Eje 4 - Sesion 7 y 8 Propongamos-1

ESPECIALIZACIONEN
GERENCIAFINANCIERA
MODULO: ADMINISTRACION Y EVALUACION FINANCIERA DE PROYECTOS

DOCENTE: Eliner Díaz Araujo
Administración y evaluación financiera de proyectos

1
Eliner Díaz Araujo -Docente-
PONGAMOS ENPRACTICA
ADMINISTRACIÓN Y EVALUACIÓN FINANCIERA DE PROYECTOS
EJE 4 SESION 7
¿CUÁL ES EL CONJUNTO DE
ACTIVIDADES NECESARIAS PARA
DETERMINAR LAS DEFICIENCIAS
IDENTIFICADAS EN LA EJECUCIÓN DE
UN PROYECTO QUE PERMITAN TOMAR
DECISIONES ACERTADAS Y ENCAMINAR
EL CURSO DE ACCIÓN EN PRO DE LA
RENTABILIDAD DE LA INVERSIÓN?
Administración y evaluación financiera de proyectos Eliner Díaz Araujo -
Docente- 2
REFERENTE DE
PENSAMIENTO EJE 4
• Taller: Evaluación Financiera del Proyecto

• Cierre del Proyecto y Gestión del Cambio
3
EVALUACION FINANCIERA DE PROYECTOS
• Identificación y análisis comparativo costos y beneficios,

generados por un proyecto con las metas que se
pretenden alcanzar con su ejecución y puesta en marcha.
• Contemplando todos los flujos financieros del proyectos

diferenciando entre el “capital propio” y el “capital ajeno
o prestado”

Eliner Díaz Araujo -Docente- 4
¿Para que debe servir la información obtenida en la
evaluación financiera deproyectos?
1. Cubrimiento de 3. Decisiones de
2. Rentabilidad
costos Inversión
• Determinar la • Medir la • Información que
medida del rentabilidad de la permite comparar
cubrimiento inversion resultados con los
oportuno de los de otras alternativas
costos del proyecto Relaciona la utilidad para tomar
a fin de diseñar un neta/ patrimonio. decisiones de
plan de inversión.
financiamiento.

5
Principales magnitudes financieras
Estado de Situación Financiera
Inversiones Financiación
Estado de Resultados
Ingresos Gastos
Estado de Flujos de Efectivo

Cobros Pagos
C.P. Eliner J. Díaz A. 6

ESTADODESITUACIONFINANCIERA
Activo no Patrimonio Fondos

Corriente neto propios
Pasivos a largo plazo
(inmovilizado) capital permanente
Pasivo no
Activo corriente Fondos
Corriente Pasivo
ajenos
Pasivo circulante
(circulante)
Corriente
RATIOS – EVALUAR SITUACION FINANCIERA
•NOF – NECESIDADES OPERATIVAS DE FONDOS

•FM: FONDO DE MANIOBRA
LIQUIDEZ •LIQUIDEZ TOTAL
•PRUEBA ACIDA
•TESORERIA
• Tasa de costo de la
deuda
•ENDEUDAMIENTO • Tasa impositiva real
SOLVENCIA •COBERTURA DE INTERESES
•SOLVENCIA • Costo promedio
ponderado de capital -
WACC
•ECONOMICA - ROI
RENTABILIDAD •FINANCIERA – ROE
•ICI – INDICE DE CRECIMIENTO INTERNO
EVALUACION DE LA SITUACIONFINANCIERA
INDICADOR FORMULA INTERPRETACION
- RATIO
- FONDO DE FM = Muestra el volumen de activos corrientes
MANIOBRA
- CAPITAL DE
ACTIVO CORRIENTE financiados con recursos permanentes.
TRABAJO menos
- FONDO DE PASIVO CORRIENTE Positivo: Activo corriente financiado deuda a
ROTACION
largo plazo.
Negativo: Activos de largo plazo financiados
con recursos a corto plazo
NECESIDADES NOF = Indica el volumen de fondos que se requiere
OPERATIVAS DE ACTIVO CORRIENTE para operar.
FONDOS
menos Comparado entre FM Vs NOF:
PROVEEDORES FM > NOF hay excedentes de fondo
FM < NOF se requiere financiación adicional.
8
Estado de Resultados
Ingresos Gastos
Incremento en los beneficios Decremento en los beneficios
económicos durante el periodo. económicos durante el periodo.
-Entradas o aumento activos -Salida o reducción activos
-Disminución pasivos - Aumento de Pasivos
Análisis Económico-Financiero
Derechos de cobro por venta de bienes
y/o prestación de servicios Valor monetario de los factores de
- Ingresos de explotación producción consumidos por la empresa
- Ingresos financieros
- Ingresos extraordinarios
para desarrollar su actividad
CUENTASDERESULTADOS
Ingresos de Gastos de Gastos Financieros
Ingresos Financieros
Explotación Explotación
Resultado de explotación Resultado Financiero
RESULTADO ANTES DE
IMPUESTOS
Impuestos sobre
beneficio
Resultado de
RESULTADO PROCEDENTE DE
Operaciones
OPERACIONES CONTINUADAS
discontinuadas
RESULTADO DEL EJERCICIO

