Proyecto de Evaluación financiera de Tecnología S.A.

Maria Paola Gutierrez Suarez código: 1611024069

Angela Patricia Rodriguez Acevedo Código: 1721024887
Jose Alejandro Vidal Lora Código: 1821024681
Juan Diego Arias Ramirez Código: 1069726642
Juan Martin Garnica Diaz Código: 1721024886

Administración de Empresas, Institución Universitaria Politécnico Grancolombiano

Grupo 11 - Evaluación de Proyectos

Tutora: Viviana Alexandra Abril Lopez

13 de septiembre de 2020
Empresa de Tecnología S.A.

Fuente: - Colombia - NIIF Sector Real | Colombia - Superintendencia de Sociedades (Supersociedades) -

Estándar para Empresas Comerciales e Industriales

Tipo de Estado Financiero Anual, Indiv. Anual, Indiv.

Fecha final del período Año 1 Año 2
Unidades Millones COP Millones COP

2018 2019
Estado de Resultados
Total Ingreso Operativo 172,517 174,152
      Ingresos netos por ventas 170,022 172,759
      Costo de mercancías vendidas -130,042 -133,225
Utilidad bruta 39,979 39,534
      Gastos de venta y distribución -22,083 -20,266
      Gastos administrativos -7,003 -6,959
      Otros resultados operativos netos 1,756 -651
            Otros ingresos operativos 2,495 1,393
            Otros gastos operativos -738 -2,043
Ganancia operativa (EBIT) 12,650 11,658
EBITDA 14,856 11,736
Resultado financiero -3,357 -3,775
      Ingresos financieros 1,820 1,277
      Gastos financieros -5,177 -5,052
Ganancias antes de impuestos 9,293 7,884
Impuesto a la renta -4,247 -3,726
Ganancias después de impuestos (Neta) 5,046 4,158

Balance General 2018 2019

Activos Totales 84,084 115,876
      Activos no corrientes 16,595 21,746
            Propiedad, planta y equipo 7,482 10,349
                  Otros activos intangibles 108 617
            Comerciales y otras cuentas a cobrar no corrientes 8,313 9,746
                  Inversiones en subsidiarias 000 023
                  Activos no corrientes por impuesto diferido 692 1,012
      Activos Corrientes 67,489 94,130
            Inventarios 21,033 17,901
                  Cuentas comerciales por cobrar 37,409 64,735
                  Créditos de impuestos 5,249 6,166
            Activos financieros de corto plazo 856 001
            Efectivo o Equivalentes 2,574 4,944
            Otros Activos Corrientes 368 383
Total de patrimonio y pasivos 84,084 115,876
      Total de patrimonio 25,178 29,335
                  Capital Suscrito 18,546 18,546
                  Prima de emisión 700 700
                  Otras reservas 1,238 1,742
                  Resultados acumulados 4,694 8,347
      Pasivos Totales 58,745 86,541
            Pasivos no corrientes 3,478 4,634
                  Créditos y préstamos no corrientes 3,478 4,074
                  Ingresos diferidos, gastos devengados y otros pasivos no circulantes diferidos 000 560
            Pasivos Corrientes 55,266 81,907
                  Créditos y préstamos corrientes 29,587 46,924
                  Comerciales y otras cuentas a pagar 23,355 32,023
                  Provisiones para otros pasivos y gastos 2,315 2,070
                  Otros pasivos corrientes 010 891

Diagnostico Financiero

Cuentas 2018 2019

Activo 84,084 115,876
      Pasivo 58,745 86,541
      Patrimonio 25,178 29,335

Indicadores

Factor 2018 2019

Liquidez general 1.1489 1.0877
Liquidez corriente 1.2212 1.1492
Razón Corriente 1.221 1.149
Prueba ácida 0.841 0.931
Capital de trabajo 12,223 12,223
 Factor 2018 2019
Razón de endeudamiento 70% 75%
Endeudamiento del Patrimonio 233% 295%
Endeudamiento financiero 39% 44%
Importancia del activo corriente 80% 81%

Factor 2018 2019

Rotación de Cartera 4.545 2.669
Rotación de inventarios 6.183 7.443
Rotación del Activo 2.022 1.491

