5.1. Estructura de las inversiones y presupuesto de inversión.

(Ernesto y
Julissa)

Estructura de las inversiones: La estructura de las inversiones está estructurada

los tipos de inversiones, las cuales son la inversión fija, inversión diferida y capital
de trabajo. La inversión fija se divide en dos tipos, estos son: Bienes físicos e
intangibles, El capital de trabajo de divide en tres tipos: Existencias, exigibles y
disponibles.
Presupuesto de inversión: En el presupuesto de inversión, se ha considerado
las inversiones necesarias para la ejecución del proyecto, es decir, son los
recursos financieros que se requieren para el proyecto Dulce Alivio. En sí, se
puede decir que es un plan esencialmente numérico que se anticipa a las
operaciones que se pretenden llevar a cabo. Se pude decir también que el
presupuesto de inversión es un sistema que permite a la dirección planear y
controlar las actitudes de una empresa de modo que pueden realizar sus objetivos
en cuanto a ganancias y servicios. Inversión fija: A la inversión fija se le puede
llamar también formación bruta de capital fijo. La inversión es la adición de bienes
de capital al stock existente. Se puede decir que la inversión fija considera todos
los bienes tangibles que se han definido previamente para así poder realizar el
proceso productivo. En general se puede decir que la inversión fija, es aquella que
permite un amplio conocimiento sobre el comportamiento que está teniendo la
inversión en un corto plazo, misma que está integrada por los bienes utilizados en
el proceso productivo durante más de un ano y que están sujetos a derechos de
propiedad.
Inversión diferida: Las inversiones diferidas son aquellas que se realizan sobre la
compra de servicios o derechos que son necesarios para poner en ejecución algún
proyecto en mente; tales como: estudios técnicos, económicos y jurídicos; los
gastos de organización; los gastos de montaje, ensayos y puesta en marcha
(ejecución); el pago por el uso de marchas y patentes; los gastos por capacitación
y entrenamiento del personal. En general las inversiones diferidas son aquellos
gastos que son utilizados para poner en operación el proyecto.
Capital de trabajo: Se le conoce de dos formas distintas, las cuales son: capital
de trabajo bruto y capital de trabajo neto.
 El capital de trabajo bruto es el que representa las inversiones que se
obtienen a corto plazo (inversiones que se pueden convertir en efectivo en
un plazo de hasta un año) y está compuesto por partidas como Caja de
Bancos, Valores negociables, Cuentas por cobrar comerciales, Otras
cuentas por cobrar, Existencias y Cargas diferidas.
 El capital de trabajo neto es aquel que consiste en la diferencia de activo
corriente menos pasivo corriente, esto quiere decir, inversiones a corto
plazo menos financiamiento de terceros a corto plazo. Sin embargo, el
capital de trabajo neto, Working Capital, Fondo de rotación o Fondo de
maniobra, puede ser visto de distintas maneras, las cuales son:
 Activo Corriente menos pasivo corriente (como ya se había
mencionado anteriormente).
 Pasivo no corriente mas patrimonio menos activo no corriente
  Parte del financiamiento a largo plazo que financia las versiones de
corto plazo.
Cálculo de los costos de producción, de ventas y de
administración.

Cálculo de los costos de producción

Los proveedores que distribuyen la materia prima de la palanqueta son del
municipio de Tamazunchale, S.L.P., facilitando a la empresa mexicano &
Huasteco la compra de cada elemento, y se describen en la tabla 2:
MATERIA PRIMA COSTO
1 kg de semilla de lino $ 30.00
1 kg de semilla de calabaza $ 40.00
1 kg de semilla de sésamo $ 52.00
1 kg de grenetina $ 60.00
1 L de miel de abeja virgen $ 100.00
Tabla 1 Costos de Elaboración
Siendo así el costo total de $ 282.00 de la elaboración del producto.

REQUERIMIENTO
S
UNIDAD $
MENSU
MATERIA ES (KG - COSTO MENSU $ ANUAL
PRIMA AL (KG -
LT) AL
LT)
SÉSAMO 1 $ 52.00 69 $ $
3,588.00 43,056.00
SEMILLA DE
CALABAZA 1 $ 40.00 69 $ $
2,760.00 33,120.00
LINAZA 1 $ 30.00 69 $ $
2,070.00 24,840.00
GRENETINA 1 $ 60.00 69 $ $
4,140.00 49,680.00
MIEL DE
ABEJA
1 $ 100.00 138 $13,800. $165,600.0
VIRGEN 00 0
 TOTAL
$316,296

Costo de mano de obra directa.

