CTEDRA DE ECONOMA UTN FRR VERSIN: 1.

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MACROECONOMA EQUILIBRIO DE MERCADOS

DETERMINACIN DEL INGRESO DE EQUILIBRIO

El Producto / Ingreso se encuentra en equilibrio cuando la Produccin obtenida es igual a la Vendida.

En este caso la Demanda Agregada es = a la Oferta .
Analizaremos como este equilibrio es necesariamente estable y como la Economa siempre tiende a
volver al equilibrio cuando se sale de ste.
Recurrimos a un recurso geomtrico : Graficamos una lnea de 45 grados que parte del origen . De esta
forma dividimos el plano por la mitad , de tal forma que en cualquier punto de esta lnea imaginaria la
Demanda Agregada .DA. es = a la Produccin obtenida.
Graficamos la < DA > con la funcin que tiene pendiente positiva en la figura < 1 > .
La pendiente + de la Demanda Agregada esta dada por la propensin marginal a consumir :Variacin
que experimenta el Consumo ante un cambio unitario en el Ingreso.
Cuanto mayor es la propensin marginal a consumir , mayor va a ser la pendiente de la .DA. ya que
cuanto mayor sea la porcin del incremento del ingreso que se dedica al consumo : Mayor ser el
incremento de la Demanda Agregada.
Observamos que la .DA. no comienza desde cero : An cuando el Ingreso no aumente , siempre hay una
Demanda Agregada autnoma , que es la porcin del gasto autnomo del consumo, de la Inversin y del
Gasto Pblico que indicamos como .A. = DA = .A. + c y .
En el punto donde la funcin .DA. intercepta la lnea imaginaria de 45 grados , queda determinado el
Ingreso de Equilibrio .Ye. : en este punto no hay excedentes ni faltantes de existencias , es decir nos
referimos al Stock deseado de Inventario que el Empresario quiere mantener como una reserva para
enfrentar un incremento inesperado de la Demanda.

ESTABILIDAD DEL NIVEL DE EQUILIBRIO

Que puede suceder si en cierto momento la Produccin obtenida o la Demanda Agregada se apartaran
del nivel de equilibrio.
Si de repente la Produccin fuese mayor < y1 > se gener una acumulacin no deseada de existencias.
Necesariamente los Empresarios deberan adaptar los Planes de Produccin : reduccin de Hs. extras,
suspensin de operarios y otras mediadas, a medida que la Produccin disminuye tambin lo haran
lentamente los excedentes de Inventarios hasta volver al equilibrio .Ye.
Por el contrario si la Produccin fuese menor a la de equilibrio: logramos < y2 > y la demanda sera
mayor a la oferta , esto impulsa un aumento de la Produccin hasta volver nuevamente al equilibrio
.Ye.
Se observa que cuando la Produccin es menor a la de equilibrio < la Demanda Agregada se ubica por
encima de la lnea de 45 grados > hay faltantes de inventarios y el ahorro privado es inferior a la
Inversin : lo contrario ocurre cuando la Produccin supera a la Demanda.

Este Proceso de ajuste al equilibrio que hemos descripto : Involucra procesos de recesin ( caida
del PBI) y de expansin ( aumento del PBI ) con los correspondientes aumentos y disminuciones
de precios.

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MACROECONOMA EQUILIBRIO DE MERCADOS

EL MERCADO DE LOS BIENES Y LA CURVA < IS >

RELACIN ENTRE LA INVERSIN PRIVADA Y LA TASA DE INTERS

La Invesin Privada es una funcin inversa de la Tasa de Inters : Si la tasa de inters aumenta , la
inversin privada disminuye ya que los Proyectos de Inversin son menos rentables.
La Tcnica que analiza este proceso es el < VAN > === Valor Actual Neto : Al aumentar la Tasa de
Inters , disminuye el Valor Actual Neto de los Proyectos de Inversin , los proyectos con VAN negativo
se rechazan y disminuye la inversin agregada en la Economa como un todo.

