Patrones Visuales

(Visual Investing)

Invierte analizando el comportamiento

del precio

Alexander A. Ramírez M.
ar@synergy.vision
+58 414 2769752
 Referencia
• El Taller se basa en los
libros de John J. Murphy y
en especial “The Visual
Investor, How to Spot
Market Trends”, 2nd Ed.
2009.
• Los gráficos son cortesía
de Stockcharts.com
Primera parte

PICTURES THAT TELL A STORY

 Introducción
• “Ya hemos aprendido a identificar tendencias,
soportes y resistencias y dibujar líneas de tendencia,
el Inversionista Visual está preparado para identificar
patrones formados por el precio”.
• “El precio tiene la tendencia de formar patrones o
figuras que indican con frecuencia, hacia donde
podría tender”.
• “Es importante desarrollar la habilidad para
identificar cuando dichos patrones representan una
interrupción de la tendencia o una posible
reversión”.
p.15
 Introducción
• “Para realizar una análisis completo de cualquier
gráfico es importante considerar el precio y el
volumen (trading activity)”.
• “Veremos cómo incorporar el volumen en el
análisis”.
• Antes revisemos los tipos de gráficos, más populares,
disponibles para el análisis visual.

p.15
 Tipo de gráficos - Barras
• Gráfico de Barras
– Representa cada período con una barra vertical que
muestra el alto y bajo y dos barras horizontales más cortas,
una a la izquierda y otra a la derecha, para denotar el
precio de apertura y cierre respectivamente
Alto
Apertura Cierre

Bajo

p.41
 Tipo de gráficos - Línea
• Gráfico de Línea
– Este gráfico une el precio de cierre de cada período.
– “Para muchos analistas lo más importante es el precio de
cierre. Dichos analistas usualmente utilizan un tipo de
gráfico sencillo que utiliza sólo el precio de cierre”.
– “Ambos el gráfico de barras y el gráfico de linea se pueden
usar para aplicar cualquier tipo de análisis visual”.
– “Para períodos de corto plazo, se utilizarán gráficos de
barras, para períodos largos se utilizan ambos tipos de
gráfico”.

p.41
 Tipo de gráficos – Velas Japonesas
• Gráfico de Velas Japonesas
– Representa cada período mediante una línea
(mechas/shadow) y un rectángulo vertical (cuerpo/body)
– La mecha denota el alto y el bajo del período
– El rectángulo puede tener un color o relleno para denotar
cuando hubo un alza en el precio (apertura menor al
cierre) o cuando bajó el precio durante un período
(apertura mayor al cierre)
– “Los japoneses le dan mucha importancia a la relación
entre el precio de apertura y el precio de cierre”.
– Las velas forman patrones que son utilizados como señales
de cambio de dirección o continuación que no son visibles
en un gráfico de barras. p.46
 Evening Shooting
Star Star

Shooting
Star

Engulfing Evening
Bear Star
Hammer

Morning Star Engulfing Hammer

Bull
Engulfing
Bull
 Período del gráfico
• “Señalamos que los gráficos mensuales y semanales se
pueden consultar para realizar un análisis de largo plazo”.
(Visión de Inversión)
• “El gráfico diario se puede usar para estudios de corto plazo”.
(Visión de Trading)
• “Los gráficos intradiarios (período de 1h), se pueden utilizar
para hacer trading”.
• Todos estos tipos de gráficos se pueden dibujar en diferentes
períodos. Las computadoras facilitan la generación de dichos
gráficos en poco tiempo

p.46
 Escala del gráfico
• “Los gráficos más comunes presentan el precio y el tiempo. El
tiempo en la escala horizontal en la parte inferior del gráfico
de izquierda a derecha (precio más reciente)”.
• “El precio se muestra verticalmente con movimientos desde
los precio más bajos en la parte inferior a los más altos en la
parte superior de la escala”.
• Se utilizan dos tipos de escala:
– Escala lineal
• Cada incremento se mide igual. Cada punto de avance se ve similar.
– Escala logarítmica
• Mide los cambios porcentuales en lugar de por puntos.

p.49-50
Escala lineal
Escala logaritmica
 Análisis del Volumen
• “Los gráficos también muestran el volumen acompañando el
precio en la parte inferior del gráfico”.
• “El volumen más fuerte (pesado) se denota con barras más
grandes..”
• “A simple vista se puede identificar cuales períodos (dias o
semanas) transaron el mayor volumen”.
• “Esto es importante ya que el volumen nos dice mucho acerca
de la fuerza o debilidad de la tendencia”.
• “En general, cuando el precio tiene una tendencia alcista, las
compras deberían ser mayores a las ventas”.
• “En una tendencia alcista el volumen es mayor cuando el
precio sube y menor cuando el precio baja. En otras palabras,
el volumen confirma la tendencia”. p. 50
 Análisis del Volumen (Cont.)
• “Cuando los analistas notan que el precio retrocede
acompañado por un volumen alto y evidentemente superior
al volumen en los ascensos, es una señal temprana de que la
tendencia puede estar perdiendo fuerza (momentum)”.
• “Como regla general el mayor volumen debe ser evidente en
la dirección de la tendencia”.

