Macro Tema 3

FUNDAMENTOS DE MACROECONOMIA Lic.
Edgar Martin Padilla Conde

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Tema N° 3
DETERMINACION DE LA
RENTA NACIONAL
INTRODUCCIÓN
Uno de los objetivos fundamentales de la macroeconomía es explicar porque fluctúa (variación)

la producción real en una economía respecto a su nivel de producción potencial, lo que genera un
comportamiento irregular en el crecimiento económico.
En las expansiones y en las recesiones cíclicas, la producción aumenta y disminuye en relación

con la tendencia de la producción potencial.
En los últimos 30 años ha habido cuatro recesiones en países desarrollados, en las que la
producción bajó en relación con su tendencia y luego recuperaciones, en las que la producción
rebasó su nivel potencial.
Ante estos acontecimientos, las economías van tratando de explicar las causas de estas
fluctuaciones de la produccion y los efectos que podrían generar en la actividad económica.
Una primera teoría que explica estas fluctuaciones de la producción real en relación con la
tendencia es la teoría keynesiana de demanda agregada. La piedra fundamental de este modelo es
la interacción entre la producción y gasto:
- el gasto determina la producción y el ingreso

- pero la producción y el ingreso también determinan el gasto.
La simplificación central del modelo es que supondremos inicialmente que los precios no
cambian y que las empresas están dispuestas a vender cualquier volumen de producción al nivel
dado de precios. De esta manera supondremos que la curva de oferta agregada es completamente
plana.
El resultado del modelo keynesiano es que en función de la influencia del gasto y la producción
(recíprocamente), los aumentos del gasto autónomo generan mayores aumentos de la demanda
agregada.
𝑌 = 𝐷𝐴 <= ∆𝐴
El modelo simplificado se basa en los siguientes supuestos:

 Los precios se mantienen constantes, es decir que no varían en el tiempo
 Las empresas están dispuestas a vender cualquier cantidad de producción en el mercado.
 La curva de oferta agregada es totalmente plana
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(1)
FUNDAMENTOS DE MACROECONOMIA Lic. Edgar Martin Padilla Conde
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LA EQUILIBRIO DE LA PRODUCCIÓN Y LA DEMANDA AGREGADA
La Demanda Agregada representa la cantidad total de bienes y servicios que se demandan en la

economía, sean estos bienes para el consumo de las familias , para el consumo de las empresas
, para el consumo del Estado y para las exportaciones netas .
La demanda agregada está representada por la siguiente relación:
= =
La producción se encuentra en su nivel de equilibrio cuando la cantidad producida es igual a la

cantidad demandada, cuando no existe ninguna fuerza que altere el equilibrio de la economía. Es
decir que la oferta agregada es igual a la demanda agregada:
Se presenta dos situaciones fundamentales:
 Demanda Agregada Constante
Considerando que la demanda agregada es horizontal, significa que la cantidad total de bienes
que se demanda no depende directamente del nivel de renta de la economía, es decir que es
independiente del nivel de renta, por lo que la DA presenta un comportamiento horizontal.
Demanda
Agregada DA
Y=DA
IU<0
Exceso
E
DA
Escasez
IU<0
Yo Y Renta
Fuente: Elaboración Propia
En el grafico anterior la demanda agregada está representada por una línea recta horizontal y que
la producción se encuentra en equilibrio cuando es igual a la demanda agregada (punto de
intersección).
El nivel de producción se muestra en el eje de las abscisas, donde es representado por una línea
de 45º respecto a la abscisa y que el punto E es el punto de equilibrio de la producción, en el que
la cantidad producida es exactamente igual a la cantidad demandada. En cualquier otro nivel de
producción se generan variaciones en desinversión o existencias no planeadas , de tal manera
que las empresas se ven obligadas a modificar su producción para alcanzar el nivel de equilibrio.
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(2)
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 Demanda Agregada Creciente
Ahora consideramos a la demanda agregada variable, lo significa que la cantidad total de bienes
que se demanda depende directamente del nivel de renta de la economía, por lo que la demanda
agregada DA presenta un comportamiento creciente.
Demanda
Agregada (DA)
Y=DA
IU>0 DA
<
Yo (Y) Renta
El grafico anterior muestra a la demanda agregada representada por una línea recta creciente con
pendiente positiva y que la producción se encuentra en equilibrio cuando es igual a la demanda
agregada (punto de intersección), en el que la cantidad producida es exactamente igual a la
cantidad demandada, y que al igual que el modelo anterior en cualquier otro nivel de producción,
las existencias no planeadas varían de tal manera que las empresas se ven obligadas a
modificar su producción para alcanzar el nivel de equilibrio.
Cuando la demanda agregada no es igual a la producción, hay inversión no planeada en