Factor 2018 2019

Margen Bruto 23.5% 22.9%
Margen Operacional 7.4% 6.7%
Margen Neto 3.0% 2.4%
Rentabilidad del activo 6.0% 3.6%
Rentabilidad del patrimonio 20.0% 14.2%
A. vertical A. vertical A.
2018 2019 Horizontal %
100.00% 100.00% 1,635 0.95%
98.55% 99.20% 2,737 1.61%
-75.38% -76.50% -3,183 2.45%
23.17% 22.70% -446 -1.11%
-12.80% -11.64% 1,818 -8.23%
-4.06% -4.00% 43 -0.62%
1.02% -0.37% -2,407 -137.04%
1.45% 0.80% -1,102 -44.17%
-0.43% -1.17% -1,305 176.75%
7.33% 6.69% -992 -7.84%
8.61% 6.74% -3,120 -21.00%
-1.95% -2.17% -418 12.44%
1.05% 0.73% -543 -29.83%
-3.00% -2.90% 125 -2.42%
5.39% 4.53% -1,409 -15.16%
-2.46% -2.14% 521 -12.27%
2.92% 2.39% -888 -17.60%

A. vertical A. vertical A.
2018 2019 Horizontal %
100.00% 100.00% 31,792 37.81%
19.74% 18.77% 5,151 31.04%
8.90% 8.93% 2,867 38.31%
0.13% 0.53% 509 473.13%
9.89% 8.41% 1,433 17.23%
0.00% 0.02% 023 #DIV/0!
 0.82% 0.87% 320 46.19%
80.26% 81.23% 26,641 39.47%
25.01% 15.45% -3,132 -14.89%
44.49% 55.87% 27,326 73.05%
6.24% 5.32% 918 17.48%
1.02% 0.00% -855 -99.89%
3.06% 4.27% 2,370 92.05%
0.44% 0.33% 015 3.99%
100.00% 100.00% 31,792 37.81%
29.94% 25.32% 4,158 16.51%
22.06% 16.01% 0.00%
0.83% 0.60% 000 0.00%
1.47% 1.50% 505 40.76%
5.58% 7.20% 3,653 77.82%
69.86% 74.68% 27,796 47.32%
4.14% 4.00% 1,155 33.22%
4.14% 3.52% 596 17.12%
0.00% 0.48% 560 #DIV/0!
65.73% 70.69% 26,641 48.20%
35.19% 40.49% 17,337 58.60%
27.78% 27.64% 8,668 37.11%
2.75% 1.79% -245 -10.57%
0.01% 0.77% 881 9062.04%

120,000
100,000
80,000
60,000
40,000
20,000

2018 2019

Variación
 COSTO DE LA DEUDA

COSTO DEL PATRIMON

Rf =
Rm =
β=

Apalancando el Beta:

Bl = Bo * 1+ {(1-tx)* (D/P)}

Deuda
Patrimonio
Tasa Impuestos
Beta Aplancado

Aplicando la fórmula

Ke = + *

Ke = +
Ke = Costo del patrimonio
Embi - RIESGO PAÍS
Ke =
COSTO PROMEDIO PONDERADO

KdT = *
KdT =

Ahora podemos determinar el WACC o CPPC

WACC = * + *

WACC = * + *

WACC = +
TASA DE DESCUENTO
WACC =
 COSTO DE LA DEUDA

COSTO DEL PATRIMONIO

ROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL
 CONTEXTO PROYECTO EMPRESA DE T

La empresa de Tecnología S.A.S. tiene diferentes empresas como clientes, a quines les suministra
leasing. En esta oportunidad se evaluará el proyecto de arrendamiento con un nuevo cliente, que t

El arrendamiento comercial para cada computador portatil (PC) tiene un costo mensual de $65.00
año. El cliente solicita mantener un invetario disponible de equipos correspondiente al 2% del tota
Durante los tres años se estima un incremento de los equipos arrendados, según las proyecciones d
empleados así: para el año 2 de 50 equipos adicionales y para el año 3 de 60 equipos adicionales.
3% del total del hardware. El valor de arrendamiento para el cliente por mes se estima en $99.000
IPC. Se otorga al cliente plazo de 30 días para el pago del servicio.