Administración y evaluación financiera de proyectos Eliner Díaz Araujo -
Docente-
10
ESTADO DE RESULTADO – CUENTAS DE RESULTADO
Ventas Brutas
Menos: Costo de ventas
Margen Bruto de Explotación
Menos: Gastos de Explotación y Administrativos
Sueldos y salarios
Arrendamientos
Seguros, Suministros, …..
EBITDA
Menos: Depreciación / Amortización
EBIT – BAIT
Menos: Intereses
BENEFICIO ANTES DE IMPUESTOS
Menos: Impuestos
BENEFICIO NETO – RESULTADO DEL EJERCICIO
11/08/2020 11
INDICADORES DERESULTADOS O RENDIMIENTOS
EBITDA: (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization):
• Beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones (provisiones) y
amortizaciones)
• Equivale al beneficio bruto de explotación calculado antes de la
deducibilidad de los gastos financieros.
• Se usa para hacer una estimación rápida del flujo de efectivo operativo de la
empresa.
EBIT (Earnings Before Interest and Taxes ): beneficio antes de

intereses e impuestos.

ESTADODEFLUJOSDEEFECTIVO
COBROS PAGOS
Actividades de operación
Actividades de Inversión Tanto las operaciones de explotación (Ingresos y Gastos)

como las operaciones de capital (Inversiones y Financiación)
Actividades de Financiación producen en la empresa cobros y pagos, es decir, entradas y
salidas de dinero.
ESTADODEFLUJODEEFECTIVO
Determinar la capacidad que tiene una empresa de generar efectivo y equivalentes al efectivo, con el
cual pueda cumplir con sus obligaciones y con sus proyectos de inversión y expansión.
permite analizar cada partida que incide en la generación de efectivo. datos útiles para el diseño de
políticas y estrategias orientadas utilizar de forma más eficiente los recursos de la empresa

HERRAMIENTASEINDICADORES
ENLA EVALUACIONFINANCIERA
DELPROYECTO
➢ Flujos de fondos proyectado

➢ Flujo de caja libre
➢ Valor presente Neto
➢ Tasa Interna de Retorno
➢ Tasa de descuento
➢ Relación costo – beneficio
➢ Período Recuperación de la Inversión
➢ RATIOS: Liquidez, solvencia, rentabilidad

8/11/2020 Eliner Díaz Araujo -Docente- 17
FLUJOS DE CAJA
• Es un indicador esencial para conocer la liquidez de un
negocio o proyecto en un momento determinado.
• Se construye con la diferencia entre los cobros y los pagos de

una empresa en un período de tiempo determinado.
(entradas menos salidas de efectivo).
• Flujo de Caja Neto es un indicador relevante para medir la

liquidez de toda compañía y determinar la viabilidad de un
proyecto de inversión.
16
EL FLUJO DECAJA
apoya
TOMA DE
PROYECTADO UTIL
DECISIONES
Relacionadas permite
para
compras, Financiación, nuevas Anticipar a futuros déficit Evaluación económica y financiera

inversiones, recaudo de Sustentar requerimientos de negocios y proyectos.
cartera y plazos, pagos financiación Valoración de empresas
deudas.. Valor en uso de activos
Invertir excedentes
17
FLUJOS DECAJA DEL PROYECTO
MOVIMIENTO DE FONDOS $$$$$
+ FONDOS GENERADOS (ENTRADAS – COBROS)