existencias o también llamado “desinversión” , el cual resulta de la diferencia entre la
producción efectiva de la economía menos la cantidad demandada.
= = =
Donde representa la desinversión o los aumentos no planeados en existencias en la economía,

y puede asumir dos situaciones:
 Si la producción es mayor que la demanda agregada, hay inversión no planeada en

existencias o existe desinversión , es decir hay exceso de producción.
Si:
 Si la producción es inferior a la demanda agregada, hay desinversión < , es decir

hay escasez de producción.
Si: < <
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(3)
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COMPONENTES DE LA DEMANDA AGREGADA
La demanda agregada es el gasto que se desea realizar en todos los sectores de la producción:
a) Consumo de las Familias
El consumo comprende las compras de bienes y servicios finales por parte de las familias y
que es determinado por el nivel de renta. La demanda de bienes de consumo no se mantiene
constante, sino que aumenta con la renta, es decir que las familias que tienen un nivel de renta
alta consumen más que las familias que tienen renta baja.
La función de consumo describe la relación entre el consumo y el ingreso, suponiendo que la

demanda de consumo aumenta con el nivel de renta, es decir:
𝐶=𝐶 𝑐𝑌
Donde representa el consumo autónomo, es decir que las familias consumen sin tener que
utilizar sus ingresos, mientras que el coeficiente c representa la propensión marginal a
consumir, que es el aumento que experimenta el consumo por cada aumento unitario del
ingreso.
Por cada $. 1.- % Cuanto se destina al consumo
Analíticamente la variable consumo autónomo representa la ordenada en el origen, cuando

el ingreso es igual a cero, es decir la intersección de la función consumo en el eje vertical. Así
mismo la variable representa la pendiente de la función de consumo, que determina su
conducta. Entonces la Propensión Marginal a Consumir es la proporción (cantidad) de cada
aumento en una unidad en el nivel de renta que se destina al consumo.
0,90 ctvs. se destina al consumo

Por cada $. 1.-
0,10 ctvs. se destina al ahorro
Consumo y Ahorro
El ahorro de la economía es el sobrante de cada unidad monetaria de renta aumentado. Se

denota como = , el cual expresa la parte que no se gasta en consumo.
Por tanto la conducta del consumo explica el nivel de ahorro.
Donde S representa el nivel de ahorro que es igual al nivel de renta menos el consumo,
formando la función de ahorro que relaciona el nivel de ahorro y el nivel de renta
= = = ( ) = =
=
------------------------------------------------------------------------------------- --------------------------------------------------------
(4)
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ----------------
En la relación anterior el ahorro es una función creciente del nivel de renta, ya que la
propensión marginal a ahorrar = , es positiva.
Entonces la Propensión Marginal al Ahorro es la proporción (cantidad) restante de cada

aumento en una unidad en el nivel de renta que se destina al ahorro.
Por cada $. 1.- Cuanto de sobrante se destina al ahorro
b) Inversión de las Empresas
Es el gasto en inversión de las empresas. Corresponde a la acumulación de capital físico. El

aumento en la cantidad de máquinas, edificios u otros de una empresa, considerando la
inversión en existencias, en stock de capital y capital humano.
El análisis del gasto de inversión se mantiene constante en un determinado nivel , es decir la

inversión es autónoma, lo que significa que las empresas invierten con sus propios recursos
como ser sus ahorros, la venta de sus activos fijos, etc.
𝐼=𝐼
Las empresas invierten para obtener un beneficio, es decir unos ingresos mayores que sus costos,
que contienen elementos esenciales como ser: los ingresos, los costos y las expectativas.
Determinación de la renta y de la produccion en equilibrio
Para determinar el equilibrio de la Produccion en una economía, se considera a la demanda