El proyecto requiere de tres técnicos de tiempo completo en las intalaciones del cliente, cada uno
inflación. El proyecto además requiere de un gestor de proyecto dedicado al 100% a este cliente,
director de proyectos de la unidad de IT (Tecnología Informática) tiene una asignación de $7.000.
al 10% del total de su tiempo. El proyecto presenta apalancamiento de 60% del total de la inversi
interés del 12% efectiva anual (realizar amortización anual), el resto de la financiación del proyec
se contratan 10 técnicos durante dos meses para realizar la instalació los 2500 PC que requiere el c
salida e instalación de los equipos en las instalaciones del cliente. Cada uno de los técnicos tiene
$1.5000.000. El gestor de proyecto apoyará la fase de implementación. Para la operación del proy
disponibles para los salarios. El hardware requierido para el proyecto (2.550 computadores portáti
proveedor de contado en $1500.000 cada uno. La carga prestacional es del 45%.

Los activos fijos que se requieren son tres puestos de trabajo adicionales, que tiene un costo de $5
impuesto de renta corresponde al 33%.

Otros costos y gastos generados por mes atribuidos al proyecto

Papelería y administración 300,000

Transporte 350,000
gastos de representación 320,000
costo de mantenimiento del inventario 250,000
TO EMPRESA DE TECNOLOGÍA S.A.S.

s, a quines les suministra y administra los equipos de tecnología a través de la figura de

on un nuevo cliente, que tiene las siguientes condiciones:

costo mensual de $65.000 mensual (hardware). Este valor se ajusta por inflación cada
spondiente al 2% del total de equipos requeridos, en caso de presentar eventualidades.
según las proyecciones de contratación que tiene la empresa de ingreso de nuevos
e 60 equipos adicionales. Los costos indirectos de fabricación variables se estiman en el
mes se estima en $99.000 por cada equipo en el primer año, valor que se incrementa con el

nes del cliente, cada uno con un salario de $1.200.000 para el primer año, ajustado por
o al 100% a este cliente, que tiene una asignación salarial de $3.000.000. El salario del
na asignación de $7.000.000 y se estima que su dedicación a este proyecto corresponderá
60% del total de la inversión con un cupo de crédito que toma la empresa a una tasa de
a financiación del proyecto se realiza con recursos propios. En la fase de implementación
2500 PC que requiere el cliente, además se requiere un líder de bodega para autorizar la
uno de los técnicos tiene una asignación de $930.000 y el líder de bodega un salario de
Para la operación del proyecto durante el primer mes se requiere de $10.000.000
550 computadores portátiles, incluido el inventario del año 1), son comprados al
el 45%.

que tiene un costo de $5MM cada uno, con escritorio y equipos de tecnología. El
 PROYECCIONES PARA EMPRESA DE

SUPUESTOS DE INVERSIÓN
Año 1 Año 2
Unidades Vendidas 2,550 2,601
Precio de Venta $ 3,029,400,000 3,124,595,866
Costo Variable Unitario $ 65,000 65,728
IPC 0.00% 1.12%
Carga Prestacional (%) 45%
Política de ventas a crédito 30 dias
Política Inventario en Bodega 2% 2%
Plazo Compras a Proveedores Contado
Precio de compra cada equipo de tecnología 1,500,000
Impuesto de renta 33%
Tasa de interés de Financiación 12% EA

Presupuesto de Inversión en Propiedad Planta y Equipo Valor Vida útil

Terrenos -
Construcciones -
Maquinaria y Equipo -
Equipo de Transporte -
Equipo de Oficina 15,000,000 10% por año
Muebles y Enseres -
Otros -
TOTAL 15,000,000

Presupuesto de Inversión en preoperativos e Intangibles

Gastos de constitución $ -
Licencias $ -
Seguros $ -
Puesta en marcha $ 27,600,000
TOTAL $ 27,600,000