- FONDOS ABSORBIDOS (SALIDAS – PAGOS)
= FLUJO DE CAJA OPERATIVO

18
EVALUACION FINANCIERA DEL PROYECTO - FLUJODE
CAJA - TALLER
FONDOS GENERADOS FONDOS ABSORVIDOS
+ INGRESOS POR VENTAS ACTIVO NO CORRIENTE:
- COSTOS DESEMBOLSABLES INMOVILIZADO MATERIAL
-AMORTIZACIONES Terrenos, Edificios, Maquinarias, ….
INMOVILIZADO INMATERIAL
BENEFICIO ANTES DE IMPUESTOS (BAI) ACTIVO CORRIENTE
- IMPUESTO SOBRE LAS UTILIDADES Créditos a clientes
BENEFICIO DESPUES DE IMPUESTOS (BDI) Crédito de Proveedores
+ AMORTIZACIONES Tesorería
= FONDOS GENERADOS

19
¿Cómo DETERMINAR LOS FLUJOS PROYECTADOS?
A partir de la cuenta de resultados proyectada
EJEMPLO: CUENTA DE RESULTADOS PROYECT ADA
AÑ O 1 AÑ O 2 AÑ O 3 AÑ O 4 AÑ O 5
Ventas 100,00 103,00 106,09 109,27 112,55 Ventas anuales
Ingresos d e Explotación 100,00 103,00 106,09 109,27 112,55 Cantidad x precio
(-) C o m p r a s 40,00 41,20 42,44 43,71 45,02 según lo establecido e n el proyecto
Resultado Bruto 60,00 61,80 63,65 65,56 67,53
(-) G a s t o s d e p e r s o n a l 20,00 20,60 21,22 21,85 22,51 según lo establecido e n el proyecto
(-) Alquileres 1,00 1,02 1,04 1,06 1,08 según lo establecido e n el proyecto
C o s t o s A d m in is t r a t iv o s 3,00 3,06 3,12 3,18 3,25 según lo establecido e n el proyecto
Am o rtiza c io n e s / Depreciaciones 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 Invers i ón e n Acti vos fi jos /vi da útil
subtotal costos y gastos 26,00 26,68 27,38 28,10 28,84
Resultado d e Explotación 34,00 35,12 36,27 37,46 38,69
G a s t o s f in a n c ie r o s 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 intereses + otros costos financieros
Resultado a n te s d e Impuestos 33,00 34,12 35,27 36,46 37,69
I m p u e s t o s o b r e b e n e f ic io s 10,23 10,24 10,58 10,94 11,31 U t i l i d a d * tar i f a r e n t a a ñ o G r a v a b l e
R E S U LT AD O D E L EJERCICIO 22,77 23,88 24,69 25,52 26,38 d i s p o ni ble para distribuir socios y reserva
Div id e n dos 7,97 8,36 8,64 8,93 9,23 según lo establecido e n el proyecto
Reservas 14,80 15,52 16,05 16,59 17,15 según lo establecido e n el proyecto

20
¿Cómo DETERMINAR LOS FLUJOS PROYECTADOS?
P R E S U P U E S T O D E T E S O R E R I A O F L U J O D E C AJ A P R O Y E C T A D A
AÑ O 0 AÑ O 1 AÑ O 2 AÑ O 3 AÑ O 4 AÑ O 5
T E S O R E R Í A INICIAL $ d i s p oni ble o p e r a r inv e r s ión saldo r e m a n e n t e a ñ o a nt eri or. (3)
COBROS
C o b r o s d e v entas p a g o s r e c i b i dos d e c l i e n t e s v e n t a s a c r é d i t o y c o n t a d o
Capital aporte inicial capital
Préstamos D e s e m b o l s o s i lo h a y s e i n c l u ye e n e l a ñ o q u e ocurra d e s e m b o l s o
(1) T O T AL C O B R O S Y T E S O R E R Í A
INICIAL S u ma t o r i a S u ma t o r i a … .
PAGOS D e s e m b o l s o s proyectados p a r a la operación del proyecto.
Inm ovilizado c o m p r a activ os fijos ¿ s e p r o y e c t a n c o m p r a s a d i c i o na l e s?
S u m in is tr os
G a s t o s d e personal a partir d el añ o e n q u e e l p r o y ec to en tr a e n o p er ac i ó n e n el
Alquileres m o m e n t o e n q u e s e i n i c ie n l o s d e s e m b o l s o s .
a partir d e l m o m e n t o e n q u e s e inician l o s p a g o s s e r v i c io d e
G a s t o s financieros
d e u d a y otros r e l a c i o na dos
A m o r t i z a c i o n e s d e k, d e p e n d i e n d o d e l o a c o r d a d o c o n l a
Dev oluciones d e p r é s t a m os e n t i d a d f i n a n c ie r a
O t r o s g a s t os D i f e r e n t e s a l o s o p e r a c i o n a l e s, p e r o s e o r i g i na n e n l a actividad.
I m p u e s t o s o b r e l a renta, s e t o m a d e l e s t a d o d e r e s u l t a dos
P a g o I m p uest o Beneficios proyectado
s e t o m a d e l e s t a d o d e r e s u l t ad o, d e a c u e r d o a las c o n d i c i o n e s
P a g o dividendos d e d i s tr ib ució n p l a n t r e ad as e n e l p r o y e c t o.
(2) T O T AL P AG O S S u ma t o r i a d e los d e s e m b o l s o s e n c a d a p e r í o d o
( 3 ) S AL D O T E S O R E R Í A d i f e r e n c i a e n t r e ( 1 y 2) F L U J O D E C AJ A P R O Y E C T A D O

