INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA

MERCADO

Las ventas netas totales en pesos del Grupo al 30 de noviembre de 2020 ascendieron
a $8.399,9 millones, que representa una disminución del 8% respecto del mismo
período de seis meses del ejercicio anterior.

Celulosa Argentina Sociedad Anónima (Celulosa Argentina)

Las ventas netas totales de la Empresa al 30 de noviembre de 2020, considerando pulpa

de mercado, papel para impresión y escritura, papel de embalaje y papel tissue,
ascendieron a $6.267,3 millones, que representan una disminución del 11% respecto
del mismo período de seis meses del ejercicio precedente.

Durante este semestre, producto de la pandemia la Empresa se focaliza en la producción

y abastecimiento de los productos esenciales como son los negocios estratégicos de
tissue, pulpa y papeles para packaging.

Se evidenció una recesión en el segmento de papel para impresión y escritura en el

mercado interno que se vio compensado con mayores ventas de pulpa y tissue.

Se continúa comercializando en el mercado externo ya que se cuenta con una sólida

cadena de distribución desarrollada durante los últimos 25 años, con presencia de
nuestros productos en más de 15 países, principalmente en EE. UU. y la región que
permitió equilibrar el mix de comercialización y asegurar el ingreso de divisas.

Con relación a la pulpa de eucaliptus destinada al mercado interno, se vendió la totalidad

disponible.

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En el mes de noviembre se lanzó una línea nueva de productos, Kraft liner blanco (Kliner
Plus) y Kraft liner marrón (Kliner Terra) destinados a la fabricación de packaging para
corrugar. Este papel va destinado a un sector en crecimiento fundamentalmente por el
incremento del comercio electrónico y el consumo de alimentos tanto para el mercado
local como para el mercado externo con muy buena aceptación en el mercado.
La aceptación de dichos productos en el mercado fue muy buena y se espera consolidar
una participación importante en este mercado en los próximos meses.

Fábrica Nacional de Papel S.A. (Fanapel)

En este período de seis meses Fanapel ha comercializado papeles y otros productos

importados en el mercado local, incrementando la diversidad de productos y marcas
ofrecidas a través de los canales disponibles. El proceso de monetización de los activos
existentes para generar los flujos de fondos necesarios para amortizar pasivos
comerciales y financieros remanentes de la operación industrial se ha visto demorado
por el impacto de la pandemia a nivel global, si bien se han vendido algunos inmuebles
cuyo resultado ha sido imputado a la cancelación de pasivos financieros.

La facturación de Fanapel consolidado de papel para impresión y escritura, estucados y

no estucados, se redujo un 25% en el período de seis meses finalizado el 30 de
noviembre de 2020 respecto del mismo período del ejercicio anterior, como
consecuencia de la retracción general del mercado donde el principal motivo fue la baja
demanda en relación a la pandemia de Covid19.

Forestadora Tapebicuá S.A. y TC Rey S.A.

Debido a la recesión de la actividad general y, en particular, de la construcción, las

ventas netas en pesos de Forestadora Tapebicuá S.A. para el período de seis meses

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finalizado el 30 de noviembre de 2020 fueron de $774,1 millones, lo cual representó un
incremento del 14% frente a los $681,9 millones alcanzados en el mismo período del
ejercicio anterior. Las ventas de compensado fenólico tuvieron un aumento del 4%,
mientras que la facturación de la línea de madera sólida se incrementó 38%.

En TC Rey se observó un crecimiento del 27% en la facturación, respecto del mismo

semestre del ejercicio anterior, principalmente por la reactivación de la actividad de
exportación de productos aserrados.

OPERACIONES

OPERACIÓN INDUSTRIAL

Celulosa Argentina

En Celulosa Argentina, la producción de papeles de impresión y escritura, papeles tissue

y pulpa de mercado de eucaliptus del período de seis meses finalizado el 30 de
noviembre de 2020 fue de 85.555 toneladas, cifra un 0,6% superior al del mismo
período del ejercicio anterior. Ambos períodos fueron de baja producción, el período en
curso por efecto de la pandemia y el mismo período del ejercicio anterior por la parada
de planta realizada durante los meses de junio y julio del 2019.

Forestadora Tapebicuá S.A. y TC Rey S.A.

En Forestadora Tapebicuá S.A., la producción de compensados fenólicos se contrajo un

13%, mientras que la línea de madera sólida creció 9,8% por incremento en su
demanda.

En TC Rey S.A., la producción de madera aserrada fue 12 % superior a la del mismo

período de seis meses del ejercicio anterior.

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INVERSIONES (PRODUCCIÓN Y MEDIO AMBIENTE)

Celulosa Argentina

Inversiones diversas
Zaranda de Chips

Se está trabajando en la instalación de una nueva zaranda de chips, cuyo objetivo es

incrementar la capacidad de ingreso de chips de terceros al proceso pudiendo, incluso,
reemplazar totalmente el chipeado de rollos.