agregada compuesto del consumo de las familias y el consumo privado de las empresas. Se lo
expresa de la siguiente forma:
= = =( ) = =
DA
450
Yo Y
------------------------------------------------------------------------------------- --------------------------------------------------------
(5)
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ----------------
En el grafico anterior la función de consumo muestra el nivel de gasto de consumo
correspondiente a cada nivel de renta, donde representa la intersección con el eje vertical y c la
pendiente de la función de consumo.
La demanda agregada es la suma de las demandas de consumo e inversión, donde representa la

inversión autónoma y que se añade a la demanda de consumo.
Entonces la determinación de la producción de equilibrio se basa en que el ingreso nacional o

produccion es igual a la demanda agregada:
= =
= =
= =
=( ) =
La relación anterior muestra que la economía está en equilibrio cuando la produccion es igual a la
demanda total de la economía, es decir que lo que se produce se consume. Así mismo la posición
de la función de demanda agregada depende de su pendiente (propensión marginal a consumir) y
la ordenada en el origen (gasto autónomo).
Según el modelo, el gasto autónomo también llamado demanda agregada autónoma contiene a
todas las variables autónomas tanto del consumo como de la inversión.
=
Por lo tanto:
 El nivel de producción en equilibrio es más alto cuanto mayor es la propensión marginal a

consumir c y mayor es el nivel de gasto autónomo , es decir que la función de demanda
agregada es más inclinada. Es decir:
Si: y
 El nivel de producción en equilibrio es menos alto cuanto menor es la propensión

marginal a consumir c y menor es el nivel de gasto autónomo , es decir que la función
de demanda agregada es menos inclinada. Es decir:
Si: y
Es importante determinar que la variación de la producción es ocasionada por cambios en algún
componente del gasto autónomo . Está representado mediante la siguiente relación:
∆ = ∆
------------------------------------------------------------------------------------- --------------------------------------------------------
(6)
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ----------------
Ejemplo. Si la propensión marginal al consumo (c) aumenta de 0,8 a 0,9 y el gasto autónomo
aumenta de $ 900 a $ 1.000. Calcular la variación en el nivel de la producción.
 Considerando = y = :
∆ = ∆ = ∆ =
∆ =
∆ =
 Considerando = y = :
∆ = ∆ = ∆ =
∆ =
∆ =
Aumentos que sufren la propensión marginal al consumo y el gasto autónomo, produce un

mayor nivel de produccion. Al contrario cuando disminuyen produce menores niveles de
producción.
El Multiplicador del gasto autónomo
A menudo surgen algunas interrogantes, como ¿Qué lugar ocupa el multiplicador? Para responder
dicha pregunta es necesario ver cómo afecta a la producción una variación del gasto de inversión.
Un aumento de la inversión eleve el nivel de producción y de empleo.
El multiplicador es un número que al multiplicarse por la variación que sufre el gasto autónomo
, genera variaciones en la producción de equilibrio.
Es decir que el multiplicador es la cantidad en la que varía la producción de equilibrio, cuando la

demanda agregada autónoma aumenta en una unidad. El multiplicador esta expresado por la
relación:
𝛼=
𝑐
De la relación anterior se establece que:
 Cuanto mayor es la propensión marginal al consumo , mayor es el multiplicador , esto

se debe a que si la propensión marginal a consumir es alta, se consume una proporción
mayor de cada dólar adicional de renta y por lo tanto aumenta la demanda agregada.
Si
------------------------------------------------------------------------------------- --------------------------------------------------------
(7)
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ----------------
 Cuanto más pequeño es la propensión marginal al consumo, también el valor del
multiplicador será más pequeño.
Si
Bajo esa situación el multiplicador es superior a 1, es decir , porque la demanda de

