CORPORACIÓN UNIVERSITARIA MINUTO DE DIOS

CONTADURÍA PÚBLICA

ACTIVIDAD 6

ANÁLISIS FINANCIERO

PRESENTADO POR:

LAYMA PATRICIA GARCÍA CHAKER ID 629547

PRESENTADO A:

DIEGO FERNANDO PÉREZ VARELA

NRC: 7371

FEBRERO DE 2021
BOGOTA D.C
 Almacenes Éxito

1. Análisis de la Estructura de capital

Estructura del capital

La estructura del capital comprende las fuentes de fondos de financiamiento

empleadas por las organizaciones, para lograr el cumplimiento de sus operaciones, este se

compone de recursos propios (accionistas) y recursos pedidos a terceros (acreedores).

El financiamiento se puede obtener mediante la emisión de acciones, la utilización

de las utilidades retenidas o el endeudamiento, cumpliendo con el objetivo de maximizar

el valor de la empresa en el mercado.

Descripción

Pasivo: Representación de las obligaciones o deudas que posee la empresa o entidad con

terceros.

Tipos de Pasivo:

Obligaciones Financieras

Proveedores

Cuentas por Pagar

Impuestos, Gravámenes y Tasas

Obligaciones Laborales

Pasivos Estimados y Provisiones

Diferidos

Otros Pasivos
 Bonos y Papeles Comerciales

Patrimonio: Comprende las obligaciones de la organización con socios o accionistas que

son exigibles cuando haya liquidación de la sociedad y retiro de alguno de ellos.

Composición del Patrimonio:

Capital Social

Superávit de Capital

Reservas

Revalorización de Patrimonio

Dividendos o Participaciones Decretados en Acciones

Resultados del Ejercicio

Resultados de Ejercicios Anteriores

Superávit por Valorizaciones

Análisis de Almacenes Éxito

Entidad constituida el 24 de marzo de 1950 bajo los estatutos previstos por la ley

colombiana, tiene como objeto la adquisición, almacenamiento y transformación de toda clase de

productos nacional y extranjero, por medios físicos o virtuales, así como la prestación de

servicios de crédito para la adquisición de mercancías, venta de seguros, prestación de servicios

móviles, comercialización de viajes y paquetes turísticos, distribución de combustibles derivados

del petróleo, entro otras.

 Estructura del capital de Almacenes Éxito S.A

2016 2015
Pasivo 69.42% 68.56%
Patrimonio 30.58% 31.44%

Al revisar la estructura del capital de Almacenes Éxito, se puede evidenciar en primera

instancia que la empresa a pesar de su posicionamiento en el mercado, se apalanca con

proveedores en casi un 70%, las deudas adquiridas con los socios ascienden el 30%, indicando

así que la compañía pertenece en mayor medida a los acreedores, llegando hasta el punto de

comprometer el capital invertido por los inversionistas, pues si se presenta una situación de

liquidez de la compañía o como consecuencia de situaciones externas de la empresa se tuviera la

necesidad de responder por sus obligaciones tendrán los socios la incertidumbre de tener de

vuelta su capital.

Al mirar los números evidenciamos en el estado financiero que la empresa ha adquirido

varios créditos financieros con el objetivo de incrementar sus activos más concretamente las

inversiones en nuevas empresas como Companhia Brasileira de Distribuição - CBD y Libertad

S.A adquiriendo sus operaciones, como son inversiones a largo plazo, Almacenes éxito vera en

el futuro las ganancias o consecuencias del endeudamiento adquirido para tal fin. Una de las

principales razones por las cuales la compañía opta por inclinarse por el apalancamiento

financiero se sustenta en las bajas tasas de interés que se van moviendo en el mercado financiero,

es importante destacar que los costos financieros pagados por la utilización del dinero de terceros

trae consigo un beneficio tributario a la que toda empresa está dispuesta a acogerse, mientras que

la retribución que esperan los accionistas es mayor a la que está en el mercado.

 Es importante resaltar que a pesar de que las obligaciones financieras abarcan un

porcentaje importante del pasivo, este ha disminuido en el transcurso del tiempo, pues se han

realizado grandes abonos a las obligaciones adquiridas con el fin de llevar a cabo los pagos

pactados con las entidades financieras.

Además de la financiación proporcionada por las entidades financieras, las cuentas por

pagar corresponden a mayor porcentaje de financiamiento con terceros, esto debido a que el

objeto social de la compañía comprende la comercialización de productos, aunque el rubro

también ha disminuido su porcentaje y proporción en 2016 con respecto al año inmediatamente

anterior, dicha disminución corresponde a la reclasificación que se realizó internamente,

llevando valores importantes al rublo Activos Mantenidos para la Venta.

Como se mencionó, el valor del patrimonio corresponde solo al 30% del valor de la

compañía, a simple vista representa un valor mínimo e incumpliendo con la regla general de la

estructura financiera que indica que para que haya una estabilidad económica dentro de las

organizaciones siempre el patrimonio debe corresponder en un mayor porcentaje al pasivo; no

obstante, si Almacenes Éxito no obedece a la regla no quiere decir que la organización no sea

solvente, lo es solo por el simple hecho de su posicionamiento en el mercado.

El mayor valor que representa el total del patrimonio corresponde al superávit por

valorización y a los cambios generados por las participaciones No controladas.