p. 50
Una barra verde significa que el cierre fue más alto que el cierre
del período anterior. Una barra roja significa que el cierre es
menor al cierre del período anterior. A veces se utiliza una barra
negra para denotar que el cierre es igual al cierre del día
anterior o que no hay referencia previa.
En general es una buena señal cuando el precio
es acompañado por el volumen.
Mayor volumen en la dirección de la tendencia y
volumen bajo o más ligero en contratendencia.
Cuando divergen el precio y el volumen es una
señal temprana de un posible cambio.
 Indicador – On Balance Volume
• “.. presenta el volumen de una forma visual que facilita la
comparación con el precio”.
• “El volumen debería incrementarse en la dirección de la
tendencia”.
• “Se construye realizando la sumatoria del volumen corriente,
si el cierre es mayor al del periodo anterior se suma y si es
menor al período anterior se resta”.
• “Si ambos se mueven juntos, la tendencia es saludable. En ese
caso el columen está confirmando la tendencia”.
• “Cuando el precio y el volumen (OBV) divergen y se mueven
en direcciones opuestas es que se producen las señales más
importantes”.
p. 52
Si la dirección es al alza, la línea es alcista, lo cual
significa que hay más volumen en días alcistas
que días bajistas.
Lo que importa es la dirección en la que se
mueve el OBV no el valor.
 Al incluir el OBV como un indicador inferior se
puede comparar el precio y el acumulado del
volumen y distinguir si se están moviendo en la
misma dirección.
El OBV se considera un indicador predictivi
(leading) ya que se puede adelantar y ofrecer
señales antes de que se produzca el movimiento
en el precio.

Lo que importa es la dirección en

la que se mueve el OBV no el valor.
Concéntrate en la tendencia no en
el número.
 Patrones Visuales - Rebotes
• “A lo largo del tiempo se han identificado algunos patrones
que poseen una cualidad predictiva”.
• “Nos concentramos en un grupo pequeños de los más
reconocibles y ‘seguros’ (reliable)”.
• “Bajo la categoría de patrones de reversión (prefiero de
cambio de dirección o rebote) podemos señalar el doble tope
o bajo, triple tope o bajo y el hombro cabeza hombro”.
• “Dichos patrones son fáciles de identificar en la mayoría de
los gráficos y cuando se consiguen pueden alertar sobre un
posible cambio de dirección”.

p. 52
 Posible
Doble Tope

Doble Tope
confirmado

Identifica una tendencia (son una serie de altos y bajos más altos). Cada vez
que un instrumento alcanza un alto previo, pueden ocurrir dos cosas: un
rompimiento de la resistencia, lo cual confirma la tendencia o el instrumento
falla y no logra superar la resistencia realizando un rebote. En estos casos el
analista evalua la posibilidad de un doble alto (tope) en etapa inicial.
Un doble tope básicamente son dos altos en el mismo nivel de precio.
El triple alto se genera por un movimiento lateral más prolongado.
Hay dos opciones para operar esta situación, se operan dentro del rango o
patrón o se opera el rompimiento, independientemente de la dirección en la
que se produzca.
El patrón hombro cabeza hombro es un patrón de
consolidación donde cambia el comportamiento
y no se producen nuevos bajos (para confirmar la
tendencia) y por el contrario se produce un
rompimiento que supera los niveles de
resistencia.

Se puede interpretar como dos ondas contrarias

unidas, una onda bajista unida con una onda
alcista, formando una W (en el caso de cambio de
dirección a alcista)
El patrón de cambio de dirección bajista
hombro cabeza hombro consiste en que el
precio falla en la generación de nuevos altos e
inicia la formación de ondas bajistas.
En el análisis técnico tradicional se le otorga un
poder de predicción del movimiento después
del rompimiento con una longitud similar a la
distancia entre la base y el punto más alto.
Similarmente en estos patrones de
consolidación se utiliza su longitud como
proyección potencial del movimiento después
del rompimiento.
 Patrones Visuales - Rangos
• “A lo largo del tiempo se han identificado algunos patrones
que poseen una cualidad predictiva”.
• “Nos concentramos en un grupo pequeños de los más
reconocibles y ‘seguros’ (reliable)”.
• “Bajo la categoría de patrones de reversión (prefiero de
cambio de dirección o rebote) podemos señalar el doble tope
o bajo, triple tope o bajo y el hombro cabeza hombro”.
• “Dichos patrones son fáciles de identificar en la mayoría de
los gráficos y cuando se consiguen pueden alertar sobre un
posible cambio de dirección”.