consumo aumenta con la renta y que cualquier aumento de la producción provoca nuevos
aumentos de la demanda autónoma.
Ejemplo. Una economía sin participación del Estado presenta la siguiente información en
millones de dólares: = y = . Determinar el valor del multiplicador, el nivel de
renta de equilibrio de la economía y la función de demanda agregada.
 Utilizando la relación del multiplicador se sustituye la información:
= =
= =
 Sustituyendo en la relación de la renta de equilibrio:
= ( ) = =
El nivel de renta de equilibrio de la economía es de 750 millones de dólares
 Determinando la función de demanda agregada:
= = = = =
DA
=
𝐼=
450
Y
------------------------------------------------------------------------------------- --------------------------------------------------------
(8)
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ----------------
Ejemplo. Considerando el problema anterior, el gasto en inversión aumenta en 50%.
¿Determinar el efecto que produce dicha variación al equilibrio de la economía, manteniendo el
consumo constante?
 Si la inversión aumenta en 50%:
= ∆ = = = =
Sustituyendo:
= ( ) = = = =
Un aumento de la inversión en 50% representa 75 millones de dólares, lo que produce un

aumento en la renta de equilibrio de 875 millones, esto significa que un aumento del 50%
en la inversión privada, se obtiene un incremento de la renta de la economía en 16,67%.
DA
=
450
Y
Ejemplo. Una economía sin participación del Estado presenta la siguiente información
económica: = y = . Determinar la función de Demanda Agregada, el valor del
multiplicador, el nivel de renta de equilibrio de la economía y el nivel de Ahorro.
 Hallando la función de Demanda Agregada
= = = = =
 Hallando el valor del multiplicador:
= = = = = = =
------------------------------------------------------------------------------------- --------------------------------------------------------
(9)
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ----------------
 Determinando la renta de equilibrio:
= =
= =
= =
 Determinando el nivel de ahorro.
= Sustituyendo = :
= =
= =
= =
DA
=
Y
Gasto del Estado
Cuando se refiere al Estado, se está refiriendo a los diferentes niveles de autoridad dentro de un
país, como el gobierno nacional, subnacional, etc.
El Estado normalmente determina el marco legal que establece las normas básicas de propiedad y
funcionamiento de los mercados, además es el que regula la conducta económica estableciendo
normas para el funcionamiento de las empresas. Siempre cuando hay una situación de recesión,
los consumidores esperan y demandan que intervenga el Estado.
Los gobiernos a menudo intentan modificar las influencias del ciclo económico controlando los
impuestos y el gasto público, así como la cantidad de dinero que hay en la economía.
El Estado influye directamente en el nivel de renta de equilibrio de tres maneras diferentes:
------------------------------------------------------------------------------------- --------------------------------------------------------
(10)
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ----------------
 En primer lugar mediante la compra de bienes y servicios , el cual constituye un

componente de la demanda agregada .
 En segundo lugar mediante la aplicación de impuestos , que influye en la relación entre

la renta y la renta disponible .
 En tercer lugar mediante las transferencias , que influye directamente a la renta

disponible y a la renta de la economía ,
La Demanda Agregada se amplía incluyendo las compras de bienes y servicios por parte del
Estado.
El Consumo Doméstico ya no depende de la renta, sino de la renta disponible , que es la

renta neta de que disponen las economías para gastar una vez recibidas las transferencias del
Estado y pagados los impuestos. Los impuestos son la tasa impositiva por el ingreso.
= si: =
Entonces sustituyendo:
= = =
Así mismo el Estado compra una cantidad constante , que realiza una cantidad constante de
transferencia y que recauda una proporción de la renta en forma de impuestos.
= ; = ; =
La nueva función de consumo, sustituyendo las transferencias y los impuestos.
= = =
Se observa que las transferencias aumentan el gasto en consumo en una cuantía igual al producto
de la propensión marginal a consumir a partir de la renta disponible, en cambio los impuestos
sobre la renta reducen el gasto en consumo en todos los niveles de renta. Sustituyendo la función
de consumo, las compras del Estado, las transferencias y los impuestos en la función de demanda
agregada.
= = =
------------------------------------------------------------------------------------- --------------------------------------------------------
(11)
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ----------------
El Estado influye en la demanda agregada mediante sus propias compras en un nivel autónomo,
también mediante las transferencias autónomas y mediante los impuestos.
La introducción del Estado desplaza la ordenada en el origen de la curva de demanda agregada en

