UNIVERSIDAD DEL TOLIMA Matemáticas Financieras II - TASA Interna de Retorno

BIENVENID@S
A

TUTORIA V –VIRTUAL
Tema
Tasa Interna de retorno
Ejercicio de aplicación
Costo Anual Uniforme Equivalente
Valor Presente Neto
Relación B/C
Tir

MATEMÁTICAS FINANCIERAS II

Fuente: Matemáticas Financieras: Jhonny de Jesús Meza Orozco, Alberto Álvarez Arango, Jaime García, Juan
Manuel Ramírez Mora.
UNIVERSIDAD DEL TOLIMA Matemáticas Financieras II - TASA Interna de Retorno

DOCENTE

JAIRO ANTONIO RODRÍGUEZ NAVARRO

HERRAMIENTA UTILIZADA COMO

MEDIACIÓN TECNOLÓGICA

MEET

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Grupo 03 Lunes IV Semestre 2020 A

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Manuel Ramírez Mora.
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PLAN DE TRABAJO

1. Definición TIR
2. Ejercicio Forma de calcular la TIR
3. Ejercicio forma de calcular el VPN - CAUE – Relación B/C, TIR
4. Prueba 2
TASA INTERNA DE RETORNO
La tasa interna de retorno (TIR) es La tasa de interés que permite igualar a
cero los ingresos futuros y los egresos futuros traídos a valor presente.
Es decir, la TIR se obtiene cuando el VPN es igual a cero.

La TIR mide la rentabilidad que genera un determinado proyecto y es

independiente de la TIO.

TIR ↔ Mide la rentabilidad del proyecto

TIO ↔ Mide la rentabilidad esperada del inversionista

El procedimiento manual (algebraico) para calcular la TIR es la interpolación.

(Es un procedimiento que permite encontrar un determinado valor a partir
de un valor superior y uno inferior).
Como la ecuación se iguala a cero (0), los valores que se requieren para
realizar la interpolación deben estar lo más cercano a ese valor (0).

Por este motivo se debe encontrar con el procedimiento anterior

(procedimiento aleatorio o método de fallo y error un valor (+) más cercano
a (0) y un valor (-) más cercano a (0)

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Como dichos valores son el resultado de incorporar una determinada tasa de

interés en la ecuación, la diferencia entre las dos tasas de interés con las que
se obtiene el valor positivo y el negativo, no pueden superar el punto
porcentual, con el fin de realizar la interpolación.
La interpolación produce un error que es despreciable siempre y cuando el
intervalo que se toma para interpolar no sea muy grande.

CRITERIOS DE DECISÓN DE LA TIR

Los criterios utilizados en la metodología TIR son:

Si la TIR > TIO, se debe aceptar, porque el proyecto genera una rentabilidad
superior a la esperada por el inversionista.
Si la TIR =TIO, es indiferente, porque el proyecto genera una rentabilidad
igual a la esperada por el inversionista.
Si la TIR <TIO, se debe rechazar, porque el proyecto genera una rentabilidad
inferior a la esperada por el inversionista.

Ejercicio sobre TASA INTERNA DE RETORNO

En un proyecto se realiza una inversión inicial de $100.000.000.oo y se
obtiene ingresos anuales de $15.000.000.oo durante 10 años. Determine
por medio de la TIR, si el proyecto es viable para el inversionista A, que posee
una TIO del 10% EAV.
Datos para elaborar la gráfica: VP = (Egreso) $100.000.000
A= Ingresos $ 15.000.000
n= 10 años
TIR=?
__________________ A= $15.000.000_____________
0___1___2____3_____4____5____________9______10 Años
-$100.000.000
Procedimiento:
1) Construir la Ecuación teniendo en cuenta la fecha focal

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(1+ i)n−1
P= A
[
i(1+i )n ] P= A [ 1−(1+i)−n
i ]
1−( 1+ ieav )−n
−100.000 .000❑=15.000 .000
[ ( ieav ) ]
2) Igualamos la Ecuación

1−( 1+ieav )−n

−100.000 .000❑+15.000.000 [ ieav
=0 ]
Hasta el momento no se ha encontrado, por medio del método de fallo y
error la tasa de interés (remplazando en la ecuación la ti desde el 001, /
0,09) que permita igualar la inversión y los ingresos al valor cero. Por esa
razón se procede a realizar la interpolación. Con base en la Ecuación
planteada, seguimos reemplazando los valores en la tasa de interés, 0,02,
0,03, etc.
Tasa EAV Valor en la Ecuación
1% 42.069.567,9604
2% 34.738.775,0936
3% 27.953.042,5516
4% 21.663.436,6903
5% 15.826.023,9378
6% 10.401.305,7712
7% 5.353.723,1140
(a) 8% 651.220,9841 (c)
(b) 9% - 3.735.134,4826 (d)
Como se observa en la tabla, los valores positivo y negativo más cercanos a 0,
corresponden a los obtenidos con la tasa de interés del 8% anual y 9% anual.
8% 651.220,9841
X% 0

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9% - 3.735.134,4826

Incorporamos las variables en la fórmula:

a - x = c - 0
a - b c - d

(a) 8% 651.220,9841 (c)

(b) 9% - 3.735.134,4826 (d)

8 - x = 651.220,98412 - 0
8 - 9 651.220.98412 – (- 3.735.134, 4826)

8 - x = 651.220,98412
- 1 4.386.355,46673

8 - x = 0,148465
- 1

8 - x = ( 0,148465) - 1

- x = - 0,148465 - 8

- x = - 8,148465 (-1)

Multiplicaos por (-1) en ambos términos para eliminar el resultado negativo.