Presupuesto de Inversión en capital de trabajo Año 1

Política de ventas a crédito 30
Política Inventario en Bodega 30
Plazo Compras a Proveedores
Plazo Compras a Proveedores -
Ciclo de Conversión del Efectivo 60
Año 0 Año 1
Capital de Trabajo $ - $ -
Compra de equipos para alquiler $ 3,825,000,000 $ 3,825,000,000
Salarios $ 10,000,000 $ 87,600,000
Total $ 3,835,000,000 $ 3,912,600,000
VARIACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO 1.98%

Resumen Inversión en el Proyecto

a. Inversión enPropiedad, planta y equipo $ 15,000,000

b. Inversión en Capital de trbajo $ 3,835,000,000
c. Inversión en Activos intangilbles y diferidos $ 27,600,000
TOTAL $ 3,877,600,000

FINANCIACIÓN DEL PROYECTO Porcentaje (%) Valor

a. Financiación Propia ( socios) 40% $ 1,551,040,000
b. Financiación de Terceros (Pasivos) 60% $ 2,326,560,000

PPRODUCTOS O SERVICIOS PARA EL PROYECTO COSTOS VARIABLES P

Mano de Obra Directa Materiales Directos

Tecnicos (3) 100% $ 3,600,000
Gestor de Proyecto (1) 100% $ 3,000,000
Director de proyecto (1) 10% $ 700,000
D
E

Mensual Anual
COSTOS Y GASTOS FIJOS $ 19,230,000 230,760,000
COSTOS FIJOS $ 18,135,000 217,620,000
Salarios $ 7,300,000 87,600,000
Carga prestacional $ 10,585,000 127,020,000
Depreciación de los activos relacionados con producción $ - -
Mantenimiento $ 250,000 3,000,000
GASTOS FIJOS DE ADMINISTRACIÓN $ 775,000 $ 9,300,000
Depreciación activos de administración $ 125,000 $ 1,500,000
Salarios de Administración $ - $ -
Carga prestacional $ - $ -
Arriendo $ - $ -
Servicios (agua, luz, internet, celular, telefono) $ - $ -
Otros $ 650,000 $ 7,800,000
GASTOS FIJOS DE VENTAS 320,000 3,840,000
Salarios de Ventas $ - -
Representación $ 320,000 3,840,000
 Hasta aquí va la primera entrega

Estados Finan

Estado de Resultados

0 1
INGRESOS 247,500,000
(-)COSTOS DE VENTAS 205,700,000
Costos Variables 162,500,000
Costos Fijos 43,200,000
(=) UTILIDAD BRUTA 41,800,000
GASTOS DE ADMINISTRACIÓN 1,220,000
GASTOS DE VENTAS 1,500,000
(-) DEPRECIACION
(-) AMORTIZACION DIFERIDOS 27,600,000 9,200,000
UTILIDAD OPERACIONAL 29,880,000
Gastos Financieros
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 29,880,000
Provisiòn de Impuestos 33% 9,860,400
UTILIDAD NETA 20,019,600
RESERVA LEGAL DEL 10% 2,001,960
UTILIDAD DEL EJERCICIO 18,017,640

Flujo de Caja Método Indirecto

0 1
UTILIDAD OPERACIONAL
(-) IMPUESTOS OPERACIONALES
(=) NOPAT/UODI
(+) DEPRECIACIONES
(+) AMORTIZACIONES
(+/-) CAPITAL DE TRABAJO
(+/-) INVERSIÓN ACTIVOS FIJOS
FLUJO DE CAJA LIBRE
PAGO INTERESES
PAGO CAPITAL
(+) EFECTO SOBRE LOS IMPUESTOS
FLUJO CAJA ACCIONISTA
DIVIDENDOS -
FLUJO DE CAJA DEL PERIODO
FLUJO DE CAJA INICIAL
FLUJO DE CAJA FINAL