sentido ascendente y la hace más plana. La pendiente de la curva de demanda agregada es más
plana porque ahora los hogares o familias tienen que pagar parte de cada unidad monetaria de
renta en impuestos y solo les queda la cantidad de dicho moneda. Por lo tanto la relación
anterior de la demanda agregada muestra que la propensión marginal a consumir a partir de la
renta es en lugar de c.
DA DA=Y
450
Determinación de la Renta de Equilibrio
Para determinar la renta de equilibrio, volvemos a la condición de equilibrio del mercado de

bienes, que es:
= = =
Despejando se tiene:
= =
= =
= =
En la relación anterior representa al multiplicador del gasto autónomo con participación del
gobierno y que representa a todas las variables autónomas.
= =
Multiplicador del gasto autónomo Gasto autónomo
------------------------------------------------------------------------------------- --------------------------------------------------------
(12)
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ----------------
Ejemplo. Supongamos una economía con participación del Estado descrita por las siguientes
funciones: = ; = ; = ; = = Determine la función de
demanda agregada, el multiplicador del gasto autónomo y el nivel de renta de equilibrio
 Determinando la función de demanda agregada:
= =
= =
= =
= =
 Calculando el multiplicador del gasto autónomo tenemos:
= = = = =
 Sustituyendo en la relación de la renta de equilibrio:
= = =
DA
=
Y
------------------------------------------------------------------------------------- --------------------------------------------------------
(13)
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ----------------
PRESUPUESTO PÚBLICO
El presupuesto público es una herramienta que permite planificar las actividades de las entidades
gubernamentales, incorporando aspectos cualitativos y cuantitativos, para trazar el curso a seguir
durante un año fiscal con base en los proyectos, programas y los objetivos establecidos
previamente.
El presupuesto público representa una estructura de ingresos y egresos, es decir de los ingresos
del Estado formado por los impuestos recaudados y los egresos que son los gastos totales que
realiza el Estado, formado por las compras de bienes y servicios y las transferencias. Está
representado por la siguiente relación:
𝑃𝑃 = 𝑇 𝐺 𝑇𝑅
Considerando la relación anterior se puede establecer las siguientes situaciones:
 Si los ingresos del Estado son mayores en relación a los egresos o gastos se tiene una
situación de superávit presupuestario público:
Si: existe superávit fiscal
 Por el contrario si los ingresos del Estado son menores en relación a los egresos o
gastos, se tiene una situación de déficit presupuestario público:
Si: < existe déficit fiscal
 si los ingresos del Estado son iguales a los egresos o gastos, se tiene una situación de
equilibrio en el presupuesto público:
Si: = existe equilibrio fiscal
PP
déficit superávit
G,TR
Y
------------------------------------------------------------------------------------- --------------------------------------------------------
(14)
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ----------------
Hoy en la actualidad el déficit en el presupuesto público de las economías son algo normal,
especialmente en países dependientes, que afectan negativamente a los intereses económicos de
cada economía. El déficit presupuestario o fiscal preocupa porque implica deuda pública del
Estado y establece dificultades para con las empresas privadas en los créditos para inversión y
esto pone en riesgo el crecimiento económico.
Ejemplo. Una economía presenta la siguiente información: = ; = ; = ;

= . Determinar la función impositiva y el déficit o superávit presupuestario público.
 Determinando la función impositiva:
= = =
Si: = = = = =
Si: = = = = =
 Utilizando la relación del presupuesto:
= = =
= Déficit fiscal
Como el resultado es un valor negativo, entonces corresponde a una situación de déficit

presupuestario, lo que significa que el Estado está gastando más de lo que sus ingresos.
T,TR
déficit
G,TR
Y
 Hallando el equilibrio del presupuesto:
= = = = =
------------------------------------------------------------------------------------- --------------------------------------------------------
(15)
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ----------------
Ejemplo. En función del resultado del problema anterior, calcule la variación del superávit
presupuestario público, si el Estado decide aumentar los salarios en 8% y reducir las
transferencias en 5%
 Calculando el nuevo gasto público:
= ∆( ) = =
 Calculando la nueva transferencia:
= ∆( ) = = = =
 Sustituyendo, se determina el nuevo presupuesto público:
= = =
 Determinando la variación del presupuesto:
∆ = = ∆ = —
∆ =
Tomando la decisión de aumentar los salarios y reducir las transferencias, el Estado

aumenta el déficit presupuestario en 13,5 es decir aproximadamente en un 27%.
------------------------------------------------------------------------------------- --------------------------------------------------------
(16)

Macro Tema 3

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FUNDAMENTOS DE MACROECONOMIA Lic.

