UNIVERSIDAD DE LAS FUERZAS ARMADAS - ESPE EXTENSIÓN

LATACUNGA

DEPARTAMENTO DE CIENCIAS ECONÓMICAS, ADMINISTRATIVAS Y DEL

COMERCIO

ASIGNATURA NRC

MERCADO DE VALORES 38
86
TEMA:
FONDOS DE INVERSION

ALUMNO:
● CLAUDIA NICOLE CHICAIZA SACA

DOCENTE:
ECO. FRANCISCO
CAICEDO
FECHA DE ENTREGA:
28 DE JUNIO DEL 2021

MAYO - SEPTIEMBRE 2021

Tema: Fondos de Inversión
Objetivo General

 Investigar sobre los fondos de reserva mediante consulta a fuentes bibliográficas

con el fin de introducirnos en dicho tema, y ampliar conocimientos
Objetivos Específicos

 Conceptualizar los fondos de Inversión.

 Identificar principales características acerca de los fondos de inversión y su

relación con el mercado de valores

 Analizar la importancia de los fondos de inversión.

Introducción
En el presente trabajo se desarrolla el tema de la inversión de fondos aspectos relevantes.
Los fondos de inversión se han convertido en un medio para el desarrollo del mercado de
valores, principalmente para ahorristas con poco capital. Pero un buen desarrollo de los
fondos de inversión solo es viable en un marco regulatorio adecuado que garantice las
relaciones entre todos los actores del sector económico.
Los fondos de inversión son instrumentos financieros que están enmarcados dentro de un
régimen jurídico especial, por lo tanto, es importante estudiar su naturaleza jurídica;
cuáles son sus características específicas; cómo se clasifican y demás aspectos relevantes,
que a continuación se detallaran.
Desarrollo
Definición y Objeto
El artículo 75 de la Ley de Mercado de Valores, (2017), establece que:
Fondo de inversión es el patrimonio común, compuesto por aportes de algunos
inversionistas, ya sean personas naturales o jurídicas y, las asociaciones de
empleados legalmente establecidos, para la inversión en los valores, bienes y
demás activos, delegando la gestión del mismo a una compañía administradora de
fondos y fideicomisos.
Los aportes serán expresados, en los fondos administrados, en unidades de
participación, de mismo valor y características, con un carácter de no negociables.
Para los fondos colectivos, los aportes se deben expresar en cuotas, que son
valores negociables.
Clases de fondos
Los fondos de inversión, se clasifican en:
a) Fondos administrados son aquellos que admiten la incorporación, en cualquier
momento de aportantes, así como el retiro de uno o varios, por lo que el monto del
patrimonio y el valor de sus respectivas unidades es variable. En este caso, la
administradora actuará por cuenta y riesgo de sus aportantes o partícipes.
b) Fondos colectivos son aquellos que tienen como finalidad invertir en valores de
proyectos productivos específicos, este constituido por los aportes realizados por
los constituyentes en un proceso de oferta pública, y donde las cuotas de
participación no son rescatables, más bien se incrementa el número de sus cuotas
como resultado de su suscripción y pago.
c) Fondos cotizados: Son aquellos fondos que no podrán invertir en proyectos, sino
exclusivamente en valores admitidos a cotización bursátil. Dichos fondos pueden
ser replicar la misma composición de un índice bursátil. La Junta de Política y
Regulación Monetaria y Financiera establecerá las normas para la constitución de
los fondos cotizados y la negociación y registro de sus cuotas, que constituyen
valores negociables en el mercado de valores.
d) De los fondos internacionales. - Estos fondos pueden ser de tres clases:
1. Fondos administrados o colectivos constituidos en el Ecuador que recibirán
únicamente inversiones de carácter extranjero para inversión en el mercado
ecuatoriano. Dichos fondos de inversión deben estar inscritos en el Catastro
Público del Mercado de Valores y deberán regirse por las normas establecidas para
los fondos de inversión, a excepción de los requisitos de participación máxima,
debiendo cumplir con los requisitos de registro que estén vigentes para la inversión
 extranjera en el país.
2. Fondos administrados o colectivos constituidos en el Ecuador, por nacionales o
extranjeros, con el fin de que dichos recursos se destinen a ser invertidos en
valores tanto en el mercado nacional como en el internacional. Corresponderá a la
Junta de Política de Regulación Monetaria y Financiera., mediante norma de
carácter general regular los requerimientos de liquidez, riesgo e información
financiera de los mercados.
3. Fondos constituidos en el exterior, por nacionales o extranjeros, en este caso se
podrá actuar en el mercado nacional y conformarse con dineros provenientes de
ecuatorianos o extranjeros. Las personas inversoras de los fondos de inversión
constituidos con aportes de residentes en el país en moneda extranjera, deberán
guiarse por las normas expedidas en el Directorio del Banco Central del Ecuador.
Ley de Mercado de Valores (2017).
Constitución de los fondos y autorización de funcionamiento.
El artículo 78 de la Ley de Mercado de Valores (2017), establece que
Los fondos se constituirán por escritura pública que deberá ser otorgada por los
representantes legales de la administradora, e inscrita en el Catastro Público del
