Práctico de Adquisición de Activos Fijos (evaluación de conveniencia)

Análisis del caso

David y Goliat SRL– una empresa donde el tamaño no lo es todo – es una Organización dedicada a
la fabricación, venta y distribución de productos de ferretería de consumo masivo tales como
infladores, extensores, lupas, etc.

En la actualidad, y siguiendo los pasos procedimentales de evaluación que obligan a realizarse a

toda nueva inversión, se encuentran analizando la posibilidad de desarrollar una nueva aplicación
que le permita a la Empresa captar una mayor parte del mercado y le provea información adicional
sobre los consumidores. La aplicación costará según análisis preliminares $ 490.000.

Esto permitirá adicionalmente que en función de los hábitos de los clientes pueda ampliarse la
venta de productos (apertura de portafolio), y se logren visitas y ventas adicionales (mayor
frecuencia). Siendo estas últimas no necesariamente presenciales, sino mediante otros canales
como telemarketing, y redes sociales.

El nuevo soft, tendrá un beneficio adicional puertas adentro que será la disminución de las horas
extraordinarias de labor que debían necesariamente abonarse para cumplir con la logística de
entrega y facturación a tiempo, ya que la información de las notas de pedido viajarán
directamente desde el punto de venta (cliente) al Almacén central donde se confeccionarán los
pedidos a ser entregados, sin necesidad de reprocesamientos internos.

Según la consultora externa encargada del desarrollo, la demora será de 3 meses, y la vida útil de
la aplicación y complementos se estima en 5 años.

Según se estima desde la Gerencia de Investigación & Desarrollo, que esta nueva herramienta
permitirá atender el Universo de clientes según la siguiente distribución:

Situación Proyectada (detalle) anualizada 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Universo atendido (PDV con venta) 61,75% 62,25% 63,01% 63,37% 63,60%

Asimismo, y dada la crisis reinante en el mercado, se estima que la evolución de clientes

potenciales por año será la siguiente:

Situación Proyectada (detalle) anualizada 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Universo PDV (Puntos de Venta) 74.355 75.090 75.915 76.450 77.030

Como dato ilustrativo, en 2015, se estimaba un Universo de 77.800 clientes anuales, donde la
Empresa atiende alrededor de 46.680.

Los costos estructurales se estiman en $ 6.350.000/año, no siendo representativo los niveles de

inflación ni de devaluación de la moneda local. EL valor de la hora hombre es de $80/hs, no
abonándose horas extras al 100% (sino al 50%) dada la legislación laboral reinante. Se estima que
la sobre carga horaria en facturación es de unas 50 hs/mes. El mes de Enero las oficinas
comerciales y la administración permanecen cerradas por vacaciones del personal.

La Gerencia Comercial, indica que los beneficios más destacados que se obtendrán a partir de la
utilización del nuevo desarrollo que se pretende obtener, estarían el mejoramiento de la
frecuencia de ventas a clientes (hoy en 1,92/mes) llegando a 2,18 en 2016; 2,25 en 2017; 2,29 en
2018; 2,34 en 2019 y 2,39 para 2020.

Asimismo indican desde la misma Área, que el incremento del ticket promedio de venta actual de
$ 896,69, será gradual según la siguiente estimación:

Situación Proyectada (detalle) anualizada 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Incremento del ticket promedio (%) 2,50% 2,00% 2,00% 2,00% 1,50%

La Gerencia General entiende que de no implementarse los cambios, la situación futura para la
Empresa sería idéntica a la actual hoy en día.

Para ello se le solicita que Ud. desde el Área Financiera, y teniendo a su cargo el control en la
evaluación, financiamiento y ejecución de los proyectos, calcule el Valor Actual Neto, Tasa Interna
de Retorno y Periodo de Recupero, considerando que el desarrollo se lograría hacer mediante una
línea especial del Estado (subsidiada) para proyectos tecnológicos del 12% anual. El Informe debe
ser presentado a la Gerencia General aconsejando o no su realización, y en caso de ser positiva su
opinión, deberán enviarse todos los antecedentes al Banco que es quien financiará la operación.

La tasa del Impuesto a las Ganancias es del 35%.

La inversión adicional en Capital de Trabajo (en caso de llevarse adelante el proyecto), será de 15
días sobre la venta incremental, el que debería contemplarse a los efectos del cálculo. (estimarlo
en % sobre ventas)

No hay valor residual del software, aunque si se recupera el WC al final del análisis.

En virtud del análisis de sensibilidad ceteris paribus, indique cuál de las siguientes variables
deberían asegurarse a los fines de evitar que fracase el proyecto.

 Cambios en el costo del desarrollo de la aplicación + 20%

 Universo atendido (Puntos de Venta con venta) -10%

 Frecuencia de ventas sin incrementos sobre la actual frecuencia

 Ticket promedio sin incrementos sobre la actual frecuencia