Aumenta la Tasa de=== Disminuye el VAN de los == Disminuye la Inversin

Inters Proyectos de Inversin Privada

LA CURVA < IS >

La curva .IS. Investment / Saving = Ahorro = Inversin , representa las distintas combinaciones entre el
Ingreso y la Tasa de Inters que hacen que la Oferta Agregada y la Demanda Agregada en el mercado
de Productos ( Bienes ) se igualen.
Como a lo largo de la curva .IS. el mercado de Bienes se encuentra en equilibrio , la produccin es
igual a la demanda, no hay variaciones de existencias no deseadas y por lo tanto el Ahorro = Inversin
Observamos la figura < 2 > la funcin de la Demanda Agregada asociada a una Tasa de inters : io que
intersecta con la lnea de 45 grados determina el Producto de Equilibrio . En la grfica se define el
punto .Eo. asociado a una Tasa de inters .io. y a un Ingreso .yo .
Se establece de esta manera un punto de la .IS. de acuerdo a la definicin : Cada punto de la .IS.
representa un nivel de Ingreso y Tasa de Inters para los cuales el Mercado se encuentra en Equilibrio.

El paso siguiente consiste en trasladar dicho punto al plano correspondiente a los ejes involucrados en el
concepto de .IS. Para ello se define un nuevo grfico : figura < 3 > en donde en el eje de las ordenadas
se indica la Tasa de Inters .i. y en el de las abscisas el Ingreso .y.
La unin de las dos combinaciones de Tasa de Inters e Ingreso == ( io. yo i1. y1 ) nos permite
determinar la curva .IS. que tiene pendiente < negativa > a menor Tasa de Inters , mayor ingreso de
equilibrio.

Suponemos que la Tasa de Inters disminuye a : i1 , esto implica un aumento de la Inversin Total y
por lo tanto un aumento de la Demanda Agregada . Esta ltima funcin se desplaza en forma paralela
debido que no cambian los parmetros que determinan el valor de su pendiente y ascendente respecto a
la anterior hasta alcanzar DA ( i1 ) determinando un nuevo nivel de Ingreso .y1.

En la figura < 2 > el punto .E1. indica que si la Tasa de Inters es . i1. : el Ingreso que iguala la
Demanda y la Oferta Agregada debe ser .Y1. Con esta informacin se define el punto .E1. de la
figura < 3 > .
Recordamos entonces que todos los puntos que se encuentran sobre la .IS. corresponden a combinaciones
de Tasa de Inters ( i ) e Ingreso ( y ) que mantienen el equilibrio del Mercado de Bienes.

POSICIONES FUERA DE LA .IS.

Por lo expuesto , cualquier punto fuera de la .IS. , significa que el Mercado de Bienes no se encuentra
en equilibrio.
Por ejemplo en la figura < 3 > nos movemos hacia el punto .B. : La tasa de Inters es ms alta y por lo
tanto la Inversin y consiguientemente la Demanda Agregada estarn disminuyendo y ocasionando un
excedente de Inventarios ( Exceso de Oferta de Bienes ) . Si nos movieramos hacia la derecha del punto
de equilibrio .Eo. == Punto .A. manteniendo la misma Tasa de Inters , se va a producir tambin un

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MACROECONOMA EQUILIBRIO DE MERCADOS

exceso de Oferta de Bienes , puesto que el nivel del Producto . Y1. es ms alto que el correspondiente
a la Demanda Agregada.
Por supuesto que el exceso de Oferta de Bienes no puede durar mucho tiempo , el exceso desaparece
por medio de una reduccin de la Tasa de Inters === Una reduccin de la Tasa permite va un
aumento de la Inversin Total, expandir la Demanda Agregada.
Una reduccin del Producto de .Y1. a = .Yo. tambin permite hacer desaparecer automticamente la
acumulacin no deseada de Inventarios.

Por el contrario en el punto .C. hay un exceso de Demanda ( existe una desacumulacin no deseada de
Inventarios ) debido que el Producto .Yc. es demasiado bajo para el gasto asociado con la Tasa de
Inters vigente .Io. Esto induce a los Empresarios a producir ms de lo que le corresponde a ese nivel
de Ingreso .Yc.

Podemos concluir que cualquier punto arriba de la .IS. implica exceso de Oferta y cualquier punto
debajo de la .IS. implica exceso de Demanda de Bienes.