Estado de Situación Financiera

Periodo 0 1
ACTIVO
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO 27,600,000 47,619,600
CUENTAS POR COBRAR -
INVENTARIOS 3,825,000,000 3,825,000,000
ACTIVO CORRIENTE 3,852,600,000 3,872,619,600
ACTIVO FIJO 25,000,000 25,000,000
DEPRECIACION -
ACTIVO FIJO NETO 25,000,000
ACTIVOS DIFERIDOS
TOTAL ACTIVO 3,877,600,000 3,897,619,600
PASIVO
OBLIGACIONES FINANCIERAS 2,326,560,000 2,326,560,000
CUENTAS POR PAGAR A PROVEEDORES
TOTAL PASIVO 2,326,560,000 2,326,560,000
PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL 1,551,040,000 1,551,040,000
RESERVA LEGAL 2,001,960
UTILIDAD DEL EJERCICIO 18,017,640
UTILIDADES RETENIDAS
TOTAL PATRIMONIO 1,551,040,000 1,571,059,600
TOTAL PASIVO+PATRIMONIO 3,877,600,000 3,897,619,600
- -
 EMPRESA DE TECNOLOGÍA S.A.

UESTOS DE INVERSIÓN
Año 3
2,662
3,233,691,713
66,464
1.12%

2%

Depreciación/Año

10 Años

Año 2 Año 3
30 30
30 30

- -
60 60
Año 2 Año 3
$ - $ -
$ 77,356,800 $ 79,756,984
$ 88,581,120 $ 89,573,229
 $ 165,937,920 $ 169,330,213
-2258% 2.00%

COSTOS VARIABLES POR UNIDAD

% de participación
Total Costo Variable No. unidades a en las ventas de
CIF Variables Otros variables por unidad producir/mes cada producto

$ 3,000,000
$ 700,000
0
0
-
Estados Financieros

2 3
255,277,440 264,210,348
211,290,240 217,644,540
167,606,400 173,471,441
43,683,840 44,173,099
43,987,200 46,565,809
1,232,200 1,244,522
1,516,800 1,533,788

9,200,000 9,200,000
32,038,200 34,587,498

32,038,200 34,587,498
10,572,606 11,413,874
21,465,594 23,173,624
2,146,559 2,317,362
19,319,035 20,856,262

2 3
 9,659,517 10,428,131

2 3

78,744,711 112,346,466

3,827,256,000 3,829,428,000
3,906,000,711 3,941,774,466
25,000,000 25,000,000
- -
25,000,000 25,000,000

3,931,000,711 3,966,774,466

2,340,477,477 2,392,560,842

2,340,477,477 2,392,560,842

1,551,040,000 1,551,040,000
2,146,559 2,317,362
19,319,035 20,856,262
18,017,640
1,590,523,234 1,574,213,624
3,931,000,711 3,966,774,466
0 0
 Item Año 1 Año 2 Año 3
IPC 0.00% 1.12% 1.12%
Precio Venta Unitario $ 99,000 $ 100,109 $ 101,230
Costo Variable Unitario $ 65,000 $ 65,728 $ 66,464
Unidades Vendidas 2,500 2,550 2,610

Activos Fijos Tres (3) puestos de trabajo $ 15,000,000

adicionales

Puesta en marcha (Implementacion) Duracion Valor Total

10 Tecnicos Instalacion PC 2 Meses $ 18,600,000
Lider Bodega - Entrega Equipos 2 Meses $ 3,000,000
Gestor Proyecto 2 Meses $ 6,000,000
Totales $ 27,600,000

Inversion Capital Trabajo Año 1 Año 2 Año 3

Política de ventas a crédito $ 410,000,000 $ 422,883,840 $ 437,681,789
Política Inventario en Bodega $ 8,200,000 $ 8,457,677 $ 8,720,097
Compras a Proveedores Unidad $ 1,500,000 $ 1,516,800 $ 1,533,788

Salarios Mensual Año 1 Año 2

Tecnicos (3) 100% $ 3,600,000 $ 43,200,000 $ 43,683,840
Gestor de Proyecto (1) 100% $ 3,000,000 $ 36,000,000 $ 36,403,200
Director de proyecto (1) 10% $ 700,000 $ 8,400,000 $ 8,494,080
Totales $ 7,300,000 $ 87,600,000 $ 88,581,120
 Año 3
$ 44,173,099
$ 36,810,916
$ 8,589,214
$ 89,573,229