21
FLUJO DE CAJA LIBRE - FCL
Saldo disponible para pagar a los accionistas y cubrir el servicio de la
deuda una vez descontadas las inversiones realizadas en activos fijos y
las necesidades operativas de fondos (NOF).
FLUJO DE CAJA TIENDA LOS PICAPIEDRAS

Ingresos operacionales
Costos y gastos operacionales
FLUJO DE CAJA ¿Este es su $$$ disponible para gastar en lo que
desee?
Capital de Trabajo
Compra un refrigerador (inversión en Activo Fijo)
FLUJO DE CAJA LIBRE ECONÓMICO ¿Este es su $$ disponible para gastar en lo que
desee?
Pago de intereses y otros gastos financieros Ver excell
FLUJO DE CAJA LIBRE FINANCIERO ¿Este es su $ disponible para gastar en lo que
desee?
EL VALOR ACTUAL NETO
VALOR NETO ACTUAL - VALOR PRESENTE NETO VALOR ACTUAL NETO

O O
VNA VPN VAN
¿Cuánto vale hoy, lo que se recibirá en el mañana?

➢ Actualizar las entradas y salidas de efectivo de un proyecto para saber
cuanto se va a ganar o perder con dicha inversión.
➢ Flujos futuros de caja (netos), descontados al valor presente. (tasa de

descuento)
➢ Expresa una medida de rentabilidad del proyecto en términos

absolutos netos de U.M. ($, USD, EUROS… etc)
➢ VPN, resulta de restarle al valor presente de los ingresos el valor

presente de los egresos.
ADMINISTRACION Y EVALUACION DE PROYECTOS
3/06/2021 23
DOCENTE: ELINER DIAZ ARAUJO
EL VALOR ACTUAL NETO EN UN
PROYECTO DE INVERSION
Para calcular el valor actual de un proyecto, se deben descontar los flujos futuros y las
inversiones realizadas aplicando una tasa de descuento apropiada. (TRM para
inversiones similares)
$240
Presente
0 1 año
Futuro
$200 Ana invierte $200 y recibe $240 dentro de 1 año. ¿Cuál es la rentabilidad real de la Inversión?
¿cuál es el beneficio real de la inversión?
La Tasa de oportunidad de Ana es del 18%

3/06/2021 24
3/06/2021 DOCENTE: ELINER DIAZ ARAUJO 25
VALORPRESENTENETODELOSFLUJOS
PROYECTADOS.
• Forma de generación de flujos
• Tasa de descuento
• Factor de descuento = 1 / (1 + i)^n
LINEA D E TIEMPO - A Ñ O S
i nv er s i ó n inicial 1 2 3 4
FLUJOS DE CAJA -$ 5.000 $2.000 $2.000 $2.500 $3.000

FACTOR DE DESCUENTO 0,97 0,94 0,92 0,89
FLUJOS DESCONTADOS $ 1.941,75 $ 1.885,19 $ 2.287,85 $ 2.665,46
TOTAL FLUJOS DE SCONTADOS 8.780
V N A DEL PROYECTO $ 3.780 V A N D E L P R O Y E C T O PO S I TI VA

27
Criterios de decisión a partir de VAN para aceptar o rechazar un proyecto
VAN>0 VAN = 0 VAN <0
El valor actual de los flujos

futuros descontados de la El proyecto no generará ni El proyecto generará
inversión generará beneficios ni pérdida. Pérdidas
beneficios.
El proyecto se debe Es indiferente, aceptarlo o El proyecto se debe

aceptar no. rechazar o replantear.

