Proyecto de Evaluación financiera de Tecnología S.A.

Maria Paola Gutierrez Suarez código: 1611024069

Angela Patricia Rodriguez Acevedo Código: 1721024887
Jose Alejandro Vidal Lora Código: 1821024681
Juan Diego Arias Ramirez Código: 1069726642
Juan Martin Garnica Diaz Código: 1721024886

Administración de Empresas, Institución Universitaria Politécnico Grancolombiano

Grupo 11 - Evaluación de Proyectos

Tutora: Viviana Alexandra Abril Lopez

13 de septiembre de 2020
Empresa de Tecnología S.A.
Fuente: - Colombia - NIIF Sector Real | Colombia - Superintendencia de Sociedades (Supersociedades) -
Estándar para Empresas Comerciales e Industriales

Tipo de Estado Financiero Anual, Indiv. Anual, Indiv.

Fecha final del período Año 1 Año 2
Unidades Millones COP Millones COP

2018 2019
Estado de Resultados
Total Ingreso Operativo 172,517 174,152
      Ingresos netos por ventas 170,022 172,759
      Costo de mercancías vendidas -130,042 -133,225
Utilidad bruta 39,979 39,534
      Gastos de venta y distribución -22,083 -20,266
      Gastos administrativos -7,003 -6,959
      Otros resultados operativos netos 1,756 -651
            Otros ingresos operativos 2,495 1,393
            Otros gastos operativos -738 -2,043
Ganancia operativa (EBIT) 12,650 11,658
EBITDA 14,856 11,736
Resultado financiero -3,357 -3,775
      Ingresos financieros 1,820 1,277
      Gastos financieros -5,177 -5,052
Ganancias antes de impuestos 9,293 7,884
Impuesto a la renta -4,247 -3,726
Ganancias después de impuestos (Neta) 5,046 4,158

Balance General 2018 2019

Activos Totales 84,084 115,876
      Activos no corrientes 16,595 21,746
            Propiedad, planta y equipo 7,482 10,349
                  Otros activos intangibles 108 617
            Comerciales y otras cuentas a cobrar no corrientes 8,313 9,746
                  Inversiones en subsidiarias 000 023
                  Activos no corrientes por impuesto diferido 692 1,012
      Activos Corrientes 67,489 94,130
            Inventarios 21,033 17,901
                  Cuentas comerciales por cobrar 37,409 64,735
                  Créditos de impuestos 5,249 6,166
            Activos financieros de corto plazo 856 001
            Efectivo o Equivalentes 2,574 4,944
            Otros Activos Corrientes 368 383
Total de patrimonio y pasivos 84,084 115,876
      Total de patrimonio 25,178 29,335
                  Capital Suscrito 18,546 18,546
                  Prima de emisión 700 700
                  Otras reservas 1,238 1,742
                  Resultados acumulados 4,694 8,347
      Pasivos Totales 58,745 86,541
            Pasivos no corrientes 3,478 4,634
                  Créditos y préstamos no corrientes 3,478 4,074
                  Ingresos diferidos, gastos devengados y otros pasivos no circulantes diferidos 000 560
            Pasivos Corrientes 55,266 81,907
                  Créditos y préstamos corrientes 29,587 46,924
                  Comerciales y otras cuentas a pagar 23,355 32,023
                  Provisiones para otros pasivos y gastos 2,315 2,070
                  Otros pasivos corrientes 010 891

Diagnostico Financiero

Cuentas 2018 2019

Activo 84,084 115,876
      Pasivo 58,745 86,541
      Patrimonio 25,178 29,335

Indicadores

Factor 2018 2019

Liquidez general 1.1489 1.0877
Liquidez corriente 1.2212 1.1492
Razón Corriente 1.221 1.149
Prueba ácida 0.841 0.931
Capital de trabajo 12,223 12,223
 Factor 2018 2019
Razón de endeudamiento 70% 75%
Endeudamiento del Patrimonio 233% 295%
Endeudamiento financiero 39% 44%
Importancia del activo corriente 80% 81%

Factor 2018 2019

Rotación de Cartera 4.545 2.669
Rotación de inventarios 6.183 7.443
Rotación del Activo 2.022 1.491