Mercado de Valores. La escritura pública deberá contener los requisitos mínimos
que determine el Junta de Política de Regulación Monetario y Financiera La
Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros autorizará el funcionamiento
de un fondo, cualquiera que éste sea, previa verificación de que la escritura pública
de constitución y del reglamento interno del fondo, se ajusten a las disposiciones
de esta Ley y sus normas complementarias; que su administradora se encuentre
inscrita en el Catastro Público del Mercado de Valores y tenga el patrimonio
mínimo exigido para gestionarlo; que tratándose de un fondo colectivo se
encuentren inscritas en el registro las respectivas emisiones de cuotas y, otros
antecedentes que el Junta de Política de Regulación Monetario y Financiera
,solicite mediante norma de carácter general.
Reglamento interno del fondo.
De acuerdo a Ley de Mercado de Valores (2017) en el Art 79. Menciona que el
reglamento interno de un fondo deberá regular, al menos las siguientes materias:
a) La denominación del fondo, en la que obligatoriamente se incluirá además del
nombre específico de éste, la expresión "Fondo de Inversión" y, la indicación de si
se trata de un fondo colectivo, cotizado o administrado;
b) Plazo de duración, cuando se trate de fondos colectivos o de fondos cotizados. En
el caso de fondos administrados, el plazo puede ser fijo o indefinido;
 c) Política de inversión de los recursos;
d) Remuneración por la administración;
e) Gastos a cargo del fondo, honorarios y comisiones de la administradora;
f) Normas para la valoración de las unidades y cuotas;
g) Política de reparto de los beneficios y endeudamiento cuando se trate de un fondo
colectivo;
h) Información que deberá proporcionarse a los aportantes obligatoriamente y con la
periodicidad
i) Normas sobre el cambio de administrador y liquidación anticipada o al término del
plazo de un fondo, si se contemplare tales situaciones;
j) Normas sobre la liquidación y entrega de rendimientos periódicos a los
inversionistas aportantes, si el fondo lo previere;
k) Normas relativas al retiro de los aportes cuando se trate de un fondo administrado;
l) Normas sobre el derecho de rescate anticipado voluntario de las unidades de los
fondos administrados y los casos de excepción en que procede tal rescate en los
fondos colectivos; Indicación por parte de las administradoras de Fondos y
Fideicomisos de que las publicaciones informativas para los aportantes serán
remitidas a la Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros para ser
publicadas en su página web; y,
m) Las demás que establezca en la Junta de Política de regulación monetario y
financiera., mediante norma de carácter general
Aportes, beneficios y retiros de aportes de fondos administrados.
Según el Art 83 de la Ley de Mercado de Valores (2017)
La calidad de partícipe de un fondo administrado, se adquiere en el momento en
que la sociedad recibe el aporte del inversionista, el cual podrá efectuarse en
numerario, cheque efectivizado o transferencia. Los aportes a un fondo
administrado quedarán expresados en unidades, todas de igual valor y
características y, cuyo número se determinará de acuerdo con el valor vigente de la
unidad al momento de recepción del aporte. Se considerarán activos de fácil
liquidación para todos los efectos legales y se podrán representar por certificados
nominativos o por los mecanismos e instrumentos sustitutivos que autorice la Junta
de Política de Regulación Monetario y Financiera.
De los beneficios de los fondos administrados.
 El único beneficio que la inversión en un fondo administrado podrá reportar a los
partícipes, será el incremento que se produzca en el valor de la unidad, como consecuencia
de las variaciones experimentadas por el patrimonio del fondo. El valor que perciban los
partícipes en el rescate de unidades, será el que resulte de la diferencia entre el valor de
adquisición y el de rescate.[ CITATION Ley \l 3082 ]
Mecanismos de control de los fondos
Para el funcionamiento de los fondos de inversión, en el Ecuador es preciso que la
Superintendencia de Compañías verifique que la escritura pública de constitución y el
reglamento interno del fondo se ajusten a las disposiciones de la Ley de Mercado de
Valores y sus normas complementarias.
Inscripción y colocación de cuotas de fondos colectivos.
Las cuotas de fondos colectivos serán valores de oferta pública y sus emisiones se
inscribirán en el Catastro Público del Mercado de Valores. La Junta de Política de
Regulación Monetaria y Financiera establecerá mediante norma de carácter general, la
información y antecedentes que deberá presentar al efecto. El plazo para la colocación y
suscripción de las cuotas que emita un fondo colectivo no podrá exceder de un año desde
su inscripción en el Catastro Público del Mercado de Valores. Previo a su colocación las
cuotas de un fondo colectivo deberán registrarse en una bolsa de valores del país,
manteniéndose vigente dicho registro, hasta el término de su liquidación, con el objeto de
asegurar a los titulares de las mismas un adecuado y permanente mercado secundario.
[ CITATION Ley \l 3082 ]