3/06/2021 28
DECISIONES A PARTIR DEL VNA
DEL PROYECTO O INVERSION
Con los siguientes datos determine el VAN para un proyecto Suponiendo una tasa de descuento del
11,05% E.A. interprete el resultado respecto de la decisión de invertir.
INGRESOS GASTOS
Valor inicial de la inverión: $ 10.000.000
Flujo caja año 1: $7.000.000 2000000

Flujo de caja año 2: $7.000.000 2000000
Flujo caja año 3: $9.000.000 2000000
Flujo caja año 4: $9.000.000 2000000 VER EXCEL

3/06/2021 29
TASA DE DESCUENTO
Es el costo de oportunidad en que se incurre al tomar la decisión de invertir en el proyecto, en lugar
de tomar otras alternativas de inversión que pueden ofrecerse en el mercado financiero. (Meza,
2017).
Es la tasa de interés que se utiliza para trasladar los flujos o beneficios de un proyecto al momento
inicial.
Fuentes de financiación de un proyecto

La inversión tiene un precio.
Ej:
Tasa del CDT + 2 + Inflación + tasa
riesgo .
Recursos Financiamiento
Endeudamiento
propios Mixto Tasa de descuento.

3/06/2021 30
DETERMINACION DE LA TASA DE DESCUENTO
COSTO DE OPORTUNIDAD PARA EL INVERSIONISTA
(Factor de rentabilidad + efecto de la inflación)
MEDIA PONDERADA ENTRE EL COSTO DE OPORTUNIDAD DEL DINERO

PARA EL INVERSIONISTA Y EL COSTO MEDIO DE LA FINANCIACIÓN
AJENA APLICADA AL PROYECTO

31
DETERMINACION DE LATASADE DESCUENTO
FORMULA:

32
EJEMPLO
Un inversionista desea invertir su dinero en un proyecto con un empresario y, el proyecto se
financiará con recursos propios, el inversionista X tiene su dinero invertido en un CDT y aspira ganar
mínimo un 6% y el empresario 5%.
TIO: = DTF + INFLACION + tasa mínima inversor + tasa mínima del empresario
DTF = 4,05 ; INFLACIÓN: 3,8
TIO = 4,05+3,8+6+5
TIO = 18,85

3/06/2021 34
LA TASA INTERNA DE RETORNO - TIR
Es un indicador que no depende de la tasa de descuento para calcularlo,

sino del proyecto de inversión.
Es la tasa de interés que mide la rentabilidad del proyecto.
Es la tasa que hace que el VPN sea igual a cero.
Es la tasa que muestra en rendimiento del dinero que está invertido en un

proyecto.

3/06/2021 36
TASAINTERNA DERETORNO- TIR
• Es un tipo de interés compuesto que genera el proyecto a lo largo de horizonte temporal y
expresa, por consiguiente, la rentabilidad porcentual que se obtiene del capital invertido.
• Para calcular la TIR se requiere determinar la tasa de interés que anula la sumatoria de los
movimientos de fondos actualizados al momento inicial. Es la tasa de descuento que anula la
VAN.
FLUJO DE CAJA DE LA INVERSION

PERIODO VALORES
0 - 200.000.000 = TIR ( rango; estimar)
1 80.000.000
2 80.000.000
3 80.000.000 TIR 10%

37
Criterios de decisión de inversión usando la
TIR
TIR > TASA DE TIR = TASA DE TIR < TASA DE

OPORTUNIDAD OPORTUNIDAD OPORTUNIDAD
Es indiferente
El proyecto se El proyecto se
aceptar o no el
debe aceptar. debe rechazar
proyecto.
3/06/2021 38
EJEMPLO CALCULO DE LA TIR
Pedro realiza un negocio en el que invierte $200.000 mil y después de un año recibe $220.000 mil.
¿Cuál es la TIR de la inversión que realizó Pedro?