Edgar Martin Padilla Conde

Uno de los objetivos fundamentales de la macroeconomía es explicar porque fluctúa (variación)

En las expansiones y en las recesiones cíclicas, la producción aumenta y disminuye en relación

- el gasto determina la producción y el ingreso

El modelo simplificado se basa en los siguientes supuestos:

La Demanda Agregada representa la cantidad total de bienes y servicios que se demandan en la

La demanda agregada está representada por la siguiente relación:

La producción se encuentra en su nivel de equilibrio cuando la cantidad producida es igual a la

Se presenta dos situaciones fundamentales:

 Demanda Agregada Constante

Cuando la demanda agregada no es igual a la producción, hay inversión no planeada en

Donde representa la desinversión o los aumentos no planeados en existencias en la economía,

 Si la producción es mayor que la demanda agregada, hay inversión no planeada en

 Si la producción es inferior a la demanda agregada, hay desinversión < , es decir

a) Consumo de las Familias

La función de consumo describe la relación entre el consumo y el ingreso, suponiendo que la

Por cada $. 1.- % Cuanto se destina al consumo

Analíticamente la variable consumo autónomo representa la ordenada en el origen, cuando

0,90 ctvs. se destina al consumo

El ahorro de la economía es el sobrante de cada unidad monetaria de renta aumentado. Se

Por tanto la conducta del consumo explica el nivel de ahorro.

Entonces la Propensión Marginal al Ahorro es la proporción (cantidad) restante de cada

Por cada $. 1.- Cuanto de sobrante se destina al ahorro

b) Inversión de las Empresas

Es el gasto en inversión de las empresas. Corresponde a la acumulación de capital físico. El

El análisis del gasto de inversión se mantiene constante en un determinado nivel , es decir la

Determinación de la renta y de la produccion en equilibrio

Para determinar el equilibrio de la Produccion en una economía, se considera a la demanda

La demanda agregada es la suma de las demandas de consumo e inversión, donde representa la

Entonces la determinación de la producción de equilibrio se basa en que el ingreso nacional o

 El nivel de producción en equilibrio es más alto cuanto mayor es la propensión marginal a

 El nivel de producción en equilibrio es menos alto cuanto menor es la propensión

Aumentos que sufren la propensión marginal al consumo y el gasto autónomo, produce un

El Multiplicador del gasto autónomo

Es decir que el multiplicador es la cantidad en la que varía la producción de equilibrio, cuando la

De la relación anterior se establece que:

 Cuanto mayor es la propensión marginal al consumo , mayor es el multiplicador , esto

Bajo esa situación el multiplicador es superior a 1, es decir , porque la demanda de

 Sustituyendo en la relación de la renta de equilibrio:

El nivel de renta de equilibrio de la economía es de 750 millones de dólares

 Determinando la función de demanda agregada:

Un aumento de la inversión en 50% representa 75 millones de dólares, lo que produce un

Fuente: Elaboración Propia

 Hallando la función de Demanda Agregada

 Hallando el valor del multiplicador:

 Determinando el nivel de ahorro.

Gasto del Estado

 En primer lugar mediante la compra de bienes y servicios , el cual constituye un

 En segundo lugar mediante la aplicación de impuestos , que influye en la relación entre

 En tercer lugar mediante las transferencias , que influye directamente a la renta

El Consumo Doméstico ya no depende de la renta, sino de la renta disponible , que es la

La nueva función de consumo, sustituyendo las transferencias y los impuestos.

La introducción del Estado desplaza la ordenada en el origen de la curva de demanda agregada en

Determinación de la Renta de Equilibrio

Para determinar la renta de equilibrio, volvemos a la condición de equilibrio del mercado de

 Determinando la función de demanda agregada:

 Calculando el multiplicador del gasto autónomo tenemos:

 Sustituyendo en la relación de la renta de equilibrio:

Considerando la relación anterior se puede establecer las siguientes situaciones:

Si: existe superávit fiscal

Si: < existe déficit fiscal

Si: = existe equilibrio fiscal