¿Cómo funciona un fondo de inversión?

Según Edufinex (2018)
Cuando compramos un fondo de inversión estamos en realidad comprando una
pequeña parte de su cartera. Cada parte del fondo recibe el nombre de participación. El
precio de cada una de estas participaciones, a una determinada fecha, se conoce como
valor liquidativo del fondo. En la práctica si invertimos 1.000 EUR en un fondo que tiene
un valor liquidativo de 95,4 EUR, recibiremos 10,4 participaciones de este fondo.
Al comprar participaciones de un fondo de inversión la entidad gestora coge el
dinero, lo añade al que está en el fondo y lo invierte bien en acciones, en renta fija, activos
monetarios, derivados o en una mezcla de todos ellos según la política de inversión que
tenga establecida. El total del dinero que tiene el fondo (tanto el que está invertido como
el que no) constituye el patrimonio del fondo. En cuanto a los títulos (acciones,
obligaciones) que posee el fondo también se conocen como los activos del fondo y su
conjunto constituye la cartera del fondo.
 Al invertir en un fondo de inversión recibimos en realidad una pequeña parte de
esta cartera. En efecto cada participación del fondo constituye en sí una cartera en
miniatura, idéntica a la del fondo en su totalidad.
Ejemplo: Supongamos que invertimos 1.000 EUR en un fondo de acciones europeas cuyo
patrimonio alcanza los 10.000.000 EUR y cuyos principales activos son acciones de
Deutsche Bank (15%), Société Générale (10%) y Telefónica (5%). Pues bien, los 1.000
EUR que tenemos invertidos en participaciones de este fondo significan que poseemos
150 EUR en acciones de Deutsche Bank, 100 EUR en acciones de Société Générale y 50
EUR en acciones de Telefónica.
¿Cuáles son las características de un Fondo de Inversión?
Según Edufinex (2018) Esta forma de inversión presenta una serie de potenciales
ventajas para el pequeño inversor con respecto a la inversión que podría realizar
individualmente, como son las siguientes:

 Gestión profesionalizada: esta forma de inversión permite una gran comodidad al

inversor al encomendar la gestión de sus fondos a analistas profesionales de los
mercados financieros que disponen de información suficiente y puntual para tomar
decisiones lo más eficientemente posible.

 Rentabilidad: Las Instituciones de Inversión Colectiva ofrecen la posibilidad de

obtener rentabilidades muy atractivas a pesar de invertir pequeñas cantidades; si
bien, lógicamente están sometidas a la evolución de los mercados.