LA CURVA < LM >

Dada una Oferta Monetaria fija , la curva .LM. muestra las distintas combinaciones entre el Ingreso y la
Tasa de Inters para las cuales el Mercado del Dinero est en equilibrio.
Se considera que cuanto mayor es el nivel de Produccin y Renta , mayor es la Demanda de Dinero ,
y cuanto mayor es la Demanda de Dinero == Mayor tiende a ser el Tipo de Inters . Por lo tanto la
< LM > tiene pendiente positiva.
Observamos la figura < 4 > , el Mercado Monetario se encuentra en equilibrio cuando la Oferta
Monetaria es = a la Demanda de Dinero : En el punto .Eo. la Oferta y la Demanda real de dinero
asociada al punto .Yo. se igualan determinado la Tasa de Inters .io.
Es decir una situacin de equilibrio en el Mercado del Dinero en la cual el Ingreso es .Yo. y la Tasa
de Inters es .io.
Si suponemos que el Ingreso aumenta a .Y1. la Demanda de Dinero .L. se desplaza hacia arriba y
dada una Oferta real de dinero ( Fija ) , la Tasa de Inters debe aumentar para poder mantener el
equilibrio en el Mercado Monetario.
El nuevo equilibrio .E1. se corresponde con una Tasa de Inters .i1. y un nivel de Ingresos .Y1. ambos
ms altos.

La pendiente positiva de la .LM. indica que cuando el Ingreso aumenta , la Tasa de Inters debe
aumentar para mantener el equilibrio en el Mercado Monetario.

Esto se debe a que cuando aumenta el Ingreso , a la Tasa de Inters vigente se produce un exceso de
Demanda de Dinero que provoca un incremento en la Tasa de Inters hasta .i1. donde desaparece
dicho exceso y se restablece el equilibrio.

POSICIONES FUERA DE LA .LM.

Observamos en la Figura : < 5 > los puntos .A. y .B. donde se presentan situaciones de desequilibrio en
el Mercado Monetario.
El Mercado esta en equilibrio a una Tasa . io.
En el punto .A. la cantidad Demandada de Dinero para la tasa vigente .i1. ( Tasa menor ) es mayor que
la Oferta Monetaria. Este exceso de Demanda empuja a la Tasa de Inters hacia arriba hasta llegar a un
punto sobre la .LM. = .E.
Debemos aclarar que el punto sobre la .LM. tambin se puede lograr cuando disminuye el Ingreso
manteniendo constante la Tasa o mediante combinaciones entre ambas variables.en trminos de

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MACROECONOMA EQUILIBRIO DE MERCADOS

En el punto .B. a esa Tasa de Inters ( Tasa Mayor ) , hay un exceso de Oferta de Dinero que
desaparece al bajar la Tasa de Inters, o al aumentar el Ingreso o mediante combinacin entre ambas
variables.

EQUILIBRIO SIMULTANEO EN EL MERCADO DE BIENES Y DEL DINERO

Al analizar las curvas .IS. y .LM. se observa que tanto en el Mercado de Bienes como del Dinero
existen determinadas combinaciones entre el Ingreso y la Tasa de Inters que permite mantener el
equilibrio en cada uno de ellos.
En la figura < 6 > se superponen en un mismo grfico las curvas .IS. y .LM. El punto .E. en el que se
cruzan ambas curvas muestra la posicin de equilibrio simultneo en los Mercados del Producto y del
Dinero .
Es un equilibrio estable ya que si se produce una situacin temporal de desequilibrio que desplaza la
posicin a cualquier otro punto , las fuerzas del Mercado presionarn para volver a ese punto de cruce.

En la figura < 6 > se aprecia que al cortarse las dos funciones se forman cuatro regiones bien
diferenciadas en trminos de excesos de Demanda o de Oferta en cada uno de los Mercados , en la
misma grfica se exponen las respectivas caractersticas.

El equilibrio de la Economa se logra mediante cambios que se producen en la Tasa de Inters y en el

Ingreso .

Como ejemplo suponemos que el punto .A. de la grfica < 6 > presenta una combinacin de Ingreso y
Tasa de Inters de desequilibrio , debido que ambas variables tienen valores menores que los que
deberan tener en el caso de estar en equilibrio.

En dicho punto en el Mercado del Producto existe un exceso de Demanda de Bienes , debido que
para esa Tasa de Inters el nivel de Ingreso es demasiado bajo . Como consecuencia las Empresas
comienzan a experimentar reducciones en sus Inventarios por lo tanto === tienden a incrementar la
Produccin , para satisfacer la Demanda y as reconstruir el Stock de Bienes.
De este modo se genera un aumento en el nivel de Ingreso que progresivamente ir cerrando la brecha
entre la Demanda Global y el Ingreso , es decir el ajuste comienza por el lado del = Ingreso .

En dicho punto en el Mercado del Dinero hay un exceso de Demanda de Moneda ( la Tasa de Inters
es muy baja ) dicha Demanda empuja la Tasa de Inters hacia arriba .
El equilibrio se alcanza cuando la Demanda de Dinero es = a la Oferta de Dinero.
En este caso el ajuste se da mediante la == Tasa de Inters.