Nuevo concentrador en la evaporación

Está en proceso de instalación un nuevo concentrador en la evaporación de la planta de

pulpa, que permitirá incrementar la capacidad de procesamiento de líquido negro,
aumentando la disponibilidad de la evaporación.

Forestadora Tapebicuá S.A. y TC Rey S.A.

En Forestadora Tapebicuá S.A., se finalizó el montaje de una nueva prensa y

encoladora, con la finalidad de aumentar el volumen de producción de placas.

Se finalizó la construcción de un tanque australiano adicional, para así mejorar la red

de incendio dentro de la planta.

Del mismo modo, se espera continuar la construcción de la nueva línea de chipeado,

que disminuirá los residuos generados en distintas etapas de producción.

En TC Rey S.A., se concretó la adquisición de un colectivo para el transporte de

personal.

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ACTIVIDAD FORESTAL

El Grupo posee aproximadamente 11.000 hectáreas en Argentina distribuidas en las

provincias de Corrientes, Entre Ríos y Buenos Aires. Este número incluye 912 hectáreas
en usufructo.

El Grupo tiene como objetivo estratégico mantener la certificación FSC (Forest

Stewardship Council) sobre la totalidad de los bosques propios de eucalipto y pino.

Dentro de las intervenciones intermedias, se continúa con la extracción de postes de

eucalipto para tendido eléctrico y telefónico, de sostenida demanda en el mercado local;
varas y rodrigones, para venta a empresas frutihortícolas, y rollos finos de eucalipto,
menores a 25 cm de diámetro, para venta a aserraderos de la zona norte de Corrientes.
Los rodales aptos para cosecha final, siguiendo la secuencia de edad de rotación de las
plantaciones adultas de Eucalyptus grandis, tienen su principal destino en el
abastecimiento de la planta industrial de tableros compensado y el aserradero propio,
y los rollos de menor diámetro se venden en el mercado local de la misma forma que
los raleos anteriormente descriptos.

Dentro de las plantaciones de pino, se mantienen a ritmo sostenido los raleos de donde
se obtienen rollos aserrables para el abastecimiento del aserradero propio, y los
diámetros más finos se destinan a la venta a aserradero locales o rollos triturables con
destino a las plantas celulósicas localizadas en la provincia de Misiones, cuando las
condiciones de precios lo admiten.

En Forestadora Tapebicuá S.A., el vivero clonal de eucalipto está en producción, con

300.000 plantines clonales anuales, logrando el 100% de abastecimiento para las
plantaciones propias, y un excedente del 60% de su producción para venta a terceros.
Se ha completado la ampliación del jardín de propagación que permitirá ampliar la

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capacidad de producción, en la medida que el mercado y las necesidades para
plantación propia lo requieran.

Todas las plantaciones tienen el manejo forestal certificado bajo las normas
internacionales del FSC (FSC-STD-001-01 V2-0 y FSC-STD-30-005 V1-0) con
Certificado SCS-MF/CoC-004572, de gestión forestal responsable, mediante un sistema
de certificación grupal incluyendo a las tres sociedades con campos forestales:
Forestadora Tapebicuá S.A., TC Rey S.A. y Rudaco S.A. Forestadora Tapebicuá fue la
primera empresa en Argentina que obtuvo dicha certificación en el año 2001,
manteniéndose desde entonces, y actuando como administradora de la certificación
forestal del grupo desde el año 2007. En el mes de Noviembre 2020, se recibió la
auditoria anual remota con el fin de revalidar la certificación.

A finales del mes de noviembre 2020 fueron dadas de baja del patrimonio, de Rudaco
S.A., 227 hectáreas afectadas por un incendio en Villa Corina y zonas adyacentes. El
volumen total de madera comercial dañada fue aproximadamente de 60.000 m3 sólidos
con corteza correspondiente a plantaciones de pino en etapa de desarrollo.

RECURSOS HUMANOS

La dotación total del Grupo alcanzó, al 30 de noviembre de 2020, la cantidad de 1.446

personas.

En Celulosa Argentina, debido a la pandemia, se encuentran interrumpidas todas las

actividades de capacitación y formación colectivas.

Solamente se realizan capacitaciones en puestos superiores, en algunos sectores, para

asegurar la cobertura de puestos de trabajo en casos de ausencias por aislamiento
Covid-19.

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Se continúa realizando charlas de capacitación intensivas sobre uso de elementos de
protección personal tales como tapabocas y máscaras faciales y distanciamiento en
puestos de trabajo, uso de vestuarios y comedores.

PANDEMIA COVID-19.