X = 8.148465% EAV
Interpretación: Que la tasa de interés que iguala los ingresos y los egresos en
el punto cero es la tasa del 8,148465% EAV, la cual representa la TIR del
proyecto analizado.
Análisis de la decisión, teniendo en cuenta los criterios de la TIR.

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La TIR (8,14%) < TIO (10%), se debe rechazar, porque el proyecto no genera
la rentabilidad esperada por el inversionista.

Enunciado Ejercicio para practicar en clase VPN, TIR, CAUE, B/C

Un proyecto requiere:
Inversión Inicial $5.000
Gastos de mantenimiento $100 anuales
Ingresos: año 2 $500; año 3 $1.000; año 4 al año 8 $1.100
Al final de la vida útil del proyecto se podrán vender los activos por su valor
de salvamento $800
En el año 3 se debe pagar una obligación por $300.

Analizar la rentabilidad del proyecto, calculando el VPN, TIR, CAUE, B/C, para
los siguientes costos de oportunidad: a) 5% anual; b) 20% anual

Cálculo del VPN ( o )=VPN ( I )−VPN ( E)

5%
1−( 1+i )−n
−n −n
VPI ( 5 % )=F ( 1+i ) + F ( 1+i ) +¿ A [ i ]
( 1+i )−n + F ( 1+i )−n

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1−( 1+ 0.05 )−5

VPI ( 5 % )=500 ( 1+ 0.05 )−2 +1.000 (1+ 0.05 )−3 +1.100 [ 0.05 ]
(1+ 0.05 )−3 +800 ( 1+ 0.05 )−8

VPI ( 5 % )=453.5+ 863.8+ 4.113,96 +541

VPI ( 5 % )=5.972,77

1−( 1+i )−n

VPE (5 % ) P= A [ i ]
+ F ( 1+i )−n

1− (1+ 0.05 )−8

VPE (5 % ) P+ 100 [0.05 ]
+300 (1+ 0.05 )−3

5.000+646,32+259,15
VPE (5 % )=5.905,47

VPN ( 5 % )=VPN ( 5.972,77 )−VPN 5.905,47 (5.905,47)

VPN ( 5 % )=67,31 UM

20%
1−( 1+i )−n
VPI ( 20 % )=F ( 1+i )−n + P (1+i )−n +¿ A [ i ]
( 1+i )−n+ F ( 1+i )−n

1−( 1+0.20 )−5

VPI ( 20 % )=500 ( 1+ 0.20 )−2 +1.000 ( 1+ 0.20 )−3 +1.100 [ 0.20 ]
( 1+ 0.20 )−3 +800 ( 1+0.20 )−8

VPI ( 20 % )=347,22+578,70+1.903,75+186,05

VPI ( 20 % )=3.015,72

1−( 1+i )−n

VPE (20 % ) P= A [ i ]
+ P ( 1+i )−n

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1− ( 1+ 0.20 )−8
VPE (20 % ) P+ 100 [ 0.20 ]
+300 ( 1+ 0.20 )−3

5.000+383,72+173,61
VPE (20 % )=5.557,33

VPN ( 20 % )=VPI ( 3.015,72 )−VPE (5.557,73)

VPN ( 20 % )=−2.541,61 u . m

Interpretación: No recupera el costo de oportunidad. Si puede ser rentable

pero para otro inversionista; no para el inversionista actual que tiene una
tasa exigida del 20%
Cálculo de la TIR (Es aquella que hace el VPN = 0
Se utiliza interpolación lineal
( a ) 0.05 68( c)
a−x c−0
X 0 =
a−b c−d
( b ) 0.2 −2.542(d )

a−x c−0 0.05−x 68−0 68

= c−d → → = 2.610
a−b 0.05−0.20 68−(−2.542)

0.05−x
= 0.02605364
−0.15

0.05 - X = 0.02605364 (- 0.15)

- X = - 0.003908 - 0.05
(-1) - X = - 0.0539 * 100 (-1)
X = 5.39 % TIR
Diferenciade Tasas Primera Tasa−TIR
Otra forma para hallar la TIR= Diferenciade VPN = Primer VPN −0

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0.05−0.20 0.05−TIR
68−(−2.542)
= 68−0 [( ) ]
−0.15
2.610
∗68 −0.05=−TIR

-0.0000057471*68 + (-0.05) = - TIR

-0.003908046 + (-0.05) = - TIR
-0.003908046 + (-0.05) =- TIR
-0.0539080046 = - TIR (-1)
0.0539080046 *100 = TIR
5.39 % = TIR

VPI
RELACIÓN B/C = VPE

5.973
B/C (5%)= 5.905 = 1.012 Interpretación: Además de recuperar la inversión
y haber
Cubierto la tasa de rendimiento, se obtuvo una
ganancia
Extra, un excedente en dinero después de cierto
tiempo
Del proyecto.

3.015,72
B/C (20%)= 5.557,33 ¿ =0.54 No presenta rentabilidad, ya que la inversión
¿
del proyecto Jamás se pudo recuperar en el período establecido, evaluado a
una tasa del 20% para el inversionista.
CAUE
1−(1+i)−n
P= A [ i ] CAUE = A

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1−(1+0.05)−8
68=A [ 0.05 ]
68=A [ 6.463212759 ]

68
=A
6.463212759

A= 10.52 u.m

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