 2. Análisis del tipo financiamiento a corto, mediano y largo plazo

Balance general almacenes éxito año 2016

TOTAL ACTIVO TOTAL PASIVO TOTAL ACTIVO 62.497.566 50,00%

$ 62.497.566 $ 43.386.357 TOTAL PASIVO 43.386.357 34,71%

PASIVO CORRIENTE TOTAL PATRIMONIO 19.111.209 TOTAL15,29%

ACTIVO
15,29%
ACTIVO CORRIENTE $ 30.856.886 TOTAL 124.995.132
TOTAL PASIVO
50,00%
PASIVO NO CORRIENTE
34,71%
$ 32.644.699 $ 12.529.471 TOTAL PATRIMONIO

ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL PATRIMONIO

$ 29.852.867 $ 19.111.209

Balance general almacenes éxito año 2015

TOTAL ACTIVO TOTAL PASIVO TOTAL ACTIVO 57.806.104 50,00%

$ 57.806.104 $ 39.630.080 TOTAL PASIVO 39.630.080 34,28%

PASIVO CORRIENTE TOTAL PATRIMONIO 18.176.024 15,72%

15,72% TOTAL ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE $ 25.071.499 TOTAL 115.612.208
TOTAL PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE 50,00%
34,28% TOTAL PATRIMONIO
$ 23.977.512 $ 14.558.581

ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL PATRIMONIO

$ 33.828.592 $ 18.176.024

Las gráficas anteriores muestran la estructura económica y financiera de la compañía

correspondiente a los periodos 2016-2015. Podemos resumirlo así:

 La gráfica del balance general del 2016, presenta un activo corriente por $32.644.699,

frente a un pasivo corriente por $30.856.886, según los datos anteriores expresados en millones

de pesos se evidencia, que si bien es cierto los activos corrientes son mayores a los pasivos

corrientes la diferencia es mínima, teniendo en cuenta que esos activos corrientes deben estar

disponibles para la operación de la actividad del negocio y que tienen la particularidad de

convertirse antes del año en efectivo sobre una obligaciones con terceros antes de un año, es

decir que para el año 2016 la empresa posee equilibrio con riesgo de iliquidez entre las cuentas

del balance, sin embargo para analizar en detalle, es preciso comparar los resultados de liquidez

entre los dos años correspondientes, y realizar un análisis teniendo en cuenta los indicadores de

liquidez, así mismo con las empresas líderes del sector.

Reiterando el punto anterior se tiene los siguientes indicadores de liquidez.

 Grafica 3 2016 2015

120%

$ 32.644.699 $ 23.977.512 100%

Razón corriente 109% 96% 80% Razón corriente
$ 30.856.886 $ 25.071.499 60%
40% Prueba acida
$ 26.866.526 $ 15.292.291
20%
Prueba acida 87% 61%
$ 30.856.886 $ 25.071.499 0%
2016 2015
Capital de trabajo neto  $ 1.787.813 ($ 1.093.987)

Razón corriente: Para el 2015, se tiene que la empresa cuenta con 0,96 pesos para atender

obligaciones de 1 peso, debido a que el pasivo corriente es mayor que el activo corriente, y para
el caso de 2016, se tiene que la empresa cuenta con 1,06 pesos para atender así mismo las

obligaciones de 1 peso, que si bien es cierto aumentó entre 2015 y 2016 en cantidades

porcentuales mínimas, se sigue considerando, que se tiene problemas o disminuciones en la

capacidad.

Prueba acida: Cabe resaltar que, al tratarse de un indicador de liquidez, se tuvo en cuenta los

activos corrientes con respecto a los inventarios, los cuales fueron restados al activo corriente,

buscando una mayor calidad de los activos corrientes disponibles, con respecto a este indicador

se tiene que es bastante bajo mostrando en 2015 0,61% y 2016 0,87%, y que, aunque se refleja

un aumento entre los dos periodos, son cifras porcentuales bajas.

Capital de trabajo: Para determinar el capital de trabajo de una forma más objetiva se debe

restar de los activos corrientes los pasivos corrientes, lo que supone determinar con cuántos

recursos cuenta la empresa para operar si se pagan todos los pasivos a corto plazo, teniendo en

cuenta la anterior información, se puede observar en el anexo 1, que en el año 2016 con relación

al 2015, se observa un aumento en el capital de trabajo lo que coloca a la empresa en una

situación ventajosa desde el punto de vista de la posibilidad de satisfacer sus obligaciones a corto

plazo.
 3. Identifica las políticas de dividendos necesarios para la compañía

El Grupo Éxito hoy en día forma parte de ser la empresa líder en Colombia y Sur

América, es consolidada como líder del retail en América Latina, brindando estrategias

multiformato y multimarca donde incluye hipermercados, supermercados y grandes descuentos

para sus marcas líderes Éxito, Carulla y Surtimax, catalogada como la mejor compañía privada

del país en ventas, cuenta con ventajas competitivas para la fidelización de sus clientes en cuanto

a plataformas y portafolios de marcas propias para sus productos.

La infraestructura organizacional y sus sedes, acompañadas de la matriz principal

encargada de gestionar toda la política de calidad necesaria para la presentación y pago de

dividendos a los accionistas de la compañía, a través de su participación.

Cuenta con una gran cantidad de dueños entre ellos están:

 El grupo Colombino Alianza Empresarial Colombia, con un porcentaje de 56,10% de

las acciones.

 El Grupo Empresarial Antioqueño posee el 19,2% (Fondos de Pensiones)

 Un 9% grandes accionistas.

 El 11% pequeños accionistas.

 El 3,8% es del Programa de ADRS.

 Referencias

Texto guía: Ochoa, G. (2012). Administración financiera correlacionada con las NIIF.
McGraw – Hill Interamericana.

Lawrence J. Gitman, Chad J. Zutter (2016) Principios de administración financiera.

Morales, C.A., Morales, C.J.A., & Ramón, A.M.F. (2014). Administración financiera.
Grupo Editorial Patria.

Enlace aula virtual Uniminuto Almacenes Éxito S.A. Estados Financieros consolidados a
31 de diciembre de 2016 y 2015.

https://201965.aulasuniminuto.edu.co/my/