Desde el 16 de marzo de 2020 funciona un Comité de Crisis para coordinar las acciones
preventivas dentro del contexto de pandemia provocada por el virus Covid-19, el cual
funciona activamente hasta la fecha. Dicho Comité reporta al Directorio de la Sociedad
y tiene una fluida comunicación con el Comité Mixto de la Planta Capitán
Bermúdez. Dentro de las numerosas medidas adoptadas se destacan las siguientes:

- Se realizaron Protocolos de Prevención para el trabajo en Planta, Home Office y

Transportistas, los cuales son actualizados permanentemente y presentados a las
autoridades de contralor pertinentes.

- Con el fin de disminuir la cantidad de personas presentes en Planta se unificaron

turnos de trabajo.

- Se estableció un servicio Médico y de Seguridad e Higiene presentes en Planta

todos los días, las 24 horas.

- Se reestructuraron las instalaciones sanitarias para que tengan ingresos

independientes de las Plantas.

- Se profundizaron la limpieza y las rutinas de sanitización y se aumentó el plantel

del personal de limpieza.

- Se hace permanentemente campañas de capacitación con las medidas de

prevención.

- Se analizó por sectores la operatoria a fin de reducir al mínimo posible los

contactos estrechos ante un caso positivo.

- Se intensificaron las campañas de vacunación y se adquirieron kits de detención

rápida de patologías.

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 - Se adquirieron Elementos de Protección Personal específicos y se colocaron
barreras físicas.

- Se establecieron controles y registros de todos estos procesos y acciones.

RESULTADOS ORDINARIOS

El resultado bruto del período de seis meses finalizado el 30 de noviembre de 2020

arrojó una ganancia de $1.559,2 millones, mientras que el mismo período del ejercicio
anterior arrojó una ganancia de $1.823,3 millones, lo que representa una disminución
del 14%.

El resultado operativo, sin considerar las pérdidas por desvalorización de activos, otros
ingresos y egresos del período del período de seis meses finalizado el 30 de noviembre
de 2020, arrojó una ganancia de $874,6 millones mientras que el mismo período del
ejercicio anterior arrojó una ganancia de $931,3 millones, como consecuencia de lo
mencionado en el párrafo anterior.

El resultado del período de seis meses en análisis ascendió a una pérdida de $391,6
millones, mientras que el mismo período del ejercicio en comparación arrojó una
pérdida de $1.362,3 millones. Se observa un menor cargo por diferencia de cambio y
egresos financieros en el período de seis meses finalizado el 30 de noviembre de 2020
respecto al mismo período del ejercicio anterior y un resultado por posición monetaria
neta positivo respecto a un resultado negativo en el mismo período del ejercicio
anterior.

El resultado integral del período de seis meses en análisis fue una pérdida de $390,5
millones, frente a una pérdida de $1.303,8 millones en el mismo período del ejercicio
anterior.

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Los ingresos de actividades ordinarias ascendieron a $8.399,9 millones, que
representan una disminución del 8% sobre el mismo período del ejercicio precedente,
mientras los costos de ventas disminuyeron un 7%.

En Celulosa Argentina, los ingresos por actividades ordinarias disminuyeron 11%, como
consecuencia de menores ventas producto de la pandemia a pesar de la parada por
mantenimiento de la planta de Capitán Bermúdez en el mismo período del ejercicio
anterior pero compensado en parte por mayores ventas de embalaje en el mercado
local y externo y de tissue en el mercado externo así como mayor venta de pasta.
Mientras tanto, los costos de ventas disminuyeron un 10%.

La facturación de papel para impresión y escritura, estucados y no estucados, de

Fanapel consolidada de este período ascendió a $583,7 millones, disminuyendo un 25%
respecto del mismo período del ejercicio anterior.

En Forestadora Tapebicuá S.A., la facturación fue de $774,1 millones, lo que representó

un incremento del 14% con respecto a igual período de seis meses del ejercicio anterior.
Dicho aumento se origina en el crecimiento de la demanda por parte del sector de la
construcción.

En TC Rey S.A., las ventas totales se incrementaron un 27% producto de la reactivación

de la exportación, y de la demanda de productos aserrados en particular.

El resultado por cambio en el valor razonable de los activos biológicos fue una ganancia
de $194,9 millones en el período de seis meses finalizado el 30 de noviembre de 2020,
mientras que en el mismo período del ejercicio anterior ascendió a una ganancia de $
26,2 millones.

Los costos de distribución y los gastos de administración, en su conjunto, disminuyeron

$77,6 millones respecto del mismo período del ejercicio anterior, como consecuencia

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principalmente de menores gastos de entrega por fletes y derechos de exportación
como consecuencia de menores ventas.

Al 30 de noviembre de 2020 se registró un cargo de Gastos de arrendamientos de $48,1

millones producto de la aplicación de la NIIF 16 relativa a arrendamientos, mientras
que al 30 de noviembre de 2019 ascendió a $9,3 millones.