Factor 2018 2019

Margen Bruto 23.5% 22.9%
Margen Operacional 7.4% 6.7%
Margen Neto 3.0% 2.4%
Rentabilidad del activo 6.0% 3.6%
Rentabilidad del patrimonio 20.0% 14.2%
A. vertical A. vertical A.
2018 2019 Horizontal %
100.00% 100.00% 1,635 1%
98.55% 99.20% 2,737 2% Ingresos netos por ventas
-75.38% -76.50% -3,183 2% Costo
23.17% 22.70% -446 -1%
-12.80% -11.64% 1,818 -8% Gastos de v- 20,266
-4.06% -4.00% 43 -1% Gastos adm- 6,959
1.02% -0.37% -2,407 -137% Otros gast - 2,043 14,000
1.45% 0.80% -1,102 -44% Gastos fina- 5,052
6,000 12,000
-0.43% -1.17% -1,305 177% Impuesto a- 3,726 10,000
7.33% 6.69% -992 -8% 8,000
8.61% 6.74% -3,120 -21% 5,000
6,000
-1.95% -2.17% -418 12% 4,000
1.05% 0.73% -543 -30% Otros resu - 651 4,000
2,000
-3.00% -2.90% 125 -2% Otros ingre 1,393 -
5.39% 4.53% -1,409 -15% Ganancia o 11,658 3,000
-2,000
-2.46% -2.14% 521 -12% Ingresos fi 1,277
2.92% 2.39% -888 -18% 2,000
2018 2019
Ganancias de 5,046 4,158 1,000
A. vertical A. vertical A.
2018 2019 Horizontal % -888
100.00% 100.00% 31,792 38% 201
19.74% 18.77% 5,151 31%
8.90% 8.93% 2,867 38% Propiedad, planta y equipo
0.13% 0.53% 509 473% Otros activos intangibles
9.89% 8.41% 1,433 17% Comerciales y otras cuentas a cobrar no corrientes
0.00% 0.02% 23 #DIV/0! Inversiones en subsidiarias
 0.82% 0.87% 320 46% Activos no corrientes por impuesto diferido
80.26% 81.23% 26,641 39%
25.01% 15.45% - 3,132 -15% Inventarios
44.49% 55.87% 27,326 73% Cuentas comerciales por cobrar
6.24% 5.32% 918 17% Créditos de impuestos
1.02% 0.00% - 855 -100% Activos financieros de corto plazo
3.06% 4.27% 2,370 92% Efectivo o Equivalentes
0.44% 0.33% 15 4% Otros Activos Corrientes
100.00% 100.00% 31,792 38%
29.94% 25.32% 4,158 17%
22.06% 16.01% - 0% Capital Suscrito
0.83% 0.60% - 0% Prima de emisión
1.47% 1.50% 505 41% Otras reservas
5.58% 7.20% 3,653 78% Resultados acumulados
69.86% 74.68% 27,796 47%
4.14% 4.00% 1,155 33%
4.14% 3.52% 596 17% Créditos y préstamos no corrientes
0.00% 0.48% 560 #DIV/0! Ingresos diferidos, gastos devengados y otros pasivos no
65.73% 70.69% 26,641 48%
35.19% 40.49% 17,337 59% Créditos y préstamos corrientes
27.78% 27.64% 8,668 37% Comerciales y otras cuentas a pagar
2.75% 1.79% - 245 -11% Provisiones para otros pasivos y gastos
0.01% 0.77% 881 9062% Otros pasivos corrientes

120,000
100,000
80,000
60,000
40,000
20,000

2018 2019

Variación
 200,000

150,000
-
2,018 2,019 n s s s a
100,000 172,759 ució tivo tivo ero ent
170,022 i r
ib ra ra nc a
- 130,042 --5,000
133,225str ist pe na al
di in o fi o
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50,000 ay ad sto sto ue
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sg
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v e sto ro
G Im
de
s-10,000 Ga O t
o -
st 2,018 2,019
Ga
14,000 -50,000
3,000
6,000 12,000 -15,000
2,000
10,000 -100,000
1,000
8,000
5,000 -
6,000 -20,000
-150,000
4,000
4,000
2,000
- 2,018 -25,000
2,019
3,000 9,293 7,884
-2,000
2,018 2,019
9,500
2,000 5,046 4,158

