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Latinoamérica: anticipan una

minirecesión para el segundo
trimestre
ECONOMÍA 01 Junio 2021 - 00:00

El ritmo de vacunación no mejora. Las últimas restricciones imponen serios

obstáculos para sostener la recuperación que volvería en el III trimestre.
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El impacto de las restricciones para controlar la escalada del virus podrían generar una nueva recesión. 

Por Jorge Herrera

Según los rastreadores de actividad y de recuperación de las principales consultoras internacionales, la

región latinoamericana se está desacelerando principalmente por las tribulaciones argentinas y chilenas. Y
si bien los datos económicos del primer trimestre mostraron un menor impacto de las restricciones al
esperado, las medidas vinculadas a Semana Santa se han prolongado ampliamente durante mayo por lo que
los analistas anticipan para la región una mini recesión en el segundo trimestre. Por lo que habría que
esperar a la primavera para volver a ver un rebote o recuperación, sobre todo en Argentina. Es más la OCDE
en su reciente “Economic Outlook” reconoce que aunque las perspectivas de la economía mundial han
mejorado, esta es una recuperación fuera de lo común. Además, es probable que siga siendo desigual y
dependa de la e cacia de los programas de vacunación y de las políticas de salud pública. “Algunos países
se están recuperando mucho más rápido que otros. Corea y Estados Unidos están retornando a los niveles
de vida anteriores a la pandemia unos 18 meses después. Se espera que gran parte de Europa tarde casi
tres años en recuperarse. En el caso de México y Sudáfrica, podrían ser entre tres y cinco años. Mientras
que el caso extremo, Argentina, tardaría hasta el II trimestre del 2026 para recuperar su PBI per cápita
prepandemia.

Por ejemplo qué muestra el último Latin America Recovery Tracker (LART) de Oxford Economics (OE): el
indicador subió solo 0,5 puntos durante la semana que nalizó el 21 de mayo, lo que es una desaceleración
considerable después de la ganancia de 3,6 puntos de la semana anterior. “Las fuertes contracciones en
Argentina y Chile compensaron parcialmente las ganancias en otros lugares”, explican los analistas de OE.
A pesar de todo el balance positivo se extiende a siete semanas de recuperación. El informe destaca que el
deterioro de las condiciones de salud en Argentina, que ahora tiene las tasas más altas de contagio y
muerte, llevó a restricciones más estrictas. De manera que la región continuó recuperándose después de las
restricciones más estrictas posteriores a Semana Santa, pero a dos velocidades distintas. Brasil y México
lideran la recuperación a niveles prepandémicos, pero el resto sigue empantanado por debajo de los niveles
máximos anteriores. El panorama regional muestra entonces a Brasil y México codo con codo en la carrera
por volver a los niveles de actividad prepandémicos, superando el promedio regional, con Colombia
ocupando el tercer lugar después de alcanzar el promedio regional, Perú superó a Argentina, y Chile sigue
siendo el último.

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¿Qué es lo que están viendo en la región? Por el lado de la movilidad hubo un retroceso en Argentina, Chile -a
pesar de las condiciones de salud estables- y marginalmente en Brasil. Todos los demás países
experimentaron ganancias. Mientras tanto, aumentó el número de muertos de covid en Argentina, Colombia
y Perú. En toda la región, solo México parece tener la tercera ola bien controlada. Excluyendo Argentina, las
condiciones de salud se han estabilizado en general después de varias semanas de lenta mejora. Pero los
disturbios y las manifestaciones públicas en Colombia sugieren que puede sufrir una ola de infección
prolongada. Además, el comienzo del invierno en el sur podría estimular las reuniones en espacios
reducidos, lo que provocaría un deterioro generalizado.

Nuevamente con excepción de Argentina, la mayoría de los gobiernos están exibilizando las restricciones,
aunque sea marginalmente, a medida que se desacelera la tercera ola de infecciones. Así mientras
Argentina endureció las restricciones por el número de casos y las tasas de mortalidad, Brasil y México
continuaron exibilizando las restricciones sin interrupción. En comparación con algunas economías
avanzadas, pero en línea con la mayoría de los mercados emergentes, el ritmo de vacunación sigue siendo
lento en la mayoría de los países de la región. Solo en Chile el despliegue ha sido rápido, incluso más rápido
que en los EE.UU., aunque el efecto moderador sobre la propagación del virus apenas comienza a mostrarse
después de estrictos bloqueos que afectarán los datos del PBI del segundo trimestre. Pero si bien la región
evitó una leve recesión de doble caída en el primer trimestre, a pesar de las restricciones posteriores a
Navidad. Pero las medidas más estrictas para frenar la tercera ola hacen que una mini recesión en el
segundo trimestre sea casi inevitable en la mayoría de los países, advierten desde OE.

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