Puesto Cantidad Salario Importe Mensual Anual
de diario Por día
personal
por
puesto.
Operarios 4 $ 266.67 $1,066.68 $4,266.72 $51,200.64
Jefe de 1 $ 333.33 $ 333.33 $1,333.32 $15,999.84
producción

Total $67,200.48

Costo de mano de obra directa

La mano de obra directa describe a los trabajadores que están directamente
involucrados en la producción de bienes o la prestación de servicios. El costo de
pagar salarios a los trabajadores que participan en la producción es el costo mano
de obra directa de la empresa.
Costos unitarios directos de la producción.
Concepto Importe
Materias Primas $ 316,296
Mano de obra directa $67,200.48
Total de costos directos $383,496.48

Total 766,992.96

El costo unitario de producción proyectado se compone de costo de

material directo, mano de obra directa y gastos de fabricación. El costo unitario se
determina dividiendo el costo total entre la cantidad de producción proyectada.
Costos de mano de obra indirecta.
Puesto Cantidad de personal Salario diario Importe anual
por puesto
Operario 1 $266.67 $266.67
Total diario $360
Días pagados
por año
Total $ 96,001.2

Los costos de mano de obra indirecta se refiere a los salarios pagados a los

trabajadores que realizan tareas que no contribuyen directamente con la
producción de bienes o la prestación de servicios, tales como los trabajadores de
apoyo que ayudan a posibilitar a otros producir bienes.

Costos indirectos de producción.

Concepto Costo anual.
Mano de obra $ 96,001.2
indirecta
Gasolina $200,000
Consumo de luz $10,000
Consumo de agua $4,500
Otros gastos $7,000
Total $317,501.2

Los costos indirectos de fabricación son aquellos costos que debe cubrir una

fábrica para la manufactura de un producto, aparte de los materiales y la mano de
obra directa. ... Son costos que se relacionan con todo el funcionamiento de la
empresa y superan el proceso de fabricación de un producto en específico.
Calculo del coste de ventas.

El costo de venta es el costo en que se incurre para comercializar un bien, o para

prestar un servicio. Es el valor en que se ha incurrido para producir o comprar un
bien que se vende.

El costo de ventas comprende el valor que costó producir determinado bien o

servicio. Dentro de la contabilidad se define como el gasto de la producción de la
cantidad total de artículos que se venden en un tiempo específico.
Así, gracias al costo de ventas es posible estudiar el costo específico de cada
servicio o producto que se venda. Este valor puede cambiar según varios
aspectos, tales como la mano de obra, la materia prima que se utilizó, entre otras
cosas de importancia para estimar un valor claro y específico.

Costo de publicidad.

Tabla costos de publicidad.

Medio de Unidad semana mes año
publicidad
Página de
Facebook
Tríptico $
$ 4,200.0 $
100 1,050.00 0 50,400.00
Volantes $
$ 2,800.0 $
100 700.00 0 33,600.00
Radio Spot de 15 $300 $2,100 $25,200
 seg, 20
veces
diariamente,
$35 por
anuncio
Costo semanal $700.00
Costo Anual $252,000.00
Tabla 2 Elaboración propia

Tabla. Costos de Reparto

Costo de reparto
Cantida Costo por Costo
  d semana Costo por mes anual
$
$ $ 200,000.0
Auto 1 200,000.00 200,000.00 0
$
$ $ 268,803.3
Operario 3 5,600.07 22,400.28 6
$
$ $ 193,452.0
Gasolina 35lts 4,030.25 16,121.00 0
$ $ $
Wifi 1 100.00 400.00 4,800.00
$
667,055.3
Total 6
 Costos de la administración.

Los costes de administración son aquellos gastos que han sido contraídos

durante el control y la dirección de una empresa y que son necesarios para
realizar trámites y movimientos internos. Son costes indirectos, puesto que no
guardan ninguna relación con el nivel de producción de una empresa
Cabe añadir que los costes de administración no se relacionan con la actividad
específica que una empresa realiza, por lo que no está ligado a la producción de
un bien o servicio. Algunas empresas optan por reducir primero este tipo de
coste, pero es aconsejable realizar un estudio, ya que estos gastos son
indispensables para el funcionamiento del día a día de una empresa.

Tabla costos de administración.