p. 55
Para que un doble tope o un doble piso pueda estar presente,
algo debe pasar. No solo debe ocurrir un rebote a un nivel de
precio similar, el precio debe superar el bajo previo (doble
tope) o el alto precio (doble piso) para que se confirme el
patrón.
Una vez que esto ocurre, el patrón de altos y bajos más altos
(tendencia alcista) o bajos y altos más bajos (tendencia bajista)
se rompe, y el analista se queda con un patrón de rebote o
cambio de dirección. Este cambio podría convertirse en una
reversión.

Confirmado

Posible
Con frecuencia los patrones nos indican la
distancia que pueden recorrer. Estas medidas
ofrecen una aproximación de la distancia mínima
que el mércado se puede desplazar después de
que el patrón se ha completado.
La regla general es que la altura del patrón
determina el movimiento potencial.
Recuerde que no son medidas exactas sino
aproximaciones.

El analista no puede tener seguridad si un retroceso es el

comienzo de un doble tope o un período natural de
indesición antes de superar la resistencia.
El precio con frecuencia se mantiene en un rango, un alto
previo y un bajo previo antes de continuar (rompimiento)
o cambiar de dirección (rebote) generando una posible
reversión.
El analista no puede tener seguridad si un retroceso es el
comienzo de un doble tope o un período natural de
indesición antes de superar la resistencia.
El precio con frecuencia se mantiene en un rango, un alto
previo y un bajo previo antes de continuar (rompimiento)
o cambiar de dirección (rebote) generando una posible
reversión.
El instrumento formó un doble piso. El indicador OBV
generó una señal antes del rompimiento del alto
previo. En este caso el OBV generó una señal
anticipada.
 Patrones Visuales - Rompimiento
• “Bajo la categoría de los patrones de continuación
(rompimiento) vamos a estudiar los triángulos”.
• “Cuando este patrón se presenta usualmente señala que el
mercado se está consolidando dentro de su tendencia
existente y que posiblemente continue en la misma dirección.
Es por esto que son llamados patrones de continuación. Sólo
se necesita reconocer soportes, resistencias y dibujar líneas
de tendencia para identificarlos”.
• Nuestra recomendación es que cada vez que el mercado se
consolida se opere en la dirección del rompimiento. En una
consolidación se produce una situación de indecisión y la
indecisión nos deja con una probabilidad, de continuación o
rebote, similar.
p. 65
Los triángulos usualmente funcionan como patrones
de continuación (rompimientos). Esta formación
señala que la tendencia necesita consolidarse por un
tiempo.
Una vez que la consolidación culmina, usualmente la
tendencia previa se confirma con un rompimiento del
patrón en la misma dirección.
Los triángulos pueden tomar varias formas, la más
común es el triángulo simétrico.

El triángulo simétrico se caracteriza por un movimiento

lateral con altos más bajos y bajos más altos que se
estrechan.
Las líneas de tendencia que se dibujan convergen
entre si y son tocadas al menos dos veces.
Los triángulos ascendentes se forman
con cuando la parte superior del rango
es fija y la parte inferior es
ascendente. Ocurre lo contrario con
los triángulos descendentes, se forma
un nivel de precio fijo en el eje inferior
del triángulo y un eje superior
descendente.

La consolidación se resuelve cuando se

produce un rompimiento en
cualquiera de los ejes.

Hay que evaluar el volumen cada vez

que se produce el rompimiento. Es
una fuente de confirmación
importante.
Los patrones de consolidación son más
importantes mientras más duran.
 Patrones Visuales
• “El reconocimiento de patrones es uno de los elementos más
subjetivos del análisis visual”.
• Recientemente se han desarrollado paquetes de software que
reconocen patrones. No recomendamos seguir ciegamente
ningún software, siempre es importante que el operador
revise cada patrón y valide en varias temporalidades la
situación u oportunidad que se presenta.
• Cuando se utiliza software se deben realizar pruebas
extensivas para validar el desempeño de las señales.
• Como siempre, el desempeño pasado no es un predictor del
desempeño futuro, ni para mal, ni para bien.

p. 70-71
Patrones Visuales
(Visual Investing)

Identificar patrones