3/06/2021 39
EJEMPLO CALCULO DE LA TIR
suponiendo que se invierten $200.000.000 y al final del primer año se reciben $80.000.000, al año 2
$80.000.000 y al año 3 $80. 000.000
PERIODO VALORES
0 - 200.000.000 .= TIR ( rango; estimar)
1 80.000.000
2 80.000.000
3 80.000.000 TIR 10%
240.000.000 10%
VER EXCELL

3/06/2021 40
RELACION COSTO - BENEFICIO
El análisis costo-beneficio es una herramienta financiera que mide la relación entre

los costos y beneficios asociados a un proyecto de inversión, para conocer su
rentabilidad.
Se conoce también como índice neto de rentabilidad, la cual es un cociente que se

obtiene con la fórmula:

3/06/2021 41
RELACIONCOSTO-BENEFICIO
B/C= Valor Actual Neto de los Ingresos
Valor Actual Neto de los Costos
• Tasa de descuento para los ingresos = TIR

• Tasa de descuento para los Costos = tasa de
interés de financiación (puede ser financiación
bancaria)
• VNA = VF / (1 + i)^n
42
PASOS PARA DETERMINAR LA RELACION
B/C
1. IDENTIFICAR COSTOS Y BENEFICIOS: Proyectar los costos totales y los ingresos o beneficios totales
netos para un período determinado de tiempo.
2. TRAER LOS COSTOS Y BENEFICIOS A VALOR ACTUAL: Actualizar usando una tasa de descuento.
3. CALCULAR LA RELACION COSTO – BENEFICIO: Dividiendo el valor actual de los beneficios entre el
valor actual de los costos del proyecto.
4. ANALIZAR LA RELACION COSTO BENEFICIO: a partir del resultados podemos saber cuantos $ genera
cada $ invertido. Base para tomar la decisión.

3/06/2021 44
ANALISIS DE LA RELACION B/C

3/06/2021 45
PRI– PERIODODERECUPERACIONDELA
INVERSION
Es el tiempo necesario para recuperar la inversión
proyectada, o sea, el número de períodos que se tarda en
igualar los fondos generados a los fondos absorbidos.

47
PRI– PERIODODERECUPERACIONDELA
INVERSION
FLUJOS NETOS DE EFECTIVO PROYECTO X
PERIODO - A ÑOS
CONCEPTO 0 1 2 3 4 5
F L U J O N E T O D E E F E C T I VO -$ 1 0 .0 0 0 $2.000 $3.000 $3.000 $ 2.000 $ 5.000

PRI $2.000 $5.000 $8.000 $ 10.000
P E R I OD O D E R E C U PERAC ION D E L A INVERSION - AÑO 4 $ 10.000
F L U J O S N E T O S DE EFECTIVO P R O Y E C TO Y
PERIODO - A ÑOS
C O N C E P T O 0 1 2 3 4 5
F L U J O N E T O D E E FE CTIV O -$ 10.000 $ 2.800 $ 4.100 $ 4.100 $ 3.100 $ 5.000

PRI $ 2.800 $ 6.900 $ 11.000
P E R I O D O D E R E C U P E R A C I O N D E L A INVERSION - E N T R E A Ñ O S 2 Y 3

48
ACTIVIDAD EVALUATIVA
EJE 4
EVALUACION
FINANCIERA DEL
PROYECTO
19
ACTIVIDAD EVALUATIVA EJE 4. EVALUACION FINANCIERA DEL
PROYECTO
❖ ENTREGA DE LA TAREA: 14 DE JUNIO DE 2021
❖ VALORACION: 25 puntos
❖Ver: Rúbrica de la tarea (criterios a evaluar, calificación, puntaje por criterio)

disponible en:
https://areandina.instructure.com/courses/6947/assignments/29794
Conceptualización Capacidad de Uso de la

y comprensión del
análisis y síntesis gramática.
contenido

51
INSTRUCCIONES
• Continuar el proyecto de inversión trabajado desde el EJE 2, trabajar
en grupo (ver las instrucciones).
• Definir y aplicar las herramientas de valoración de la inversión de
proyectos y aplíquelas para determinar su viabilidad.
• Debe realizar:
• El flujo de fondos (caja) proyectado.
• Determine el valor presente neto de los flujos proyectados.
• Determine la TIR.
• Determine la tasa de descuento
• Determine el costo – beneficio del proyecto (relación).
• Determine el Período de Recuperación de la Inversión (PRI)

52
INSTRUCCIONES
• Escriba una conclusión en la que explique el análisis de las
diferentes variables financieras.
• El ejercicio no debe exceder de 10 hojas.
EJEMPLO PRACTICO: EVALUACION FINANCIERA

PROYECTO LA CAMPANITA S.A.

