -11.1%
Gastos financieros -41.2 -48.8 7.6 -18.4%
Utilidad antes de impuestos 438.0 197.1 -240.9 -55.0%
Provisión para impuesto de renta 144.5 65.0 -79.5 -55.0%
Utilidad líquida 293.5 132.1 -161.4 -55.0%
 ANALISIS HORIZONTAL "MUEBLES DE EXPORTACIÓN LTDA."
ESTADO DE RESULTADOS
ENERO A DICIEMBRE INTEGRALES
(millones de $) VARIACIO VARIACIO
N N
AÑO 2 AÑO 3 ABSOLUTA RELATIVA
VENTAS NETAS 23,153 36,025 12,872 56%
Costo de ventas 15,312 25,668 10,356 68%
Utilida bruta 7,841 10,357 2,516 32%
Gastos de admon, y ventas 3,772 6,234 2,462 65%
Utilidad operacional 4,069 4,123 54 1%
Otros ingresos 2,745 5,366 2,621 95%
Gastos financieros 1,067 2,122 1,055 99%
Otros egresos 71 93 22 31%
Utilidad antes de impuestos 5,676 7,274 1,598 28%
Provisión para impuesto de renta 793 0 -793 -100%
Utilidad líquida 4,883 7,274 2,391 49%

ANALISIS HORIZONTAL "MUEBLES DE EXPORTACIÓN LTDA."

BALANCE GENERAL
(millones de $)
Variación Variación
ACTIVO AÑO 2 AÑO 3 absoluta relativa
Efectivo 495 1,170 675 136%
Inversiones temporales 4 158 154 3850%
Cuentas por cobrar clientes 5,955 6,440 485 8.1%
Inventario de productos terminados 977 1,756 779 80%
Inventario de productos en proceso 1,519 3,221 1,702 112%
Inventario de materia prima 1,644 3,498 1,854 113%
Otros activos corrientes 0 2,332 2,332 100%
Subtotal activo corriente 10,594 18,575 7,981 75%

Edificios y equipos 3,170 3,414 244 7.7%

Dereciación acumulada -446 -618 -172 38.6%
Subtotal activo fijo neto 2,724 2,796 72 2.6%
Activo diferido 580 960 380 65.5%
Otros activos 3,357 5,805 2,448 72.9%

TOTAL ACTIVO 17,255 28,136 10,881 63%

INDICADORES DE LIQUIDEZ
RAZÓN CORRIENTE.
Año 2
Año 3
 CAPITAL NETO DE TRABAJO
Año 2
Año 3

PRUEBA ACIDA
Año 2
Año 3
 4.6%

NTAL "MUEBLES DE EXPORTACIÓN LTDA."

BALANCE GENERAL
(millones de $)
Variación Variación
PASIVO AÑO 2 AÑO 3 absoluta relativa
Obligaciones bancarias 1,077 2,274 1,197 111%
Proveedores 734 279 -455 -62%
Impuesto de renta 372 0 -372 -100%
Otros pasivos corrientes 517 1,912 1,395 270%
Subtotal pasivo corriente 2,700 4,465 1,765 65%
Obligaciones bancarias a largo plazo 5,600 7,500 1,900 34%
Cesantías consolidadas no corrientes 499 1,471 972 195%
Otros pasivos a largo plazo 500 0 -500 -100%
TOTAL PASIVO 9,299 13,436 4,137 44%
PATRIMONIO
Capital pagado 2,000 2,000 0 0%
Reserva legal 1,073 1,543 470 44%
Utiliades retenidas 0 3,883 3,883 100%
Utilidad del ejercicio 4,883 7,274 2,391 49%
TOTAL PATRIMONIO 7,956 14,700 6,744 85%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 17,255 28,136 10,881 63%

INDICADORES DE RENTABILIDAD
NDICADORES DE LIQUIDEZ
RAZÓN CORRIENTE. Margen de utilidad bruta o margen bruto
3.92 Año 2 34%
4.16 Año 3 29%
CAPITAL NETO DE TRABAJO Margen operacional
$ 7,894 Año 2 18%
$ 14,110 Año 3 11%

PRUEBA ACIDA Margen neto de utilidad

2.39 Año 2 21%
2.26 Año 3 20%

Rendimineto del patrimonio

Año 2 61%
Año 3 49%

Rendimineto del Activo total

Año 2 28%
Año 3 26%

EBITDA
Año 3 4,675
 89

INDICADOR PARÁMETRO (DEBE SER)

Endeudamiento financiero < 30%
Impacto de la carga financiera < 10%
Cobertura de intereses < 1 vez

81.4166667 INDICADOR PARÁMETRO (DEBE SER)

Endeudamiento financiero 27%
1,367 Impacto de la carga financiera 6%
Cobertura de intereses 1.94

1366.5

INDICADORES DE ENDEUDAMIEMTO INDICADORES DE ACTIVIDAD

NIVEL DE ENDEUDAMIENTO ROTACIÓN DE CARTERA

Año 2 54% Año 3
Año 3 48% Período promedio de cobro
 63
ENDEUDAMIENTO FINANCIERO CICLO DE EFECTIVO
Año 2 29% Año 3
Año 3 27%

IMPACTO DE LA CARGA FINANCIERA ROTACION DE LOS ACTIVOS FIJOS

Año 2 4.6% Año 2
Año 3 5.9% Año 3

COBERTURA DE INTERESES ROTACION DE LOS ACTIVOS OPERACIONALES

Año 2 3.81 Año 2
Año 3 1.94 Año 3

CONCENTRACION DEL ENDEUDAMIENTO EN EL CORTO PLAZO

Año 2 29% Rotación del inventario de producto terminado
Año 3 33% Año 3
dias
INDICADORES DE LEVERAGE O APALANCAMIENTO.
Año 2 1.17 ROTACIÓN DE LOS ACTIVOS TOTALES
Año 3 1.25 Año 2
Año 3

ROTACIÓN DE PROVEEDORES
Año 3
ACTIVIDAD

5.81
 Dias

75.0

7.30
10.55

IVOS OPERACIONALES
1.75
1.97

o de producto terminado
18.78
19

IVOS TOTALES
1.31
1.25