Puesto Cantidad de Salario diario Importe.
personal por
puesto
Gerente general 1 $15,000.00 $ 15,000.00
Subgerente 1 $9,000.00 $9,000.00
Asistente 2 $4,500.00 $9,000.00
Jefe de 1 $5,000.00 $5,000.00
producción
Administrador 1 $5,000.00 $5,000.00
Área comercial 1 $5,000.00 $5,000.00
Jefe de finanzas 1 $5,000.00 $5,000.00
Inspector 2 $4,000.00 $8,000.00
Operarios 8 $4,000.00 $32,000.00
Total $93,000.00
 5.1.1. Costos totales de operación de la empresa.

Tabla. Costos totales de operación.

Producción $1,545,240.00
Ventas $919,055.36
Administración $93,000.00

Total $2,557,295.36

5.2 FUENTES Y ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO (Jemima)

Antes de analizar las fuentes y estructura de financiamiento (el capital),
repasemos las dos fuentes principales.

1. El capital de deuda representa el préstamo que se obtiene fuera de la

empresa, cuyo principal se reintegra a una tasa de interés establecida de
acuerdo con un calendario especifico. El financiamiento de la deuda incluye
la obtención de un préstamo a través de bonos, prestamos e hipotecas. El
saldo pendiente del financiamiento por deuda se indica en la sección de
pasivos del balance general de la empresa.
2. El capital patrimonial es el dinero de la empresa compuesto por los fondos
de los propietarios y las utilidades conservadas. Los fondos de los
propietarios, además se clasifican como comunes y productos de acciones
 preferentes o capital de los propietarios para una empresa privada. Las
utilidades conservadas son fondos retenidos anteriormente en la empresa
para la inversión del capital. El monto del capital propio se indica en la
sección de valores netos del balance general de la empresa [ CITATION
Bla06 \l 2058 ].

Con respecto a la financiación para la ejecución del proyecto, se han tomado en

cuenta los factores anteriormente mencionados, considerados para la inversión de
la misma. De las principales fuentes de financiamiento tenemos la aportación por
los socios principales de la compañía, donde estos aportarán una cantidad
significativa. Por otra parte, también se obtendrán algunos recursos económicos
por parte del gobierno, y debido a que aún se presenta la falta de recursos
económicos, se acudirá a un préstamo bancario completando de esta manera la
parte del capital.

A continuación, se mencionan algunas de las compañías a las que se auxiliará, de

las cuales se mencionan una por parte del gobierno, y otra, mencionada por parte
privada, como lo es un banco que ofrece apoyo para el emprendimiento de
empresas.

Micronegocio Azteca Mujer

Crédito grupal que se otorga exclusivamente a mujeres que desean invertir en su

negocio. Tasa de interés ordinaria desde 77.3% hasta 118% anual fija, sin IVA,
dependiendo del número de integrantes del grupo. El medio de disposición de
crédito es mediante una tarjeta de débito. Retiros de efectivo en ventanilla de
Banco Azteca con huella digital como medio de identificación. Crédito simple en
moneda nacional con obligación solidaria y aval y fuente alterna de pago.

Crédito destinado para el financiamiento de actividades productivas para capital de

trabajo y/o la adquisición de activo fijo. Montos desde $3,500 hasta $60,000,
conforme a la capacidad de pago de cada integrante del grupo.

SAGARPA
Los incentivos serán para personas morales con actividad agroalimentaria,
interesadas en integrar a productores y asociaciones de productores para
desarrollar, fortalecer la cadena de valor y generar economías de escala,
impulsando modelos de asociatividad para generar valor agregado en beneficio de
los productos.

El incentivo por proyecto será hasta del 30% del valor total del proyecto y hasta un
máximo de $30,000,000.00 (treinta millones de pesos 00/100 M. N.) por etapa del
proyecto.

INAES

El Instituto Nacional de la Economía Social es un órgano desconcentrado de la

Secretaría de Bienestar. Tiene como objeto instrumentar las políticas públicas de
fomento y desarrollo del sector social de la economía, con el fin de fortalecer y
consolidar al Sector como uno de los pilares de desarrollo económico y social del
país, a través de la participación, capacitación, investigación, difusión y apoyo a
proyectos productivos del Sector.

Su crédito consta en moneda nacional por un total de montos desde $ 1 millón de

pesos, hasta $900 mil UDI’s con tasas de interés fija o variable con base TIIE a
plazos de hasta 5 años.