1,000 9,000

30,000
25,0006,000
8,500
2018 20,000 2019
15,000
2,867 10,0005,000
5,0008,000 600
509 -
590
580
rar no corrientes 1,433 -5,0004,000 570
560
23 7,500 550
540
3,000
7,000
2,018 2,019
2,000
 10,0005,000
5,0008,000 600
590
- 580
-5,0004,000 570
560
7,500 550
540
320 3,000
7,000
- 3,132 2,018 2,019
2,000
27,326 4,000
918 1,000
- 855 3,500
2,370 -
3,000
15 2,018 2,019
2,500 20,000

2,000 15,000
-
- 1,500 10,000
505
3,653 1,000 5,000

500 -

596 - -5,000
Capital Suscrito Prima de emisión Otras reservas Resultados acumulados
ados y otros pasivos no 560

17,337
8,668
- 245
881
 90%

80%
2018 2019 70%
Activo 84,084 115,876
60%
pasivo 58,745 86,541
50%

2,019 40%

30%
 80%

70%

60%

Patrimonio 25,178 29,335 50%

83,922 115,876
2,019 40%
Diferencia 162
30%
2018 2019 20%
Activo corriente 80% 81%
10%
Activo no corrie 20% 19%
2,019 0%
2018 2019

80%

70%

60%

2018 2019 50%

Pasivo corriente 66% 71%
40%
Pasivo no corrie 4% 4%
ultados acumulados
Patrimonio 30% 25% 30%
100% 100%
20%

10%

0%
2018 2019
2019

2019
 COSTO DE LA DEUDA

COSTO DEL PATRIMON

Rf =
Rm =
β=

Apalancando el Beta:

Bl = Bo * 1+ {(1-tx)* (D/P)}

Deuda
Patrimonio
Tasa Impuestos
Beta Aplancado

Aplicando la fórmula

Ke = + *

Ke = +
Ke = Costo del patrimonio
Embi - RIESGO PAÍS
Ke =
COSTO PROMEDIO PONDERADO

KdT = *
KdT =

Ahora podemos determinar el WACC o CPPC

WACC = * + *

WACC = * + *

WACC = +
TASA DE DESCUENTO
WACC =
 COSTO DE LA DEUDA

COSTO DEL PATRIMONIO

ROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL
 CONTEXTO PROYECTO EMPRESA DE T

La empresa de Tecnología S.A.S. tiene diferentes empresas como clientes, a quines les suministra
leasing. En esta oportunidad se evaluará el proyecto de arrendamiento con un nuevo cliente, que t

El arrendamiento comercial para cada computador portatil (PC) tiene un costo mensual de $65.00
año. El cliente solicita mantener un invetario disponible de equipos correspondiente al 2% del tota
Durante los tres años se estima un incremento de los equipos arrendados, según las proyecciones d
empleados así: para el año 2 de 50 equipos adicionales y para el año 3 de 60 equipos adicionales.
3% del total del hardware. El valor de arrendamiento para el cliente por mes se estima en $99.000
IPC. Se otorga al cliente plazo de 30 días para el pago del servicio.

El proyecto requiere de tres técnicos de tiempo completo en las intalaciones del cliente, cada uno
inflación. El proyecto además requiere de un gestor de proyecto dedicado al 100% a este cliente,
director de proyectos de la unidad de IT (Tecnología Informática) tiene una asignación de $7.000.
al 10% del total de su tiempo. El proyecto presenta apalancamiento de 60% del total de la inversi
interés del 12% efectiva anual (realizar amortización anual), el resto de la financiación del proyec
se contratan 10 técnicos durante dos meses para realizar la instalació los 2500 PC que requiere el c
salida e instalación de los equipos en las instalaciones del cliente. Cada uno de los técnicos tiene
$1.5000.000. El gestor de proyecto apoyará la fase de implementación. Para la operación del proy
disponibles para los salarios. El hardware requierido para el proyecto (2.550 computadores portáti
proveedor de contado en $1500.000 cada uno. La carga prestacional es del 45%.

Los activos fijos que se requieren son tres puestos de trabajo adicionales, que tiene un costo de $5
impuesto de renta corresponde al 33%.