53
ESPECIALIZACION EN GERENCIA FINANCIERA
QUEDO ATENTA A SUS INQUIETUDES.

54

Eje 4 - Sesion 7 y 8 Propongamos-1

Cargado por

Información del documento

Título original

Derechos de autor

Formatos disponibles

Compartir este documento

Compartir o incrustar documentos

Opciones para compartir

¿Le pareció útil este documento?

¿Este contenido es inapropiado?

Copyright:

Formatos disponibles

Eje 4 - Sesion 7 y 8 Propongamos-1

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

ESPECIALIZACIONEN

MODULO: ADMINISTRACION Y EVALUACION FINANCIERA DE PROYECTOS

Administración y evaluación financiera de proyectos

• Taller: Evaluación Financiera del Proyecto

• Identificación y análisis comparativo costos y beneficios,

• Contemplando todos los flujos financieros del proyectos

Administración y evaluación financiera de proyectos

Administración y evaluación financiera de proyectos

Estado de Flujos de Efectivo

C.P. Eliner J. Díaz A. 6

Activo no Patrimonio Fondos

•NOF – NECESIDADES OPERATIVAS DE FONDOS

Resultado de explotación Resultado Financiero

RESULTADO DEL EJERCICIO

EBIT (Earnings Before Interest and Taxes ): beneficio antes de

C.P. Eliner J. Díaz A. 13

Actividades de Inversión Tanto las operaciones de explotación (Ingresos y Gastos)

C.P. Eliner J. Díaz A. 14

➢ Flujos de fondos proyectado

Administración y evaluación financiera de proyectos

• Se construye con la diferencia entre los cobros y los pagos de

• Flujo de Caja Neto es un indicador relevante para medir la

compras, Financiación, nuevas Anticipar a futuros déficit Evaluación económica y financiera

MOVIMIENTO DE FONDOS $$$$$

+ FONDOS GENERADOS (ENTRADAS – COBROS)

= FLUJO DE CAJA OPERATIVO

Administración y evaluación financiera de proyectos

Administración y evaluación financiera de proyectos

Ingresos d e Explotación 100,00 103,00 106,09 109,27 112,55 Cantidad x precio

(-) C o m p r a s 40,00 41,20 42,44 43,71 45,02 según lo establecido e n el proyecto

Resultado Bruto 60,00 61,80 63,65 65,56 67,53

(-) G a s t o s d e p e r s o n a l 20,00 20,60 21,22 21,85 22,51 según lo establecido e n el proyecto

Administración y evaluación financiera de proyectos

Administración y evaluación financiera de proyectos

FLUJO DE CAJA TIENDA LOS PICAPIEDRAS

VALOR NETO ACTUAL - VALOR PRESENTE NETO VALOR ACTUAL NETO

¿Cuánto vale hoy, lo que se recibirá en el mañana?

➢ Flujos futuros de caja (netos), descontados al valor presente. (tasa de

➢ Expresa una medida de rentabilidad del proyecto en términos

➢ VPN, resulta de restarle al valor presente de los ingresos el valor

ADMINISTRACION Y EVALUACION DE PROYECTOS

FLUJOS DE CAJA -$ 5.000 $2.000 $2.000 $2.500 $3.000

Administración y evaluación financiera de proyectos

VAN>0 VAN = 0 VAN <0

El valor actual de los flujos

El proyecto se debe Es indiferente, aceptarlo o El proyecto se debe

ADMINISTRACION Y EVALUACION DE PROYECTOS

Flujo caja año 1: $7.000.000 2000000

ADMINISTRACION Y EVALUACION DE PROYECTOS

Fuentes de financiación de un proyecto

ADMINISTRACION Y EVALUACION DE PROYECTOS

COSTO DE OPORTUNIDAD PARA EL INVERSIONISTA

(Factor de rentabilidad + efecto de la inflación)

MEDIA PONDERADA ENTRE EL COSTO DE OPORTUNIDAD DEL DINERO

Administración y evaluación financiera de proyectos

Administración y evaluación financiera de proyectos

DTF = 4,05 ; INFLACIÓN: 3,8

ADMINISTRACION Y EVALUACION DE PROYECTOS

Es un indicador que no depende de la tasa de descuento para calcularlo,

Es la tasa de interés que mide la rentabilidad del proyecto.

Es la tasa que hace que el VPN sea igual a cero.

Es la tasa que muestra en rendimiento del dinero que está invertido en un

ADMINISTRACION Y EVALUACION DE PROYECTOS