5.2.1 DETERMINACIÓN DE LA INVERSIÓN TOTAL INICIAL EN

ACTIVO FIJO Y DIFERIDO
La inversión inicial comprende la adquisición de todos los activos fijos o tangibles y
diferidos o intangibles necesarios para iniciar las operaciones de la empresa, con
excepción del capital de trabajo.

Se entiende por activo tangible o fijo, a los bienes propiedad de la empresa, como
terrenos, edificios, maquinaria, equipo, mobiliario, vehículos de transporte,
herramientas y otros. Se le llama fijo porque la empresa no puede desprenderse
fácilmente de él sin que ello ocasione problemas a sus actividades productivas.
Se entiende por activo intangible al conjunto de bienes propiedad de la empresa,
necesarios para su funcionamiento, y que incluyen: patentes de invención,
marcas, diseños comerciales o industriales, nombres comerciales, asistencia
técnica o transferencia de tecnología, gastos preoperativos, de instalación y
puesta en marcha, contratos de servicios, estudios que tiendan a mejorar en el
presente o en el futuro el funcionamiento de la empresa, como estudios
administrativos o de ingeniería, estudios de evaluación, capacitación de personal
dentro y fuera de la empresa, etcétera [ CITATION Gab10 \l 2058 ].

Inversión inicial fija.

Tabla 3. Inversión inicial fija.

Equipo de producción $ 1,545,240.00

Equipo de oficina $ 301,036.00
Equipo de limpieza $ 28,603.00
Equipo de transporte $ 667,055.36
Total $ 2,541,934.36

Inversión inicial diferida.

Tabla 4. Inversión inicial diferida.

Instalación eléctrica $ 35,183.81

Preliminares $ 27,000.00
Cimentación $ 17,045.62
Albañilería $ 71,046.05
Acabados $ 83,928.52
Cancelería y herrería $ 18,846.68
Agua potable $ 28,080.00
Limpieza final $ 2,108.26
Total $ 283,238.94

Inversión total: $2,825,173.30

5.2.2 ANÁLISIS DE DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES

Depreciación es la reducción en el valor de un activo. El método empleado para
depreciar un activo es una forma de tomar en consideración el valor decreciente
del activo para el propietario y para representar el valor (monto) de disminución de
los fondos de capital invertidos en él. El monto de la depreciación anual D, no
representa un flujo de efectivo real, ni refleja necesariamente el patrón del uso real
del activo durante su posesión. Depreciación en libros y depreciación para efecto
de impuestos son términos empleados para describir el propósito de reducir el
valor del activo. La depreciación se toma en cuenta por dos razones:

1. Para la contabilidad financiera interna de una empresa o negocio. Ésta es la

depreciación en libros.
2. Para cálculos impositivos por disposiciones gubernamentales. Ésta es la
depreciación para efectos de impuestos.

En muchos países industrializados, la depreciación del impuesto anual es

deducible de impuestos; es decir, se resta del ingreso cuando se calcula la
cantidad de impuestos que se adeuda cada año [ CITATION Tar06 \l 2058 ].

De acuerdo con la tabla de los costos de reparto, la empresa contará con un

vehículo que presenta un valor comercial de $200,000.00 pesos. En este caso, la
depreciación establecida por la empresa consta del 20% anual, lo que respecta a
realizar el total de la liquidación a un plazo establecido de 5 años. Por lo anterior, a
continuación, se muestra una tabla representado la depreciación anual, llegando a
un valor de cero en la columna del valor en libros, lo que representa el pago total
del automóvil en el tiempo establecido.

Tabla 5. Depreciación.

Año Depreciación Depreciación Valor en libros

anual acumulada

0 $ 200,000.00
1 $ 40,000.00 $ 40,000.00 $ 160,000.00
2 $ 40,000.00 $ 80,000.00 $ 120,000.00
3 $ 40,000.00 $ 120,000.00 $ 80,000.00
4 $ 40,000.00 $ 160,000.00 $ 40,000.00
5 $ 40,000.00 $ 200,000.00 $ -
5.2.3 DETERMINACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO
Desde el punto de vista contable el capital de trabajo se define como la diferencia
aritmética entre el activo circulante y el pasivo circulante. Desde el punto de vista
práctico, está representado por el capital adicional (distinto de la inversión en
activo fijo y diferido) con que hay que contar para que empiece a funcionar una
empresa; esto es, hay que financiar la primera producción antes de recibir
ingresos; entonces, debe comprarse materia prima, pagar mano de obra directa
que la transforme, otorgar crédito en las primeras ventas y contar con cierta
cantidad en efectivo para sufragar los gastos diarios de la empresa. Todo esto
constituiría el activo circulante. Pero, así como hay que invertir en estos rubros,
también se puede obtener crédito a corto plazo en conceptos como impuestos y
algunos servicios y proveedores, y esto es el pasivo circulante. De aquí se origina
el concepto de capital de trabajo, es decir, el capital con que hay que contar para
empezar a trabajar [ CITATION Gab10 \l 2058 ].