Otros costos y gastos generados por mes atribuidos al proyecto

Papelería y administración 300,000

Transporte 350,000
gastos de representación 320,000
costo de mantenimiento del inventario 250,000
TO EMPRESA DE TECNOLOGÍA S.A.S.

s, a quines les suministra y administra los equipos de tecnología a través de la figura de

on un nuevo cliente, que tiene las siguientes condiciones:

costo mensual de $65.000 mensual (hardware). Este valor se ajusta por inflación cada
spondiente al 2% del total de equipos requeridos, en caso de presentar eventualidades.
según las proyecciones de contratación que tiene la empresa de ingreso de nuevos
e 60 equipos adicionales. Los costos indirectos de fabricación variables se estiman en el
mes se estima en $99.000 por cada equipo en el primer año, valor que se incrementa con el

nes del cliente, cada uno con un salario de $1.200.000 para el primer año, ajustado por
o al 100% a este cliente, que tiene una asignación salarial de $3.000.000. El salario del
na asignación de $7.000.000 y se estima que su dedicación a este proyecto corresponderá
60% del total de la inversión con un cupo de crédito que toma la empresa a una tasa de
a financiación del proyecto se realiza con recursos propios. En la fase de implementación
2500 PC que requiere el cliente, además se requiere un líder de bodega para autorizar la
uno de los técnicos tiene una asignación de $930.000 y el líder de bodega un salario de
Para la operación del proyecto durante el primer mes se requiere de $10.000.000
550 computadores portátiles, incluido el inventario del año 1), son comprados al
el 45%.

que tiene un costo de $5MM cada uno, con escritorio y equipos de tecnología. El
 PROYECCIONES PARA EMPRESA DE T

SUPUESTOS DE INVERSIÓN
Año 1 Año 2
Unidades Vendidas 2,550 2,601
Precio de Venta $ 3,029,400,000 3,124,595,866
Costo Variable Unitario $ 65,000 65,728
IPC 0.00% 1.12%
Carga Prestacional (%) 45%
Política de ventas a crédito 30 dias
Política Inventario en Bodega 2% 2%
Plazo Compras a Proveedores Contado
Precio de compra cada equipo de tecnología 1,500,000
Impuesto de renta 33%
Tasa de interés de Financiación 12% EA

Presupuesto de Inversión en Propiedad Planta y Equipo Valor Vida útil

Terrenos -
Construcciones -
Maquinaria y Equipo -
Equipo de Transporte -
Equipo de Oficina 15,000,000 10% por año
Muebles y Enseres -
Otros -
TOTAL 15,000,000

Presupuesto de Inversión en preoperativos e Intangibles

Gastos de constitución $ -
Licencias $ -
Seguros $ -
Puesta en marcha $ 27,600,000
TOTAL $ 27,600,000

Presupuesto de Inversión en capital de trabajo Año 1

Política de ventas a crédito 30
Política Inventario en Bodega 30
Plazo Compras a Proveedores -
Ciclo de Conversión del Efectivo 60
Año 0 Año 1
Capital de Trabajo $ - $ -
Compra de equipos para alquiler $ 3,825,000,000 $ 3,825,000,000
Salarios $ 10,000,000 $ 87,600,000
Total $ 3,835,000,000 $ 3,912,600,000
VARIACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO 1.98%

Resumen Inversión en el Proyecto

a. Inversión enPropiedad, planta y equipo $ 15,000,000

b. Inversión en Capital de trbajo $ 3,835,000,000
c. Inversión en Activos intangilbles y diferidos $ 27,600,000
TOTAL $ 3,877,600,000

FINANCIACIÓN DEL PROYECTO Porcentaje (%) Valor

a. Financiación Propia ( socios) 40% $ 1,551,040,000
b. Financiación de Terceros (Pasivos) 60% $ 2,326,560,000

PPRODUCTOS O SERVICIOS PARA EL PROYECTO COSTOS VARIABLES PO

Mano de Obra
Directa Materiales Directos
A
B
C
D
E

Mensual Anual
COSTOS Y GASTOS FIJOS - -
COSTOS FIJOS - -
Salarios
Carga prestacional
Depreciación de los activos relacionados con producción
Mantenimiento
GASTOS FIJOS DE ADMINISTRACIÓN - -
Depreciación activos de administración
Salarios de Administración
Carga prestacional
Arriendo
Servicios (agua, luz, internet, celular, telefono)
Otros
GASTOS FIJOS DE VENTAS - -
Salarios de Ventas
Representación
Gasto 3
Gasto n
 Hasta aquí va la primera entrega