 Liquidez: La inversión a través de la mayoría de estas instituciones resulta fácil y

sencilla tanto en la compra como en la venta de las participaciones o acciones.

 Diversificación: Permiten diversificar o repartir la inversión entre numerosos

activos y mercados, que en muchos casos son difíciles de acceder y con elevados
costes para los inversores individuales.

 Información: Las entidades están obligadas a proporcionan a sus socios o

partícipes información sobre la evolución de su patrimonio y de las inversiones
realizadas.
¿Qué aspectos relevantes deben considerarse al contratar un fondo de inversión?
A la hora de contratar un fondo de inversión, tenemos que tener en cuenta una
serie de cuestiones importantes, según Edufinex (2018):

 Horizonte temporal de la inversión. El plazo que se plantea para la inversión a

realizar es importante no sólo para la elección de fondos garantizados, en los que
suele haber una comisión de reembolso disuasoria en caso de reembolsar antes del
vencimiento, sino también en el resto de los fondos, ya que en períodos largos es
 más probable que se cumplan las expectativas de rentabilidad de los fondos con
mayor riesgo; sin embargo, en períodos cortos, las oscilaciones de los mercados
pueden hacer que no se obtenga el resultado que se esperaba.

 Nivel de riesgo que se desea asumir. Una rentabilidad esperada alta lleva siempre
aparejado un riesgo alto, por lo que el inversor debe saber que para no asumir
riesgos debe renunciar a parte de esa rentabilidad, dirigiéndose a fondos con bajo
riesgo como los fondos monetarios o de renta fija a corto plazo.

 Los fondos con objetivo no son fondos garantizados. El inversor tiene que tener
en cuenta que hay en el mercado fondos cuya estrategia de inversión consiste en
buscar un objetivo de rentabilidad, pero que ese objetivo no está garantizado por
ninguna entidad financiera, por lo que el resultado final dependerá del acierto del
equipo de gestores y de la evolución de los mercados financieros.

 El nivel de comisiones. No sólo hay que tener en cuenta las comisiones de gestión
y depositaría, sino también las de suscripción y reembolso, por lo que, en función
de la estrategia del inversor, le interesará más un fondo u otro. Por ejemplo, si se
pretende estar entrando y saliendo del fondo a menudo, no le interesará un fondo
que tenga elevadas comisiones de suscripción y reembolso; sin embargo, si se
pretende estar un largo período de tiempo en el fondo, tendrán menos importancia
las comisiones de suscripción y reembolso, y mayor relieve las comisiones de
gestión y depositaría. También hay que tener en cuenta que los fondos que cuentan
con una estrategia de inversión más sofisticada suelen tener comisiones de gestión
más elevadas, que se compensan habitualmente con una mayor rentabilidad.
Conclusiones

 El fondo de inversión permite a los ahorristas que poseen poco capital, hacer
inversiones mediante un patrimonio común, lo cual es muy importante para los
inversionistas, ya que les posibilita vender fácilmente esta inversión; las
compañías de inversión garantizan la redención del valor actual de la inversión del
cliente

 Los fondos de inversión ayudan al crecimiento y reducen los riesgos; poder tener
éxito en los fondos de inversión es mirarlo como un camino del ahorro no se trata
sólo en determinadas ventajas, sino en una serie de motivaciones que los
diferencian de la inversión individual o directa en activos financieros.
Recomendaciones

 Es muy importante definir normar contables que regulen los fondos de inversión,
tales como la presentación de los estados financieros reales, con el fin de
determinar su estado y que los inversionistas puedan tener mejores decisiones.
  Es importante que se socializa mejor sobre los fondos de inversión y proporcionen
mayor información, pues en algunos casos, las personas desconocen de este tema.

Bibliografía

Edufinex. (2018). Fondos de inversión. Obtenido de

https://www.edufinet.com/edufinext/index.php/fondos-de-inversion

Ley de Mercado de Valores. (2017). CODIGO ORGANICO MONETARIO Y

FINANCIERO, LIBRO II LEY MERCADO VALORES. Obtenido de
https://www.bolsadequito.com/uploads/normativa/mercado-de-valores/ley-de-
mercado-de-valores.pdf