Los otros egresos arrojaron una pérdida de $60,2 millones durante el período de seis
meses finalizado el 30 de noviembre de 2020, mientras que en el mismo período del
ejercicio anterior representaron una pérdida de $56,4 millones. A finales del mes de
noviembre 2020 fueron dadas de baja del patrimonio de Rudaco S.A. 227 hectáreas
afectadas por un incendio en Villa Corina y zonas adyacentes. El volumen total de
madera comercial dañada fue de aproximadamente 60.000 m3 sólidos con corteza
correspondiente a plantaciones de pino en etapa de desarrollo.

Los egresos financieros arrojaron una pérdida de $827,6 millones durante el período de
seis meses finalizado el 30 de noviembre de 2020, mientras que en el mismo período
del ejercicio anterior representaron una pérdida de $925,5 millones.

La diferencia de cambio neta arrojó una pérdida de $350,5 millones durante el período
de seis meses finalizado el 30 de noviembre de 2020, mientras que en el mismo período
del ejercicio anterior representó una pérdida de $957,3 millones, producto de la
devaluación del peso argentino respecto del dólar estadounidense, medida en términos
reales.

Al 30 de noviembre de 2020, se registró una ganancia por exposición a los cambios en

el poder adquisitivo de la moneda de $233,5 millones, mientras que en el mismo período
del ejercicio anterior ascendió a una pérdida de $196,3 millones. La variación obedece
al impacto de la tasa de inflación sobre la posición monetaria neta de la Sociedad
expuesta a la inflación.

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Al 30 de noviembre de 2020, se registró una pérdida por impuesto a las ganancias de
$401,9 millones, mientras que en el mismo período del ejercicio anterior se registró una
pérdida de $272,6 millones.

Al 30 de noviembre de 2020, se registró una ganancia por ajuste por conversión de

sociedades controladas del exterior de $2,9 millones, mientras que en el mismo período
del ejercicio anterior se había registrado una ganancia de $57,9 millones.

Al 30 de noviembre de 2020, se registró una pérdida por cambio en el valor razonable

de activos financieros de $1,7 millones, mientras que en el mismo período del ejercicio
anterior se registró una ganancia de $0,5 millones, para reflejar el valor razonable de
los valores al cobro.

PERSPECTIVAS

La Sociedad cerró su período de seis meses finalizado el 30 de noviembre de 2020

dentro de un contexto extremadamente complejo debido a la situación generada por el
coronavirus COVID–19. Gracias al esfuerzo realizado para operar en este desafiante
entorno la Sociedad pudo generar una ganancia operativa de 874,6 millones de pesos,
sin considerar las pérdidas por desvalorización de activos, otros ingresos y egresos del
período.

Este fenómeno de escala global ha afectado el desenvolvimiento y ralentizado en forma

significativa la actividad económica general. La Sociedad espera que los próximos meses
vaya mejorando la actividad económica, en forma conjunta con el éxito que tenga el
Gobierno Nacional en los planes masivos de vacunación que anunció y ya comenzaron
con el objetivo de lograr una inmunización de la población y una normalización de las
actividades.

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La Sociedad ha puesto en vigor todas las medidas sanitarias recomendadas para la
protección de su personal, clientes y proveedores, manteniendo en operación las áreas
que fabrican productos “esenciales” y haciendo un gran esfuerzo para mantener
abastecido el mercado de Tissue (higiene: papel y pulpa celulósica), packaging
(envoltorios para alimentos y medicamentos) y papel obra.

En el mes de noviembre se lanzó una línea nueva de productos, Kraft liner blanco (Kliner
Plus) y Kraft liner marrón (Kliner Terra) destinados a la fabricación de packaging para
corrugar. Este papel está destinado a un sector en crecimiento, fundamentalmente por
el incremento del comercio electrónico y el consumo de alimentos, tanto para el
mercado local como para el mercado externo. La aceptación de dichos productos en el
mercado fue muy buena y esperamos consolidar una participación importante en este
mercado en los próximos meses.

Estas medidas, conjuntamente con la versatilidad de su proceso productivo y diversidad

de productos, permitieron al Grupo seguir operando en este complejo contexto,
abasteciendo tanto el mercado local como el de exportación, manteniendo resultados y
flujo de caja operativos positivos.

Dada la incertidumbre respecto de la evolución de la pandemia y sus consecuencias

macroeconómicas, es esperable que los próximos meses presenten importantes
desafíos para la Sociedad. Sin embargo y en base a lo expuesto anteriormente, hay
motivos para ser optimistas respecto del largo plazo.

Capitán Bermúdez, 1ero de febrero de 2021

EL DIRECTORIO

Douglas Albrecht
Presidente

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