Con respecto a lo anterior, la empresa Mexicano & Huasteco determinó que la

manera en que se realizará la operación inicial, es de la siguiente forma,
considerando que de este modo se solventarán los gastos, enfrentando de dicha
manera los costos de operación que suelan presentarse:

Gráfico 1. Periodo de recuperación del dinero.

De acuerdo a la posición de cada uno de los factores dentro del gráfico anterior, a
continuación, se menciona la descripción, para tener un panorama de como se
realizará la recuperación del dinero.

1. Periodo de producción. Dentro de este factor se debe de iniciar la

producción del “Dulce Alivio”, para que este pueda ser comercializado
durante 1 día. En este caso, se realizan los pagos de materia prima y otros
gastos que puedan presentarse.
2. Periodo de ventas. En el día 2, obtenemos los costos de venta, pero
además se realiza la distribución y entrega del producto. Cabe mencionar
que mientras las ventas se realizan la producción sigue, así como también
el levantamiento de pedidos y los gastos de operación.
3. Entrega de producto. Durante este día 3, la empresa no recibe ningún tipo
de ingreso, a lo contrario debe continuar haciendo pagos, por lo que el
recurso que posee (capital de trabajo), debe resistir los gastos que puedan
surgir. En el transcurso de la entrega, la producción no se detiene, las
ventas y levantamiento de pedidos siguen, además se reciben pagos
aplazados.
4. Revisión de facturas. En el día 4 se realiza la revisión de facturas, donde se
recupera el total del dinero invertido en el día cero y, además, el repartidor
regresa para recoger el nuevo pedido, para continuar con el ciclo.

La fórmula utilizada para obtener el capital de trabajo, es la que se muestra en

seguida, cabe destacar que, dentro del ejemplo, es solo para 2 días laborales,
mismos en los que no se recibe ningún tipo de ingreso:

Capital de trabajo= ( $ 2,557,295.36

312 )∗( 32 )=$ 262,286.7036
5.2.4 CÁLCULO DE COSTOS FINANCIEROS
Son los intereses que se deben pagar en relación con capitales obtenidos en
préstamo. Algunas veces estos costos se incluyen en los generales y de
administración, pero lo correcto es registrarlos por separado, ya que un capital
prestado puede tener usos muy diversos y no hay por qué cargarlo a un área
específica. La ley tributaria permite cargar estos intereses como gastos deducibles
de impuestos. De esta manera, se prosigue a realizar los costos financieros, en el
cual se tomarán en cuenta los datos siguientes:

Cantidad de dinero prestado: $3,000,000.00

Plazo de pago: 10 años.

Tasa de interés: 10% anual

Analizando detenidamente que los pagos queden de manera uniforme cada año
para la liquidación total de la inversión en la planta Mexicano & Huasteco,
tomando en cuenta también los intereses que se generen, esta sería la manera en
que se solventaría el capital total, en un plazo de 10 años, con los inversionistas.

Tabla 6. Cálculo de los costos financieros.

Año Pago de Costo financiero Pago total Saldo de la deuda

principal

0 ($3,000,000*10% $
) 3,000,000.00
1 $ 300,000.00 $ 300,000.00 $ 600,000.00 $
2,700,000.00
2 $ 300,000.00 $ 270,000.00 $ 570,000.00 $
2,400,000.00
3 $ 300,000.00 $ 240,000.00 $ 540,000.00 $
2,100,000.00
4 $ 300,000.00 $ 210,000.00 $ 510,000.00 $
1,800,000.00
5 $ 300,000.00 $ 180,000.00 $ 480,000.00 $
1,500,000.00
6 $ 300,000.00 $ 150,000.00 $ 450,000.00 $
1,200,000.00
7 $ 300,000.00 $ 120,000.00 $ 420,000.00 $
900,000.00
8 $ 300,000.00 $ 90,000.00 $ 390,000.00 $
600,000.00
9 $ 300,000.00 $ 60,000.00 $ 360,000.00 $
 300,000.00
10 $ 300,000.00 $ 30,000.00 $ 330,000.00 $
-