Estados Financ
Estado de Resultados

0 1
INGRESOS
(-)COSTOS DE VENTAS
Costos Variables
Costos Fijos
(=) UTILIDAD BRUTA
GASTOS DE ADMINISTRACIÓN
GASTOS DE VENTAS
(-) DEPRECIACION
(-) AMORTIZACION DIFERIDOS
UTILIDAD OPERACIONAL
Gastos Financieros
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
Provisiòn de Impuestos 34%
UTILIDAD NETA

Flujo de Caja Método Indirecto

0 1
UTILIDAD OPERACIONAL
(-) IMPUESTOS OPERACIONALES
(=) NOPAT/UODI
(+) DEPRECIACIONES
(+) AMORTIZACIONES
(+/-) CAPITAL DE TRABAJO
(+/-) INVERSIÓN ACTIVOS FIJOS
FLUJO DE CAJA LIBRE
PAGO INTERESES
PAGO CAPITAL
(+) EFECTO SOBRE LOS IMPUESTOS
FLUJO CAJA ACCIONISTA
DIVIDENDOS
FLUJO DE CAJA DEL PERIODO
FLUJO DE CAJA INICIAL
FLUJO DE CAJA FINAL

Estado de Situación Financiera

Periodo 0 1
ACTIVO
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO
CUENTAS POR COBRAR
INVENTARIOS
ACTIVO FIJO
DEPRECIACION
ACTIVO FIJO NETO
ACTIVOS DIFERIDOS
TOTAL ACTIVO
PASIVO
OBLIGACIONES FINANCIERAS
CUENTAS POR PAGAR A PROVEEDORES
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL
RESERVA LEGAL
UTILIDAD DEL EJERCICIO
UTILIDADES RETENIDAS
TOTAL PATRIMONIO
TOTAL PASIVO+PATRIMONIO
A EMPRESA DE TECNOLOGÍA S.A.

PUESTOS DE INVERSIÓN
Año 3
2,662
3,233,691,713
66,464
1.12%

2%

Depreciación/Año

10 Años

Año 2 Año 3
30 30
30 30
- -
60 60
Año 2 Año 3
$ - $ -
$ 77,356,800 $ 79,756,984
$ 88,581,120 $ 89,573,229
$ 165,937,920 $ 169,330,213
 -2258% 2.00%

COSTOS VARIABLES POR UNIDAD

% de participación
Total Costo Variable No. unidades a en las ventas de
CIF Variables Otros variables por unidad producir/mes cada producto

0
0
0
0
-
Estados Financieros

2 3

2 3
2 3
 Item Año 1 Año 2 Año 3
IPC 0.00% 1.12% 1.12%
Precio Venta Unitario $ 99,000 $ 100,109 $ 101,230
Costo Variable Unitario $ 65,000 $ 65,728 $ 66,464
Unidades Vendidas 2,500 2,550 2,610

Activos Fijos Tres (3) puestos de trabajo $ 15,000,000

adicionales

Puesta en marcha (Implementacion) Duracion Valor Total

10 Tecnicos Instalacion PC 2 Meses $ 18,600,000
Lider Bodega - Entrega Equipos 2 Meses $ 3,000,000
Gestor Proyecto 2 Meses $ 6,000,000
Totales $ 27,600,000

Inversion Capital Trabajo Año 1 Año 2 Año 3

Política de ventas a crédito $ 410,000,000 $ 422,883,840 $ 437,681,789
Política Inventario en Bodega $ 8,200,000 $ 8,457,677 $ 8,720,097
Compras a Proveedores Unidad $ 1,500,000 $ 1,516,800 $ 1,533,788

Salarios Mensual Año 1 Año 2

Tecnicos (3) 100% $ 3,600,000 $ 43,200,000 $ 43,683,840
Gestor de Proyecto (1) 100% $ 3,000,000 $ 36,000,000 $ 36,403,200
Director de proyecto (1) 10% $ 700,000 $ 8,400,000 $ 8,494,080
Totales $ 7,300,000 $ 87,600,000 $ 88,581,120
 Año 3
$ 44,173,099
$ 36,810,916
$ 8,589,214
$ 89,573,229